Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

Подождите немного. Документ загружается.

21

в 3 раза к концу периода свидетельствует о неэффективном вложе-

нии средств в оборотные активы. В организации скорее всего воз-

никли проблемы с реализацией продукции, так как в балансе мы

видим значительное увеличение статьи «Готовая продукция и то-

вары для перепродажи» за отчетный период (со 50 до 99 тыс руб.),

а также увеличение статьи «Сырье, материалы и другие аналогич-

ные ценности» (с 943 до 260 тыс. руб.).

Обеспеченность запасов и затрат источниками

формирования

dИФЗ

Определение типа финансовой устойчивости

Кризисное

состояние

dИФЗ



dИФЗ



dИФЗ



КОСС

ИФЗ

<

Абсолютная

устойчивость

dИФЗ

≥



КОСС

ИФЗ

≥

Нормальная

устойчивость

dИФЗ



dИФЗ

≥



КОСС

ИФЗ

≥

Неустойчивое

состояние

dИФЗ



dИФЗ



dИФЗ

≥



КОСС

ИФЗ

≥

Рис. 9.3. Схема идентификации типа финансовой устойчивости

dИФЗ

—

ИФЗ

—З =—118 < 0

dИФЗ

—

ИФЗ

—З =+1017 > 0

Нормальная

устойчивость

dИФЗ

—

ИФЗ

—З =—875 < 0

dИФЗ

—

ИФЗ

—З =+340 > 0

Нормальная

устойчивость

На начало периода

На конец периода

Рис. 9.4. Определение типа финансовой устойчивости организации

Поэтому к концу отчетного периода в организации значительно

снизился излишек средств для устойчивой обеспеченности запасов

(с 07 до 340 тыс. руб.).

22

Помимо расчета абсолютных показателей в рамках проводимо-

го анализа финансовой устойчивости рассчитываются и относи-

тельные показатели. Система относительных показателей финан-

совой устойчивости организации представлена в табл. 9.6.

Расчет относительных показателей финансовой устойчивости

проведем в табл. 9.7. Данные показывают фактическое превы-

шение нормативного значения коэффициента автономии на

начало и конец периода, что характеризуется положительно. Но

динамика этого коэффициента демонстрирует снижение его зна-

чения (с 0,7 до 0,58), что можно оценить как неблагоприятную

тенденцию.

Увеличение коэффициента финансовой зависимости с 0,3 до

0,42 связано с уменьшением финансовой независимости предпри-

ятия (коэффициент автономии уменьшился с 0,7 до 0,58).

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала

для ООО «ЭлитТехПроект» на начало периода соответствует реко-

мендованному значению, а к концу периода незначительно пре-

вышает его (0,72 > 0,7). Динамика показателя свидетельствует о

наметившейся тенденции к потере финансовой устойчивости.

Таблица .

Система абсолютных показателей оценки финансовой устойчивости

ООО

«ЭлитТехПроект»

Показатель

На начало

периода,

тыс. руб.

На конец

периода,

тыс. руб.

Абсолютное

отклонение,

тыс. руб.

Темп

роста,

Источники собственных средств 2673 3114 441 116,5

Внеоборотные активы 1622 1675 53 103,3

Собственные оборотные средства 1051 1439 388 136,9

Краткосрочные кредиты и займы 370 570 200 154,1

Кредиторская задолженность 765 645 –120 84,3

Общая величина основных

источников формирования

запасов и затрат

2186 2654 468 121,41

Величина запасов и затрат 1169 2314 1145 197,9

Излишек (недостаток)

собственных оборотных средств

для формирования запасов и

затрат

–118 –875 –757 *

Излишек (недостаток) средств

для устойчивой обеспеченности

запасов

1017 340 –677 *

2

Таблица .

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости организации

Показатель Экономическое содержание Формула расчета Рекомендуемое значение,

тенденция

Коэффициент автономии Характеризует, в какой степени активы

предприятия сформированы за счет собст-

венного капитала

ФУ1

= СК/А Минимальное пороговое значе-

ние на уровне 0,5. Превышение

указывает на увеличение фи-

нансовой независимости, рас-

ширение возможности привле-

чения средств со стороны

Коэффициент финансовой

зависимости

Сколько заемных средств привлекло

предприятие на 1 руб. вложенных в акти-

вы собственных средств

ФУ2

= ЗК/А Значение соотношения должно

быть < 0,5

Коэффициент соотношения

заемных и собственных средств

(левередж)

Характеризует, в какой степени предпри-

ятие зависит от внешних источников фи-

нансирования, т.е. сколько заемных

средств привлекла организация на 1 руб.

ФУ3

= ЗК/СК Значение должно быть < 0,7.

Превышение означает зависи-

мость от внешних источников

средств

Коэффициент финансирования Сколько заемных средств покрывается

собственным капиталом

ФУ4

= СК/ЗК Значение должно быть ≥ 1

Коэффициент маневренности

собственного капитала

Показывает часть собственного капитала,

вложенного в оборотные средства

ФУ5

= (СК – ВА)/СК 0,2–0,5

Чем ближе значение показате-

лей к верхней границе, тем

больше возможность финансо-

вого маневра в организации

2

Показатель Экономическое содержание Формула расчета Рекомендуемое значение,

тенденция

Коэффициент постоянного

актива (финансовой

устойчивости)

Показывает удельный вес тех источников

финансирования, которые организация

может использовать в своей деятельности

длительное время

ФУ6

= (СК + ДО)/А ≥0,7

Чем он выше, тем выше финан-

совая устойчивость

Коэффициент обеспеченности

оборотных активов

собственными средствами

Показывает долю оборотных активов, фи-

нансируемых за счет собственных средств

организации

ФУ7

= (СК – ВА)/ОА >0,1

Коэффициент обеспеченности

запасов собственными

оборотными средствами

Характеризует степень обеспеченности

запасов собственным капиталом

ФУ8

= (СК – ВА)/З 0,6–0,8

Коэффициент соотношения

мобильных и

иммобилизированных средств

Сколько внеоборотных средств приходит-

ся на 1 руб. оборотных активов

ФУ9

= ОА/ВА Чем выше значение показате-

ля, тем больше средств орга-

низация вкладывает в оборот-

ные активы

Условные обозначения:

СК

— собственный капитал;

ЗК — заемный капитал;

ВА — внеоборотные активы;

ОА — оборотные активы

Окончание табл. .

2

Таблица .

Расчет относительных показателей финансовой устойчивости (КФУ)

Показатель Значение показателя Отклонения от рекомендованного значения

на начало периода на конец периода на начало периода на конец периода

Коэффициент автономии К

ФУ1

= 2573/3808 =

= 0,7

ФУ1

= 3114/5371 =

= 0,58

Соответствует

рекомендованному

значению 0,7 > 0,5

Соответствует

рекомендованному

значению 0,58 > 0,5

Коэффициент финансовой

зависимости

ФУ2

= (765 +

+ 370)/3808 = 0,3

ФУ2

= (1042 + 570 +

+ 645)/5371 = 0,42

Соответствует

рекомендованному

значению 0,3 < 0,5

Соответствует

рекомендованному

значению 0,42 < 0,5

Коэффициент соотношения

заемных и собственных средств

ФУ3

= (370 +

+ 765)/2673 = 0,43

ФУ3

= (1042 + 570 +

+ 645)/3114 = 0,73

Соответствует

рекомендованному

значению 0,43 < 0,7

Незначительно

превышает

рекомендованное

значение 0,73 > 0,7

Коэффициент финансирования К

ФУ4

= 2573/(370 –

– 765) = 2,33

ФУ4

= 3114/(1042 +

+ 570 + 645) = 1,37

Выше рекомендованного

значения 2,33 > 1

Соответствует

рекомендованному

значению 1,37 > 1

Коэффициент маневренности

собственного капитала

ФУ5

= 1051/2573 =

= 0,39

ФУ5

= 1439/3114 =

= 0,46

Соответствует

рекомендованному

значению 0,2 < 0,39 < 0,5

Соответствует

рекомендованному

значению 0,2 < 0,46 < 0,5

2

Показатель Значение показателя Отклонения от рекомендованного значения

на начало периода на конец периода на начало периода на конец периода

Коэффициент финансовой

устойчивости

ФУ6

= 2573/3808 =

= 0,7

ФУ6

= (3114 +

+ 1042)/5371 = 0,77

Соответствует

рекомендованному

значению 0,7 ≥ 0,7

Соответствует

рекомендованному

значению 0,77 ≥ 0,7

Коэффициент обеспеченности

оборотных активов

собственными средствами

ФУ7

= 1051/2186 =

= 0,48

ФУ7

= 1439/3696 =

= 0,39

Выше рекомендованного

значения 0,1 < 0,48

Выше рекомендованного

значения 0,1 < 0,39

Коэффициент обеспеченности

запасов собственными

оборотными средствами

ФУ8

= (2573 –

– 1622)/1169 = 0,89

ФУ8

= (3114 –

– 1675)/2314 = 0,62

Незначительно

превышает

рекомендованное

значение 0,89 > 0,8

Соответствует

рекомендованному

значению 0,6 < 0,62 < 0,8

Коэффициент соотношения

мобильных и

иммобилизированных средств

ФУ9

= 2186/1622 =

= 1,35

ФУ9

= 3696/1675 =

= 2,21

Чем выше значение показателя, тем больше

средств организация вкладывает в оборотные

активы

Окончание табл. .

2

Коэффициент финансирования на конец отчетного года сни-

зился (с 2,33 до ,37), но соответствует рекомендованному значе-

нию (>).

Коэффициент маневренности собственного капитала на начало

и конец периода соответствует рекомендованному значению, и его

динамика свидетельствует о наличии возможностей финансового

маневра, причем к концу периода тенденции изменения этого по-

казателя улучшились.

Рассчитанный коэффициент постоянного актива на начало и

конец периода соответствует рекомендованному значению.

Значение коэффициента обеспеченности оборотных активов

собственными средствами (нормативное значение этого коэффи-

циента составляет 0,) на начало и конец года соответствует реко-

мендованному значению (0,48 > 0, и 0,39 > 0,). Это означает, что

на начало года 48% ОА образовано за счет собственных средств, а

на конец года — 39%.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными сред-

ствами в ООО «ЭлитТехПроект» соответствует рекомендованному

значению (0,6–0,8), но динамика этого коэффициента показывает

тенденцию к ухудшению финансового состояния организации.

Проанализировав значения вышеуказанных коэффициентов

финансовой устойчивости, которые в большинстве находятся в

пределах рекомендованных значений, можно сделать вывод об ус-

тойчивом финансовом состоянии организации ООО «ЭлитТех-

Проект». Однако приходится констатировать наметившиеся не-

благоприятные тенденции.

Факторы, влияющие на финансовую устойчивость организа-

ций, представлены на рис. 9.5.

9.4. анализ делОвОй активнОсти

Одним из важнейших направлений аналитического исследова-

ния финансовой деятельности организации является анализ дело-

вой активности (оборачиваемость), на основе которого можно

судить о качестве управления активами и капиталом организации,

его деловой активности. Деловая активность в финансовом аспек-

те проявляется прежде всего в скорости оборота средств. В насто-

ящее время вопросы анализа оборачиваемости являются наиболее

спорными в методике комплексного экономического анализа хо-

зяйственной деятельности организации.

2

Оборачиваемость в экономической теории рассматривают как

кругооборот капитала организации, проходящий на большинстве

промышленных организаций три последовательно сменяющие

друг друга стадии: заготовительную (стадия обеспечения или за-

купки), производственную и сбытовую (стадия реализации).

Факторы

Внутренние

Отраслевая

принадлежность

организации

Структура услуг, их доля в

платежеспособном спросе

Состояние имущества:

размер, состав, структура

Состояние финансовых

ресурсов: размер, состав,

структура

Величина, структура,

динамика издержек по

сравнению с доходами

Размер оплаченного

уставного капитала,

собственные оборотные

средства

Внешние

Фаза стабильного

экономического цикла

Уровень, динамика,

колебания

платежеспособного спроса

Конкуренция рынка

Банкротство должников,

неплатежи

Инфляция, изменения цен,

курса валют

Налоговая, кредитно-

финансовая, учетная,

инвестиционная политика

Рис. 9.5. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость организаций

2

Временной отрезок, в течение которого совершается оборот ка-

питала, представляет собой производственно-коммерческий цикл

организации (рис. 9.6). На рис. 9.6 производственно-коммерческий

цикл организации представлен тремя стадиями, соответствующими

заготовлению, производству и реализации.

Стадия заготовления

(обеспечения)

Стадия

производства

Стадия

реализации

Д Д

Ресурсная база

(запасы)

Затраты

Готовая

продукция

Рис. 9.6. Схема производственно-коммерческого цикла организации

Стадия заготовления включает в себя период нахождения

средств в авансах поставщикам и период хранения производствен-

ных запасов, начиная с момента принятия к учету поступивших

материальных ценностей на складе организации до момента их

отпуска в производство. Стадияпроизводства, представляющая

собой период непосредственного изготовления продукции, окан-

чивается выпуском готовой продукции и принятием ее к хранению

на складе предприятия. Стадияреализациисостоит из периода хра-

нения готовой продукции на складе организации и периода пога-

шения дебиторской задолженности покупателей (заказчиков).

Анализ деловой активности заключается в исследовании уров-

ней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов —

показателей оборачиваемости (табл. 9.8). Эти показатели очень

важны для предприятия, поскольку:

во-первых, от скорости оборота зависит размер годового оборота;

во-вторых, с размерами оборота, а следовательно, и оборачи-

ваемостью, связана относительная величина условно-посто-

янных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый

оборот приходится этих расходов;

в-третьих, ускорение на той или иной стадии кругооборота

средств влечет за собой ускорение средств и на других стадиях.

•

20

Финансовое положение предприятия, его платежеспособность

зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы,

превращаются в реальные деньги.

Ускорениеоборачиваемости оборотныхсредств(активов)умень-

шает потребность в них, позволяет предприятиям высвобождать

часть оборотных средств либо для непроизводственных нужд, либо

для непроизводственных или долгосрочных производственных нужд

предприятия (абсолютное высвобождение), либо для дополнитель-

ного выпуска продукции (относительного высвобождения).

В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные

элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья,

материалов, топлива, заделов незавершенного производства, а сле-

Таблица .

Показатели деловой активности

Показатель Формула расчета

1. Длительность одного

оборота

E T

⋅

2. Количество оборотов

(прямой коэффициент

оборачиваемости)

3. Коэффициент закрепления

оборотных средств (обратный

коэффициент

оборачиваемости)

4. Общий показатель

оборачиваемости всех

оборотных средств

E T

T E E E E

M Z r

общ

⋅

+ + +( )

5. Экономия или перерасход

Δ = −

⋅

E E

N E

где E — средняя стоимость всех оборотных активов;

— средний остаток производственных (материальных) запасов;

— средний задел незавершенного производства;

— средний остаток готовых изделий на складах;

— средний остаток дебиторской задолженности и прочих оборотных средств;

— фактические средние остатки;

— плановые средние остатки;

T — продолжительность анализируемого периода, в днях;

— выручка от реализации;

— фактическая реализация;

— плановая реализация (или базисная реализация)