Федоров А.В. Основы торговых операций с контрактами на разницу CFD
Подождите немного. Документ загружается.
51
в правилах их определения неоднократно встречались слова «максимум» и «минимум». Так
вот ActTrader позволяет автоматически искать эти максимумы и минимумы, отмечая их
символами небольших треугольников прямо на графике свечей или баров.
CFD на нефть марки Брент с отмеченными экстремумами
(индикатор «Fractals», Фракталы)
Рисунок 5.2.2
На рисунке представлен график цен на BRN. График построен в барах. Каждый бар
отражает динамику цен на нефть марки Брент в течение четырёх часов. Если разглядеть
фигуры удавшийся и неудавшийся размах на графике для вас ещё пока сложно, не
отчаивайтесь. Подробно о них можно узнать во втором базовом дистанционном курсе
Академии (
www.traderacademy.ru).
А пока мы разметили эти фигуры отрезками красного цвета. Напомним, программа
ActTrader автоматически отмечает минимумы и максимумы треугольниками. На рисунке
оранжевыми отрезками отмечены уровни образования фигур удавшийся и неудавшийся
размах. Стрелками указаны сигналы на продажу и покупку, возникающие при прохождении
ценой уровней образования фигур. Мы акцентировали внимание на этих точках, обведя их
кружками.
Как видно из рисунка, сигналы 1 и 4 оказались явно удачными: после сигнала на
продажу (1) цены действительно пошли вниз, а после сигнала на покупку (4) — вверх. Но
есть и два сигнала (2 и 3), после которых события складывались не столь благоприятно.
И здесь необходимо чётко уяснить то, что ни один из инструментов технического
анализа (как и фундаментального) не может дать 100% гарантии успеха. Трейдинг на CFD и
других рынках — это бизнес. И как в любом другом бизнесе не все сделки приносят
прибыль. Важно выбрать такую стратегию поведения на рынке, использование которой
позволит прибыли перекрывать убытки.
Как выяснить эффективность применения того или иного подхода к торговле? Очень
просто — его нужно проверить. Ведь покупая какую-либо технику, скажем компьютер, мы
первые две недели гоняем его несчастного так, чтобы вышли наружу все его скрытые
дефекты, если они, конечно, есть, и мы могли бы вернуть агрегат обратно в магазин. И
поселяем у себя навечно эту умную машину только в том случае, если она полностью
удовлетворяет наши запросы.
52
Так и перед использованием каких-либо сигналов технического анализа на реальных
деньгах трейдер обязательно должен провести оценку их эффективности. То есть, посчитать
— что можно заработать, совершая сделки по определённым правилам. И непременно
попробовать поторговать эти сигналы на учебном счёте, чтобы убедиться, что инструмент не
только работает, но и подходит конкретному человеку.
ActTrader: автоматическое тестирование сигналов и модуль автоторговли
Торговый терминал ActTrader позволяет не только автоматически подтягивать
стоп-лосс (мы об этом говорили ранее), но и существенно упрощает жизнь техническим
аналитикам. Дело в том, что многие закономерности можно описать на встроенном в
терминал языке программирования. Программа сама посчитает, что можно было бы
заработать, если бы мы торговали по тем или иным правилам в прошлом. Такие оценки
называются историческим тестированием. Тестирование можно проводить вручную,
записывая все сделки в тетрадку или занося их в Excel. А можно доверить этот процесс
программе. ActTrader справится с задачей быстрее. Но это требует навыков
программирования. Получить их можно в Академии биржевой торговли на специальных курсах по
программированию в торговых терминалах.
Для тех, кому не хочется самостоятельно нажимать на кнопки и заключать сделки, ActTrader предлагает
модуль автоторговли. Если объяснить программе на специальном языке программирования, как надо совершать
сделки, то она сама может это делать без участия трейдера. Стоит сказать, что торговля с помощью роботов на
финансовых рынках сейчас довольно популярна. И рынок CFD не исключение.
В нашем примере мы увидели, как работают графические фигуры. Конечно, четырёх
сделок для того, чтобы узнать принесёт ли нам использование этих инструментов
стабильную прибыль, маловато. Но они позволили нам проиллюстрировать суть проверки
инструментов технического анализа на эффективность. Даже визуальная оценка позволяет
сказать, что прибыль от сделки номер один явно больше потерь по сделкам номер два и три.
А есть ещё и четвёртая операция, которая также является прибыльной. В итоге — доходные
сделки не только покрыли все убытки, но и принесли прибыль. Вот это — хорошая
закономерность.
Рассматривая удавшийся и неудавшийся размах, мы хотели показать лишь принцип
выявления рыночных закономерностей с помощью технического анализа. Графические
фигуры — только один из его инструментов, которых, поверьте на слово, великое
множество. Созданы целые энциклопедии технических индикаторов. Познакомиться с
наиболее популярными из них можно в соответствующих дистанционных классах Академии
биржевой торговли.
5.3 Особенности технического анализа CFD
Несомненное преимущество технического анализа — это его универсальность.
Технический анализ — он и в Африке технический анализ. Точнее, он и для Forex, и для
товарных CFD, и для торговли акциями и индексами — технический анализ.
Если вы уже торговали на финансовых рынках (например, на рынке Forex), попробуйте
применить свои стратегии на товарных CFD. Уровни, линии, фигуры, свечи, индикаторы,
коррекционные фибо-уровни и прочий инструментарий — всё это может быть применено в
новых условиях.
Однако, у технического анализа товарных CFD по сравнению, например, с анализом
валютных курсов, есть свои особенности.
Многие контракты торгуются не круглые сутки. Это может приводить к наличию так
называемых гэпов — разрывов между ценами окончания торгов в предыдущий день и
началом торгов на следующий день. На рынке Forex, работающем в режиме 24х5, такое
невозможно.
53
В техническом анализе гэпы рассматриваются как один из сигналов. Достаточно часто
цены после гэпа возвращаются к прежнему уровню, который был до разрыва. Это даёт не
только ориентир по движению цены, но и новые сигналы на открытие позиций. Наиболее
вероятно встретить гэпы по контрактам на акции и индексы. На графиках же основных
товарных CFD гэпы встречаются редко, поскольку перерывы в торговле, скажем, нефтью и
золотом крайне незначительны.
54
6 Основы управления капиталом при работе с CFD. Определение
размера средств на счёте для торговли CFD
В результате совместных усилий, направленных на постижение премудростей рынка
товарных контрактов на разницу, мы стали обладателями солидного инструментария,
позволяющего этот рынок анализировать фундаментально и технически. Сейчас мы
находимся в шаге от начала торговли. Для того чтобы этот шаг стал успешным началом
большого пути, нам необходимо познакомиться с понятием, составляющим смысл жизни
любого финансиста. Знакомьтесь — альфа и омега результативного трейдинга — управление
капиталом.
Термин «управление капиталом» имеет массу трактовок. В данном случае мы
понимаем под ним выбор объёма сделки с учётом разных факторов (контракта, размера
средств на счёте, уровня стоп-лосса, размера риска на одну сделку и т.п.).
Ниже мы приводим базовые принципы управления капиталом. Они позволяют
сохранить и приумножить счёт даже в том случае, если вы начинающий трейдер и ещё часто
ошибаетесь в прогнозах.
6.1 Выставление стоп-лосса — основа сохранения средств
Практика показывает, что работа без стоп-лоссов может закончиться полной потерей
средств в результате сильных неожиданных движений цены против открытой позиции.
Всем нам свойственно иногда ошибаться. Именно ограничение убытков даёт
надёжную защиту депозита в таких ситуациях. Да, потери случаются. Но когда они заранее
ограничены определённой суммой, которую трейдер считает для себя приемлемой, потери
превращаются в операционные издержки, свойственные выбранному виду деятельности.
Важно запомнить!
Никогда не увеличивайте размер стоп-лосса после открытия позиции.
После открытия позиции цена часто какое-то время колеблется на месте. На
протяжении этого периода по позиции может наблюдаться небольшой текущий убыток. Он
является именно текущим, так как результат по сделкам фиксируется только при закрытии
позиции. Начинающие трейдеры часто боятся исполнения стоп-лоссов, считая это чем-то
экстраординарным. И находят, как им кажется, очень хорошее решение: отодвигают стоп-
лосс подальше от текущей цены или даже отменяют его, оставляя позицию с
неограниченным риском. Точнее, риск теперь ограничен размером всех средств на счёте.
Мы уже неоднократно говорили о том, что трейдинг — это бизнес. И без
промежуточных потерь здесь не обойтись. Задача в том, чтобы прибыль от сделок была
больше потерь. Тогда этот бизнес развивается успешно. Ограничение убытков с помощью
стоп-лоссов позволяет держать процесс под контролем. А это — основа приумножения
средств. Колоссальное значение для положительного результата имеет и то, каким образом
мы выбираем объём сделки. Важно также научиться определять размер средств, который
необходим для комфортной работы с тем или иным CFD.
6.2 Размер депозита для работы фиксированным количеством контрактов
Работа постоянным (фиксированным) количеством контрактов — весьма
распространённая практика. Она проста и легка в освоении. Особенно это ценно для
новичков рынка CFD. По мере накопления опыта можно опробовать и более сложные
тактики.
Попробуем ответить на вопрос — сколько должно быть средств на счёте, чтобы
торговать, скажем, 1 CFD на нефть марки Брент (BRN)?
55
Первое, что нужно сделать, это заглянуть в спецификацию и посмотреть размер
маржи. Для одного контракта на Брент маржа составляет 400 долл.США на 1 CFD.
Достаточно ли этих средств, чтобы заключить сделку? На первый взгляд — да, но… Как вы
уже поняли, что наличие 400 долларов на счёте условие для открытия сделки необходимое,
но, как говорят математики, не достаточное. И вот почему. Рынок не стоит на месте,
ежедневные изменения цен на нефть составляют несколько долларов США на барреле.
Летом 2010 года цена на Брент показывала колебания порядка 2 долларов в сутки. Это
среднее значение. Значит, бывает меньше, но бывает и больше. Достаточно часто колебания
достигают 3-5 долларов. Чуть реже — в 5-8. А иногда цены могут меняться на 10 и более
долларов за один торговый день! Мы не можем не принимать это во внимание.
С одной стороны такая волатильность создает отличные перспективы возможных
заработков, а с другой — даёт повод задуматься о контроле рисков.
Допустим, мы открываем позицию по BRN минимальным объёмом в 100 баррелей.
Вопрос — какое максимальное движение цены против позиции мы сможем выдержать, имея
на счёте только 400 долларов США? Изменение цены за баррель вверх или вниз на всего 1
доллар при объёме в 100 баррелей эквивалентно изменению результата на +/-100 долларов
США. Если у нас 400 долларов на счёте, максимальное движение цены против нашей
позиции, которое мы способны выдержать, составит всего 4 доллара США. То есть, это чуть
больше среднего колебания цен на нефть за день. Если такое движение произойдет, наш
депозит просто перестанет существовать. Но мы-то пришли на рынок не за этим. Мы
нацелились на движения, которые длятся днями или неделями. И небольшие ходы цены в
противоположном направлении не должны выбивать нас из седла.
Вспомним уже знакомый нам пример колебаний цен на нефть в 2008 году. На пути от
90 долларов за баррель до 140 и обратно к 45 цены на нефть неоднократно совершали
движения против основных тенденций. Эти контр-движения, как следует из истории, были
величиной в несколько долларов США. Значит, имей мы на счёте лишь технически
необходимый минимум, мы могли бы лишиться возможности достичь тех результатов, о
которых говорили раньше, то есть попросту упустить свой шанс заработать.
Тенденции на рынке нефти в 2008 году
Рисунок 6.2.1
Но коль маржа — это необходимый минимум, вопрос в том, каков достаточный
оптимум.
56
Попробуем определить нижнюю границу оптимального количества средств, чтобы
совершать операции одним CFD по нефти марки Брент.
Во-первых, на счёте должно быть достаточно денег для того, чтобы выдержать
неблагоприятные колебания в течение нескольких дней. Напомним, что для нефти средние
суточные колебания составляют порядка 2-х долларов. На 1 CFD (100 баррелей нефти),
получаем среднее изменение результата для открытой позиции +/- 200 долл.США в сутки (2
х 100). Чтобы переждать неблагоприятную обстановку в течение 3—5 дней нам понадобится
600 — 1 000 долларов США.
Во-вторых, на счёте рекомендуется держать не менее двух — трёх размеров
минимальной маржи. То есть, это порядка 800 — 1 200 доларов США на один контракт,
поскольку размер маржи для 1 CFD на нефть марки Брент — 400 долларов.
В-третьих, начинающим трейдерам рекомендуется использовать кредитное плечо не
более чем 1:10. Напомним, кредитное плечо определяется как отношение объёма сделки в
долларах США к размеру средств на счёте. При объёме одного контракта в 7 000 долл.США
(при цене на нефть марки Брент в 70 долл.США/баррель) комфортное обеспечение на счёте
должно быть не менее 700 долларов (7 000 / 10 = 700).
Вычислим среднее арифметическое этих величин, и получим в результате
минимальный размер депозита.
Таким образом, при работе 1 CFD по нефти марки Брент (BRN) рекомендуемый
минимальный размер средств на счёте составляет порядка 800 долларов США.
Если работа осуществляется двумя контрактами, умножьте эту сумму на два. Тремя
— на три и т.д.
Произведём аналогичные расчёты для золота.
Один контракт на золото имеет объём 10 тройских унций. Средние колебания цены
одной унции золота летом 2010 года составляли порядка 18 долларов США за сутки. Для
открытой позиции (на 10 тройских унций) это будет приносить, в среднем, результат +/-180
долларов США в сутки. Трёх — пятидневный запас соответственно, составит 540 — 900
долларов США.
Оценка суммы на счёте через 2 — 3-х кратный размер минимальной маржи
(напомним, она составляет 100 долл.США на контракт) даст сумму в 200 — 300 долл.США.
Остаётся осуществить третий расчёт исходя из предельного кредитного плеча 1:10.
При цене на золото в 1 100 долл.США/TrOz и объёме CFD в 10 TrOz объём контракта в
долларах США составит 11 000. Для того, чтобы не превышать рычаг 1:10, на счёте должно
быть не менее 1 100 долл.США.
Как мы видим, оценки по золоту на основе трёх подходов не столь однородны как
оценки по нефти. Для тех, кто не склонен к риску, мы однозначно рекомендуем самый
консервативный вариант — не менее 1 100 долларов США для работы одним контрактом.
Если вы не из консерваторов, тем не менее, постарайтесь иметь на счёте для работы одним
контрактом на золото сумму порядка 600 долл.США. Она является среднеарифметической
всех ранее рассчитанных сумм.
6.3 Расчёт количества контрактов исходя из размера депозита и риска на одну сделку
Этот подход для расчёта торгового лота также распространён среди трейдеров. Первый
шаг — определить размер риска в каждой сделке. Он задаётся как процент от депозита
(размера счёта), которым мы готовы рискнуть при совершении каждой операции. Иными
словами, если будет исполнен стоп-лосс, мы не потеряем более Х% от своего счёта. Размер Х
задаётся трейдером самостоятельно. Перед каждой сделкой необходимо пересчитать риск в
57
долларах США, так как баланс счёта меняется от сделки к сделке. Но величина риска в
процентах всегда остаётся неизменной.
Рекомендуемое значение по риску на сделку — не превышать отметку в 5% от счёта. В
этом случае можно провести подряд пару десятков убыточных сделок и, тем не менее, на
счёте ещё останется достаточно средств.
Например, на счёте у трейдера 2 500 долларов США. Размер риска на одну сделку
равен 5% (или 125 долларов США).
Расчёты для BRN
Допустим, мы планируем открыть позицию на покупку BRN по цене 70 долларов США
за баррель. Стоп-лосс устанавливаем на уровне в 69 долл.США/баррель. То есть, размер
стоп-лосса составляет 1 доллар США в расчёте на 1 баррель нефти.
Вопрос — каким объёмом в натуральном выражении мы сможем торговать?
Для ответа на него разделим риск на одну сделку в долларах США (125) на размер
стоп-лосса (1). Получаем 125 баррелей нефти. Мы знаем, что минимальный размер и шаг
контракта — 100 баррелей нефти. Следовательно, мы сможем открыть позицию на 100
баррелей (1 CFD). Обратите внимание, мы округлили расчётный объём сделки в меньшую, а
не в большую сторону.
А если бы стоп-лосс составлял не 1 доллар, а 0,5 доллара США? Опять делим риск на 1
сделку (125 долл.США) на размер стоп-лосса (0,5 долл.США) и получаем объём 250
баррелей. Вспоминаем про минимальный размер и шаг контракта и понимаем, что торговать
в этой сделке мы бы могли уже 200 баррелями (2 CFD).
Расчёты для XAUUSD
Рассмотрим открытие позиции на покупку золота по цене 1 100 долл.США/TrOz. Стоп-
лосс устанавливается на уровень 1 095 долл.США/TrOz, что составляет 5 долл.США на
унцию. Как и в предыдущем примере, проводим расчёт объёма сделки в натуральном
выражении. Для этого делим риск на одну сделку в долларах США (125) на размер стоп-
лосса (5), получем в итоге 25 тройских унций. Так как минимальный размер и шаг контракта
равен 10 TrOz, совершить сделку мы сможем объёмом в 20 TrOz (что соответствует двум
контрактам).
Если стоп-лосс был бы 2,5 доллара США, то расчётный объём сделки составил бы 50
TrOz (125 / 2,5 = 50). При стоп-лоссе в 10 долларов США мы могли бы позволить себе
расчётный объём в 12,5 TrOz, а реальный с учётом минимального объёма и шага сделки —
10 TrOz.
Получается, что уменьшение размера стоп-лосса позволяет торговать большими
объёмами при прежних рисках. Да, это верно. Но верно также и то, что маленькие (или, как
говорят трейдеры, короткие) стоп-лоссы характерны только для краткосрочной торговли.
Если торговать внутри дня, стоп-лоссы действительно могут быть менее доллара для BRN
или меньше 5-7 долларов США для золота. Но когда мы решим работать на среднесрочных
интервалах, стоп-лоссы уже будут как минимум сопоставимы со среднедневными
колебаниями: 1,5 — 2,5 доллара США для BRN и 15 — 25 долларов США для XAUUSD.
Кроме размера стоп-лосса, есть ещё одна величина, оказывающая сильное влияние на
расчёт объёма сделки. Эта величина — риск на одну сделку. В примерах выше мы задали это
значение как 5% и рекомендовали не превышать его. Причина этого проста — с таким
риском на сделку можно совершить подряд несколько десятков убыточных сделок, а на счёте
трейдера всё ещё останутся средства для торговли! Для наглядности мы приводим рисунок,
где отражены три кривые. Каждая из них показывает динамику остатка на счёте трейдера,
если он совершает непрерывно только убыточные сделки с определённым риском на сделку
(мы задали три значения — 2%, 5% и 10%). Исходный депозит — 2 500 долларов США. Риск
58
на сделку в 2% явно для консерваторов. Но даже после 50! убыточных сделок подряд баланс
счёта будет чуть ниже 1 000 долларов США. Поверьте, даже специально совершить столько
убыточных сделок подряд не получится.
Динамика баланса счёта при совершении только убыточных сделок с разными рисками
на сделку (в процентах от счёта на начало операции)
Рисунок 6.3.1
При риске в 10% уже к восемнадцатой подряд убыточной сделке счёт достигнет уровня
минимальной маржи для торговли одним контрактом. При риске в 5% такое состояние будет
достигнуто только после проведения более тридцати убыточных сделок подряд.
С рисками мы разобрались. А как же обстоят дела с прибылью? Представим, что мы
совершили подряд пятьдесят прибыльных сделок. Правда, это также маловероятно, как и
совершить подряд пятьдесят отрицательных операций. Но этот теоретический пример
позволит нам осознать вполне реальную взаимосвязь между доходностью и риском. Если в
предыдущем примере мы задавали размер риска на одну сделку, то в следующем — размер
прибыли на одну сделку. Берем те же значения — 2%, 5% и 10%. Иными словами
представим, что было бы, если бы в каждой сделке мы зарабатывали такие величины.
Потрясающий взлёт кривой доходности по счёту, где прибыль на сделку 10% (см.
рисунок ниже). Но у такого взлёта есть и своя цена. Достаточно вспомнить предыдущий
пример, когда с риском в 10% от счёта в каждой сделке баланс резко пикировал вниз. Рост
кривых с прибыльностью в 5% и 2% не столь впечатляющий, но и риски здесь существенно
меньше.
59
Динамика баланса счёта при совершении только прибыльных сделок с разными
уровнями прибыли на сделку (в процентах от счёта на начало операции)
Рисунок 6.3.2
Соотнесите обе построенные нами кривые и сделайте соответствующие выводы, дамы
и господа. Выбирайте для работы те торговые техники, которые имеют наиболее выгодное
соотношение прибылей и убытков, а это может быть достигнуто только в том случае, когда
риск на одну сделку будет значительно ниже планируемой прибыли.
Проверка знаний — расчёт объёма сделки на основе риска на одну
сделку в процентах от счёта
Рассчитайте в натуральном выражении объём сделки по BRN с учётом
минимального объёма и шага сделки. Сверьтесь с ответами в конце рабочей
тетради (№ 4).
Размер
счёта,
долл.США
Риск на
сделку, в
%
Риск на
сделку,
долл.США
Размер
стоп-лосса,
долл.США
Объём сделки в
натуральном выражении
после округления
Отметка
после
проверки (+/-)
800 5 0,50
800 10 0,75
800 15 1
1 500 2 0,50
1 500 5 0,75
1 500 10 0,75
3 000 2 1,00
3 000 5 1,50
3 000 10 2,00
Итого верных ответов: … из 9
60
7 Товарные CFD в вашем торговом портфеле
Не кладите все яйца в одну корзину… В этой старой английской поговорке заключен
базовый принцип инвестирования — необходимость диверсификации. И народная мудрость
не лжёт. В этом убедились не только поколения финансистов, но и все те, кто хранил деньги
в сберегательном банке в период распада СССР, кто пережил кризис 1998 года, да и те, кто
решил открыть собственное дело в 2008. Мы твёрдо усвоили урок, и на своих или чужих
ошибках убедились, что вкладывание всех денег в какой-либо один актив, товар или валюту
— действие рискованное, даже, можно сказать, отчаянно рискованное. Так вот
диверсификацией как раз и называется распределение средств среди разнообразных
«финансовых корзинок». Тем самым формируется, как говорят финансисты,
инвестиционный портфель.
Для иллюстрации эффекта диверсификации мы взяли очень пассивный пример
инвестирования. Он направлен на долгосрочное размещение средств. «Финансовыми
корзинками», куда мы сложили в равных долях наши средства, выступили: евро, золото и
нефть. Итого в торговом портфеле — три составляющие: всем понятные активы, которые
одним кликом мышки можно купить с помощью компании FOREX CLUB. Мы уже уяснили,
что, нефть и золото проще купить через контракты на разницу. Если вы ещё не торговали
валютой, поверьте, купить её также просто, как и CFD. Более того, заключить сделку можно
в уже знакомом нам торговом терминале ActTrader.
Период для сравнения цен мы выбрали весьма напряжённый — начало острой фазы
кризиса в 2008 году и не менее проблемный 2009 год. Эта пара лет доставила массу
неприятностей многим инвесторам, особенно тем, кто пренебрёг старой поговоркой.
Мы рассмотрим ситуацию, когда средства в равном объёме размещаются в евро,
золото и нефть. Как видно из графиков, вложения в евро и нефть не принесли за два года
прибыли. Хотя в первой половине 2008 года оба эти товара устойчиво росли в цене, к концу
2009 года ситуация кардинально изменилась.
Динамика цены евро к доллару США, золота и нефти в 2008 — 2009 гг.
Рисунок 7.1