Азаренкова Г.М. Фінансові потоки в системі економічних відносин

Подождите немного. Документ загружается.

271

Розділ 4. Організація та методологія управління фінансовими потоками банків

Таблиця 4.9

Матриця коефіцієнтів парної кореляції попередніх параметрів

для добору незалежних регресорів біноміальної моделі

Параметри

123456789

СВ

VB*

1 1,00

2 –0,41 1,00

3 0,15 –0,14 1,00

4 0,10 –0,04 0,15 1,00

5 0,22 0,19 –0,20 –0,14 1,00

6 –0,24 0,14 –0,57 –0,52 0,17 1,00

7 –0,36 0,21 –0,16 –0,10 0,41 0,12 1,00

8 –0,45 0,05 –0,06 0,12 0,08 0,06 0,32 1,00

9 0,16 –0,06 0,40 0,41 –0,20 –0,75 –0,21 –0,12 1,00

* Логарифмічний масштаб, який обрано для зменшення діапазону зміни значень

параметра VB. Тобто в розрахунках бере участь показник LN(VB).

Статистичну характеристику відібраних для подальшого аналізу

змінних наведено в табл. 4.10 (за станом на 01.01.03).

Пронормувавши за середніми по всіх банках значеннями показ-

ників, одержимо діаграму відносних середніх значень показни-

ків по кожній з підвибірок банків (рис. 4.19).

Перш ніж перейти до подальшого аналізу, звернемо особливу

увагу на симетричність розподілу виділених груп банків за по-

казником LN(VB). Це свідчить про те, що практично усі банки

незалежно від їх розподілу за обсягами активів (за станом на

01.01.03 на частку 10 найбільших банків України припадає 54,1%

усіх банківських активів [57]) зазнають певних труднощів у до-

сягненні постійно стабільних фінансових результатів.

272

ФІНАНСОВІ ПОТОКИ В СИСТЕМІ ЕКОНОМІЧНИХ ВІДНОСИН

Таблиця 4.10

Статистична характеристика відібраних змінних

Статистика

Змінні

СВ

LN(VB)

По всіх банках

Середнє 0,743 0,023 0,235 0,194 0,040 0,180 0,009 0,057 11,858

Дисперсія 0,031 0,007 0,025 0,020 0,004 0,041 0,004 0,007 1,661

Максимум 1,121 0,503 0,934 0,641 0,366 0,998 0,358 0,632 15,639

Асиметрія –0,901 2,789 0,709 0,292 2,366 1,482 3,303 2,616 0,605

Ексцес 1,651 9,708 1,196 –0,767 7,064 2,008 11,506 11,672 0,314

Група банків, у яких залежна змінна y = 1 (92 банки)

Середнє 0,734 0,018 0,239 0,191 0,035 0,184 0,007 0,057 11,908

Дисперсія 0,024 0,004 0,028 0,021 0,002 0,037 0,004 0,008 1,699

Група банків, у яких залежна змінна y = 0 (65 банків)

Середнє 0,748 0,037 0,234 0,197 0,053 0,177 0,014 0,056 11,835

Дисперсія 0,041 0,009 0,019 0,018 0,006 0,046 0,003 0,005 1,569

273

Розділ 4. Організація та методологія управління фінансовими потоками банків

Рис. 4.19. Нормовані значення залежних змінних

за окремими групами банків

З рис. 4.19 видно, що найбільш істотна розбіжність між серед-

німи значеннями показників виділених груп банків спостері-

гається для показників частки цінних паперів у структурі бан-

ківських активів

резервів під активні операції банку

дебіторської заборгованості банків

При цьому, як видно з рис. 4.19, відповідні показники значно

вище в банків тієї групи, де не простежується позитивна тенден-

ція за показником «фінансовий результат поточного року».

Даному факту можна дати цілком природну економічну інтер-

претацію: перевищення частки цінних паперів у структурі бан-

ківських активів

для банків, у яких залежна змінна у = 0,

свідчить у першу чергу про неефективність і нерозвиненість

фондового ринку в Україні і лише потім про недооцінку даної

ситуації банками відповідної групи.

1,8

1,5

1,2

0,9

0,6

0,3

LN(VB)D

y = 1 y = 0

Нормовані значення

Залежні змінні

274

ФІНАНСОВІ ПОТОКИ В СИСТЕМІ ЕКОНОМІЧНИХ ВІДНОСИН

Розбіжність у частці резервів під активні операції банків гово-

рить насамперед про підвищений рівень ризику проведеної

кредитної політики відповідної групи банків, що у кінцевому

підсумку не впливає на стабільність отриманих фінансових ре-

зультатів. Іншими словами, аналіз даного показника підтверджує

тезу про те, що ризикова кредитна політика в умовах перехідної

економіки не сприяє фінансовій стабілізації.

Крім того, як видно з даних табл. 4.10, відносно змінної

фактором стримування зростання фінансової стабільності в Ук-

раїні є неплатежі між окремими суб’єктами господарювання, які

все ще мають місце. Значна відмінність між показниками серед-

ніх значень для різних груп банків частки дебіторської заборго-

ваності в структурі їхніх активів також свідчить про зростаючий

вплив недохідних активів на результати банківської діяльності.

Таким чином, виходячи з викладеного вище, як базові пара-

метри, що здатні пояснити розбивку банків на задані кластери

(у = 1 і в = 0, тобто дані, які визначають стійкість фінансового

результату), було обрано:

– частка цінних паперів у структурі банківських активів;

– частка резервів під активні операції банку;

– частка дебіторської заборгованості банку.

Як функції оцінки розподілу випадкової величини F(...) перева-

гу було віддано лінійній комбінації відібраних параметрів, що

на безлічі інших проаналізованих функцій дала найкращі ста-

тистично значущі результати. При цьому аналізовану модель у

процесі дослідження в частині добору незалежних змінних, що

здатні пояснити розбивку банків на задані кластери, було уточ-

нено і доповнено.

У результаті методом оцінки Levenberg-Marquardt було отрима-

но економетричну модель з біноміальною залежною змінною,

характеристики якої подано в табл. 4.11. Статистичну значу-

275

Розділ 4. Організація та методологія управління фінансовими потоками банків

щість отриманої моделі підтверджують відповідні значення

t-статистики і p-level.

Таблиця 4.11

Параметри отриманої економетричної моделі

Dep. Var. : y

Level of con dence: 95.0% (alpha=0.050)

Variable Coe cient Std. Error t-value p-level Lo. Conf Up. Conf

KR 0,887 0,089 9,964 0,000 0,711 1,063

RA –2,745 0,739 –3,712 0,001 –4,206 –1,284

CB 0,237 0,182 1,298 0,196 –0,123 0,598

DZ 1,398 0,696 2,008 0,046 0,023 2,773

При цьому отримані знаки в рівнянні регресії цілком відповіда-

ють їх економічній інтерпретації. Це в повній мірі можна ска-

зати і про дебіторську заборгованість, яка у визначені періоди

часу використовувалася в Україні як повноцінний фінансовий

ресурс.

Отже, в даному підрозділі зроблено спробу застосувати ймовір-

нісно-статистичні оцінки та моделі для аналізу факторів, що

справляють суттєвий вплив на фінансові результати діяльності

банків в Україні з погляду на потоковий підхід у відображенні їх

функціонування. При цьому застосування такого підходу пока-

зало правомочність попередньої розбивки банків на відповідні

кластери.

Крім того, в ході дослідження виявлено найбільш значущі фак-

тори, які впливають як на розбивку банків на кластери, так і

на якісні характеристики фінансових результатів досліджених

кластерів. До таких факторів слід віднести частку кредитного

портфеля і портфеля цінних паперів у структурі активів банків,

частку резервів під активні операції банку, частку статутного

капіталу в структурі пасивних рахунків балансу конкретного

банку і частку дебіторської заборгованості як складової частини

недохідних активів банку. Водночас числове відображення цих

факторів є й характеристиками відповідних потоків банків ської

276

ФІНАНСОВІ ПОТОКИ В СИСТЕМІ ЕКОНОМІЧНИХ ВІДНОСИН

діяльності, за якими можна відстежувати стійкість розвитку

банків. Тож загалом модель організації управління банком на

підставі розгляду його фінансових потоків можна уявити таким

чином (рис. 4.20, запропоновано автором).

Рис. 4.20. Загальна модель організації управління банком

на підставі розгляду його фінансових потоків

Як видно з рис. 4.20, дана модель є циклічною, що цілком уз-

годжується з кругообігом фінансових ресурсів та відповідає

комплексному потоковому управлінню як базовому у фінан-

совій сфері. Втім, означена циклічність в організації управління

банком не означає статичності його розвитку, бо така модель є

відкритою до адаптації, яка загалом здійснюється як на етапах

оцінки сталості руху відповідних фінансових потоків, так і при

виборі інструментарію впливу на негативні фактори сталого

функціонування фінансових потоків банку з погляду його за-

гального розвитку.

Визначення найбільш суттєвих

факторів, що впливають на ста-

більність отримання підсумкових

результатів діяльності банку

Оцінка сталості руху фінансових

потоків банку з погляду резуль-

татів його діяльності

Оцінка сталості руху фінансових

потоків за визначеними функціо-

нальними напрямками банківсь-

кої діяльності

Узагальнення сукупності факто-

рів, що впливають на розвиток

банку

Впровадження заходів за окре-

мими функціональними напрям-

ками банківської діяльності щодо

розвитку банку

Вибір інструментарію впливу на

негативні фактори сталого функ-

ціонування фінансових потоків

банку з погляду його загального

розвитку

277

Розділ 4. Організація та методологія управління фінансовими потоками банків

Резюме

1. Аналіз взаємозалежності та організації руху потоків фінансо-

вих ресурсів у банківському секторі економіки України дозво-

лив виявити, що не всі акумульовані у банках кошти викорис-

товуються ефективно. Разом з тим визначено, що взаємозв’язок

між вихідними потоками фінансових ресурсів банків і потоками

фінансових ресурсів, залучених від суб’єктів господарювання

нефінансової сфери економіки (тобто вхідними потоками банків),

не є рівномірним і досконалим. Також зазначено, що зростання

обсягів наданих кредитів фізичним особам не тільки збільшує

кількість фінансових потоків банків, а й підвищує ймовірність

настання ризикових подій у сфері кредитування.

2. Встановлено, що наявність значного спреду між відсотковими

ставками за кредитними та депозитними операціями допомагає

вітчизняним банкам нівелювати стійкість у русі відповідних фі-

нансових потоків, а не лише враховувати покриття трансакцій-

них витрат і прогнозований рівень прибутків. Отже визначено,

що збільшення межі стійкого функціонування фінансових по-

токів у банківській системі досягається не лише завдяки існу-

ванню певного регуляторного механізму обмежень, а й завдяки

спреду між ставками відсотка за кредитними та депозитними

операціями банку.

3. На основі аналізу взаємозалежного руху фінансових потоків

банків та підприємств нефінансового сектора економіки визна-

чено наявність віртуального ефекту обмеженого зростання вхід-

ного потоку фінансових ресурсів підприємств реального секто-

ра економіки.

4. На підставі критичного аналізу методів і моделей, що вико-

ристовуються у банківській діяльності, запропоновано та роз-

глянуто підхід до побудови графоаналітичної моделі банківської

діяльності на підставі аналізу руху фінансових потоків. Разом з

тим визначено сутність основних принципів побудови модель-

ної оцінки банківської діяльності з погляду потокового відобра-

ження руху ресурсів банку.

278

ФІНАНСОВІ ПОТОКИ В СИСТЕМІ ЕКОНОМІЧНИХ ВІДНОСИН

5. Розкрито сутність і зміст методики аналізу фінансових по-

токів, які знаходяться у взаємозв’язку із формуванням портфеля

цінних паперів банків. Проаналізовано характер впливу струк-

тури регіонального розподілу портфелів цінних паперів комер-

ційних банків на відповідну складову їх дохідності. Відповідно

до цього доведено, що територіальна концентрація банків не за-

вжди справляє позитивний вплив на дохідність їхніх портфелів

цінних паперів.

6. Узагальнено оцінку сталості руху фінансових потоків бан-

ків з погляду результативності їх діяльності на підставі моделі

з біноміальною залежною змінною. Доведено, що до найбільш

суттєвих факторів, які впливають на якісні характеристики фі-

нансових результатів банків слід віднести частку кредитного

портфеля і портфеля цінних паперів у структурі активів банків,

частку резервів під активні операції банку, частку статутного

капіталу в структурі пасивних рахунків балансу конкретного

банку і частку дебіторської заборгованості як складової час-

тини недохідних активів банку. Разом з тим розкрито побудо-

ву загальної моделі організації управління банком на підставі

аналізу його фінансових потоків.

279

Література

Література до розділу 1

1. Агасандян Г. А. Финансовые потоки в динамической модели

макроэкономики.– М.: ВЦ РАН, 1998.– 24 с.

2. Азаренкова Г. М. Напрямки дослідження потокових процесів

у русі фінансових ресурсів різних економічних агентів // Стан і

проблеми трансформації фінансів та економіки регіонів у пере-

хідний період: Зб. наук. пр. ІІІ Міжнародної науково-практичної

конференції (12 травня 2005 р.).– Чернівці: Букрек, 2005.– Ч. І.–

С. 6 – 8.

3. Азаренкова Г. М. Рух фінансових ресурсів в умовах перехід-

ної економіки // Економічні проблеми ринкової трансформації

України: Тези доповідей Всеукраїнської науково-практичної

конференції (3 – 4 грудня 2002 р.).– Львів: ЛБІ НБУ, 2002.–

С. 13 – 14.

4. Азаренкова Г. М. Теоретичні засади вдосконалення фінансо-

вого управління // Вісник Технологічного університету Поділ-

ля.– 2003.– № 2.– Том 2(50). Економічні науки.– С. 76 – 78.

5. Азаренкова Г. М. Теоретичні та методологічні передумови

управління фінансовими потоками // Вісник Української ака-

демії банківської справи.– 2002.– № 1(12). – С. 47 – 49.

6. Азаренкова Г. М. Фінансова криза як прояв неефективності

управління фінансовими потоками // Коммунальное хозяйство

городов: Научн.-техн. сб. Серия: Экономические науки.– К.: Тех-

ніка, 2002.– Вып. 44.– С. 55 – 60.

7. Азаренкова Г. М. Фінансова складова в економічних

процесах перехідної економіки // Соціально-економіч-

ні дослідження в перехідний період. Економічні пробле-

ми ринкової трансформації України: Зб. наук. пр. / Ін-т

регіон. дослідж. НАН України.– Львів, 2003.– Вип. 1(ХХХІХ).–

С. 209 – 216.

280

ФІНАНСОВІ ПОТОКИ В СИСТЕМІ ЕКОНОМІЧНИХ ВІДНОСИН

8. Азаренкова Г. М. Фінансові ресурси та фінансові потоки

(теоретичний аналіз).– Х.: ПП Яковлєва, 2003.– 104 с.

9. Бальцерович Л. Социализм, капитализм, трансформация:

Очерки на рубеже эпох: Пер. с польск.– М.: Наука, Изд-во УРАО,

1999.– 352 с.

10. Бандурин А. В., Басалай С. И., Ли И. А. Проблемы опера-

тивного управления активами корпораций / Под ред. д. э. н.

В. В. Бандурина.– М.: ТДДС Столица-8, 1999.– 164 с.

11. Бандурин А. В. Деятельность корпораций.– М.: БУКВИЦА,

1999.– 600 с.

12. Банківська енциклопедія / Під ред. д. е. н., проф. А. М. Мо-

роза.– К.: ЕЛЬТОН, 1993.– 328 с.

13. Банковская энциклопедия / Под ред. С. И. Лукаша, Л. А. Ма-

лютиной.– Днепропетровск: Баланс–Аудит, Каисса Плюс, 1994.–

252 с.

14. Белолипецкий В. Г. Финансы фирмы.– М.: ИНФРА-М, 1998.–

242 с.

15. Берлин С. И. Теория финансов.– М.: Изд-во Приор, 2000.–

256 с.

16. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. В 4 т.

Т. 1.– К.: Ника-Центр, 1999.– 592 с.

17. Бланк И. А. Управление денежными потоками.– К.: Ника-

Центр, Эльга, 2002.– 736 с.

18. Богачев Е. Б., Чуб Б. А. Проблемы функционирования фи-

нансовой системы региона / Под ред. акад. В. В. Бандурина.– М.:

БУКВИЦА, 1999.– 260 с.

19. Большой экономический словарь / Под ред. А. Н. Азрилия-

на.– 2-е изд., доп. и перераб.– М.: Ин-т новой экономики, 1997.–

864 с.

20. Бочаров П. П., Касимов Ю. Ф. Финансовая математика: Учеб-

ник.– М.: Гардарики, 2002.– 624 с.

21. Буряк П. Ю. Інтегровані підприємницькі структури: перспек-

тиви розвитку України.– Львів: Логос, 2003.– 564 с.