Лекции - Краткосрочная финансовая политика

Подождите немного. Документ загружается.

Краткосрочная финансовая политика

Главной целью финансового планирования является определение возможных объемов

финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе прогнозирования величины денежных

потоков за счет собственных, заемных и привлеченных с фондового рынка источников

финансирования.

Данная цель подразумевает:

- обеспечение производственного, научно-технического и социального развития

корпорации прежде всего за счет собственных средств;

- увеличение прибыли преимущественно за счет роста объема продаж и снижения

издержек производства и обращения;

- обеспечение финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности баланса

корпорации, особенно в период реализации крупномасштабных инвестиционных проектов.

Задачи финансового планирования заключаются в:

- использовании экономической, правовой, учетной и рыночной информации, а также

сведений о финансовой и инвестиционной политике компании;

- анализе и оценке взаимосвязи решений о дивидендах, финансировании и инвестициях;

- прогнозировании последствий управленческих решений, с целью избежать влияния

негативных событий и четко представлять взаимосвязь оперативных и долгосрочных решений;

- выборе решений, которые выполнимы в рамках принятых финансового и

инвестиционного планов;

- сравнительной оценке результатов реализации выбранных решений и целей,

установленных финансовым планом.

2. Финансовое прогнозирование: сущность, элементы цикла прогнозирования, методы

его осуществления

Прогнозирование представляет собой выработку на длительную перспективу изменений

финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Оно может осуществляться

как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденций

изменений, так и на основе прямого предвидения изменений.

Прогнозирование не сводится к некоему техническому упражнению, но это и не "вольная

фантазия ума". Прагматическая сторона процесса прогнозирования – умение соизмерять

уровень неопределенности с имеющимися ресурсами для ее преодоления.

Прогнозирование не ставит задачу непосредственно осуществить на практике

разработанные прогнозы. Данный процесс заключается в разработке полного набора

альтернативных финансовых показателей и параметров, позволяющих определить варианты

развития финансового состояния объекта управления на основе наметившихся тенденций.

Прогнозирование имеет специфические методологические основы, отличные от

методологии планирования. Состав показателей прогноза может значительно отличаться от

состава показателей будущего плана. В чем-то прогноз может оказаться менее подробным, чем

расчеты плановых заданий, а в чем он будет более детально проработан.

Рис.1 Этапы цикла прогнозирования

МФЮА –5 курс

Постановка

целей

Сбор

релевантной

информации

Применение

прогностических

методов

Оценка

результатов

Координация с

другими

сферами

финансовой

деятельности

Краткосрочная финансовая политика

К методам прогнозирования относятся: методы экономической статистики, математико-

статистические методы изучения связей, методы экономической кибернетики и оптимального

программирования, эконометрические методы, методы исследования операций и теории

принятия решений и др.

3. Бюджетирование на предприятии. Цели, виды, формат основных бюджетов.

Бюджетирование — это процесс разработки плановых бюджетов (смет), объединяющих

планы руководства предприятий (корпораций), и в первую очередь производственные и

маркетинговые планы.

Е. С. Стоянова определяет процесс бюджетирования как «составную часть финансового

планирования, т. е. процесса определения будущих действий по формированию и

использованию финансовых ресурсов».

Цель бюджетирования — обеспечение производственно-коммерческого процесса

необходимыми денежными ресурсами как в общем объеме, так и по структурным

подразделениям.

Для достижения этой главной цели должны быть решены основные задачи

бюджетирования

- установление объектов бюджетирования;

- разработка системы бюджетов — операционных и финансовых;

- расчет соответствующих показателей бюджетов;

- вычисление необходимого объема денежных ресурсов, обеспечивающих финансовую

устойчивость, платежеспособность и ликвидность баланса предприятия;

- расчет величины внутреннего и внешнего финансирования; выявление резервов

дополнительного привлечения средств;

- прогноз доходов и расходов, а также капитала предприятия на предстоящий период

(квартал, год).

В общей системе бюджетов выделяют основной (консолидированный) и локальные

бюджеты.

Основной бюджет — это финансовое, количественно определенное выражение

маркетинговых и производственных планов, необходимых для достижения поставленных

целей.

МФЮА –5 курс

Краткосрочная финансовая политика

Локальные бюджеты служат исходной информационной базой для составления

основного бюджета. Главной причиной, по которой предприятия теряют значительную часть

своих доходов, не составляя основной бюджет, является отсутствие достоверных сведений о

своих покупателях и рынке сбыта. В результате возникают трудности в прогнозировании

реального объема продаж продукции (работ, услуг). С позиции оптимизации доходов значение

имеет не только правильное составление основного бюджета на предстоящий год, но и

систематический контроль его выполнения, что помогает минимизировать непредвиденные

финансовые потери.

Процесс бюджетирования имеет непрерывный или скользящий характер. Исходя из

плановых финансовых показателей, установленных на год, в процессе текущего финансового

планирования (до наступления планового периода) разрабатывается система квартальных

бюджетов. В рамках квартальных бюджетов составляют месячные бюджеты. Скользящее

бюджетирование гарантирует непрерывность системы оперативного планирования

финансовой деятельности предприятия.

Для совершенствования финансового менеджмента на предприятиях России необходимо

внедрение системы финансового управления и бюджетирования.

Финансовое управление — процесс упорядоченных действий по формированию

рациональной структуры управления и контроля. Процесс финансового управления

предполагает создание единого информационного поля и постановку системы планирования,

учета, анализа и контроля над движением денежных средств. Цель создания подобной

технологии — рост доходности и стоимости (цены) предприятия. Внедрение бюджетного

управления предполагает:

- подготовку организационной структуры (Положение об оргструктуре и должностных

обязанностях специалистов, штатное расписание);

- формирование финансовой структуры предприятия (Положение о финансовой

структуре и о центрах финансового учета);

- внедрение технологии учета — бухгалтерского, налогового и управленческого;

- разработку Положения о бюджетировании (Бюджетный стандарт предприятия);

- определение центров финансового учета (производственных, сбытовых, снабженческих

и других подразделений);

- составление операционных и финансовых бюджетов по предприятию в целом и в

разрезе центров финансового учета.

Основная идея системы бюджетирования состоит в том, что ведущие параметры

экономической деятельности предприятия учитываются на уровне его отдельных структурных

подразделений в разрезе видов доходов и расходов. Для этого создают соответствующие

центры ответственности: доходов, расходов, прибыли и инвестиций.

Центр ответственности — это набор статей бюджета предприятия (объединенных по

общему признаку), за планирование и выполнение которых несет ответственность один из

менеджеров предприятия или руководитель структурного подразделения (филиала). В рамках

процесса бюджетирования руководитель центра ответственности отвечает за:

- организацию планирования и нормирования вверенных ему статей доходов и расходов;

- правильность планирования соответствующих статей бюджета;

- контроль выполнения статей бюджета;

- принятие решений по устранению отклонений плановых статей бюджета от

фактических параметров (если такое отклонение превышает 5%).

На практике центры ответственности создают в форме центров финансового учета

(ЦФУ).

В основу такого разделения положен критерий «стратегии бизнеса», т. е. возможность

выделения из общей стратегии компании основных направлений, каждое из которых

закрепляют за отдельной бизнес-единицей. Бизнес-единица отвечает за успешную реализацию

МФЮА –5 курс

Краткосрочная финансовая политика

одного из направлений. Важную роль при формировании центров финансового учета играет

организация управленческого учета доходов и расходов в каждой бизнес-единице, что

позволяет построить учетную политику так, чтобы можно было определить конечный

финансовый результат.

Бюджетирование предоставляет руководству предприятия следующие преимущества:

- служит инструментом планирования и контроля;

- повышает эффективность принятия управленческих решений;

- позволяет четко распределить ответственность и полномочия руководителей

подразделений и специалистов;

- повышает объективность оценки деятельности структурных подразделений и филиалов.

Бюджеты подразделяются на операционные и финансовые.

В состав операционных бюджетов включают:

- бюджет продаж;

- бюджет производства;

- бюджет производственных запасов;

- бюджет затрат на материалы и энергию;

- бюджет расходов на оплату труда;

- бюджет амортизационных отчислений;

- бюджет общепроизводственных расходов;

- бюджет коммерческих расходов;

- бюджет управленческих расходов;

- бюджет доходов и расходов (прогноз отчета о прибылях и убытках).

Финансовые бюджеты:

- бюджет движения денежных средств;

- бюджет по балансовому листу (прогнозного баланса активов и пассивов);

- бюджет формирования оборотных активов и источников их финансирования;

- капитальный (инвестиционный) бюджет.

Бюджеты могут классифицироваться также по следующим признакам:

- по периодичности составления — периодический и постоянный (стабильный);

-wпо способу расчета показателей — базирующийся на данных истекших периодов и

разрабатываемый "с нуля";

- по учету влияния изменений — фиксируемый, изменяемый и многовариантный.

МФЮА –5 курс

Краткосрочная финансовая политика

4. Содержание сводного бюджета предприятия.

В состав консолидированного (сводного) бюджета предприятия включают:

- исходные прогнозные данные (объемы производства и реализации, капиталовложений

и др.);

- сводный бюджет по доходам и расходам. Бюджет расходов включает локальные

бюджеты производственных, коммерческих, управленческих, а также общих затрат по

корпорации в целом (полную себестоимость продукции, работ, услуг);

- прогноз отчета о прибылях и убытках (форма № 2);

- прогноз отчета о движении денежных средств (форма № 4);

- прогноз баланса активов и пассивов (по укрупненной номенклатуре статей - форма №

1).

Доходный раздел консолидированного бюджета прогнозируют на основе плана продаж

(реализации) продукции и плана денежных поступлений из прочих источников. Кроме того,

необходимо учесть входные остатки денежных средств на балансовых счетах корпорации:

касса (50), расчетные счета (51), валютные счета (52), специальные счета в банках (55),

переводы в пути (57).

Расходный раздел консолидированного бюджета рассчитывают на основе:

- бюджета материальных затрат в расчете на производственную программу;

- бюджета расходов на электроэнергию;

- бюджета фонда оплаты труда;

- плана-графика налоговых выплат;

- плана-графика взносов в государственные социальные внебюджетные фонды;

- плана-графика погашения кредитов;

- бюджета прочих расходов.

Состав консолидированного (сводного) бюджета доходов и расходов корпорации

приведен на рис.

МФЮА –5 курс

Краткосрочная финансовая политика

На практике нередки случаи задержки платежей за отгруженную продукцию либо

взаимозачета встречных платежей. В такой ситуации фактическую доходную часть

консолидированного бюджета понижают. Поэтому для ликвидации дефицита следует

оперативно пересматривать (корректировать) его доходные и расходные статьи.

Корректировка бюджета находится в компетенции руководства предприятия.

Рис.2. Схема сводного (консолидированного) бюджета доходов и расходов

5. Организация бюджетирования на предприятии

Многие предприятия составляют бюджеты по центрам финансового учета — центрам

прибыли, затрат и профит-центрам.

Центр финансового учета (ЦФУ) — структурное подразделение, осуществляющее ряд

основных и вспомогательных видов деятельности и способное оказать воздействие на доходы

или расходы от данной деятельности. В состав ЦФУ включают:

1. профит-центр, деятельность которого связана с подразделениями,

генерирующими прибыль (например, цех с законченным циклом производства продукта,

транспортный цех и т. д.);

2. центр затрат, деятельность которого связана со структурными подразделениями,

не приносящими прибыль (например, отделы снабжения и комплектации, вспомогательные и

обслуживающие хозяйства);

3. венчур-центр, деятельность которого связана с подразделениями, от которых

ожидают прибыль в будущем.

Возможна и другая классификация ЦФУ исходя из специфики хозяйственно-финансовой

деятельности предприятия.

Для разработки бюджетов используют следующую информацию:

- прогнозные данные о выручке от продажи продукции (работ, услуг);

- данные по переменным производственным издержкам в разрезе каждой товарной

группы;

- обобщенные данные по постоянным издержкам с распределением их по отдельным

видам, что позволяет обоснованно оценить рентабельность отдельных изделий;

- прогнозные данные об удельном весе бартерного обмена, взаимозачетов в общем

объеме выручки от реализации продукции;

-wпрогнозы, касающиеся налоговых платежей, взносов в государственные внебюджетные

фонды, банковских кредитов и возможностей их погашения;

МФЮА –5 курс

Сводный бюджет доходов и расходов

Доходный раздел

1.Остаток денежных средств на балансовых счетах на начало

планируемого периода

2. Выручка нетто от реализации продукции (товаров, работ, услуг)

3. Выручка от прочей реализации

4. Операционные доходы (за вычетом расходов)

5. Внереализационные доходы (за вычетом расходов)

6. Чрезвычайные доходы (за вычетом расходов)

7. Кредиты и займы

8. Бюджетные средства в форме

8.1. Бюджетных ассигнований

8.2. Бюджетных кредитов

9. Средства поступившие из внебюджетных фондов

10. Прочие доходы

Всего доходов

Расходный раздел

1. Налоговые платежи в бюджетную систему

2. Взносы с социальные государственные и внебюджетные

фонды

3. Закупки материальных ресурсов

4. Оплата электроэнергии

5. Расходы на оплату труда

6. Коммерческие расходы

7. Управленческие расходы

8. Расходы на финансирование капиталовложений

9. Выплата процентов и дивидендов по эмиссионным

ценным бумагам

10. Прочие расходы и отчисления денежных средств

Всего расходов

Дефицит бюджета (если расходы больше доходов)

Профицит бюджета (если доходы больше расходов)

Краткосрочная финансовая политика

- данные о производственном потенциале предприятия (состав и структура основных

средств, уровень их физического износа, коэффициенты выбытия и обновления, фондоотдачи

и рентабельности);

- прогноз объема капиталовложений и источников их финансирования;

- прогноз состава и структуры оборотных активов, величины их прироста и источников

финансирования, показателей оборачиваемости и доходности оборотных активов и др.

Первоочередные действия для перехода к бюджетному управлению:

- Анализ экономического потенциала (ресурсного и финансового).

- Внедрение управленческого учета и отчетности.

- Учет персонала.

- Построение системы финансового управления, т. е. выделение центров финансового

учета.

- Подготовка операционных и финансовых бюджетов и соответствующей отчетности для

контроля их исполнения.

Управление бюджетированием начинают с назначения директора по бюджету.

Директором по бюджету обычно назначают финансового директора (вице-президента по

экономике и финансам в акционерном обществе). Он выступает в качестве штатного эксперта

и координирует деятельность отделов и служб предприятия. Директор по бюджету руководит

работой бюджетного комитета, состоящего из специалистов верхнего звена управления

предприятием. Комитет по бюджету — постоянно действующий орган, который занимается

проверкой стратегических и финансовых планов, дает рекомендации и разрешает спорные

вопросы, возникающие в процессе разработки и утверждения бюджетов. В западных

корпорациях подобное структурное подразделение называют «группа стратегического

планирования» или «группа финансового анализа и планирования».

Тема 4. Управление текущими издержками и ценовая политика предприятия

1. Классификация затрат для целей финансового менеджмента

2. Цели и методы планирования затрат на производство и реализацию продукции.

3. Валовые, средние и предельные издержки. Постоянные и переменные издержки. Методы их

дифференциации.

4. Цели, задачи и принципы операционного анализа в управлении текущими издержками

5. Определение критической точки производства. Ее значение для принятия управленческих

решений. Определение порога рентабельности и запаса финансовой прочности предприятия.

Операционный рычаг и расчет силы его воздействия на прибыль.

6. Ценовая политика предприятия: определение цели, выбор модели ценовой политики.

7.Структура рынка и ее влияние на ценовую политику предприятия.

8. Ценовая стратегия и тактика предприятия. Виды ценовых стратегий.

1. Классификация затрат для целей финансового менеджмента

В процессе хозяйственной деятельности организации (предприятия) производят

комплекс денежных и иных затрат и расходов, которые могут быть выражены в денежной

оценке.

Затраты предусматривают возмещение (например, издержки производства), расходы не

предусматривают возмещения (например, расходы на переоценку основных фондов).

Затраты и расходы могут быть явными (выраженными в количественных показателях) и

неявными (например, затраты труда собственника предприятия, которые количественно не

определены). Явные затраты называются бухгалтерскими, неявные — экономическими.

МФЮА –5 курс

Краткосрочная финансовая политика

По экономическому содержанию и назначению затраты и расходы объединяются в

несколько групп:

- на воспроизводство основного и оборотного капитала. Такие затраты связаны с

созданием, реконструкцией, расширением основного и оборотного капитала и осуществляются

за счет собственных средств предприятия и прибыли;

- на производство и реализацию продукции (работ, услуг). Эти затраты связаны с

использованием основного, оборотного капитала и трудовых ресурсов на соответствующие

цели; они возмещаются из выручки от реализации продукции работ и услуг;

-wна социально-культурные программы. Они включают затраты, например на повышение

квалификации работников, подготовку кадров, бытовые услуги работникам, и возмещаются из

собственных средств предприятия или прибыли;

- операционные (разовые) расходы.

По источникам покрытия затраты подразделяются на финансируемые за счет:

- собственных и привлеченных источников;

- бюджетных средств;

- кредитных (заемных) ресурсов.

В зависимости от принимаемых решений затраты подразделяют на: вмененные

(обязательные) и альтернативные (возможные с точки зрения оптимальности);

производственные и торговые.

Затраты и расходы, относимые по экономическому содержанию и назначению на

производство и реализацию продукции (работ, услуг), формируют понятие "издержек" (в

российской практике — себестоимость). Соответственно в плановых расчетах используются

показатели себестоимости продукции:

- цеховой, которая складывается из затрат по центрам ответственности;

- производственной, которая включает совокупность всех затрат, связанных с

изготовлением продукции (работ, услуг);

- торговой, которая объединяет затраты по сбыту продукции (работ, услуг);

- полной, которая включает затраты на производство и реализацию продукции (работ,

услуг).

Кроме того, все издержки подразделяются на:

- условно-постоянные (независимые от объемов производства и реализации

продукции, работ и услуг) и условно-переменные (зависимые от данных объемов);

- прямые (распределяемые на продукцию прямым способом) и косвенные

(распределяемые косвенными методами);

- текущие и капитальные;

- основные и вспомогательные (накладные);

- одноэлементные и комплексные;

- нормируемые и ненормируемые.

Все издержки организации (предприятия) подразделяются по элементам затрат,

входящим в себестоимость, на: материальные затраты; затраты на оплату труда; отчисления на

социальные нужды (с 01.01.02 входят в элемент "Прочие расходы"); амортизационные

отчисления; прочие расходы. Такое деление показывает, сколько произведено затрат. Кроме

того, издержки подразделяются по статьям затрат, которые устанавливаются организацией

самостоятельно или на основе методических рекомендаций и показывают, на какой вид

продукции, работ, услуг относятся данные затраты.

МФЮА –5 курс

Краткосрочная финансовая политика

В бухгалтерском учете издержки отражаются по методу начислений (по отгрузке). В

финансовых (налоговых) расчетах издержки отражаются либо по методу начисления (по

отгрузке), либо по кассовому методу (по оплате) при условии, если в среднем за предыдущие

четыре квартала сумма выручки от реализации товаров (работ и услуг) без учета налога на

добавленную стоимость и налога с продаж не превысила одного миллиона рублей за каждый

квартал.

Выбор формы учета определяется организацией (предприятием) самостоятельно.

Расходы признают в бухгалтерском учете при условии, что:

1. расход производится в соответствии с конкретным договором, требованиями

законодательных и нормативных актов, обычаями делового оборота;

2. сумма расхода может быть определена;

3. есть уверенность в том, что в результате конкретной операции произойдет

уменьшение экономических выгод организации в случае, когда организация передала актив

либо отсутствует неопределенность в отношении передачи актива.

Если в отношении любых расходов, осуществленных организацией, не исполнено хотя

бы одно из названных условий, то в бухгалтерском учете организации признается дебиторская

задолженность.

Расходы подлежат признанию в бухгалтерском учете вне зависимости от намерения

получить выручку, операционные или иные доходы и от формы осуществления расхода

(денежной, натуральной и иной). Расходы признают в том отчетном периоде, в котором они

имели место, независимо от времени фактической выплаты денежных средств и иной формы

осуществления (допущение временной определенности фактов хозяйственной деятельности).

Расходы признают в отчете о прибылях и убытках:

- с учетом связи между произведенными расходами и поступлениями (соответствие

доходов и расходов);

- путем их обоснованного распределения между отчетными периодами, когда расходы

обусловливают получение доходов в течение нескольких отчетных периодов и когда

связь между доходами и расходами не может быть определена четко или

определяется косвенным путем;

- по расходам, признанным в отчетном периоде, когда определяется неполучение

экономических выгод (доходов) по ним или поступление активов;

- независимо от того, как они принимаются для целей расчета налогооблагаемой базы,

а также когда возникают обязательства, не обусловленные признанием

соответствующих активов.

Расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате

выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств,

приводящих к уменьшению капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов

по решению участников (собственников имущества).

В смете затрат на производство и реализацию продукции (работ, услуг) собирают все

издержки и на их основе в финансовых расчетах определяют издержки в выручке от продаж

(доход, выручка от реализации продукции, работ и услуг) с учетом их корректировки на

изменения издержек в остатках нереализованной продукции на начало и конец планируемого

периода.

При планировании издержек в финансовых расчетах применяется следующая формула:

Ио = Ин + Ип – Ик,

МФЮА –5 курс

Краткосрочная финансовая политика

где Ио — общие издержки на производство и реализацию продукции;

Ин — издержки на производство и сбыт продукции на начало расчетного периода;

Ип — издержки на производство и сбыт продукции в планируемом периоде;

Ик — издержки на производство и сбыт продукции на конец планируемого периода

При расчете издержек по начислению (отгрузке) в состав остатков на начало и на конец

планируемого периода входят издержки в готовой продукции на складе и в товарах

отгруженных, срок оплаты которых не наступил. При расчете издержек (при кассовом методе)

по оплате в состав остатков на начало года дополнительно включаются: издержки в товарах на

ответственном хранении; издержки в товарах отгруженных, срок оплаты которых истек.

Издержки в остатках на начало планируемого года обязательно пересчитывают в плановые

условия с учетом уровня инфляции, изменения цен на сырье, уровня заработной платы и т. п.

Совокупность издержек и других затрат и расходов организации (предприятия)

определяется:

- уменьшением экономических выгод в результате выбытия активов и (или)

возникновением обязательств, приводящих к снижению капитала организации (предприятия)

по ПБУ 10/99;

- обоснованным и документально подтвержденным в соответствии с главой 25 части

второй Налогового кодекса Российской Федерации составом затрат, осуществленных

организацией (предприятием), отражаемым в полном объеме в бухгалтерских документах для

целей налогообложения с учетом норм, нормативов и других ограничений.

2. Цели и методы планирования затрат на производство и реализацию продукции.

Основным методом управления эксплуатационными (текущими) издержками является

планирование. Главной целью планирования является установление целесообразной

структуры издержек и их объема на предстоящий период. Основной формой планирования

текущих издержек служит бюджетирование. Составление плановых бюджетов осуществляют

по предприятию в целом, в разрезе отдельных подразделений и центров ответственности

(расходов, доходов и прибыли). Бюджет затрат включают в план доходов и расходов по

текущей деятельности.

Важнейшими этапами планирования эксплуатационных издержек являются:

- анализ издержек за отчетный период;

- подготовка необходимой исходной базы для планирования;

- прогноз изменения факторов, влияющих на объем и структуру издержек;

- составление плановых калькуляций на виды изделий;

- разработка плановых бюджетов по центрам ответственности;

- разработка сводного плана (бюджета) по предприятию в целом.

Особое внимание в процессе операционного анализа уделяют причинам возникновения

излишних издержек, не обусловленных нормальным ходом производственного цикла. К ним, в

частности, относятся:

- сверхнормативные затраты сырья, материалов и энергоресурсов;

- перерасход средств по оплате труда;

- затраты по содержанию излишних запасов материальных ценностей;

- изменение амортизационной политики;

- уровень ставок налогообложения и тарифов взносов во внебюджетные фонды;

МФЮА –5 курс