Иванова С.П. Деньги, кредит, банки

Подождите немного. Документ загружается.

— чрезмерная эмиссия наличных денег центральным бан-

ком (без ориентации на товарную массу). Центральный банк

может допустить чрезмерную эмиссию денег в различных

ситуациях: при необходимости покрыть дефицит бюджета

(превышение расходов бюджета над его доходами); при уве-

личении притока в страну валютной выручки;

— чрезмерная эмиссия безналичных денег коммерчес-

кими банками, допущенная в результате просчетов в де-

нежно-кредитной политике Центрального банка (в силу чего,

совокупная денежная масса в обращении, включая налич-

ную, превысит товарную);

— милитаризация экономики, т. е. чрезмерные военные

расходы. Деньги, затраченные на содержание армии, вы-

пуск военной техники, и другие профильные нужды, в итоге

попадают на рынок, но без соответствующего поступления

в оборот товаров. Таким образом, за счет военных ассигно-

ваний увеличивается денежный спрос при неизменном то-

варном предложении;

— структурные диспропорции в народном хозяйстве,

которые приводят к недостаточному предложению тех или

иных товаров.

Структурная инфляция, как правило, характеризует-

ся повышением цен не на все, а на ряд товаров повышенно-

го спроса, которых на рынке недостаточно. Однако струк-

турные диспропорции в народном хозяйстве могут быть

настолько серьезными, что обнаруживается нехватка не

просто отдельных видов, но большинства потребительс-

ких товаров. Такое явление может возникнуть при диспро-

порциях между производством средств производства и пред-

метов потребления.

Инфляция спроса может быть открытой (ценовой), т. е.

выражаться в повышении цен, а также подавленной (скры-

той), т. е. выражаться в товарном дефиците и ухудшении

качества товаров.

Инфляция издержек — это инфляция, возникающая

в результате увеличения каких-либо издержек производства

или реализации товаров.

Если затраты, связанные с производством или реали-

зацией товаров возрастают (т. е. себестоимость товаров уве-

личивается), товаропроизводители (а затем и продавцы)

вынуждены поднимать цены вне зависимости от того,

пользуется ли товар повышенным спросом или нет. Это оз-

начает, что и производители и продавцы стремятся пере-

ложить возросшие издержки на плечи потребителей.

Факторами развития инфляции издержек являются:

— подорожание сырья, и в первую очередь энерго-

ресурсов. Затраты на энергоресурсы имеют наибольший

удельный вес в себестоимости товаров. Рост цен на них —

это увеличение затрат на коммунальные услуги (свет, ото-

пление, подачу воды), эксплуатацию оборудования, транс-

портные перевозки и т. п. Таким образом, взаимосвязь «рост

цен на энергоресурсы (газ, нефть, электричество) — рост

цен на товары» является определяющим фактором инфля-

ции издержек;

— увеличение налогообложения (потери от которого

товаропроизводители и продавцы будут стремиться пере-

ложить на потребителей);

— рост ставки процента за кредит (включаемой в цену

товара);

— повышение заработной платы. Однако этот фактор

является существенным в развитых странах, где уровень

заработной платы достаточно высок, и она имеет значи-

тельный удельный вес в затратах на производство и про-

движение товаров на рынок;

— падение производительности труда, т. е. сворачива-

ние производства. Это обусловлено делением всех затрат

на постоянные и переменные. Если переменные затраты (сы-

рье, материалы, сдельная заработная плата) напрямую за-

висят от объема выпуска продукции и, следовательно,

уменьшаются вместе с сокращением объема выпуска про-

дукции, то постоянные затраты (коммунальные услуги,

арендная плата, повременная заработная плата) остаются

неизменными при любом объеме. Таким образом, чем мень-

ше объем выпускаемой продукции, тем большая часть по-

стоянных затрат приходится на единицу продукции, и, со-

ответственно, тем больше ее себестоимость.

В условиях развитого международного товарообмена

формировать инфляцию издержек могут не только факто-

ры, влияющие на ценообразование отечественных товаров,

но и воздействующие на ценообразование импортной про-

дукции, в том числе:

— подорожание импортируемых товаров за рубежом.

В этом случае импортеры затратят большее количество

иностранной валюты для того, чтобы иметь возможность

ввозить то же количество товаров в страну;

-— падение курса национальной денежной единицы от-

носительно валют других стран.

На этот фактор, в свою очередь, оказывают влияние

многие причины, к числу которых относятся следующие:

— доверие населения к национальной денежной едини-

це (чем оно меньше, тем выше спрос населения на иност-

ранную валюту).

— объем внешнего долга страны (чем он больше, тем

значительнее платы выплаты, осуществляемые Централь-

ным банком, и тем меньше у него возможностей проводить

валютные интервенции на внутреннем валютном рынке);

— приток валютной выручки в страну (уменьшение ее

приводит к сокращению предложения иностранной валюты

на внутреннем российском валютном рынке).

Необходимо еще раз подчеркнуть, что любой инфля-

ционный процесс — это явление сложное и многофактор-

ное, т. е. рост цен, как правило, начинается при наличии

сразу нескольких факторов. Причем одновременно могут

влиять факторы, относимые как к инфляции спроса, так и

к инфляции издержек, и не всегда среди них можно выде-

лить преобладающий фактор.

Кроме того, инфляцию классифицируют по другим па-

раметрам.

По степени охвата экономического пространства

различают:

— локальную инфляцию (наблюдаются в отдельных

странах);

— мировую инфляцию (охватывающую группу стран,

а иногда и почти все мировое сообщество).

Мировая инфляция, затронувшая сразу несколько стран,

может быть вызвана их внутренними экономическими

проблемами. Кроме того, начавшись в одной отдельно взятой

стране, она может быть перенесена в экономику других госу-

дарств в результате международных экономических связей.

С этой точки зрения выделяют:

— внутреннюю инфляцию, вызванную внутренними ин-

фляционными факторами;

— импортируемую инфляцию, вызванную повышени-

ем цен за рубежом. В результате этого, во-первых, подни-

маются цены на ввезенные оттуда товары, а во-вторых,

увеличивается приток валютной выручки от экспортируе-

мых оттуда товаров, выкупая которую, Центральный банк

должен будет выпускать в обращение дополнительную де-

нежную массу. К импортируемой относят также инфляцию

издержек, возникающую в результате роста курса иност-

ранной валюты.

С точки зрения равномерности повышения цен раз-

личают:

— сбалансированную инфляцию, которая характеризу-

ется умеренным и почти одновременным ростом цен на боль-

шинство товаров и услуг;

— несбалансированную инфляцию, при которой цены

изменяются в различных пропорциях, причем могут подни-

маться не на все товары сразу.

С точки зрения прогнозируемости выделяют:

— ожидаемую инфляцию, т. е. спрогнозированную зара-

нее.

— неожидаемую инфляцию.

В зависимости от темпа роста цен различают:

— умеренную (или ползучую) инфляцию, при которой

Цены растут не более чем на 10-15% в год. Такая инфля-

ция характерна для промышленно развитых стран;

— галопирующую инфляцию, при которой рост цен

составляет от 15 до 50% в год;

— гиперинфляцию, при которой цены поднимаются бо-

лее чем на 100% в год.

Однако существуют и другие оценки. По мнению МВФ,

гиперинфляцией считают повышение цен в месяц на 50%

и более. Но, по общепринятым оценкам, такой их рост назы-

вают уже супергиперинфляцией.

4.3. Социально-экономические последствия

инфляции

Различный темп роста цен по-разному влияет на состо-

яние экономики. Основной причиной инфляции, влекущей

за собой многие негативные последствия, является потеря

стимулов к накоплению, а нередко — к самой возможности

осуществлять их, в результате чего сворачиваются инвес-

тиции в производство, а затем и оно само.

Кроме того, обесцениваются накопленные амортизаци-

онные фонды, т. е. снижается возможность обновлять и рас-

ширять производство за счет собственных средств. Стано-

вится практически невозможным привлечение долгосроч-

ных кредитов, так как банки зачастую просто не выдают

такие кредиты, поскольку любая процентная ставка по кре-

дитам не сможет компенсировать обесценивание долговре-

менно вложенных средств.

Необходимо отметить, что в этот период постепенно

начинает падать покупательная способность населения, по-

скольку индексация заработной платы значительно отстает

от роста цен. В итоге товаропроизводителям становится все

труднее сбывать продукцию, что приводит к затоварива-

нию, которое влечет за собой невозможность вовремя по-

полнить оборотные средства. Затруднения со сбытом про-

дукции делают реальный сектор экономики рискованной

сферой вложения капитала, и становится проблематичным

привлечение даже краткосрочных банковских кредитов.

Большинство расчетов между предприятиями осуществля-

ются в форме взаимозачетов, возрастают неплатежи.

При безусловных инфляционных потерях реального сек-

тора экономики и народного хозяйства в целом на отдель-

ных субъектах экономических отношений инфляция отра-

жается по-разному.

Значительные убытки от высокой инфляции несут те

слои населения, заработная плата которых зафиксирована

на длительный срок. Но даже если она регулярно индекси-

руется, то, как правило, она растет медленнее, чем цены.

В результате происходит снижение реальных доходов боль-

шинства слоев населения, сопровождаемое к тому же обес-

цениванием их сбережений (в национальной валюте). Поте-

ри несут и владельцы рублевых банковских вкладов, но

особенно владельцы рублевых сбережений, хранящихся

дома. Кроме того, убытки несут и кредиторы, предоставив-

шие долгосрочные кредиты под фиксированный процент,

и арендодатели, зафиксировавшие арендную плату на дли-

тельный срок.

На этом фоне выигрывают лица, вложившие деньги

в недвижимость и другое имущество, стоимость которого воз-

растает; владельцы иностранной валюты (если ее курс растет

вместе с ростом цен на товары и услуги); должники, сумев-

шие получить ссуду на длительный срок; банковский сектор,

который привлекает вклады под проценты, отстающие от тем-

па инфляции, а выдает краткосрочные кредиты под процен-

ты, значительно опережающие ее темпы.

Итак, инфляция оказывает отрицательное влияние на

социально-экономическое положение в обществе и прояв-

ляется следующим образом (см. рис. 1).

Однако в целом убытки одних и выигрыши других субъек-

тов народного хозяйства не компенсируют друг друга. Высо-

кая инфляция была и остается наиболее острой проблемой

современного развития экономики, приводящей к тяжелым

экономическим и социальным последствиям. Для подавления

высокой инфляции по опыту разных стран в течение многих

десятилетий был выработан целый арсенал антиинфляцион-

ных мер, т. е. методов стабилизации денежного обращения.

4.4. Формы и методы регулирования

инфляции

Регулирование инфляции обеспечивается через конк-

ретные меры тех видов макроэкономической политики, ко-

торые позволяют ослабить действие инфляционных фак-

торов.

Денежная политика предусматривает регулирование

денежной массы и совершенствование ее структуры. «Мо-

нетарное правило» М. Фридмена состоит в том, что ежегод-

ный прирост денежной массы должен составлять 3-5%.

Валютная политика имеет своей целью поддержание

валютного курса, отвечающего интересам национальной

экономики. Оптимальной является та динамика изменения

курса, которая совпадает с показателями инфляции.

Кредитная политика — комплекс мер в области кре-

дита, который призван способствовать развитию экономи-

ки, росту товарного предложения. Принципиально

задача — установление положительной (т. е. превышающей

ожидаемый темп инфляции) ставки процента.

Бюджетная политика в аспекте регулирования инф-

ляции предполагает достижение сбалансированности рас-

ходов и доходов, либо доведение бюджетного дефицита до

возможного минимума.

Ценовая политика — прямое и косвенное вмешатель-

ство государства в рыночное ценообразование. При прямом

вмешательстве особую опасность для инфляции имеет ус-

тановление государством минимальных цен на уровне су-

щественно выше равновесных. В этом случае для поддер-

жания минимальных цен государство нередко должно выс-

тупать в роли покупателя. (Например, в ЕС в рамках сель-

скохозяйственной политики устанавливаются государствен-

ные минимальные закупочные цены, имеющие своей це-

лью поддержку фермерских хозяйств). Установление мини-

мальных цен подрывает стимулы к снижению издержек для

производителей. Государственные закупки могут потребо-

вать дополнительной эмиссии платежных средств.

Структурная политика, содействующая регулирова-

нию инфляции, предполагает ликвидацию (сокращения до

минимума) убыточных и малорентабельных государствен-

ных предприятий; в отраслевом аспекте — преимущест-

венное развитие предприятий, ориентированных на потре-

бительский сектор экономики, наукоемких производств, ма-

шиностроения. Тем самым сокращаются потребности в эмис-

сии, формируются возможности для снижения издержек

и цен.

Антимонопольная политика предполагает установле-

ние государственного контроля над издержками и ценами

монополий (олигополии), сочетаемое с наблюдением за объе-

мами производства; пресечение уголовными, администра-

тивными, налоговыми средствами проявлений монопольно-

го ценообразования; фиксирование цен естественных мо-

нополий.

Внешнеторговая политика осуществляется на основе

использования таможенно-тарифных и нетарифных инст-

рументов. Таможенные пошлины обусловливают непосред-

ственно повышение цен импортируемых товаров, посколь-

ку выступают разновидностью косвенных налогов. Нетариф-

ное ограничение импорта имеет те же ценовые послед-

ствия, что и таможенные пошлины. В результате происхо-

дит сокращение предложения импортируемых товаров, что

ведет к повышению цен товаров на национальном рынке.

Возросший уровень цен требует приспособления к нему ве-

личины денежной массы.

В зависимости от того, какой тип инфляции преобла-

дает в стране на определенном этапе развития, использу-

ется тот или иной комплекс мер регулирования. Если инф-

ляция спроса, то решающее значение приобретают меры

по ограничению последнего (прежде всего, использование

инструментов денежной, валютной, кредитной, бюджетной

политики). При преимущественном значении инфляции из-

держек особую значимость приобретают меры по ограниче-

нию заработной платы, сдерживанию роста цен на энергию,

сырье, материалы, оборудование.

Конкретными, специально разработанными методами

регулирования инфляции являются: политика доходов, по-

литика «дорогих денег», политика налогового стимулиро-

вания производства, политика замедления скорости обра-

щения денег.

Политика доходов предполагает «замораживание» зара-

ботной платы или определение пределов ее роста. Такая

фиксация заработной платы ограничивает спрос на потреби-

тельские товары. Однако данная политика неэффективна —

с отменой фиксации цены вновь начинают расти.

Политика «дорогих денег» представляет собой ограни-

чение денежного спроса через денежно-кредитный и нало-

говый механизмы (уменьшение денежной массы через по-

вышение процентной ставки, усиление тяжести налогооб-

ложения, снижение государственных расходов). В этом слу-

чае происходит структурная перестройка экономики. Пред-

приятия, имеющие малую рентабельность, не выдержива-

ют налогового пресса, не могут возвратить дорогие бан-

ковские кредиты и останавливают производство, что при-

водит к их банкротству. В экономике остаются лишь те фир-

мы, которые отвечают сложившимся рыночным условиям.

Политика налогового стимулирования производства

включает меры как по прямому стимулированию бизнеса

путем значительного снижения налогов, налагаемых на

предприятия, так и по косвенному стимулированию сбере-

жений физических лиц (снижение налогов с населения).

Политика замедления скорости обращения денег. Рост

денежной массы не ведет к инфляции, если он сочетается с

замедлением скорости оборота денег, которое, в свою оче-

редь, происходит при инвестициях в реальный сектор эко-

номики.

Наибольшую опасность для существования социально-

экономической системы представляет гиперинфляция. Если

ее не удается устранить средствами макроэкономической

политики, прибегают к чрезвычайному методу регулирова-

ния инфляции — денежной реформе.