Шпоры по финансовому менеджменту

Подождите немного. Документ загружается.

1. Учитывают социальные последствия

инвестиционного проекта для общества. Как

непосредственные затраты и результаты, так и

внешние затраты и результаты в смежных

секторах экономики – экологические,

социальные и пр.

2. Учитывают финансовые последствия

для участника, реализующего проект

3. Учитывают изменения доходов и

расходов бюджетных средств, обусловленных

влиянием проекта.

Критерии оценки эффективности инвестиционного

проекта:

5. Чистый приведенный доход,

полученный организацией от реализации

проекта

NPV = ЧДД (чистый денежный доход) = Σ Pt/(1+d)t – Σ

It/(1+d)t

Pt – полученный результат за период t

It – объем инвестиций за период t

d – норма дисконта

Дисконтирование необходимо проводить, т.к. ценность

денег в разные периоды изменяется.

6. Срок окупаемости

инвестиционного проекта – период, в течении

которого инвестиции возвращаются инвестору.

Пс = I/Чистый доход –

I/Чистая прибыль

Пс – период окупаемости

I – объем инвестирования

между результатом и объемом инвестирования = 0. ВНД должна

стремиться к максимуму.?

Если ЧПД менее или равен 0, проект не рассматривается

Если ВНД меньше % ставки за кредит, проект не рассматривается

Выбирается наиболее эффективный проект, т.е. если ВНД наибольшая

26. Источники собственного капитала предприятия и

определение их стоимости

Источники формирования капитала предприятия делятся

на два основных типа: обязательства и собственный

капитал. Обязательства представляют собой внешние

источники ресурсов предприятия.

Другой источник формирования средств предприятия

называется собственный капитал. Инвесторы,

предоставившие компании ресурсы в форме капитала,

получили взамен акции. Общая сумма капитала,

предоставленного инвесторами называется акционерный

капитал. Второй источник формирования капитала есть

прибыль. Та часть прибыли, которая не идет на погашение

обязательств по отношению к инвесторам, остается в

распоряжении предприятия и имеет название -

нераспределенная прибыль. Таким образом, существует два

источника собственного капитала предприятия: средства,

полученные от инвесторов за счет продажи своих акций,

которые назыв. акционерный капитал и средства,

остающиеся как часть прибыли, которые назыв.

нераспределенная прибыль. Счет акционерного капитала

равен номинальной стоимости акции, умноженной на

количество акций в обращении, а дополнительно

оплаченный капитал равен излишку от чистых

поступлений от продажи акций по курсу выше номинала.

Нераспредел. прибыль состоит из накоплений части

прибыли за предыдущие годы и представляет собой сумму

2 вариант.

Финансовую основу предприятия представляет сформированный им

собственный капитал. Под собственным капиталом понимается общая

сумма средств, принадлежащих предприятию на правах собственности и

используемых им для формирования активов. Стоимость активов,

сформированных за счет инвестированного в них собственного капитала,

представляет собой «чистые активы предприятия». Структура статей

этого раздела позволяет четко идентифицировать первоначально

инвестированную его часть (т.е. сумму средств, вложенных

собственниками предприятия в процессе его создания) и накопленную его

часть в процессе осуществления эффективной хозяйственной

деятельности. Основу первой части собственного капитала предприятия

составляет его уставной капитал.Вторую часть собственного капитала

представляют дополнительно вложенный капитал, резервный капитал,

нераспределенная прибыль и некоторые другие его виды. При

рассмотрении структуры собственного капитала можно выделить три

основных направления: --Капитал предоставляемый собственником-это

уставный капитал,-прочие взносы юр.и физ.лиц-это целевое

финансирование,взносы и пожертвования

-резервы,накопленные предприятием-это резервный капитал,добавочный

капитал,нераспределенная прибыль,фонды накопления

годовых частей прибыли, оставшейся после выплаты

дивидендов.

В зарубежной практике в качестве наиболее простого

приема, позволяющего установить стоимость собств.

капитала данным способом, является использование

следующей формулы:?

Включение в формулу прогнозного значения ожидаем.

темпа роста дивидендов позволяет уточнить расчет. В этом

виде формула стала широко известна как формула Гордона

и Шапиро.?

Собственные источники (собственный капитал) - сумма

активов предприятия за вычетом заемных средств.

27. Оборотный капитал предприятия: понятие, состав,

схема движения. Основные характеристики.

Оборотный капитал - капитал, участвующий и полностью

расходуемый в течение одного производственного цикла.

К текущим (оборотным) активам относятся денежные

средства (деньги в кассе предприятия,

1. деньги на расчетном счете в банке),

2. товарно-материальные запасы (расходные материалы,

3. запасные части,

4. продукция в процессе производства,

5. законченная продукция, но не проданная),

6. дебиторская задолженность или счета к получению

(товары и услуги проданные, но не оплаченные),

7. предоплаченные расходы (расходы на страхование,

покупка лицензии, арендная плата), обеспечивающее

нормальное функционирование предприятия. ?

Данные активы являются оборотным капиталом

компании и обеспечивают средства для проведения

ежедневных операций. ?

Основные характеристики оборотного капитала:

1. Имеет натуральную?? форму?? –?? сырье,??? материалы;

2.?? участвует? только? в? одном? кругообороте,

3. требует возобновления оборотного капитала.

4. Полностью? переносит? стоимость на изготовляемый

продукт.

2 вариант.

?В основе оборотного капитала лежат оборотн.ср-ва пред-я.В процессе

управ-я использ.термины:

?-оборотные ср-ва(оборотн.активы,оборотн.капитал)

?-собств.оборотн.ср-ва(чистые обор.активы,чистый обор.кап-л)-его

величина равна разности между оборотн.кап-м и краткосрочными

пассивами.

?Оборотные ср-ва предп-я наход-ся в постоянном движении

(кругообороте), перетекая из одного состоян. в др. и находясь одновр-но

на всех стадиях производного или торгов. процесса.

?Кругооборот текущ.акивов:

?Ден.ср-ва - Матер.произв.запасы -? готовая продук-я - дебит.задолж. -

Ден.ср-ва.

?Кругооборот тек.активов лежит в основе процесса управл-я оборотн-м

кап-м.Для управления надо знать их характер-ки:

?????? объем,?? cтруктура? и??? ликвидность

?Объем и струк-ра опред-ся в значит-й степени их отраслевой

принадлежностью,потребности произ-го процесса.

?При управлении необход.учитывать,что величина оборотных с-в

подвержена влиянию различных факторов.Сучетом этого обор.кап-л

делится на постоянный и переменный.Постоянный кап-л-это

определенная часть денеж-х ср-в дебиторской задолженности и произ-х

запасов,потребность в кот-х относительно постоянна в теч.какого либо

периода.Эта средняя величина текущ.активов наход.в постоян-м ведении

предприятия или миним.текущ-х активов.

?Переменный оборотный кап-л -это потребность в дополнит,оборотн.ср-

вах вызванная сезонными колебаниями,в объеме произ-

ва,необхъодимостью формирования запасами сезонного хран-я,кризисн-

ми явлениями и др.

?Общая политика управления оборотным капиталом предполагает

?-определение объема и стр-ры текущих активов,

?-источников их покрытия,

?-соотношение между ними.

28. Содержание процесса управления оборотным

капиталом

Целевой установкой политики управления оборотным

капиталом явл. определение объема и структуры текущих

активов, источников их покрытия и соотношения между

ними, достаточного для обеспечения долгосрочной

производств. и эффективной фин. деятельности

предприятия. Можно сформулиро-вать простейший

вариант управления оборотным капиталом, сводящий к

минимуму риск потери ликвидности: чем больше

превышение текущих активов над текущими

обязательствами, тем меньше степень риска, таким

образом, нужно стремиться к наращиванию чистого

оборотного капитала. Совершенно иной вид имеет

зависимость между прибылью и уровнем оборотного

капитала. При низком уровне оборотного капитала

производст-венная деятельность не поддерживается

должным образом, отсюда - возможная потеря

ликвидности, периодические сбои в работе и низкая

прибыль. При некотором оптимальном уровне оборотного

капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее

повышение величины оборотных средств приведет к тому,

что предприятие будет иметь в распоряжении временно

свободные бездействующие текущие активы, а также

излишние издержки финансирования, что повлечет

снижение прибыли. Таким образом, политика управления

оборотным капиталом должна обеспечить поиск

компромисса между риском потери ликвидности и

эффективностью работы. Это сводится к решению двух

важных задач:

1. Обеспечение

платежеспособности.

2. Обеспечение

приемлемого объема, структуры и

рентабельности активов.

Управление оборотным капиталом включает финан-

ние и контроль над текущими активами. В свою

очередь, контроль над текущими активами включает

управление денежной наличностью, управление

дебиторской задолженностью, управление товарно-

материальными запасами.

7 ?

29. Постоянный и переменный оборотный капитал

?Оборотные средства (синонимы: оборотный капитал,

мобильные активы, текущие активы) — это средства,

совершающие оборот (... деньги  средства? деньги...) в

течение года или одного производственного цикла; состоят

из двух частей: постоянного и переменного оборотного

капитала.

? Постоянный оборотный капитал (синоним: системная

часть текущих активов) — та часть текущих активов,

потребность в которых относительно постоянна в течение

всего операционного цикла.

? Переменный оборотный капитал (синоним:

варьирующая часть текущих активов) — та часть, текущих

активов, потребность в которых возникает лишь в пиковые

моменты операционного цикла.

? Текущие обязательства (синоним:

краткоср.кредиторская задолженность, краткосрочные

пассивы) — задолженность, период погашения которой не

превышает одного года.

30. механизм управления оборотным капиталом

Управление оборотным капиталом вкл. финансирование и контроль

над текущими активами. В свою очередь, контроль над текущими

активами включает управление денежной наличностью, управление

дебиторской задолженностью, управление товарно-материальными

запасами.

2. Управление денежной наличностью. Самым

важным инструментом в управлении денежными средствами

является наличный бюджет, отражающий наличные платежи и

поступления фирмы за определенный период времени в

будущем. Чем лучше прогноз движения наличности, тем ниже

необходимый минимальный остаток наличности.

3. Управление дебиторской задолженностью (управление

кредитной политикой). Общая сумма дебитор.задолженности в

любой данный момент времени определяется двумя

факторами: ?

- объемом кредитных продаж; ?

- средней продолжительности времени между продажами.

4. Управление Т-М запасами. Товарно-материальные запасы

классифицируются по трем видам: (1) сырье; (2)

незавершенное производство; (3) готовая продукция. Политика

управления товарно-материальными запасами фирмы

относится к инвестированию во все эти три группы и

? Чистый оборотный капитал (синоним: собственные

оборотные средства, функционирующий капитал) —

показатель, характеризующий соотношение между

текущими активами и обязательствами и численно равный

разнице между ними.? Величина чистого оборотного

капитала в значительной степени определяется составом и

величиной оборотных средств. Многие компании

испытывают проблемы с чистым оборотным капиталом,

ибо его недостаток может привести к ликвидации

компании.? Уровень чистого оборотного капитала тесно

связан как с риском, так и с рентабельностью деятельности

компании.

2 вариант.

При управлении оборотн,кап-м необход.учитывать,что

величина оборотных с-в подвержена влиянию различных

факторов.С учетом этого обор.кап-л делится на

постоянный и переменный.

Постоянный кап-л-это определенная часть денеж-х ср-в

дебиторской задолженности и произ-х запасов,потребность

в кот-х относительно постоянна в теч.какого либо

периода.Эта средняя величина текущ.активов наход.в

постоян-м ведении предприятия или миним.текущ-х

активов.

Переменный оборотный кап-л -это потребность в

дополнит,оборотн.ср-вах вызванная сезонными

колебаниями,в объеме произ-ва,необхъодимостью

формирования запасами сезонного хран-я,кризисн-ми

явлениями и др.

Общая политика управления оборотным капиталом

предполагает

-определение объема и стр-ры текущих активов,

-источников их покрытия,

-соотношение между ними.

устанавливается исполнительным комитетом фирмы.

Управляющего финансами беспокоит уровень товарно-

материальных запасов, так как их чрезмерность влияет на

прибыльность: ?

- товарно-материальные запасы снижают коэффициент

оборачиваемости активов (Объем продаж / Активы); ?

- текущие запасы товарно-материальных ресурсов требуют

значительных расходов.

Финансирование оборотного капитала. Существует два метода

финансирования: краткосрочный и долгосрочный. Краткосрочное

финансирование включает коммерческий кредит, банковский кредит,

выпуск коммерческих бумаг, факторинг, долгосрочное включает выпуск

облигаций и выпуск акций (долгосрочное финансирование будет

рассмотрено далее). Коммерческий кредит - это деньги, которые

компания должна поставщикам - кредиторская задолженность.

Банковский кредит - кредит, предоставленный банками, коммерческие

бумаги - необеспеченные краткосрочные долговые обязательства

крупных компаний, факторинг - продажа дебиторской задолженности

специализированному финансовому институту, обычно без права

обратного требования.

31. финансово-эксплуатационные потребности: анализ

и управление

Множественность хозяйственных связей,одновременное

присутствие кап-ла на всех стадиях,приводит к тому,что

часть ср-в предп-я находится в запасах,в клиентской

задолженности на произ-ве,т.е.ср-ва отвлечены и

одновременно предприятие должно другим субъектам

рынка(поставщикам).

Разница между ср-ми находится в запасах и в клиентской

задолженности с одной стороны и задолжен-ти пр-тия с

друг.стороны называется финансово-эксплуатационные

потребности.(ФЭП).

Финансовое состояние предприятия хар-ся как правило

благоприятными событиями:

-предоставение отсрочек платежа,от от поставки,от

работн.,от гос-ва

и неблагоприятными особенностями:

-замораживание определ.части ср-в,что поражает

потребность пред-я в доп-м финансировани или

предоставление отсрочек платежа покупателям.

соотношение между благоприятными и неблагоприятными

событ-ми вызывает потребность в оборотах ср-в или ФЭП.

ФЭП-исчисляют в % к обороту или в днях

оборота.Величина ФЭП нодинакова в раз-ных отраслях т.к.

на нее влияют:

1)длятельность произ-ого цикла

2)темпы роста проз-ва

3)величина добавленной стоимости.

Цель регулирования обоотных с-в.

Основн.цель регул.обор.ср-в состоит в том,чтобы у

предприятия в каждый данный момент оказывалось ден-х

ср-в больше,чем необход.для обесп-я

беспееребойности,т.е.задача упр-я-добиться

отриц.величины ФЭП.

Решение ее заключ-ся в расчете разумной длительности

отсрочек платежей.

31. финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП):

анализ и управление

ФЭП представляют собой разницу между текущими

активами и текущими пассивами фирмы.

ФЭП — величины, связанные со спецификой финансового

механизма функционирования фирмы. Это могут быть

запасы, которые не принимают непосредственного участия

в формировании финансовых результатов деятельности

(это или произведенная, но не реализованная продукция,

или необходимое количество сырья и материалов, , или это

та часть средств предприятия (его капитала), которая

формально принадлежит фирме, не участвует в

хозяйственном обороте (дебиторская задолженность), или

это такие средства, которые, не являясь собственностью

предприятия, тем не менее принимают участие в процессе

его хозяйственного оборота.

Отрицательное значение финансово-эксплуатационных

потребностей предприятия означает и то, что фирма имеет

избыточные оборотные (денежные) средства и может

ставить вопрос об их непроизводительном использовании

для получения спекулятивного дохода (дохода от вложений

в ценные бумаги государства и других предприятий,

дохода от спекуляций на валютном рынке и некоторых

иных видов спекулятивного дохода) и дохода от вложения

денег в коммерческие банки (банковские депозиты и проч.).

В противном случае речь идет о нехватке оборотных

(денежных) средств. Данная ситуация сейчас наиболее

часто встречается в нашей стране.

Именно поэтому мы и ставим в качестве одной из

основных задач тактического финансового менеджмента

превращение финансово-эксплуатационных

потребностей предприятия в отрицательную величину.

Этой же цели будет служить и решение задачи ускорения оборота

средств предприятия. При этом будет как раз минимизироваться

величина запасов предприятия (запасов готовой продукции и запасов

сырья, материалов). Это — дополнительный фактор сокращения ФЭП и

дополнительная возможность использования финансового механизма

функционирования фирмы для максимизации ее финансовых результатов

(за счет преимущественно чужих средств, средств других предприятий).

Факторы, которые оказывают влияние на величину финансово-

эксплуатационных потребностей, могут быть сгруппированы в

технологические, экономические, финансовые.

К технологическим факторам следует отнести:

— различные технолог. условия производства продукции,

— различную продолжительность производственного периода,

— сложность доставки товара на рынок, к месту реализации или

потребления,

— сезонный характер некоторых видов производства,

— сезонный характер спроса на некоторые виды продукции.

К экономическим факторам следует отнести:

— тип рынка и место, которое занимает фирма на нем,

— состояние макроэкономической среды и ее параметров (инфляция,

дефицит бюджета, уровень безработицы и т. д.),

— фазу цикла общехозяйственной конъюнктуры,

— фазу жизненного цикла предприятия,

— фазу жизненного цикла производимого фирмой товара,

— размер и динамику производства фирмы.

К финансовым факторам следует отнести:

— финансовое положение предприятия,

— несовпадение сроков платежа и поступлений денежных средств,

— относительную величину добавленной стоимости и возможность

фирмы предоставлять и получать отсрочки по поступлениям и платежам.

32. Явление лево- и правостороннего риска при

управлении оборотным капиталом

Левосторонний риск - риск потери ликвидности или

снижения эф-фективности, обусловленный изменениями в

оборотных активах.

Правосторонний риск - риск потери ликвидности или

снижения эффективности, обусловленный изменениями в

текущих обязательствах.

Явления, потенциально несущие и

себе7левосторонний??риск?:

1. Недостаточность денежных средств.

2. Недостаточность собственных кредитных возможностей.

3. Недостаточность производственных запасов.

4. Излишний объем текущих активов.

Явления, вызывающие правосторонний риск :

1. Высокий уровень кредиторской задолженности.

2. Нерациональное сочетание между краткосрочными и

долгосрочными источниками заемных средств.

3. Высокая доля долгосрочного заемного капитала.

2 вариант.

?Политика управления оборотным капиталом должна

обеспечить поиск компромиса между риском потери

ликвидностиэфект-ю работы.Это сводится к решению 2х

задач.

?1-обеспечение патежеспособности

?2-обепеч.приемлемого объема стр-ры и рент-ти активов.

?Каждое решение,связанное с определ-м уровнем ден-х ср-

в дебиторской задодженности и произ-х запасов должно

быть рассмотрено с позщиции их оптимальной

величины,так и с позиции оптимальной ст-ры оборотных

ср-в в целом.

?Поиск путей т.е.достижене компромиса,предусматривает

знакомство с различ-ми видами рисков.Риск потери

ликвидности или сниж-я эф-ти обусловленный

изменениями в об.акт.назыв.-левосторонним. Явление

левостороннего риска.

?1)недостаточность ден-ж с-в???

?2)собст-х кредитн.возможностей(дебит.задолж-ть -

высока)

?3)произ-х запасов

?4)изменений объем.оборот-х активов.

?Подобный риск,но вызванный изменениями в обазат-вах -

назыв.правосторонним. Его явления:

?1)высокий уровень кред.задолжен-ти

?2)неоптимальное сочетание между кратко и долгоср-ми

источниками заемных ср-в

?3)высокая доля долгоср.заемн.капитала.

33. управление запасами предприятия и их

оптимизация

Управление оборотными средствами имеет большое

значение как для крупных компании, где оборотные

средства составляют более половины всех ее активов, так и

для небольших компаний, у которых краткосрочные

обязательства являются основным источником

финансирования.

Для промышленных предприятий важно поддерживать

определенный уровень запасов в процессе производства

(запасы незавершенного производства); транзитных

запасов (находящихся между различными стадиями

производства и хранения). Именно транзитные запасы

позволяют избежать издержек и простоев на каждой стадии

производства.

Запасы сырья дают предприятию свободу в осуществлении

закупок. Без них предприятие должно ограничивать свою

деятельность, закупая сырье и материалы в строгом соот-

ветствии с графиком производства. Запасы готовой

продукции дают предприятию свободу в маркетинговых

мероприятиях, позволяют эффективно удовлетворять

потребительский спрос.

Запасы должны увеличиваться до тех пор, пока получаемая

экономия превышает общие затраты по содержанию

дополнительных запасов (затрат на хранение, перевозку и

требуемую прибыль на капитал, вложенный в запасы).

Окончательная величина запасов зависит от оценки

фактической экономии, затрат по содержанию

дополнительных запасов и эффективного контроля за

ними.

Наиболее экономичный размер запаса - чрезвычайно

важный показатель при закупках сырья, хранении готовой

продукции и транзитных запасов. Заказ может означать или

закупку запасов какого-либо вида, или их производство.

Оптимальный размер заказа определяется равенством,

известным как формула Уилсона (формула для

определения наиболее экономичного размера заказа):

где?? Sопт - оптимальный размер завозимой партии, грн;?

К - транспортно-заготовительные расходы, связанные с

размещением и доставкой одного заказа, грн;?

2 вар. ( КФП) 7 Запасы в структуре оборот. р-в предприятия

Запасы материально-технических ресурсов – это материально-

технические ресурсы хранящиеся на складе для последующего

использования или продажи.

В самом общем случае запасы служат для того, чтобы ослабить

зависимость между:

 поставщиками и производителями

(производствен. запасы материально-технических

ресурсов),

 производителями и потребителями?

(запасы готовой продукции)

Наличие запасов у предприятия позволяет ему обеспечить производство

материально-технич.ресрусами оптимальными по размеру партиями.

Производственные запасы с точки зрения аккумулирования средств

предприятия явл.одной из самых значимых составляющих оборотных

средств предприятия.

По содержанию производствен.запасы явл.предметами труда,

кот.используются в процессе производства продукции и полностью

переносят свою стоимость на вновь созданный продукт.

По натурально-вещественному составу к ним относятся:

11 сырье

11 основные и вспомогательные материалы

11 комплектующие изделия

11 энергия и топливо на технологич.цели

11 зап/части и материалы для ремонта и поддержания

в исправном состоянии оборудования и др. осн.средств.

11 инструмент и спец.оснастка

11 тара

11 малоценные и быстроизнашивающиеся предметы

(МБП)

Формирование запасов материальных ресурсов на предприятии опирается

на их годовую потребность и жестко увязывается с фин.планом,

т.к.прирост или уменьшение оборотн.средств зависит от изменения

запасов материалов и влияет на фин.состояние предприятия.

M - доля затрат на хранение товара (например, М=0,1

означает, что издержки по хранению товара в течение

периода составляет 10% от ее стоимости);? Q - месячный

оборот склада по данной товарной позиции, единиц/месяц.

Различают следующ.виды запасов:

11 текущий

111 технологический

111 подготовительный

111 страховой (гарантийный)

111 транспортный

?Текущий запас явл.основным при расчете норм оборотных

средств. Он представляет собой период хранения

материалов на складе и исчисляется в днях от даты

складирования материалов до даты выписки их со склада

производства или на хоз. нужды.

Подготовительный запас (технологический) образуется в

тех случаях, когда требуется предварительная обработка

материалов до запуска их в производство (приемка,

рагрузка, сортировка, комплектование партий и т.д.)

Страховой (гарантийный) запас – запас, кот.вводится для

удовлетворения непредсказуемого увеличения спроса и

прдназначен для бесперебойного обеспечения

производства материалами при отклонении от принятых

интервалов поставки

Как правило страх.запас принимается в размере 50%

текущего запаса.

Транспортный запас определяется временем между днем

оплаты счета Поставщика? и прибытием груза на склад

Покупателя.?

Расчет оптимальной величины партии закупаемого сырья

расчитывается по формуле Вильсона (критерии

минимизации совокупности затрат на хранение запаса и

повторение заказа):

ОРЗ =7 √ _2АS_?, где ОРЗ – оптимальный размер заказа, А

– затраты на поставку единицы заказываемого продукта,

руб.

777777777777777777777777777777777 i77

S – потребность заказываемого продукта, шт., i

– затраты на хранение единицы продукта, руб.

√ - знак корня на всю дробь

Данная формула соответствует мгновенному пополнению

запаса на складе.

Если пополнение запаса на складе производится за

некоторый промежуток времени, то формула

корректируется на коэффициент учитывающий скорость

этого пополнения.

ОРЗ = √ _2AS_

7777777777777777777777 iK

Критерии оптимальности запасов предприятия – это оптимизация

запасов, т.е. нахождение такой их величины при которой:

111 затраты по поддержанию запасов минимальны

величина запасов достаточна для устойчивой работы

предприятия?????? Системы:

1. система управления запасами с фиксиров. размером заказа

В данной системе очередной заказ на поставку осуществляется в момент,

когда запас материала снизится до порогового уровня.

Это может произойти в любой момент и зависит от объема потребления.

Данная система рекомендуется для управления запасами дорогостоящих

ресурсов, т.к.она? обеспечивает наименьший средний размер? заказа.

Однако для указанной модели характерна большая трудоемкость

обслуживания, поэтому для менее? дорогостоящих объектов применяется

система с фиксированным временем между заказами.

2. система управления запасами с фиксированным периодом времени

между заказами.

При управлении? запасами по данной системе размещении очередного

заказа осуществляется через заранее определенный период времени.

При данной модели вычисление? остатка запаса? производится лишь по

истечении контрольного периода времени.

Данная модель имеет больший запас? поскольку ресурсов должно хватить

до момента? следующей поставки через фиксированный интервал.

В системе управления запасами с фиксированным размером заказа

используется рассмотренная формула Вильсона.

ОРЗ =7 √ _2АS_?,

777777777777777777777777777777777 i7

где ОРЗ – оптимальный размер заказа, А – затраты на поставку единицы

заказываемого продукта, руб.

??????S – потребность заказываемого продукта, шт.,

i – затраты на хранение единицы продукта, руб.

В системе с фиксированным периодом времени между

запасами интервал времени между заказами расчитывается

по след. формуле

I = N :7 __S__77, где I – интервал времени между заказами,

N – количество дней в году, S – потребность в

заказываемом продукте, шт.

""""""" ОРЗ " " ОРЗ – оптимальный размер заказа, шт.

Модель расчета размера оптимальной партии заказа.

EOQ = _2АД_77

7777777 77 vr

где EOQ – экономический (оптимальный) размер заказа, А

– затраты на производство

??????

??? ??

Д – средн.уровень спроса,? V – удельные затраты

(т.е. затраты на произв-во ед-цы продукции) на

производство.? r – затраты на хранение.

правила управления запасами, а именно:

111 какой уровень запаса необходимо

иметь на каждом предприятии для обеспечения

требуемого уровня обслуживания потребителя.

111 в чем состоит компромисс? между

уровнем обслуживания Потребителя и уровнем

запасов

111 какие объекты запасов должны быть

созданы на каждой стадии производственного

процесса.

111 каково значение компромисса между

выбранным способом транспортировки

запасами.

111 каковы общие уровни запасов на

данном предприятии, связанные со

специфическим уровнем обслуживания.

111 как меняются затраты на содержание

запасов? в зависимости от изменения количества

складов.

?как и где следует размещать страховые запасы.

Размер заказа определяется по формуле:

РЗ = МЖЗ – ТЗ + ОП?,где

РЗ – размер заказа, шт.

МЖЗ – максимально желательный заказ

ТЗ – текущий заказ, шт.

ОП – ожидаемое потребление за время поставки, шт.

Как видно из данной формулы размер заказа расчитывается

таким образом, что при условии точного соответствия

факт.потребления за время поставки поставка пополняет

запас на складе до максимально желательного уровня.

34.основы бюджетирования. Особенности

формирования бюджета капитальных вложений

Бюджет капитальных вложений - план предполагаемых

расходов на приобретение долгосрочных активов и

средства финансирования этих приобретений.

7Бюджет77капитальных77вложений7. Формирование

бюджета

Главная задача: отбор и реализация проекта

осуществляется в рамках бюджета. При разработке проекта

необходимо учитывать ряд конкретных исходных

предпосылок: · Проекты могут быть альтернативными и

независимыми · Включение очередного проекта в7бюджет7

предполагает нахождение источника его финансирования ·

Цена капитала, используемая для оценки проекта на

предмет их включения в7бюджет7 не обязательно должна

быть одинаковой для всех проектов портфеля, т.е. она

может меняться, в зависимости от степени риска,

генерируемого тем или иным проектом · С ростом

объема7капитальных77вложений7, цена капитала

увеличивается и поэтому число проектов, принимаемых к

финансированию не может быть бесконечно большим ·

Существует ряд ограничений по ресурсным и временным

параметрам, которые следует учитывать при разработке

проекта.

Оптимизация7бюджета77капитальных77

вложений7. --------------- Если существуют ограничения по

финансовым ресурсам, то следует отобрать такие проекты,

что бы получить наибольшую выгоду от инвестирования, в

частности через формирование целевой установки на

максимизацию суммарного NPV. Типовые ситуации,

требующие оптимизации инвестиций: · Пространственная

оптимизация. Общая сумма финансовых ресурсов на год

ограничена сверху, имеется несколько независимых

проектов с суммарными инвестициями, превышающие

имеющиеся ресурсы; необходимо составить портфель,

оптимизирующий суммарный возможный прирост

капитала.

35. Понятие и состав денежных средств и их значение в

деятельности предприятия

ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА - аккумулированные в

наличной и безналичной формах деньги предприятия? и

финансовые ресурсы, легко обращаемые в деньги.

Поступление ликвидных7средств7 в

форме7денежных77средств7 и дебиторской задолженности

происходит в результате хозяйственной7деятельности

предприятия при реализации продукции (услуг).

Состав ДС:

1 - денежные средства, полученные на финансовых рынках?

(посредством продажи акций, облигаций, заключения

кредитных договоров);?

2 - инвестированные денежные средства;?

3 -7денежные77средства7, полученные в результате

финансово-хозяйственной7деятельности77предприятия7;?

4 - денежные средства, возвращенные субъектам

финансового рынка в качестве платы за капитал (в форме

процентов и дивидендов);?

5 - денежные средства, реинвестированные в предприятие;?

6 - налоговые платежи.

2 вариант.

Денежные ср-ва составная часть и наиболее ликвидная часть текущих

активов.

К ден-м ср-м относятся

-деньги в кассе,в пути,на р/с и депоз.счетах или в банке на пред.срок.

Роль ден-х ср-в

1)нужны для вып- текущ.опер-й на предприятии т.к.между входящ-ми и

исход-ми потоками всегда имеется временной лаг,пред-е вынуждено

постоянно иметь совободные ден.ср-ва.

2)нужны для выполн-я непредвид-х платежей

3)нужны по соображениюспекулятивного ха-ра в случае выгодного

предлож-я по инвестированию денег.

У процесса формирования наличных ден.ср-в есть 2-а

взаимоисключающих обст-ва.

-с одной стороны необходимые колич-ные ден.ср-ва для подерж-ки

текущ.платежеспособности

-с дрег.стороны? омертвлен.определ.части фин-х ресурсов в виде ден.ср-в

требует опр-х затрат на хранение ден-х ср-в .И кроме того потери пред-я

могут быть колич-но выражены размером упущен-й выгоды.

Главной предпосылкой обеспечения колич-ми деньгами у пред-я явл.его

успешная деят-ть и прибыльность пред-я ,но эта связь неоднозначна,т.е.

предприятие может быть прибыльным,но в тоже время испытывать

большие трудности в формиовании ден-х ср-в.

36. Управление денеж. средствами предприятия:

направление, цели, содержание процесса

Управление денежными потоками является одним из

важнейших направлений деятельности фин. менеджера.

Оно включает в себя расчет времени обращения денеж.

средств (фин. цикл), анализ денеж. потока, его

прогнозирование, определение оптимального уровня

денеж. средств, составление бюджетов денежных средств и

т.п.

Сводится к исчислнию ден,ср-в и поступлению бюджет-х ср-в.

При этом учитывается:?????????????????? -объем реализации

-доля выручки за нал.расчет????????? -прогноз кред.зад-ти и др.

Этапы прогнозирования