Вайсман Е.Д. Практикум по финансовому менеджменту. Часть 2

Подождите немного. Документ загружается.

Контроль товарно-материальных запасов (ТМЗ)

производится методом АВС.

1. Рассчитать стоимость каждого элемента ТМЗ на год;

2. Ранжировать перечень ТМЗ по мере убывания стоимости;

3. Классифицировать по категориям АВС (рис. 13).

•

Категория А включает ограниченное количество наиболее ценных видов ре-

сурсов, которые требуют постоянного и скрупулезного учета и контроля

(возможно даже ежедневного). Для этих ресурсов обязателен расчет опти-

мального размера заказа.

•

Категория В составлена из тех видов товарно-материальных запасов, кото-

рые в меньшей степени важны для предприятия и которые оцениваются и

проверяются при ежемесячной инвентаризации; для ТМЗ этой категории,

как и категории А, приемлемы методики определения оптимального разме-

ра заказа.

•

Категория С включает широкий ассортимент оставшихся малоценных видов

товарно-материальных запасов, закупаемых обычно в большом количестве.

Стоимость,

Количество

позиций, %

Жесткий

контроль

(А)

(В)

Усредненный

контроль

(С)

Проверочный контроль

Рис. 13. Метод ABC

•

Группировки материальных затрат должны проводиться для всех видов

ТМЗ с целью выявления среди них наиболее значимых.

•

В результате ранжирования по стоимости отдельных видов сырья и мате-

риалов среди них может быть выделена конкретная группа, контроль за со-

стоянием которой имеет первоочередное значение для управления оборот-

ными средствами предприятия.

•

Для наиболее значимых и дорогостоящих видов сырья целесообразно опре-

делить наиболее рациональный размер заказа и задать величину резервного

или страхового запаса (рис.14).

Точка

возоб-

новления

заказ

Время

Резервный запас

Время выполнения заказа

Q*/2

Q, шт.

Наиболее экономичный

размер заказа Q*

Издержки

Q, шт.

Оптимальный размер

заказа Q*

Суммарные издержки

Наименьшие

суммарные

издержки

Издержки хранения

Q)/2(CZ

×=

Стоимость выполнения заказа

O/QSZ

Рис. 14. Модель экономического размера заказа (EOQ)

OS2

××

где Q – заказанный объем запасов, шт.; O – стоимость выполнения одного заказа

(расходы на размещение заказа, издержки по получению и проверке товаров); C –

затраты по содержанию на единицу запасов за некоторый период (в т.ч. расходы

по хранению, страхованию, требуемая прибыль на инвестированный в запасы ка-

питал); S – величина расхода данного вида запасов за период.

Дополнительные факторы, влияющие на Q:

•

неопределенность;

•

ожидаемый рост цен;

•

возможность недопоставок;

•

устаревание запасов.

В управлении запасами готовой продукции:

•

используются те же приемы, что и в управлении запасами сырья и материа-

лов;

•

выбирается наиболее выгодный метод списания затрат (ЛИФО, ФИФО, по

средней).

Пример

На фирме используется 400 единиц материала в месяц, стоимость каждого за-

каза равна 200 руб., стоимость хранения каждой единицы материала – 10 руб.

1. Чему равен оптимальный размер заказа?

2. Сколько заказов следует делать в месяц?

3. Как часто необходимо делать каждый заказ?

1.7. Управление дебиторской задолженностью

•

Определение политики предоставления кредита и инкассации для различ-

ных групп покупателей и видов продукции.

•

Анализ кредитоспособности покупателей в зависимости от объемов заку-

пок, истории кредитных отношений и предлагаемых условий оплаты.

•

Контроль оплаты счетов и расчетов дебиторами по отсроченным или про-

сроченным задолженностям, контроль оборачиваемости дебиторской задолжен-

ности.

•

Определение приемов ускорения востребования долгов и уменьшения без-

надежных долгов.

•

Определение условий продажи, обеспечивающих гарантированное поступ-

ление денежных средств.

•

Прогноз поступлений денежных средств от дебиторов на основе коэффици-

ентов инкассации.

•

Учет заказов, оформление счетов и установление характера дебиторской за-

долженности.

•

Проведение АВС – анализа дебиторов.

•

Анализ задолженности по видам продукции для определения невыгодных с

точки зрения инкассации товаров.

•

Оценка реальной стоимости существующей дебиторской задолженности

•

Уменьшение дебиторской задолженности на сумму безнадежных долгов.

•

Контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

•

Определение конкретных размеров скидок при досрочной оплате.

•

Оценка возможности факторинга – продажи дебиторской задолженности.

В основе управления дебиторской задолженностью – два подхода:

•

сравнение дополнительной прибыли, связанной с той или иной схемой

спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при

изменении политики реализации продукции;

•

сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской

задолженностей.

Данные сравнения проверяются по уровню кредитоспособности, времени от-

срочки платежа, стратегии скидок, доходам и расходам по инкассации.

Оценка реального состояния дебиторской задолженности может быть прове-

дена на основе реестра дебиторской задолженности (табл. 3).

Пример

Таблица 3

Оценка реальной величины дебиторской задолженности

Классифика-

ция дебито-

ров по сро-

кам возник-

новения

Сумма деби-

торской за-

долженности,

тыс.руб.

Удельный вес

общей сумме,

Вероятность*

безнадежных

долгов

тыс.руб.

Сумма безна-

дежных дол-

гов тыс.руб.

Реальная ве-

личина за-

долженности,

тыс.руб.

0 – 30 дней 1000 43,82 2 20 980

30 – 60 600 26,29 4 24 576

60 – 90 500 21,91 7 35 465

90 – 120 100 4,38 15 15 85

120 – 150 50 2,19 25 12,5 37,5

150 – 180 20 0,88 50 10 10

180 – 360 10 0,44 75 7,5 2,5

Свыше 360 2 0,09 95 1,9 0,1

Итого: 2282 100,00 5,52** 125,9 2156,1

* Рассчитывается на основе экспертных оценок или на основе статистики са-

мого предприятия.

** Расчетная величина: 125,9/2282*100% = 5,52%.

Определение кредитной политики (рис. 15) предполагает принятие решений

по следующим вопросам:

•

срок кредита;

•

определение нормативов кредитоспособности покупателей;

•

предоставление скидок.

Рис. 15. Характеристики кредитной политики

ъем

продаж

Сре

ний перио

инкассации

ВысокиеНизкие Низкие Высокие

Нормативы кредитоспособности покупателей

ВысокиеНизкие Низкие Высокие

Нормативы кредитоспособности покупателей

Потери от

безнадеж ных

долгов

Прибыль

При смягчении (либерализации) кредитной политики необходимо учитывать все по-

следствия этого решения (табл. 4).

Таблица 4

Либерализация кредитной политики

Выгоды Затраты

Увеличение объемов продаж.

Рост прибыли от реализации.

Возможная экономия на содержа-

нии запасов готовой продукции.

Дозагрузка производственных

мощностей, покрытие постоянных

затрат

Увеличение затрат на содержание де-

биторской задолженности в связи с ее

ростом.

Увеличение затрат на содержание де-

биторской задолженности в связи со

снижением ее оборачиваемости.

Увеличение суммы безнадежных дол-

гов.

Дополнительные затраты на инкасса-

цию.

Пример

Компания предоставила следующую информацию:

Цена изделия 100 руб./шт.

Средние переменные затраты на изделие 50 руб./шт.

Средние постоянные затраты на изделие 10 руб./шт.

Ежегодная продажа в кредит 400000 изделий

Период погашения дебиторской задолженности 3 месяца

Норма прибыли 19 %

Компания рассматривает вопрос об увеличении отсрочки платежа на 4 месяца.

В этом случае ожидается следующий результат: продажа возрастет на 25 %;

потери из-за безнадежных долгов ожидаются в размере 4 % от увеличившихся

продаж; затраты на инкассирование увеличатся на 48 тыс. руб.

Определить финансовую эффективность предложенной политики коммерче-

ского кредита.

Предложение скидок оправдано в трех основных ситуациях:

•

Снижение цены приводит к расширению продаж, а в структуре затрат высо-

кая доля постоянных.

•

Система скидок интенсифицирует приток денежных средств в условиях де-

фицита на предприятии.

•

Система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система

штрафных санкций за просроченную оплату. В условиях инфляции оно ведет к

уменьшению текущей стоимости реализованной продукции, поэтому следует

точно оценить возможность предоставления скидки по досрочной оплате.

Пример

Фирма представила следующую информацию:

Текущие ежегодные продажи в кредит 5000 тыс.руб.

Период погашения дебиторской задолженности 3 мес.

Условия net 3

Норма прибыли 20%

Компания рассматривает предложения по скидкам 4/10 net 30. Ожидается, что

период погашения уменьшится до двух месяцев, если скидкой воспользуется 30%

покупателей.

Определить финансовую эффективность предложенной политики коммерче-

ского кредита.

С целью максимизации притока денежных средств, предприятию следует раз-

работать системы договоров с гибкими условиями сроков и формы оплаты:

•

Предоплата.

•

Частичная предоплата.

•

Передача на реализацию.

•

Выставление промежуточного счета.

•

Банковская гарантия.

•

Гибкое ценообразование.

Гибкие цены могут быть:

•

привязаны к общему индексу инфляции;

• зависеть от индекса инфляции для конкретных продуктов;

• учитывать фактический срок оплаты и прибыль от альтернативных вложе-

ний денежных средств.