Левосторонние риски связаны с уровнем текущих активов:
Расходы и риски, связанные с недос-
татком оборотных средств:
Расходы и риски, связанные с из-
бытком оборотных средств:
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Задержки в снабжении сырьем и
материалами и как следствие уве-
личение продолжительности про-
изводственного цикла и рост за-
трат;
Снижение объемов продаж из-за
недостаточных запасов готовой
продукции;
Увеличение коммерческого рис-
ка;
Дополнительные затраты на ре-
шение вопросов финансирования.
Запасы могут испортиться, физи-
чески или морально устареть;
Рост расходов на хранение из-
лишков запасов
Должники могут отказаться пла-
тить либо обанкротиться;
Банки, в которых хранятся де-
нежные средства, могут обанкро-
титься;
Более высокий объем товарно-
материальных запасов и готовой
продукции увеличивает налог на
имущество;
Инфляция может значительно
уменьшить реальную стоимость
дебиторской задолженности и
денежных средств.
Оптимальный уровень оборотных средств позволит максимизировать прибыль
при приемлемом уровне ликвидности и коммерческого риска.
Правосторонние риски связаны со структурой источников финансирования те-
кущей деятельности:
•
высокий уровень кредиторской задолженности;
•
высокая доля долгосрочного заемного капитала;
•
неоптимальное сочетание между краткосрочными и долгосрочными источ-
никами заемных средств.
Стратегии управления рисками:
1. Минимизация текущей кредиторской задолженности с целью снижения рис-
ка потери ликвидности.
2. Минимизация совокупных издержек финансирования для повышения при-
быльности.
3. Максимизация полной стоимости фирмы.
9