Худолій Л.М. Теорія фінансів

Подождите немного. Документ загружается.

Ó ñèñòåì³ äåðæàâíîãî ñîö³àëüíîãî ñòðàõóâàííÿ ñòðà-

õîâèêîì âèñòóïàº äåðæàâà, ÿêà áåðå íà ñåáå çîáîâ’ÿçàííÿ

ùîäî ñòâîðåííÿ êîëåêòèâíèõ ñòðàõîâèõ ôîíä³â ³ âèïëàò

ñòðàõîâîãî â³äøêîäóâàííÿ.

Ôóíêö³¿ âñ³õ ñòðàõîâèõ ôîíä³â ÷³òêî ðîçìåæîâàí³.

2. Ïåíñ³éíèé ôîíä çàéìàºòüñÿ ñòðàõóâàííÿì íà âèïàäîê

ïîñò³éíî¿ âòðàòè ïðàöåçäàòíîñò³. Ôîðìîþ ñòðàõîâîãî

â³äøêîäóâàííÿ º ïåíñ³¿ (ðèñ. 2).

Ô³íàíñóâàííÿ âèòðàò íà âèïëàòó ïåíñ³é ïðîâàäèòüñÿ

ïî âñ³é òåðèòîð³¿ Óêðà¿íè ùîì³ñÿ÷íî íåçàëåæíî â³ä íàä-

õîäæåíü êîøò³â òà ñîö³àëüíî-åêîíîì³÷íîãî ñòàíó êîí-

êðåòíèõ ðåã³îí³â çà ðàõóíîê ïåðåðîçïîä³ëó êîøò³â Ïåí-

ñ³éíîãî ôîíäó Óêðà¿íè â ìåæàõ êðà¿íè. Çàáîðîíÿºòüñÿ

ðîçðèâ ó ñòðîêàõ ô³íàíñóâàííÿ âèòðàò íà âèïëàòó ïåíñ³é

ó ð³çíèõ àäì³í³ñòðàòèâíî-òåðèòîð³àëüíèõ îäèíèöÿõ.

Ðîçì³ð ïåíñ³é çà â³êîì çã³äíî ç Çàêîíîì Óêðà¿íè

«Ïðî ïåíñ³éíå çàáåçïå÷åííÿ» îáìåæóºòüñÿ ðîçì³ðîì

òðüîõ ì³í³ìàëüíèõ ïåíñ³é çà â³êîì (3 õ 43 ãðí.=129 ãðí.,

à ç 1 êâ³òíÿ 2002 ð. äîð³âíþº (3 õ 47,3 = 142 ãðí.).

Ïîñòàíîâîþ ÊÌ Óêðà¿íè ïåðåäáà÷åíî, ùî ÿêùî

ì³ñÿ÷íèé ðîçì³ð ïåíñ³¿ íå äîñÿãàº 72 ãðí., òî â òàêîìó

âèïàäêó âñòàíîâëþºòüñÿ ãðîøîâà äîïîìîãà ó ðîçì³ð³ äî

33 ãðí., à ïî ñîö³àëüíèõ ïåíñ³ÿõ çà â³êîì —16 ãðí. 70 êîï.

Â Óêðà¿í³ ïåíñ³éíå çàáåçïå÷åííÿ ðåãóëþºòüñÿ á³ëüø³

ÿê 20 çàêîíîäàâ÷èìè àêòàìè. Ñåðåäíº ñï³ââ³äíîøåííÿ

ïåíñ³é ³ ñåðåäíüî¿ çàðîá³òíî¿ ïëàòè ñòàíîâèòü â îñòàíí³

ðîêè 33—39 %, òîä³ ÿê ïîêàçíèêè çà ñâ³òîâèìè ñòàíäàð-

òàìè ñòàíîâëÿòü â³ä 30 äî 80 %.

Çàêîí Óêðà¿íè «Ïðî âíåñåííÿ çì³í äî Çàêîíó Óêðà¿íè

«Ïðî ïåíñ³éíå çàáåçïå÷åííÿ» â³ä 2002 ð. ñò. 8

101

Ðèñ. 1. Êëàñèô³êàö³ÿ çàãàëüíîäåðæàâíèõ ö³ëüîâèõ ôîíä³â

Óêðà¿íè

âíåñê³â, îá’ºêò³â ñòðàõóâàííÿ, óìîâ çàáåçïå÷åííÿ ïîâè-

íåí çä³éñíþâàòèñÿ ïîïåðåäí³é ðîçãëÿä ³ óçãîäæåííÿ ç

îá’ºäíàííÿìè ïðîôñï³ëîê ³ ðîáîòîäàâö³â.

Ö³ëüîâ³ ôîíäè ïîä³ëÿþòüñÿ íà äâ³ ãðóïè (ðèñ. 1).

Äî ïåðøî¿ íàëåæàòü ïîñò³éí³ ôîíäè, ñòâîðåííÿ ÿêèõ

ïîâ’ÿçàíå ç âè÷ëåíåííÿì îêðåìèõ ôóíêö³é äåðæàâè,

âàæëèâèõ ïðîòÿãîì äîâãîãî ïåð³îäó ÷àñó.

Äðóãó ãðóïó ñòàíîâëÿòü òèì÷àñîâ³ ôîíäè, ÿê³ ôîðìó-

þòüñÿ äëÿ ïðèñêîðåíîãî âèð³øåííÿ ïåâíèõ àêòóàëüíèõ

äëÿ äàíîãî ïåð³îäó ïðîáëåì, ï³ñëÿ âèð³øåííÿ ÿêèõ ôîí-

äè çàêðèâàþòüñÿ.

Ó ÷àñòèí³ ðåàë³çàö³¿ ñîö³àëüíî¿ ôóíêö³¿ äåðæàâè îñîá-

ëèâà óâàãà ïðèä³ëÿºòüñÿ ñîö³àëüíîìó ñòðàõóâàííþ.

100

ÎÑÍÎÂÍ² ÇÀÃÀËÜÍÎÄÅÐÆÀÂÍ²

Ö²ËÜÎÂ² ÔÎÍÄÈ Â ÓÊÐÀ¯Í²

Ïîñò³éí³

Ïåíñ³éíèé ôîíä

Ôîíä ñîö³àëüíîãî

ñòðàõóâàííÿ ç òèì÷àñîâî¿

âòðàòè ïðàöåçäàòíîñò³

Ôîíä çàãàëüíîîáîâ’ÿçêîâîãî

ñîö³àëüíîãî ñòðàõóâàííÿ

íà âèïàäîê áåçðîá³òòÿ

Ôîíä ñîö³àëüíîãî ñòðàõóâàííÿ

â³ä íåùàñíèõ âèïàäê³â íà

âèðîáíèöòâ³ òà ïðîôåñ³éíèõ

çàõâîðþâàíü

Òèì÷àñîâ³

Ôîíä îõîðîíè

íàâêîëèøíüîãî

ñåðåäîâèùà

Ðèñ. 3. Äîõîäè ³ âèäàòêè Ôîíäó ñîö³àëüíîãî ñòðàõóâàííÿ ç

òèì÷àñîâî¿ âòðàòè ïðàöåçäàòíîñò³

4. Ôîíä çàãàëüíîîáîâ’ÿçêîâîãî ñîö³àëüíîãî ñòðàõóâàííÿ

íà âèïàäîê áåçðîá³òòÿ çàáåçïå÷óº ñòðàõóâàííÿ íà âèïàäîê

âòðàòè ì³ñöÿ ðîáîòè. Ôîðìîþ ñòðàõîâîãî â³äøêîäóâàííÿ

âèñòóïàº äîïîìîãà ïî áåçðîá³òòþ, íà ïåðåêâàë³ô³êàö³þ ³

ïðàöåâëàøòóâàííÿ. Âíåñêè äî Ôîíäó ñòàíîâëÿòü 2,1 %

â³ä ôîíäó îïëàòè ïðàö³.

Ôîíä ìàº çàêð³ïëåí³ äîõîäè ³ âèäàòêè òà îáñëóãîâó-

ºòüñÿ îðãàíàìè Äåðæàâíîãî Êàçíà÷åéñòâà Óêðà¿íè.

Óïðàâë³ííÿ Ôîíäîì ñòðàõóâàííÿ íà âèïàäîê áåç-

ðîá³òòÿ çä³éñíþºòüñÿ ÷åðåç öåíòðè çàéíÿòîñò³.

Óïðàâë³ííÿ Ôîíäîì ñîö³àëüíîãî ñòðàõóâàííÿ çä³éñ-

íþºòüñÿ íà ïàðèòåòí³é îñíîâ³ äåðæàâîþ, ïðåäñòàâíèêàìè

çàñòðàõîâàíèõ îñ³á ³ ðîáîòîäàâö³â (ïî 15 ïðåäñòàâíèê³â),

ÿê³ îáèðàþòüñÿ íà 6 ðîê³â.

103

Ðèñ. 2. Äæåðåëà äîõîä³â ³ íàïðÿìè âèäàòê³â Ïåíñ³éíîãî ôîíäó

3. Ôîíäè ñîö³àëüíîãî ñòðàõóâàííÿ ç òèì÷àñîâî¿ âòðàòè

ïðàöåçäàòíîñò³ çä³éñíþº ñòðàõóâàííÿ íà âèïàäîê òèì÷àñî-

âî¿ íåïðàöåçäàòíîñò³. Ôîðìîþ â³äøêîäóâàííÿ º äîïîìîãà

íà ïåð³îä âòðàòè ïðàöåçäàòíîñò³ òà â³äøêîäóâàííÿ ÷àñòèíè

âèòðàò íà â³äíîâëåííÿ ïðàöåçäàòíîñò³ (ðèñ. 3).

Çàêîí Óêðà¿íè «Ïðî çàãàëüíîîáîâ’ÿçêîâå äåðæàâíå

ñîö³àëüíå ñòðàõóâàííÿ ó çâ’ÿçêó ç òèì÷àñîâîþ âòðàòîþ

ïðàöåçäàòíîñò³ òà âèòðàòàìè, çóìîâëåíèìè íàðîäæåííÿì

òà ïîõîâàííÿì» âñòóïèâ ó ä³þ ç 1 ñ³÷íÿ 2001 ð.

Ôîíä íàëåæèòü äî ö³ëüîâèõ ïîçàáþäæåòíèõ ñòðàõî-

âèõ ôîíä³â.

Áëèçüêèé çà ñóòí³ñòþ äî íüîãî Ôîíä ñîö³àëüíîãî ñòðà-

õóâàííÿ â³ä íåùàñíèõ âèïàäê³â íà âèðîáíèöòâ³ òà ïðî-

ôåñ³éíèõ çàõâîðþâàíü, â³í â³äîáðàæàº â³äíîñèíè ô³íàí-

ñîâî¿ äîïîìîãè. Âíåñêè äî Ôîíäó ñòàíîâëÿòü â³ä 0,2 äî

13,8 % â³ä ôîíäó îïëàòè ïðàö³, ùî ï³äëÿãàº îáêëàäàííþ

ïðèáóòêîâèì ïîäàòêîì ç ãðîìàäÿí.

102

ÏÅÍÑ²ÉÍÈÉ ÔÎÍÄ

Äæåðåëà äîõîä³â

1. Âíåñêè ï³äïðèºìñòâ ó ðîçì³ð³ 32%

äî ôîíäó îïëàòè ïðàö³ ó ðîçì³ð³

äî 1600 ãðí.

2. Ñòðàõîâ³ ïëàòåæ³ ãðîìàäÿíó ðîçì³ð³ 2%

³ç çàðîá³òíî¿ ïëàòè òà ³íøèõ äîõîä³â,

ÿêùî äîõ³ä ïîíàä 150 ãðí. çà ì³ñÿöü,

³ 1% êîëè ìåíøå 150 ãðí.

3. Ö³ëüîâ³ íàäõîäæåííÿ ç áþäæåòó íà âèïëàòó

ïåíñ³é â³éñüêîâîñëóæáîâöÿì , ïðàö³âíèêàì

îðãàí³â Ì³í³ñòåðñòâà âíóòð³øí³õ ñïðàâ,

³íâàë³äàì ç äèòèíñòâà.

4. Äîõîäè â³ä ðîçì³ùåííÿ òèì÷àñîâî â³ëüíèõ

êîøò³â Ôîíäó.

5. Äîáðîâ³ëüí³ âíåñêè òà ïîæåðòâóâàííÿ,

³íø³ äîõîäè.

—

Íàïðÿìè âèäàòê³â

1. Âèïëàòè ïåíñ³é:

• çà â³êîì;

• çà ³íâàë³äí³ñòþ;

• ïðè âòðàò³ ãîäóâàëüíèêà;

• çà âèñëóãó ðîê³â;

• ³íøèõ âèä³â.

2. Âèïëàòè äîïîìîã íà äîãëÿä

çà äèòèíîþ.

3. Ðåàë³çàö³ÿ äåðäàâíèõ, ðåã³îíàëüíèõ

³ îáëàñíèõ ïðîãðàì ñîö³àëüíî¿

ï³äòðèìêè ïåíñ³îíåð³â, ³íâàë³ä³â, ä³òåé

òà ³íøèõêàòåãîð³é ãðîìàäÿí, ùî

ïîòðåáóþòü äîïîìîãè.

4. Óòðèìàííÿ îðãàí³â Ïåíñ³éíîãî ôîíäó.

5. Îðãàí³çàö³ÿ ³ ïðîâåäåííÿ ìàñîâî-

ðîç’ÿñíþâàëüíî¿ ðîáîòè.

ÔÎÍÄ ÑÎÖ²ÀËÜÍÎÃÎ ÑÒÐÀÕÓÂÀÍÍß

ç òèì÷àñîâî¿ âòðàòè ïðàöåçäàòíîñò³

ïîâ’ÿçàí³ ç íàðîäæåííÿì ³ ïîõîâàííÿì

òà âèòðàòè,

Äæåðåëà äîõîä³â

1. Âíåñêè ï³äïðèºìñòâ óñòàíîâ,

îðãàí³çàö³é, ô³çè÷íèõ îñ³á, âëàñíèêè

³íîçåìíèõ ï³äïðèºìñòâ, ùî âèêîðè -

òîâóþòü íàéìàíó ðîáî÷ó ñèëó,

ó ðîçì³ð³ 2,9% ç 9.02.02 äî ôîíäó

ïðàö³, ùî íå ïåðåâèùóº

1600 ãðí.

2. Íàäõîäæåííÿ ïëàòè çà ïóò³âêè

íà ñàíàòîðíî-êóðîðòíå ë³êóâàííÿ,

â³äïî÷èíîê ³ ä³ºòè÷íå õàð÷óâàííÿ.

3. Íàäõîäæåííÿ â³ä êîìåðö³éíî¿

ä³ÿëüíîñò³ ï³äïðèºìñòâ ³ îðãàí³çàö³é

ïðîôñï³ëîê.

îïëàòè

Íàïðÿìè âèäàòê³â

1. Âèïëàòè ïåíñ³é:

• çà òèì÷àñîâîþ íåïðàöåçäàòí³ñòþ;

• çà âàã³òí³ñòþ ³ ïîëîãàìè;

íàðîäæåííÿ äèòèíè òà äîãëÿäîì

çà íåþ äî 3-ð³÷íîãî â³êó;

• çà ïîõîâàííÿ;

• ³íø³ âèä³â.

2. Âèòðàòè íà ñàíàòîðíî-êóðîðòíå

ë³êóâàííÿ ³ â³äïî÷èíîê, íàäàííÿ

ä³ºòè÷íîãî õàð÷óâàííÿ.

3. Óòðèìàííÿ ñàíàòîð³¿â-ïðîô³ëàêòîð³¿â.

4. Ïîçàøê³ëüíå îáñëóãîâóâàííÿ ä³òåé.

5. Âèòðàòè íà çàáåçïå÷åííÿ àîòî÷íî¿

ä³ÿëüíîñò³ ôîíäó ³ óòðèìàííÿ îðãàí³â

óïðàâë³ííÿ.

•

ñòðàõîâ³ âíåñêè íà ñîöñòðàõóâàííÿ. Ðîçì³ð äîïîìîãè íå

çàëåæèòü â³ä ñòðàõîâîãî ñòàæó.

Çàñòðàõîâàí³é îñîá³ (îäíîìó ç áàòüê³â äèòèíè, óñèíî-

âèòåëþ ÷è îï³êóíó) ïðè íàðîäæåíí³ äèòèíè íàäàºòüñÿ

îäíîðàçîâà äîïîìîãà ïðîòÿãîì 6 ì³ñÿö³â ç äíÿ íàðîäæåí-

íÿ â ðîçì³ð³, íå ìåíøîìó â³ä ïðîæèòêîâîãî ì³í³ìóìó,

âñòàíîâëåíîãî çàêîíîì (íà 2002 ð. — 340 ãðí.)

Äîïîìîãà ïî äîãëÿäó çà äèòèíîþ äî äîñÿãíåííÿ íåþ

òðèð³÷íîãî â³êó íàäàºòüñÿ çàñòðàõîâàí³é îñîá³ ó ôîðì³

ìàòåð³àëüíîãî çàáåçïå÷åííÿ ùîì³ñÿ÷íî ç äíÿ íàäàííÿ

â³äïóñòêè ïî äîãëÿäó ³ äî çàê³í÷åííÿ ¿¿ (â ðîçì³ð³ 40 ãðí.

â äàíèé ÷àñ). Ðîçì³ð äîïîìîãè íà ïîõîâàííÿ çàñòðàõîâà-

íî¿ îñîáè íàäàºòüñÿ â ðîçì³ð³, ùî âñòàíîâëþºòüñÿ

ïðàâë³ííÿì Ôîíäó, àëå íå ìåíøå â³ä ðîçì³ðó ïðîæèòêî-

âîãî ì³í³ìóìó, âñòàíîâëåíîãî çàêîíîì.

Âñ³ ö³ âèòðàòè çä³éñíþþòüñÿ äèðåêö³ºþ â³ää³ëåííÿ

Ôîíäó çà ì³ñöåì ðåºñòðàö³¿ ¿õ ÿê ñòðàõóâàëüíèê³â.

Äîïîìîãà ïðè íàðîäæåíí³ ³ ïîõîâàíí³ ïðèçíà÷àºòüñÿ

³ âèïëà÷óºòüñÿ íå ï³çí³øå äíÿ íàñòóïíîãî çà äíåì çâåð-

íåííÿ (îêð³ì îäíîðàçîâî¿ äîïîìîãè ïî íàðîäæåííþ) ³ íå

îáìåæóºòüñÿ áóäü-ÿêèì ñòðîêîì.

Êîíòðîëüí³ çàïèòàííÿ

1. Íàçâàòè ñêëàä äåðæàâíèõ ô³íàíñ³â.

2. Âèçíà÷èòè ì³ñöå öåíòðàë³çîâàíèõ äîõîä³â ³ äåð-

æàâíîãî êðåäèòó â ñòðóêòóð³ äåðæàâíèõ ô³íàíñ³â.

3. Â ÷îìó ïîëÿãàº ñïåöèô³êà ïîñò³éíèõ òèì÷àñîâèõ

ôîíä³â?

4. Âèçíà÷èòè ñóòí³ñòü ä³ÿëüíîñò³ Ïåíñ³éíîãî ôîíäó.

5. Äàòè êëàñèô³êàö³þ ôîíä³â çàãàëüíîäåðæàâíîãî

ñîö³àëüíîãî ñòðàõóâàííÿ.

6. Íàçâàòè äæåðåëà ôîðìóâàííÿ äîõîä³â ôîíä³â çà-

ãàëüíîîáîâ’ÿçêîâîãî ñîö³àëüíîãî ñòðàõóâàííÿ.

Ñïèñîê ë³òåðàòóðè äëÿ ï³äãîòîâêè

1. Îñíîâè çàêîíîäàâñòâà Óêðà¿íè ïðî çàãàëüíîîáîâ’ÿçêîâå

äåðæàâíå ñòðàõóâàííÿ â³ä 14.01.1998. — ¹16/98-ÂÐ // Â³äîìîñ-

ò³ Âåðõîâíî¿ Ðàäè Óêðà¿íè. — 1998. — ¹ 23.

105

Ðèñ. 4. Ôîðìóâàííÿ ³ âèêîðèñòàííÿ êîøò³â Ôîíäó ñòðàõóâàííÿ

íà âèïàäîê áåçðîá³òòÿ

Äîïîìîãà ïî òèì÷àñîâ³é íåïðàöåçäàòíîñò³ âèïëà-

÷óºòüñÿ çàñòðàõîâàíèì îñîáàì çàëåæíî â³ä ñòðàõîâîãî

ñòàíó â òàêèõ ðîçì³ðàõ:

¾ 60% ñåðåäíüî¿ çàðîá³òíî¿ ïëàòè (äîõîäó) — çàñòðà-

õîâàíèì îñîáàì, ÿê³ ìàþòü ñòðàõîâèé ñòàæ äî 5 ðîê³â;

¾ 80% — ÿê³ ìàþòü ñòàæ â³ä 5 äî 8 ðîê³â;

¾ 100% — ÿê³ ìàþòü ñòðàõîâèé ñòàæ ïîíàä 8 ðîê³â;

¾ 100% — çàñòðàõîâàíèì îñîáàì 1–5 êàòåãîð³é, ÿê³

ïîñòðàæäàëè âíàñë³äîê ×îðíîáèëüñüêî¿ êàòàñòðîôè ÷è

îäíîìó ç áàòüê³â õâîðî¿ äèòèíè â³êîì äî 14 ðîê³â.

Ñåðåäíÿ çàðîá³òíà ïëàòà 1600 ãðí. çà ì³ñÿöü äîõîäó

âðàõîâóº âñ³ âèäè çàðïëàòè â ìåæàõ ãðàíè÷íî¿ ñóìè, íà

ÿêó íàðàõîâóâàëèñü ñòðàõîâ³ âíåñêè.

Äîïîìîãà ïî âàã³òíîñò³ ³ ïîëîãàõ âèïëà÷óºòüñÿ çà âåñü

ïåð³îä â³äïóñòêè, òðèâàë³ñòü ÿêî¿ ñòàíîâèòü 70 êàëåíäàð-

íèõ äí³â òà äî 56 êàëåíäàðíèõ äí³â (à â ðàç³ óñêëàäíåíèõ

ïîëîã³â 70) — ï³ñëÿ ïîëîã³â. Æ³íêàì, ùî ïîñòðàæäàëè â³ä

×îðíîáèëüñüêî¿ êàòàñòðîôè, â³äíåñåíèì äî 1–4 êàòå-

ãîð³é, — â³äïîâ³äíî 90 + 90 êàëåíäàðíèõ äí³â. Ðîçì³ð äî-

ïîìîãè ïî âàã³òíîñò³ ³ ïîëîãàõ íàäàºòüñÿ çàñòðàõîâàí³é

îñîá³ ó ðîçì³ð³ 100 % ñåðåäíüî¿ çàðîá³òíî¿ ïëàòè â ìåæàõ

ãðàíè÷íî¿ ñóìè ì³ñÿ÷íî¿ çàðïëàòè, íà ÿêó íàðàõîâóþòüñÿ

104

Ôîíä çàãàëüíîîáîâ’ÿçêîâîãî

ñòðàõóâàííÿ íà âèïàäîê áåçðîá³òòÿ

Äæåðåëà äîõîä³â

1. Âíåñêè ï³äïðèºìñòâ óñòàíîâ,

ô³çè÷íèõ îñ³á, ÿê³

ïðàö³âíèê³â çà ñòàâêîþ 2,1%

ïðàö³, ùî ï³äëÿãàº

îáêëàäàííþ ïðèáóòêîâèì ïîäàòêîì

ç ãðîìàäÿí.

2. Ñòðàõîâ³ ïëàòåæ³ ãðîìàäÿí ó ðîçì³ð³

0,5% ³ç çàðîá³òíî¿ ïëàòè òà ³íùèõ äîõîä³â.

îðãàí³çà-

ö³é, âèêîðèñòîâóþòü

íàéìàíèõ

äî ôîíäó îïëàòè

Íàïðÿìè âèäàòê³â

1. Âèïëàòà äîïîìîãè ïî áåçðîá³òòþ.

2. Âèòðàòè íà ïåðåêâàë³ô³êàö³þ

ðîá³òíèê³â ³ ñëóæáîâö³â.

3. Âèòðàòè íà ïðàöåâëàøòóâàííÿ.

4. Âèòðàòè íà óòðèìàííÿ öåíòð³â

çàéíÿòîñò³.

Òåìà 9

Äåðæàâíèé êðåäèò ³ äåðæàâíèé áîðã

1. Ñóòü, ðîëü ³ âèäè äåðæàâíîãî êðåäèòó

2. Äåðæàâíèé áîðã ³ éîãî ñòðóêòóðà

3. Óïðàâë³ííÿ äåðæàâíèì áîðãîì òà ìåòîäè êîðèãóâàí-

íÿ ïîçèêîâî¿ ïîë³òèêè

1. Äåðæàâíèé êðåäèò º âàæëèâîþ ëàíêîþ äåðæàâíèõ

ô³íàíñ³â ³ äðóãèì çà çíà÷åííÿì äæåðåëîì ô³íàíñóâàííÿ äåð-

æàâíèõ âèäàòê³â ï³ñëÿ ïîäàòê³â.

Äåðæàâíèé êðåäèò — öå îñîáëèâà ôîðìà ïåðåðîç-

ïîä³ëü÷èõ â³äíîñèí ì³æ äåðæàâîþ òà þðèäè÷íèìè (ô³-

çè÷íèìè) îñîáàìè ç ïðèâîäó âèëó÷åííÿ òèì÷àñîâî â³ëü-

íèõ êîøò³â öèõ îñ³á äëÿ ô³íàíñóâàííÿ äåðæàâíèõ âèòðàò

íà óìîâàõ ïëàòíîñò³ òà ïîâåðíåííÿ êîøò³â ó â³äïîâ³äí³

ñòðîêè.

Êîëè äåðæàâà ñàìà âèñòóïàº ó ðîë³ ïîçè÷àëüíèêà òà

éäåòüñÿ ïðî ïàñèâíó ôóíêö³þ êðåäèòó — äåðæàâíó ïîçèêó.

Êîëè æ çàëó÷åí³ êîøòè íàäàþòüñÿ äåðæàâîþ ³íøèì

ï³äïðèºìñòâàì ó êðåäèò, éäåòüñÿ ïðî éîãî îñíîâíó ôîð-

ìó — áþäæåòíèé êðåäèò.

Â ³ñòîðè÷íîìó ïëàí³ äåðæàâà ìàéæå çàâæäè âèñòóïà-

ëà áîðæíèêîì. Öå íå º âèíÿòêîì í³ äëÿ ñó÷àñíî¿ óê-

ðà¿íñüêî¿ äåðæàâè (áîðã ÿêî¿ íà ïî÷àòîê 2000 ð. ñòàíîâèâ

16,2 ìëðä. äîë. ÑØÀ), í³ äëÿ áàãàòüîõ ³íøèõ êðà¿í.

Æèòè â áîðã äëÿ çíà÷íî¿ á³ëüøîñò³ êðà¿í ó 80—90-õ

ðîêàõ ÕÕ ñò. ñòàëî ñóìí³âíîþ «íîðìîþ».

Äåðæàâíèé êðåäèò ìîæå ³ñíóâàòè ó äâîõ ôîðìàõ:

¾ äåðæàâí³ ïîçèêè;

¾ îùàäíà ñïðàâà.

Îùàäíà ñïðàâà º ôîðìîþ äåðæàâíîãî êðåäèòó â ÷àñ-

òèí³ çàëó÷åííÿ êîøò³â îùàäíèõ ðàõóíê³â íàñåëåííÿ, ÿê³

ñïðÿìîâóþòüñÿ äî áþäæåòó â ÷àñòèí³ ïîêóïêè íàñåëåííÿ

äåðæàâíèõ ö³ííèõ ïàïåð³â.

Äåðæàâí³ ïîçèêè º îñíîâíîþ ôîðìîþ äåðæàâíîãî êðå-

äèòó, ùî â³äáèâàº ³ñòîðè÷í³ ðèñè êðåäèòíèõ â³äíîñèí.

107

2. Ãåíåðàëüíà Óãîäà ì³æ Êàá³íåòîì Ì³í³ñòð³â Óêðà¿íè, Êîí-

ôåðåíö³ºþ ðîáîòîäàâö³â Óêðà¿íè òà Âñåóêðà¿íñüêèìè ïðîô-

ñï³ëêàìè ³ ïðîôîá’ºäíàííÿìè íà 2002—2003 ðîêè // Óðÿäîâèé

êóð’ºð, ¹ 55 â³ä 22.03.2002 ð.

3. Çàêîí «Ïðî ïåíñ³éíå çàáåçïå÷åííÿ» // Â³äîìîñò³ Âåðõîâ-

íî¿ Ðàäè Óêðà¿íè, 1992 ð. ¹ 3, ñò. 10; 1993 ð. ¹ 29 ñò. 303;

2002 ð. ñò. 8, ñò. 85.

4. Êîê³íà Â. Ïåíñ³éíà ðåôîðìà: óíèêíåííÿ çð³âíÿë³âêè //

Óðÿäîâèé êóð’ºð, ¹ 57 â³ä 26.03.02.

5. Çàêîí Óêðà¿íè «Ïðî çàãàëüíîîáîâ’ÿçêîâå äåðæàâíå ñîö³-

àëüíå ñòðàõóâàííÿ ó çâ’ÿçêó ç òèì÷àñîâîþ âòðàòîþ ïðàöåçäàò-

íîñò³ òà âèòðàòàìè, çóìîâëåíèìè íàðîäæåííÿì ³ ïîõîâàí-

íÿì» // Óðÿäîâèé êóð’ºð, ¹ 38 â³ä 28.02.2001 ð.

6. Çàêîí Óêðà¿íè «Ïðî âíåñåííÿ çì³í äî Çàêîíó Óêðà¿íè

«Ïðî ðîçì³ð âíåñê³â íà äåÿê³ âèäè çàãàëüíîîáîâ’ÿçêîâîãî äåð-

æàâíîãî ñîö³àëüíîãî ñòðàõóâàííÿ (çàõèñò ³íâàë³ä³â)» // Óðÿäî-

âèé êóð’ºð, ¹ 61 â³ä 30.03.02.

7. Ðîçïîðÿäæåííÿ Ïðåçèäåíòà Óêðà¿íè «Ïðî çàõîäè ùîäî

ïîñèëåííÿ ñîö³àëüíîãî çàõèñòó îñ³á ç îáìåæåíèìè ìîæëèâîñ-

òÿìè» // Óðÿäîâèé êóð’ºð, 13.10.2001.

8. Ïîñòàíîâà ÊÌ «Ïðî äîäàòêîâ³ çàõîäè ùîäî ïðîâåäåííÿ

åêñïåðèìåíòó ç ï³äâèùåííÿ åôåêòèâíîñò³ ðîáîòè äåðæàâíèõ

ö³ëüîâèõ ôîíä³â» // Óðÿäîâèé êóð’ºð, ¹ 34 â³ä 20.02.02.

9. Ïîñòàíîâà ÊÌ «Ïðî ï³äâèùåííÿ ðîçì³ð³â ïåíñ³é òà

³íøèõ ñîö³àëüíèõ âèïëàò ïåíñ³îíåðàì» // Óðÿäîâèé êóð’ºð,

27.06.2001.

10. Îïàð³í Â.Ì. Ô³íàíñè (çàãàëüíà òåîð³ÿ): Íàâ÷. ïîñ³á-

íèê. — Ê.: ÊÍÅÓ, 2000.

106

Ðèñ. 1. Êëàñèô³êàö³ÿ äåðæàâíîãî êðåäèòó ³ äåðæàâíèõ ïîçèê

109

² õî÷à äåðæàâíèé êðåäèò ò³ñíî ïîâ’ÿçàíèé ³ç áàí-

ê³âñüêèì, â³í ìàº ñóòòºâ³ â³äì³ííîñò³, ïðåäñòàâëåí³ â

òàáë. 1.

Òàáëèöÿ 1. Õàðàêòåðí³ ðèñè äåðæàâíîãî ³ áàíê³âñüêîãî êðåäèòó

108

Âèäè êðåäèòó

Õàðàêòåðèñòèêà

Äåðæàâíèé

Áàíê³âñüêèé êîìåðö³éíèé

Ïîòðåáà â êðåäèò³ Ô³íàíñîâ³ òðóäíîù³ êðà¿-

íè, ùî âèíèêàþòü ÷åðåç

äèñïðîïîðö³þ ãðîøåé â

îá³ãó ³ òîâàðíèõ ðåñóðñ³â

Âèíèêàº ÷åðåç íåð³â-

íîì³ðí³ñòü ðóõó âàð-

òîñò³ ó âèðîáíèöòâ³ òà

îáì³í³

Ïðèçíà÷åííÿ

êðåäèòó

Øèðîêèé ñïåêòð âèêî-

ðèñòàííÿ: âèäàòêè äåð-

æàâè – öåíòðàë³çîâàí³

êàïâêëàäåííÿ â ñîöñôåðó

Ñòðîãî ö³ëüîâå – äëÿ

ñâîº÷àñíîñò³ ãðîøîâî-

ãî îá³ãó

Çàáåçïå÷åí³ñòü

ïîçèê

Ìàòåð³àëüí³ ãàðàíò³¿ â³ä-

ñóòí³; äîâ³ðà äî óðÿäó –

îñíîâíà ãàðàíò³ÿ

Íåîáõ³äíà ñèñòåìà ìà-

òåð³àëüíîãî çàáåçïå-

÷åííÿ (çàñòàâà, ñòðà-

õóâàííÿ, ãàðàíò³¿)

Ôóíêö³¿ êðåäèòó

Íå ëèøå çàñ³á ïëàòåæó,

àëå é çàñ³á îá³ãó (çà ãî-

ò³âêó íàñåëåííÿ êóïóº

äåðæàâí³ ö³íí³ ïàïåðè)

Çàñ³á ïëàòåæó

Ñòèìóëþâàííÿ

â³äñîòêîì êðåäèòó

Êðåäèòîðà, ùî íàäàâ

ãðîø³ ó ðîçïîðÿäæåííÿ

äåðæàâè

Ïîçè÷àëüíèêà ³ éîãî

êîìåðö³éíî¿ ä³ÿëüíîñò³

Ïîãàøåííÿ ïîçèê Îñê³ëüêè âèêîðèñòîâó-

ºòüñÿ, ÿê ïðàâèëî, íà

íåïðîäóêòèâí³ ö³ë³, òî

ïîãàøåííÿ çà ðàõóíîê

çá³ëüøåííÿ ïîäàòê³â ó

íàñòóïí³ ðîêè

Çà ðàõóíîê äîäàòêî-

âîãî ïðèáóòêó â³ä ïðî-

êðåäèòîâàíîãî äîõîäó

Ñòðîêè ïîâåðíåí-

íÿ êîøò³â, ñàíêö³¿

Äî äåðæàâè ÿê ïîçè-

÷àëüíèêà íå çàñòîñîâó-

þòüñÿ åêîíîì³÷í³ ñàíê-

ö³¿. Âëàñíèê ö³ííèõ ïà-

ïåð³â ìàº ïðàâî ðåà-

ë³çîâóâàòè ¿õ ó áóäü-

ÿêèé ñïîñ³á

Ñòðîãî ðåãëàìåíòîâà-

í³, ³íàêøå çàñòîñîâó-

þòüñÿ øòðàôí³ ñàíêö³¿

Âèäè ãðîøîâîãî

îá³ãó

Ãîò³âêîâèé, çàïîá³ãàº

³íôëÿö³¿

Áåçãîò³âêîâèé

Ñïðèÿííÿ çà äî-

ïîìîãîþ êðåäèòó

Ñêîðî÷åííþ ãîò³âêîâèõ

ãðîøåé â îá³ãó, çíèæåí-

íþ åì³ñ³¿ ãðîøåé

Óòâîðåííþ êîøò³â íå

ëèøå äëÿ áåçãîò³âêî-

âîãî, àëå é ãîò³âêîâèõ

ïëàòåæ³â

Äåðæàâíèé êðåäèò

Äåðæàâí³ ïîçèêè

Îùàäíà ñïðàâà

Çà ïðàâîì

îôîðìëåííÿ

Çà ì³ñöåì

ðîçì³ùåííÿ

Çà ïðàâîì

åì³ñ³¿

Çà

çàáåçïå÷åí³ñòþ

Çà òåðì³íîì

ïîãàøåííÿ

Çà õàðàêòåðîì

ïîãàøåííÿ

Çà õàðàêòåðîì

çîáîâ’ÿçàíü

Íà ï³äñòàâ³

óãîä

Ö³ííèìè

ïàïåðàìè

Âíóòð³øí³

Çîâí³øí³

Äåðæàâí³

Ì³ñöåâ³

Çàñòàâí³

Áåççàñòàâí³

Êîðîòêîñòðîêîâ³

Ñåðåäíüîñòðîêîâ³

Äîâãîñòðîêîâ³

Îäíîðàçîâå

×àñòèíàìè

Ð³âíèìè ÷àñòêàìè

Çðîñòàþ÷èìè

ñóìàìè

Ñïàäíèìè

ñóìàìè

Çà ïðàâîì

äîâãîòåðì³íîâîãî

ïîãàøåííÿ

Áåç ïðàâà

äîâãîòåðì³íîâîãî

ïîãàøåííÿ

Çà âèäàìè

Çà âèïëàòîþ

äîõîä³â

Îáë³ãàö³¿

Êàçíà÷åéñüê³

çîáîâ’ÿçàííÿ

Ðèíêîâ³

Íåðèíêîâ³

Ïðîöåíòí³

Âèãðàøí³

Äèñêîíòí³

Âèïóñê äåðæàâíèõ ïîçèê ìàº ñåíñ ëèøå çà óìîâè:

¾ íàÿâíîñò³ êðåäèòîð³â, ùî â äàíèé ïåð³îä ìàþòü

â³ëüí³ êîøòè;

¾ äîâ³ðè êðåäèòîð³â äî äåðæàâè;

¾ çàö³êàâëåíîñò³ êðåäèòîð³â ó íàäàíí³ ïîçèê;

¾ ìîæëèâîñò³ äåðæàâè ñâîº÷àñíî ³ â ïîâíîìó îáñÿç³

âèïëàòèòè áîðã.

Äæåðåëàìè ïîãàøåííÿ äåðæàâíèõ ïîçèê º:

¾ äîõîäè â³ä ³íâåñòóâàííÿ ïîçè÷åíèõ êîøò³â ó âèñî-

êîåôåêòèâí³ ïðîåêòè;

¾ äîäàòêîâ³ íàäõîäæåííÿ â³ä ïîäàòê³â;

¾ åêîíîì³ÿ êîøò³â â³ä çìåíøåííÿ âèäàòê³â áþäæåòó;

¾ åì³ñ³ÿ ãðîøåé.

Âèêîðèñòàííÿ äåðæàâîþ ó ñâî¿é ô³íàíñîâ³é ïîë³òèö³

çàëó÷åíèõ íà êðåäèòí³é îñíîâ³ êîøò³â âåäå äî ôîðìóâàí-

íÿ äåðæàâíîãî áîðãó ³ ïîòðåáóº ñèñòåìè óïðàâë³ííÿ íèì.

2. Äåðæàâíèé áîðã — öå ñèñòåìà åêîíîì³÷íèõ â³äíîñèí

ì³æ äåðæàâîþ — ïîçè÷àëüíèêîì òà ¿¿ êðåäèòîðàìè, ùî

çä³éñíþºòüñÿ íà óìîâàõ çâîðîòíîñò³, ñòðîêîâîñò³ ³ ïëàò-

íîñò³.

Ïîòî÷íèé áîðã — öå ñóìà çàáîðãîâàíîñòåé ³ ïðîöåíò³â

ïî íèõ, ùî ï³äëÿãàþòü ñïëàò³ ó ïîòî÷íîìó ðîö³.

Êàï³òàëüíèé áîðã — öå çàãàëüíà ñóìà çàáîðãîâàíîñòåé

³ ïðîöåíò³â, ÿêà ìàº áóòè ñïëà÷åíà êðà¿íîþ çà ïîçèêàìè.

Âíóòð³øí³é áîðã — çàáîðãîâàí³ñòü äåðæàâè ïåðåä êðå-

äèòîðàìè äàíî¿ êðà¿íè.

Çîâí³øí³é áîðã — öå çàáîðãîâàí³ñòü äåðæàâè ïåðåä

³íîçåìíèìè êðåäèòîðàìè.

Ðîçì³ð äåðæàâíîãî áîðãó ³ éîãî ñòðóêòóðà õàðàêòåðè-

çóº ñòàí åêîíîì³êè òà ô³íàíñ³â ó äåðæàâ³, ð³âåíü åôåê-

òèâíîñò³ ôóíêö³îíóâàííÿ ¿¿ óðÿäîâèõ ñòðóêòóð ³ ñà-

ìîñò³éíîñò³ ïðîâåäåííÿ âëàñíî¿ ïîë³òèêè. Ì³æíàðîäíèé

Áàíê ðåêîíñòðóêö³¿ òà ðîçâèòêó êðèòè÷íèì ð³âíåì áîðãî-

âî¿ çàëåæíîñò³ ââàæàº 80—100% äî ÂÂÏ.

Ñóá’ºêòàìè ô³íàíñîâî-ïðàâîâèõ â³äíîñèí ó ñôåð³

äåðæàâíîãî êðåäèòó â Óêðà¿í³ âèñòóïàþòü: Êàá³íåò

Ì³í³ñòð³â, Ì³í³ñòåðñòâî ô³íàíñ³â ³ Íàö³îíàëüíèé áàíê

Óêðà¿íè. Áåçïîñåðåäíþ ï³äãîòîâêó ³ ðåàë³çàö³þ ïðîåêò³â

111

Äåðæàâí³ ïîçèêè, ùî íàäàþòüñÿ íà ï³äñòàâ³ óãîä,

îôîðìëÿþòüñÿ ïðè íàäàíí³ êðåäèò³â óðÿäàìè ³íøèõ êðà-

¿í, ô³íàíñîâèìè ³íñòèòóòàìè, ì³æíàðîäíèìè îðãàí³çà-

ö³ÿìè.

Çàëó÷åííÿ êîøò³â äî áþäæåòó íà ô³íàíñîâîìó ðèíêó

â³äáóâàºòüñÿ çà äîïîìîãîþ ö³ííèõ ïàïåð³â.

Îôîðìëåííÿ ïîçèê ìîæå çä³éñíþâàòèñÿ äâîìà âèäà-

ìè ö³ííèõ ïàïåð³â: îáë³ãàö³é ³ êàçíà÷åéñüêèõ çîáîâ’ÿçàíü.

Îáë³ãàö³ÿ — áîðãîâå çîáîâ’ÿçàííÿ äåðæàâè, çà ÿêèì

ó âñòàíîâëåí³ ñòðîêè ïîâåðòàºòüñÿ áîðã ³ âèïëà÷óºòüñÿ

äîõîä ó ô³ðì³ ïðîöåíòà ÷è âèãðàøó. Âîíà ìàº íîì³íàëü-

íó âàðò³ñòü (íàçâàíó ñóìó áîðãó) ³ êóðñîâó ö³íó (ö³íó ïðî-

äàæó ³ ïåðåïðîäàæó íà ðèíêó). Êóðñîâà ð³çíèöÿ — öå ð³ç-

íèöÿ ì³æ êóðñîâîþ ö³íîþ ³ íîì³íàëüíîþ âàðò³ñòþ. Îá-

ë³ãàö³¿ âèïóñêàþòüñÿ íà ïîêðèòòÿ äåô³öèòó áþäæåòó ³

ï³ä êîíêðåòí³ ïðîåêòè. Íèìè îôîðìëÿþòüñÿ ñåðåäíüî-

(â³ä 1 äî 5 ðîê³â) òà äîâãîñòðîêîâ³ (ïîíàä 5 ðîê³â) çî-

áîâ’ÿçàííÿ.

Êàçíà÷åéñüê³ çîáîâ’ÿçàííÿ (âåêñåë³) ìàþòü õàðàêòåð

áîðãîâîãî çîáîâ’ÿçàííÿ, ñïðÿìîâàíîãî âèêëþ÷íî íà ïî-

êðèòòÿ êàñîâîãî áþäæåòíîãî äåô³öèòó. Âèïëàòà äîõîäó

çä³éñíþºòüñÿ ëèøå ó âèãëÿä³ ïðîöåíò³â. Íèìè îôîðìëÿ-

þòüñÿ ëèøå êîðîòêîñòðîêîâ³ ïîçèêè (äî îäíîãî ðîêó).

Âîíè âèñîêîë³êâ³äí³, ñòàâêè ¿õ ãíó÷ê³.

Çà õàðàêòåðîì âèïëàòè äîõîäó ïî ö³ííèõ ïàïåðàõ ðîç-

ð³çíÿþòü: ïðîöåíòè, âèãðàøí³, äèñêîíòí³ ïîçèêè (òàáë. 2).

Äîõîä âñòàíîâëþºòüñÿ ó òàêîìó âèãëÿä³:

Òàáëèöÿ 2. Õàðàêòåð âèïëàòè äîõîäó ïî ö³ííèõ ïàïåðàõ

110

Çà ïðîöåíòíèìè

ïîçèêàìè

Çà âèãðàøíèìè

ïîçèêàìè

Çà äèñêîíòíèìè

ïîçèêàìè

Ïîçèêîâîãî ïðîöåí-

òó çà ô³êñîâàíîþ òà

ïëàâàþ÷îþ ñòàâêîþ.

Âèïëàòà äîõîäó çä³é-

ñíþºòüñÿ íà êóïîí-

í³é îñíîâ³

Âèïëàòà äîõîä³â íà

ï³äñòàâ³ ïðîâåäåííÿ

òèðàæ³â âèãðàø³â òèì,

÷è¿ îáë³ãàö³¿ âèãðàëè

Ó âèãëÿä³ ð³çíèö³ ì³æ

íîì³íàëüíîþ âàðò³ñòþ

³ ö³íîþ ïîêóïêè ³ç

ñêèäêîþ (äèñêîíòó).

Âèïëàòè íà áåçêóïîí-

í³é îñíîâ³

ïðè öüîìó íà ïåð³îä ïåðåíåñåííÿ ñòðîê³â ïîãàøåííÿ, âè-

ïëàòà äîõîä³â íå ïðîâîäèòüñÿ.

Àíóëþâàííÿ áîðã³â îçíà÷àº ïîâíó â³äìîâó äåðæàâè â³ä

ñâîº¿ çàáîðãîâàíîñò³, âèçíàííÿ ñåáå íåïëàòîñïðîìîæ-

íîþ. Ïðîòå öå çîâñ³ì íå îçíà÷àº ñïèñàííÿ áîðã³â êðåäè-

òîðàì.

Êîíòðîëüí³ çàïèòàííÿ

1. Äåðæàâíèé êðåäèò: ñóòü, ôîðìè ³ñíóâàííÿ.

2. Ö³íí³ ïàïåðè ÿê ôîðìà çàëó÷åííÿ êîøò³â äî áþä-

æåòó.

3. Äæåðåëà ïîãàøåííÿ äåðæàâíèõ ïîçèê.

4. Äåðæàâíèé áîðã ³ éîãî âèäè.

5. Óïðàâë³ííÿ äåðæàâíèì áîðãîì òà ìåòîäè âíåñåííÿ

êîðåêòèâ ó ïîçèêîâó ïîë³òèêó.

Ñïèñîê ë³òåðàòóðè äëÿ ï³äãîòîâêè

1. Îïàð³í Â.Ì. Ô³íàíñè (çàãàëüíà òåîð³ÿ): Íàâ÷àëüíèé

ïîñ³áíèê. — Ê.: ÊÍÅÓ, 1999. — Ñ. 118—125.

2. Âàñèëèê Î.Ä. Òåîð³ÿ ô³íàíñ³â: Ï³äðó÷íèê. — Ê.: Í²ÎÑ,

2000. — Ñ. 304—318.

3. Çàêîí Óêðà¿íè «Ïðî äåðæàâíèé âíóòð³øí³é áîðã Óêðà¿-

íè» // ÂÂÐ, 1992.

4. Çàêîí Óêðà¿íè â³ä 18.07.1991 (ç óðàõóâàííÿì çì³í ³ äî-

ïîâíåíü) «Ïðî ö³íí³ ïàïåðè ³ ôîíäîâó á³ðæó».

113

çàëó÷åííÿ êîøò³â ³ç ñâ³òîâîãî ðèíêó ïîçèêîâèõ êàï³òàë³â

çä³éñíþº Íàö³îíàëüíå àãåíòñòâî Óêðà¿íè ç ïèòàíü ðå-

êîíñòðóêö³¿ ³ ðîçâèòêó. À çà ïîäàííÿì Âàëþòíî-êðåäèò-

íî¿ ðàäè Êàá³íåòó Ì³í³ñòð³â Óêðà¿íè ïðèéìàþòüñÿ ïî-

ñòàíîâè ïðî íàäàííÿ äåðæàâíèõ ãàðàíò³é ïî äåðæàâíèõ

êðåäèòàõ ³ ïîçèêàõ ï³ä ãàðàíò³¿ óðÿäó êðà¿íè.

3. Óïðàâë³ííÿ äåðæàâíèì áîðãîì ïîëÿãàº ó ñòâîðåíí³

òàêèõ óìîâ, ùîá äåðæàâà áóëà ñïðîìîæíà ïîãàñèòè ñâî¿

ïîòî÷í³ ³ êàï³òàëüí³ áîðãè.

Ïëàòîñïðîìîæí³ñòü çà âíóòð³øí³ìè ïîçèêàìè çàáåç-

ïå÷óºòüñÿ ïåðåâàæíî çà ðàõóíîê âíóòð³øí³õ äæåðåë, à ïî

çîâí³øí³õ áîðãàõ — çà ðàõóíîê ïîçèòèâíîãî âàëþòíîãî

ñàëüäî òîðãîâåëüíîãî áàëàíñó êðà¿íè (ïðîäàºìî íà

á³ëüø³ ñóìè, í³æ ³ìïîðòóºìî).

Ó ðàç³ ñóòòºâèõ çì³í â åêîíîì³÷íîìó ³ ô³íàíñîâîìó

ñòàí³ êðà¿íè àáî ñèòóàö³¿ íà ô³íàíñîâèõ ðèíêàõ ñâ³òó ìî-

æóòü âíîñèòè êîðåêòèâè ó ïîçèêîâó ïîë³òèêó äåðæàâè ó

âèãëÿä³:

¾ êîíâåðñ³¿;

¾ êîíñîë³äàö³¿;

¾ óí³ô³êàö³¿;

¾ îáì³íó çà ðåãðåñèâíèìè ñï³ââ³äíîøåííÿìè;

¾ â³äñòðî÷êè ïîãàøåííÿ;

¾ àíóëþâàííÿ.

Êîíâåðñ³ÿ îçíà÷àº çì³íó äîõ³äíîñò³ ïîçèêè.

Êîíñîë³äàö³ÿ ïîâ’ÿçàíà ³ç çì³íîþ óìîâ ïîçèêè ùîäî

ñòðîê³â ¿¿ ä³¿ (÷àñòî ó ôîðì³ ïåðåîôîðìëåííÿ ïîïåðåäíüî¿

ïîçèêè íà íîâó).

Óí³ô³êàö³ÿ — îá’ºäíàííÿ ê³ëüêîõ ïîçèê â îäíó, ùî

ñïðîùóº óïðàâë³ííÿ áîðãîì.

Îáì³í çà ðåãðåñèâíèì ñï³ââ³äíîøåííÿì îáë³ãàö³é ïîïå-

ðåäí³õ ïîçèê íà íîâ³. Òàêèé îáì³í äàº çìîãó äåðæàâ³ íå

ñïëà÷óâàòè â³äñîòê³â òà íå çä³éñíþâàòè ïîãàøåííÿ

îáë³ãàö³é ó ïîâíîö³ííèé ãðîøàõ ï³ñëÿ ïðîâåäåííÿ ãðî-

øîâî¿ ðåôîðìè.

Â³äñòðî÷åííÿ ïîãàøåííÿ ïîçèêè — ñïëàòà â³äñîòê³â òà

ïîãàøåííÿ ïîçèêè â³äêëàäàºòüñÿ óðÿäîì íà ìàéáóòíº,

112

Â³äõèëåííÿ êóðñó âàëþòè â³ä ðåàëüíîãî ñï³ââ³äíî-

øåííÿ ì³æ êîíêðåòíèìè âàëþòàìè ñâ³ä÷èòü ïðî ì³æíà-

ðîäíèé ïåðåðîçïîä³ë ô³íàíñîâèõ ðåñóðñ³â, ÿêèé ñóòòºâî

âïëèâàº íà òîðã³âåëüíèé áàëàíñ êðà¿í-ó÷àñíèê³â ì³æíà-

ðîäíî¿ òîðã³âë³.

Ì³æíàðîäí³ ô³íàíñîâ³ â³äíîñèíè ì³æ óðÿäàìè ð³çíèõ

êðà¿í âèíèêàþòü ç ïðèâîäó êðåäèòóâàííÿ îäíèõ ³íøèìè.

Ìîæóòü òàêîæ âèíèêàòè ô³íàíñîâ³ â³äíîñèíè ³ ç ïðèâîäó

êðåäèòóâàííÿ äåðæàâîþ ñóá’ºêò³â ³íøî¿ êðà¿íè.

Îñîáëèâ³ñòþ ì³æíàðîäíèõ êðåäèòíèõ â³äíîñèí º òå,

ùî âîíè çàâæäè º äâîñòîðîíí³ìè (íàäàííÿ ïîçèêè — ïî-

ãàøåííÿ ¿¿ ³ ñïëàòà ïðîöåíò³â).

Ì³æíàðîäí³ ô³íàíñè â³äîáðàæàþòü ñâ³òîâ³ ³íòåãðàö³éí³

ïðîöåñè, ÿê³ éäóòü ïàðàëåëüíî ³ç ïîãëèáëåííÿì ñïåö³-

àë³çàö³¿ ó ñó÷àñíîìó ñâ³ò³.

Ô³íàíñîâå çàáåçïå÷åííÿ ä³ÿëüíîñò³ íàäíàö³îíàëüíèõ

ñòðóêòóð çä³éñíþºòüñÿ ÷åðåç ôîíäè, ùî ñòâîðþþòüñÿ äà-

íèìè îðãàí³çàö³ÿìè (áþäæåò ÎÎÍ, ö³ëüîâ³ ôîíäè ï³ä

ïðîãðàìè).

Ì³æíàðîäí³ ô³íàíñîâ³ ³íñòèòóòè ìàþòü âçàºìîâ³äíî-

ñèíè ÿê ç óðÿäàìè êðà¿í, òàê ³ ç ñóá’ºêòàìè ãîñïîäàðþâàí-

íÿ îêðåìèõ êðà¿í. Â³äíîñèíè ç ïåðøèìè — ç ïðèâîäó

ïåðåðàõóâàííÿ íèìè âíåñê³â äî ñòàòóòíîãî ôîíäó, êî-

ðèñòóâàííÿ êðåäèòàìè ì³æäåðæàâíèõ îðãàí³çàö³é.

Âçàºìîâ³äíîñèíè ç îêðåìèìè ï³äïðèºìñòâàìè ì³æ-

íàðîäí³ îðãàí³çàö³¿ áóäóþòü íà ïðèíöèï³ íàäàííÿ êðå-

äèò³â íà êîíêóðñí³é îñíîâ³.

Ïîñèëåííÿ ðîë³ àâòîðèòåòó ä³þ÷èõ ì³æíàðîäíèõ îð-

ãàí³çàö³é, óòâîðåííÿ íîâèõ âåäå äî ï³äâèùåííÿ ð³âíÿ

öåíòðàë³çàö³¿ ô³íàíñîâèõ ðåñóðñ³â, ðîçøèðåííÿ ì³æíà-

ðîäíèõ ô³íàíñîâèõ êîøò³â, ùî ëîã³÷íî ï³äâîäèòü äî

ñòâîðåííÿ ºäèíî¿ ãðîøîâî¿ îäèíèö³.

2. Îðãàí³çàö³ÿ ì³æíàðîäíèõ ãðîøîâèõ ïîòîê³â ì³æ

ñóá’ºêòàìè ãîñïîäàðþâàííÿ áàçóºòüñÿ íà ïðèéíÿòèõ ó ñâ³ò³

ôîðìàõ ðîçðàõóíêó òà ñèñòåì³ âàëþòíîãî ðåãóëþâàííÿ.

Îñíîâíèìè ôîðìàìè ì³æíàðîäíèõ ðîçðàõóíê³â âèñ-

òóïàþòü:

¾ ³íêàñî;

115

Òåìà 10

Ì³æíàðîäí³ ô³íàíñè

1. Ì³æíàðîäí³ ô³íàíñîâ³ ïîòîêè. Ì³æíàðîäí³ ô³íàíñîâ³

â³äíîñèíè ³ ì³æíàðîäí³ ô³íàíñè

2. Ì³æíàðîäí³ ðîçðàõóíêè òà âàëþòíå ðåãóëþâàííÿ.

Âàëþòíèé êóðñ. Âàëþòí³ ðèíêè

3. Ô³íàíñè ì³æíàðîäíèõ îðãàí³çàö³é

4. Ì³æíàðîäí³ ô³íàíñîâ³ ³íñòèòóòè

1. Êðà¿íè ÿê ó÷àñíèêè ñèñòåìè ñâ³òîâîãî ãîñïîäàðñòâà â

ñó÷àñíèõ óìîâàõ íàäçâè÷àéíî ïîâ’ÿçàí³ ì³æ ñîáîþ ³ äåäàë³

ñèñòåìà åêîíîì³÷íèõ, ïîë³òè÷íèõ, íàóêîâèõ òà ³íøèõ â³äíî-

ñèí ñòàº âñå ò³ñí³øîþ. Öå ñïðè÷èíÿº ðîçøèðåííþ ïîòîêó

ãðîøîâèõ ïëàòåæ³â, êðåäèò³â, êàï³òàë³â ì³æ êðà¿íàìè.

Ì³æíàðîäí³ ô³íàíñè ÿê ñèñòåìà ô³íàíñîâèõ â³äíîñèí ùîäî

ðóõó ãðîøîâèõ ïîòîê³â ãðóïóþòüñÿ òàêèì ÷èíîì:

¾ â³äíîñèíè ì³æ ñóá’ºêòàìè ãîñïîäàðþâàííÿ ð³çíèõ

êðà¿í;

¾ â³äíîñèíè äåðæàâè ç óðÿäàìè ³íøèõ êðà¿í òà ñóá’º-

êòàìè ãîñïîäàðþâàííÿ ³íîçåìíèõ êðà¿í;

¾ âçàºìîâ³äíîñèíè äåðæàâè ³ ñóá’ºêò³â ãîñïîäàðþ-

âàííÿ ç ì³æíàðîäíèìè ô³íàíñîâèìè ³íñòèòóòàìè ³ îð-

ãàí³çàö³ÿìè (òîáòî ç íàäíàö³îíàëüíèìè ñòðóêòóðàìè).

Òîæ ñôåðà ì³æíàðîäíèõ ô³íàíñ³â ìîæå áóòè óìîâíî

ïðåäñòàâëåíîþ:

¾ ì³æíàðîäíèìè ô³íàíñîâèìè â³äíîñèíàìè (îáñëó-

ãîâóþòü ïåðø³ äâà âèäè ãðîøîâèõ ïîòîê³â).

¾ Ì³æíàðîäíèìè ô³íàíñàìè (îáñëóãîâóþòü âçàº-

ìîâ³äíîñèíè ç íàäíàö³îíàëüíèìè ñòðóêòóðàìè).

Ì³æíàðîäí³ ô³íàíñîâ³ â³äíîñèíè õàðàêòåðèçóþòü ãðî-

øîâ³ ïîòîêè ì³æ ñóá’ºêòàìè ð³çíèõ êðà¿í. ßêùî ñóá’ºêòà-

ìè âèñòóïàþòü ï³äïðèºìñòâà, òî ì³æ íèìè âèíèêàþòü

çäåá³ëüøîãî â³äíîñèíè êóï³âë³-ïðîäàæó. Çàáåçïå÷åííÿ

åêâ³âàëåíòíîñò³ ð³âíîçíà÷íîñò³ îáì³íó ïðè öüîìó äîñÿ-

ãàºòüñÿ ÷åðåç âàëþòí³ ðåãóëþâàííÿ — âñòàíîâëåííÿ êóðñó

âàëþò.

114

Äëÿ òî÷í³øîãî âèçíà÷åííÿ ñï³ââ³äíîøåííÿ âàëþò çà-

ñòîñîâóºòüñÿ òàêîæ ìåòîä âàëþòíîãî êîøèêà. Çà öèì ìå-

òîäîì íàö³îíàëüí³ âàëþòè ñï³ââ³äíîñÿòüñÿ ³ç óìîâíîþ

ãðîøîâîþ îäèíèöåþ — SDR (ñïåö³àëüí³ ïðàâà çàïîçè-

÷åííÿ), ÿêà âèçíà÷àºòüñÿ çà ïèòîìîþ âàãîþ ï’ÿòè íàé-

ñòàá³ëüí³øèõ íàö³îíàëüíèõ âàëþò ó âàëþòíîìó êîøèêó.

Çà àíàëîã³÷íèì ïðèíöèïîì áóëà ñòâîðåíà ³ ì³æíàðîä-

íà ðàõóíêîâà ãðîøîâà îäèíèöÿ — ÅÊÞ, äî âàëþòíîãî

êîøèêà ÿêî¿ óâ³éøëî 12 âàëþò ºâðîïåéñüêèõ êðà¿í. Âîíà

âèñòóïàëà ÿê ðîçðàõóíêîâà ³ êðåäèòíà îäèíèöÿ â ªâðî-

ïåéñüêîìó Ñîþç³.

Ðîçâèòîê ºâðîïåéñüêî¿ ³íòåãðàö³¿ íà ïî÷àòêó 2002 ð.

ïðèâ³â êðà¿íè ªÑ äî ïåðåõîäó íà ºäèíó âàëþòó — ºâðî.

×àñòî â ðîë³ çàãàëüíîãî åêâ³âàëåíòà ìîæóòü âèñòóïàòè

ïðîâ³äí³ âàëþòè ñâ³òó (äîëàð ÑØÀ, í³ìåöüêà ìàðêà),

â³äíîñíî ÿêèõ ðîçðàõîâóºòüñÿ êóðñ.

Ïðîòå âñòàíîâëåííÿ âèõ³äíîãî êóðñó âàëþò íà îñíîâ³

ñïîæèâ÷îãî ÷è âàëþòíîãî êîøèêà ÿâëÿº ëèøå îñíîâó âà-

ëþòíîãî ðåãóëþâàííÿ. Ä³þ÷èé êóðñ ñóòòºâî êîðèãóþòü òàê³

÷èííèêè:

¾ ô³íàíñîâ³ ( áþäæåòíèé äåô³öèò êðà¿íè, äåðæàâíèé

áîðã, ð³âåíü ³íôëÿö³¿, àêòèâí³ñòü íà ô³íàíñîâîìó ðèíêó,

ñòàá³ëüí³ñòü áàíê³âñüêî¿ ñèñòåìè);

¾ ïîë³òè÷í³ (ñòàá³ëüí³ñòü ïîë³òè÷íî¿ ñèñòåìè ³ çàêîíî-

äàâñòâà).

Ïëàòîþ çà âñÿêîãî ðîäó íåñòàá³ëüí³ñòü, çà ðèçèê,

ÿêèé ïîòðåáóº äîäàòêîâîãî ñòðàõóâàííÿ, º çíèæåííÿ êóð-

ñó íàö³îíàëüíî¿ âàëþòè.

Âñòàíîâëåííÿ êóðñó âàëþò ìîæå â³äáóâàòèñÿ çà äâîìà

ìåòîäàìè:

¾ àäì³í³ñòðàòèâíèì (îô³ö³éíèé êóðñ Íàöáàíêó ùîäî

ñï³ââ³äíîøåííÿ íàö³îíàëüíî¿ âàëþòè äî ³íîçåìíèõ);

¾ ðèíêîâèì ( íà îñíîâ³ ìåõàí³çìó ö³íîóòâîðåííÿ íà

áàç³ ñï³ââ³äíîøåííÿ ïîïèòó ³ ïðîïîçèö³¿).

Ç 1976 ðîêó ñâ³òîâà âàëþòíà ñèñòåìà äëÿ âñòàíîâëåí-

íÿ ðåàëüíèõ êóðñ³â âàëþò êîðèñòóºòüñÿ «ïëàâàþ÷èì êóð-

ñîì», âñòàíîâëåíèì íà áàç³ ðèíêîâîãî ô³íàíñîâîãî ìå-

õàí³çìó.

117

¾ àêðåäèòèâ;

¾ áàíê³âñüêèé ïåðåêàç;

¾ â³äêðèòèé ðàõóíîê.

²íêàñî º áàíê³âñüêîþ îïåðàö³ºþ, çà ÿêîþ áàíê ³ìïîð-

òåðà ïåðåðàõîâóº êîøòè íà ðàõóíîê åêñïîðòåðà ï³ñëÿ ïå-

ðåäà÷³ ³ìïîðòåðó â³ä áàíêó åêñïîðòåðà äîêóìåíò³â, ïåðåä-

áà÷åíèõ êîíòðàêòîì. Ïðè öüîìó çàñòîñîâóºòüñÿ ñõåìà

ïëàòåæ³ — ïðîòè äîêóìåíò³â.

Ñàìà ïî ñîá³ ñõåìà äóæå ïðîñòà, àëå íå äàº äîñòàòí³õ

ãàðàíò³é íà îïëàòó òîâàð³â ³ ïîñëóã.

Àêðåäèòèâ äàº äîñòàòí³ ãàðàíò³¿ åêñïîðòåðó çà ðàõóíîê

â³äêðèòòÿ àêðåäèòèâó â áàíêó ³ìïîðòåðà, ïðè ÿêîìó äëÿ

çä³éñíåííÿ ïëàòåæ³â çàâ÷àñíî áðîíþþòüñÿ êîøòè ïëàò-

íèêà â ïîâí³é ñóì³ íà îêðåìîìó ðàõóíêó â áàíêó, àáî ïðè

òèì÷àñîâ³é â³äñóòíîñò³ êîøò³â ãàðàíòóºòüñÿ áàíê³âñüêèì

êðåäèòîì.

Ïëàò³æ íà â³äêðèòèé ðàõóíîê — íàéìåíø íàä³éíà

ôîðìà, çà ÿêîþ åêñïîðòåð ïîñòàâëÿº òîâàð, à ³ìïîðòåð

ïåðåêàçóº ãðîø³ íà äåíü ïëàòåæó.

Áàíê³âñüêèé ïåðåêàç — äîðó÷åííÿ îäíîãî áàíêó ³íøî-

ìó âèïëàòèòè ïîâíó ñóìó îòðèìóâà÷ó.

Ôîðìè ðîçðàõóíê³â — öå ëèøå îðãàí³çàö³éíà ñòîðîíà

ðóõó ãðîøîâèõ êîøò³â ó ì³æíàðîäíèõ ô³íàíñîâèõ â³äíî-

ñèíàõ, ÿêà ï³äïîðÿäêîâàíà çàáåçïå÷åííþ åêâ³âàëåíòíîñò³

îáì³íó.

Ñåðöåâèíîþ æ ì³æíàðîäíèõ ô³íàíñîâèõ ðîçðàõóíê³â

º âñòàíîâëåííÿ êóðñó âàëþò.

Âàëþòíèé êóðñ — ö³íà ãðîøîâî¿ îäèíèö³ íàö³îíàëüíî¿

âàëþòè, âèðàæåíà â ãðîøîâèõ îäèíèöÿõ ³íøî¿ êðà¿íè.

Áåç ç³ñòàâëåííÿ ãðîøåé ÿê ³íñòðóìåíòó ô³íàíñîâèõ

â³äíîñèí ô³íàíñîâ³ ì³æíàðîäí³ ïîòîêè ïðîñòî íå ìîæ-

ëèâ³.

Âñòàíîâëåííÿ êóðñó âàëþò — ïðîöåñ, ùî çàëåæèòü â³ä

áàãàòüîõ ôàêòîð³â: åêîíîì³÷íèõ, ô³íàíñîâèõ, ïîë³òè÷íèõ.

Â îñíîâ³ ôîðìóâàííÿ êóðñó âàëþò ó íèí³øí³õ óìîâàõ ëå-

æèòü ïîð³âíÿííÿ ñóìàðíî¿ âàðòîñò³ òîâàð³â ³ ïîñëóã ñïîæèâ-

÷îãî êîøèêà ó ð³çíèõ êðà¿íàõ. Êîðèãóâàííÿ ñï³ââ³äíîøåí-

íÿ äîñÿãàºòüñÿ ç óðàõóâàííÿì ô³íàíñîâèõ ³ ïîë³òè÷íèõ

÷èííèê³â.

116

¾ íàï³âàäì³í³ñòðàòèâíèì (âñòàíîâëåííÿ âàëþòíîãî

êîðèäîðó);

¾ ó÷àñòü öåíòðàëüíîãî áàíêó (ÍÁÓ) â òîðãàõ.

Âàð³àíò ñòàá³ë³çàö³¿ êóðñó ãðèâí³ äî äîëàðà (Ð) ï³ñëÿ

ð³çêîãî çá³ëüøåííÿ ïîïèòó íà ³íîçåìíó âàëþòó (D1) çà

äîïîìîãîþ ïðîäàæó äîäàòêîâî¿ âàëþòè ç âàëþòíîãî ðå-

çåðâó (S1) Íàöáàíêó ïîêàçàíî íà ðèñ. 1.

Äëÿ ðåãóëþâàííÿ âàëþòíîãî êóðñó öåíòðàëüíèì áàíêîì

ìîæå òàêîæ âèêîðèñòîâóâàòèñÿ åì³ñ³ÿ íàö³îíàëüíî¿ âàëþòè

(ïðîãíîç).

Ïðîâåäåííÿ ò³º¿ ÷è ³íøî¿ ïîë³òèêè âàëþòíîãî ðåãó-

ëþâàííÿ çíà÷íîþ ì³ðîþ çàëåæèòü â³ä ³íòåðåñ³â äåðæàâè â

ì³æíàðîäí³é òîðã³âë³. Ïðè ïåðåâàæàíí³ åêñïîðòó íàä

³ìïîðòîì âèã³äíà ïîë³òèêà çíèæåííÿ ð³âíÿ êóðñó íàö³î-

íàëüíî¿ âàëþòè ³ íàâïàêè.

Ðåãóëþâàííÿ âàëþòíèõ â³äíîñèí â Óêðà¿í³ ï³ñëÿ ë³áå-

ðàë³çàö³¿ âàëþòíîãî ðèíêó (1994) ³ çàïðîâàäæåííÿ íàö³î-

íàëüíî¿ âàëþòè — ãðèâí³ çä³éñíþâàëîñÿ çã³äíî ç Äåêðå-

òîì Êàá³íåòó Ì³í³ñòð³â Óêðà¿íè â³ä 19 ëþòîãî 1993 ð.

«Ïðî ñèñòåìó âàëþòíîãî ðåãóëþâàííÿ ³ âàëþòíîãî êîí-

òðîëþ» ³ç çì³íàìè ³ äîïîâíåííÿìè. Çã³äíî ç ñòàòòåþ 5

öüîãî äåêðåòó çä³éñíåííÿ âàëþòíèõ îïåðàö³é â Óêðà¿í³

ï³äïàäàº ï³ä ðåæèì ë³öåíçóâàííÿ Íàöáàíêó.

3. Ô³íàíñîâà ä³ÿëüí³ñòü ì³æíàðîäíèõ îðãàí³çàö³é ïîâ’ÿ-

çóºòüñÿ ç ôîðìóâàííÿì áþäæåòó íà îñíîâ³ âíåñê³â êðà¿í-

ó÷àñíèöü òà âèêîðèñòàííÿì áþäæåòó òà ö³ëüîâèõ ôîíä³â.

Îðãàí³çàö³ÿ Îá’ºäíàíèõ íàö³é (ÎÎÍ) áóëà çàñíîâàíà â

1943 ð. äëÿ ï³äòðèìàííÿ ìèðó ó ñâ³ò³. Âîíà òàêîæ çàé-

ìàºòüñÿ åêîíîì³÷íèìè, ñîö³àëüíèìè, ãóìàí³òàðíèìè

ïðîáëåìàìè, îõîðîíîþ íàâêîëèøíüîãî ñåðåäîâèùà ³

ïðàâàìè ëþäèíè.

Âíåñêè äî áþäæåòó ö³º¿ îðãàí³çàö³¿ ôîðìóþòüñÿ íà

îñíîâ³ íîðìàòèâ³â ïëàòåæ³â â³ä ÂÂÏ êîæíî¿ êðà¿íè. Áà-

ãàòî êðà¿í íà ñüîãîäí³ º áîðæíèêàìè ïî ïëàòåæàõ.

Âèäàòêè ÎÎÍ íàïðàâëÿþòüñÿ íà:

¾ àäì³í³ñòðàòèâí³ ö³ë³ (38%) — çàíàäòî áàãàòî;

¾ ïðîãðàìí³ (62%).

119

Ñóá’ºêòàìè âàëþòíîãî ðèíêó âèñòóïàþòü:

¾ âàëþòí³ á³ðæ³;

¾ áðîêåðñüê³ êîíòîðè;

¾ áàíêè (Íàöáàíê, êîìåðö³éí³, ì³æíàðîäí³ áàíêè).

Çàëåæíî â³ä õàðàêòåðó, îáñÿãó âàëþòíèõ îïåðàö³é,

ê³ëüêîñò³ âàëþò, ùî âèñòàâëÿþòüñÿ íà òîðãàõ, ðîçð³çíÿ-

þòü âèäè âàëþòíèõ ðèíê³â:

¾ ñâ³òîâ³ (Ëîíäîí, Ïàðèæ, Òîê³î);

¾ ðåã³îíàëüí³;

¾ íàö³îíàëüí³ ( â Óêðà¿í³ — Ì³æáàíê³âñüêà âàëþòíà

á³ðæà).

Îñîáëèâ³ñòü âàëþòíîãî ðèíêó ïîëÿãàº â òîìó, ùî ³ òî-

âàðîì ³ ïëàò³æíèì çàñîáîì íà íüîìó âèñòóïàþòü ãðîø³.

Ïðè öüîìó òîâàðîì íà öüîìó ðèíêó º ³íîçåìíà âàëþòà.

Ìåõàí³çì âñòàíîâëåííÿ êóðñó (ö³íè) ïîêóïíî¿ ³íî-

çåìíî¿ âàëþòè äî íàö³îíàëüíî¿ ïîêàçàíî íà ðèñ. 1.

Ðèñ. 1. Âð³âíîâàæåííÿ ïîïèòó ³ ïðîïîçèö³¿ íà âàëþòíîìó ðèíêó

Ðåãóëþâàííÿ âàëþòíîãî íàö³îíàëüíîãî ðèíêó ìîæå

çä³éñíþâàòèñÿ ð³çíèìè ñïîñîáàìè:

¾ àäì³í³ñòðàòèâíèì (óòðèìóâàííÿ øòó÷íî âñòàíîâëå-

íîãî êóðñó, ïîðÿäêó ââåçåííÿ ³ âèâåçåííÿ âàëþòè, ïîðÿä-

êó ïðîâåäåííÿ ì³æíàðîäíèõ ðîçðàõóíê³â);

118

E0’

P0’