Парсяк В.Н., Зельдіс В.В. Ринок цінних паперів. Маркетингові дослідження
Подождите немного. Документ загружается.
11
8, 8 ! -
; ; ! -
; #8 -
. >, ! , )!
, ! -
— 8
! , #
.
F . 1.4, )-
) ! ) ) -
. A# :D, #
75 % .
2004 .
B:?
2,2
$>:?
2,5
+>&?
2,0
:D
74,7
()
0,9
A:?
1,7
+:?
16,0
2002 .
()
1,0
+>&?
1,2
$>:?
1,9
:D
96,0
:D
91,0%
B:?
5,6%
$>:?
1,1%
()
1,1%
+:?
1,2%
2003 .
2001 .
:D
68,0
()
2,0
+>&?
30,0
1996—2004
.
()
1,2
+:?
6,6
+>&?
13,6
:D
74,6
B:?
2,0
$>:?
2,0
'. 1.4.
N (. 1.5), ! (-
# ) 2002 . -
! ) — E&B), -
! 88: 2001 . +>&? (93,8 % -
); 2002 . — $>:? (46,3 %); 2003 . — B:?
(62,8 %); 2004 . — +:? (63,3 %).
2001 .
+>&?
93,8
+>:?
1,2
+:?
2,4
()
0,4
$>:?
2,2
2002 .
B:?
4,5
$>:?
46,3
+>&?
30,0
+>:?
10,3
+:?
6,4
()
2,5
2003 .
B:?
62,8
$>:?
11,9
$:?
2,7
+>&?
2,7
+>:?
4,1
+:?
13,0
()
2,8
2004 .
$>:?
9,7
A:?
6,9
+>&?
8,0
+:?
63,3
()
3,3
B:?
8,7
1997—2004
.
B:?
7,9
$>:?
7,9
+>&?
53,8
+:?
26,0
()
4,4
'. 1.5.
12
+ -! 8
! , -
— . ! ,
: -
(8 #, 8
! 8 ),
(8 -,
! , -
8 #), ! (!88 , -
8 ) ! , -
),
( , #8 , ,
* , ,
8, 8 !).
G# -
— * -
(. 1.6).
:
( ;
. )
!
&!
842 610
219 345
313 220
246 570
1 957 828
8 984 372
6 154 855
3 173 911
0
–
2 000 000
4 000 000
6 000 000
8 000 000
10 000 000
2000 2001 2002 2003
'. 1.6. E
-
G , ,
, B$":'
! . % , -
, *
8 8 !-
* ! ! -
«» !) -
8 .
%, * , )
’ 8 ! -
. D # ,
! «» ,
88 ) 8 .
13
«»
, 8 )
! ! . E -
. 1.7.
E! !!
:
( ; )
762
523
1896
2800
9204
6468
3420
7752
6738
9933
14 893
35 799
56 554
101 845
199 125
308 216
1
100
10
000
1 000 000
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
'. 1.7. E
! -
F , 1997 . 2004 . !!
. " , * -
. @, 1990 .
! 1 % (F) 30 %
(%) [53, . 125—126]. A) -
* *8. G8 ! -
, 8-
(!) 2001 ., *
18,7 % * 2004 .), !. G -
, * #, # )
4,5 %; !) — 16,3 % (2001 .); !) — 1,7 % (2003 .).
?) , , *
! «8». G
) , # , 8 . -
), «» «» ,
«» , -
8 , , #
, 8 ) . -, !
, # ! -
. ? 8 -
, , ,
)# . ()
, , 8 , * 88 -
8 .
-#, « », * ## -
! .
14
$ #
, 8
. @# , * -
). E, :
* -
. -
’# 8 -
-
!.
! (. 1.8): -
8. , ), !
.
500,0
74,9
95,7
163,4
201,9
291,3
397,1
8,0
10,2
12,9
22,7
32,2
48,0
75,8
10,0
12,6
15,6
21,1
31,2
47,2
70,1
78,8
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
100,0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
350,0
400,0
450,0
417,3
91,6
60,5
&
&
:
( )
&&
!
!
'. 1.8. $ )8
B8 8 ! -
# ! !
! !. I -
# ! !) -
. > , # , * -
) , ) , , !
! ) * *
). 8# ! , *
) ! -
, # #8 -
( # —
15
— . 1.2), !
:
# — # ! -
!, * ! . + 2004 . !
378 # ! !
[37, . 51, 80]. # * -
) , * -
8 #, , -
) #-
. ", ) , # -
! ) ;
!88 8, ,
8 * )-
. : !) )
+ (1451 ., 96,1 % ), !)
# 8 : -
(89,17 38,5 %) (80,66 34,9 %).
G 8 88 -
, * ! . & 1998—2004 .
#, *
, # )
* ! . B 8 -
, ! ,
! * -
. @, 2005 . !-
) + — &%D «>! !
8» 99 !
! 131 [36, . 76—77; 37, . 82];
- 8 # ) -
’ ! !88
. $ # -
8, # #-
.
1.2
$!
< -
)!
,
8
? 88 ! -
# ) ( -
-! ) (-
)
. F*
8
! , 8 -
# # -
’ )
16
. 1.2
$!
'# -
.
8
, *
8
: -
, ! , «-
» !, .
G
,
-
.
? ) -
) ,
. '- -
8 , .
?!
.
'- -
8#
#. 8 , * -
. ( 8
: -
, *
# #
# .
-
:
«
».
' !8-
8 « »: -
/ «»
.
A
.
D
8
8 ,
88 , ! !-
,
*
4-
(
88
)
.
*
—
# 8, # ! #-
) ! .
G
.
!8 -
-
.
&
.
+ -
# ! (!-
!, "!) 8#
) .
G# * ! -
— , 8
! . , * )
8, ( ! !) !8 -
!, ! , -
, (( -
! , #
. 8 ! ,
:
17
8 ( ) —
),
! -
8 8
1
. $, 8
: $? «» , * -
# &%D «B C
E» G%D «'#-», -
… .
%, 8 , !) -
! )8 -
, * # !8 ! (.
1.9). F , ,
, ) 2002 . 8 . B
# :
8 . G 8 ) -
( ’8 , 8
) -
-, ) -
, 8 ! -
); 8 *
; !8 ), -
8 8
; !
( , 8 #8 8,
, * #) -
.
% ) , , # ! ,
, , — . & # )#
! , 8# -
# . , -
, ) 8
! , ) , -
. " * ,
!, . (),
= ! )! — -
! , ! —
- , !)
8 ! , «»?
!) . D * 8
) !) . 40…45 %
— 8 * !
, * 40…45 % — ) ! ) 10…15 % 8 ! -
[53, . 399].
18
8.
1998—2004 . -
#, * , # -
) ! . F*
1997 . 13:1, -
2005 . — 3:4.
2004
2003
2002
2001
2000
1999
:
(
;
)
10 242
1488
5059
16 431
7546
14 641
24 582
8064
33 208
29 292
9013
70 201
36 736
16 542
149 584
67 807
34 151
0 40 000 80 000 120 000 160 000
?
$
D
305 693
'. 1.9. E
!
D8 8 ! -
#
) ) -
! . G #, * -
), # ! !!
. & ) !, )) -
) # . N
! ) !
) 8 8 !) 8
! , !) ! . G
!
8 8 . (
# ) , *
8
.
=8 , 8 -
, # — , *,
, 8 ! -
. $ 8# , * 8
8
19
. B-
) ! 88 WOOD-15,
KAC-20 (S, W), RoCaP, SBPU, ProU, :D, IPI-U, NEI, +:,
SOKRAT, Ineko DEX, B$":'. > -
. 1.3.
1.3
&
(!)
"
(!)
A!
)
'
(8!)
<
(!!)
1
n
it
i
P
D
¦
,
00
1
n
i
i
D
PI
¦
0
1
n
it i
i
P
x
D
¦
,
1
000
1
n
ii
i
D
IPx
¦
1
0
0
1
n
it it
i
n
iit
i
P
x
I
P
x
¦
¦
1
1
1
n
it
t
i
it
P
I
n
P
§·
¨¸
¨¸
©¹
¦ 1,1
1
00
1
n
n
titit
i
n
n
it i
i
IPP
IPP
___________
n — ! ! ;
P
i t
, P
i t – 1
, P
i0
— i- , ! -
, ;
I
t
, I
t - 1
, I
0
— , ! , -
, ;
D — (# , !,
, #);
x
it
, x
i0
— i- ! !
, .
" , -
! !, -
# !, , -
, , ) ! KAC
(S) RoCaP. % ) -
# . " #
— ) !, * #
#. G A! 8 !
(–30), SBPU ! RoCaP. > )
# WOOD-15, KAC-20
(W), ProU (–50, –10), :D, IPI-U, +: SOKRAT. B )
. 1.3 , * 8 !
! . > -
20
# -
Ineko DEX; — -
NEI B$":'.
(! # : 8-
! 8! , -
,
, (I
t1
,
t3
I
t1
,
t2
I
t2
,
t3
)
[73,
. 21].
% # , * !
.
@ ) -
[41, . 142—143]:
« )». 8
! , Ineko DEX, -
! KAC, SBPU
IPI-U. ( :D, IPI-U, +:,
NEI # , !
, :D,
« )». () « )», , ProU-
50, SBPU-30, RoCaP, B$":', 8 ,
! 8
) !;
) 88
:D — !) . &-
— B$":' ( ! ) SBPU
(- , );
! # -
! , «» / «»,
#8 (KAC-20, SBPU,
ProU, +:). & — WOOD-15 (
* 8 -
# 5 %) Ineko DEX ( );
( KAC, RoCaP, Ineko
DEX) 8. & WOOD-15 SOKRAT
) ; :D
B$":' — ; NEI — -
; ) — 8;
, * 8, #
RoCaP SBPU-30. , SBPU-30 *
8 !, -
! #
«»;