Бусыгин Ю.Н. Финансирование и кредитование инвестиций

Подождите немного. Документ загружается.

дорожные и автомобильные магистрали, нефте- и газопроводы. Через тер-

риторию нашего государства проходят самые короткие транспортные

коммуникационные сети, связывающие страны СНГ с государствами За-

падной Европы.

Стоит отметить и низкие операционные затраты при орга-

низации производства. Стоимость коммунальных услуг, аренды зданий,

накладные расходы в нашей стране – одни из самых низких в Центральной

и Восточной Европе. После распада СССР Беларусь сохранила промыш-

ленный потенциал электроники, машиностроения, химической промыш-

ленности. Имеется мощная база для прикладных научных исследований.

Республика имеет высококвалифицированную рабочую силу при относи-

тельно низком уровне заработной платы.

Создана законодательная основа, регулирующая привлечение ино-

странного капитала в республику. С 9 октября 2001 г. вступил в силу Ин-

вестиционный кодекс Республики Беларусь. Законодательством утвержден

принцип, что правовой режим иностранных инвестиций на территории

Республики Беларусь, условия деятельности иностранных инвесторов и

создаваемых с их участием предприятий не могут быть менее благоприят-

ными, чем соответствующий режим для имущества и имущественных

прав, а также условия для инвестиционной деятельности юридических и

физических лиц Республики Беларусь. В случае, если акты законодатель-

ства Республики Беларусь, принятые после регистрации предприятия с

иностранными инвестициями, ухудшают положение и условия деятельно-

сти иностранных инвесторов и создаваемых с их участием предприятий, то

к инвесторам, предприятиям с иностранными инвестициями в течение пя-

ти лет применяется законодательство, действовавшее на день регистрации

предприятия с иностранными инвестициями. Эти требования не рас-

пространяются на изменение законодательства Республики Беларусь в об-

ласти обеспечения обороноспособности, экологической безопасности и

охраны здоровья населения.

Иностранные инвестиции на территории Республики Беларусь не

могут быть национализированы, реквизированы, изъяты, захвачены, при-

нудительно куплены либо взяты или подвергнуты другим действиям, эк-

вивалентным по последствиям и ведущим к лишению иностранного инве-

стора его права собственности либо контроля, или существенного пре-

имущества его инвестиций, кроме как по договору или решению суда, а

также по мотивам общественной необходимости (в случаях стихийных

бедствий, аварий, эпидемий, других чрезвычайных обстоятельств) при

соблюдении определенных законом условий и порядка, со своевременным

и полным компенсированием стоимости изъятого имущества. Однако не

считаются мотивами общественной необходимости потери инвесторов в

случае инфляции. Своевременность компенсации означает, что она должна

выплачиваться без задержки. Адекватность компенсации означает, что она

должна быть равной фактической стоимости принудительно отчужденных

инвестиций на момент, непосредственно предшествовавший осуществле-

нию принудительного отчуждения, а также выплачиваться с включением

процентов.

Убытки, причиненные иностранному инвестору либо предприятию

с иностранными инвестициями в результате принудительного отчуждения,

возмещаются органом, принявшим решение о принудительном отчужде-

нии. Подсчет фактических убытков основывается на оценке, произведен-

ной независимым экспертом, назначенным совместным соглашением меж-

ду иностранным инвестором либо предприятием с иностранными инве-

стициями и соответствующим государственным органом, принявшим ре-

шение о принудительном отчуждении иностранных инвестиций. В случае

разногласия относительно выбора эксперта, его назначение осуществляет-

ся судом. Сроки проведения экспертизы убытков, представления отчета и

оплаты услуг эксперта определяются сторонами или судом.

Компенсация устанавливается и выплачивается в валюте, в которой

были произведены первоначальные инвестиции, или, если первоначальные

инвестиции были произведены в натуре, – в любой иностранной валюте,

которую принимает иностранный инвестор. По желанию инвестора ком-

пенсационные средства могут быть направлены на счет инвестора в ино-

странном банке. При недостаточности средств у государственного органа

убытки компенсируются из республиканского или местного бюджета.

Особое значение для иностранных инвесторов имеют положения

статьи № 35 закона "Об иностранных инвестициях на территории Респуб-

лики Беларусь" о гарантиях от незаконных действий государственных ор-

ганов и их должностных лиц. Речь идет о взаимоотношениях иностранных

инвесторов с государственными органами и отдельными чиновниками.

Так, не допускается вмешательство в хозяйственную и иную деятель-

ность предприятий с иностранными инвестициями со стороны государ-

ственных органов и их должностных лиц, за исключением случаев осуще-

ствления предусмотренных действующим законодательством обязанно-

стей государственных органов и их должностных лиц по контролю и над-

зору за деятельностью предприятия.

Государственные органы и их должностные лица при издании ак-

тов, принятии решений, даче указаний, касающихся иностранного инве-

стора либо предприятия с иностранными инвестициями, должны действо-

вать только в пределах своей компетенции, установленной за-

конодательством Республики Беларусь. Если государственный орган или

его должностное лицо издает акт, принимает решение, дает указания, не

соответствующие компетенции либо требованиям законодательства и

нарушающие права инвестора либо предприятия с иностранными инве-

стициями, инвестор или предприятие вправе обжаловать тот акт, ре-

шение, указание в судебном порядке.

Убытки, понесенные иностранным инвестором либо предприятием

с иностранными инвестициями в результате исполнения акта, решения,

указания государственного органа или должностного лица, нарушившего

права инвестора, предприятия, а также убытки от ненадлежащего испол-

нения такими органами или их должностными лицами в отношении инве-

стора либо предприятия обязанностей, предусмотренных законодательст-

вом Республики Беларусь, подлежат возмещению этими органами по ре-

шению суда. Подсчет нанесенных фактических убытков и выплата ком-

пенсации основывается на экспертной оценке, а при возникновении разно-

гласия – в судебном порядке.

Значительные гарантии установлены законодательством по ис-

пользованию доходов от инвестиционной деятельности. После уплаты

налогов и сборов иностранным инвесторам в отношении принадлежащих

им доходов, полученных от использования инвестиций, гарантируется:

• использование их на цели инвестирования, а также на покупку то-

варов на территории Республики Беларусь;

• использование их на покупку другой валюты на внутреннем рын-

ке Республики Беларусь;

• беспрепятственный перевод доходов в валюте в страну про-

исхождения инвестиций или в любую другую.

В целях привлечения иностранных инвестиций и оказания помощи в

их осуществлении в Республике Беларусь действует Агентство по вопро-

сам иностранных инвестиций, которому должны содействовать государст-

венные органы Республики Беларусь. Согласно Декрету Президента Рес-

публики Беларусь № 13 от 5 августа 1998 г. "О правовом режиме ино-

странных инвестиций государств-участниц Содружества Независимых

Государств", в целях увеличения поступления инвестиций в Республику

Беларусь установлено, что инвесторы стран СНГ могут принимать участие

в создании юридических лиц любой организационно-правовой формы в

соответствии с законодательством Республики Беларусь о создании бан-

ков, страховых организаций с иностранными инвестициями. Дополнитель-

ные льготы по налогам и таможенным платежам индивидуального харак-

тера юридическим лицам могут быть предоставлены Президентом Респуб-

лики Беларусь.

Странами СНГ (Республика Беларусь, Грузия, Казахстан, Кыргыз-

стан, Молдова, Россия, Таджикистан, Армения, Азербайджан) в г. Москве

принята 28 марта 1997 г. «Конвенция о защите прав инвесторов». В ней

отмечается, что инвестиции не подлежат национализации, реквизиции,

кроме исключительных случаев (стихийные бедствия, эпидемии, аварии и

т.д.). При этом национализация или реквизиция не могут осуществляться

без выплаты инвестору компенсации в той валюте, в которой осуществле-

ны инвестиции. Споры рассматриваются судами или арбитражными суда-

ми. Инвестору после уплаты налогов и сборов гарантируется ис-

пользование доходов в валюте страны происхождения инвестиций и/или в

валюте страны-импортера на цели инвестирования, а также на покупку

товаров страны-импортера, беспрепятственный перевод доходов в любую

страну, вывоз товаров за ее пределы.

В Конвенции содержатся права и гарантии по приобретению ин-

вестором акций и иных ценных бумаг, а также на участие его в прива-

тизации и оформлении прав собственности на приватизируемое иму-

щество. При проведении приватизации предусмотрено, что приобретение

государственного имущества осуществляется на основе договоров купли-

продажи между инвестором и лицом, осуществляющим функции продавца

приватизируемого имущества. Кроме того, предусмотрены права инвесто-

ров по приобретению ими имущественных прав на землю, иные природ-

ные ресурсы и недвижимое имущество.

Коммерческие организации с иностранными инвестициями ос-

вобождаются от уплаты налога в течение трех лет с момента объявления

ими прибыли, включая первый прибыльный год, доля иностранного инве-

стора в уставном фонде которых составляет более 30 % прибыли, полу-

ченной от реализации продукции собственного производства, кроме тор-

гово-закупочной деятельности. В случае, если коммерческие организации

с иностранными инвестициями производят особо важную для республики

продукцию, включенную в перечень, в отношении таких организаций дей-

ствуют еще на срок до трех лет ставки налога на прибыль, уменьшенные

на 50 %.

Товары, ввозимые на таможенную территорию Республики Бела-

русь в качестве вклада иностранных участников в уставный фонд коммер-

ческой организации с иностранными инвестициями, освобождаются от

обложения НДС и таможенных пошлин при условии, что эти товары отно-

сятся к основным производственным фондам, не являются подакцизными

и ввозятся в сроки, установленные учредительными документами для

формирования уставного фонда коммерческой организации с иностран-

ными инвестициями. В случае ликвидации коммерческой организации с

иностранными инвестициями в период ее освобождения от уплаты налогов

или в течение трех лет после истечения срока освобождения от уплаты

налогов данная коммерческая организация обязана уплатить налоги за тот

период, в течение которого она была освобождена от налогов.

Коммерческие организации с иностранными инвестициями, в ус-

тавном фонде которых более 30 % иностранного капитала, вправе без ли-

цензии и дополнительных разрешений экспортировать продукцию собст-

венного производства. Валютная выручка от экспорта продукции собст-

венного производства коммерческой организации с иностранными инве-

стициями, в уставном фонде которых доля иностранных учредителей со-

ставляет более 30 %, после уплаты налогов и других обязательных плате-

жей, остается в распоряжении этой организации.

4.4. Проблемы привлечения иностранного капитала в экономику

Становление Республики Беларусь как суверенного государства

возможно лишь при условии надежного функционирования экономики.

Основой ее должна быть стройная и эффективная система. Способствовать

созданию такой экономической системы должны законы. Среди них важ-

ное значение имеют законы о поощрении и льготировании инвестиций, о

приоритетных направлениях инвестиционной деятельности. Цель назван-

ных законодательных актов: поощрение вложений отечественного и ино-

странного капитала в приоритетные отрасли экономики республики за

счет предоставления налоговых льгот и страховых гарантий по наиболее

эффективным инвестиционным проектам; совершенствование системы

правового регулирования иностранного инвестирования; развитие инфра-

структуры международного бизнеса и создание других предпосылок.

Главная задача изменения законодательных актов состоит в том,

чтобы за счет привлечения собственного и иностранного капитала создать

дополнительные источники финансирования прогрессивных структурных

преобразований в экономике республики, развития мощного экспортного

потенциала, способствовать повышению технического уровня производст-

ва, уменьшению потребностей предприятий Беларуси в энергоносителях и

сырье, ликвидации существующих диспозиций и дефицита на рынке рес-

публики.

Необходимо определить приоритетные сферы иностранного инве-

стирования. В агропромышленном комплексе – это внедрение высокопро-

изводительных технологий возделывания сельскохозяйственных культур и

содержания скота, обновление и модернизация предприятий перерабаты-

вающей и пищевой промышленности, создание мощностей сырьевой базы

для производства тары и упаковочных материалов, развитие сельскохозяй-

ственного машиностроения, выпуск средств для защиты растений и жи-

вотных.

В легкой промышленности необходимо предусмотреть: расширение

и модернизацию предприятий по изготовлению пряжи, тканей, готовой

одежды, обуви и кожевенных изделий; модернизацию производства мебе-

ли и бумажных изделий в лесопромышленном комплексе. Широкий круг

вопросов намечается решить в машиностроении, медицинской промыш-

ленности, связи, химической и нефтехимической промышленности, на

транспорте. Здесь речь идет о производстве теле- и радиоаппаратуры,

электробытовых приборов, станков, подвижного состава, медицинской

техники и препаратов.

Инвестиционные проекты с привлечением иностранных инвесторов

должны соответствовать установленным требованиям. Важнейшие из

них: создание новых рабочих мест; внедрение современных и перспектив-

ных ресурсосберегающих и экологически безопасных технологий; ориен-

тирование на использование сырьевой базы республики и снижение энер-

гопотребления на единицу изготавливаемой конкурентоспособной на ме-

ждународном рынке продукции.

Необходимо подготовить перечень предприятий, инвестирование в

которые предполагает дополнительные налоговые, таможенные льготы и

страховые гарантии. Законодательство должно предоставлять иностран-

ным инвесторам право принимать участие в приватизации белорусских

предприятий, покупать акции за валюту; свободно перевозить за рубеж

прибыль, полученную от инвестиций в Беларуси. Иностранный капитал не

подлежит национализации.

Для эффективного использования привлекаемых зарубежных ин-

вестиций в Республике Беларусь проведены важные мероприятия. 1 июля

1994 г. правительство Республики Беларусь приняло постановление № 488

"О повышении эффективности использования кредитов", в котором сдела-

на попытка упорядочить использование получаемых в рамках межправи-

тельственных соглашений кредитов от международных финансовых орга-

низаций и банков. Имеется в виду необходимость установления соответст-

вия порядка реализации иностранных кредитов международной практике;

осуществление отбора валютоокупаемых проектов, за исключением при-

обретения социально значимой продукции и решения проблем ликвидации

последствий катастрофы на ЧАЭС; обязательное проведение подрядных

торгов (тендеров), выполнение независимой комплексной экспертизы про-

ектов; организация контроля за целевым использованием иностранных

кредитов. Отмечается необходимость более тщательного анализа исполь-

зования иностранных кредитов, формирующих внешнюю задолженность

Республики Беларусь. Предполагается также повысить экономическую и

юридическую ответственность субъектов хозяйствования, реализующих

иностранные кредиты, за их нецелевое использование, необеспечение воз-

врата долга и процентов по нему, а также за отказ от использования креди-

та после подписания кредитного соглашения с иностранным кредитором.

С целью привлечения инвестиций в экономику Беларуси разработа-

на Национальная программа, согласно которой в среднесрочной перспек-

тиве на реконструкцию экономики и обеспечение стабильного экономиче-

ского роста требуется порядка 50 млрд долл. США. Однако данная про-

грамма выполнена менее чем на 1 %. В целом экономическая политика

нашего государства нацелена на достижение большей открытости, устра-

нение барьеров во внешнеэкономических отношениях. Несмотря на при-

нятые меры Беларусь продолжает оставаться страной, куда не идут

инвестиции.

Инвестиционный рейтинг республики, по оценкам различных миро-

вых финансовых агентств, низок. Среди негативных факторов такого со-

стояния называют частые изменения законодательства. Сокращение объ-

емов иностранных кредитных ресурсов во многом объясняют наличием

просроченной задолженности по некоторым кредитным линиям и другим

финансово-экономическим обязательствам, а также отсутствием высоко-

рентабельных, валютоокупаемых инвестиционных проектов. Кроме того, с

1996 г. приостановлена реализация программы с Международным валют-

ным фондом, не отрегулированы взаимоотношения с другими междуна-

родными финансовыми организациями. Их активность на территории Рес-

публики Беларусь сократилась. Отсутствие оптимизма при оценке инве-

стиционной активности иностранных инвесторов объясняется во многом

временным приостановлением регистрации совместных и иностранных

предприятий, а также не всегда обоснованными частыми перерегистра-

циями действующих хозяйствующих субъектов.

Негативное влияние на приток иностранного капитала в Беларусь

оказывают такие факторы, как периодически повторяющаяся политика

множественности курсов белорусского рубля на валютном рынке, ограни-

чения на проведение расчетных операций в национальной валюте, наличие

обязательной продажи части валютной выручки, трудности в приобрете-

нии валюты для оплаты импорта и вывоза заработанной иностранными

инвесторами прибыли. Многих инвесторов беспокоит наличие большого

числа контролирующих органов, необходимость предоставления сложной

отчетности. Важной проблемой в проведении инвестиционной политики

следует назвать выбор форм и направлений инвестирования как экспорте-

ра, так и импортера капитала.

В настоящее время прямые иностранные инвестиции осуществля-

ются в основном путем долевого участия в капитале местных предпри-

ятий, создания новых, расширения существующих филиалов, предпри-

ятий, предоставления долгосрочных займов на установление и поддержа-

ние длительных экономических связей со сроком погашения в 5 лет.

Наиболее экономически выгодными для сотрудничества сторон яв-

ляются совместные предприятия, которые имеют следующие преимущест-

ва: доступ к новым технологиям, рынкам сбыта; возможность разделения

высокой стоимости проекта между его участниками; перемещение некото-

рой доли риска на партнера-инвестора; сочетание опыта иностранного ин-

вестора с накопленным местным. В свою очередь для зарубежных партне-

ров совместные предприятия – это рост загрузки собственных предпри-

ятий, повышение конкурентоспособности, дополнительная прибыль. Под

данную форму инвестирования подпадают как непосредственное образо-

вание нового предприятия, так и полное либо частичное приобретение ак-

ций существующего предприятия.

При предоставлении долгосрочных займов со сроком погашения

свыше 5 лет кредитор участвует в прямом инвестировании предприятия-

заемщика или разделяет риск, возникающий в результате реализуемой

кредитополучателем экономической деятельности. Особую роль играют

портфельные иностранные кредиты: подписка и приобретение акций мест-

ных предприятий как на организационных рынках, так и вне их; подписка

и приобретение котируемых на бирже ссудных обязательств местных го-

сударственных и частных учреждений, а также физических лиц резиден-

тов; участие в местных коллективных инвестиционных фондах. Основны-

ми критериями отбора инвестиционных проектов для финансирования за

счет средств иностранных кредиторов являются:

• валютоокупаемость (или импортозамещение) проекта;

• возможность предприятия-заемщика самостоятельно рассчитаться

по запрашиваемой сумме кредита и исполнить кредитные обязательства в

соответствии с условиями предоставления кредита;

• социальная значимость реализации проекта для республики в це-

лом, приоритетность реализации проекта для экономики республики.

Обязательными элементами процедуры принятия решений по реа-

лизации иностранных кредитов и выдаче платежных гарантий правитель-

ства под прямые кредиты иностранных финансово-кредитных учреждений

для инвестиционных проектов юридических лиц должны стать:

• использование принципа конкурсного отбора проектов (при со-

блюдении приоритетности общегосударственных интересов экономики

республики);

• независимая комплексная экспертиза проектов; выбор наиболее

рационального варианта финансирования проекта путем проведения кон-

курсных торгов; разумное распределение возможного риска по проекту

между всеми участниками реализации кредита;

• контроль правительства за реализацией проекта, использованием

выделенных кредитных средств заемщиком; контроль за погашением дол-

га по кредиту;

• оценка эффективности вложения кредитных ресурсов, формиро-

вания информационной базы данных по осуществленным новым проектам.

Важнейшей стадией "жизни" проекта является его фактическое

осуществление при эффективном контроле за реализацией кредитных ре-

сурсов. Главными целями такого эффективного контроля должны стать:

• использование кредитных средств только для тех целей, на кото-

рые предоставлен данный кредит;

• обеспечение своевременного выполнения работ и мероприятий по

проекту согласно спланированному графику реализации проекта и осуще-

ствление выплат по утвержденной схеме погашения задолженности по

кредиту;

• достижение намеченных общегосударственных целей развития с

реализацией конкретного проекта; накопление опыта эффективного ис-

пользования иностранных кредитов в экономике республики и реализация

приоритетных проектов.

Следовательно, функции надзора и контроля можно рассматривать

как способ оказания технической помощи предприятиям и организациям-

заемщикам со стороны правительства республики, а также как деятель-

ность, направленную на совершенствование тактики и стратегии прави-

тельства в области принятия эффективных экономических решений.

4.5. Особенности создания коммерческих организаций с ино-

странными инвестициями

На территории Республики Беларусь иностранные инвесторы впра-

ве создавать коммерческие организации, которые преследуют извлечение

прибыли в качестве основной цели своей деятельности. Такие организации

могут создаваться в формах обществ с ограниченной ответственностью,

обществ с дополнительной ответственностью, акционерных обществ и

частных иностранных унитарных предприятий. Под коммерческой органи-

зацией с иностранными инвестициями понимается юридическое лицо, в

уставном фонде которого используются иностранные инвестиции (частич-

но или полностью).

Все коммерческие организации с иностранными инвестициями де-

лятся на коммерческие совместные организации, уставный фонд которых

состоит из доли иностранного инвестора, доли физических, юридических

лиц Республики Беларусь, а также на коммерческие организации, в устав-

ном фонде которых иностранные инвестиции составляют 100 %. Коммер-

ческие организации с иностранными инвестициями имеют возможность

осуществлять любые виды деятельности, если они не запрещены законо-

дательством. Основными видами деятельности, перечень которых уста-

навливается законодательными актами Республики Беларусь, коммерче-

ская организация с иностранными инвестициями может заниматься только

на основании специальных разрешений (лицензий).

Коммерческая деятельность с иностранными инвестициями может

быть создана путем учреждения или в результате приобретения иностран-

ным инвестором доли учредителя (акций) в ранее учрежденном юридиче-

ском лице без иностранных инвестиций или приобретения предприятия

как имущественного комплекса в целом или его части.

Решение о создании коммерческой организации с иностранными

инвестициями принимается ее учредителями самостоятельно, включая

случаи приобретения иностранным инвестором в ранее учрежденном юри-

дическом лице доли акций, а также приобретения предприятия как имуще-

ственного комплекса. Коммерческая организация с иностранными инве-

стициями вправе иметь дочерние и зависимые общества, а также создавать

филиалы и представительства на территории Республики Беларусь, за ее

пределами с соблюдением условий законодательства Республики Беларусь

и соответствующих иностранных государств. Они пользуются теми же

правами и регистрируются тем же органом, что и коммерческие орга-

низации. На территории Республики Беларусь филиалы и предста-

вительства коммерческих организаций с иностранными инвестициями не

являются юридическими лицами.

Государственная регистрация коммерческой организации с инос-

транными инвестициями, за исключением банков и других кредитно-

финансовых операций, осуществляется уполномоченным государ-

ственным органом. Коммерческая организация с иностранными ин-

вестициями считается созданной с момента ее государственной регистра-

ции. Для регистрации коммерческих совместных организаций в регистри-

рующий орган представляются следующие документы:

• письменное заявление учредителей (подписывается всеми уч-

редителями коммерческой совместной организации);

• нотариально удостоверенные оригиналы или нотариально удосто-

веренные копии учредительных документов создаваемой коммерческой

совместной организации (в двух экземплярах);

• для учредителей – юридических лиц Республики Беларусь –

нотариально заверенная копия решения собственника имущества или

уполномоченного им органа о создании коммерческой совместной органи-

зации, а также нотариально заверенные копии документов, подтвер-

ждающих государственную регистрацию, и нотариально заверенные копии

учредительных документов;

• для учредителей – физических лиц Республики Беларусь – копии

трудовых книжек, заверенные печатью организации по последнему месту

работы, либо копии пенсионных удостоверений, заверенные органами со-

циального обеспечения по месту жительства либо справки органа занято-

сти;

• для учредителей – иностранных юридических лиц (организаций) –

легализованная выписка из торгового реестра страны происхождения или

иное равнозначное доказательство юридического статуса иностранного

инвестора в соответствии с законодательством страны его места нахожде-

ния на момент создания коммерческой совместной организации с перево-

дом на белорусский (русский) язык;

• для учредителей – иностранных физических лиц – ксерокопия

паспорта с переводом на белорусский (русский) язык;

• документы, подтверждающие формирование уставного фонда (для

коммерческой совместной организации в форме открытого акционерного

общества);