Управление финансовыми рисками (На примере страховой компании)
Подождите немного. Документ загружается.
6,61
1,79
0,02
9,10
2,84
0,01
34,59
17,56
0,01
0,00
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
30,00
35,00
2008 г. 2009 г. 2010 г.
«К» текущей ликвидности
«К» абсолютной ликвидности (срочной)
Маневренность собственных оборотных средств
Рисунок 3 - Динамика коэффициентов ликвидности ОАО «СОГАЗ-Мед»
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность
предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет наиболее
ликвидной части текущих активов – денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений. Как видим, и данный коэффициент имеет тенденцию к
росту на протяжении анализируемого периода.
2.3 АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ОАО «СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ
«СОГАЗ-МЕД»
Основными показателями, по которым оценивается деловая активность
предприятия, являются показатели оборачиваемости. Данные показатели
имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия,
поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную
форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность. Кроме
того, увеличение скорости оборота средств отражается на повышении
производственного потенциала фирмы, что в целом влияет на эффективность
всего производства. Расчет показателей деловой активности приведен в табл. 8.
Таблица 8 - Динамика показателей деловой активности ОАО « СК «СОГАЗ-
Мед» за 2008- 2010 года
Показатели
2008
год
2009
год
2010
год
Изменение
2009 от
Изменение
2010 от
52
2008 2009
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности 0,65 0,41 0,79 -0,25 0,39
Период оборота дебиторской
задолженности 559,03 900,25 459,97 341,22 -440,28
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности 3,07 2,97 13,32 -0,10 10,35
Период оборота кредиторской
задолженности 118,84 122,72 27,40 3,88 -95,32
Коэффициент оборачиваемости
оборотного капитала 0,46 0,28 0,39 -0,19 0,11
Период оборота оборотного
капитала 785,75 1326,99 947,99 541,25 -379,00
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала 4,84 4,54 8,63 -0,30 4,09
Период оборота собственного
капитала 75,42 80,41 42,31 4,99 -38,11
Из таблицы видно, что в течение анализируемого периода коэффициент
оборачиваемости дебиторской задолженности довольно маленький, что
свидетельствует о медленных расчетах с дебиторами. Коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности наоборот имеет
положительную тенденцию к увеличению. В 2010 году предприятие
практически рассчиталось по своим долгам.
53
0,65
559,03
3,07
118,84
0,46
785,75
4,84
75,42
0,41
900,25
122,72
0,28
1326,99
4,54
80,41
0,79
459,97
27,40
0,39
947,99
8,63
42,31
0,00
200,00
400,00
600,00
800,00
1000,00
1200,00
1400,00
2008 год 2009 год 2010 год
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Период оборота дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
Период оборота кредиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала
Период оборота оборотного капитала
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
Период оборота собственного капитала
Рисунок 4 - Динамика показателей деловой активности ОАО «СОГАЗ -
Мед»
По другим показателям наблюдается ухудшение положения в 2009 году и
улучшение в 2010.
Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия (табл. 11).
Таблица 11 - Данные для определения типа финансовой устойчивости ОАО
«СОГАЗ - Мед» за 2008 – 2010 года
Показатель 2008 г. 2009 г. 2010 г.
З (стр. 210) 21714 19203 19809
КС (стр.490) 142035 143665 149948
Продолжение таблицы 11
Показатель 2008 г. 2009 г. 2010 г.
АВ (стр.190) 106262 213214 135990
СОС = КС-АВ 35773 -69549 13958
ЗС (стр.590) 0 0 0
ИО (стр.620 – стр.270) 223815 219252 97124
СОС+ЗС 35773 -69549 13958
СОС+ЗС+ИО 259588 149703 111082
Из данных таблицы видно, что в 2008 году предприятие имело
54
устойчивое финансовое положение, так как З < СОС., в 2009 году положение
резко ухудшилось, однако в 2010 году стало налаживаться.
2.4 АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ОАО «СТРАХОВАЯ
КОМПАНИЯ «СОГАЗ-МЕД»
Анализ финансовых показателей включает в себя анализ формирования
прибыли (таблица 12).
Таблица 12 - Анализ формирования прибыли ОАО «СОГАЗ -Мед» за 2008 –
2010 года
Наименование 2008 г. 2009 г. Откл. 2010 г. Откл.
Выручка от продажи 331212 7040 -324172 46940 39900
Себестоимость проданных товаров,
продукции, работ, услуг
320887 3517 -317370 40201 36684
Валовая прибыль 10325 3523 -6802 6739 3216
Коммерческие расходы 0 0 0 0 0
Прибыль (убыток) от продаж 10328 3523 -6805 6739 3216
Операционные доходы 1561 2998 1437 6198 3200
Операционные расходы -5015 0 5015 0 0
Внереализационные доходы 0 0 0 0 0
Внереализационные расходы 0 0 0 0 0
Прибыль (убыток) до
налогообложения
6874 6521 -353 12937 6416
Продолжение таблицы 12
Наименование 2008 г. 2009 г. Откл. 2010 г. Откл.
Налог на прибыль и иные
аналогичные платежи
4954 4732 -222 5654 922
Чистая прибыль 1920 1789 -131 7283 5494
Из таблицы 12 видно, что за анализируемый период произошло
значительное уменьшение выручки в 2009 году на 324172 тыс. руб., однако в
2010 произошло увеличение выручки на 39900 тыс. руб., при этом
себестоимость изменялась в соответствии с изменением выручки. С 2009 года
удалось избежать операционных и внереализационных расходов и к 2010 году
увеличить операционные доходы, за счет чего в 2010 году прибыль до
55
налогообложения возросла на 6416 тыс. руб. В целом чистая прибыль в 2010
году выросла в 4 раза по сравнению с кризисным 2009 годом и составила 7283
тыс. руб.
а) Рентабельность продукции предприятия.
Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на
единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является
следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной
продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при
постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а
также более быстрым ростом цен чем затрат.
Таблица 13 - Показатели рентабельности продукции ОАО «Согаз-МЕД» за
2008 – 2010 года
Показатели
2008
год
2009
год
2010
год
Отклонения + /-
2009 от
2008
2010 от
2009
1.Выручка от реализации товаров, работ,
услуг (без НДС, акцизов и аналогичных
обязательных платежей).
331212 7040 46940 -324172 39900
Продолжение таблицы 13
Показатели
2008
год
2009
год
2010
год
Отклонения + /-
2009 от
2008
2010 от
2009
2. Прибыль от реализации. 10328 3523 6739 -6805 3216
3. Балансовая прибыль. 6874 6521 12937 -353 6416
4. Чистая прибыль. 1920 1789 7283 -131 5494
Расчетные показатели, % t t t 0 0
1. Рентабельность всей реализованной
продукции.
3,1 50,1 14,4 47 -35,7
2. Общая рентабельность. 2,1 92,6 27,6 91 -65,1
3. Рентабельность продаж по чистой
прибыли.
0,6 25,4 15,5 25 -9,9
На основе расчетов видим, что показатели рентабельности резко
увеличились в 2009 кризисном году, в 2010 они снизились, но однако остались
на уровне выше 2008 года. В целом ситуация положительная.
56
б) Рентабельность вложений предприятия.
Рентабельность вложений предприятия - это следующий показатель
рентабельности, который показывает эффективность использования всего
имущества предприятия.
Таблица 14 - Показатели для расчета рентабельности ОАО «Согаз -МЕД» за
2008 – 2010 года
Показатели
2008
год
2009
год
2010
год
Изменение
2009 от
2008
2010 от
2009
1 .Прибыль балансовая 6874 6521 12937 -353 6416
2. Прибыль чистая 1920 1789 7283 -131 5494
3. Среднегодовая
стоимость имущества
1479786 2370771 3360046 890985 989275
4. Собственные средства 142035 143665 149948 1630 6283
Продолжение таблицы 14
Показатели
2008
год
Изменение
2009
год
2010
год
2009 от
2008
2010 от
2009
5. Доходы от участия в
других организациях
0 0 0 0 0
6.Долгосрочные
финансовые вложения
81003 185844 109353 104841 -76491
7. Долгосрочные заёмные
средства
0 0 0 0 0
По таблице видно, что прибыль балансовая предприятия увеличилась
практически в 2 раза в 2010 году по сравнению с 2008, не смотря на
незначительное снижение в 2009. Показатели чистой прибыли также
увеличились почти в 4 раза. Незначительно увеличилась доля собственных
средств, уменьшились долгосрочные вложения.
На основе данных показателей рассчитываются показатели
рентабельности вложений, которые представлены в таблице 15.
Таблица 15 - Показатели рентабельности вложений ОАО «Согаз-МЕД» за
2008– 2010 года
57
Показатели 2008 год
2009
год
2010
год
Изменение
2009 от
2008
2010 от
2009
1.Общая рентабельность
вложений
0,46 0,28 0,39 -0,19 0,11
2.Рентабельность вложений по
чистой прибыли
0,13 0,08 0,22 -0,05 0,14
3.Рентабельность собственных
средств
1,35 1,25 4,86 -0,11 3,61
4.Рентабельность
долгосрочных финансовых
вложений
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Продолжение таблицы 15
Показатели 2008 год
2009
год
2010
год
Изменение
2009 от
2008
2010 от
2009
5.Рентабельность
перманентного капитала
1,35 1,25 4,86 -0,11 3,61
Анализ данных таблицы позволяет сделать вывод, что и рентабельность
вложений снизилась в 2009 году, но возросла в 2010году. Рентабельность
собственных средств в 2008 и 2009 годах была невысока, но в 2010 возросла до
4,86%. Анализ динамики этого показателя за последние годы позволяет
сделать вывод о том, что инвестиции собственных средств дали хороший
результат. Рентабельность перманентного капитала также увеличилась.
В целом нужно отметить, что все показатели рентабельности вложений
предприятия имеют положительную тенденцию к увеличению. Компания
успешно вышла из кризиса.
58
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
2008 год 2009 год 2010 год
1.Общая рентабельность вложений
2.Рентабельность вложений по чистой прибыли
3.Рентабельность собственных средств
4.Рентабельность долгосрочных финансовых вложений
5.Рентабельность перманентного капитала
Рисунок 5 - Динамика коэффициеетов рентабельности, %
3 РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ, НАПРАВЛЕННЫХ НА ПОДДЕРЖАНИЕ
ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ
«СОГАЗ-МЕД»
3.1 ФИНАНОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ ОАО «СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ
«СОГАЗ-МЕД»
На основе проведенного анализа финансового состояния ОАО «СОГАЗ-
МЕД» были сделаны следующие выводы.
В 2009 году наблюдалось ухудшение положения компании в связи с
финансовым кризисом, однако в 2010 году компании удалось нейтрализовать
отрицательные последствия кризиса, и по некоторым показателям выйти на
уровень выше 2008 года.
Хотя выручка от реализации продукции в 2010 году снизилась по
сравнению с 2008 годом на 86%, снижение себестоимости составило 87%, в
59
связи, с чем чистая прибыль возросла на 280%, что привело к увеличению
рентабельности.
По результатам нашего исследования было выявлено, что коэффициенты
ликвидности (быстрой и абсолютной) превышают нормативные ограничения на
протяжении всего анализируемого периода. Сложившаяся динамика
увеличения дебиторской задолженности показывает возможность
возникновения трудностей с финансовым обеспечением текущих потребностей.
По всем показателям оценки деловой активности предприятия в 2010 году
произошло улучшение: повысился коэффициент оборачиваемости активов,
уменьшились периоды оборота дебиторской и кредиторской задолженности.
В целом на основе проведенного анализа, были сделаны выводы,
свидетельствующие об устойчивом положении компании. Мероприятия по
улучшению финансового состояния предприятия не требуются.
ОАО «СОГАЗ-Мед» всегда уделял большое внимание поддержанию
финансовой устойчивости, благодаря чему компания получила статус одного из
наиболее стабильных российских страховщиков, подтвержденный высшим
рейтингом надежности А++, присвоенным рейтинговым агентством «Эксперт
РА». Рейтинг компании не только является признанием независимыми
экспертами высокопрофессионального менеджмента, но и важнейшим
преимуществом, необходимым для сотрудничества с иностранными
партнерами, а также для привлечения в качестве клиентов крупных российских
и международных фирм.
Естественно, сохранение баланса между поддержанием финансовой
стабильности и оперированием чрезвычайно крупными лимитами
ответственности было бы невозможным без грамотного перестрахования. В
этом направлении Страховая Группа сотрудничает только с ведущими
перестраховщиками, имеющими мировое признание и безупречную деловую
репутацию, такими как Munich Re, Swiss Re, SCOR, Lloyd’s of London. Важная
роль в успешной работе Страховой Группы отводится прогрессивной
региональной политике и развитию филиальной сети. В настоящее время
60
«СОГАЗ-Мед» постоянно усиливает свое присутствие в регионах с тем, чтобы
иметь возможность предоставлять качественные страховые услуги на
территории всей Российской Федерации.
3.2 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ
ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ
В современных экономических условиях возросла актуальность
улучшения финансовой устойчивости предприятий в целях укрепления
позиций и формирования положительной репутации перед банковскими
учреждениями – кредиторами. В виду сложившейся мировой экономической
ситуации, кредитные организации ужесточают политику кредитования
предприятий и организаций, что может негативно отразится на деятельности
предприятий страховой сферы в целом и ОАО «СОГАЗ-Мед» в частности.
Существуют некоторые общие рекомендации, позволяющие управлять
дебиторской задолженностью:
необходимо постоянно контролировать состояние расчетов с
покупателями, особенно по отсроченным задолженностям;
установить определенные условия кредитования дебиторов, например:
покупатель получает скидку в 2% в случае оплаты полученного товара в
течение 10 дней с момента получения товара, покупатель оплачивает полную
стоимость, если оплата совершается в период с 11-го по 30-й день кредитного
периода, в случае неуплаты в течение месяца покупатель будет вынужден
дополнительно оплатить штраф, величина которого зависит от момента
оплаты;
по возможности ориентироваться на большое число покупателей, чтобы
уменьшить риск неуплаты одним или несколькими покупателями;
следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.
Актуальность дебиторской задолженности обоснована тем, что динамика
изменения дебиторской задолженности в ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-
61