Овечкина О.Н. Анализ финансовой отчетности

Подождите немного. Документ загружается.

Показатели оборачиваемости запасов, дебиторской и креди-

торской задолженности, определяемые в днях, используются для

расчета операционного и финансового циклов.

Операционный цикл характеризует общее время, в течение

которого денежные средства вложены в запасы и дебиторскую

задолженность, и рассчитывается по формуле

ПОЦ = ПО

+ ПО

дз

, (2.18)

где ПОЦ – продолжительность операционного цикла, дни;

ПО

– продолжительность одного оборота запасов, дни;

ПО

дз

– продолжительность одного оборота дебиторской за-

долженности, дни.

Финансовый цикл показывает время, в течение которого де-

нежные средства отвлечены из оборота. Он рассчитывается сле-

дующим образом:

ПФЦ = ПОЦ – ПО

кз

= ПО

+ ПО

дз

– ПО

кз

, (2.19)

где ПФЦ – продолжительность финансового цикла, дни;

ПО

кз

– продолжительность одного оборота кредиторской за-

долженности, дни.

По результатам анализа делается вывод о степени интенсив-

ности использования средств организации (высокая, средняя,

низкая) и причинах ее изменения.

Пример 2.7. Рассчитаем общие и частные показатели обора-

чиваемости активов (капитала) организации за отчетный и

предыдущий годы, используя данные приложений 1 и 2; сведем

результаты расчетов в табл. 2.10.

Таблица 2.10

Анализ показателей оборачиваемости

Показатель

год

Отчетный

год

Изменение

(+,−)

1. Коэффициент оборачиваемо-

сти капитала, обороты

3,97

3,83

−0,14

2. Продолжительность оборота

капитала, дни

3. Коэффициент оборачиваемо-

сти оборотных активов, обороты

11,44

9,29

−2,15

4. Продолжительность оборота

оборотных средств, дни

5. Коэффициент оборачиваемо-

сти запасов, обороты

19,04

25,75

+6,71

6. Средний срок хранения запа-

сов, дни

−5

7. Коэффициент оборачиваемо-

сти готовой продукции, обороты

43,84

72,14

+28,30

8. Средний срок хранения гото-

вой продукции, дни

−3

9. Коэффициент оборачиваемо-

сти дебиторской задолженности,

обороты

45,12

19,00

−26,12

10. Средний срок погашения де-

биторской задолженности, дни

+11

11. Коэффициент оборачиваемо-

сти краткосрочной дебиторской

задолженности, обороты

45,12

19,00

−26,12

12. Средний срок погашения

краткосрочной дебиторской за-

долженности, дни

+11

13. Коэффициент оборачиваемо-

сти денежных средств, обороты

105,22

70,91

−34,31

14. Средний срок хранения де-

нежных средств, дни

Окончание табл. 2.10

Показатель

год

Отчетный

год

Изменение

(+,−)

15. Коэффициент оборачиваемо-

сти собственного капитала, обо-

роты

4,69

5,15

+0,46

16. Продолжительность оборота

собственного капитала, дни

−7

17. Коэффициент оборачиваемо-

сти кредиторской задолженности,

обороты

38,82

44,50

+5,68

18. Средний срок погашения кре-

диторской задолженности, дни

−1

В отчетном году по сравнению с предыдущим годом произо-

шло замедление оборачиваемости капитала (активов) организа-

ции. Так, коэффициент оборачиваемости капитала снизился с

3,97 оборота до 3,83 оборота и соответственно продолжитель-

ность оборота капитала возросла с 91 дня до 94 дней, что свиде-

тельствует о некотором ослаблении деловой активности органи-

зации.

Основной причиной снижения оборачиваемости капитала

стало замедление скорости оборота оборотных активов, длитель-

ность периода оборота которых увеличилась с 32 до 39 дней.

Замедление оборачиваемости капитала, вложенного в оборот-

ные активы, на 7 дней потребовало привлечения дополнительных

средств за один оборот на сумму 3717 тыс. р. За год сумма допол-

нительного вложения средств в оборот составила 34531 тыс. р.

Как показал проведенный в подразделе 2.2 анализ пассива ба-

ланса, такими дополнительными средствами для организации

стали в первую очередь краткосрочные кредиты и займы.

На снижение оборачиваемости оборотных активов главным

образом повлияло увеличение среднего срока погашения деби-

торской задолженности на 11 дней. Это подтверждает сделанный

ранее вывод о том, что для сохранения платежеспособности ор-

ганизации необходимо строго контролировать дебиторскую за-

долженность.

Оборачиваемость денежных средств показывает связь между

объемом реализации и уровнем наличных денежных средств, ко-

торые необходимы для обеспечения данного объема. Средний

срок хранения денежных средств на счетах организации в отчет-

ном году по сравнению с предыдущим возрос на 2 дня.

Положительной тенденцией явилось снижение среднего срока

хранения запасов на 5 дней, в том числе готовой продукции на 3

дня, а также продолжительности оборота собственного капитала

на 7 дней. Это свидетельствует об активизации деятельности ор-

ганизации на рынке сбыта.

Длительность финансового цикла в организации возросла с 18

дней (19 + 8 – 9) в предыдущем году до 25 дней (14 + 19 – 8) в

отчетном году.

Увеличение продолжительности периода отвлечения денеж-

ных средств из оборота организации на 7 дней (25 – 18) является

для нее отрицательной тенденцией и главным образом произо-

шло в результате замедления оборачиваемости дебиторской за-

долженности.

Вопросы для самоконтроля

1. Раскройте сущность двух способов анализа баланса.

2. Укажите цели и преимущества построения аналитического баланса.

3. Назовите основные показатели сравнительного аналитического

баланса.

4. Перечислите задачи анализа имущественного положения органи-

зации на основе данных баланса.

5. Раскройте типы стратегии организации в отношении долгосроч-

ных (внеоборотных) активов.

6. Объясните, о чем может свидетельствовать прирост оборотных

активов и увеличение их доли в имуществе организации.

7. Укажите, на что необходимо обращать внимание при изучении

динамики и структуры запасов и их основных составных элементов.

8. Охарактеризуйте основные пути уменьшения дебиторской за-

долженности.

9. Перечислите задачи анализа динамики и структуры капитала ор-

ганизации.

10. Дайте характеристику основных аналитических групп соб-

ственного капитала и обязательств организации.

11. Укажите, на что необходимо обращать внимание при изучении

динамики и структуры отдельных элементов собственного капитала.

12. Перечислите факторы, влияющие на соотношение собственного

и заемного капитала.

13. Сформулируйте признаки «хорошего» баланса.

14. Раскройте понятие «финансовая устойчивость» организации и

существующие различия в подходах к ее оценке.

15. Назовите и охарактеризуйте типы финансовой устойчивости.

16. Перечислите основные относительные показатели (коэффици-

енты), характеризующие финансовую устойчивость.

17. Дайте определение ликвидности и платежеспособности.

18. Сформулируйте различие понятий «ликвидность баланса» и

«ликвидность активов».

19. Раскройте состав аналитических групп по активу и пассиву,

формируемых в процессе анализа ликвидности баланса.

20. Укажите, в каком случае баланс считается абсолютно ликвидным.

21. Перечислите основные относительные показатели (коэффици-

енты), характеризующие ликвидность.

22. Сформулируйте «золотое правило» экономики фирмы.

23. Назовите обобщающие и частные показатели оборачиваемости

капитала и раскройте методику их расчета.

24. Охарактеризуйте пути ускорения оборачиваемости капитала ор-

ганизации.

3. АНАЛИЗ ФОРМЫ № 2

«ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ»

3.1. Система показателей финансовых результатов,

задачи и этапы их анализа

Конечные финансовые результаты деятельности коммерче-

ской организации выражают показатели прибыли (убытка). Си-

стема оценки финансовых результатов включает также относи-

тельные показатели – показатели рентабельности.

Показатели финансовых результатов характеризуют эффек-

тивность хозяйствования организации по всем направлениям ее

деятельности (производственной, сбытовой, финансовой, инве-

стиционной).

Значение показателя прибыли заключается в следующем:

1) отражает эффективность хозяйствования;

2) служит источником самофинансирования, расширенного

воспроизводства;

3) выступает средством выполнения внешних финансовых

обязательств;

4) характеризует степень деловой активности и финансового

благополучия;

5) является критерием оценки качества управленческих ре-

шений;

6) показывает уровень отдачи вложенных собственниками

средств.

Общий финансовый результат коммерческой организации от-

ражается в отчете о прибылях и убытках в развернутом виде и

является алгебраической суммой прибыли (убытка) от продаж и

сальдо прочих доходов и расходов.

В процессе анализа используются следующие абсолютные

показатели финансовых результатов:

валовая прибыль – разность между выручкой (нетто) от

продажи товаров, продукции, работ, услуг и переменными расхо-

дами, связанными непосредственно с продажами (себестоимо-

стью продаж);

прибыль (убыток) от продаж – разность между валовой

прибылью и постоянными расходами отчетного периода (ком-

мерческими и управленческими);

сальдо прочих доходов и расходов – разность между

прочими доходами и прочими расходами;

прибыль (убыток) до налогообложения – сумма прибы-

ли от продаж и сальдо прочих доходов и расходов;

чистая прибыль (убыток) – разность между прибылью от-

четного периода до налогообложения и суммой налога на прибыль;

нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) –

разность между полученной чистой прибылью и суммой ее ис-

пользования в течение отчетного периода.

Система аналитических показателей, используемых в анализе

финансовых результатов, представлена на рис. 3.1. Модель фор-

мирования финансовых результатов является единой для всех

коммерческих организаций и не зависит от их организационно-

правовой формы хозяйствования.

Таким образом, объектом анализа выступают различные по-

казатели финансовых результатов, которые интересуют каждую

категорию пользователей отчета о прибылях и убытках.

Выручка (нетто)

от продажи товаров, про-

дукции, работ, услуг

Себестоимость проданных

товаров, продукции, работ,

услуг

–

Рис. 3.1. Показатели финансовых результатов и модель их формирования

Валовая прибыль

Коммерческие

и управленческие расходы

Прибыль (убыток)

от продаж

Сальдо прочих доходов

и расходов

Прибыль (убыток)

до налогообложения

Текущий налог на прибыль

с учетом отложенных нало-

говых активов и отложен-

ных налоговых обязательств

Чистая прибыль (убыток)

Использованная прибыль

Нераспределенная при-

быль (непокрытый убы-

ток)

–

Государственные органы управления интересует прибыль до

налогообложения как основа формирования налогооблагаемой

прибыли и источник выплаты налога на прибыль.

Инвесторы и кредиторы оценивают прибыль до выплаты про-

центов и налогов, которая характеризует возможности организа-

ции покрывать расходы по обслуживанию долга.

Для учредителей (участников) наиболее важной является чи-

стая прибыль и пропорции ее распределения на финансирование

расширенного воспроизводства и выплату доходов собственни-

кам. Реинвестируемая часть чистой прибыли увеличивает капи-

тал организации, а выплаченная в качестве доходов собственни-

кам, наоборот, уменьшает его.

Наиболее важными задачами анализа показателей финансо-

вых результатов являются:

систематический контроль за формированием финансо-

вых результатов;

определение влияния различных факторов на финансовые

результаты;

выявление резервов увеличения прибыли и рентабельно-

сти, прогнозирование величины финансовых результатов;

разработка мероприятий по освоению выявленных ре-

зервов.

Анализ финансовых результатов включает следующие этапы:

анализ динамики и структуры различных показателей

прибыли (убытка);

анализ уровня и динамики показателей рентабельности;

определение влияния отдельных факторов на размер при-

были (убытка) и уровень рентабельности по каждому их слагае-

мому;

оценка качества показателей прибыли, то есть устойчиво-

сти и надежности получения чистой прибыли в перспективе;

оценка взаимосвязи затрат, объема и прибыли, расчет

точки безубыточности продаж;

анализ взаимосвязи прибыли и потока денежных средств;

выявление возможных резервов роста прибыли (снижения

убытка) и рентабельности.

3.2. Анализ показателей прибыли (убытка)

Анализ отчета о прибылях и убытках начинается с последова-

тельного изучения его статей, характеризующих формирование

финансового результата, с целью выявления причин изменения

чистой прибыли и оценки ее качества.

Анализ показателей отчета о прибылях и убытках проводится

с использованием стандартных методов анализа финансовой от-

четности: горизонтального, вертикального, трендового и фактор-

ного анализа. Для целей анализа строятся аналитические табли-

цы, в которые целесообразно включать показатели динамики,

структуры и структурной динамики.

На первом этапе анализа абсолютных показателей финансо-

вых результатов необходимо изучить состав, структуру и дина-

мику прибыли (убытка) до налогообложения в разрезе основ-

ных источников формирования, которыми являются финансо-

вые результаты основной (обычной) и прочей деятельности ор-

ганизации.

Так как в отчете о прибылях и убытках последовательно

представлены неоднородные статьи, являющиеся либо доходами,

либо расходами организации, целесообразно провести их пере-