Ответы на экзаменационные вопросы по Рынку ценных бумаг
Подождите немного. Документ загружается.
К корпоративным операциям с акциями следует также отнести индексацию – объявление нового, повышенного
номинала акций с соответствующим увеличением размера уставного фонда, которое выполняется в результате
переоценки стоимости основных средств. При увеличении уставного фонда за счет индексации стоимости
основных фондов открытой продажи акций не происходит, а акционеры получают дополнительное количество
акций прежней номинальной стоимости либо производится обмен существующих акций на акции нового
выпуска с увеличенной номинальной стоимостью. Эмитент при этом не производит регистрацию и публикацию
информации об эмиссии акций, так как их размещение производится только между существующими
акционерами общества, круг которых заранее известен.
При проведении дробления нужно учитывать, что количество акций после деноминации должно оставаться
целой величиной, а номинальная стоимость акции не может быть менее 1 копейки.
85.Траст— 1) юридический документ или юридическое действие, предоставляющее юридические функции
управления доверительной собственностью одному лицу со стороны другого, доверенность; 2) процесс
доверительного управления собственностью; 3) институт доверительной собственности, связанный с передачей
имущества и своих имущественных прав учредителем траста (бенефициаром) на определенный срок
доверительному собственнику.
86.Саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг
Саморегулируемая организация профессиональных участников рынка ценных бумаг — некоммерческая
организация, основанная на членстве профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющая
свою деятельность на основании разрешения Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР России).
Порядок образования и деятельности саморегулируемой организации, основные цели и задачи регулируются
Законом «О рынке ценных бумаг».
Задачи:
обеспечение условий профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;
соблюдение стандартов профессиональной этики;
защита интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка
ценных бумаг;
установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих
эффективную деятельность на рынке ценных бумаг.
Статус саморегулируемой организации определяет для организации совокупность прав и обязанностей,
которыми не наделены и которые не являются обязательными для остальных некоммерческих организаций.
Подать заявление на получение статуса (лицензии) может организация, учрежденная не менее чем 10
профессиональными участниками рынка ценных бумаг.
ФКЦБ России разработаны: Положение о саморегулируемых организациях профессиональных участников
рынка ценных бумаг и Положение о лицензировании саморегулируемых организаций профессиональных
участников рынка ценных бумаг. В 1997 лицензии на осуществление деятельности в качестве
саморегулируемой организации были выданы, в частности Национальной ассоциации участников фондового
рынка (НАУФОР) и Профессиональной Ассоциации Регистраторов, Трансфер-Агентов и Депозитариев
(ПАРТАД).
Функции:
нормотворческая функция: реализуется через принятие внутренних нормативных актов
(согласованных с ФКЦБ России), регулирующих порядок осуществления профессиональной
деятельности и проведения операций с ценными бумагами, а также через участие в законотворческой
деятельности;
контрольная функция: позволяющая отслеживать соблюдение ее членами требований
законодательства РФ и правил организации. Саморегулируемая организация обязана создать
внутреннее подразделения (органы) для постоянного мониторинга и контроля за деятельностью
своих членов и дисциплинарный комитет для рассмотрения дел о нарушениях ими законодательства
РФ и ее внутренних документов и применения к ним установленных саморегулируемой организации
санкций;
функция принуждения: саморегулируемая организация обязана принять внутренние документы,
определяющие санкции и иные меры по отношению к членам организации, их должностным лицам и
персоналу и порядок их применения (НАУФОР и ПАРТАД разработали и утвердили
соответствующие дисциплинарные кодексы);
арбитражная функция: реализуется через деятельность создаваемых при саморегулируемой
организации третейских судов.
Условиями членства в саморегулируемой организации (СРО) являются также внесение членом
саморегулируемой организации установленных ею взносов, в том числе взносов в компенсационный фонд
саморегулируемой организации (СРО).
51
Саморегулируемая организация (СРО) профессиональных участников рынка ценных бумаг для
реализации своих полномочий на территории субъектов РФ имеет право, с предварительным согласованием с
ФСФР, создавать свои филиалы и представительства. Она обязана осуществлять контроль за деятельностью
своих филиалов и представительств, а также несет ответственность за их деятельность.
87.Аваль - вексельное поручительство, суть которого заключается в том, что какое-то лицо берет на себя
ответственность за платеж по векселю одного или нескольких ответственных по векселю лиц.
88.Виды рисков на рынке ценных бумаг
Под риском понимают некую вероятность отклонения событий от среднего ожидаемого результата. Каждому
виду операций с ценными бумагами присущ собственный уровень риска.
Риск ликвидности связан с возможностью потерь при реализации ценных бумаг. На вторичном рынке данный
риск проявляется в снижении предполагаемой цены реализации акции или изменении размера комиссионных за
ее реализацию. Если невозможно реализовать выпуск ценных бумаг на первичном рынке, возникает риск
неразмещения, т. е. невостребованность ценных бумаг.
Временной риск — риск выпуска ценных бумаг в неоптимальное время, что обуславливает вероятность
определенных потерь.
Во многих операциях с ценными бумагами банк выступает инвестором. Любое инвестирование подразумевает
существование некоторого неблагоприятного события, в результате которого:
• будущий доход может быть меньше ожидаемого;
• доход не будет получен;
• можно потерять часть вложенного капитала — номинальной стоимости ценной бумаги;
• возможна потеря всего капитала всех вложений в ценную бумагу.
Начальный — при любых вложениях в ценные бумаги является:
Систематический риск. Риск падения рынка ценных бумаг в целом, не связан с конкретной ценной бумагой.
Представляет собой общий риск на все вложения в ценные бумаги, риск того, что инвестор не сможет их в
целом высвободить, вернуть не понеся потерь.
Различают следующие разновидности систематического риска:
Инфляционный риск. Покупая ценные бумаги, инвестор-банк испытывает воздействие инфляции, в результате
доходы, получаемые инвесторами от ценных бумаг, обесцениваются с точки зрения реальной покупательной
способности и инвестор несет потери.
Риск законодательных изменений. В обществе всегда существует возможность радикального изменения курса,
особенно при избрании нового президента, парламента, Думы, правительства. А следовательно, возможность
отказа правительства выполнять ранее принятые обязательства по определенным ценным бумагам или задержка
в исполнении этих обязательств.
Процентный риск— риск потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением процентных ставок на
рынке ценных бумаг.
Риск военных конфликтов представляет собой военные действия, проводимые на той или иной территории и
приводящие к нарушению функционирования организованных рынков, в том числе фондовых бирж.
Вторым видом риска можно считать несистематический риск. Он связан с особенностями каждой конкретной
ценной бумаги, квалификацией операторов, работающих с ценными бумагами. В нем выделяют риски:
Кредитный риск — риск того, что выпустивший ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать
проценты по ним или основную сумму допга. Конвертируемый риск. Появляется при переводе облигций или
привилегированных акций в простые акции.
Страновой риск— риск вложения в ценные бумаги стран с неустойчивым фондовым положением.
Региональный риск. Возникает не только в связи с различным экономическим положением районов, уровнем
развития фондового рынка, технологией торговли ценными бумагами, взаимосвязью с центральными
фондовыми рынками, но и с особенностями налогового климата, действий местной администрации и т. д.
Селективный риск — риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими
видами ценных бумаг при формировании портфеля. Временной риск— риск выпуска, покупки или продажи
ценной бумаги в неоптимальное время.
Технический риск связан с сервисным обслуживанием операций с ценными бумагами. Он включает следующие
разновидности: Риск поставки — невыполнение обязательств по поставке ценной бумаги. Р
Риск платежа — действующая система расчетов позволяет не платить в течение определенного периода
времени за приобретение ценных бумаг. Операционный риск — в основном связан с непрофессионализмом
технического персонала.
Денежный риск зависит от колебаний процентных ставок и имеет два источника: снижение доходности ценных
бумаг и обесценение капитала, вложенного в данную бумагу. Риск банкротства связан с рейтингом
выпускаемых компанией ценных бумаг
89.Государственное регулирование рынка ценных бумаг
52
Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем:
установления обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников
РЦБ и ее стандартов.
регистрация выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии и контроля за соблюдением
эмитентами условий и обязательств.
лицензирование всех видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
создание системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами
запрещение и пресечение деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельности
без лицензии на рынке ценных бумаг
установление предельных объемов эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг
К органам государственного регулирования рынка ценных бумаг в России относятся: Федеральная комиссия
по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России), Министерство финансов РФ, Центральный банк РФ, Министерство
имущественных отношений РФ, Министерство РФ по антимонопольной политике и поддержке
предпринимательства, Министерство РФ по налогам и сборам, Министерство юстиции РФ, Федеральный
орган по надзору за деятельностью страховых организаций.
Регулирование рынка ценных бумаг – это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций
между ними со стороны организаций, уполномоченным обществом на эти действия. Регулирование РЦБ
осуществляется органами или организациями, уполномоченными а выполнение функций регулирования.
Система государственного рынка включает государственные и иные нормативные акты; государственные
органы регулирования и контроля.
Российский рынок ценных бумаг регулируется гражданским правом посредством совокупности
общеобязательных правовых актов, издаваемых органами государственной власти в установленной форме с
соблюдением определенной процедуры – законодательства РФ.
Акты гражданского законодательства образуют иерархическую систему. НА верхнем уровне находится
Конституция РФ. Остальные акты законодательства не должны ей противоречить. Гражданское
законодательство отнесено к ведению федеральных органов государственной власти, то есть в своей основе
едино на всей территории РФ.
Гражданское законодательство имеет в качестве фундамента Гражданский Кодекс, в котором описаны
основные понятия и их взаимоотношения, остальные законы и другие правовые акты регулирующие
гражданские правовые отношения, не должны ему противоречить.
Следующий уровень составляют законы РФ (ФЗ «О рынке ценных бумаг», ФЗ «Об акционерных обществах» и
др.). Конституция, кодексы и законы относятся к законодательным актам. Однако законодательство ими не
ограничивается: существует множество иных актов законодательства или подзаконных актов.
90.Тренд - это тенденция, которая складывается в течение длительного времени в экономике или в какой -
то другой сфере, в которой сохраняется стабильная ситуация.
53