Николаева И.П. Мировая экономика

Подождите немного. Документ загружается.

Они не приучены выполнять свои обязательства по договорам и

нести за это ответственность. Естественно, что все это ведет к вза-

имному недоверию, нарушению законодательных актов и не спо-

собствует укреплению торговых контактов.

Если учесть еще неустойчивость многих национальных валют,

удорожание транспортных тарифов, а в ряде случаев и невозмож-

ность транспортировки (Кавказский регион и Таджикистан), то

становится понятным, почему все быстрее бывшие республики

расширяют контакты с дальним зарубежьем, сокращая неперспек-

тивные и неэффективные связи со странами СНГ.

Дальнейшее развитие внешнеторговых отношений между ст

нами СНГ возможно только при устранении указанных прич

Положительная тенденция в этом процессе наметилась в 1995

когда впервые объем экспортных операций стран СНГ увеличил

на 9,3% по сравнению с 1994 г. Увеличение сохранилось и в пос

дующем. Российский экспорт за 9 месяцев 1996 г. в страны С

возрос на 19,6%, а импорт — на 26,2%.

Естественно, что процесс укрепления внешнеторговых связей

стран — членов СНГ потребует длительного времени и станет воз-

можным при условии стабилизации экономики этих стран, опти-

мальном использовании имеющегося транспорта и связи, разработ-

ки единых транспортных тарифов на территории СНГ. Важную

роль могут сыграть развитие связей в производственной и инвести-

ционной деятельности, создание совместных корпораций, финан-

сово-промышленных групп, холдинговых и лизинговых компаний.

Активным направлением нашей внешнеэкономической дея-

тельности остается развитие европейского сотрудничества. Россия

стала членом авторитетной группы Международных кредиторов —

Парижского и Лондонского клубов, вступило в силу Соглашение о

партнерстве и сотрудничестве с Европейским союзом. Безусловно,

большего внимания требует развитие взаимовыгодного сотрудниче-

ства со странами Центральной и Юго-Восточной Европы.

Настоящим прорывом нашей внешнеэкономической политики

стал прием России в члены

АТЭС.

Это пример практической реа-

лизации тезиса об уникальной роли России как Евроазиатской

державы.

Российско-китайские связи уверенно развиваются в русле страте-

гического доверительного партнерства, направленного в XXI век.

Масштабные размеры приобретает и торгово-экономическое сотруд-

ничество с Японией. При этом особо привлекательно выглядит пер-

спектива экономического сотрудничества Китая, Японии и России

на территории Сибири. Здесь решено реализовать ряд различных

проектов в газовой и нефтяной промышленности, в атомной энерге-

480

тике, производстве и модернизации энергетического оборудования, в

области гражданской авиации, машиностроения, металлургии, хими-

ческой промышленности, добыче золота, бокситов и т.д.

Крайне важное значение приобретает сегодня сотрудничество с

такими организациями, как ВТО, которая регулирует мировые то-

варные потоки, и МВФ.

Завоевание позиций на мировом рынке — длительный процесс,

в котором одинаково важны и особенности страны, входящей на

рынок, и особенности самого рынка.

Современный мировой рынок представляет собой сложную сис-

тему, постоянно меняющуюся в зависимости от спроса и предло-

жения товаров и услуг. На эти процессы оказывают влияние: появ-

ление новых потребностей, новые технологические связи, возни-

кающие в производстве, новые организационные формы сотрудни-

чества, новые методы конкуренции.

В процессе развития четко выделились две составляющие миро-

вого рынка: рынок базовых товаров и рынок готовых изделий. Со-

временная научно-техническая революция расслоила рынок гото-

вых товаров на три четко очерченных уровня: низший, средний и

высший. Критерием для их выделения послужил уровень техноло-

гичности продукции.

На низшем уровне рынка идет торговля продукцией черной метал-

лургии, конструкционными материалами, текстилем, швейными изде-

лиями, обувью и другой продукцией легкой промышленности. На

среднем уровне торгуют станками, транспортными средствами, резино-

техническими и пластмассовыми изделиями, продуктами основной

химии и деревообработки. На высшем уровне продаются аэрокосмиче-

ская техника, автоматизированное конторское оборудование, инфор-

мационная техника, электроника, продукция фармацевтических отрас-

лей, точные и измерительные приборы, электрооборудование. Рынки

последнего уровня являются самыми перспективными и развиваются

значительно более высокими темпами, чем другие рынки. Здесь идет

ожесточенная конкуренция между развитыми странами, строящими

свою экономику на высших достижениях современной НТР и не за-

интересованными в появлении новых конкурентов.

Все развивающиеся страны, специализирующиеся в основном

на вывозе сырья и трудоемких товаров, торгуют на рынке базовых

товаров. Здесь основную часть своего экспорта продает и Россия.

Конкурентоспособность таких товаров зависит в основном от двух

факторов: качества и издержек на производство, транспортировку и

хранение. Поскольку качество аналогичных товаров приблизитель-

но одинаково, то важным фактором становятся издержки, на осно-

ве которых формируются цены. В результате ценовой конкуренции

Мировая экономика

481

побеждает страна, у которой выше производительность труда, ниже

уровень заработной платы, лучше оснащено или организовано про-

изводство. Так что и на этом рынке конкуренция достаточно жест-

кая. В современных условиях она еще и усиливается в связи с тем,

что сокращается доля самого рынка в общем объеме продаж, а ко-

личество участников увеличивается за счет стран с переходной эко-

номикой, и прежде всего бывших союзных республик.

С отдельными товарами Россия может появиться и на некото-

рых рынках готовых товаров, но говорить о завоевании прочных

позиций пока еще рано, особенно если речь идет о верхнем уровне.

Два нижних уровня более доступны, хотя и там идет жесткая кон-

курентная борьба между странами — участниками торговли. Здесь

господствуют методы неценовой конкуренции. Прежде всего кон-

курируют: качество товаров, постоянное расширение и обновление

ассортимента предлагаемых изделий, развитие дизайна. Улучшение

потребительских свойств предопределило устойчивый спрос только

на лучшие образцы товаров, производство которых, как правило, не

везде возможно.

Качественные товары всегда более дороги и доступны только

странам с высокими доходами на душу населения. Товары более

низкого качества покупают страны с низким уровнем среднедуше-

вого дохода. Таким образом, страны с одинаковыми доходами име-

ют примерно одинаковую структуру спроса на готовую продукцию,

и совпадающий спрос предопределяет наиболее интенсивный об-

мен готовыми товарами. Однако указанная особенность внешнетор-

говых отношений имеет свою негативную сторону: страны вынуж-

дены обмениваться различными вариантами однотипных готовых

изделий. Поэтому пробиться на такой рынок можно, лишь предло-

жив новое высококачественное изделие.

Все особенности конкуренции на мировом рынке должны учи-

тываться в торговой политике государства. К сожалению, в России

она весьма расплывчата. При ее выработке необходимо принимать

во внимание, что завоевание мирового рынка невозможно без из-

менения структуры производства и его коренного обновления.

Поднять конкурентоспособность продукции промышленности

для выхода даже на первый уровень рынка готовых товаров очень

сложно. Для этого необходимо полностью обновить изношенные

фонды отраслей и создать научно-исследовательский сектор, рабо-

тающий на них. Данная работа требует больших средств, которых

нет у промышленности, заработать их она не в состоянии. Кроме

того, нужно иметь в виду, что мировой рынок даже на первом

уровне перенасыщен, количество продавцов на нем постоянно уве-

личивается за счет притока новых независимых стран. Естественно,

что конкуренция в этих условиях обостряется, а использовать в

борьбе качество продукции наша промышленность не в состоянии.

Небольшую возможность завоевания рынка готовых товаров да-

ет конверсия военно-промышленного комплекса. Эта отрасль обла-

дает высокими технологиями, производительными основными фон-

дами, имеет высокий кадровый и научно-технический потенциал.

Все это предопределяет повышенный интерес фирм развитых стран

к сотрудничеству с предприятиями ВПК. Данные предприятия

имеют еще одно немаловажное преимущество: даже в условиях за-

крытой экономики они поддерживали контакты с иностранными

фирмами, участвовали в международных выставках и аукционах,

следовательно, имеют некоторый опыт международной конкурен-

ции. Все в целом создает возможность занять определенную нишу

на рынке готовых товаров. Пусть это будет на первом уровне, но

сделать это необходимо.

Еще одной сложной проблемой повышения эффективности

внешнеэкономических связей нашей страны, участия ее в мирохо-

зяйственных связях является превращение рубля в свободно кон-

вертируемую валюту (СКВ), что предполагает возможность ее бес-

препятственного обмена для всех категорий держателей, в любой

форме, во всех видах операций без ограничений.

Конвертируемость провозглашается и законодательно закрепля-

ется государством. Это, однако, не означает, что превращение не-

конвертируемой валюты в СКВ — чисто технический, законода-

тельный момент.

Как показывает мировой опыт, для слаборазвитой или находя-

щейся в кризисе национальной экономики весьма вероятны нега-

тивные последствия введения конвертируемости. Они могут выра-

зиться в расстройстве внутреннего денежного обращения, усилении

товарного дефицита и инфляции, росте ажиотажного спроса на

иностранную валюту и увеличении внешней задолженности, под-

рыве позиций отечественных производителей, социальном расслое-

нии, напряженности в обществе и т.д.

Поэтому превращение национальной валюты в СКВ целесообразно

и экономически выгодно при создании необходимых предпосылок. К

ним относятся: достижение макроэкономической стабильности; созда-

ние современной структуры экономики, позволяющей производить вы-

соконкурентные на мировом рынке товары; устойчивое денежное об-

ращение, развитие национальных товарных и денежный рынков, рын-

ков капитала. Необходимым условием внешней конвертируемости ва-

люты является также укрепление экспортного потенциала страны, соз-

дание Центральным банком надежных резервов иностранной валюты,

позволяющей обеспечивать равновесие в международных расчетах.

482

483

Для достижения этих задач в России в последнее время пред-

принимается ряд серьезных мер. Так, Правительство и Банк России

заявили о переходе от практики установления краткосрочных огра-

ничений на изменение курса российского рубля к определению

среднесрочных ориентиров динамики курса российской националь-

ной валюты. В совместном заявлении в качестве такого ориентира

на 1998—2000 гг. был определен центральный курс 6,2 рубля за

1 доллар США с возможными отклонениями от него в пределах

15% (между уровнями 5,25 и 7,15 рубля

за

1 доллар США)

. Страна

пошла на это, накопив определенный объем золотовалютных резер-

вов (примерно 23 млрд долл.)

. К сожалению, разразившийся фи-

нансовый кризис не позволил реализовать эту программу.

В результате мирового финансового кризиса, развернувшегося в

конце 1997 г., цена акций на Московской фондовой бирже упала на

33%, резко упали в цене и правительственные облигации. Начался

отток иностранного капитала. Однако благодаря регулированию

ставки рефинансирования и использованию для поддержания ва-

лютного курса рубля 2 млрд долл. валютных резервов Банку России

удалось на какое-то время держать ситуацию на финансовом рынке

под контролем

После августа 1998 г. условия внешнеэкономической деятельно-

сти существенно изменились. Резко сократилась эффективность экс-

порта и сбыта, а соответственно и объема импорта. Обострилась

проблема внешних платежей, сократился приток в страну иностран-

ного капитала. Тенденцию к сокращению эффективности экспорта

удалось переломить проведением девальвации. Величина выручки

экспортеров, пересчитанная в рубли по официальному курсу, увели-

чилась прямо пропорционально снижению курса рубля. Положение

импортеров ухудшилось: им потребовалось больше рублей для по-

купки валюты и оплаты таможенных пошлин. Рентабельность им-

портных операций снизилась до 4—5% вместо бывших почти 150%.

Однако рассчитывать на значительное увеличение экспортной

выручки не приходится. Россия традиционно продавала другим

странам сырье, спрос на которое в ближайшее время расти практи-

чески не будет, ибо во всех странах ожидаются минимальные темпы

экономического роста. Одновременно широко внедряются материа-

лосберегающие технологии, также ведущие к уменьшению спроса

ЦБ РФ «Основные направления единой государственной денежно-кредитной

политики на 1998 год». //Вопросы экономики. 1997. №12.

Груздева 77. Нация под знаком деноминации: за доллар дают 6 рублей 20 копе-

ек// Экономическая жизнь. 1997, 25—30 ноября.

Софончук

В. «Русские ночи» в давосской бане // Советская Россия. 1998,

3 февраля.

484

на сырье. В итоге на рынке сырья возрастет конкуренция, и увели-

чивать поставки сырья будет трудно.

Не приходится надеяться и на увеличение экспорта готовых из-

делий: они за редким исключением неконкурентоспособны по цене

и качеству. Поскольку в стране отсутствует государственная под-

держка производителей, ориентированных на экспорт, они не смо-

гут самостоятельно провести комплекс работ по обеспечению кон-

курентоспособности продукции из-за отсутствия средств.

Объем импорта будет зависеть в основном от двух факторов:

увеличения покупательной способности населения и предприятий и

изменения валютного курса рубля. Существующая ситуация говорит

о том, что спрос на импортные товары, если и будет расти, то

очень медленно, а надеяться переломить тенденцию к удешевлению

российской валюты практически не приходится.

Сложившаяся ситуация должна привести к двум последствиям.

Во-первых, изменится структура импорта за счет сокращения по-

требительских товаров и увеличения доли средств производства. Во-

вторых, неудовлетворенный спрос будет стимулировать развитие

российских производителей, прежде всего в легкой и пищевой про-

мышленности. В результате возникнут предпосылки к инвестициям

в развитие реального сектора экономики.

Вместе с тем, даже в таких сложных условиях тенденция к уси-

лению открытости экономики должна сохраняться при наличии

мер по защите национального производства и внутреннего рынка

от неблагоприятных внешних воздействий.

20.2. Проблемы зарубежных инвестиций в России

В соответствии с российским законодательством под иностран-

ной инвестицией понимается вложение капитала в объект предпри-

нимательской деятельности на территории Российской Федерации в

виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному

инвестору, если такие объекты не изъяты из оборота или не огра-

ничены в обороте в соответствии с федеральными

законами

Для России проблема включения в мировое хозяйство вообще и

привлечения иностранных инвестиций в экономику, в частности, яв-

ляется очень важной. Однако оценка этой проблемы со стороны как

официальных властей, так и общественного мнения неоднозначна.

Официальная точка зрения состоит в признании необходимости

привлечения иностранных инвестиций, создания благоприятного ин-

вестиционного климата. В то же время существуют и мнения о неже-

Силкин

В. Комментарии к Федеральному закону «Об иностранных инвестициях

в РФ»// Хозяйственное право. 2000, №2. — С.8.

485

лательности широкого доступа иностранного капитала в

российскую

экономику. Крайним выражением подобной точки зрения является

тезис об угрозе «распродажи России» международным монополиям.

Другой, более логичной позицией являются взгляды тех пред-

принимателей, которые в неконтролируемом притоке иностранного

капитала видят угрозу серьезной конкуренции для российской про-

мышленности. К тому же они не согласны с низкой ценой пред-

приятий, выставляемых на аукционы в ходе приватизации, в кото-

рых участвуют иностранцы. В США и Европе аналогичные объекты

стоят гораздо дороже.

И все же объективные законы мировой экономики, опыт меж-

дународной миграции капитала свидетельствуют о том, что Россия

не может стоять в стороне от этого процесса. Становление откры-

той экономики невозможно без вывоза капитала из России и его

импорта в Россию. Однако наша страна обладает определенной

спецификой, которая усложняет данный процесс, делает его непо-

вторимым. Это и обширность территории, неравномерность эконо-

мического развития отдельных регионов, неразвитость коммуника-

ционной структуры. Это и определенные особенности, связанные с

общей отсталостью экономического развития: наличие устаревшего

производственного аппарата, чрезмерное развитие военно-

промышленного комплекса в ущерб целому ряду гражданских про-

изводств, слабое развитие сельского хозяйства и т.п.

В значительной степени готовность инвесторов к вложению ка-

питала в экономику той или иной страны, в том числе и в эконо-

мику России, зависит от существующего в ней инвестиционного

климата. Это совокупность политических, экономических, юриди-

ческих, социальных, бытовых и других факторов, предопределяю-

щих в конечном счете степень риска капиталовложений и возмож-

ность их эффективного использования.

В настоящее время инвестиционный климат в России в основ-

ном является неблагоприятным. Причинами остаются:

• нефтяная зависимость России. Положительное сальдо пла-

тежного баланса формируется только за счет внешней тор-

говли. Объем экспорта в свою очередь определяется долей в

нем энергоносителей (40—50%), т.е. ценами на нефть

;

• внушительный объем теневой экономики, которая состав-

ляет, по официальным данным, 25% ВВП, а по неофици-

альным — 40%

;

• недостаточная правовая защищенность экономических

субъектов вообще и иностранных инвесторов в частности;

• наличие множества административных барьеров;

• неразбериха в налоговом законодательстве;

• непрозрачность отчетности российских предприятий;

• недостаток информации о финансовых рынках и т.д.

Все это предопределяет крайне низкий рейтинг России у запад-

ных организаций, занимающихся сравнительным анализом условий

для инвестиций и степени их риска во всех странах мира.

Тем не менее сам факт присвоения России кредитных рейтин-

гов является положительным. Во-первых, рейтинговое признание

расширяет возможности России в привлечении иностранного капи-

тала и во-вторых, свидетельствует о наличии обстоятельств, при-

влекательных для притока иностранных инвестиций в Россию. К

таковым относятся:

• богатые природные ресурсы;

• квалифицированные кадры, способные к быстрому воспри-

ятию новейших технологий в производстве и управлении;

• относительная дешевизна квалифицированной рабочей силы;

• огромный внутренний рынок;

• осуществляемый процесс приватизации и возможность уча-

стия в нем иностранного капитала;

• отсутствие политической изоляции России;

• заинтересованность Европы в долгосрочных поставках неф-

ти и газа;

• усиление репатриации капитала;

• наличие внешнего долга России, который как фактор тор-

гов на переговорах с кредиторами увеличивает возможность

получения иностранных инвестиций.

Кроме того, интерес к российскому рынку со стороны лиди-

рующих ТНК сохраняется потому, что исчерпаны возможности

наращивать капитал через чистый экспорт товаров за пределы

ЕС, а внутренний рынок стран Западной Европы, так же, как

рынок стран

ЦВЕ,

переполнен

Наличие этих факторов обусловливает то, что иностранные ин-

вестиции в Россию все-таки поступают:

1) по линии межправительственных соглашений;

2) от национальных правительственных организаций;

3) из международных финансовых институтов и банков;

4) от различных частных организаций и предпринимателей.

Долгополова

А. Прямые иностранные инвестиции // Рынок ценных бумаг. —

№ 6. - 2002. -

С.39.

Там же.

486

Фишер П. Как превратить Россию в привлекательный рынок для иностранных

инвесторов // Вопросы экономики. — 2002. — №2.—

С.84

487

Таким образом, иностранный капитал присутствует в России

как в государственной (первые две категории), так и в частной (по-

следняя категория) формах, а также как капитал международных

организаций неправительственного типа (третья категория).

В качестве государственных инвестиций используются займы,

кредиты, техническая помощь. Здесь речь идет об отношениях меж-

ду государствами, регулируемых международными соглашениями и

нормами международного права.

Инвестиции неправительственных международных организаций

осуществляются такими организациями, как Мировой банк, Евро-

пейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) и др. Первыми

активными зарубежными участниками инвестиционного процесса в

России стали ЕБРР, Мировой банк, а также ряд крупных банков

Запада, открывших в нашей стране свои представительства. Комис-

сия Европейских сообществ приняла специальную программу тех-

нической помощи, предусматривающую консультативное содейст-

вие и передачу соответствующих технических средств в рамках

одобренных проектов. Названные субъекты выступили инициато-

рами создания особых фондов для деятельности России, ибо прак-

тика инвестирования в новые и развивающиеся рынки показала

предпочтительность использования коллективных организационных

форм (инвестиционных синдикатов, компаний, фондов), благодаря

которым снижается риск.

Частные инвестиции (как прямые, так и портфельные) являют-

ся теми, в которых Россия нуждается прежде всего. Одной из наи-

более распространенных форм привлечения прямых вложений в

российскую экономику является создание предприятий с иностран-

ными инвестициями. Иностранные компании, работающие в Рос-

сии, по типу поведения на нашем рынке можно подразделить на

две основные группы. Первая представлена фирмами, сравнительно

недавно пришедшими в страну, не ставящими долгосрочных целей

по завоеванию рынка и ориентирующимися на получение сверхвы-

соких доходов в течение короткого времени (путем торговых, по-

среднических и финансовых операций).

Вторая группа имеет фундаментальный интерес. Она в отличие

от первой представлена солидными транснациональными компа-

ниями и преследует цели долгосрочного закрепления на россий-

ском рынке. Пока, однако, подобные фирмы предпочитают скорее

обозначить свое присутствие на нашем рынке, нежели масштабно

на нем действовать. Такого рода стратегическим инвесторам в усло-

виях рисковой социально-экономической ситуации в России вы-

годнее ограничиться заключением со своими партнерами лизинго-

488

вых соглашений о поставке оборудования, а также проведением

торговых и контрактных операций.

Все более возрастающую долю в притоке иностранного капитала

составляют портфельные инвестиции. Наибольший интерес для за-

падных покупателей представляют акции предприятий следующих

сфер экономики:

• топливно-энергетического комплекса (ТЭК);

• алюминиевой промышленности;

• связи и коммуникаций;

• портов и

пароходств;

• производства цемента;

• производства минеральных удобрений;

• горнодобывающей промышленности;

• пищевой промышленности.

С точки зрения потребностей российской экономики, жела-

тельно также привлечение иностранных инвестиций в оборонные

предприятия, осуществляющие конверсию производства, в мощно-

сти по переработке и хранению продовольствия, добыче золота и

алмазов и др. Основной поток привлекаемых иностранных инве-

стиций должен идти на развитие импортозамещающих отраслей и

экспортоориентированных производств.

Тем не менее, несмотря на определенный рост (со 191 млн

долл. в 1998 г. до 451 млн долл. в 2001 г.), доля вложений в акции

отечественных предприятий остается крайне низкой. В 2001 г. она

составила всего 2,3 % общего объема иностранных инвестиций.

Одновременно за последние годы существенно вырос общий объем

кредитов (с 8221 млн долл. в 1998 г. до 9827 млн долл. в 2001г.).

Общий прирост зарубежных инвестиционных ресурсов в России

определился активизацией иностранного финансового капитала —

портфельных инвесторов и банков, увеличивших кредитование рос-

сийских заемщиков. Прямые иностранные инвестиции, с которыми

связаны надежды на модернизацию российской экономики,

уменьшились в 2001 г. по сравнению с предыдущим годом на 10%.

Их доля в общем объеме иностранных инвестиций почти в 2,6 раза

ниже, чем финансовых

Если говорить о структуре зарубежных инвесторов, то главное

место среди них занимают США (34% общего объема прямых

иностранных инвестиций). На втором месте — Кипр (20%), на

третьем — Германия (8%), на четвертом — Нидерланды (7%)

Рассчитано по: Краткий статистический сборник «Россия в цифрах». М.: Гос-

комстат. 2002. — С.328.

Рассчитано по: Зелтынь А. Иностранные инвестиции в Россию // ЭКО. —

№8. - 2001. - С.84.

489

Причем, если США вкладывают средства в топливную промыш-

ленность, машиностроение и металлообработку, лесное хозяйст-

во и транспорт, то Кипр и Нидерланды — в пищевую про-

мышленность.

Однако в последнее время увеличивается приток капитала из

азиатских «новых индустриальных стран». По мнению ряда специа-

листов, главные резервы увеличения зарубежных инвестиций в Рос-

сию лежат не на Западе, а на Востоке. Страны этого региона отли-

чаются тем, что:

• накопили огромный капитал;

• имеют опыт работы в переходной экономике;

• меньше, чем западные партнеры, боятся инвестиционных

рисков;

• в большей степени готовы вкладывать капитал в высокотех-

нологичные объекты и т.д.

В целом за послекризисный период (1998 — 2001гг.) иностран-

ные инвестиции возросли на 21%, составив в

2001

г. в 14,258 млрд

долл.

Безусловно, все эти средства составляют лишь незначительную

долю мировых инвестиций. Уже к концу 1996 г. общий объем на-

копленных в мире прямых зарубежных инвестиций составлял

2,7 трлн долл. В 1996 г. поток таких инвестиций между странами

достиг 315 млрд долл.

Правда, определенные надежды можно связывать с новейшей

тенденцией — переходом западных партнеров к инвестированию в

национальной валюте, как принято во всех цивилизованных странах.

Причем значительная часть этих рублевых активов формируется за

счет реинвестиций прибыли совместных предприятий и полностью

подконтрольных компаний, в том числе через взносы в уставный

фонд, кредиты зарубежных совладельцев и собственников. По тем-

пам роста они существенно превосходят долларовые вложения.

Тем не менее, несмотря на динамичный характер развития, роль

предприятий с участием иностранного капитала в экономике стра-

ны невелика. Что касается крупных иностранных инвестиций, то в

России их практически нет.

Кроме того, структура привлеченных иностранных активов не

способствует оптимальному освоению промышленного сектора.

Основная доля иностранных инвестиций приходится на наиболее

быстро окупаемые сферы производства. Самыми высокими темпа-

Краткий статистический сборник «Россия в цифрах». М.: Госкомстат. — 2002. —

С.328.

Мухетдинова Н. Инвестиционный процесс// Российский экономический жур-

нал. 1997. № 2. - С.77.

ми растут вложения в торговлю и общественное питание. Их рост в

1999,2000, 2001 гг. составил соответственно 135, 120 и

271

. В ре-

зультате доля торговли и общественного питания в общем объеме

поступивших иностранных инвестиций в 2001

г.

выросла до 37,1%

по сравнению с 12,1% в 1998 г., а доля промышленности сократи-

лась за тот же период до 39,7% по сравнению с

39,9%

Среди от-

раслей промышленности наибольшие суммы иностранных инвести-

ций в 2001 г. получили: пищевая промышленность (10,9%), черная

металлургия (7,5%), топливная промышленность (7,2%)

Серьезные диспропорции обнаруживаются и в распределении

иностранных инвестиций по территории страны. Примерно 2/3

сконцентрированы в Центральном экономическом районе. В 2000 г.

в столице и области функционировало почти 50% всех зарегистри-

рованных предприятий с прямым иностранным капиталом. Через

московские банки осуществляется 65—80% всех операций с ино-

странной валютой, в Москве располагаются 20 зарегистрированных

в Российской Федерации иностранных банков

Кроме того, при всей внешней широте размаха международных

организаций, взявшихся за содействие России в осуществлении

рыночных реформ, существенно осязаемых результатов этой актив-

ности нет. Общий размер средств, выделенных международным со-

обществом с 1991 г. по сентябрь 1996 г., составил 79,2 млрд долл.,

из которых 52% уже выплачено. На инвестиции в этой сумме при-

шлось 28% (22,2 млрд долл.), из них 5,3 млрд уже израсходовано

Согласно критериям Всемирного банка выделенные инвестиции

должны способствовать их притоку и из других источников, причем в

десятикратном размере. Пока эти критериальные установки не реали-

зованы, а деятельность МВФ, ЕБРР и др. в основном сводится к обу-

чению российских кадров и осуществлению маломасштабных пилот-

ных проектов. Выяснилось, что аппарат подобных организаций, как

правило, тратит на оплату своих сотрудников больше выделяемых по

линии технической помощи средств, чем на реальное инвестирование.

Из сказанного ясно: зарубежный капитал на сегодня не внес за-

метного инвестиционного вклада в обновление экономики России,

пока он играет в ней преимущественно демонстрационную роль. В

настоящее время Россия является местом борьбы международных

компаний за сбыт своих товаров, а не ареной приложения капитала.

490

Рассчитано

по-

Краткий статистический ежегодник «Россия в цифрах». М.:

Госкомстат. — 2002. — С.329.

Там же.

Там же

Водяное А , Смирнов А Шанс на инвестиционный подъем и трудности в его

реализации. Российский экономический журнал. — 2000. —

№11—12.

—

С.4.

Мухетдинова Н.

Цит.

произв — С. 79.

491

z^Jd

С учетом этого некоторые специалисты склоняются к необходи-

мости большего использования различных форм иностранных креди-

тов, в частности целевых банковских вкладов с покрытием кредита

товарными поставками на экспорт (компенсационные соглашения).

Другие считают, что главным источником инвестиционных вли-

ваний в российскую экономику должен стать отечественный

част-

ный капитал, как находящийся внутри страны, так и эмигрировав-

ший в последние годы за рубеж. Согласно данным Госкомстата, в

2001 г. объем иностранных инвестиций в Россию оказался меньше

объема российских инвестиций за рубеж на 2,58 млрд долл.

. Для

ускорения процесса репатриации предлагается амнистировать вла-

дельцев незаконно вывезенного за границу капитала с целью его

возврата в Россию.

В порядке решения задач стимулирования иностранных инвести-

ций в Россию 9 июля 1999 г. принят Закон «Об иностранных инвести-

циях в Российской Федерации». В законе выделено самое главное —

гарантия сохранности и стабильности осуществления инвестиций со

стороны государства. В нем закреплены права иностранных инвесто-

ров на инвестиции и полученные от них доходы и прибыли. Помимо

этого гарантии прав иностранных инвесторов распространяются на:

• возмещение убытков;

• компенсацию при национализации и реквизиции имущест-

ва иностранного инвестора или коммерческой организации

с иностранными инвестициями;

• обеспечение надлежащего разрешения спора в связи с осу-

ществлением инвестиционной и предпринимательской дея-

тельности на территории Российской Федерации иностран-

ным инвестором;

• использование на территории Российской Федерации и пе-

ревод за ее пределы доходов, прибыли и других правомерно

получаемых денежных сумм;

• предоставление иностранному инвестору правового режима,

не менее благоприятного, чем национальному инвестору.

Для реализации этих прав определен орган, в компетенцию кото-

рого входят разработка и осуществление государственной политики в

сфере международного инвестиционного сотрудничества. Этим орга-

ном является Правительство РФ. Оно выполняет следующие функции:

• определяет целесообразность введения запретов и ограниче-

ний осуществления иностранных инвестиций на территории

Российской Федерации;

• устанавливает меры по контролю за деятельностью ино-

странных инвесторов в РФ;

Логинов Е.Л., Шевченко

И.В.

Инвестиционная доминанта трансформации рос-

сийской

экономики: проблемы влияния иностранных инвестиций // Финансы и

кредит. - 2002. - № 13 - С 10-16.

492

• утверждает перечень приоритетных инвестиционных проектов;

• разрабатывает и обеспечивает реализацию федеральных

программ привлечения иностранных инвестиций;

• осуществляет контроль за подготовкой и заключением ин-

вестиционных соглашений с иностранными инвесторами о

реализации крупномасштабных инвестиционных проектов;

• осуществляет контроль за подготовкой и заключением меж-

дународных договоров Российской Федерации о поощрении

и взаимной защите инвестиций.

Таким образом, главным условием создания благоприятного

инвестиционного климата в России остается формирование пра-

вовой обстановки, стабильной законодательной базы, обеспечи-

вающей условия максимально эффективной защиты интересов

инвесторов.

Продуманная политика привлечения иностранного капитала —

наиболее эффективный путь выхода из кризиса. Тем не менее на-

ряду с положительными моментами она имеет ряд недостатков:

1) приоритетное внимание к отраслям ТЭК приводит не только

к ускоренному исчерпанию невозобновляемых ресурсов, но и к

дальнейшей гипертрофии добывающих отраслей;

2) слабость государственного регулирования процесса привлече-

ния иностранного капитала имеет негативные последствия для со-

стояния экологии;

3) заниженный курс рубля позволяет западному капиталу ску-

пать важные объекты за бесценок;

4) иностранные капвложения нередко используются как способ

отмывания «грязных денег» из стран Запада и т.д.

В связи с этим в Законе предусмотрены меры, направленные на

борьбу с недобросовестными инвестициями, в частности, указание

на необходимость соблюдения иностранными инвесторами антимо-

нопольного законодательства. В качестве некоторых видов наруше-

ний отмечено, например, такое, как создание на территории России

коммерческих организаций с иностранными инвестициями или

иностранного юридического лица для производства какого-либо

пользующегося спросом товара, а затем самоликвидация в целях

продвижения на рынок аналогичного товара иностранного проис-

хождения.

Таким образом, государство должно осуществлять весьма

гибкую политику в отношении привлечения иностранных инве-

стиций. С одной стороны, следует формировать благоприятный

для их привлечения инвестиционный климат, а с другой — осу-

ществлять строгий контроль за соблюдением национальных ин-

тересов.

493

20.3. Валютные отношения в России

Правильная валютная политика обеспечивает достижение внут-

реннего динамического равновесия экономики страны в системе

мирового хозяйства.

Внутренний валютный рынок России начал формироваться с

1990 г. В это время Внешэкономбанк СССР приступил к проведению

валютных аукционов, на которых валютные средства предприятий по-

купались и продавались по рыночным ценам. С 1991 г. начались торги

на валютной бирже Госбанка СССР. Важную роль в приближении

отечественной экономики к цивилизованному рынку сыграл демонтаж

системы валютной монополии государства, который начался после

распада СССР. Поддержание стабильности курса рубля и достижение

его конвертируемости стали фигурировать в качестве важнейших целей

валютной политики России. Предполагалось, что от их реализации за-

висит успех проводимых в стране рыночных реформ.

Можно выделить несколько этапов в решении поставленных за-

дач. В 1992 г. был начат решительный переход к рынку. Россия от-

казалась от фиксированного курса рубля и перешла к его формиро-

ванию под воздействием спроса и предложения на внутреннем ва-

лютном рынке иностранных валют и рублевой массы. С 1992 г. два

раза в неделю по итогам аукционов на ММВБ устанавливался еди-

ный официальный валютный курс по всем видам операций. Кроме

того, новая система валютного регулирования предполагала, что

экспортеры должны за рубли продавать половину своей выручки.

Режим плавающего курса рубля по отношению к доллару США

считался наиболее соответствующим задаче скорейшей либерализа-

ции внешнеторгового и валютного оборотов. Фактически в услови-

ях высоких темпов инфляции превращение доллара в ценообра-

зующий фактор привело к тому, что режим свободного плаванья

рубля способствовал его обесценению.

В 1993—1994 гг. предложение валюты на рынке регулируется

преимущественно путем использования интервенций Центрального

банка. В условиях развития инфляционных ожиданий и доллариза-

ции спрос на валюту оказывал постоянное давление на экономику.

В целях снижения темпов инфляции денежно-кредитная политика

была ужесточена.

С июля 1995 г. жесткая денежно-кредитная политика, объявлен-

ная российским правительством, приобрела более последовательный

характер. Для стабилизации курса рубля, денежного обращения и

экономики в целом был введен режим односторонней привязки руб-

ля к доллару и установлен «валютный коридор», что позволило осла-

бить валютные ожидания в отечественной экономике. Наметилась

некоторая тенденция к дедолларизации экономики, увеличилось

494

предложение валюты на рынке. Для того, чтобы удерживать рубль в

рамках заданного «валютного коридора», Центральному банку при-

шлось проводить значительные рублевые интервенции, что сущест-

венно сказалось на величине его валютных резервов.

В середине 1996 г. бюджетный дефицит и государственный долг

возросли при одновременном ухудшении конъюнктуры на мировых

товарных рынках, что обусловило введение так называемого на-

клонного валютного коридора. С мая 1996 г. был осуществлен пере-

ход к объявлению Центральным банком ежедневных курсов покуп-

ки и продажи долларов США по операциям на межбанковском и

биржевом валютном рынках. Официальный курс рубля к доллару

США устанавливался ежедневно как средний курс между курсами

покупки и продажи. Мягкая корректировка курса позволяла точнее

определять уровень равновесия валютного рынка. Валютный курс

рубля реально стал важнейшим регулируемым макроэкономическим

параметром.

С 1 июня 1996 г. Россия приняла на себя обязательства перед

МВФ, согласно которым рубль становился свободно конвертируемой

валютой по текущим операциям. С данным логически последова-

тельным шагом связан достаточно широкий спектр проблем. Остано-

вимся на вопросе конвертируемости российского рубля подробнее.

С начала проведения экономических реформ был взят курс на ус-

корение либерализации валютного регулирования и внешнеэкономи-

ческой деятельности. Как мы уже знаем, рыночный валютный курс

рубля был введен с 1 января 1992 г., а переход к внутренней конверти-

руемости рубля произошел с 1 июля 1992 г. Введение права покупки и

продажи, вывоза капитала и перевоза за границу иностранной валюты

создало предпосылки для расширения внешней торговли.

Рыночное курсообразование на внутреннем валютном рынке

осуществлялось в условиях его регулирования Центральным Банком

России (ЦБ), который покупал и продавал иностранную валюту на

валютных биржах. При этом следует учитывать, что валюта требует-

ся государству также для обслуживания внешнего долга и регулиро-

вания платежного баланса.

Переход к внутренней конвертируемости рубля происходил в

условиях спада промышленного производства, инфляции, обесце-

нивающей российский рубль и побуждающей отдавать предпочте-

ние иностранной валюте. Вследствие этого установился занижен-

ный курс рубля по отношению к иностранной валюте. Выгодность

экспорта возросла, а импорта — снизилась. Быстрая либерализация

валютного и внешнеторгового режима открыла возможности для

утечки капиталов из страны.

Ослабление валютного режима повлекло за собой и широкомас-

штабное проникновение иностранной валюты в российские воспро-

495

изводственные

процессы. В частности, сбережения стали осуществ-

ляться преимущественно в иностранной валюте, что сузило возмож-

ности инвестирования в отечественный производственный сектор.

Отрицательно сказались на состоянии российской экономики, и без

того переживающей кризис, расчеты в СКВ с бывшими странами

СЭВ. Дефицитность СКВ по существу привела к потере Россией

рынков.

Американский доллар занял устойчивое положение во внутрен-

нем обороте страны и приобрел роль параллельной валюты в боль-

шей степени, нежели рубль, выполняющий функции меры стоимо-

сти, средства платежа при покупке недвижимости, средства накоп-

ления. Рубль стал занимать подчиненное положение по отношению

к доллару. В этих условиях затрудняется движение к реальной, а не

формальной конвертируемости рубля, поскольку закрепляется его

относительно неполноценный, зависимый от доллара характер, что

способствует импортируемости инфляции.

Создалась парадоксальная ситуация: для обеспечения внутренней

конвертируемости рубля Банку России приходится резервировать

валюту, за ввоз которой в страну приходится платить вывозом ресур-

сов, что неблагоприятно для экономики. В результате отрицательные

последствия введения внутренней конвертируемости рубля налицо,

тогда как положительные — вопрос неопределенного будущего.

Мировой опыт свидетельствует, что переход к режиму конвер-

тируемости национальной валюты должен происходить постепенно,

по мере упрочения экономического положения страны, накопления

достаточных валютных резервов. Так, Западная Европа переходила

к конвертируемости национальных валют после второй мировой

войны в течение 15 лет.

В России «шоковая терапия» предусматривала одномоментный

переход к конвертируемому рублю для всех категорий резидентов в

целях скорейшего открытия экономики для взаимодействия с ми-

ровым рыночным хозяйством в то время, когда не созрели необхо-

димые для этого экономические предпосылки, такие, как устойчи-

вый экономические рост, сбалансированность внутренних и внеш-

них факторов производства и обмена и др.

Кроме того, другие страны начинали переход к конвертируемости

валюты не с резидентов, как в России, а с нерезидентов, т.е. начина-

ли переход к конвертируемости национальной валюты не с внутрен-

ней конвертируемости, а с внешней в целях уменьшения воздействия

на национальную экономику более сильной иностранной валюты.

Фактически в России конвертируемость национальной валюты

представляет способ получения доступа к устойчивой иностранной

валюте и возможность ею распоряжаться при минимальном вмеша-

тельстве государства, тогда как отношение к рублю остается пре-

небрежительным.

496

Для того, чтобы российский рубль стал не формально, а под-

линно конвертируемой валютой, в отечественной экономике долж-

ны сложиться необходимые предпосылки. В частности, речь идет о

достижении макроэкономической стабилизации в реальном и фи-

нансовом секторах экономики, либерализации внешнеэкономиче-

ских связей, укреплении экспортного потенциала. Кроме того, уро-

вень инфляции рубля не должен повышать уровень инфляции в

странах, чьи валюты используются в качестве международного рас-

четного и резервного средства. В отечественной же экономике дей-

ствует ряд факторов, превращающих рубль в потенциальную ин-

фляционную валюту. К их числу относятся: спад производства, ко-

торый ведет к росту издержек; масса денежных суррогатов и ино-

странной валюты, обращающихся в России; широкое распростра-

нение бартера, деформирующего ценностные отношения.

Китайский юань официально имеет ограниченную конверти-

руемость, но на некоторых мировых рынках он начал к концу вто-

рого тысячелетия теснить свободно конвертируемую японскую ие-

ну, поскольку для этого сложились реальные экономические пред-

посылки. К началу 1999 г. Китай занял второе место в мире по объ-

ему ВВП и величине золотовалютных резервов.

В России за годы реформ производство сократилось наполови-

ну, и значительная часть золотовалютных резервов была растрачена

на проведение монетаристской политики поддержания твердости

рубля независимо от спада национального производства.

Без коренных позитивных изменений в российском производст-

ве нет оснований ожидать укрепления международной позиции

рубля. Несмотря на декларированную конвертируемость по теку-

щим операциям рубль на официальном международном валютном

рынке не котируется, не является объектом купли-продажи и не

используется в международных расчетах.

В сложившейся ситуации положительный эффект должно дать

сужение поля внутренней конвертируемости рубля, в частности пу-

тем ограничения права коммерческих банков формировать и хра-

нить за границей валютные резервы. Отмена конвертируемости

рубля нецелесообразна, поскольку она сказалась бы отрицательно

на внешнеторговой и предпринимательской деятельности, подорва-

ла основу формирования в России среднего класса. Всемирный

банк, МВФ, а также иностранные частные банки расценили бы

данную меру как отход от рыночного реформирования российской

экономики, что осложнило бы получение кредитов.

Конвертируемость рубля по текущим операциям требует боль-

ших валютных резервов, что возможно при высоких темпах роста

экспорта для обеспечения активного торгового сальдо нашей стра-

497

ны. Государство должно создавать благоприятные условия для рас-

ширения экспорта обрабатывающей промышленности.

По мере стабилизации российской экономики конвертируе-

мость российского рубля будет становиться все более экономически

реальной. В перспективе она должна оказать положительное воз-

действие на отечественную экономику, поскольку будет способст-

вовать развитию конкуренции. Можно предположить, что одним из

результатов конвертируемости рубля будет процесс изменения фи-

нансовой и материально-вещественной структуры российской эко-

номики. Интенсифицируется процесс сближения ценовых пропор-

ций, складывающихся на мировых рынках и в нашей стране, хотя

некоторым препятствием будут импортные пошлины, а также огра-

ниченная емкость внутреннего рынка.

Однако в условиях либерализации внешней торговли конверти-

руемость рубля может отрицательно сказаться на материально-

вещественной структуре российской экономики, если отечественная

обрабатывающая промышленность не выдержит конкурентного дав-

ления со стороны импорта. Поэтому государство должно обязательно

проводить активную структурную политику и поддерживать обраба-

тывающую промышленность, устанавливать плавно снижающиеся

защитные импортные тарифы на продукцию некоторых отраслей с

тем, чтобы отечественная промышленность успела повысить конку-

рентоспособность своей продукции. Конвертируемость рубля должна

привести к улучшению инвестиционного климата в России благодаря

активизации иностранного капитала в промышленности.

Таким образом, в начале рыночных реформ рубль отправился в

«свободное плаванье». Это вполне соответствовало монетаристской

политике либерализации внешнеторгового и валютного оборотов

страны, а также монтаристской трактовке инфляции как чисто де-

нежного явления. Низкий темп инфляции как условие твердости

курса рубля поддерживался сжатием денежной массы до объема, не

обеспечивающего своевременности выплат заработной платы ра-

ботникам бюджетной сферы и пенсий и породившего кризис не-

платежей. Расширение использования в реальном секторе экономи-

ки денежных суррогатов, бартерного обмена вызвало массовый не-

добор налогов, что подорвало базу устойчивости курса рубля. Свер-

тывание национального производства потребительских товаров ста-

вило под угрозу национальную безопасность страны.

В этих условиях выдвижение в качестве главного успеха рыноч-

ных реформ низких темпов инфляции и твердого курса рубля было

весьма сомнительным, что и подтвердил разразившийся вскоре ва-

лютный кризис, сопровождавшийся значительным обесценением

рубля после 17 августа 1998 г.

После девальвации рубля ажиотажный спрос на иностранную ва-

люту еще более возрос. Чтобы поддержать курс рубля в границах ново-

го валютного коридора, Банк России расходовал быстро сокращаю-

щиеся валютные резервы. Но это не помогло стабилизировать курс

рубля, поэтому в сентябре 1998 г. Банк России вынужден был отка-

заться от поддержания курса рубля за счет валютных интервенций. Он

ограничил роль последних сглаживанием резких колебаний валютного

курса рубля и перешел к режиму плавающего валютного курса.

Обменный курс рубля является важнейшим фактором, влияю-

щим на обеспечение устойчивых темпов экономического роста в

России. В настоящее время возможны альтернативные варианты

проведения экономической политики в данной сфере. Назовем их

условно политикой слабого и сильного рубля.

Проведение политики слабого рубля будет способствовать повы-

шению конкурентоспособности отечественных товаров на внутрен-

них и внешних рынках. Данная политика может повысить темпы

роста в коротком периоде, но несет в себе потенциально негатив-

ные последствия. Так, ослабление давления внешней конкуренции

на отечественного производителя снижает стимулы модернизации

экономики. Поскольку основным источником государственных

доходов при проведении политики слабого рубля оказывается экс-

портный сектор, потребуется усиление вмешательства государства

для более полного изъятия ренты и перераспределения ресурсов

через бюджет. В такой ситуации при либерализации валютного

рынка маловероятно сокращение оттока капиталов, а данный отток

существенно подрывает возможности обеспечения устойчивого рос-

та российской экономики в средней и долгой перспективах.

Политика сильного рубля в большей степени ориентирована на

модернизацию отечественной экономики. Она соответствует инве-

стиционно-активной стратегии, поскольку основным потенциаль-

ным источником роста инвестиций при данном сценарии служит

сокращение оттока отечественных капиталов.

Укрепление рубля должно стимулировать импорт оборудования,

что должно ускорить модернизацию производства, а также способ-

ствовать оптимизации отраслевой структуры, в которой сырьевой

сектор не должен доминировать. Указанные преобразования при-

званы обеспечить (в отличие от первого сценария) стабильный

рост в долгой перспективе, тогда как на начальном этапе может

наблюдаться некоторое замедление темпов экономического роста.

Наиболее важной тактической проблемой реализации стратегии

сильного рубля является импорт инвестиционно-технологических

ресурсов из развитых стран при дальнейшем расширении эффек-

тивной кооперации с государствами СНГ в области инвестицион-

ного машиностроения.

498

499