Догиль Л.Ф. Управление хозяйственным риском

Подождите немного. Документ загружается.

Глава 2. Эволюция концептуальных подходов развития предприятия

Назовите важнейшие предпосылки устойчивого финансового

развития субъекта хозяйствования в рыночной экономике.

К чему сводится роль государственного регулирования эконо-

микой в условиях рыночных отношений?

Почему расширяются области хозяйствования с вероятност-

ными исходами в трасформационной экономике?

В чем заключаются особенности стратегии и тактики обеспече-

ния финансовой устойчивости предприятия в условиях риска?

. Рекомендуемая литература к главе 2

Догиль Л.Ф. Хозяйственный риск и финансовая устойчивость пред-

приятий АПК. Методологические и практические аспекты. Мн.:

БГЭУ, 1999.

Хил Лафуенте A.M. Финансовый анализ в условиях неопреде-

ленности: Пер. с исп. / Под ред. Е.И. Велесько, В.В. Краснопрошина,

Н.А. Лепешинского. Мн.: Технология, 1998.

Чекулаев М. Риск-менеджмент. Управление финансовыми рис-

ками на основе анализа волатильности. М.: Альпина-Паблишер, 2002.

РАЗДЕЛ

МЕТОДОЛОГИЯ ИЗМЕРЕНИЯ

И ПРОГНОЗИРОВАНИЯ

ХОЗЯЙСТВЕННОГО РИСКА

Глава 3. Оценка хозяйственного риска 43—60

Глава 4 Методы- анализа и оценка риска

хозяйственной деятельности 61-81

Глава 5.

Предпосылки и осуществление

рискованных решений и действий

82-99

ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ХОЗЯЙСТВЕННОГО РИСКА

3.1.

Методологические основы анализа хозяйственного риска

Первым и важнейшим этапом в управлении риском является

осознание возможности проявления рискованных ситуаций. При

этом крайне важно не допустить большого рассогласования между

потребностью в безопасности и наиболее рациональным уровнем

риска в хозяйственной деятельности.

Параметры решаемой риск-проблемы должны определяться на

основе конкретизации предмета, объекта и субъектов хозяйственного

риска, форм проявления его характерных элементов и сущностных

черт с выходом на целевой результат конкретного вида и подвида

риска. Затем выявляются возможные опасности, изменения в пара-

метрах риска из-за влияния положительных или отрицательных

факторов, а также исследуются вновь возникающие рискованные

ситуации. Это может быть обусловлено накопленным опытом, приоб-

ретенными знаниями, внедрением новых технологий, технологических

приемов или операций, прогрессивных организационно-управленчес-

ких подходов, использованием других материалов. Поэтому в системе

управления рисками на предприятии важное место должно уделяться

созданию гибкой программы по анализу и выявлению рисков. Фор-

мирование бюджета и экономическое обоснование мероприятий дан-

ной программы осуществляются только в том случае, если затраты на

выявление рисков не превышают ущерб от них. И особенно важно

оценивать целесообразность программы по анализу и выявлению

рисков на предприятии, если она трудоемкая, требует специальных

знаний и предусматривает привлечение для работы независимых

фирм и экспертов в области оценки рисков и страхования.

Основополагающей мерой всех методов оценки хозяйственного

риска является альтернатива (или / или), т.е. выбор между двумя

или несколькими, исключающими друг друга возможностями. Дан-

ный методологический подход удовлетворяет требованиям системной

и системно-ситуационной оценки рискованных ситуаций, а именно:

• позволяет формулировать и сравнивать различные гипотезы

стратегического или тактического порядка при реализации

предпринимательских идей, а также по предвидению форс-

У пение хозяйственным риском

44 • I I

мажорных ойтельств и устранению других негативных

моментов хозгвования; у Г ; %**

• дает возможь в случаях ограниченной исходной инфор-

мации оцени: альтернативные варианты с позиций веро-

ятности достния предполагаемого результата и возмож-

ного отклон* от поставленной цели в определенных

условиях; •'• ••-!..-!•.•••••. .•,••»•«*';,

• обеспечиваетможность сравнивать альтернативные вари-

анты решения ействий, т.е. отдельные вероятностные ис-

• ходы должшсаться однородных объектов и идентичных

условий;

• предусматрю комплексное согласование всех направлений

хозяйственнсятельности с требованиями законодательства,

этическими нами и правилами поведения, морали, груп-

:, новыми и инадуальными, а также общественными инте-

фесами. - • > ,:. • . •

Анализ хозяйстгого риска необходимо Проводить для всех

Потенциально вОзмых событий, а не для тех, которые уже имели

место на предприяэв отрасли. Оценка риска осуществляется для

каждого элемента в*освязанной цепочки причинно-следственных

факторов с учетом ого ряда методологических требований?"'^ %

• формы прояшя характерных элементов хозяйственного

риска устанэваются исходя из равной вероятности наступ-

ления благоггного и неблагоприятного исходов;

• потери от ринезависимы друг от друга; ,^ ,

• ущерб по оду из подвидов риска не обязательно увеличи-

':: ••" вает вероять потерь по другому (за исключением форс-

мажорных оятельств);

• максимальнзможный выигрыш должен соизмеряться с

определеннороятностью, такой же величиной проигрыша,

т.е.

крайне но подходить к пределам катастрофического

риска (кромДельных венчурных фирм).

В анализе рискясными являются следующие этапы: изучение

восприятия рискошх ситуаций; отношение работников к риску

и их поведение в звиях проявления рискогенных факторов. Вез

данных исследова невозможно выработать конкретные предло-

жения по утгравле риском, которые в полной мере могли быть

правильно восприл каждым исполнителем и получали адекват-

ную реализацию южных хозяйственных ситуациях. Поэтому

Глава 3. Оценка хозяйственного риска

• 45

постоянно совершенствуются опросные листы, структурные диаграммы,

карты потоков, "деревья событий" и "деревья отказов" оборудова-

ния, метод индексов опасностей, персональная инспекция предприя-

тия или его структурных подразделений. Применительно к разре-

шению конкретных практических проблем используется опыт

консультантов, экспертов.

При выборе приемлемого риска применяются стратегические и

процессо-ориентированные подходы. Первые основываются на цен-

трализации и согласованности интересов в соответствии с миссией

предприятия и часто определяют важнейшие направления деятельно-

сти внутрихозяйственных подразделений. Баланс "затраты — выгоды"

представляет типичный стратегический подход, который четко впи-

сывается в хозяйственные процессы и часто определяет направле-

ние рискованной деятельности внутри этих процессов.

Процессо-ориентированные подходы при принятии решений по

управлению рисками базируются или на применяемых технологиях,

или на определенных схемах. Например, поведение на рынке произ-

водителей и потребителей продукции, где рыночные отношения рас-

сматриваются с позиций процессо-ориентированных подходов, по-

скольку предполагается, что взаимодействие партнеров по бизнесу

обусловливает принятие наилучших из совокупности альтернатив,

обеспечивающих конкурентоспособность продукта.

При анализе рисков и принятии рискованных решений как на

основе стратегических, так и процессо-ориентированных подходов, в

каждом конкретном случае применяется комплекс методов или от-

дельных их приемов, позволяющих ориентироваться на рациональ-

ное хозяйствование.

Принятие наиболее верного решения в условиях риска осуществ-

ляется на основе выбранного целевого критерия, предусматриваю-

щего альтернативы в ответ на возможное развитие событий.

3.2. Рациональный риск в комплексе мер эффективного

использования ресурсов и совокупного капитала

Ограниченность наличных ресурсов и неограниченность потреб-

ностей общественных отношений вынуждают хозяйствующих субъек-

тов удерживать сегмент рынка или рыночную нишу зачастую при

неопределенности как предпринимательской среды, так и возможно-

сти успешного исхода решаемых задач. В совокупности противоре-

чий и альтернатив с вероятностными исходами реализация много-

гранных сторон аналитической, инновационной, регулирующей и

4« .

Управление хозяйственным риском

защитной функций хозяйственного риска дает возможность управ-

ленческой команде предприятия или отдельному предпринимателю*

ориентироваться на рациональный риск. В данном случае создают-

ся предпосылки для преодоления экономического детерминизма,

поскольку предоставляется возможность получить дополнительные

выгоды при реализации целевых программ неординарными, наибо-

лее прогрессивными приемами и способами на основе полного, пра-

вильного и эффективного использования наличных и привлекаемых

ресурсов, всего совокупного капитала, используемого в бизнесе.

•

Содержание рационального риска раскрывается через оптималь-

ность пользования ресурсным* потенциалом. В условиях неопреде-

лённости факторов внешней и внутренней среды выбирается наибо-

лее приемлемый исход из совокупности альтернатив на основе

последовательного обзора обширных зой прогнозирования. Отдель-

ные из этих зон ограничены, поскольку не все возможности в области

динамического равновесия факторов производства могут быть реа-

лизованы на практике. Оптимальное решение в ситуации риска заЛ

частую не обеспечивает достижение целевых задач из-за форс ма-

жорных обстоятельств и других неблагоприятных условий дли

субъекта Хозяйствования. Поэтому альтернатива с рациональным

риском представляет собой вероятный исход одного из вариантой,

предполагающий обоснованную возможность получения ожидаемого

целевого результата при оптимальных затратах вовлекаемых в хо-

зяйственный оборот ресурсов на основе их правильного, полного в

соответствии с принятым законодательством использования й на-

правленного на высокую результативность хозяйствования. ••**

3.3.

Критерии оценки хозяйственных рисков . ..

Выбор альтернатив хозяйственных решений и действий В услови-

ях риска является задачей многоплановой. Рискованная деятель-

ность обусловливается целым рядом факторов, которые необходимо

учитывать. Это, во-первых, соответствие, вероятных негативных по-

следствий требованиям охраны труда и окружающей среды, произ-

водственной санитарии и пожарной безопасности, действующего за-

конодательства. Во-вторых, превалирование положительной разницы

между возможным выигрышем и тактическим проигрышем при

реализации рискованной предпринимательской идеи. И наконец, *-

третьих, соблюдение ресурсного баланса затрат по обеспечению до-

полнительного эффекта.

В плане или прогнозе осуществления самой результативной хозяй-

ственной деятельности в условиях риска важно довольствоваться

пределами разумной достаточности. Так, при чистом риске, когда

субъект хозяйствования теряет шансы получить ожидаемый резуль-

тат, критерий Сэвиджа предусматривает минимизацию упущенной

выгоды. Данный критерий считается наиболее приемлемым для

решений по инвестициям, поскольку всегда существует предельный

уровень затрат на проведение анализа риска, выше которого они не

окупятся.

Риск в теории игр против природы оценивается целым рядом

критериев. Например, критерий Лапласа предполагает наступление

любого возможного состояния природы равновероятным. Критерий

Вальда предусматривает выбор самой осторожной, пессимистичес-

кой стратегии. Критерий Гурвица ориентирует на компромиссное

правило выбора варианта. Критерий Байеса применяется в случаях

неопределенности, когда известно распределение вероятностей воз-

можных состояний. Критерий Ходжеса-Лемана направлен на исполь-

зование двух субъективных показателей: распределение вероятнос-

тей по критерию Байеса и "параметр оптимизма" из критерия

Гурвица. Критерий Кофмана применяет понятия "неудача" и "ус-

пех". Величина хозяйственного риска при этом в каждом конкрет-

ном случае зависит:

• от вероятности совпадения ряда неблагоприятных обстоя-

тельств и абсолютного размера ущерба;

• вероятности совпадения нескольких благоприятных обстоя-

тельств и общей величины дополнительного положительного

эффекта;

• вероятности одновременного проявления неблагоприятных и

благоприятных обстоятельств и размера максимального не-

гативного изменения какого-либо важного элемента проекта,

при котором хозяйственные решения и действия все еще со-

ответствуют минимальному уровню приемлемости.

Указанные выше взаимосвязи определяют четкую зависимость

между степенью хозяйственного риска и результатом: чем больше

риск, тем потенциально выше выгода или ущерб. Схематически дан-

ную закономерность можно отразить путем выделения областей или

зон риска. При распределении вероятностных исходов входных вели-

чин может использоваться как дискретная, так и непрерывная их

формы. Непрерывное распределение может осуществляться с его

заданными параметрами, которые могут быть представлены величи-

нами математического ожидания и стандартного отклонения при

Упраше хозяйственным риском

нормальном распредели, а также часто используемые нижнее и

верхнее предельные ;ения. На рис. 3.1 представлена схема зон

условного хозяйстве» риска, т

Рис, 3.1. Сззон условного хозяйственного риска:

• '

1 зона допуого риска; 2 — зона критического риска;

3 — зона ката(шческого риска; Пр — прибыль расчет-

нал;

Bp — выр расчетная; Ап — активы предприятия;

Пн — прибылшнальная, равная внутренним экономи-

ческим иэдерз Иэ '* "

Зоной без риска шагается считать область хозяйственных ре-

шений и действий, вделах которой ожидаемая прибыль, или ве-

роятный ущерб не

BVT

за пределы общей суммы экономических

издержек.

Зода допустимогска представляет область, в пределах кото-

рой предприниматели благоприятном стечении обстоятельств

может полунить дощтельную сумму к расчетной величине при-

были, а в случае пол неудачи — такой же величины ущерб.

Зона критическоиска — область предпринимательской дея-

тельности, для кото характерна возможность достижения поло-

жительного эффекта отрицательного результата, превышающего

величину расчетнойручки. Данная зона условного риска обус-

ловливает, вероятноаотерь, вложенных средств предпринимате-

лем в дело или же угчение расчетной выручки при самом благо-

приятном исходе хетвенных решений и действий. .

(

Глава

3. Оценка хозяйственного риска

Зона катастрофического условного риска охватывает о&ь по-

терь или выгод, которые по своей величине могут достигатжмо-

сти совокупного капитала, включая активы предприятия.! бла-

гоприятном исходе данный вид риска может удвоить [итал

субъекта хозяйствования. В противном случае, при стеченебла-

гоприятных обстоятельств, ожидается крах предприятия, банк-

ротство. Кроме того, к категории катастрофического рискаосят,

вне зависимости от имущественного, материального или дшого

ущерба, форс-мажорные обстоятельства, связанные с прямоасно-

стью для жизни людей, а также обусловливающие эколеские

катастрофы.

Определение зон допустимого, критического и катастрофкого

рисков позволяет построить кривую вероятностей возможюыиг-

рышей или потерь с учетом наступления благоприятных небла-

гоприятных обстоятельств (рис. 3.2).

-4

Пн=и

-Вр=Ап

-Bp -Пр Пр Bp Bp=Ai

Рис.

3.2. Типичная кривая распределения вероятностей

достижения

определенного уровня прибыли или убытка

При построении типичной кривой распределения версостей

возможного получения прибыли или убытка приняты слощие

предположения. Во-первых, при условном риске наиболее>ятно

достижение номинальной прибыли, равной внутренним эксичес-

ким издержкам субъекта хозяйствования. Если этот резит не

обеспечивается, то предприятие или предприниматель должместо

ранее принятого направления избрать другое, более прив.тель-

ное.

Во-вторых, закономерность проявления случайного фактамеет

50 •

|ение хозяйственным риском

асимметричную форму. Сумма прибылей или убытков как случай-

ные величины подчинены нормальному или близкому к нормальному

закону распределения. В-третьих, исключается вероятность теорети-

чески бесконечных величин выигрыша или ущерба. Практически

они ограничиваются суммой наличных активов предприятия или

предпринимателя. Потери, превышающие имущественное состояние'

субъекта хозяйствования, его наличный капитал, не рассматриваются,'

поскольку их невозможно взыскать.

' ' f «

Приведенная на рис. 3.2 типичная кривая вероятностей условного

хозяйственного риска Отражает характерные точки, определяющее

вероятный уровень рискованных ситуаций. Первая точка (Пн^Йэ'И

В=*100%) определяет наибольшую вероятность получения предпри-

нимателем минимальной платы за использование внутренних фак^

торов хозяйствования наряду с внутренней арендой и внутренней

зарплатой. Эта минимальная плата удерживает предпринимателя в

рамках данного предприятия. ,

Точки 2 и -2 ограничивают зону допустимого условного риска.

Они указывают на шанс, равный 50:50 (Вд), получить расчетную при-

быль (Пр) или же при неблагоприятном исходе обстоятельств та-

кую же величину убытка (-Пр).

Точки

3 и -3 соответственно указывают на вероятность до 25%

(Вкр) при благоприятном стечении обстоятельств получить запла-

нированную выручку (Bp) или же в пределах данной величины ущерб

(-Bp).

Точки 4 и -4 отражают при вероятности 12% (Вкт) величину

выигрыша и потерь, равную наличному капиталу предприниматель-

ской структуры, т.е. общей сумме стоимости активов предприятия

(Вр=Ап или -Вр=Ап). В данном случае субъект хозяйствования или

удваивает свое состояние или же становится банкротом.

При чистом риске необходимо уменьшить ущерб. Здесь суще-

ствует вероятность только неблагоприятного исхода событий, явлений.

Например, в зоне паводка каждое предприятие может понести потери

от затопления посевов сельскохозяйственных культур, отдельных

зданий и сооружений. В данном случае важно предпринять опреде-

ленные меры, чтобы свести к минимуму убытки, поскольку субъект

хозяйствования не имеет шансов получить дополнительную выгоду.

Коэффициент риска отражает в каждой из установленных зон

рискованной ситуации степень неопределенности путем соотноше-

ния ожидаемых величин отрицательных и положительных откло-

нений показателей от общепринятых норм, нормативов, допусков,