Анализ баланса или как понимать баланс

Подождите немного. Документ загружается.

Из сравнения, например, табл. 6.9 и 6.11 видно, что манипуляции с пассивом балан



са никоим образом не отразились на активах фирмы. Можно сделать и еще одну демон



страцию к сказанному. Предположим, что собственники фирмы решили не изымать

прибыль, а создать фонд для расширения материальнотехнической базы. Предполага



ется накапливать деньги, с тем чтобы купить еще один станок стоимостью 100 тыс. руб.

Для того чтобы более наглядно представить движение средств и источников, введем два

дополнительных счета: активный субсчет 50/2 «Денежные средства на приобретение

дополнительных основных средств» и пассивный счет 85 «Источники расширения

материальнотехнической базы». Тогда упоминавшихся выше операций 9 и 10 не будет,

а вместо них появятся операция 11 по формированию фонда на расширение основных

средств и операция 12 по перечислению средств прибыли в этот фонд.

50/3 «Денежные

средства

на реновацию»

85 «Источники

расширения

материально-технической

базы»

50/1 «Касса»

99 «Прибыли

и убытки»

С. – С. – С. 264 С. 44

(12) 44 (11) 44 (7) 20 (11) 44

Об. 44 Об. – Об. – Об. 44 (12) 44 Об. 44 Об. –

С. 44 С. 44 Об. – Об. 64 С. –

С. 200

Баланс предприятия в этом случае представлен в табл. 6.12. Несложно заметить, что

балансы в табл. 6.8 и 6.12 имеют одинаковую валюту. Несмотря на разное постатейное

представление баланса, финансовая ситуация, описываемая этими таблицами, по сути

одинакова. Смысл баланса (табл. 6.8) таков: собственники не изымают прибыль

(т. е. формируется статья «Нераспределенная прибыль»), а ограничений на ее исполь

зование нет. Что касается табл. 6.12, то смысл финансового положения, ею выражаемо

го, таков: из прибыли создан фонд «Источники расширения материальнотехнической

базы» (попросту говоря, нераспределенную прибыль назвали подругому), этому фон

ду соответствует часть денег в кассе, названная «Денежные средства на приобретение

дополнительных основных средств», которая, условно говоря, омертвляется до той

поры, пока не накопится сумма, необходимая для приобретения дополнительного ос



новного средства.

Таблица 6.12

Баланс предприятия

(по окончании первого года, с целевым реинвестированием всей прибыли, оценка нетто)

Актив Пассив

Статья

Сумма,

тыс. руб.

Статья

Сумма,

тыс. руб.

Основные средства 80 Уставный капитал 300

Денежные средства (текущая деятель

ность)

200 Источники расширения материально-тех

нической базы

Денежные средства на реновацию 20

Денежные средства на приобретение до

полнительных основных средств

Баланс 344 Баланс 344

Вполне могли иметь место и другие варианты действий (далее мы не приводим опе



рации по счетам, а ограничиваемся лишь изменением балансовых статей; при необхо



182

Глава 6. Отчетность и пользователь: условности интерпретации

димости читатель легко сможет сделать это самостоятельно по аналогии с предыдущи



ми операциями). Например, прибыль не изымается, а реинвестируется в деятельность

фирмы, причем 50% ее (т. е. 22 тыс. руб.) используется на формирование источников

расширения материальнотехнической базы, а оставшиеся средства – на пополнение

текущих оборотных активов. В этом случае баланс будет иметь следующий вид (табл.

6.13). Вновь финансовое положение фирмы в целом не изменилось, появились лишь

некоторые ограничения, искусственно наложенные на ресурсы и источники; так, в табл.

6.13 указано, что 22 тыс. руб. зарезервированы на специальные цели – приобретение но



вых основных средств.

Таблица 6.13

Баланс предприятия

(по окончании первого года, с целевым реинвестированием части прибыли, оценка нетто)

Актив Пассив

Статья

Сумма,

тыс. руб.

Статья

Сумма,

тыс. руб.

Основные средства 80 Уставный капитал 300

Денежные средства (текущая деятель

ность)

222 Нераспределенная прибыль 22

Денежные средства на реновацию 20 Источники расширения материально-тех-

нической базы

Денежные средства на приобретение до-

полнительных основных средств

Баланс 344 Баланс 344

Приведенные примеры говорят о том, что манипуляции с активом и пассивом ба

ланса не обязательно приводят к изменению денежных средств и финансовых потоков.

Кроме того, аналитику (менеджеру) нужно с очевидностью различать активные и пас

сивные статьи в том смысле, что операции по активу и пассиву могут не сопрягаться.

Так, в нашем примере создание фонда «Источники расширения материальнотехни

ческой базы» сопровождалось и одновременным резервированием денежных средств

на счете «Денежные средства на приобретение дополнительных основных средств».

На практике подобное, как правило, не делается; действительно, вряд ли разумно

омертвлять денежные средства до тех пор, пока накопится нужная сумма, имеющиеся

деньги целесообразно пустить в оборот с целью получения дополнительных доходов,

например, можно приобрести высоколиквидные ценные бумаги, которые, с одной сто



роны, будут приносить текущий доход (проценты), а с другой стороны, в нужный мо



мент легко и быстро могут быть конвертированы в денежные средства. В этом случае

мы как раз и видим различие в активах и пассивах: как источник средств фонд может

формироваться за счет других источников (в нашем примере в этом качестве выступила

нераспределенная прибыль), однако собственно средства этого фонда могут иметь раз



личную природу:

денежную (статья «Денежные средства на приобретение дополнительных основных

средств» в табл. 6.13);

неденежную (все средства статьи «Денежные средства на приобретение дополни



тельных основных средств» использованы для покупки ценных бумаг, а потому в акти



ве вместо нее появится статья «Краткосрочные финансовые вложения»);

смешанную (7 тыс. руб. отданы в виде предоплаты за сырье и материалы, на 10 тыс.

руб. куплены товары для перепродажи, 5 тыс. руб. остались в денежной форме; иными

словами, деньги, изначально показанные по статье «Денежные средства на приобрете



6.4. Амортизация: бухгалтерский и финансовый аспекты

183

ние дополнительных основных средств», оказались распыленными по различным акти



вам, а вместо одной активной статьи появятся три).

По результатам приведенных примеров можно сделать очевидный вывод: создание

фонда говорит лишь о том, что в общей совокупности активов фирмы некоторая их

часть может быть условно соотнесена с данным фондом как источником покрытия ак



тивов. Иначе говоря, если можно было бы трансформировать все активы фирмы в день



ги в строгом соответствии с оценками, указанными в балансе, то сумма, соответствую



щая означенному фонду (пассивной статье), в дальнейшем была бы потрачена на при



обретение новых основных средств. Фонд – это намерение потратить средства фирмы.

Итак, подведем итоги. Любые операции, связанные с амортизацией, имеют лишь

бухгалтерское предназначение; они не имеют никакого касательства к реальному дви



жению денежных средств. Предприятие, если захочет, может создавать амортизацион



ный фонд, однако это будет, по сути, лишь некое перераспределение источников

средств. Например, можно разбить статью «Нераспределенная прибыль» на несколько

подстатей, одну из них назвать «Фонд накопления» и формировать в точном соответст



вии с амортизационными отчислениями – в этом случае как раз и будет создаваться ил

люзия того, что не предприятии сформирован амортизационный фонд, за счет которого

можно покупать новые долгосрочные активы. На самом деле, и в примере параграфа это

было продемонстрировано, никаких дополнительных денежных средств от подобных

манипуляций не добавляется, а собственно новые основные средства приобретаются

безотносительно того, создан какойто фонд или нет.

6.5. Группировка как метод воздействия на восприятие отчетных данных

Отчетные формы представляют собой набор статей, подавляющее большинство ко

торых имеет комплексный характер. Поскольку жестких предписаний в отношении

структурной наполняемости статей нет, с очевидностью следует вывод, что, варьируя

составом каждой статьи, можно в известных пределах влиять на восприятие картины

об имуществе и финансах фирмы.

Актив баланса. Одним из общих принципов построения актива баланса является

неттопринцип, одно из проявлений которого заключается в том, что на балансе долж

ны отражаться лишь активы, потенциально обещающие доход в будущем. Если данное

требование в отношении некоторого актива не выполняется, это означает, что актив,

оцениваемый как дисконтированная стоимость генерируемых им в будущем доходов,

имеет нулевую ценность, он не может быть продан, а потому переходит в разряд так на



зываемых неликвидов. Его стоимость должна быть списана на убытки, что приведет

к уменьшению валюты баланса и, кроме того, будет свидетельствовать о просчетах в те



кущем управлении денежными средствами. Очевидно, что суждение о том, принесет ли

конкретный актив доходы в будущем, исключительно субъективно, а потому менедже



ры фирмы могут использовать данный фактор по своему усмотрению.

Потенциально негативная роль фактора группировки может проявляться и в том

случае, когда нет и речи о какомто более или менее сознательном желании ввести поль



зователей в заблуждение, однако фактически это имеет место. Представьте себе ситуа



цию, что в балансах двух фирм указаны основные средства в сумме 500 тыс. руб. В од



ной фирме это один весьма современный станок, приобретенный год назад, т. е. практи



чески неизношенный, тогда как в другой фирме основные средства – это десяток

совершенно изношенных станков с коэффициентом износа около 90%. Очевидно, что

фактически ситуации в этих двух фирмах диаметрально различаются, хотя в формаль



ным плане, ориентируясь лишь на отчетные данные, это различие невыявляемо.

184

Глава 6. Отчетность и пользователь: условности интерпретации

Понятно, что подобные ситуации необходимо какимто образом «разруливать»,

имея при этом в виду, что достичь абсолютной аналитичности представляемых в основ



ных отчетных формах данных с помощью аппарата группировок в принципе невозмож



но. Однако определенный компромисс может быть найден, для чего как раз и преду



смотрено стандартами составление аналитических расшифровок и комментариев

в приложениях к основным отчетным формам. И здесь уже решающую роль играют

профессионализм и намерения лиц, готовящих отчетность. В годовых отчетах запад



ных фирм соответствующие разделы весьма насыщенны; что касается российских ме



неджеров и бухгалтеров, то они, как правило, ограничиваются рекомендациями Мин



фина России в отношении заполнения формы № 5, чего явно недостаточно для полно



ценного информирования пользователей отчетности.

В активе баланса статей, потенциально несущих в себе элемент вуалирования

много, как следствие целенаправленных неоправданных группировок; одна из наиболее

проблемных – статья «Расходы будущих периодов».

Пассив баланса. Вуалирующий потенциал источниковой стороны баланса, как

следствие, группировок гораздо менее значим. Выше были приведены примеры, когда

путем дробления нераспределенной прибыли создаются различные фонды и резервы,

благодаря чему у не слишком искушенного пользователя формируется иллюзия о том,

что у фирмы якобы появились дополнительные средства для приобретения новых ак

тивов. Можно упомянуть также о достаточно распространенной практике необособле

ния текущей части долгосрочных кредитов и займов (имеется в виду, что если, напри

мер, кредит, полученный на пять лет, гасится ежегодными платежами, то в годовом ба

лансе часть кредита, планируемая к погашению в течение ближайших 12 месяцев, должна

отражаться в составе краткосрочных кредитов и займов; к сожалению, делается это не все

гда, а подобное представление структуры источников финансирования может сказывать

ся на характеристике ликвидности и платежеспособности фирмы).

Отчет о прибылях и убытках. Потенциально вуалирующая роль группировок в не

явном виде проявляется и в том, что предприятия зачастую манипулируют составом

доходов и затрат, капитализируемых или относимых к отчетному периоду. В крупных

компаниях подобные операции могут весьма существенно сказываться на отчетных

данных; в качестве примера упомянем о корпорации WorldCom, которая необоснован

но капитализировала текущие расходы, что привело к завышению доходов на 7,2 млрд

долл. (смысл операции очевиден: вместо того чтобы некоторые расходы признать теку



щими затратами, каковыми они, в сущности, и являлись, их капитализировали,

т. е. представили в активе баланса в составе некоторых статей, например статьи «Расхо



ды будущих периодов», что автоматически привело к увеличению прибыли отчетного

периода)

Таким образом, подготовка отчетных форм и их трактовка пользователями всегда

сопряжена с множеством условностей, двусмысленностей и недоговоренностей.

Об этом нужно знать любому пользователю и не абсолютизировать приведенные в от



четности данные как безусловное подтверждение реальности картины об имуществен



ном и финансовом состояниях фирмы.

6.6. Условности анализа отчетных данных в динамике

Существуют различные виды и способы анализа, однако в большинстве случаев

в ходе анализа на уровне предприятия предполагается выполнение различных сопос



тавлений. Можно выделить три основные схемы сравнения: а) в динамике; б) с планом

6.6. Условности анализа отчетных данных в динамике

185

Ведомости. 2002. 23 авг. С. А5.

и (в) с эталоном (по сути, последний вариант является разновидностью предыдущего).

В анализе отчетности именно сравнения в динамике являются доминирующими

И здесь аналитик может столкнуться с рядом факторов, осложняющих восприятие как

собственно отчетных данных, так и причин и значимости их изменения. Следует упо



мянуть прежде всего о таких факторах, как инфляция, различия в алгоритмах отнесе



ния объекта учета в данную статью (группу статей), различия в счетных алгоритмах,

различия в группировках. К сожалению, при анализе отчетных данных влияние не всех

этих факторов поддается элиминированию, поскольку это можно сделать лишь имея

достаточно детальную внутрифирменную информацию, а также некоторые внешние

данные (например, рыночные), что не всегда доступно пользователю. Тем не менее ему

необходимо хотя бы знать о подобных факторах и иметь определенное, естественно,

субъективное, суждение о степени их искажающего влияния на восприятие картины

об имущественном и финансовом потенциалах фирмы.

Инфляция является вполне обыденным явлением для подавляющего большинства

стран. В результате роста цен стоимостная оценка долгосрочных активов искажается.

Это не только сказывается на текущем финансовом результате, но, что гораздо важнее,

может приводить к эрозии капитала (например, в условиях инфляции снижение по

удельному весу амортизационных отчислений приводит к относительному росту от

числений по налогу на прибыль и при определенных обстоятельствах может повлечь за

собой нехватку средств для обновления материальнотехнической базы). Ценовые из

менения не должны быть причиной уменьшения экономического потенциала фирмы.

Для противодействия негативному влиянию инфляции придуманы различные спосо

бы, основными из которых являются переоценка и механизм ускоренной амортизации.

В плане обеспечения большей сопоставимости отчетных данных в динамике особую

роль играет именно переоценка. Если переоценка не делалась (к сожалению, это можно

узнать лишь из внутрифирменных источников), то при составлении аналитического

баланса можно делать самостоятельные пересчеты, когда сравниваемые данные приво

дятся в относительно сопоставимый вид с помощью индексов инфляции и/или индек

сов изменения цен по отдельным видам сырья, товаров, продукции.

Различия в алгоритмах отнесения объекта учета в данную статью (группу статей).

Подавляющее большинство данных, представленных в отчетности, получены в резуль

тате различных группировок данных первичных документов. В разные годы существо



вали ограничения в отношении подобных группировок. Так, в отечественном учете пе



риодически менялся норматив стоимостной оценки отнесения актива к основным сред



ствам, причем предприятия имели право менять величину норматива. Это приводило к

тому, что один и тот же актив мог попасть в различные группы.

Различия в счетных алгоритмах. Суть этого фактора заключается в том, что любое

предприятие с течением времени может менять некоторые счетные алгоритмы. В плане

ретроспективного анализа особую значимость имеет переход в расчете себестоимости

продукции с метода ФИФО, например, на метод ЛИФО. Не случайно бухгалтерскими

и аудиторскими стандартами предписывается в разделе «Учетная политика» годового

отчета фирмы указывать, какой метод используется, а если в отчетном периоде произо



шел переход на другой метод, то показывать и влияние этого перехода на финансовые

результаты и имущественное положение фирмы.

Различия в рекомендованных (предписанных) форматах. В отечественном учете этот

фактор является, вероятно, самым активным, поскольку предписанные форматы меня



186

Глава 6. Отчетность и пользователь: условности интерпретации

Напомним, что в отчетности советского периода можно было видеть нормативы и планы

(например, норматив собственных оборотных средств, нормативы по отдельным видам нормируе



мых оборотных средств и др.), однако в настоящее время подобные показатели отсутствуют.

лись государством весьма часто. В результате подобных изменений отчетность оказы



валась несопоставимой даже по формальным признакам. Иногда эту несопоставимость

можно устранить, иногда нет. Например, в текущем учете и отчетности сейчас не требу



ется обособления малоценных и быстроизнашивающихся предметов (МБП), которые

ранее приводились в оборотных активах. Начиная с отчетности за 2003 г. собственные

акции, выкупленные у акционеров, рекомендовано отражать со знаком «минус» в раз



деле «Капитал и резервы», тогда как в годы заката советской власти подобного объекта

учета не было вообще, а в начале рыночных реформ эта статья показывалась в разделе

«Оборотные активы» и трактовалась как регулятив к статье «Уставный капитал». Уст



ранить эти искажающие моменты при сравнении отчетности за ряд лет несложно, да

и значимость подобных статей несущественна.

Упомянутые факторы, равно как и примеры, рассмотренные в предыдущих парагра



фах книги, продемонстрировали возможности бухгалтерии в вуалировании (преднаме



ренном или вынужденном) финансового состояния хозяйствующего субъекта. Эти воз



можности существуют всегда и весьма часто находятся в рамках действующего законо



дательства. Если на мгновение вернуться в советский период нашей страны, то можно

привести еще один весьма показательный пример. Согласно действовавшим в те годы

бухгалтерским регулятивам убытки предприятий отражались в активе фирмы (по сути,

это был псевдоактив), а баланс в случае убыточной деятельности мог выглядеть сле

дующим образом (табл. 6.14).

Таблица 6.14

Баланс

(после переоценки основных средств и введения псевдоактива)

(тыс. руб.)

Актив Пассив

Основные средства 120 Уставный капитал 90

Оборотные активы 100 Добавочный капитал 80

Нераспределенный убыток 100 Кредиторская задолженность 150

Баланс 320 Баланс 320

Подобное представление баланса совершенно запутывает неопытного пользовате

ля, нередко обращающего внимание лишь на валюту баланса по активу, которая ему

представляется как характеристика совокупной суммы средств, которыми якобы рас



полагает предприятие. Если вспомнить еще, что в реальном балансе десятки статей

и показателей, на фоне которых статья «Убытки» может попросту теряться, то понятно,

что подобное ошибочное суждение если не оправданно, то хоть както объяснимо.

На самом деле финансовое положение предприятия просто катастрофическое, а по



добный вывод основывается на двух формальных соображениях. Вопервых, убыток,

естественно, не может рассматриваться как актив

, он должен быть исключен из состава

активов, и соответственно равновеликим образом следует уменьшить пассив. Посколь



ку в нормальной ситуации убытки предприятия лендерами и кредиторами не покрыва



ются, то на 100 тыс. руб. должны быть уменьшены источники собственных средств

(в данном случае – уставный и добавочный капиталы). Вовторых, добавочный капи



6.6. Условности анализа отчетных данных в динамике

187

Напомним самое простое правило, которым должен руководствоваться пользователь, глядя

на некоторую активную статью и пытаясь понять ее имущественную и стоимостную значимость:

если данный объект можно продать, то его присутствие в составе активов по крайней мере оправ



данно; если нет, то это чаще всего псевдоактив, который должен быть исключен из баланса.

В данном случае речь идет именно о возможности продажи; какая сумма при этом может быть

получена, в какой степени она соответствует балансовой оценке, покроет ли она ранее понесенные

расходы в связи с приобретением этого актива – это уже другие вопросы.

тал – это, как правило, результат переоценки основных средств, а потому его оценка

всегда сомнительна. Отсюда следует очевидный вывод: предприятие «проело» собст



венный капитал и скорее всего должно быть ликвидировано.

Мы привели достаточно гротескный, хотя и не фантастический пример. Если

вспомнить об обсуждавшихся в разд. 2.1 регулирующих статьях, то несложно построить

и вполне реалистичные примеры составления баланса в условиях различного отраже



ния в отчетности регулятивов. При этом мы используем лишь некоторые из регуляти



вов, упоминавшихся в табл. 2.3, однако и этого будет достаточно для того, чтобы убе



диться в значимости их искажающего влияния.

В табл. 6.15 приведены укрупненные данные, характеризующие имущественное по



ложение предприятия на конец года и подтвержденные независимой проверкой. По ре



зультатам проведенной инвентаризации выяснилось, что четверть дебиторской задол



женности представляет собой сомнительный долг (т. е. это задолженность, не погашен



ная в срок и не имеющая соответствующего обеспечения); этот факт также отражен

в заключении аудиторов (в данном примере мы не следуем строго требованиям бухгал



терского и аудиторского законодательств, но просто хотим сказать, что отчетные дан

ные достоверны и преднамеренно не искажены).

Таблица 6.15

Данные об активах предприятия и источниках их финансирования

Статья Сумма (млн руб.)

Нематериальные активы 4

Накопленная амортизация нематериальных активов 3

Основные средства 10

Накопленная амортизация основных средств 8

Прочие активы 2

Производственные запасы 6

Дебиторская задолженность 4

Денежные средства 1

Уставный капитал 2

Нераспределенная прибыль 3

Долгосрочные заемные средства 3

Прочие долгосрочные обязательства 1

Поставщики и подрядчики 4

Прочие кредиторы 2

Построим сначала баланс в оценке брутто, т. е. все регулятивы будут присутство



вать в балансе (табл. 6.16). Подобное представление в советское время предписывалось

нормативными документами, т. е. любой аналитик, занимающийся ретроспективным

анализом, может встретиться с балансомбрутто и в настоящее время.

Таблица 6.16

Баланс в оценке брутто

(млн руб.)

Статья Сумма Статья Сумма

I. Внеоборотные активы III. Капитал и резервы

Нематериальные активы 4 Уставный капитал 2

188

Глава 6. Отчетность и пользователь: условности интерпретации

Статья Сумма Статья Сумма

Основные средства 10 Нераспределенная прибыль 4

Прочие активы 2 Амортизация нематериальных акти

вов

Итого по разделу I 16 Амортизация основных средств 8

II. Оборотные активы Итого по разделу III 17

Производственные запасы 6 IV. Долгосрочные обязательства

Дебиторская задолженность 4 Заемные средства 3

Денежные средства 1 Прочие обязательства 1

Итого по разделу II 11 Итого по разделу IV 4

V. Краткосрочные обязательства

Поставщики и подрядчики 4

Прочие кредиторы 2

Итого по разделу V 6

Баланс 27 Баланс 27

Предположим, что баланс анализируется предпринимателем, пытающимся понять,

является ли данное предприятие надежным потенциальным партнером, с которым

можно было бы создать совместное производство. В числе его критериев – размеры

предприятия, которые он олицетворяет с активами, контролируемыми менеджерами

фирмы. С позиции предпринимателя соответствующая сумма весома – 27 млн руб. Од

нако правилен ли такой вывод? Финансовый консультант, к которому обратился за со

ветом предприниматель, пояснил, что баланс, приведенный в табл. 6.16, безусловно,

правилен, однако сделанная предпринимателем трактовка чересчур прямолинейна

и требует уточнения. В частности, судить о финансовой состоятельности и мощи можно

с позиции как собственно фирмы, так и ее собственников. В первом случае нужно ори

ентироваться на актив баланса, во втором – на раздел «Капитал и резервы». Кроме того,

в балансе некоторые долгосрочные активы показаны по первоначальной стоимости,

а их текущая стоимость с учетом физического и морального износов гораздо ниже. Так

же искажена оценка дебиторской задолженности в плане реальности ее погашения

в полном объеме. С учетом сказанного более реальная картина об имущественном и фи



нансовом потенциалах фирмы может быть получена по балансунетто, в котором упо



мянутые искажения нивелированы (табл. 6.17).

Таблица 6.17

Баланс в оценке нетто

(млн руб.)

Статья Сумма Статья Сумма

I. Внеоборотные активы III. Капитал и резервы

Нематериальные активы 1 Уставный капитал 2

Основные средства 2 Нераспределенная прибыль 3

Прочие активы 2 Итого по разделу III 5

Итого по разделу I 5

II. Оборотные активы IV. Долгосрочные обязательства

Производственные запасы 6 Заемные средства 3

Дебиторская задолженность 3 Прочие обязательства 1

Денежные средства 1 Итого по разделу IV 4

6.6. Условности анализа отчетных данных в динамике

189

Окончание табл. 6.16

Статья Сумма Статья Сумма

V. Краткосрочные обязательства

Итого по разделу II 10 Поставщики и подрядчики 4

Прочие кредиторы 2

Итого по разделу V 6

Баланс 15 Баланс 15

Заметим прежде всего, что дебиторская задолженность в балансенетто показана за ми



нусом сомнительных долгов, которые, естественно, могут быть покрыты лишь собственны



ми источниками, т. е. уменьшение актива в части дебиторской задолженности должно сопро



вождаться равновеликим уменьшением нераспределенной прибыли. Из табл. 6.17 видим,

что валюта баланса уменьшилась до 15 млн руб., что составляет 55,6% к валюте

балансабрутто. Еще в большей степени изменился собственный капитал – его величина со



ставляет всего лишь 5 млн руб., т. е. 29,4% к уровню капитала, показанному в балансебрутто.

Итак, можно сделать очевидный вывод. Приведенные примеры показывают, что ис

кажения, причем непреднамеренные, могут быть весьма и весьма существенными, а по

тому любая статья, любое представление баланса предполагает необходимость тща

тельного их осмысления, в особенности если речь идет об анализе в динамике. С тече

нием лет меняются многие факторы, определяющие состав и содержание отчетных

форм, а потому выводы по результатам любого динамического анализа должны сопро

вождаться определенными оговорками.

МАТЕРИАЛЫ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ

Дайте определение следующим ключевым понятиям: концепция достоверности

и непредвзятости, оценка, историческая стоимость, справедливая стоимость, гудвилл,

внутренне созданный гудвилл, приобретенный гудвилл, импондерабиль, рыночная ка

питализация, коэффициент Тобина, амортизация, амортизационный фонд.

Вопросы для обсуждения

1. В чем смысл формулирования утверждения о существовании материального

и информационного миров в контексте деятельности фирмы?

2. Какими способами можно противодействовать расхождению между этими ми



рами?

3. В чем смысл концепции достоверности и непредвзятости? Дайте трактовку:

а) достоверности; б) непредвзятости; в) достоверности и непредвзятости.

4. Какие виды оценок вы знаете? В чем достоинства и недостатки различных ви



дов оценок?

5. На примере основных средств проанализируйте, какие оценки могут использо



ваться в учете и отчетности и сформулируйте их достоинства и недостатки.

6. Что такое импондерабиль? Приведите примеры.

7. Что такое справедливая стоимость? Не являются ли справедливая и рыночная

стоимости синонимами?

8. Как соотносятся справедливая стоимость и историческая стоимость? В чем

плюсы и минусы каждой из этих оценок?

9. Можно ли достичь абсолютно достоверного отражения картины об имущест



венном и финансовом положении фирмы при переходе к оценкам по справед



ливой стоимости?

190

Материалы для самостоятельной работы

Окончание табл. 6.17

10. Можно ли утверждать, что термины «гудвилл» и «деловая репутация фирмы»

являются синонимами?

11. Опишите подходы к оценке гудвилла. Насколько они реалистичны в плане реа



лизации?

12. Дайте характеристику особенностей гудвилла как специфической характери



стики фирмы.

13. На балансе фирмы показан нематериальный актив «Гудвилл». К какой фирме

он относится?

14. Что такое рыночная капитализация? Как она исчисляется? Какие экономиче



ские компоненты лежат в основе рыночной капитализации? Какие факторы

влияют на ее изменение?

15. Стоимость фирмы и стоимость активов фирмы – это одно и то же? Как рассчи



тываются эти показатели? Какие оценки могут при этом использоваться? Как

могут соотноситься между собой эти показатели?

16. В чем смысл коэффициента Тобина? Как соотносятся между собой гудвилл

и qотношение?

17. Какая динамика коэффициента Тобина может считаться предпочтительной?

Для кого и почему?

18. Что такое амортизация? Чем предопределяется или объясняется необходи

мость и/или целесообразность амортизации?

19. Какое отношение имеет амортизация к источникам финансирования?

20. Что такое амортизационный фонд? Можно ли за счет этого фонда приобретать

имущество? Какое отношение имеет этот фонд к обновлению материально

технической базы фирмы?

21. Как соотносятся понятия «фонд» и «денежные средства»?

22. В чем смысл принципа неуменьшения экономического потенциала фирмы?

23. Приведите примеры группировок, имеющих целью завуалировать реальное

имущественное и финансовое положение фирмы.

24. Какие факторы усложняют пространственновременны´е сопоставления отчет



ных данных?

25. Что такое активный рынок? Какое отношение он имеет к отчетности?

6.6. Условности анализа отчетных данных в динамике

191