Жукова С.С. Финансы и кредит

Подождите немного. Документ загружается.

Т.к. финансовый лизинг по экономическим признакам схож с долгосрочным

банковским кредитованием капитальных вложений, то особое место на рынке

финансового лизинга занимают банки, финансовые компании и

специализированные компании, тесно связанные с банками.

Лизинговые операции также можно классифицировать в зависимости от

состава участников:

1. Прямой лизинг - собственник имущества (поставщик) самостоятельно, без

посредников, сдает объект в лизинг.

Частный случай прямого лизинга - возвратный лизинг, при котором

собственник оборудования продает его лизинговой фирме и одновременно берет

это оборудование у него в аренду. В результате такой операции продавец

становится арендатором. Применяется она в случаях, когда собственник объекта

сделки испытывает острую потребность в денежных средствах и с помощью

данной формы лизинга улучшает свое финансовое состояние.

2. Косвенный лизинг - передача имущества осуществляется через посредника

(лизинговую компанию или банк).

По объему оказываемых услуг лизинг подразделяется на:

1. Чистый лизинг - все обслуживание арендуемого имущества берет на себя

лизингополучатель.

2. Лизинг с полным набором услуг - полное обслуживание лежит на

лизингодателе.

3. Лизинг с частичным набором услуг - в данном случае на лизингодателя

возлагается только часть функций по обслуживанию имущества.

В зависимости от сектора рынка лизинг бывает внутренним (когда все

участники сделки находятся в одной стране) и международным (хотя бы один из

участников - представитель другой страны).

По характеру лизинговых платежей лизинг подразделяется на:

1. Лизинг с денежным платежом (платежи осуществляются в денежной

форме).

2. Компенсационный лизинг - арендные платежи осуществляются поставками

продукции, изготовленной на оборудовании, являющемся объектом лизинговой

сделки.

3. Лизинг со смешанным платежом (комбинация предыдущих двух видов).

На практике существует множество форм лизинговых сделок, однако их

нельзя рассматривать как самостоятельные типы лизинговых операций.

Под формами лизинговых сделок понимаются устоявшиеся модели

лизинговых контрактов. Наибольшее распространение в международной практике

получили следующие формы лизинговых операций.

1) Лизинг “стандарт” - при этой форме лизинга поставщик продает объект

сделки финансирующему обществу, которое через свои лизинговые компании

сдает его в аренду потребителям.

2) Лизинг “поставщику” - в этом случае продавец оборудования также

становится лизингополучателем, как и при возвратном лизинге, но арендованное

имущество используется не им, а другими арендаторами, которых он обязан

найти и сдать им объект сделки в аренду. Субаренда является обязательным

условием в контрактах подобного рода.

3) Возобновляемый лизинг - в лизинговом соглашении при данной форме

предусматривается периодическая замена оборудования по требованию

арендатора на более совершенные образцы.

4) Групповой (акционерный) лизинг - сдача в аренду крупномасштабных

объектов (самолеты, суда, буровые платформы, вышки). При таких сделках в роли

лизингодателя выступает несколько компаний.

5) Генеральный лизинг - право лизингополучателя дополнять список

арендуемого оборудования без заключения новых контрактов.

6) Контрактный наем - это специальная форма лизинга, при которой

лизингополучателю предоставляются в аренду комплектные парки машин,

сельскохозяйственной, дорожно-строительной техники, тракторов,

автотранспортных средств.

7) Лизинг с привлечением средств - лизингодатель получает долгосрочный

заем у одного или нескольких кредиторов на сумму до 80% сдаваемых в аренду

активов. Кредиторы - крупные коммерческие и инвестиционные банки,

располагающие значительными ресурсами, привлеченными на долговременной

основе. Финансирование лизинговых сделок банками осуществляется обычно

двумя способами:

а) заем - банк кредитует лизингодателя, предоставляя ему кредит на одну или

на целый пакет лизинговых соглашений. Сумма кредита зависит от репутации и

кредитоспособности лизингодателя;

б) приобретение обязательств - банк покупает у лизингодателя обязательства

его клиентов без права на регресс, учитывая при этом репутацию

лизингополучателей и эффективность проекта. Данный способ применяется при

крупных разовых сделках с участием надежных заемщиков. Банки при

организации финансирования проекта с участием лизинговой компании

выступают также в качестве гарантов. Обеспечением банковской ссуды при

получении ее лизингодателем (без права обратного требования к

лизингополучателю) являются объекты лизинговой сделки и лизинговые платежи.

В США 85% сделок по финансовому лизингу относится к этой форме лизинга.

Это лишь наиболее распространенные формы лизинговых контрактов. На

практике имеет место сочетание различных форм контрактов, что увеличивает их

число.

Банк, осуществляющий лизинг, получает следующие преимущества:

· -расширение круга банковских операций, рост числа клиентов и,

соответственно, увеличение получаемых доходов;

· -снижение риска потерь от неплатежеспособности клиентов. При

осуществлении лизинговых операций банк остается собственником имущества,

переданного в лизинг, и следовательно, при нарушении условий договора он

может потребовать возврата передаваемого в лизинг имущества. Данное

обстоятельство обеспечивает возможность проведения лизинговых операций с

клиентами, чье финансовое положение вызывает сомнения, например, с

кооперативами, малыми предприятиями;

· -лизингодатель (банк) имеет право начислять на имущество, передаваемое

им в лизинг, амортизационные отчисления, которые не облагаются налогом и

могут служить источником средств для закупки нового имущества;

· -величина лизинговых платежей за предоставление имущества в лизинг

может быть выше, чем процентная ставка по долгосрочным кредитам,

выдаваемым на тот же срок. Данное положение оправдывается предоставлением

клиенту, кроме ссуды, реального ее наполнения в виде машин и оборудования, а

также любого имущества;

· -при осуществлении лизинговых операций банк зачисляет на свой счет

лизинговые платежи на определенную дату, что намного проще начисления и

учёта процентов по ссудам хозяйствующих субъектов в процессе долгосрочного

кредитования.

Преимущества лизинга для лизингополучателя:

· -возможность осуществления технического перевооружения на основе

использования прогрессивной и дорогостоящей техники без больших начальных

капиталовложений, что может сыграть немалую роль при необходимости

структурной перестройки производства в связи с переходом к рыночным

отношениям;

· -имеется гарантия обеспечения материального наполнения полученной от

банка ссуды;

· -стабильные платежи, что позволяет уменьшить неблагоприятное

воздействие инфляции и роста величины банковского процента по долгосрочным

ссудам;

-уменьшается риск морального и физического износа и устаревания

имущества, так как имущество не приобретается в собственность, а берется во

временное пользование; так как платежи по лизингу не привязаны к нормам

амортизации, то при лизинговых отношениях лизингополучатель имеет дело с

ускоренной амортизацией имущества;

-лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на балансе, что не

увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество;

· -лизинговые платежи относятся на издержки производства (себестоимость)

лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль;

Лизинговые платежи включают: амортизация имущества; оплату процентов за

кредит; плату за дополнительные услуги лизингодателя; НДС; расходы на

страхование имущества; налог на имущество;

Финансовый лизинг - представляет собой лизинг имущества с полной

окупаемостью. Срок действия договора лизинга совпадает со средним сроком

службы оборудования. По окончании срока действия договора возможен переход

права собственности к лизингополучателю по остаточной стоимости.

Оперативный лизинг - это переуступка оборудования (имущества) на срок,

меньший чем срок службы оборудования. Лизингополучатель получает в

распоряжение имущество на определенный срок или на один производственный

цикл. В этом случае договор заключается чаще всего на 2 - 5 лет.

Возвратный лизинг – разновидность финансового лизинга, при котором

продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает как

лизингополучатель. Возвратный лизинг применяется, когда собственник объекта

сделки испытывает потребность в денежных средствах и таким образом улучшает

свое финансовое положение.

Сублизинг – переуступка прав пользования предметом лизинга третьему лицу.

Основанием для передачи предмета лизинга в сублизинг является письменное

согласие лизингодателя. При оперативном лизинге уступка прав

лизингополучателем не допускается.

7.2. Сущность и особенности факторинговых

операций

Операция факторинга заключается в том, что факторинговый отдел банка

покупает долговые требования (счета-фактуры) клиента на условиях немедленной

оплаты до 80% от стоимости поставок и уплаты остальной части, за вычетом

процента за кредит и комиссионных платежей, в строго обусловленные сроки

независимо от поступления выручки от дебиторов. Если должник не оплачивает в

срок счета, то выплаты вместо него осуществляет факторинговый отдел.

В основе факторинговой операции лежит покупка банком платежных

требований поставщика на отгруженную продукцию и передача поставщиком

банку права требования платежа с покупателя. Поэтому факторинговые операции

называют также кредитованием поставщика или предоставлением

факторингового кредита поставщику.

Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних

предприятий, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из-за

несвоевременного погашения долгов дебиторами и ограниченности доступных

для них источников кредитования.

Вместе с тем не всякое предприятие, относящееся к категории малого или

среднего, может воспользоваться факторинговыми услугами.

Так, факторинговому обслуживанию не подлежат:

· предприятия с большим количеством дебиторов, задолженность каждого из

которых выражается небольшой суммой;

· предприятия, занимающиеся производством нестандартной или

узкоспециализированной продукции;

· строительные и другие фирмы, работающие с субподрядчиками;

· предприятия, реализующие свою продукцию на условиях послепродажного

обслуживания, практикующие компенсационные (бартерные) сделки;

· предприятия, заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты

и выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до

осуществления поставок (авансовые платежи).

Факторинговые операции не рекомендуется проводить:

· по долговым обязательствам частных лиц, филиалов или отделений

предприятия. Подобные ограничения обусловлены тем, что в указанных случаях

достаточно трудно оценить кредитный риск или невыгодно брать на себя

повышенный объем работ, а также дополнительный риск, возникающий при

переуступке таких требований, оплата которых может быть не произведена в срок

по причине невыполнения поставщиком каких-либо своих договорных

обязательств;

· по требованиям бюджетных организаций;

· по обязательствам предприятий, организаций, снятых банком с

кредитования или объявленных неплатежеспособными;

· если оплата производится поэтапно или авансом в случае компенсационных

или бартерных сделок по договорам о продаже, в соответствии с которыми

покупатель имеет право возвратить товар в течение определенного времени, а

также при условии послепродажного обслуживания.

В операции факторинга обычно участвуют три стороны:

· фактор (банк) - покупатель требования;

· клиент (кредитор, поставщик товара) - промышленная или торговая фирма,

заключившая соглашение с банком;

· плательщик (заемщик) - фирма-покупатель товара с отсрочкой платежа.

Виды факторинговых операций.

В основе факторинга лежит переуступка неоплаченных долговых требований

фактору, что является общим элементом для всех видов факторинга, описанных

ниже. Факторинговые операции банков классифицируются как:

· Национальные (внутренние), если поставщик, покупатели, а также фактор

находятся в одной стране;

· Международные (внешние), если одна из трех сторон факторингового

соглашения находится в другом государстве;

· Открытые - это форма факторинговой услуги, при которой плательщик

уведомлен о взыскании долга с помощью фактора;

· Закрытые. Свое название получили в связи с тем, что служат скрытым

источником средств для кредитования продаж поставщиков товаров, так как

никто из контрагентов клиента не осведомлен о переуступке им счетов фактур

фактору. В данном случае плательщик ведет расчеты с самим поставщиком,

который после получения платежа должен перечислить соответствующую его

часть фактору для погашения кредита.

· С правом регресса, т.е. обратного требования к поставщику возместить

уплаченную сумму, или без подобного права. Данные условия связаны с рисками,

которые возникают при отказе плательщика от выполнения своих обязательств,

т.е. кредитными рисками. При заключении соглашения с правом регресса

поставщик продолжает нести определенный кредитный риск по долговым

требованиям, проданным им фактору. Последний может воспользоваться правом

регресса и при желании продать поставщику любое неоплаченное долговое

требование в случае отказа клиента от платежа (его неплатежеспособности).

Данное условие предусматривается, если поставщики уверены, что у них не могут

появиться сомнительные долговые обязательства, либо в силу того, что они

достаточно тщательно оценивают кредитоспособность своих клиентов, разработав

собственную, достаточно эффективную систему защиты от кредитных рисков,

либо в силу специфики своих клиентов. И в том, и в другом случае поставщик не

считает нужным оплачивать услуги по страхованию кредитного риска. Однако

гарантированный для поставщика и своевременный приток денежных средств

может обеспечиваться только при заключении соглашения без права регресса.

Необходимо, правда, отметить, что, если долговое требование признано

недействительным (например, если поставщик отгрузил клиенту не заказанный

им товар и переуступил выставленный за него счет компании), фактор в любом

случае имеет право регресса к поставщику.

· С условием кредитования поставщика в форме оплаты требований к

определенной дате или предварительной оплаты. В первом случае клиент

фактора, отгрузив продукцию, предъявляет счета своему покупателю через

посредство фактора, задача которого получить в пользу клиента платеж в сроки

согласно договору (обычно от 30 до 120 дней). Сумма переуступленных

долговых требований (за минусом издержек) перечисляется поставщику на

определенную дату или по истечении определенного времени.

В случае предварительной оплаты факторинговый отдел банка покупает

счета-фактуры у клиента на условиях немедленной оплаты 80—90% стоимости

отгрузки, т. е. авансирует оборотный капитал своего клиента (дисконтирование

счетов-фактур). Резервные 10-20% стоимости отгрузки клиенту не

выплачиваются, а бронируются на отдельном счете на случай претензий в его

адрес от покупателя по качеству продукции, ее цене и т. п. Получение такой

услуги наиболее полно отвечает потребностям функционирующих предприятий,

так как позволяет им посредством факторинга превратить продажу с отсрочкой

платежа в продажу с немедленной оплатой и таким образом ускорить движение

своего капитала. Основным преимуществом предварительной оплаты является то,

что ее размер представляет собой фиксированный процент от суммы долговых

требований. Таким образом, поставщик автоматически получает больше средств

при увеличении объема своих продаж.

В нашей стране факторинговые операции впервые стали применяться с 1

октября 1988 г. ленинградским Промстройбанком, а с 1989 г. факторинговые

отделы стали создаваться в других банковских учреждениях страны. Задача

факторинговых отделов – на договорной и платной основе выполнять для

предприятий ряд кредитно– расчетных операций, связанных со скорейшим

завершением их расчетов за товары и услуги.

В настоящее время факторинговый отдел может предоставлять своим

клиентам следующие основные виды услуг:

· приобретать у предприятий – поставщиков право на получение платежа по

товарным операциям с определенного покупателя или группы покупателей,

состав которой заранее согласовывается с факторингом (покупка срочной

задолженности по товарам, отгруженным и услугам оказанным);

· осуществлять покупку у предприятий – поставщиков

дебиторской задолженности по товарам, отгруженным и услугам оказанным,

неоплаченным в срок покупателями (покупка просроченной дебиторской

задолженности).

Суть операций по услугам 1-й группы заключается в том, что отдел за счет

своих средств гарантирует поставщику оплату выставляемых им на определенных

плательщиком платежных требований – поручений немедленно в день

предъявления их в банк на инкассо. В свою очередь, поставщик передает

факторингу право последующего получения платежей от этих покупателей в

пользу факторинга на его счет. Досрочная (до получения платежа