Крамаренко Г.О., Чорна О.Є. Фінансовий менеджмент. Підручник
Подождите немного. Документ загружается.
261
L;H @ A/ – * #/ #-
" ) )*, + )-
'/# )* !# # ) !
#!* )*.
# # # " -
#(/# :
) # #/ # " ! */
) (!) . B #
$ ($) F
2
)'/# # -
# # # ",
! , F
1
", + (/ )’) ) *'(
()#) ! F
&
) "
*/ ! F
,
F
2
= F
1
+ F
– F
&
;
) #/ # " ) # &, + )
%1 ) % ! ();
) #/ ) ( ! #-
" ) # & "#;
) #/ ! # ".
!# * )'/# !), +
&(/ # ".
+ & * 'F
)'/# )*( & #( # ", + -
%1 ), F
F
&
*,
'F = F
– F
&
.
# # " & & )%
)* & )/ # !/ /
* F, #( 1, + %/ 1 ",
&
F
1
#( ’' )1 * !
F
1
*/
F
2
,
).(
121
&
FFFKF '
" % F
)'/# )
"(:
.
21
FFFF
F#' k
'
F
&'
# )/1 # " )
)'/# #!1:
(10.3)
(10.4)
(10.5)
(10.6)
262
,100
2
'
F
FF
k
&
F
F
– #/ ) " ) % !;
F
&
– #/ ) % ! ";
F
2
– #/ # " */ !.
F#' & k
&
)'/#
1 # # " F
&
#
" ! ! F
1
,
.
1
F
F
k
&
&
F#' k
)'/#
1 # / # " () !-
, ")
¦
F
) &% ) ! (i = 1,
2, …, n) #/ # ", + (/ !* -
) !, F
2
,
.
2
F
F
k
¦
!*# "#-#!#/ /# !!'#
'/# ) % . )
!’) ) !+ !* !!'#, !
)*% # -
!*, # ## )* !*
!# #. , ) !-
' ) )1 ", !’) )
!(, #-
*%(, 1-( !(, 1 -
".
@ ! * *% )
!!'# ) !)* !!'# *, % "-
*/ !). N # #% ! -
!!'# */ #
"*(, + #)' * "#- !)-
/# !!'#.
*/ & */-
"* "# / !) # (-
!*, /#
!!'#.
(10.7)
(10.8)
(10.9)
263
)&( )#/ # !*% -
, "# & & )-
– * ))! #'#
!+ "# # .
? ) */, "(/ ! !
!!'#. ? ' #( # )/
"# # !!'#, !' "# ))-
! #'# # " "
#.
4# & -
' !(/
1
:
1. @ #* & '
. ? !/# ) ( -
)/ # # , #!-
!#, ## "# -
#.
2. H# $$ &$ & -
'. ) )%#((/# ) -
!*# ) & ) !+ !-
# %/
!.
3. & '$ & -
'. */ )'/# )/% -
# , + !(/ ( %/ !,
#((/# # ! #/ )
! .
4. & $ &
'. * !' )* ##
), #! !+ /# "-
.
5. 3 # #
& . 4 !# -
!!'# & "## )
# !) 1.
)* !#! ! " !-
!!'# (/# "-
1
T .E. 4# "# &. @.1. – .: -,
1999. – =. 387.
264
, + !)/ ) % # #
"# /.
1. L ' /-( #( !-
*# !!'#?
2. L ('/# ! «# )# !!'#»,
«# "», «# "»?
3. H #'/# !# # #
"?
4. )% ! !# )1 # #-
".
5. 4)% # ! ! ! -
!!'#.
10.2. &;* ;* E@
?& !
!!'# ' !*# #'# % " .
$# ! !’-
)'/# ) )/ * "#-#!#/ /-
# !!'# )*'( !#/ 1/ *%
#".
!*# /# !!'# & #!
)/1 )1 #( #
)#, # )/% # .
) &/ & '
) ( # )*% #,
# .
)% ) ) # )# -
# ! !# # ' )( !-
* # " !!'#. , + ! )
) * !) & , #/ #(/ 1 -
, + !(/ ) ! # # )#
!!'# % !. !, -
% ! & )(# # #% !
) )! & % !!'#.
N+ ) )1 # # )# #-
'/#, * #/ ! !*# # &
265
'. #* ' ! )
#!* # )#, + !(/ -
* #!& !*. &
, + # # ! ! ##
! !!'# '/#
# # # # ".
4)( # )1 # # -
" !!'# )/ !*# )* '
) #( )1 # )# !!'-
# ) *% ! )*.
=:* – * ) !1 (!# -
!*() # ’' # "
/ .
@# $ &' ")%
/% )# # " / .
E)* !’) ) (/( /#( !!'-
#: # )* ! # ) )-
1 / )# # " -
/ .
# #! ") )# #
" #'/# !).
F#' k
! -
)' % ")% # #('/# ) "(:
,
F
AF
k
F
+3
F – ! #/ # ", ;
A
F
– # )# # " ) #/ ! #!-
*, .
% !) &' ! )1 #
# " )/% #.
F#' $ k
)'/-
# 1 # )# # " @
F
!#
(#) # F,
.
F
A
k
F
C* & A
)-
'/# ) "(:
(10.10)
(10.11)
266
,
100
a
C
k
A
– )* ! #-
", %;
k
– !!% "*', + !' )/1 ()-
1) )* ! ".
3* & * (
$, ') A
=3
)'/# ) ! "
#!# " ) &% #/)& %
) "(:
,
¦
¦
3
i
i
i
=3
T
F
F
A
F
i
– # #/ - #!# ", ;
3
i
T
– "% #& - #!# ",
.
@# $ )' !
1 ) , !’) ) # !-
. E)*% ((/# #-
#/ !* , ! #% #, (/ #(
% )-! ! !. + -
)* /1 # )*% /,
/1% !% ! 11 &#
!!'# + "# #' /# # )-
# )# / .
E)*% !(/# #*-
, + "'/# ) #/ .
H) !!'# ##% )!&(/# 1 */-
" # #(/ % / & "-
# ) )1 # 1
!!'#, % !! ", +
!' % ## )*.
?)(/ ! – «#» « )*».
=:? – &' 1% " ) )-
# # " ) !% ! # (, #*/). =
)* )'/# ! # .
(10.12)
(10.13)
267
=:? – * #% ) )*%-
/ ) !% ! # ) (-
!, !!) # ", &% /1# !
# / # #.
= # #% & *
() @ %/1 )/ )-
'/# ! !!'#, ) #/ #
# & - (!, !!) # " F
i
#, !, )*
i
:
.
100
ii
F
@
E)*% !(/# ) !1 #
#*, + % ) #* !# ’' , !-
/# ! !1 # #!# */ ’'-
!!(/# ) !1 # #*, + % ) ).
B $ -
& / )%#('/# !!'# #-
#% ! ) .
< 7$ &# #/ ! &
# + &#% !!'#.
*/ ! #1 !/ * !-
!'# & *, !(( ) )1
* ) !( #( % # )#.
" 7 ' #
" !’) ) ! )*'( , #,
), + !)/ ) !!'#.
* #! )1# # " !!'#
#'/# #' # )#, + )-
'/# 1 )/ )# # )#
!!'# !# # % # 1.
# #/ # )# !!'# )-
'/# # )1 # # )/
)# # )#. E )'/-
# #' !!'#.
N+ "*' )# # )# #%, * #/
! & &# !!'# % )/%
% !*. @ !*# !
(10.14)
268
! )!#/ !’)% )
!)' !!'#.
& , + ! #
!!'# !# )* )# # -
" )/1'/# /1 1 !, &
" )1#/ # )#.
1. N &/ # "?
2. / * # ".
3. !(/ ## " )*%-
! !!'# ## ! )-
?
4. N !(/ !* )*% ! !-
!& !!'#?
10.3. &;* A* E@
$# !!'#
)%#('/# ) : # #-
! !!'#; )1 "# )
# !) !.
"#
!!'# (/# & :
– )'/# ##/ # "# ##
))!
) !!'# %/ !;
– )'/# #/ # "# -
! ) !, + '/# (
;
– '/# # #!1 # #-
!) !, + )' / "#
#%# !!'#;
– *('/# #!#/ # "# -
!!'#.
!*# "# #*% /# !!'-
# #(/ ) # # "-
#: *% *% (#. 10.1).
269
. 10.1. /CC A* /G
%+! # "#-
&/:
– * # – *% !!, + ' # !
# ) *, & ! & -
;
– * # – *% !!, + ' #
! # ) *, ' !
"# ;
– &$# – *% !!
, + )#' #-
1 !&' )’) 1 -
/ #/ !% ) #!( "#
#;
– – !' ! !!'# #-
1 !# #:
– . ? (/# ! )%#
#*% !, (/ #( %/1 -
)% # (/# ! )-
% )#-!;
– . ? (/ #( #-
! )# # )/ ;
– *. %/1 % #-
. */ #(/#: -
, + '/# !!'# !
!#
;
– *, + #(/#
!& &% !*, (/ #( *(& !-
& & # !*%;
# "#
@*% "# *% "#
E*
4*% !)
T#/ !)
#*%%
!%
4!*
) !*
K)
$%)
* #!
270
– . " #'/#
! "# & !, !/#
#!*/ ’' ## , -
('/# #.
# "# !!'-
# !’) ) # %+! -
: !*, )# !*, ), "%), !*
#!.
H# ' ! ! ! ! #-
# !% #, ) !( *( ! ,
# * !!.
!* #(/# ) !*,
# #/% '!%#/%.
H# * – ' #( !*% ,
!# '/# ! ! !& ’' !*-
/-% ) !*.
H# '** – * !*% , + ' !-
! !& ’' !* /
) !*.
#(/ !* :
– ! !/ !( *%;
– ;
– !* !* (!* @);
– !* !!* (!* 4KK).
4&, # "# -#!#/-
/# !!'# (' *% *%
"# #. 4!/ !' ) "#-
# ' &#/ ))! #*%
/#/ !!'# "# ##.
1. N " (/# ! "#-
!!'#?
2. / # # # "#-
#*% /# !!'#.
3. L *% # "# #?
N ) * # #' 1 !!'#?
4. L *% # "# #?