Жарковская Е.П., Бродский Б.Е., Бродский И.Б. Антикризисное управление

Подождите немного. Документ загружается.

Проценты (сверх нормативной

ставки) за кредит и возврат кредита

Рынок

цен (вре

менной

период)

КАПИТАЛ

БАНКИ

Оборотные

средства

Фондовый рынок,

ценные бумаги

Акции

организации

Поставщики сырья,

ресурсов и услуг

Кредиторская

задолженность

Аморти

зация

Сдача в

аренду

Продажа лишних

основных средств

Продажа излишних

материальных ресурсов

Выручка (денежные средства)

Дебиторская

задолженность

Производство

Готовая

продукция

Сырье,

ресурсы,

труд

Аренда

% за кредит

Издержки

обращения

Потребители

продукции

Бюджет и внебюджетные фонды

Рынок

цен (вре

менной

период)

Рынок

цен (вре

менной

период)

Внешние инвестиции

Фонды

накопления

Страхование Налоги

Резервные

фонды

Фонды

потребления

Дивиденды

ПРИБЫЛЬ

Собственный Заемный

+ Прибыль,

– Убытки

ПОГАШЕНИЕ

Основные

средства

Рис. 2.2. Укрупненная схема хозяйственнофинансовой деятельности организации

ПОГАШЕНИЕ

Глава 2. Платежеспособность организации: сущность, причины ее потери

2) финансовокредитной системой, т.е. обязательства перед банка

ми, финансовыми компаниями, в случае если организация взяла ссу

ду или заем в денежной форме или в виде ценных бумаг на основе кре

дитного договора;

3) кредиторами за энергоресурсы, поставленные ими товары или

услуги. Это обязательства перед другими организациями или предпри

нимателями, которые возникают в результате договора поставки или

оказания услуг и др.

Внутренние обязательства включают обязательства перед акционе

рами и работниками организации. В эту группу входят обязательства

по оплате труда, выплате премий, дивидендов и т.д.

Часто руководство старается за счет внутренних долгов оплатить

часть внешних.

Обязательства организации, возникающие в ходе ее финансово

хозяйственной деятельности, имеют определенные сроки исполнения.

Нарушение сроков исполнения обязательств ведет к возникновению

у партнеров рисков. Чем больше рисков создает организация партне

рам, чем чаще и длительнее она задерживает исполнение обязательств,

тем ненадежнее она выглядит в глазах партнеров, контрагентов, соб

ственных работников и т.д. Такая организация получает репутацию не

надежного партнера, недобросовестного плательщика, налогоплатель

щика, работодателя и т.д.

Ненадежное исполнение обязательств свидетельствует:

 о необязательности как о стиле взаимодействия с партнерами,

если организация располагает ресурсами, достаточными для вы

полнения имеющихся обязательств в срок;

 дефиците или кризисе финансовых возможностей для исполне

ния обязательств.

Неоднократная необязательность организации, как правило, вле

чет за собой отказ партнеров от взаимодействия, штрафы и иные санк

ции, предусмотренные законодательством и договорами, но в конеч

ном счете партнеры или кредиторы сохраняют шанс на погашение

обязательств без особого ущерба.

Когда организация испытывает хронический дефицит или кризис

финансовых возможностей для исполнения имеющихся обязательств,

возникает вопрос, способна ли она своевременно и в полной мере, т.е.

без ущерба удовлетворить кредиторов.

И здесь непринципиально, способна ли она удовлетворить одних

кредиторов в ущерб другим. Важно, способна ли организация удов

летворить без ущерба всех кредиторов в надлежащие сроки, платеже

способна ли она?

Организация, которая из режима своевременного исполнения обя

зательства переходит в кризисную зону ненадежного исполнения, ис

полнения со сбоями и срывами, вплоть до безнадежного состояния,

становится неплатежеспособным, или несостоятельным, партнером,

наносящим ущерб своим кредиторам.

Очевидно, что неплатежеспособность есть некая переменная харак

теристика, которая может иметь разные градации — от эпизодиче

ской до устойчивой, хронической и кризисной.

Устойчивая и хроническая неплатежеспособность организации с

финансовой точки зрения означает, что такая организация:

 поглощает (с задержкой или безвозвратно) ресурсы или средст

ва кредиторов: товары, деньги и услуги. Это средства банков, дру

гих организаций, собственных работников, акционеров и т.д.;

 формирует недоимки по налогам и иным обязательным плате

жам, что блокирует в полной мере исполнение бюджета, выпла

ту пенсий и т.д.;

 ухудшает свое финансовое положение за счет выплат штрафов,

пени, неустоек.

Часто несущие ущерб кредиторы пытаются теми или иными мето

дами, в том числе судебными, истребовать исполнение отдельных обя

зательств, действуя разрозненно и независимо друг от друга. Обычно

успехи одних кредиторов становятся известны другим, которые также

выставляют свои требования. В результате рано или поздно кредито

ры вынуждены действовать согласованно.

В конечном счете неплатежеспособная организация ставит своих

кредиторов (и государство в том числе) перед выбором: или дать орга

низации контролируемый шанс на преодоление внутреннего финан

сового кризиса, на финансовое оздоровление, что может быть реали

зовано в рамках ограниченного во времени (временного) соглашения,

или выставить требование о ликвидации данной организации и про

дажи ее имущества, чтобы за счет этого полностью или хотя бы час

тично удовлетворить требования кредиторов.

Однако здесь выбор стоит не только перед кредиторами. Сам долж

ник, оценивая собственное кризисное состояние и свою неспособность

к расчету по обязательствам, может поставить вопрос о диалоге с кре

диторами или о собственной ликвидации как организации.

Для этого необходимо предусмотреть комплекс мер по восстановле

нию платежеспособности на основе анализа финансовой устойчивости

организации и причин, приведших к потере ее платежеспособности

(чтобы смягчить или полностью снять эти причины).

Здесь очень важно обозначить причины потери платежеспособно

сти организации, чтобы исключить или существенно уменьшить их

2.2. Обязательства организации, их виды. Неплатежеспособность организации

Глава 2. Платежеспособность организации: сущность, причины ее потери

влияние на финансовое состояние организации. А причины можно вы

явить только на основе проведения профессионального анализа.

2.3. Общие причины неплатежеспособности организации

Платежеспособность организации прямо пропорциональна выруч

ке, неплатежеспособность обратно пропорциональна выручке и пря

мо пропорциональна объему обязательств.

Абсолютно платежеспособной является организация, у которой ка

питал полностью собственный, а обязательства отсутствуют, в то же

время организация, имея в капитале в основном заемные средства, так

же является полностью платежеспособной, если своевременно испол

няет свои обязательства. Все зависит от объема реализации продук

ции и своевременного поступления денежных средств.

В связи с тем что обязательства при приобретении материалов, то

варов возникают перед поставщиками сразу, а готовая продукция из

готавливается и реализуется через определенное время, для абсолют

ной платежеспособности в организации необходимо иметь резерв

денежных средств, уровень которого следует постоянно поддерживать.

Если за определенный календарный период темп роста обязательств

организации был выше темпа роста выручки, то она продвигается в

направлении возможного начала периода неплатежеспособности. Дру

гими словами, чем меньше выручка, тем скорее ухудшается платеже

способность организации.

К общим причинам неплатежеспособности организации относятся

факторы, влияющие на снижение или недостаточный рост выручки и

опережающий рост обязательств.

Замедление темпов роста выручки либо ее абсолютное снижение

наблюдается:

 при затоваривании, когда рынок снижает спрос на продукцию

изза ее неудовлетворительного качества, высокой цены или

снижения на нее потребности;

 влиянии конкуренции;

 растущем невозврате платежей за отгруженную продукцию, ког

да организация работает с ненадлежащим покупателем или не

свободна в выборе надлежащего;

 сужении рынка за счет ограничения на него доступа путем ввода

запретов, квот, таможенных барьеров и т.д.

Другими словами, причины здесь простые: или не берут продук

цию (услуги), или берут, но не платят, или не пускают на рынок.

Опережающий темп прироста обязательств наблюдается в случаях,

когда организация:

 осуществляет неэффективные долгосрочные финансовые вло

жения (капиталовложения), которые не сопровождаются соот

ветствующим ростом выручки;

 загружает производство избыточными (неработающими) запа

сами, которые не увеличивают объемов производства и выручки;

 наращивает средства в расчетах, которые практически не имеют

отношения к выручке;

 несет убытки;

 тратит выручку на второстепенные цели, на развлечения (боль

ше, чем можно).

Данный комплекс общих причин неплатежеспособности характе

рен для всех организаций, испытывающих трудности своевременного

расчета по своим обязательствам, независимо от страны производства

и рынка.

Ситуация усугубляется, когда отсутствуют планирование и управ

ление денежными потоками.

В целом причины неплатежеспособности могут быть сведены к двум

основным:

1) отставанию от запросов рынка (по предлагаемому ассортименту,

качеству, цене и т.д.). В этом случае можно говорить о «болезни» бизнеса;

2) неудовлетворительному финансовому руководству организа

цией, когда она отягощается избыточными обязательствами. В данном

случае можно говорить о «болезни» финансового управления или ме

неджмента.

Первый комплекс причин отражается на снижении выручки, вто

рой — на приросте массы обязательств.

Наиболее частыми причинами, вызывающими неплатежеспособность

(несостоятельность) организаций и потом их банкротство, по мнению

большинства арбитражных управляющих, являются следующие.

1. Получение кредитов (долгосрочных и краткосрочных) от банка:

 долгосрочного кредита под повышенные проценты, использо

ванного на развитие производства — закупку производственно

го оборудования, его модернизацию. Прибыль от продажи но

вой продукции, увеличенного объема продукции не в состоянии

своевременно погасить проценты и сам кредит изза ошибок

в технологических и производственных расчетах, бизнесплане,

экономических расчетах;

 долгосрочного кредита, вложенного в строительство админист

ративных зданий и производственных цехов. Прибыль орга

низации изза изменения внешних условий не в состоянии по

крывать расходы по обслуживанию и погашению кредита. Это

результат финансовых просчетов администрации организации;

2.3. Общие причины неплатежеспособности организации

Глава 2. Платежеспособность организации: сущность, причины ее потери

 долгосрочного и краткосрочного кредитов, вложенных в риско

вые инвестиционные проекты, например в ценные бумаги. Из

за инвестиционных просчетов в прогнозе курса ценных бумаг

теряется капитал и, как следствие, наступает несостоятельность

организации;

 краткосрочного кредита, вложенного в расширение оборотных

активов — в запасы. Изза ошибок в маркетинговых расчетах

объем продаж снижается, прибыль уменьшается и, как следствие,

организация не в состоянии своевременно возвратить кредит и

проценты по нему, что влечет за собой ухудшение платежеспо

собности организации.

2. Неэффективная маркетинговая политика:

 неоправданное увеличение запасов материальных ресурсов, без

увеличения объема выпуска и реализации продукции. Отсут

ствие контроля за нормированием и расходом материальных

ресурсов в производстве. В конечном счете приводит к возрас

танию размера кредиторской задолженности, ее просроченно

сти, влекущей увеличение пеней и штрафов, обращение в ар

битражный суд;

 недостаточное изучение и нахождение новых рынков сбыта и

рынков поставщиков, что приводит к приобретению матери

альных ресурсов по повышенной цене, увеличению стоимости

продукции, к затовариванию продукцией и появлению убытков.

Вовремя не реализуется продукция, «застрявшая» на складе по

различным причинам.

3. Неэффективная политика предоставления товарного (коммер

ческого) кредита:

 увеличение сроков и задержка оплаты потребителями за постав

ляемую продукцию. Результат — образование большого объема

дебиторской задолженности, увеличение длительности ее оборо

та, что влечет за собой недостаток оборотных средств, невозмож

ность исполнять обязательства перед налоговыми органами, по

ставщиками и в конечном счете невыгодные краткосрочные

заимствования, приводящие к возникновению финансового

кризиса организации;

 нарушение равновесия между выпуском продукции, ее реализа

цией и предоставлением товарного кредита потребителям.

4. Увеличение издержек производства изза применения устаревшей

технологии, отсутствие ресурсосберегающей технологии, что влияет на

конкурентоспособность продукции по ценам и приводит к снижению

реализации и выпуска продукции, росту издержек в себестоимости про

дукции и в конечном итоге к невозможности расплачиваться по долгам.

5. Неумелое руководство деятельностью организации:

 неэффективная, негибкая, громоздкая организационная струк

тура управления, плохое управление финансами организации.

Отсутствие текущих и перспективных планов работы (производ

ственных, финансовых) организации, низкая управленческая

дисциплина и низкий уровень ответственности за результаты

своих функций. Все это приводит к вытеснению продукции орга

низации с рынков сбыта, снижению объемов продаж и увеличе

нию непроизводительных затрат и, как следствие, к кризисно

му состоянию организации;

 низкая квалификация руководящих кадров, способствующая

нерациональным, необоснованно рискованным, авантюрным

решениям, приводящим к потерям капитала организации.

6. Хищение и воровство в организациях в различных формах и явле

ниях на различных уровнях управления организацией. Это прямые убыт

ки, приводящие в конечном итоге к банкротству организации и др.

2.4. Особенности возникновения причин

неплатежеспособности организации в России

Рыночная экономика доказала свою жизнеспособность на протя

жении длительного времени, поскольку она:

• изначально направлена на платежеспособный спрос потребите

лей;

• основана на частной инициативе предпринимателей, вынужден

ных с целью максимизации своих доходов ориентироваться на

потребителей (рынок) и на снижение собственных издержек.

Отсюда стимулы технического прогресса, эффективности про

изводства и т.д.;

• предполагает конкурентную борьбу предпринимателей и отсев

или банкротство тех, кто отстает от растущих запросов рынка

по качеству и ассортименту товаропредложения, а также по уров

ню собственных издержек.

Социалистическая административноплановая экономика оказы

валась высокоэффективной, когда концентрировалась на крупных

политикоэкономических задачах (выход в космос, строительство

крупного предприятия, создание наиболее эффективных видов воо

ружений и т.д.). В то же время в сфере производства товаров для насе

ления, для массовых потребителей административноплановая эко

номика предлагала рынку, как правило, ограниченный ассортимент

товаров, изготавливаемых по устаревшим технологиям.

2.4. Особенности возникновения причин неплатежеспособности организации...

Глава 2. Платежеспособность организации: сущность, причины ее потери

Фактически административноплановая экономика не столько ори

ентировалась на рынок, сколько навязывала ему продукты медленно

обновляемых производств и технологий, не оставляя потребителям дру

гого выбора.

Социалистическая экономика обрела ряд специфических характе

ристик, совершенно неведомых экономическим объективным законам

рыночной экономики.

В отличие от рыночной экономики, где предприятия создаются и

находят свое место на карте страны как продукт инициативы предпри

нимателей, заинтересованных в доходах от открывающихся рынков,

социалистическая экономика в основном была выстроена на основе

централизованных планов из расчета единых и достаточно низких

энергетических и транспортных тарифов.

Предприятия строились очень крупными и в силу этого негибки

ми. Каждое предприятие обычно специализировалось на своих про

изводственных функциях. Дублирование и потенциальная конкурен

ция допускались очень редко.

В результате создалась сеть очень больших, малогибких предприя

тий с высокой степенью монополизма, высокой энергоемкостью и

значительной зависимостью от транспортной сети. Многие из них ока

зались совершенно неконкурентоспособными, когда на российский

рынок стали поступать импортные товары лучшего качества.

Если в одни предприятия вкладывалось избыточно много средств,

другие изза дефицита капитальных вложений едва развивались. В ре

зультате накопилась достаточно высокая доля сильно устаревших пред

приятий — малопроизводительных шахт, чугунолитейных заводов.

К сожалению, многие такие предприятия являются градо и поселко

образующими, однако в условиях рынка они оказались лишними.

Очень многие заводы строились как универсальные производства

для выпуска единичных и малосерийных изделий. В такие заводы не

встраивался конвейер или производственный поток. Подобные заво

ды, которые можно назвать заводамиконгломератами, представляли

собой по сути большую, хорошо оснащенную мастерскую, не способ

ную, однако, приносить прибыль. В условиях рынка такие предпри

ятия также оказались неконкурентоспособными.

Социалистическая экономика изобрела особые формы предприя

тий в виде колхозов и совхозов, которые заняли целые хозяйственные

ниши. Большинство колхозов и совхозов показало свою неспособность

к продуктивному производству и конкуренции в условиях импорта

сельскохозяйственных продуктов.

Эта экономика всегда отличалась высоким уровнем милитариза

ции, большим количеством военных заводов, где товары народного

потребления производились по государственному плану и составляли

мизерную долю. Поэтому при снижении государственного оборонно

го заказа такие предприятия оказались в кризисном положении.

Социалистическая экономика развивалась на пространстве всего со

циалистического лагеря, не считаясь с его условными государственными

и экономическими границами. Более того, закладывались и реализо

вывались схемы межгосударственной кооперации, когда изделие или

узел машины производились в одной стране, а сборка — в другой.

В результате обособления стран Совета экономической взаимопо

мощи (СЭВ) и бывших республик СССР многие российские предпри

ятия потеряли десятилетиями складывавшиеся хозяйственные связи,

что не могло быть немедленно восполнено.

Социалистическая административноплановая экономика вырабо

тала такую экономическую среду и менталитет, последствия которых

еще долгие годы будут проявлять себя в экономических решениях уп

равляющих. Для многих предприятий не существовало понятия при

были. Предприятия получали капитальные вложения, фонд заработной

платы и так вплоть до суммы командировочных расходов, т.е. факти

чески были поставлены в условия жесткой сметы расходов, которая ни

когда не увязывалась с реальной прибыльностью предприятия.

Соответственно руководители предприятий, как и сами работники не

были обучены навыкам управления финансами, а ориентировались на

исполнение планов и смет. При недостатке средств естественным пра

вом считалось просить у государства, особо не допускалась или сдержи

валась возможность тратить заработанное и полученное на инвестиции,

элементы внешней роскоши — иномарки, стильную мебель, загранко

мандировки и т.п. Другими словами, многолетнее сдерживание и вынуж

денный аскетизм подспудно породили тягу к расточительству, которая

проявила себя, как только представились соответствующие условия.

Эта совокупность специфических характеристик определила особую

предрасположенность многих российских предприятий к кризису и

предбанкротным явлениям в условиях реформирования экономики.

Непосредственному началу рыночных реформ в России предше

ствовал краткосрочный период первоначального становления частных

коммерческих структур. Доходы очень многих из них основывались

на ценовых ножницах между установленными государственными це

нами на продукцию и фактическими рыночными.

Рыночные цены стали ориентиром для предприятий в условиях

отмены государственного регулирования цен в 1992 г.

По отдельным видам продукции цены превысили мировой уровень.

Это породило затоваривание и отгрузку товаров без предоплаты с вы

соким риском того, что они не будут вовремя оплачены.

2.4. Особенности возникновения причин неплатежеспособности организации...

Глава 2. Платежеспособность организации: сущность, причины ее потери

Широкое распространение получили расчеты по так называемому

бартеру, когда стороны обмениваются товарами без денежных расче

тов, хотя при этом возникают налоговые обязательства и не образует

ся денежных средств даже на оплату труда.

Фактически при господстве монополий — предприятийгигантов,

не имевших на внутреннем рынке конкурентов, был спровоцирован

интерес к росту доходов предприятий за счет роста цен на продукцию

при пониженных объемах производства. Это привело к резкому росту

цен и одновременному снижению объемов производства.

Россия фактически подтвердила положение экономической теории

о том, что в условиях монополии при отсутствии рыночного регули

рования ценами колебаний спроса и предложения и государственно

го контроля за ценами неизбежны рост цен с одновременным сокра

щением объемов производства.

Особенностью наступления кризисов в организациях России яв

ляется преднамеренность, т.е. создание условий руководителем (соб

ственниками) организации для наступления ее неплатежеспособно

сти или нанесение им ущерба организации в личных целях или в интересах

третьих лиц, а также заведомо некомпетентное ведение дел. С этой

целью администрация организации создает на своей базе несколько

юридически самостоятельных малых организаций (закрытые акцио

нерные общества и общества с ограниченной ответственностью), вы

делив их из состава организации и поставив во главе этих организаций

своих доверенных лиц. Каждая из этих организаций по существу пре

вращается в частную организацию своего руководителя и по договору

с ним обеспечивает организацию«прародителя» какимлибо сырьем,

материалами или реализует готовую продукцию. Таким образом, орга

низация приобретает необходимые ей сырье и материалы не напря

мую у изготовителей, а через эти организациипосредники по более

высоким ценам. Эти же посредники реализуют готовую продукцию,

покупая ее у организации почти по себестоимости (или даже немного

ниже). Посреднические деньги уходят с организациипосредникана на

сторону. Организация«прародитель» влезает в долги к своим фирмам,

а акционеры — трудовой коллектив и государство — остаются без за

работной платы и дохода. Это происходит в случае, если в планы ад

министрации и состоящих в сговоре с ней некоторых собственников

или иных лиц входит довести организацию до критического финансо

вого состояния, превратить в банкрота, купить через подставную фирму

обесцененные акции у трудового коллектива и у государства его долю

и завладеть полностью организацией почти за бесценок.

Рассмотренные особенности экономического развития России сле

дует учитывать при разработке мер антикризисного управления орга

низацией.