Благодєтєлєва-Вовк С.А. Підприємство як мікроцивілізація

Подождите немного. Документ загружается.

238

Багаторічний досвід роботи, вміння знаходити спільну мову

злюдьми,професіоналізм,цілеспрямованістьівболіваннязасправу

допомагають керівникам акціонерного товариства зчестю виходити

зіскладноїекономічноїситуаціїсьогодення.

Фінансово‐економічний аналіз здійснювався на основі наданої

фінансової звітності підприємства за 2004‐2006р.р та за 2007рікі

першу половину 2008року.Вихідніданітарозрахункипоказників

розміщеноуДодаткуА.



Аналізмайновогостануіджерелпідприємства

За2004ріквалютабалансузрослана637,5тис.грн.,абона11,22%,

що пов’язано з розширенням діяльності підприємства.Дане

зростання переважно обумовлене збільшенням обсягу оборотних

активів на 674,4тис.грн., тобто на 36,83%.Прицьомуелементами

цього зростання є запаси,якіпідвищилисяна523,5тис.грн.або

36,15%,дебіторськазаборгованістьзароботи,товари,послуги—+96,3

тис.грн.(+1,12%)таприрістгрошовихкоштівурозмірі67,4тис.грн.,

або 518,46%. Структура активу балансу дещо змінилася:зрослина

7,42 процентні пункти оборотні активи,анеоборотнінааналогічну

величину зменшилися.Такимчиномнакінецьроку60%вартості

активів приходилося на необоротні засоби та майже 40% —на

оборотні.

Пасив балансу змінився за рахунок переважного зростання

поточних зобов’язань на 602,6тис.грн. у абсолютному вимірі та

60,08%увідносному,зокрема, збільшився обсяг короткострокових

кредитів на 443,1тис.грн.,

або 88,27% та короткострокової

заборгованостізатовари,роботи,послуги–відповідно171,1тис.грн.(

+78,85%).Означеніпроцесипозначилисяназмініструктурипасиву

балансу,вякійсуттєвозрослачасткапоточнихзобов’язаньз17,66%до

25,42% (на 7,76 процентнихпунктів).Питомавагавласногокапіталу

знизиласяна6,99процентнихпунктів,тобтоз79,67%до72,68%.

Отже, приріст валюти балансу у 2004 році обумовлений

зростаннямактивівзарахунок збільшення поточних зобов’язань

підприємства.

За2005ріктенденціядозростаннявалютибалансузберегласята

набулакардинальногохарактеру.Загальнийприрістстановив2464,5

239

тис.грн. або 39,01%.Прицьомузбільшиласяяквеличина

необоротних,такіоборотнихактивів–відповіднона1127,3тис.грн.,

або 29,57%та1337,2тис.грн. або 53,37%. Необоротні активи

збільшилися в частині основних засобів,аоборотні–зарахунок

підвищенняобсягівдебіторськоїзаборгованостіякзатовари,роботиі

послуги(на696,2тис.грн.або213,36%),такізарозрахунками(на90

тис.грн.,або71,94%).Крімтого,зрослирозміризапасівна540,7тис.

грн.,тобтона27,43%.Процесзміниструктуриактивівпродовжився.

Накінець2005рокупитомаваганеоборотнихактивівзменшиласяу

структурі до56,24%,аоборотнихактивівзросладо43,76%,тобто на

4,1процентнийпунктуобохвипадках.

Пасивибалансузмінилисязарахунокзростаннявласногокапіталу

на 441тис.грн. (9,61%)тапоточнихзобов’язань на 2143,8тис.грн.

(133,52%).П

рицьомупоточнізобов’язання збільшилися у частині

короткострокових кредитів банків (+1195,2тис.грн., або 126,46%),

кредиторської заборгованості (+633,7тис.грн., або 163,28%)та

поточних зобов’язань за рахунками (+314,9тис.грн., або 115,6%).

Також мала місце стрімка тенденція до зміни структури пасивів:

питомавагавласногокапіталускоротиласяз72,68%до57,3%,тобто

на 15,38 процентних пунктів,тодіякпитомавагапоточних

зобов’язань зросла з 25,42%до42,69%,тобтона17,27 процентних

пунктів.Требазазначити, що довгострокові зобов’язання та

забезпеченнянаступнихвитратіплатежівякджерелафінансуванняу

даномуперіодіпрактичноневикористовувалися.

Отже, приріст валюти балансу у 2005роцівідбувсязарахунок

зростання активів на основі збільшення поточних зобов’язань та

власногокапіталупідприємства.

У2006роцізростаннявалютибалансупродовжилося.Напочаток

2007рокувоназрослана2187,5тис.грн., або 24,91%.Елементами

даногоростусталозбільшеннярозмірунеоборотнихактивівна673,7

тис.грн

. (13,64%)

та оборотних активів на 1513,8тис.грн. (39,4%).

Оборотнізасобизрослиучастинізапасівна810,9тис.грн.(32,28%)та

дебіторській заборгованості за товари, роботи,послуги– 889,9тис.

грн. (87,3%). Одночасно відбулося зменшення дебіторської

заборгованостізарахункамина128,5тис.грн. або на 59,74%.

Структураактивівпідприємствасталамайжерівноважною:51,17%у

нійприходилосянанеоборотнізасобиі48,83%—наоборотні.

240

За аналізований рік дещо покращилася ситуація з пасивами,

зокрема на 1456,4тис.грн., або 28,94% зріс власний капітал

підприємства, було використано механізм довгострокового

кредитування (на суму 159,6тис.грн.).Однак, поточні зобов’язання

продовжили зростати за рахунок короткострокових кредитів (+459

тис.грн.) та поточних зобов’язань з розрахунків (+196,8тис.грн.).

Структураджерелпрактичнонепокращиласяізалишиласяумежах

співвідношення60%власногоі40%залученогокапіталу.

Такимчином,зростаннявартостіактивівпідприємствау2006році

відбулося завдяки отримання прибутку, короткострокових позик та

формуваннякредиторськоїзаборгованості.

У2007роцівідбулосястрімкезростаннявалютибалансу–на9358

тис.грн.,абона85,31%.Вонозумовленонарощеннямнематеріальних

активівна3300тис.грн.,основнихзасобів–на1567тис.грн.,атакож

збільшення виробничих запасів (на 1741,2тис.грн.),дебіторської

заборгованості (1680,7,н

а83%), готової продукції (448,1тис.грн.),

тощо.

У пасиві зростання валюти балансу відбулося за рахунок

прирощення власного капіталу на 4017,70тис.грн.,абона62%,

довгострокових (на 209тис.грн.,тобтона131%)тапоточних

зобов’язань (5030тис.грн. — 116,4%). Це сталося внаслідок

збільшеннястатей«Іншогододатковогокапіталу»(на3300тис.грн.),

«Нерозподіленого прибутку» (на 700тис.грн.), «Короткострокові

кредитибанків(на5236тис.грн.,або201,5%).

Структура активів практично не змінилася.Співвідношенняміж

необоротнимитаоборотнимиактивамискладає54/46,щозоглядуна

особливості діяльності є цілком прийнятним.Структурапасиву

балансу змінилася в сторону зменшення частки власного капіталу з

59%до52%.Прицьомузакономірновідбулосязростанняскладової

«Поточні зобов’язання»н

а6,6%. Таким чином, власні та залучені

джерела фінансування практично зрівнялися у значеннях.Цеє

пороговимзначеннямщодорівняфінансовоїнезалежності.

Протягом І півріччя 2008рокупродовжуваладіятитенденціяна

збільшеннявалютибалансу.Воназрослана2598тис.грн.,абона13%.

Це відбулося за рахунок нарощення таких складових пасивів як

нерозподіленийприбуток(на651тис.грн.),короткостроковікредити

банків (на 670тис.грн.), кредиторська заборгованість за товари,

241

роботи,послуги–на493тис.грн.,або73%,поточні зобов’язанняза

розрахунками –на758тис.грн., тобто на 90%. Суттєве зростання

статей «Кредиторська заборгованість за товари, роботи,послуги»та

«Поточнізобов’язаннязарозрахунками»засвідчуєнаявністьпроблем

щодонормальногофінансуваннядіяльностіпідприємствата

породжує ризики неплатоспроможності. Активи досліджуваного

суб’єктагосподарювання зросталипереважноучастинідебіторської

заборгованості–загаломна2392тис.грн.,абона64,5%.

Загалом за аналізований період валюта балансу підприємства

зросла. Переважно дане збільшення стосувалося оборотних активів.

Статтями за якими відбулося зростання оборотних засобів стали

запаси та дебіторськазаборгованість. Величинанеоборотних засобів

такожсуттєвозбільшилася.Прицьомузміниласяструктураактивівзі

співвідношення70:30(необоротних/оборотних)до50:50.

Джерелами змін стало фінансування за рахунок залученого

капіталууформікороткостроковихкредитів,кредиторської

заборгованостітапоточнихзобов’язань.

Позитивним моментом є нарощуванняобсягівотриманого

прибутку,якийставважливимджереломфінансуваннядіяльності.

Одночасно,потрібнозазначити

,щ

отакіджерелаякдовгострокове

кредитування,забезпеченнянаступнихплатежівівитрат, доходи

майбутніх періодів використовувалися недостатньо,абозовсімне

застосовувалися,щонедозволилопідприємствуотриматидодаткову

фінансовубазудляростуірозширеннядіяльності.

Ситуаціющодомайновогостанупідприємствау2007роціможна

вважати достатньо фінансово стабільною.Зпочатку2008року

створиласяризиковаситуаціящодонарощенняпасивівзарахунок

поточних зобов’язань,якіспрямовуютьсянапокриттяформування

дебіторської заборгованості. Це містить потенційні загрози для

підприємствакризинеплатежівтанеплатоспроможності.

Структура пасивів змінилася зі співвідношення 70:30

(власних/залучених)на50/50.Такимчином, за рахунок власного

капіталу на підприємстві профінансовано формуваннянеоборотних

активівтачасткуоборотнихактивів.



242

Аналізліквідностібалансу

У 2004 році група найбільш ліквідних активів (А1) не покривала

(напочатокперіодуна204тис.грн.,або94%,анакінець–на307,7тис.

грн.,або79,28%)групунайбільшстроковихзобов’язань(П1),відчого

існуваливідповідніризикищодоїхвиконання.Такожспостерігалося

значнаневідповідністьміжрозмірамишвидкореалізовуванихактивів

(А2) та короткострокових пасивів (П2).Прицьомурівеньдефіциту

активів по відношенню до пасивів становив на початок 53,05%іна

кінець періоду 62,92%.Одночасноіснувалосуттєвеперевищення

повільнореалізовуваних активів (А3) над довгостроковими пасивами

(П3), відповідно на початок періоду воно становило 1297тис.грн.

(853,29%)інакінець– 1853тис.грн., або 1536,48%. Співвідношення

між важкореалізовуваними активами (А4)тапостійнимипасивами

(П4)буловмежахнорми.

У 2005 році ситуація щодо покриття активами зобов’язань

практично не змінилася:А1 не відповідала П1н

а307тис.грн.,або

79,28% на початок періоду та на 945,9тис.грн. (92,57%)накінець

періоду;П2суттєво—на62,92%напочатокперіодутана54,63%на

кінець періоду, перевищувало А2; рівень співвідношення між А3та

П3розрізнявсявід1536,48%напочатокдо843933%накінець;розмір

А4таП4булиумежахнорми.

Аналогічнийстанбувхарактернимідля2006року,вякому

збереглисямайжевідповідніспіввідношення.

Протягом 2007найбільшстроковіпасивиП1значно

перевищували найбільш ліквідні активи А1, хоча спостерігалася

тенденціянанезначнезменшенняозначеноїневідповідності(на4%).

На 52% зросла диспропорція між величинами груп А2іП2за

рахунокзначногозростаннястроковихпасивів.Длятретьоїнерівності

умови ліквідності виконувалися зі значним перевищенням.Щодо

останньоїнерівності,тоїїумовивиконувалисянапочатокперіодута

порушувалисянакінець.

У2008роціситуаціящодостануліквідностібалансупрактичноне

змінилася.Всіумовинерівностейневиконувалися.

Уціломуможнастверджувати

,

щопротягомвсьогоаналізованого

періоду баланс ЗАТ «Шполянський завод продтоварів»був

неліквідним,оскількижодногоразуневиконуваласяумова

243

ліквідності.Співвідношенняміжвзаємозалежнимигрупамиактивіві

пасивів,зокремаміжА1іП1,А2іП2 не відповідали встановленим

критеріям, тоді як різниця між розмірами А3таП3єнадзвичайно

великою. Єдина відповідність зафіксована між групами А4таП4.

Результатирозрахунківсвідчать,щонапідприємствінепроводиться

управлінняструктуроюгрупактивівтавідповіднихїмпасивів.



Аналізфінансовихрезультатів

У 2004роціупорівнянніз2003рокомвиручкавідреалізації

продукції зросла на 2399,6тис.грн., або майже на 20%.Прицьому

собівартістьреалізованоїпродукціїзросламеншеувідносному

значенні —на16,65%, що є свідченням позитивної динаміки між

показникомчистогодоходу(виручки) та собівартості. Валовий

прибутоктаіншіопераційнідоходиупорівняннізпопереднім

періодомзросливідповіднона590,2тис.грн.(50,62%)та274,6тис.грн.

(40,62%), що є ознакою високого ступеня ефективності

функціонування підприємства.Показникивитрат, зокрема

адміністративних,витратназбуттаопераційнихзросталивмежах

від 32до39%.Фінансовівитратитаіншівитратизростали

нехарактерно –відповіднона73,4тис.грн., або 72%іна113,3

(1518,57%). Причини подібних змін потребують додаткового

з’ясування.Значеннякінцевогопоказникарезультату—чистого

прибуткузрослоз46до65,7тис.грн.на19,7тис.грн.,або42,83%,щоу

порівняннізчистимдоходомстановитьвідповідно0,38%та0,46%.

Уструктуріелементіввитратвідбулисядеякізміни,а

самезросла

на2,4%питомавагавитратнаоплатупраці,атакожвідрахуванняна

соціальні заходи на 1,23%.Одночасночасткаматеріальнихвитрат

дещо зменшилася на 3,61%.Питомавагаамортизаціїтаінших

операційнихвитратмайженазмінилася.

У 2005 році чистий дохід та собівартість реалізованої продукції

зросталимайжеоднаковоюмірою–на59,77%та58,73%відповідно.

Валовий прибуток зрісна 67,28% або 1181,6тис.грн. Значно зросла

величинаадміністративнихвитрат–на719,3тис.грн.(116,81%).Дещо

скоротився обсяг витрат на збут –на6,53%.Такожвідбулося

зменшенняпоказника«іншівитрати»—на48,3тис.грн.,або57,37%.

Різні варіації показника прибутку суттєво зросли, достатньо

244

зазначити,щовеличиначистогоприбуткузрослаз65,7тис.грн.до

441тис.грн., тобто на 571,23% (375,3тис.грн.),щоупорівнянніз

чистимдоходомстановить1,9%.

У2005роціпродовжиласятенденціядозменшенняматеріальних

затрат(на5,29%)усукупностіелементівопераційнихвитрат,атакож

тенденція до збільшення оплати праці (на 4,51%) та відрахувань на

соціальнізаходи(на1,75%).

У2006роцівиручкавідреалізаціїпродукціїзрослаз23059,5тис.

грн.до34006,7тис.грн.,тобтона10947,2тис.грн. (+47,47%).

Аналогічно зросли обсяг собівартості реалізованої продукції –з

20121,7тис.грн.до29425,5тис.грн.,тобтона9303,8тис.грн.(+46,24%).

При цьому валовий прибуток зріс на 1643,4тис.грн.,або55,94%,а



іншіопераційнідоходи–на577,9тис.грн.(+51,43%).Такожмайжена

500тис.грн.(37,41%)зрослиадміністративнівитрати.Витратиназбут

продовжувалися скорочуватися до 439,7тис.грн.на42,03%.Інші

операційнівитратизрослина479,7тис.грн., що становить 42,77%.

Фінансові витрати на інші витрати також збільшилися на 176,1тис.

грн.та43тис.грн.відповідно, тобто на 76,07та89,03%.Показник

чистогоприбуткузвеличини441тис.грн.зрісдозначення1456,4тис.

грн.,тобтона1015,4тис.грн.,або230,25%.

Структура елементів операційних витрат також зазнала певних

змін,зокремана2% зменшилися матеріальні затрати та на 2,6%

збільшилися витрати на оплату праці. Інші елементи змінилися

несуттєво.

Загалом,протягом2004‐2006р.р.

показники фінансових

результатівзростализвисокоюдинамікою,щосвідчитьпровисокий

рівеньактивностіпідприємства.Цестосуєтьсяупершучергучистого

доходу,собівартостіреалізованоїпродукціїтачистогоприбутку.Інші

витратніпоказникитакожмалитенденціюдозростання.Виключення

становить показник витрат на збут,якийу2005та2006р.р. суттєво

зменшився,щоєсвідченняспробекономіїнаорганізаціїзбуту.

Елементиопераційнихвитратзацейперіодбулопевним чином

гармонізовано.Прицьомучасткаматеріальнихвитратнакінець2006

року становила у загальній структурі близько 70%,апитомавага

витратнаоплатупрацідосягламайже20%.Майже7% структури

припадало на відрахування на соціальні заходи. Значення частки

245

амортизаціїдорівнювало1,67%,аіншихопераційнихвитрат–трохи

меншевідсотка.

Протягом2007‐2008р.р.відбулосязростанняякпроміжних,такі

кінцевих показників фінансового результату підприємства з

достатньо високою динамікою, що свідчить про високий рівень

активності підприємства.Цестосуєтьсяупершучергучистого

доходу,собівартостіреалізованоїпродукціїтачистогоприбутку.Інші

витратніпоказникитакожмалитенденціюдозростання.

Структура елементів операційних витрат за 2007‐2008р.р.

практичнонезмінилася.



Аналізгрупипоказниківліквідності

Значеннякоефіцієнтаабсолютноїліквідностінапочаток2004року

становило 0,01,накінець– 0,05, тобто зросло на 0,04,щоє

позитивною тенденцією, однак дане значення суттєво нижче

нормативного 0,2‐0,35на0,15‐0,3.Накінець2005рокувеличина

показника зменшилася до 0,02, тобто на 0,03, що є негативною

ознакою зменшення абсолютної ліквідності.Напочаток2007року

абсолютна ліквідність знизилася на 0,01 та становила 0,01.Дане

значення не відповідає рекомендованому та є загрозливою ознакою

зростання ризиків непогашення короткострокових зобов’язань

підприємства.

Значення коефіцієнта швидкої ліквідності на початок 2004року

становило0,38,анакінецьвонодещозменшилосяідорівнювало0,33.

Напочаток2006рокуйоговеличиназбільшиласяна0,02тастановила

0,35.Напочаток2007рокустаншвидкоїліквідностіпокращився–

показник виріс до 0,47, тобто на 25%.Алевінзалишаєтьсяудвічі

нижчим,ніжрекомендованезначенняурозмірі1‐2.

Величинакоефіцієнтазагальноїліквідності(покриття)напочаток

2004рокудорівнювала1,83.Протягомрокувоназнизиласяна5,4%до

1,56.Уцьомуперіодізагальналіквідністьперебувалаумежахнорми

(1,5‐2,5).Напочаток2006рокуїїзначенняскоротилосямайжена

третинутадорівнювало1,02.

Ситуаціядещопокращиласянапочаток

2007року,коликоефіцієнтставдорівнювати1,24.

Величина

власного оборотного капіталу підприємства протягом

аналізованогоперіодумалапротилежнівекторизмін.Так,у2004році

246

власнийоборотнийкапіталзрісна71,8тис.грн.до899,8тис.грн.,що

євідображеннямпозитивноїтенденції його нарощення.Напочаток

2006року йогозначеннякардинальнозменшилося на806,6тис.грн.

до 93,2тис.грн. Таке падіння обумовлене особливостями кредитної

політики підприємства,якепереважноформувалосвоїоборотні

активи за рахунок залученого капіталу.Нащастя,напочаток2007

року його значення досягнуло 1035,2тис.грн.зарахунок

рефінансуванняотриманогоприбутку.

Значеннякоефіцієнтаабсолютноїліквідностінапочаток2008року

становило 0,01, що нижче нормативного значення удвічі,вна

серединуроку–наближалосядо 0,щоєнегативною ознакою.Дане

значенняєзагрозливоюознакоюзростанняризиківнепогашення

короткостроковихзобов’язаньпідприємства.

Значення коефіцієнта швидкої ліквідності на початок 2008року

становило 0,41,анасерединурокувонозбільшилосяна31%і

дорівнювало 0,54. Але воно залишається удвічі нижчим,ніж

рекомендованезначенняурозмірі1‐2.

Величинакоефіцієнтазагальноїліквідності(покриття)напочаток

2008рокудорівнювала1,01.Протягоманалізованогоперіодувонане

зміниласяібуладещонижча,ніжрекомендованавеличина

1,5‐2,5.

Величин

авласногооборотногокапіталупідприємстванапочаток

2008рокусуттєвоскоротилася–з1035тис.грн.до51,5тис.грн.,хоча

протягом 2008 року вона зросла більш ніж утричі–до165тис.грн.

Хочарозмірданоїсумиупорівняннізвалютоюбалансусвідчитьпро

значну нестачу власного оборотного капіталу на підприємстві.

Значення інших коефіцієнтів ліквідності свідчить про наявність

протягоманалізованогоперіодурізнихтенденційзмін,зокрема:

1. Забезпеченістьвласнимиоборотнимизасобамизнизиласяі

досягнулаісторичногомінімальногозначення,щоєнегативною

ознакою.

2. Маневреністьгрошовихкоштівмайженульова,щовкрай

незадовільно.

3. Часткаоборотнихкоштівуактивахпіслядеякогозниження

зновузрослаіскладаєполовинувідактивів,щозагалом

підтверджуєтезупроякіснийрозвитокпідприємства.

247

4. Частказапасіввоборотнихактивахдещозменшилася,що

такожєпозитивноюзміною.

5. Співвідношеннядебіторськоїтакредиторськоїзаборгованостіз

початку2007рокузрослобільшніжудвічіз2,04до5,19,анадалі

дещозменшилося–до4,88,щовідображаєнезадовільнуроботу

поуправліннювідносинздебіторами.

Отже, на підприємстві існують проблеми щодо термінового

погашення поточних зобов’язань про що свідчить низькі значення

коефіцієнтів абсолютної та швидкої ліквідності.Цепов’язано з

хронічною нестачею грошових коштів та їх еквівалентів. Загальна

ліквідність дещо нижча, ніж це необхідно. «Вузьким місцем»є

недостатність власного оборотного капіталу. Недоліки щодо

управліннядебіторськоюзаборгованістюупорівняннізпопередніми

періодамипосилилися.



Аналізгрупипоказниківділовоїактивності

Показник оборотності дебіторської заборгованості протягом

аналізованогоперіодузменшивсябільшеніжудварази.Аналогічна

тенденція спостерігалася і для оборотності кредиторської

заборгованості –воназменшиласямайженатретину.Прицьому

середній період погашення дебіторської оборотності зріс удвічі і

склав 16днів. Середній період погашення кредиторської

заборгованостітакождещозрісідорівнювавнапочаток2007року11

днів.Зафіксованізначення, не зважаючина тенденціюуповільнення

оборотності, загалом є прийнятними.Оборотністьактивів

збільшиласямайжевдвоєі становила3,44накінець2006року,дане

значення означає,щоактивиздійснюютьнарік3,44 обороти.Цеє

позитивною ознакою щодо показника оборотності. Аналогічна

тенденціябулахарактернаідляпостійнихактивів,оборотністьяких

зрослаз3,77до6,45разнарік,атакожрізнихрізновидівпоказника

оборотності товарно‐матеріальних запасів.Длянихсереднійперіод

обороту зменшився з 50днівдо37, тобто на 25%.Тривалість

фінансового циклу скоротилася з 49днівдо42, тобто на 14%.

Позитивна динаміка спостерігалася також і для оборотності готової

продукції,яказрослаутричіз33,32до92 разів на рік.Не