Крамаренко Г.О., Чорна О.Є. Фінансовий менеджмент. Підручник
Подождите немного. Документ загружается.
241
* * !!, + / !", &,
# ##.
? ! #/% "%
' )# ! (( ! &. *% #-
* & ) ' !% )# # -
#, + !+' #!/ / * !-
!.
)!( #*% )(/ # &-
) #/#/ & . N !, )!-
#'/# ) # )# # -
/. #/ / # !) "# )-
##'/# "# !. % #% !-
) %)/1 & !#% -
( "(:
,
+<
<
G
<
k
k
<
– #/ #*%;
< – !% ;
G
+<
– !% #*%.
H& "# #1 )
# &(/# , #, !# !)
#. % !) ('/# # # -
*.
# "# #
(' / # # ! .
% # "# #'/# )
) * (!# !):
< = <
1
+ ("
1
– "
0
),
<
1
– )# # # "# ;
("
1
– "
0
) – !# ! ( !-
)*).
@ $ (k
<
) (:
.
)(
0
01
0
1
0
011
F<+<<
kk
"
""
"
<
"
""<
k
1% (k
+<
) " (8.6) ' #(
, % (k
F<
) )'/# %
%.
(8.4)
(8.5)
(8.6)
242
"/ #* )(/ !!1 #-
!, #/ (/ #( #! "#
#, + (/ ! #*% #/, + -
#& ) !)* * !!. @/ !*# "-
! !" #'/# #*%
#/ * !! ) # !. 4#-
# – ))! !/ #!-
1 & ) ! #/ #
!". #. 8.2 #!1 & !-
).
. 8.2. P* / :@
+: / %# & % ) !( -
"*' (
E
), #!# 1 #!#.
) !* * !"/ #-
':
– & !/ ! /
);
– )& * !;
– ))! !# ! # )/1 -
# # * !!.
E* =
E* ?
E* E
)
!
) )
/
) ))
#*
K %#
*
!!
#, %
/ ## )
(
-
"
*',
E
)
243
#"*% ## *%
! !" & :
– )& )/1 ! ) * !! )
)#(( #( #( " ;
– ! * !!, + )((/ ) -
(#);
– #! ) * !! "* !*,
##, % !;
– !)!
## )1 #" !, #-
, "#-!# ! 1 -
*% #;
– #! /#/ #/ "-
+.
@ , ##/ !*# * !' )-
/ # !# "* ! *
! ! /
) -
)&#%.
8.3.1. : E;C: = A /@/
# * ) #
#(/# #!*/ ", /#
"* ! * ! !* #.
#/ * & & )
!. 1 ! !' , + #,
(/ "#% , # !
)'!& !*
* % . !-
!’) ) , + * !! ) "# !-
# !(/# # !1. !-
’) ) , + ( #/ !' #*: )
!* # ) #, !!* !* -
!#% !*(
"# .
*% #* )##'/# " ) #
! # ) # )) !*
# # #.
. !*/ ! *% !! ) "# -
. #! / + ) * *
!! ! ! 100 . . )
244
#/ */ "# ! ,
+ , + ! # # #' 6% .
*/ #'/# " ) !-
# )% , + (' 1 . . n-
!, ! !*% #* i:
.
)1(1
i
i
PV
n
)' ! #/ (PV):
) FV – % #/, PMT – -
1 "# /, !) )/
! !&, /1# % !) "A (#-
payment).
!#, + ) !# ! */ *
!! % !. ) *% # ))-
!* # !# ) 6 7% . =/ !
& & ) /?
H# / !* #, ! 1
& #*% % *% !! )1#
). H )& # 7% #
* ! ))#. H& /#
! # 1 !, #
) 7-!* #(.
% !! ) "# +( !( )
100 . . ! #! / ' !
#/ 262,43 . . )', + ! !+
!* # # /- * !! ) "#
)&#. 1 # !(/
* !!, + ))!/ / #, +
!' .
@ , !+ !* # 1% !)-
/ ! # * !! 4,87 . . (267,30 –
262,43).
n i PV FV PMT
)/
3 6 ? 0 100
PV = 267,3
n i PV FV PMT
)/
3 7 ? 0 100
PV = 262,43
245
B. H !* # !)/
) !& ! * # "-
# ) "# & !&.
1. )% ! «# * !!».
2. 4’' !*% &/ * !!-
?
3. / #"*( * !!.
4. L ' * !"/ # ) -
!*?
5. / * ! !" * !!
#"*%% * ?
6. L /# ) # * !! ) "#
! ) +( !( ) 100 . ., + -
!* # ! ) 6 5% ?
246
ëàâà 9. ÓÏÐÀÂ˲ÍÍß ÎÁÎÐÎÒÍÈÌÈ ÀÊÒÈÂÀÌÈ
9.1. J; /G A EC
;
(( )* # !!'# ' !
## , ) ! !!-
, ) "# #. ! -
' #( %/1 # # !*%
"# & (' :
– # # ) )% !;
– ) # ! # ) #( -
;
– ) !& ! !!'#
## ! ;
– / ) ! # %&1
!*# "#-#!#/ /#
!!'#.
! & #-
! ) !)* ))! )!# % "#
! /# !!'#. !*# *' /# -
'/# ) , + #!&'/#
)( # !#. 4 * #’' )-
(/#, !, #!/ ! !
# ! (4).
H !)* " ) !% !-
# !: )!# (?H), -
#/ )#/ (H), 1 1 (3), #
!# (). " ) #'/# -
/:
_HF = HF – F+ = B + < + F – F+,
HF – % !.
4'( ) # # ! ' &-
', + ((/ #: # -
, )1 *, !*(, 1 )!#.
!'# ' # 1 # )!#,
)/1( )/ . !’) ) )
Ã
(9.1)
247
)!# # ) ) !# % )# ,
& ) !# ’) #( !, (
!, + )/ 1 #*%-
1/ ) #! ). $#% -
& ! )/ , !’) ) )-
)!#, !% ) 1.
<& &$ ' & ! -
!. T/1 # #/ )#
#/ ! ) !# !*(. 4
) )/ "# & ) ! #/(
)#( ' ) #! ) !#!&-
# !!*, ) !) ) ) ) #-
. $#% & ' & ) -
* +
) " !*% !#-
!& !!*.
F7 ' %/1 ( #(
!. 1 &/ 1 #, )-
!) . 1 &/
# "# : * !! 1
!!'#, & #*, & *
* !! #*
. $# &
1 ! ! !/% )!#
1.
F (! )’)) – * )-
’) !!'# ! !#/, !*,
, &( 1. N !, # !
! )’) !!' #/ !) -
! 1 !!'#. $# &
*/ ! /#
1 ), )
1 !!'# & ))! )’) !
# "#.
E) # ,
& !) # )':
– !+ "#/ # 1 !%
/# !!'#;
– ) #/ #, &#/ #'#-
!1 # )’)/;
248
– )’# ! # !-
! "# * * 1 #
1.
!*# /# '/# !#%
#"* 1. !'-
# !' # , ' !*(, !
!' , !, . )/ ('/# -
#/ )#/, + ) !% # !('/#
1. $ 1 & !
:
F o B o CB o + o Fc,
F – 1, # ;
B – /- )!#;
CB – )1 *;
+ – !* # &;
Fc – 1 " )* .
*% ! ' ( )-
! # !. J/ )-
!) '/# #(
&-
10% )/ # . + %
!), #%1% "#% # !!'#,
/1 / &#% ! )& "-
# !.
1. H #'/# ! !-
?
2. 4)% # # #
!.
3. N ) 1' ) #
% ?
5. !' !!'#?
9.2. &;* E+ =
!'#, + !*((/ ## #!(-
, )& (/ ! )!#. &/:
# , (( * 1)1
(9.2)
249
!, )1 * !*, &
!!&.
! )!# ' ) )-
, "# #!. "-
# & /1 & )/ # 1, -
) ()) , + )/#
)!# ! *. T) 1 -
)* "#-#!#/% /# %#,
* ! & ) , + (/#
* !*#.
(raw materials inventory) )-
)!(/ !!'# #/ !* )!/. T) *
)!# % # !*(, )!( #,
+ ! " *. !
*/ &/ )% )!# # . -
$ # (finished-goods inventory) (/ !!'-
# #/ #" * ) !*. -
7 # (inventory in transit) (/ #/ !-
" #((/ &# /1
" # ##.
! )!# !(' ! )!#
!)* )!/.
* ). H)! #-
!) &/ #& #/ )#/ )!-
#. ))! # !) &
# )!#: )# # )!# ) !
1; )# ) !; )# ) )1
!.
7 – */ !
&' ! # )!# !!'#. N+
' )’) ) !)*'(, &' !
"#.
– &' !
! , #' ( # *
, ! !) !1. */ ! )!&-
)# )1'/# &, %
' &#/ ! # !&
/#.
250
7 . ! -
#' # )!#, ! )!&
!/ . # ))/ )-
!#' & #.
@ , "#% & ! #& )
"# *, + !' 1 ! !!'#
)' # % "# #%# !#!&#.
:; – * #, ! 1 !!'-
# # )!#, )1 *, -
!*( #/ )#/ ) #
#/ )#, #/ !#' -
1 #/ )#/. ?) !-
"# * & ) "(:
A
3M
= A
+ A
<
– A
F
,
A
3M
– # "# *;
A
– # )!#;
A
<
– # #/ )#;
A
F
– # #/ )#.
#( :
,,,
+
="
F
="
<
+
="
=
<F
A
B"
<<
A
=
<
A
="
– # / ;
< – /#/ ! ( )% – 90 –
365 );
<
="
– #% ) #/ )#, + #-
#'/# *;
F
="
– # #/ )#, + #-
#'/# *;
=
+
– ! ##/ ) !*;
B" – )* !*.
@ , "#% * (' # !
1 # – % %.
J ! "# * !!'# )-
(/# % "# #.
3 %& ' & ! "#
* !!'# ) / "# # ' -
#/ )#/, +, , & ' &
(9.3)
(9.4)