Ермолаева В.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

Подождите немного. Документ загружается.

Коэффициенты платежеспособности

Таблица 11.5

Наименование

коэффициента

Порядок расчета Норматив Характеристика На начало

периода

На конец

периода

Измене-

ние

Б В 1 2 3 4 5

Коэффициенты ликвидности

Коэффициент абсолютной

ликвидности

Денежные средства +

Краткосрочные финансовые

вложения

Краткосрочная

кредиторская задолженность

Более 0,2

Какая часть обязательств может

быть погашена имеющимися

денежными средствами и

краткосрочными финансовыми

вложениями

Коэффициент

промежуточной

ликвидности

Денежные средства +

+ Краткосрочные

финансовые вложения +

Дебиторская задолженность

Краткосрочная

кредиторская задолженность

Более 0,8

Какая часть наиболее срочных

обязательств организации может

быть погашена имеющимися

денежными средствами,

краткосрочными финансовыми

вложениями и дебиторской

задолженностью

Коэффициент текущей

ликвидности

Оборотные активы

Краткосрочная

кредиторская задолженность

Более 2

В какой степени все

краткосрочные обязательства могут

быть обеспечены оборотными

активами

Показатели качественной характеристики платежеспособности организации

Чистый оборотный

капитал

Оборотные активы –

- Краткосрочные

обязательства

Часть оборотных активов,

которая финансируется собственным

капиталом и долгосрочными

заемными ресурсами. Рост

показателя – положительная

тенденция.

Коэффициент

соотношения

денежных средств и

чистого оборотного

капитала

Денежные средства

Чистый оборотный

капитал

- Характеризует долю

чистого оборотного капитала в

денежных средствах. Рост

показателя – положительная

тенденция.

Коэффициент

соотношения запасов и

чистого оборотного

Запасы

Чистый оборотный

капитал

- Характеризует долю чистого

оборотного капитала, связанного в

нереализованных запасах. Чем выше

Наименование

коэффициента

Порядок расчета Норматив Характеристика На начало

периода

На конец

периода

Измене-

ние

Б В 1 2 3 4 5

капитала показатель и ближе к 1, тем хуже

платежеспособность организации

Коэффициент

соотношения запасов и

краткосрочной

задолженности

Запасы

Краткосрочная

кредиторская задолженность

Более 0,5

Характеризует степень

зависимости платежеспособности

организации от запасов при

мобилизации средств от их

конверсии в деньги для покрытия

краткосрочных обязательств

Коэффициент

соотношения дебиторской

и кредиторской

задолженностей

Сумма дебиторской

задолженности

Сумма кредиторской

задолженности

- Характеризует общее

соотношение расчетов по видам

задолженности организации

В организациях, где есть неоплаченный государством заказ на выполнение объема

работ и где неплатежеспособность может быть по объективным причинам, необходимо

установить связь неплатежеспособности организации с задолженностью государства

перед ним. Для осуществления уточненного расчета коэффициента текущей

ликвидности формулировке вывода о состоянии платежеспособности организации

необходимо заполнить таблицу следующей формы:

Расчет уточненного коэффициента текущей ликвидности

Таблица 11.6

Объем

государст-

венной

задолжен-

ности по

заказу

(тыс. руб.)

Дата

возникнове-

ния

задолженнос-

ти

Дата

окончания

задолжен-

ности

Перио

задол

жен-

ности

(в

днях)

Учетная

ставка ЦБ на

момент

возникнове-

ния

задолжен-

ности (%)

Документ,

подтверж-дающий

наличие государст-

венной задолжен-

ности перед

предприятием

P T S

500 01,01 01,06 Договор № 28/17

3820 01,04 01,10 Распоряжение

администрации

Для расчета суммы платежей по обслуживанию задолженности государства

перед предприятием используйте формулу

Z = ∑ (Pi x Ti x Si) : 100 : 360

i=1

Скорректированный коэффициент текущей ликвидности рассчитайте по формуле

II раздел актива - ∑ Pi

К скор. ликвидности = _______________________________ .

Собственный капитал - Z - ∑ Pi

Для косвенной характеристики платежеспособности составляют баланс

неплатежеспособности.Форму и порядок составления этого баланса можно посмотреть

в работе Суйц В.Г.Шеремет А.Д. (49, с. 136).

Сумма чистых активов организации является гарантией для кредиторов, так как

их положительная величина говорит о том, что данная организация сможет

рассчитаться по своим обязательствам. Кроме того, в мировой практике размер чистых

активов выступает ориентиром для определения суммы уставного капитала

организации.

Для расчета суммы чистых активов организации необходимо заполнить

следующую таблицу:

Таблица 11.7

Показатели Код стр.

баланса

На

начало

периода

На

конец

периода

Отклонение

Б В 1 2 3

АКТИВЫ

Нематериальные активы 110

Основные средства 120

Незавершенное строительство 130

Долгосрочные финансовые

вложения

140

Прочие внеоборотные активы 150

Запасы 210

НДС 220

Дебиторская задолженность

(за минусом величины

задолженности участников по взносам в

уставный капитал)

230 + 240 -

244

Краткосрочные финансовые

вложения (за минусом стоимости акций,

выкупленных у акционеров)

250-252

Денежные средства 260

Прочие оборотные активы 270

Итого активов

ПАССИВЫ

Целевые финансирования и

поступления

450

Заемные средства 590 + 610

Кредиторская задолженность 620

Расчеты по дивидендам 630

Резерв предстоящих расходов и

платежей

650

Прочие пассивы 660

Итого пассивы, исключаемые из

стоимости активов

Стоимость чистых активов

Для анализа кредитоспособности предприятия по балльной системе,

предложенной компанией Infagreffe и представленной в таблицах 11.8 и 11.9.

Таблица 11.8

Показатели Баллы Баллы для данной

организации

Возраст организации:

- менее 4 лет

- от 4 до 10 лет

- более 10 лет

Размер капитала:

- менее 250 тыс. руб.

- от 250 тыс. руб. до 1 млн руб.

- более 1 млн руб.

Выручка от продаж:

- менее 5 тыс. руб.

- от 5 тыс. руб. до 50 тыс. руб.

- свыше 50 тыс. руб.

Норма прибыли

(отношение прибыли от продаж к выручке от

продаж; в процентах):

- отрицательная

- от 0 до 2

- более 2

Среднегодовые темпы роста выручки от

продаж (в процентах):

- отрицательные

- от 0 до 10 процентов

- более 10 процентов

Таблица 11.9

Набранное количество баллов Степень доверия к данной организации

А Б

0 недоверие

1 - 2 особая бдительность

3 - 4 бдительность

5 - 7 умеренное доверие

8 - 10 полное доверие

На основании сопоставления коэффициентов текущей и критической ликвидности,

по мнению Г.Н.Бургоновой, можно сделать вывод о кредитоспособности любой

организации на начало и конец анализируемого периода.

Для формулировки вывода используются данные табл. 11.10.

Таблица 11.10

Коэффициенты ликвидности 1 класс 2 класс 3 класс

А 1 2 3

Коэффициент текущей ликвидности K > 3 2 < K < 3 K < 2

Коэффициент критической ликвидности K > 1,5 1 < K < 1,5 K < 1

При формулировке выводов исходят из того, что условия кредитования

организации различаются :

1 класс − кредитуются на льготных условиях;

2 класс − на общих основаниях;

3 класс − некредитоспособная организация.

АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-РАСЧЕТНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ

Дебиторская задолженность организации представляет собой задолженность

сторонних организаций, например покупателей продукции, перед анализируемой

организацией. Она представляет собой изъятие средств из оборота и, соответственно,

приводит к замедлению их оборачиваемости.

Кредиторская задолженность − это долги анализируемой организации перед

государством, поставщиками, персоналом организации и другими контрагентами. В

условиях инфляции и экономического кризиса организациям довольно выгодно иметь

кредиторскую задолженность, однако значительные ее размеры являются

ограничителем для развития фирмы. Во-первых, кредиторская задолженность

потенциально имеет возможность к росту за счет штрафов и пени за несвоевременные

платежи. Во-вторых, значительные размеры кредиторской задолженности

представляют собой признак банкротства организации и, как следствие этого, могут

привести к краху бизнеса.

При анализе состояния финансово-расчетной дисциплины исходят из следующих

этапов.

На первом этапе рассчитывают долю незаконченных расчетов в общей стоимости

имущества или источников его формирования. При этом рост удельного веса

незаконченных расчетов может быть оценен как недостаточно эффективная работа

финансовых служб организации.

На следующем этапе более подробно исследуется размер дебиторской и

кредиторской задолженности. Более результативны такого рода расчеты на основе

использования данных аналитического учета.

Прежде всего, общую сумму как дебиторской, так и кредиторской задолженности

разделяют на две группы: оправданную (нормальную, допустимую) и неоправданную

(недопустимую). В состав последней входит задолженность с нарушением сроков

поставки, качества, ритмичности, ассортимента и прочих других обстоятельств.

При расчете оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности

несомненный интерес представляет собой расчет среднего периода погашения

задолженности.

Вопросы и задания для обсуждения

1. Почему в отчетности дебиторы разбиты на две группы?

2. Назовите основные регистры учета, используемые для анализа незаконченных

расчетов организации.

3. Как рассчитать оборачиваемость дебиторов?

4. Какие методы можно рекомендовать организации для своевременного взыскания

дебиторской задолженности?

5. Подумайте над системой премирования сотрудников организации за взыскание

просроченной дебиторской задолженности, сделайте расчет в цифрах.

6. Когда контроль над кредиторской задолженностью приобретает особое значение

и почему?

7. Как определить период погашения дебиторской задолженности?

8. Как определить период погашения кредиторской задолженности организации?

9. Чем может быть вызвано увеличение дебиторской задолженности в организации?

10. Проследите влияние инфляции на незаконченные расчеты организации?

ОЦЕНКА ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

Под системой показателей деловой активности принято понимать систему

показателей отдачи или оборачиваемости.

Оборот капитала – непрерывно возобновляющийся процесс движения имущества

организации, в течение которого этот капитал проходит все стадии кругооборота.

Оборотные средства организации − совокупность денежных средств,

авансированных предприятием для создания оборотных производственных фондов и

фондов обращения, обеспечивающих непрерывный процесс производства и реализации

продукции.

Оборотный капитал − превышение текущих активов над текущими пассивами

организации. Формируется из денежных средств, легкореализуемых ценных бумаг

организации, дебиторской задолженности, материально-производственных запасов,

готовой продукции, незавершенного производства и расходов будущих периодов.

Объем продаж − объем реализованной продукции, работ и услуг организации за

анализируемый период времени.

При анализе деловой активности дается оценка эффективности использования

отдельных видов имущества организации. Для того чтобы моментные показатели

отчетности усреднить и получить более объективную оценку финансового положения

организации, в знаменателе системы показателей оборачиваемости необходимо брать

усредненные показатели. Более правомерно будет рассчитывать их значения по

формуле среднехронологической, но в отсутствии данных по кварталам, можно

ограничиться расчетом среднеарифметической простой.

Таблица 11.11

Б В 1 2 3 4

Коэффициент

оборачиваемости

активов (в разах)

Выручка от продажи

Средняя стоимость активов

организации

Показывает, сколько раз за период

обернулось имущество организации,

насколько эффективно используются активы

для получения дохода и прибыли

Продолжительность

оборота активов

организации (в днях)

Количество дней в периоде

Коэффициент

оборачиваемости активов (в разах)

Показывает длительность одного оборота

имущества организации

Фондоотдача Выручка от продажи

Средняя остаточная

стоимость основных средств

Размер выручки, полученной с одного

рубля основных фондов

Коэффициент

оборачиваемости

оборотных активов

(в разах)

Выручка от продажи

Средняя стоимость

оборотных активов

Показывает, сколько раз за период

обернулись оборотные активы организации

Продолжительность

оборота оборотных

активов (в днях)

Количество дней в периоде

Коэффициент

оборачиваемости оборотных

активов (в разах)

Показывает длительность одного оборота

оборотных активов организации

Коэффициент

оборачиваемости запасов

(в разах)

Себестоимость проданной

продукции

Средняя стоимость запасов

Показывает скорость реализации запасов

Средний возраст

запасов (в днях)

Количество дней в периоде

Коэффициент

оборачиваемости запасов (в разах)

Характеризует, как долго содержались

запасы, т.к. как долго деньги связаны в запасах

Коэффициент

оборачиваемости

дебиторской

задолженности

(в разах)

Выручки от продажи

Средняя сумма дебиторской

задолженности

Показывает, сколько раз за период была

взыскана дебиторская задолженность

Время обращения

дебиторской

задолженности

(в днях)

Количество дней в периоде

Коэффициент

оборачиваемости дебиторской

задолженности (в разах)

Представляет собой средний период,

необходимый для взыскания дебиторской

задолженности

Операционный цикл Время обращения

дебиторской задолженности +

Какое количество дней необходимо для

превращения запасов и дебиторской

Б В 1 2 3 4

Средний возраст запасов задолженности в денежные средства

Коэффициент

оборачиваемости

денежных средств

(в разах)

Выручка от продажи

Средняя величина денежных

средств

Показывает скорость оборота денежных

средств организации

Продолжительность

оборота денежных

средств (в днях)

Количество дней в периоде

Коэффициент

оборачиваемости денежных

средств (в разах)

Показывает продолжительность одного

оборота денежных средств

Коэффициент

оборачиваемости

готовой продукции

Выручка от продажи

Средняя стоимость готовой

продукции

Как долго денежные средства связаны в

готовой продукции

Таблица 11.12

Б В 1 2 3 4

Коэффициент

оборачиваемости

собственного капитала (в

разах)

Выручка от продажи

Средняя сумма собственного

капитала организации

Характеризует скорость оборота

собственного капитала, его активность

Коэффициент

оборачиваемости общей

задолженности (в разах)

Выручка от продажи

Средняя за период величина

заемного капитала

Количество оборотов, необходимых для

оплаты всей задолженности организации

Срок

оборачиваемости общей

задолженности

Количество дней в периоде

------------------------------------

Коэффициент

оборачиваемости общей

задолженности

Показывает средний срок погашения

общей задолженности организации

Коэффициент

оборачиваемости

привлеченного

финансового капитала

Выручка от продажи

Средняя за период величина

задолженностей по кредитам

Показывает, сколько требуется оборотов

для оплаты задолженности по кредитам

Срок

оборачиваемости

привлеченного

финансового капитала

Количество дней в периоде

Коэффициент

оборачиваемости привлеченного

финансового капитала

Показывает средний срок возврата

привлеченного финансового капитала

Коэффициент

оборачиваемости

кредиторской

задолженности

Выручка от продажи

Средняя величина

кредиторской задолженности

Показывает расширение или снижение

коммерческого кредита, предоставляемого

организации

Срок

оборачиваемости

кредиторской

задолженности

Количество дней в периоде

Коэффициент

оборачиваемости кредиторской

задолженности

Показывает средний срок возврата долгов

организации по текущим обязательствам

ТЕМА 12. Методы комплексного анализа и оценки уровня использования

экономического потенциала хозяйствующего субъекта и оценки бизнеса

Методика комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности

позволяет дать обобщающую оценку результативности работы организации и содержит

следующую последовательность расчетов:

Расчет 1. Динамика качественных показателей использования всех видов ресурсов

(материальных, трудовых, основных средств).Расчеты делают за несколько периодов

времени. При построении выводов необходимо учитывать, что деятельность

организации признается более эффективной, если показатели емкости

(материалоемкости, трудоемкости, коэффициента закрепления оборотных средст,

зарплатоемкости, амортизациемкости или фондоемкости ) уменьшаются, а показатели

отдачи всех видов ресурсов( материалоотдачи, фондоотдачи, производительности

труда, число оборотов оборотных средств оранизации) увеличиваются. Для

обобщающей оценки следует рассчитать динамику показателя затраты на один рубль

продукции или рентабельность продаж в организации.

Расчет 2. Соотношение прироста ресурсов в расчете на один процент прироста

объема продаж. При построении выводов исходят из того, что узким местом в

организации является использование тех видов ресурсов, по которым темпы прироста

опережают темпы прироста объема продаж. Использование ресурсов признается

эффективным, когда темпы их прироста отстают от динамики объема продаж. Для

построения выводов можно установить слабые участки в работе организации и те

ресурсы, в части использования которых у анализируемой организации нет никаких

проблем.

Расчет 3. Долю совокупного влияния количественного и качественного фактора на

изучаемую характеристику принимают за 100%.

Используя индексный метод факторного анализа, влияние количественного или,

как его называют, экстенсивного фактора определяют делением темпа прироста

ресурса на темп прироста результативного показателя и умножением на 100%. Для

определения доли влияния качественного или интенсивного фактора полученный

результат вычитают из 100%.

Наряду с этим для факторного анализа можно использовать и другие приемы

элиминирования влияния факторов на изучаемую характеристику работы организации.

Расчет 4. Определяет относительной экономии всех видов ресурсов. Комплексная

оценка эффективности хозяйствования − одна из наиболее сложных задач

экономического анализа. С одной стороны, есть созданный рыночной экономикой

показатель рентабельности активов или капитала, в динамике которого проявляется

всесторонняя характеристика эффективности хозяйственной деятельности. С другой

стороны, важно абсолютное выражение этой эффективности, позволяющее более

наглядно выявить положительные и отрицательные причины и факторы,

определяющие эту комплексную оценку.

Для количественного измерения расчеты делают в два этапа. На первом

рассчитывают относительную экономию по всем видам ресурсов как разность между

фактической величиной ресурса и величиной базисной, пересчитанной на индекс роста

объема продаж. На втором этапе определяют совокупный эффект как сумму всех

относительных экономий в тысячах рублей.

Методика комплексного анализа и оценки эффективности хозяйствования

занимает важное место при принятии управленческих решений. Ее применение

обеспечит: