Дрозд Н.М.Ценообразование на мировом рынке

Подождите немного. Документ загружается.

10.4.&Ценообразование на мировом рынке золота

Под мировым рынком золота понимается регулярная купля-

продажа золота и других драгоценных металлов по рыночной цене для

промышленного производства, инвестиций и других нужд.

Основная масса золота используется в ювелирном производстве

(75,6%) и на формирование золотого запаса (8,4%).

В настоящее время в мире функционирует более 50Cрынков золота: в

Западной Европе – 11, в Азии – 19, в Америке – 14, в Африке – 8. Одним

из старейших мировых рынков золота является Лондонский, который

возник еще в 1919Cг. Утренний и дневной фиксинг осуществляют открыто

пять ее участников: золотые брокеры Лондона Samuel Montaque (Мидланд

банк), Republic Mays London, Deutsche Sharps Picksley (Доиче банк),

Moclatta Creup (Standart Chartered Bank), главенствующее положение

занимает Rotchild and Sous.

Цена исполнения заказов отличается от фиксинга: для продавцов

+0,05% (премия); для покупателей +0,25% (комиссия с функции). Так,

если фиксинг был 395,45Cдолл. США, покупатели заплатят 395,70Cдолл.

США. За день реализуется от 2,5Cдо 3,5Cт золота 995Cпробы в стандартных

слитках (bar) массой 400Cунций.

На европейских рынках золота ведущее место принадлежит

Лондонскому, Цюрихскому, Парижскому, Франкфуртскому и другим

рынкам.

Анализ ценообразования на мировых рынках золота свидетельствует

о большой амплитуде колебаний цен на золото. Так, если в январе 1986Cг.

цена на золото составляла всего 330Cдолл. США за тройскую унцию, то в

январе 1988Cг. она поднялась до 480Cдолл. США. Через пять лет цена на

золото опять снизилась до уровня 1986Cг. В годы последнего десятилетия

ХХCв. цена на золото имела общую тенденцию к снижению.

Перечислим факторы, которые оказывают влияние на снижение

уровня цены на золото:

 стабилизация спроса и предложения. В последнее десятилетие спрос

на золото и его предложение фактически уравнялись, т.Cе.Cпредложе-

ние стабилизировалось на уровне спроса (табл.C10.8);

 высокая себестоимость добычи золота. Издержки на добычу золота

имеют противоречивый характер: с одной стороны, они способствуют

ее росту, а с другой – снижению. Рост производительности труда в

золотодобывающей промышленности, естественно, ведет к снижению

цены на золото, но большие затраты бесконечно понижать цену не

могут. Например, уровень рентабельности не позволяет снизить

средние издержки южноафриканских стран ниже 334Cдолл. США, а

австралийские – 358Cдолл. США за унцию;

150

 низкие темпы инфляции в развитых странах. Инвесторы неохотно

идут на страховые вложения в золото, а вкладывают свои капиталы в

производство конкретных товаров, которые дают им возможность

получать прибыль;

 политика центральных банков и МВФ в спекулятивной игре на

мировом рынке золота. Так, в 1999Cг. МВФ решил реализовать на

рынке 10–15Cмлн тройских унций золота из своего запаса (в

настоящее время он составляет 103Cмлн унций). Спекуляция на

переоценке запасов МВФ, на их продаже по рыночной цене, а в

дальнейшем – новая покупка данного металла принесет огромные

прибыли фонду;

 политика США как основного хозяина золотого запаса в эпоху

долларового расчета в мировой торговле. Искусственное

регулирование мировой цены на покупку и продажу золота приносит

США огромные монопольные прибыли.

В современных условиях отмечается тенденция снижения роли золота

в денежном обращении. «Дематериализация» денежного оборота

обусловлена усилением роли кредитных денег, которые в значительной

степени более оперативно решают задачу сокращения издержек

денежного обращения, способствуют развитию зачетов взаимных

требований, ускоряют процесс денежного обращения.

Золотые запасы Республики Беларусь незначительны. После распада

СССР республика практически ничего не получила из резервов золотого

фонда. Поэтому к концу 2000Cг. в Республике Беларусь планировалось

создать золотовалютные резервы в 200Cмлн долл. США. Перспективы

развития рынка золота или интеграция республики в мировой рынок

золота заключается в следующем:

Таблица 10.8

Структура предложения и спроса на золото на Западных рынках

Предложение Спрос

Производство

Продажи из посткоммунистических

стран

Официальный чистый объем сбыта

Золотой лом

Форвардные продажи

Ходжированные

1890

102

232

583

461

Промышленность

ювелирная

электронная

другая

2537

185

285

Формирование золотого запаса

Золотые займы

Предлагаемые инвестиции

281

В с е г о: 3355 В с е г о: 3355

151

 возможность вести добычу золота за счет расширения собственной

минерально-сырьевой базы. Наиболее перспективным комплексным

источником золота является Околовское месторождение;

 участие республики в освоении и разработке месторождений золота и

прочих драгоценных металлов на территории других государств;

 пополнение резервов драгоценных металлов Национального банка за

счет бытового лома драгоценных металлов от физических лиц, скупки

драгоценных металлов банками, сделок купли-продажи,

депозитивных операций, операций СВОП на международном рынке

иCт.Cд.

Вопросы для повторения

1. Дайте определение ценным бумагам, раскройте содержание их

основных видов.

2. Определите курс ценных бумаг. Назовите основные мировые

фондовые биржи.

3. Как складывался рынок ценных бумаг в Республике Беларусь?

4. Что представляет собой рынок спот, прямых форвардов, свопов,

фьючерсов и опционов?

5. По какой формуле определяется цена фьючерсного контракта?

6. Назовите основные причины господства доллара США в качестве

мировой валюты.

7. Как определить курс валют? Назовите факторы, от которых он зависит.

8. Раскройте содержание уравнения количественной теории определения

уровней цен между странами.

9. Назовите основные факторы, которые оказывают влияние на уровень

цены золота.

10. Влияет ли золотой запас страны на курс национальной валюты?

152

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение@1

Словарь иностранных терминов

и условных сокращений

1Cбушель (для овса) = 14,5Cкг

1Cбушель (для пшеницы, бобов) = 27,2Cкг

1Cбушель (для кукурузы) = 25,4Cкг

1Cфут = 0,3048Cм

1Cунция = 28,3Cг

1Cтройская унция =31,1035Cг

1Cбаррель (для нефти) = 159Cл

1Cа. ф. (англофунт) = 453,6Cг

1Cбутыль (для ртути) = 76Cа. ф., 345Cкг

1Cгаллон (для бензина) = 3,785Cл

1Cдюйм = 25,4Cмм

1Cкока (для лесотоваров) = 0,275Cм

1Cярд = 0,914Cм

1Cцентнер в США = 45–36Cкг

1Cцентнер в Великобритании =30,8Cкг

1000Cдоск. футов (досковых футов) для круглого леса = 4,53Cм

1000Cдоск. футов (досковых футов) для досок = 2,36Cм

1Cб. т (большая тонна в Великобритании) = 1016Cкг

1Cм. т (малая, короткая тонна в США) = 907,2Cкг

1Cкипа (для хлопка, волокон) = 181,4Cкг

1Cкв. дюйм (квадратный дюйм) = 645,16Cмм

1Cкв. фут (квадратный фут) = 0,0929Cм

1Cкв. ярд (квадратный ярд) = 0,836Cм

1Cкуб. фут (кубический фут) = 0,028Cм

1Cкуб. ярд (кубический ярд) = 0,765Cм

1Cбазисный ящик = общая площадь листов 100Cм

Меш – число отверстий на один линейный дюйм грохота, сита или сетки

Наличный товар – товар на бирже, с немедленной поставкой

Сделки «слот» – разовые сделки

Цены продуцентов – справочные цены, которые объявляют производители путем

рассылки прейскурантов или публикацией в печати

153

Базисные цены – разновидность справочных цен на товары с фиксированными

качественными характеристиками

Свободный рынок – рынок, на котором заключаются разовые сделки,

преимущественно перепродавцами

Франко-завод – поставка с предприятия, рудника

Франко-склад – поставка со склада, предприятия, биржи иCт.Cд.

EXW (эксе) – франко-завод, в поименованном пункте любой вид транспорта,

включая интермодальные перевозки

FAS (фас) – свободно вдоль борта, в поименованном порту погрузки морской и

внутренний водный транспорт

DAF (даф) – доставлено до границы в поименованный пункт любым видом

транспорта, включая интермодальные перевозки

FOB (фоб) – свободно на борту судна, в поименованном порту погрузки морской и

внутренний водный транспорт

DDU (оду) – доставлено без оплаты пошлины в поименованный пункт любым

видом транспорта, включая интермодальные перевозки

CFR (каф) – стоимость и фрахт, в поименованном порту назначения морской и

внутренний водный транспорт

DDP (ддп) – доставлено с оплатой пошлины в поименованный пункт любым

видом транспорта, включая интермодальные перевозки

CIF (сиф) – стоимость, страхование, фрахт, в поименованном порту морской и

внутренний водный транспорт

FCA (фка) – свободно у перевозчика, в поименованном пункте

DEQ (дэк) – доставлено на пристань, в поименованном порту назначения морской

и внутренний водный транспорт

ВТЕ (бте) – британская тепловая единица

VAT (eam) – налог на добавленную стоимость

154

Приложение 2

Цены мирового рынка

ЭНЕРГОНОСИТЕЛИ

Код по ТН ВЭД, наименование товара, единица измерения,

базис поставки

Цена (на дату)

1 2 3

270900/НЕФТЬ СЫРАЯ, в долл. США за баррель 02.05.2001 г. 02.05.2002 г.

Дубайская, слот. Лондонский рынок наличного товара,

фоб-порт погрузки, с поставкой в июле

24,57–24,65 24,55–24,6

Брент, слот, с немедленной поставкой 27,16–27,21 26,55–26,57

Уральская, смесь, порты Средиземного моря, сиф 25,53–25,64 24,95–25,01

Уральская, смесь, Роттердам, cиф 25,48–25,59 24,93–24,99

271000210–271000230 НЕФТЕПРОДУКТЫ

271000250 БЕНЗИН АВТОМОБИЛЬНЫЙ, в долл.

США за тонну

02.05.2001 г. 02.05.2002 г.

Премиальный, без свинца, порты Италии, фоб 336,5–342,5 239–244

Премиальный, без свинца, Северо-Западная Европа,

сиф

348–354 247–252

Премиальный, без свинца, Роттердам, фоб 338–348 242–250

Обычного сорта, неэтилированный Роттердам, фоб 333–340 241,5–247,5

Обычного сорта, без свинца Северо-Западная

Европа, сиф

339,5–345,5 246–251

Премиальный, 0,15/г /л, порты Италии, фоб 342,5–348,5 245–250

27100011/НАФТА, в долл. США за тонну 02.05.2001 г. 02.05.2002 г.

Порты Северо-Западной Европы, сиф 269–272 205–209

Роттердам, фоб 265,5–268,5 199–204

Порты Средиземного моря, сиф 261–265 199–204

Порты Италии, фоб 244–248 185,5–190

271000051/ТОПЛИВО РЕАКТИВНОЕ, в долл. США за

тонну

02.05.2001 г. 02.05.2002 г.

Порты Италии, фоб

232,25–233,25 205,5–206,5

Роттердам, фоб 265,5–268,5 228,5–229

Порты Северо-Западной Европы, сиф 263,25–263,5 226,5–228,5

Порты Северо-Западной Европы, фоб 249,25–249,5 215,5–217,5

271000610–271000690 ГАЗОЙЛЬ, 0,2% S, в долл.

США за тонну

02.05.2001 г. 02.05.2002 г.

Порты Италии, фоб 211–215,5 187–187,5

Роттердам, фоб 227–229,75 197,25–200,25

Порты Северо-Западной Европы, сиф 233–234 200–202

Порты Средиземного моря, сиф 230,5–235 198–198,5

155

Продолжение прил. 2

1 2 3

271000710–271000790/MAЗУТ, в долл. США за тонну

02.05.2001 г. 02.05.2002 г.

1% S, порты Италии, фоб 129–131 132–134

3,5% S, порты Италии, фоб 102–106 123–125

1% S, Роттердам, фоб 134–135 131–132

3,5% S, Роттердам, фоб 118,5–122,5 135–140

ГАЗЫ СЖИЖЕННЫЕ НЕФТЯНЫЕ, в долл. США за

тонну, если не указано иное

03.05.2001 г. 03.05.2002 г.

271112 ПРОПАН

Порты Северо-Западной Европы, фоб 270–275 210–213

Порты Средиземного моря, сиф 260–270 220–225

Рынок США, фоб Монбельвью, в центах США за

галлон

54,25–54,75 40,88–41,25

Токио, (С + F) 290–305 245–255

271113 БУТАН

Порты Северо-Западной Европы, фоб 160–175 210–215

Порты Средиземного моря, сиф 200–215 210–215

Рынок США, фоб Монбельвью, в центах США за

галлон

59,25–61 48,5–49,5

Токио, (С + F) 235–245 235–245

271111000 ГАЗ ПРИРОДНЫЙ (импортные цены), в

долл. США за тыс. м

07.05.2001 г. 06.05.2002 г.

Рургаз / Газэкспорт 127,13 107,12

В ИХ / Газэкспорт 104,31

Рургаз / Газюни 133,1 123,27

Газ де Франс / Сонатрак 134,16 106,76

SNAM / Газпром 121,87 93,77

Рургаз / ГФУ 100,58

Газ де Франс / Газюни 131,35 126,43

SNAM / Сонатрак 105,01 86,4

Энагаз / Брега 101,15

Дистригаз / ГФУ 109,22

Дистригаз / Сонатрак 126,78 106,06

270112100 УГОЛЬ КОКСУЮЩИЙСЯ, в долл. США за

тонну

16.04.2001 г. 15.04.2001 г.

17–19% летучих веществ, порты Тихоокеанского 45–47,8 45–47,8

156

побережья России, фоб

Продолжение прил. 2

1 2 3

19–21% летучих веществ, порты Тихоокеанского

побережья России, фоб

48–50 48–50

17–20% летучих веществ, порты Мексиканского

залива США, фоб

50–51,7 55–56,7

25–31% летучих веществ, порты Польши, фоб 40–43,5 44–46,5

28% летучих веществ, порты Балтийского побережья

России, фоб

47,4–49,9 47,4–49,9

32–37% летучих веществ, Semi Soft порты Польши,

фоб

36–41 39–44

270112100 УГОЛЬ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ, в долл. США

за тонну

16.04.2001 г. 15.04.2001 г.

9700 ккал/кг, порты Мексиканского залива США, фоб 42,2–43,8

6750/ккал/кг, порты побережья Балтийского моря

России, фоб

36,4–37,8

6400/ккал/кг, порты Балтийского побережья России,

фоб

35,2–36,5 26,5–28,5

6400 ккал/кг, порты Черного моря России, фоб 35,6–36,5

6300/ккал/кг, порты Тихоокеанского побережья

России, фоб

30,3–31,8 27–28,5

6300/ккал/кг, порты Балтийского моря Польши, фоб 28,6–30

ПРОДУКЦИЯ ЧЕРНОЙ И ЦВЕТНОЙ МЕТАЛЛУРГИИ

Страны и фирмы поставщики 1999/2000 г. 2000/2001 г. 2001/2002 г.

1 2 3 4

СЫРЬЕ ЖЕЛЕЗОРУДНОЕ, ИМПОРТИРУЕМОЕ В ЯПОНИЮ,

в центах США за единицу содержания Ре в большой тонне, фоб

Руда кусковая, Австралия, Hamersley Jron 34,83 36,84 38,03

Руда кусковая, Австралия, MtNewman 34,83 36,84 38,03

Руда кусковая, Австралия, Gofdsworthy 34,83 36,84 38,03

Руда мелкая, Австралия, Robe River 21,23 22,15 23,1

Руда мелкая, Бразилия, CVRD 23,87 24,9 25,98

Руда мелкая, Бразилия, CVRD месторождение

Кережас

24,37 25,41 26,48

Руда кусковая, Бразилия, MBR 25,78 27,27 28,34

Концентрат для производства окатышей, Бразилия,

Samarco

20,05 20,92 21,82

Концентрат для производства окатышей,

Венесуэла, Corp. Venezofena de Gueyana

18,62 19,43 20,27

Руда мелкая, Австралия, Hemersfey Jron 26,63 27,79 28,98

157

Руда мелкая, Австралия, MtNewman 26,63 27,79 28,98

Руда мелкая, Австралия, GokSsworthy 26,63 27,79 28,98

Окончание прил. 2

1 2 3 4

Руда мелкая, Австралия, Yandf 25,03 26,12 27,24

Руда кусковая, Бразилия, CVRD 25,95 27,45 28,34

Руда мелкая, Бразилия, MBR 24,33 25,39 26,48

Концентрат для производства окатышей 20,05 20,92 21,82

Окатыши, Бразилия, Nibrasco 44,38 47,03 47,85

Концентрат для производства окатышей, Канада,

месторождение Кэрол-Лэйк

23,15 24,16 25,2

Концентрат для производства окатышей, Чили,

месторождение Эль-Ромерал

18,49 19,29 20,12

Окатыши, Чили, месторождение Альеарробо 41,35 43,82 44,59

Руда мелкая, Индия, месторождение Байладила 25,56 26,67 27,12

Руда мелкая, Индия, месторождение Донималай 24,28 25,34 26,43

Концентрат для производства окатышей, Индия,

месторождение Кудремукх

13,78 14,38 15

Железо содержащее пески, Н./Зеландия,

месторождение Тахароа

16,6 17,32 18,07

Руда кусковая, ЮАР, Iscor 28,2 29,83 30,79

Руда кусковая, ЮАР, Assoman 27,86 29,47 30,74

Руда мелкая, Чили, месторождение Эль-Ромерал 18,49 19,29 20,12

Руда кусковая, Индия, месторождение Байладила 33,59 35,53 36,68

Руда кусковая, Индия, месторождение Донималай 32,68 33,81 34,9

Руда кусковая, Индия, месторождение Парадип 27,95 29,56 30,51

Руда мелкая, 62%-ная, Индия, месторождение Гоа 12,73 13,28 13,85

Концентрат для производства окатышей, Перу,

месторождение Hierro Peru

18,15 18,94 19,75

Руда мелкая, ЮАР, Iscor 20,25 21,13 22,04

Руда мелкая, ЮАР, Assoman 19,57 20,42 21,3

158

Приложение 3

Средние мировые цены на товары сырьевой группы

Наименование товара 2000 г. 2001 г. 2002 г.

1 2 3 4

Шерсть

Мериносовая, 23/микрона, среднего качества,

Австралия, в австралийских центах за килограмм

485,0 639,3 999,8

Немытая, тип-78, первый котируемый месяц, Сидней, в

австралийских центах за килограмм

598,5 629,7 670,0

Мериносовая австралийская, 64/качества, мытая,

Великобритания, сиф, в центах США за килограмм

437,0 418,7 473,0

Хлопок

Миддлинг средневолокнистый (upland), 11/16, контракт

№/2, первый котируемый месяц, Нью-Йорк, в центах

США за английский фунт

60,29 42,93 35,80

Стрикт-Миддлинг, 13/32, Индекс «А», сиф Ливерпуль, в

центах США за английский фунт

59,14 47,95 42,80

Калифорнийский (Cotons bruts), стрикт-Миддлинг,

Франция, в евро за килограмм

1,64 … …

Натуральный шелк, японский, сорт ААА, франко-склад,

Иокогама, в иенах за килограмм

3541 2989 2562

Пенька манильская

Non Davao G, сиф Лондон, в долл. США за тонну 1533 1400 1400

Non Davao S 2, включая налоги, сиф порты

континентальной Европы, в долл. США за тонну

1452 … …

Сизаль

Восточноафриканский, сиф Лондон, в долл. США за тонну 879,3 911,3 895,0

Bahia Ns 2, фоб порты Бразилии, в долл. США за тонну 343,9 370,6 330,0

Джут-сырец, бангладешский белый, сорт С, сиф

Лондон, в долл. США за тонну

288,6 341,1 360,0

Вода, энергоносители

Вода, в евро за м

, на 21/число месяца, без налога

с оборота, ФРГ, подача бытовому сектору, 10/м

/мес.

3,45 1,75 1,73

Подача промышленности, питьевого качества, 5000/м

месяц

2,91 1,48 1,48

Подача промышленности, питьевого качества,

50000/м

/месяц

2,64 1,34 1,34

Уголь каменный

Антрацит, Россия, от 25/мм, франко-склад, Милан,

Италия, в/евро за тонну

1449,9 149,8 149,8

Антрацит, ЮАР, 40/60/мм, вагонными партиями,

франко-склад, Милан, Италия, в евро за тонну

228,6 236,9 245,3

Каменноугольный кокс металлургический, 40–70/мм,

вагонными партиями, франко-склад, Милан, Италия, в

евро за тонну

163,2 156,8 191,1

159