Кравцова Г.И., Кузьменко Г.С., Кравцов Е.И. и др. Деньги, кредит, банки

Подождите немного. Документ загружается.

нения валютных резервов — совместно с Национальным бан-

ком. Указанные решения подлежат согласованию с Президен-

том Республики Беларусь.

Средства по иностранным кредитам предоставляются рези-

дентам Республики Беларусь независимо от формы их собствен-

ности. Операции по привлечению и погашению иностранных

кредитов осуществляются на условиях, определенных между-

народным договором (соглашением), межбанковским соглаше-

нием, индивидуальным кредитным соглашением.

Иностранные государственные кредиты привлекаются на

основе соглашений, заключенных между Правительством Рес-

публики Беларусь и правительствами других государств, а так-

же международными валютно-кредитными и финансовыми ор-

ганизациями. Иные иностранные кредиты могут привлекаться

на основании соглашений, заключенных между субъектами хо-

зяйствования Республики Беларусь и иностранных государств,

банками.

Структура внешнего долга Республики Беларусь на 1 октяб-

ря 2002 г.: долговые ценные бумаги — 1,4 %, торговые креди-

ты — 16,8, ссуды — 58,6, счета и депозиты — 3,2, прочие обяза-

тельства — 17,9 %.

Республика Беларусь является членом ряда международных

валютно-кредитных и финансовых учреждений. Так, она —

член Международного валютного фонда, Группы Всемирного бан-

ка, Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) и др.

При вступлении СССР в МВФ его квота по разным оценкам

колебалась в диапазоне 3,5—6 % капитала фонда. После распа-

да Союза квота, рассчитанная для СССР, была разделена между

пятнадцатью бывшими советскими республиками. Эти квоты

систематически пересматриваются, однако доля практически

удерживается на невысоком уровне: в 1992 г. — 4,76%;

1999 г. — 4,46 %. Квота Республики Беларусь составляла пер-

воначально 1-87,0 млн СДР, в 1992 г. — 280,4 млн СДР (0,20 %),

в 1999 г. — 386,4 млн СДР (0,182 %).

Решение вопросов о кредитах для Республики Беларусь за-

висит прежде всего от качества экономических программ ре-

форм, их соответствия мировым стандартам и хода воплощения

этих программ. Международная кредитная помощь хотя и иг-

рает важную роль, но она может быть лишь дополнением к уси-

лиям страны, к ее бережливости, инвестициям в инфраструкту-

ру, расширению производительной сферы экономики, сокра-

щению непроизводительных бюджетных затрат. Кредитная ак-

тивность МВФ в Республике Беларусь за последние годы невы-

491

сокая. Получение кредитных линий от МВФ по условиям кре-

дитора должно быть поддержано экономическими реформами,

другими мерами со стороны заемщика, в частности, направлен-

ными на укрепление платежного баланса, сокращение внешне-

го долга, увеличение инвалютных резервов, укрепление курса

валюты. Единственным безусловным видом кредитов, который

страна — член МВФ может получить "автоматически", является

кредит в рамках кредитной доли (транша) в фонде. Кредиты

МВФ платные и условные. Наиболее распространенный вид —

краткосрочные кредиты ("стэнд-бай"). В качестве примера мож-

но назвать кредиты МВФ Республике Беларусь, выданные для

финансирования системных преобразований: в июле 1993 г. —

первый транш, в январе 1995 г. — второй транш, в сентябре

1995 г. — резервный кредит ("стэнд-бай").

Республика Беларусь стала полноправным членом Всемир-

ного банка в 1992 г. К основным кредитам, полученным от бан-

ка, можно отнести:

• институциональный заем (июль 1993 г. — 8,3 млн USD),

обеспечивший организацию технической помощи, переобуче-

ние сотрудников и переоборудование ключевых экономических

министерств и ведомств;

• реабилитационный заем (ноябрь 1993 г. — 120 млн USD)

для поддержки платежного баланса страны, стабилизации бе-

лорусского рубля и для закупки критически важных для на-

родного хозяйства и населения товаров;

• заем на развитие лесного хозяйства (май 1995 г. —

41,9 млн USD), для преобразования технической базы и совер-

шенствования организации данного сектора экономики на ры-

ночных принципах хозяйствования с целью повышения эффек-

тивности и валютоокупаемости лесопользования;

• кредитный аванс на подготовку проекта энергосбереже-

ния на объектах социальной сферы (2000—2001 гг. — 1 млн USD).

В соответствии с соглашением со Всемирным банком респуб-

лика рассчитывает получить заем на модернизацию объектов

социальной сферы — внедрение энергосберегающих техноло-

гий в школах и больницах, детских домах, домах инвалидов

и др. Работа по модернизации объектов будет вестись в течение

5 лет. Банк предоставляет заем с отсрочкой возврата на 4,5 года

после начала реализации проекта. Полностью заем будет воз-

вращен в течение 12 лет.

Стратегия Группы Всемирного банка, касающаяся кредит-

ной помощи Республике Беларусь, состоит в концентрации уси-

лий на обслуживании уже начатых кредитных проектов и рас-

492

смотрении вопросов расширения кредитной программы. Усло-

виями полномасштабной кредитной программы являются ры-

ночное реформирование страны, либерализация цен и режима

обменного курса, ускорение процесса приватизации, развитие

конкуренции, ужесточение кредитной политики Национально-

го банка Республики Беларусь и обеспечение его независимости

в проведении финансовой политики.

Деятельность Европейского банка реконструкции и разви-

тия в Республике Беларусь акцентирована на техническом со-

трудничестве, но по мере выполнения правительственных про-

грамм усиливается роль банка в обеспечении проектного фи-

нансирования .

В большинстве стран ЕБРР выдерживает принцип приори-

тетного финансирования частного сектора, но в Республике Бе-

ларусь проекты ЕБРР главным образом осуществляются в госу-

дарственном секторе. В качестве примеров можно привести

кредитное соглашение банка с Правительством республики

(июль 1992 г.) о кредитовании строительства объектов связи, в

частности, сети цифровой связи для абонентов из числа юриди-

ческих лиц, получающих прямой доступ к сети международной

связи. В декабре 1993 г. ЕБРР подписал кредитные соглаше-

ния, касающиеся модернизации Оршанской электростанции

(строительство теплоэлектростанции), что позволило стране

уменьшить зависимость от импорта дорогостоящих энергоноси-

телей и применить эффективно действующие экологически

чистые технологии, повышающие надежность внутреннего энер-

госнабжения.

Для развития оптовой торговли ЕБРР выдал кредит Мин-

скому оптовому рынку в целях преобразования устаревшей

овощной базы в современный плодоовощной оптовый рыноч-

ный комплекс. Рынок открылся в августе 1996 г., что повлияло

на создание конкурентоспособной среды для покупателей и по-

ставщиков, а также позволило повысить качество продукции и

ужесточить санитарный контроль за нею.

В апреле 1994 г. было подписано кредитное соглашение с

ЕБРР о финансировании автомагистрали Брест—Минск—рос-

сийская граница. В ноябре 1994 г. ЕБРР открыл кредитную ли-

нию с целью финансирования частных малых и средних пред-

приятий, которые стали получать кредитные ресурсы по кана-

лам участвующих в проекте коммерческих банков. В декабре

1997 г. решился вопрос о кредитовании ЕБРР Елизовского сте-

кольного завода, белорусско-канадского совместного предприя-

тия по производству стеклотары и т.п.

493

ЕБРР часть своих белорусских инвестиций направляет в

проекты, связанные с развитием банковской сферы (покупка

пакета акций, выделение ресурсов для кредитования малых и

средних предприятий). Например, по состоянию на середину

2002 г. в Республике Беларусь реализовывалось ЕБРР более

40 проектов по линии развития малого и среднего бизнеса, а

также около 160 проектов — по программе микрокредитования

(от 500 до 10 тыс. USD) для индивидуальных предпринимате-

лей и компаний, нуждающихся в небольших кредитах.

Главными задачами системы управления внешним долгом

являются: обеспечение национальной экономики республики

внешними источниками финансирования, достаточными для ее

оптимального развития; осуществление контроля за эффектив-

ным использованием этих средств и за тем, чтобы их объем на-

ходился в соответствии с реальными возможностями страны по

обслуживанию своего внешнего долга.

22.3. Международные финансовые и кредитные институты

Международные кредитно-финансовые институты представ-

ляют собой международные организации, созданные на основе

межгосударственных соглашений в целях регулирования ва-

лютно-кредитных и финансовых отношений для обеспечения

стабилизации мировой экономики.

Возникновение международных финансово-кредитных ин-

ститутов обусловлено главным образом развитием процесса

глобализации в мировом хозяйстве и усилением нестабильнос-

ти мировой валютной системы и мировых финансовых рынков.

Они были образованы в основном после второй мировой войны

и в настоящее время играют значительную роль в развитии сот-

рудничества стран в области валютно-кредитных и финансовых

отношений и в межгосударственном регулировании этих отно-

шений.

К международным кредитно-финансовым институтам отно-

сятся Международный валютный фонд, Всемирный банк, Евро-

пейский банк реконструкции и развития, Банк международ-

ных расчетов и региональные банки развития Азии, Америки,

Африки и др.

Международный валютный фонд (МВФ). Как уже отмеча-

лось в параграфе 21.2, этот орган международного валютного

регулирования был учрежден на международной валютно-фи-

нансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в июле

1944 г. Его устав (Статьи соглашения МВФ) вступил в силу в

494

декабре 1945 г. В мае 1946 г., когда МВФ начал свою деятель-

ность, в его составе насчитывалось 39 стран. В настоящее время

в число его членов входит 183 страны мира.

МВФ имеет статус специализированного учреждения ООН.

Основными целями его деятельности являются: содействие

международному валютному сотрудничеству и стабильности

мировой валютной системы и обменных курсов валют; создание

благоприятных условий для сбалансированного роста междуна-

родной торговли; оказание помощи в создании многосторонней

системы расчетов по текущим операциям между государства-

ми — членами МВФ и устранении валютных ограничений, тор-

мозящих рост международной торговли; предоставление своим

членам на временной основе финансовых ресурсов для коррек-

тировки их платежных балансов без использования ограничи-

тельных мер в области внешней торговли и расчетов; содей-

ствие сокращению продолжительности и масштабов дефицита

платежных балансов стран — членов МВФ.

МВФ является межправительственной валютно-финансовой

организацией, членом которой может стать любая страна, но

сроки и условия ее вступления определяются МВФ. Обязатель-

ные условия — уплата квоты в установленном размере, согла-

сование режима валютных операций по международным торго-

вым расчетам и предоставление информации об экономическом

и валютном положении страны.

Размер подписной квоты (членского взноса) определяется

экономическим значением страны в мировой торговле. При

расчете квоты учитываются следующие макроэкономические

показатели: ВНП, средний уровень золотовалютных резервов

страны, международные поступления и платежи по текущим

операциям. До 25 % квоты подлежат выплате в резервных ва-

лютах, а оставшуюся часть страна вносит в своей национальной

валюте (обычно в форме простых векселей). Квоты пересматри-

ваются каждые пять лёт и корректируются в зависимости от из-

менения экономического положения страны, а также исходя из

достаточности имеющихся у МВФ ресурсов для решения его ус-

тавных задач. В настоящее время капитал МВФ составляет

212 млрд СДР.

Величина квоты играет важную роль во взаимоотношениях

страны с МВФ: от нее зависит количество голосов, которыми

страна располагает в руководящих органах МВФ; ею определя-

ется максимальная сумма финансирования, которую страна

может получить от этой организации; пропорционально вели-

чине квот среди стран распределяются СДР.

495

Ресурсы МВФ включают наряду с собственными ресурсами,

которые являются главным источником финансирования стран-

членов, и заемные средства. Потребность в займах появляется,

когда спрос на ресурсы МВФ превышает имеющийся у него соб-

ственный капитал. Например, если возникают длительные и

значительные по величине нарушения равновесия платежных

балансов и для их устранения необходимо существенное вре-

менное увеличение финансирования со стороны МВФ. Считает-

ся, что в этом случае целесообразно не увеличивать квоты, а

прибегнуть к займам — временному дополнению к собствен-

ным ресурсам МВФ.

МВФ обладает полномочиями определять источники, усло-

вия и методы своих займов, но до настоящего времени он осу-

ществлял заимствования только у государственных структур

(у стран-членов и их центральных банков). До середины 70-х го-

дов XX в. МВФ получал займы почти исключительно в рамках

Генеральных Соглашений о Заимствовании (ГСЗ

). Они пред-

ставляют собой кредитные линии, открытые 11 развитыми

странами или их центральными банками и возобновляемые

каждые пять лет. МВФ пользуется средствами этих кредитных

линий по рыночным процентным ставкам в основном для пре-

доставления крупных кредитов странам — участникам ГСЗ в

целях стабилизации мировой валютной системы.

Затем фонд стал прибегать к займам и на двухсторонней ос-

нове, что позволило ему предоставлять значительные кредиты

странам-членам, на платежные балансы которых особенно не-

гативно повлияло повышение цен на нефть. В качестве креди-

торов МВФ сначала выступили ряд стран из числа экспортеров

нефти, а затем — некоторые развитые страны.

Срок большинства займов, получаемых МВФ, составляет от

четырех до семи лет, что соответствует срокам погашения кре-

дитов, получаемых членами этой организации за счет заемных

ресурсов. Остальная часть заимствований МВФ осуществляется

на сроки от одного до трех лет.

МВФ организован по принципу акционерного общества.

Структура органов управления МВФ включает несколько

уровней: 1) Совет управляющих, Временный комитет, Комитет

по развитию; 2) Совет директоров-исполнителей (Исполнитель-

ный совет); 3) директор-распорядитель.

Для увеличения ремурсных возможностей МВФ в рамках ГСЗ в 1997 г. были

одобраены Новые Соглашения о Займах (НСЗ), участниками которых являются 25

стран.

496

Совет управляющих является высшим руководящим орга-

ном МВФ. В него входят по одному управляющему и его замес-

тителю от каждой страны-участницы, которые назначаются

сроком на пять лет. Как правило, это министры финансов или

руководители центральных банков, поэтому они уполномочены

выступать от имени своих правительств. Обычно Совет управ-

ляющих собирается один раз в год для решения вопросов о при-

еме новых членов, утверждении или пересмотре квот, единооб-

разных изменениях в паритете валют всех государств-членов и

т.д. Многие свои функции Совет управляющих может переда-

вать Совету директоров-исполнителей.

Временный комитет (Временный комитет Совета управляю-

щих по вопросам международной валютной системы) состоит

из 24 управляющих МВФ — министров или других официаль-

ных лиц сопоставимого уровня и проводит заседания два раза в

год. Он осуществляет руководство Советом директоров-испол-

нителей, представляет Совету управляющих доклады по вопро-

сам регулирования международной валютной системы и ее

функционирования, а также о предложениях по внесению по-

правок в Статьи соглашения МВФ.

Комитет по развитию (Объединенный министерский коми-

тет Советов управляющих Международного банка реконструк-

ции и развития (МБРР) и МВФ по передаче реальных ресурсов

развивающимся странам) также состоит из 24 управляющих

МБРР и МВФ и консультирует и информирует Советы управля-

ющих этих двух организаций по вопросам развития и по всем

аспектам передачи реальных ресурсов.

Совет директоров-исполнителей (Исполнительный совет) —

постоянный руководящий орган МВФ. Он состоит из директо-

ра-распорядителя, который является председателем, и из 24 ди-

ректоров-исполнителей, треть которых представляют отдель-

ные страны

, а остальные избираются сроком на два года ос-

тальными странами-членами. Количество голосов, имеющееся

у каждого директора-исполнителя, определяется количеством

голосов, приходящихся на страны, которые он представляет в

Исполнительном совете. Однако обычно между членами совета

достигается консенсус, что позволяет не проводить голосования.

Исполнительный совет проводит заседания не реже трех раз

в неделю; он отвечает за осуществление текущих операций

МВФ, контролирует процесс реализации политики, которая

Пятеро из них назначаются государствами, имеющими в МВФ наибольшие

квоты, — США, Германией, Японией, Францией и Великобританией.

17-U91

497

была выработана правительствами стран-членов совместно с

Советом управляющих.

Директор-распорядитель назначается Советом директоров-

исполнителей сроком на пять лет с возможностью переизбра-

ния на последующие сроки. Он возглавляет Исполнительный

совет, управляет ежедневной деятельностью МВФ и является

руководителем персонала этой организации. В МВФ работает

свыше 2,5 тыс. человек из разных стран мира — экономисты,

статистики, ученые, занимающиеся научной работой, эксперты

по вопросам государственных финансов и налогообложения,

вспомогательный персонал. Основная часть сотрудников нахо-

дится в штаб-квартире МВФ в Вашингтоне (США), незначи-

тельное количество — в отделениях в Париже, Женеве и Нью-

Йорке или временно представляют МВФ в странах, являющих-

ся его членами.

Основными направлениями деятельности МВФ являются:

• надзор над мировой валютной системой;

• создание ликвидных средств путем выпуска СДР;

• финансирование (кредитование) членов МВФ;

• разработка рекомендаций в области экономической поли-

тики и техническая помощь;

• сбор и публикация статистики.

В соответствии со Статьями соглашения МВФ в обязанности

фонда входит контроль над международной валютной системой

и обеспечение ее эффективного функционирования. МВФ осу-

ществляет надзор за мировой валютной системой,

в частности, за политикой стран-членов в области валютного

курса, и устанавливает конкретные принципы, которыми дол-

жны руководствоваться страны в отношении этой политики.

МВФ должен определять реальную величину валютных курсов,

давать объективную оценку экономической деятельности стран

и доводить ее до сведения всех своих членов.

Осуществляя надзорные функции, МВФ проводит всесто-

ронний анализ общего экономического положения страны и ее

стратегии в области экономической политики. Позиция МВФ

заключается в том, что последовательная и эффективная эконо-

мическая политика стран способствует стабилизации обменных

курсов национальных валют и мировой валютной системы,

обеспечивает экономический рост в мировом хозяйстве.

МВФ контролирует выполнение странами взятых ими обя-

зательств в данной области. Эти обязательства включают прове-

дение экономической и финансовой политики, способствующей

экономическому росту и поддержанию адекватного уровня за-

498

нятости при сохранении стабильности цен, а также отказ от ма-

нипулирования валютными курсами в целях предотвращения

нарушений платежного баланса и получения неоправданных

преимуществ одних членов перед другими.

Для осуществления надзора МВФ практикует периодичес-

кие и специальные консультации. Периодические консульта-

ции проводятся со всеми странами-участницами ежегодно, в

результате чего МВФ получает информацию о валютной поли-

тике и общем экономическом положении своих членов. Если

та или иная страна оказалась в тяжелой экономической ситуа-

ции или возникло подозрение, что она осуществляет полити-

ку, наносящую ущерб другим странам, по решению директо-

ра-распорядителя может быть организована дополнительная

консультация.

Периодические консультации проводит группа экспертов

МВФ. Они собирают статистические данные по экспорту и им-

порту, уровню заработной платы, цен, занятости населения,

конъюнктуре финансовых рынков, инвестициям, монетарным,

финансовым и другим показателям, которые оказывают воз-

действие на формирование обменного курса валюты. Затем ор-

ганизуются дискуссии с высокопоставленными представителя-

ми государственных структур, целью которых является оценка

экономической политики государства, а также изучение ре-

зультативности мер, которые страна предпринимает для устра-

нения ограничений на обмен своей валюты.

По итогам дискуссий эксперты МВФ готовят подробный

доклад, который затем обсуждается на Исполнительном совете.

По результатам обсуждения готовится заключение, которое пе-

редается правительству страны. В нем часто содержатся пред-

ложения фонда по повышению эффективности осуществляемой

страной экономической политики.

Специальные консультации МВФ проводит с промышленно

развитыми странами, занимающими лидирующее положение в

мировой экономике, экономическая политика которых оказы-

вает значительное воздействие на функционирование мирового

хозяйства. Цель консультаций — оценить экономическую си-

туацию в мире и перспективы экономического развития. Ре-

зультаты этих обсуждений МВФ публикует в своих изданиях,

чтобы государства могли скорректировать проводимую ими по-

литику.

Создание ликвидных средств путем выпуска

СДР должно содействовать стабильности мировой валютной

системы и беспрепятственному осуществлению международ-

499

ных расчетов. МВФ уделяет особое внимание состоянию лик-

видности в международном масштабе, то есть уровню и составу

золотовалютных резервов стран-участниц. В связи с этим важ-

ной функцией МВФ является предоставление своим членам до-

полнительных ликвидных средств за счет распределения СДР,

эмитируемых для удовлетворения долгосрочной потребности в

дополнительных международных резервных активах. В соот-

ветствии со своим уставом МВФ должен способствовать тому,

чтобы СДР стали основным резервным активом мировой валют-

ной системы.

Коллективная валюта СДР выполняет функции резервного

актива наряду с золотом и резервными национальными валюта-

ми. Это официальный актив, право владения которым и его ис-

пользования есть только у МВФ, его членов и установленных

официальных участников

. Коммерческие банки создают так

называемые "частные СДР", но последние являются не офици-

альным резервным активом, а финансовыми инструментами,

выраженными в СДР.

МВФ распределяет СДР между странами-участницами в ко-

личествах, пропорциональных их квотам. Определение общего

необходимого количества СДР в мировой валютной системе и

увеличение этого количества — вопросы исключительно компе-

тенции МВФ. Решения о распределении СДР принимаются на

периоды продолжительностью до пяти лет и учитывают долго-

срочную потребность мировой экономики в пополнении суще-

ствующих резервных активов для предотвращения как эконо-

мического застоя, так и избыточного спроса и инфляции. Пред-

ложение о новом распределении СДР вносится директором-рас-

порядителем МВФ с согласия Исполнительного совета и утвер-

ждается Советом управляющих.

Распределение СДР проводилось в 1970—1972 и 1979—

1981 гг., общая эмиссия за эти периоды составила 21,4 млрд.

Вследствие сравнительно небольшого объема распределения до-

ля СДР в общем объеме мировых резервов составляет всего око-

ло 2 %. В 1997 г. была принята поправка в Статьи соглашения,

согласно которой МВФ может осуществить специальный допол-

нительный выпуск СДР на сумму 21,4 млрд с целью обеспече-

ния этим резервным активом стран, которые были приняты в

МВФ после 1981 г.

К ним относятся Банк международных расчетов, Андский резервный фонд,

Арабский валютный фонд, Центральный банк государств Западной Африки, Цен-

тральный банк Восточно-Карибского бассейна, региональные банки развития.

500