Курсовая работа - Политика управления оборотным капиталом
Подождите немного. Документ загружается.
претерпела изменения. В частности, произошел сдвиг между долгосрочной и
краткосрочной дебиторской задолженностью.
Из анализа дебиторской задолженности ООО «Башкирпродторг» за 2005-
2007 гг., проведенного в таблице 4 можно заключить:
- наибольшую долю в составе дебиторской задолженности занимает
краткосрочная дебиторская задолженность, имеющая устойчивую динамику
роста (в 2006 году – на 885 тыс.руб., в 2007 году – на 4268 тыс.руб.), однако ее
доля в общей сумме дебиторской задолженности снижается (в 2006 году – на
24,9%, в 2007 году - на 33,3%);
- в составе краткосрочной дебиторской задолженности наибольшая доля
принадлежит задолженности покупателей и заказчиков, причем в 2007 году по
сравнению с 2005 годом она выросла на 3748 тыс.руб., а ее доля в общей сумме
дебиторской задолженности уменьшилась на 30,3%;
- долгосрочная дебиторская задолженность в 2005 году отсутствовала,
однако уже к 2006 году ее рост составил 1224 тыс.руб., а к 2007 году – 3537
тыс.руб., причем вся эта сумма отводится задолженности покупателей и
заказчиков;
- рост дебиторской задолженности в целом составил 7805 тыс.руб.
2805
3690
7073
0
1224
3537
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
2004 2005 2006
Долгосрочная дебиторская задолженность
Краткосрочная дебиторская задолженность
Рис.3. Динамика и структура дебиторской задолженности
ООО «Башкирпродторг», тыс.руб.
11
Увеличение статей дебиторской задолженности ООО «Башкирпродторг»
за 2005-2007 гг. может быть вызвано:
- неосмотрительной кредитной политикой организации по отношению к
покупателям, неразборчивым выбором партнеров;
- наступлением неплатежеспособности или банкротства некоторых
потребителей;
- слишком высокими темпами наращивания объема продаж;
- трудностями в реализации продукции.
В заключение проанализируем финансовые результаты ООО
«Башкирпродторг» (см.табл.4):
Таблица 4
Аналитический отчет о прибылях и убытках ООО «Башкирпродторг»
(тыс. руб.)
Показатель Абсолютная сумма, руб. Изменение (+,-) Темп роста, %
2005
год
2006
год
2007
год
2006 год 2007 год 2006
год
2007
год
1 2 3 4 5 6 7 8
Выручка от реализации
продукции
36840 39101 73274 2261 36434 106,1 198,9
Себестоимость
реализованной
продукции
36369 38759 72183 2390 35814 106,6 198,5
Валовая прибыль 471 342 1091 -129 620 72,6 231,6
Прибыль (убыток) от
продаж
471 471 1091 0 620 100,0 231,6
Прочие операционные
доходы
2132 668 259 -1464 -1873 31,3 12,1
Прочие операционные
расходы
1998 804 506 -1194 -1492 40,2 25,3
Внереализационные
доходы
- 3 98 - 98 - -
Внереализационные
расходы
152 98 165 -54 13 64,5 108,6
Прибыль до
налогообложения
453 111 777 -342 324 24,5 171,5
Налог на прибыль 137 54 198 -83 61 39,4 144,5
Чистая прибыль 316 57 579 -259 263 18,0 183,2
Результаты анализа состава финансовых результатов ООО
«Башкирпродторг» таковы, что наибольшую долю в выручке от реализации
12
продукции в динамике занимает себестоимость реализованной продукции; доля
же чистой прибыли в выручке от реализации продукции в динамике имеет
устойчивую тенденцию к сокращению.
Как видим из таблицы 4, чистая прибыль анализируемого предприятия в
2006 году по сравнению с 2005 годом сократилась на 82,0%, чему
предшествовало увеличение себестоимости реализованной продукции.
В 2007 году по сравнению с 2005 годом чистая прибыль ООО
«Башкирпродторг» выросла на 83,2% - этому способствовало не только
увеличение объема продаж, но и сокращение операционных расходов.
13
1.3. Расчет и анализ финансовых коэффициентов
Рассчитаем и проанализируем финансовые коэффициенты ООО
«Башкирпродторг» за 2005-2007 гг.
Сначала рассчитаем показатели деловой активности ООО
«Башкирпродторг» за 2005-2007 гг. (табл.5).
Таблица 5
Анализ оборачиваемости оборотных средств
ООО «Башкирпродторг» за 2005-2007 гг.
Наименование
показателя
Расчетная
формула
2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение
(+,-)
2006 г. 2007 г.
1 2 3 4 5 6 7
Коэффициент
оборачиваемости
запасов (Кз)
Стр.010ф.№2 /
стр.210 нач.г. +
стр.210 кон.г /
2
11,3 12,4 25,1 1,1 13,8
Коэффициент
оборачиваемости в
днях запасов (Оз)
360 дней / Кз 31,9 29,0 14,3 -2,9 -17,6
Коэффициент
оборачиваемости
долгосрочной
дебиторской
задолженности (Кдзд)
Стр.010ф.№2 /
стр.230 нач.г. +
стр.230 кон.г /
2
- 16,4 20,7 16,4 20,7
Коэффициент
оборачиваемости в
днях долгосрочной
дебиторской
задолженности
(Одзд)
360 дней / Кдзд - 22,0 17,4 22,0 17,4
Коэффициент
оборачиваемости
краткосрочной
дебиторской
Стр.010ф.№2 /
стр.240 нач.г. +
стр.240 кон.г /
2
11,3 7,3 10,4 -4 -0,9
14
задолженности
(Кдзк)
Коэффициент
оборачиваемости в
днях краткосрочной
дебиторской
задолженности
(Одзк)
360 дней / Кдзк 31,9 49,3 34,6 17,4 2,7
Продолжение таблицы 5
1 2 3 4 5 6 7
Коэффициент
оборачиваемости
краткосрочных
финансовых
вложений (Ккфв)
Стр.010ф.№2 /
стр.250 нач.г. +
стр.250 кон.г /
2
- 391,0 - 391,0 -
Коэффициент
оборачиваемости в
днях краткосрочных
финансовых
вложений
(Окфв)
360 дней /
Окфв
- 0,9 - 0,9 -
Коэффициент
оборачиваемости
денежных средств
(Кдс)
Стр.010ф.№2 /
стр.260 нач.г. +
стр.260 кон.г /
2
268,9 416,0 433,6 147,1 164,7
Коэффициент
оборачиваемости в
днях денежных
средств (Одс)
360 дней / Одс 1,3 0,9 0,8 -0,4 -0,5
Из результатов расчетов, проведенных в таблице 5, можно заключить:
- рост коэффициента оборачиваемости запасов (в 2006 году на 1,1, в 2007
году – на 13,8) свидетельствует об ускорении их оборачиваемости;
- снижение коэффициента оборачиваемости запасов в днях (в 2006 году
на 2,9, в 2007 году – на 17,6) свидетельствует о сокращении
продолжительности их оборота;
- рост коэффициента оборачиваемости долгосрочной дебиторской
задолженности (в 2006 году - на 16,4, в 2007 году – на 20,7) свидетельствует об
ускорении оборачиваемости долгосрочной дебиторской задолженности
анализируемого предприятия;
15
- рост коэффициента оборачиваемости долгосрочной дебиторской
задолженности в днях свидетельствует об увеличении продолжительности ее
оборота;
- снижение коэффициента оборачиваемости краткосрочной дебиторской
задолженности (в 2006 году – на 4,0, в 2007 году – на 0,9), характеризующего
число оборотов краткосрочной дебиторской задолженности, свидетельствует о
замедлении погашения этой задолженности в течение отчетного года и
свидетельствует о снижении эффективности расчетной дисциплины
организации;
- рост коэффициента оборачиваемости краткосрочной дебиторской
задолженности в днях свидетельствует об увеличении продолжительности ее
оборота;
- рост коэффициента оборачиваемости денежных средств (в 2006 году на
147,1, в 2007 году – на 164,7) свидетельствует об ускорении их
оборачиваемости;
- снижение коэффициента оборачиваемости в днях (в 2006 году на 0,4, в
2007 году – на 0,5) свидетельствует о сокращении продолжительности их
оборота.
16
11.3
31.9
0
0
11.3
31.9
0
0
268.9
1.3
12.4
29
16.4
22
7.3
49.3
391
0.9
416
0.9
25.1
14.3
20.7
17.4
10.4
34.6
0
0
433.6
0.8
0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500
Коэффициент оборачиваемости запасов
Коэффициент оборачиваемости в днях запасов
Коэффициент оборачиваемости долгосрочной дебиторской
задолженности
Коэффициент оборачиваемости в днях долгосрочной дебиторской
задолженности
Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской
задолженности
Коэффициент оборачиваемости в днях краткосрочной дебиторской
задолженности
Коэффициент оборачиваемости краткосрочных финансовых вложений
Коэффициент оборачиваемости в днях краткосрочных финансовых
вложений
Коэффициент оборачиваемости денежных средств
Коэффициент оборачиваемости в днях денежных средств
2004 2005 2006
Рис.3. Динамика оборачиваемости оборотных средств
ООО «Башкирпродторг»
В целом можно заключить о повышении деловой активности ООО
«Башкирпродторг» в анализируемом периоде.
Показатели рентабельности анализируемого предприятия за 2005-2007 гг.
представлены в таблице 6.
Таблица 6
Показатели рентабельности ООО «Башкирпродторг» за 2005-2007 гг., %
Наименование показатели 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение (+,-)
2006 г. 2007 г.
1 2 3 4 5 6
Рентабельность продаж (прибыль от
продаж / выручка от продаж)
1,3 0,9 1,49 -0,41 0,21
Рентабельность запасов (запасы /
выручка от продаж)
8,9 7,7 3,8 -1,2 -5,1
Рентабельность основной
деятельности (чистая прибыль /
себестоимость реализованной
продукции)
1,3 0,9 1,5 -0,41 0,2
17
Общая рентабельность всего
капитала (стоимость капитала /
выручка от реализации продукции)
2,4 0,4 2,3 -2,0 -0,1
Рентабельность собственного
капитала (собственный капитал /
выручка от реализации продукции)
74,2 12,8 72,8 -61,4 -1,4
Срок окупаемости собственного
капитала
(выручка от реализации продукции /
собственный капитал)
1,3 7,8 1,4 6,5 0,1
Рентабельность инвестиционного
капитала (инвестиционный капитал /
выручка от реализации продукции)
74,2 12,8 72,8 -61,4 -1,4
Фондорентабельность (основные
средства и внеобортные активы /
выручка от реализации продукции)
5,8 0,9 6,9 -4,9 1,1
Из данных таблицы 7 ООО «Башкирпродторг» можно заключить
следующее о рентабельности:
- рост рентабельности продаж на 0,21% в 2007 году означает, что сумма
прибыли, приходящаяся на единицу реализованной продукции выросла;
- заметно снизилась рентабельность запасов;
- выросла рентабельность основной деятельности на 0,2%, значит,
увеличилась сумма прибыли, приходящаяся на один рубль затрат;
- снижение рентабельности всего капитала на 0,1% свидетельствует о
менее эффективном его использования;
- снижение рентабельности собственного капитала на 1,4%
свидетельствует о снижении эффективности его использования;
- увеличение срока окупаемости собственного капитала является
отрицательной тенденцией, т.к. при существующем уровне доходности
вложения будут окупаться медленнее;
- снизилась эффективность использования капитала, вложенного в
деятельность организации на длительный срок, т.к. его рентабельность
уменьшилась на 1,4%;
- фондорентабельность выросла на 1,1%, что свидетельствует о
повышении эффективности использования основных средств и других
внеоборотных активов.
18
В целом можно заключить о снижении эффективности использования
оборотных ООО «Башкирпродторг» за 2005-2007 гг.
Для оценки платежеспособности ООО «Башкирпродторг» в
краткосрочной перспективе рассчитаем коэффициенты ликвидности (см.
табл.7).
Таблица 7
Коэффициенты ликвидности ООО «Башкирпродторг»
№ п/п Показатели 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение (+,-) Норма
2006 г. 2007 г.
1. Коэффициент текущей
ликвидности (Ктл)
0,6 0,6 0,7 - 0,1 не менее 2
2. Коэффициент
промежуточной
ликвидности (Кпл)
0,2 0,2 0,4 - 0,2 0,7-1,0
3. Коэффициент
абсолютной
ликвидности(Кал)
0,02 0,01 0,01 -0,01 -0,01 1,5-2
4. Коэффициент
восстановления
платежеспособности
(Квп)
- 3,0 3,8 3,0 3,8 > 1 – есть
реальная
возможность
восстановления,
< 1 - нет
Из данных таблицы 8 видно, что:
- коэффициент текущей ликвидности ниже нормы, значит относительно
мала сумма текущих активов предприятия, приходящихся на 1 рубль текущих
обязательств, то есть низка степень покрытии оборотными активами оборотных
пассивов;
- коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже нормы,
значит, анализируемое предприятие неспособно покрывать часть
краткосрочной задолженности за счет имеющихся денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае
надобности, сократилась гарантия погашения долгов;
- коэффициент быстрой ликвидности к 2007 году вырос и приблизился к
норме, значит, увеличилась часть текущей задолженности, которую
анализируемое предприятие может покрыть в ближайшей перспективе за счет
19
имеющихся денежных средств, финансовых краткосрочных вложений и
краткосрочной дебиторской задолженности;
- коэффициент восстановления платежеспособности больше единицы –
значит у анализируемого предприятия есть реальная возможность
восстановления платежеспособности.
В сложившейся ситуации актуально проведение коэффициентного
анализа финансовой устойчивости ООО «Башкирпродторг» за 2005-2007 гг.
(см. табл.8).
В результате анализа финансовой устойчивости ООО «Башкирпродторг»
за 2005-2007 гг. сформировались следующие выводы:
- коэффициент финансовой автономии (независимости) ниже нормы,
причем имеет тенденцию к снижению, что свидетельствует о снижении
удельного веса собственного капитала в общей валюте баланса;
- коэффициент финансовой зависимости превышает нормативное
значение, и эта тенденция устойчива в динамике, что свидетельствует о
повышении доли заемного капитала в общей валюте баланса;
- коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага)
значительно превышает нормативное значение, что свидетельствует о
превышении нормы привлечения заемных средств на 1 рубль собственного
капитала;
Таблица 8
Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Башкирпродторг»
за 2005-2007 гг.
Показатель Алгоритм расчета 2005
г.
2006
г.
2007
г.
Отклонение
(+,-)
Оптимальное
значение
2006
г.
2007
г.
1 2 3 4 5 6 7 8
Коэффициент
финансовой
автономии
(независимости)
Средняя стоимость
собственного
капитала / Валюта
баланса
0,03 0,03 0,05 - 0,02 ³ 0,5 – 0,7
Коэффициент
финансовой
зависимости
Средние
долгосрочные и
краткосрочные
0,97 0,97 0,95 - -0,02 = 0,3 – 0,5
20