Куликов С.В. Финансовый анализ страховых организаций

Подождите немного. Документ загружается.

ТЕКСТЫ ЛЕКЦИЙ

УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ

«ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ

СТРАХОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ»

ВВЕДЕНИЕ

Анализ – метод научного исследования, состоящий в мысленном или фактическом разло-

жении целого на составные части. В данном случае под целым мы понимаем функционирующую

систему – страховую организацию, деятельность которой состоит из нескольких элементов (частей):

страховых, инвестиционных и финансовых операций. Таким образом, функционирование страховой

организации включает в себя три вида рисков, оказывающих влияние

на ее финансовое положение.

Следовательно, при анализе деятельности страховщика в отличие от других хозяйствующих

субъектов уже возникает особая предметная область анализа.

Финансовый анализ страховой организации – это прежде всего оценка надежности конкрет-

ного страховщика, которая складывается из множества факторов и показателей. Финансовая

устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности любого

предприятия

в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, то оно

платежеспособно и имеет преимущества в привлечении инвестиций, партнеров, клиентов и т.д.

Кроме того, такое предприятие не вступает в конфликт с государством и обществом по перечислению

налогов или осуществлению всякого рода выплат.

Особое внимание, уделяемое финансовому состоянию страховой организации, обусловлено ее

социально направленной деятельностью и регулирующей ролью в рыночной экономике. Информация

о финансовом состоянии страховщика нужна различным пользователям, как внутренним – для

принятия управленческих решений, так и внешним – для принятия решения о взаимодействии с

конкретной страховой организацией.

Доступным источником информации о финансовом состоянии предприятия является

предоставляемая им публичная отчетность: бухгалтерский баланс и

отчет о прибылях и убытках.

Назначение любой финансовой (бухгалтерской) отчетности – помочь пользователям услуг (продук-

ции) данного предприятия определиться с его надежностью. Не всегда и не каждый может

объективно оценить финансовое состояние предприятия. Возникает проблема умения читать

бухгалтерскую, финансовую и налоговую отчетность.

Другая проблема состоит в выборе методики финансового анализа, может быть

представлена

как совокупность показателей финансового состояния предприятия и методов их оценки. Показатели

финансового состояния хозяйствующего субъекта для анализа группируются. В научной литературе

представлены различные классификации показателей анализа финансового состояния предприятия.

Практически все они включают показатели, оценивающие платежеспособность, ликвидность,

собственный капитал, обязательства и т.д. Методики финансового анализа в основном различаются

друг от друга по способам группировки тех или иных показателей финансового состояния

предприятия.

Большинство методик финансового анализа разработано для промышленных объектов, что не

позволяет применять их в полной мере для оценки финансового состояния страховщика, ввиду

специфики его деятельности. Эта специфика проявляется в особенностях формирования финансового

потенциала страховой организации. Данное понятие включает

наличие не только собственного, но и

привлеченного капитала страховой организации в виде страховых премий (страховых резервов),

которые, как обязательства, всегда преобладают над собственными средствами и являются

источниками образования активов.

Методика финансового анализа должна исходить как из общих показателей оценки финан-

сового состояния хозяйствующих субъектов, так и из специфических, характеризующих отдельные

стороны деятельности страховой организации. При разработке методики оценки финансового

состояния страховщика автор исходил из того, что финансовое состояние страховой организации

определяется результатами страховых, инвестиционных и финансовых операций, где все анализи-

руемые показатели формируют понятие «финансовая устойчивость».

Отсюда возникает потребность исследования базовых понятий и показателей, применяемых в

финансовом менеджменте страховщика. Без знания

специфики страховой деятельности, особен-

ностей формирования финансового потенциала и сложности кругооборота денежных средств в

страховой организации объективный финансовый анализ невозможен.

Рассмотрение логико-аналитической деятельности финансового менеджмента и отсутствие

единых подходов к методике финансового анализа страховой организации определяют актуальность

и направления данного курса.

Раздел 1

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ПРЕДПРИЯТИЙ

И СПЕЦИФИКА ОЦЕНКИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СТРАХОВЩИКА

Тема 1.1. МЕТОДИКИ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

ПРЕДПРИЯТИЙ

В настоящее время нет единообразия в предлагаемых методиках финансового анализа,

официально рекомендуемой методики, по которой можно рассчитывать плановые и фактические

показатели, оценивать финансовое состояние предприятия. Тем более нет и единой методики,

оценивающей и учитывающей специфику финансов страховщика. В основном все рассматриваемые

методики финансового анализа отличаются друг от друга по способам группировки

тех или иных

показателей финансового состояния предприятий.

Финансовое состояние предприятия – понятие комплексное. Характеризуется оно системой

показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Это

важная характеристика в его производственно-хозяйственной, инвестиционной и финансовой

деятельности, а также результат взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений

предприятия, поэтому она определяется всей совокупностью

производственно-хозяйственных факторов.

Информация о финансовом состоянии нужна разным пользователям: менеджерам,

бухгалтерам, инвесторам, акционерам, поставщикам сырья. Для менеджера наиболее важны

финансовые результаты деятельности предприятия, оценка используемых ресурсов и хозяйственных

операций для принятия управленческих решений, для выработки стратегии и тактики развития

предприятия. Собственникам и акционерам нужно знать о прибыльности вложенных капиталов,

уровне

риска и возможных потерях. Кредиторов волнует оценка возвратности инвестированных

средств, поставщиков – возможность предприятия своевременно оплачивать поставляемые ресурсы.

Комплексная оценка финансового состояния включает количественную оценку, которая про-

водится путем расчета определяемых показателей, и некоторую качественную оценку, которая носит

субъективный характер и зависит от квалификации и интуиции экономиста. Качественная оценка

включает в

себя оценку перспективы предприятия, прогнозирование его финансового состояния.

Анализ и прогноз оценки финансового состояния предприятия необходимы для управления

движением денежных потоков. Поэтому результаты используют при оценке кругооборота денежных

средств, при выявлении финансовых резервов и ресурсов, платежеспособности предприятия,

эффективности долгосрочных финансовых вложений, конкурентоспособности.

Результаты анализа и оценки финансового состояния служат базой для

корректировки

производственно-хозяйственной, финансовой и инвестиционной политики предприятия, для

прогнозирования, планирования и прежде всего для принятия управленческих решений.

В теории и практике финансового анализа нет единого подхода к методам оценки и

классификации показателей финансового состояния предприятия. Например, в методике оценки

финансового состояния предприятия, разработанной учеными Санкт-Петербурга, показатели

предлагается группировать

следующим образом.

I. Финансовая устойчивость предприятия состоит из:

1) коэффициента автономии, характеризующего долю собственных источников средств

предприятия в общей сумме источников средств (не ниже 0.5);

2) коэффициента обеспеченности предприятия источниками собственных оборотных

средств (собственные оборотные средства соотносятся с суммой всех оборотных

средств – больше 0.5);

3) коэффициента маневренности собственных средств (частное от деления источников

собственных оборотных средств на всю сумму источников собственных средств);

4) доли оборотных средств в имуществе предприятия;

5) показателей структуры оборотных средств (удельный вес запасов, НЗП).

II. Оценка платежеспособности предприятия производится по:

1) коэффициенту покрытия баланса – отношению суммы ликвидных средств к величине

краткосрочных обязательств предприятия;

2) коэффициенту общей ликвидности (определяется отношением быстрореализуемых

среднереализуемых активов к краткосрочным обязательствам);

3) коэффициенту абсолютной ликвидности – отношению быстрореализуемых активов к

краткосрочным обязательствам;

4) показателям оборачиваемости оборотных средств и источникам покрытия оборотных

средств.

А. Н. Романов и И.Я. Лукасевич в книге «Оценка коммерческой деятельности предприни-

мательства (опыт зарубежных корпораций)» основные показатели финансового положения пред-

приятий объединяют в группы, характеризующие:

y ликвидность – как измерение

возможностей предприятия по оплате задолженностей;

y платежеспособность – как меру покрытия предприятием заимствованных средств;

y эффективность использования активов;

y эффективность использования собственного (акционерного) капитала.

В книге Р. Холта «Основы финансового менеджмента» показатели группируются по срокам:

на короткий срок и на длительную перспективу деятельности фирмы.

Для краткосрочного кредитования показатели составляют три группы:

1) показатели эффективности производственной деятельности;

2) показатели ликвидности;

3) показатели финансовой устойчивости.

Но они не исчерпывают числа показателей, пригодных для финансового планирования и

анализа. Например, для оценки компонентов, из которых состоит доход на капитал предприятия,

предлагается использовать формулу Дюпона. Она представляет собой моментальный снимок почти

каждого из компонентов финансовой деятельности предприятия

. Затем для выявления темпов

устойчивого роста за счет внутреннего финансирования используется показатель, характеризующий

процент увеличения активов, если не привлекать дополнительные источники средств.

Выделяются показатели, характеризующие повышение ценности предприятия, т.е. рост дохо-

дов, снижение риска, повышение эффективности производства.

В книге «Доходы предпринимателя» М.А. Федорова выделила пять групп показателей,

характеризующих

имущественное положение предприятия и рентабельность активов:

1) показатели управления активами – это оборачиваемость активов, товарных запасов,

дебиторской и кредиторской задолженности;

2) показатели управления финансовыми ресурсами, характеризующие финансовую устойчи-

вость предприятия, – это удельный вес собственного капитала и заемных средств в акти-

вах, коэффициент покрытия инвестиций, соотношение собственных и заемных средств;

3) показатели ликвидности – это

коэффициент покрытия, коэффициент абсолютной ликвид-

ности;

4) коэффициенты прибыльности – это рентабельность инвестиционного капитала, рента-

бельность производства, собственного капитала;

5) показатели рыночной цены через соотношение рыночной цены и прибыли акций.

В книге «Управления финансами предприятия» Т.Г. Войтко и И.В. Казачок объединили

показатели в группы, дающие оценку деятельности предприятия в

области производства:

1) оперативные показатели, устанавливающие зависимость между объемом продаж,

полученными доходами и использованным капиталом (это показатели рентабельности в

области инвестиций и финансовых вложений, показатели оборачиваемости активов и

реализации продукции);

2) финансовые показатели, устанавливающие зависимость между финансовой структурой

капитала и активами (это показатели платежеспособности, привлечения средств);

3) инвестиционные показатели, характеризующие экономическую

эффективность различ-

ных способов инвестирования (показатели капитализации, доходности капитала).

Можно выделить раздел, характеризующий кредитоспособность предприятия, которая

оценивается банками при выдаче кредитов:

1) дееспособность заемщика (т.е. правомочность юридического лица обращаться за кредитом);

2) репутация заемщика (порядочность, аккуратность в оплате прошлых обязательств, дли-

тельность связи с банком);

3) способность заемщика получать

доход в будущем (т.е. применяются показатели про-

дукции, средств, вложенных в предприятие, капитальных вложений)

4) владение активами, оборачиваемость и привлечение средств.

В отдельный раздел выделена оценка акционерами деятельности компании. В первую очередь –

через доходы, которые они могут получить или получают от инвестирования своих средств в акции

акционерного общества. Эти доходы складываются из двух частей:

1) текущих доходов, определяемых величиной дивидендов, выплачиваемых акционерным

обществом по результатам года;

2) потенциальных доходов, определяемых изменением курса

акций на вторичном рынке

ценных бумаг.

Затем рассчитываются показатели: норма прибыли на акционерный капитал; темпы роста

дивидендов и прибылей в расчете на одну акцию; соотношение цены акций и дохода на них.

Т.А. Владимирова и В.Г. Соколов предлагают делать комплексную оценку через:

y экспресс-анализ финансово- хозяйственной деятельности;

оценку имущества предприятия и источников его приобретения;

y анализ финансовой устойчивости;

y оценку экономической эффективности и деловой активности.

П. Ревенко, Б. Вольфман, Т. Киселева в книге «Финансовая бухгалтерия» оценку финансового

состояния дают на основе анализа показателей финансовой устойчивости предприятия, т.е. оценка

платежеспособности, эффективности производства, безубыточности, кредитоспособности, эффектив-

ности использования собственного

капитала.

Методика анализа деятельности предприятия В.Ф. Палия дает описание показателей для

оценки платежеспособности. Методика анализа деятельности предприятия А.Д. Шеремета [4]

подобна управленческому анализу, так как большое место в ней занимают методы технико-

экономического анализа факторов, влияющих на изменение выручки от реализации продукции,

себестоимости и прибыли.

Методики анализа финансового положения

предприятия О.В. Ефремовой, А.Е. Ковалева,

В.Н. Привалова охватывают весь анализ имущества, источников финансирования и эффективности

производственно-хозяйственной деятельности, эффективности собственного капитала. Методика

рейтинговой оценки надежности партнера разработана независимым рейтинговым бюро при

Государственной финансовой академии, где рассчитываются по каждой укрупненной группе средние

показатели с учетом балльной оценки. Затем определяется

общая рейтинговая оценка, позволяющая

оценить предприятие как финансовоустойчивое или неустойчивое, или как предприятие повы-

шенного риска.

Зарубежные методики анализа финансового состояния фирмы в основном характеризуют:

– методы анализа рыночного положения фирмы;

– методы анализа кредитного риска (по пяти группам финансовых коэффициентов);

– методы операционного анализа доходности и прибыльности от производственной,

инвестиционной и финансовой деятельности через расчеты коэффициентов.

В.В. Ковалев в книге «Финансовый анализ: управление капиталом» в программу анализа

включает анализ:

– имущественного положения,

– ликвидности,

– финансовой устойчивости,

– результатов финансово-хозяйственной деятельности,

– производственной деятельности,

– рентабельности,

– положения на рынке ценных бумаг.

Профессор Г.М. Кошкина [2] предлагает классификацию

показателей финансового анализа,

состоящую из трех блоков анализа:

1) показатели, характеризующие финансовые результаты работы предприятия;

2) показатели финансовой устойчивости и экономического потенциала предприятия;

3) показатели платежеспособности предприятия.

Приведенный обзор существующих методик, сделанный Г.М. Кошкиной, наглядно

показывает многообразие методических подходов к оценке финансового состояния предприятий.

Задача любого аналитика – выбор оптимальной

методики, которая будет соответствовать целям

проводимого анализа, с учетом специфики объекта исследования.

Контрольные вопросы

1. Перечислите авторов методик финансового анализа предприятия.

2. В чем сходство и различие существующих методик финансового анализа?

3. Определите методику финансового анализа, которая, на Ваш взгляд, наиболее полно дает

оценку финансового состояния предприятия.

Литература

1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – 3-е изд. перераб. и

доп. – М.: Финансы и статистика, 2000.

2. Кошкина Г.М. Финансы предприятий: Тексты лекций. – Новосибирск: НГАЭиУ, 1998.

3. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.:

Финансы и статистика, 1999.

4. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика

финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 1995.

Тема 1.2. СПЕЦИФИКА ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

СТРАХОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ

Финансовый анализ представляет собой глубокое, научно обоснованное исследование

финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в деятельности любого предприятия.

Специфика финансового анализа страховой организации заключается в особенности страховой

деятельности. Страховая деятельность (страховое дело) – это сфера деятельности страховщиков

(страховых организаций) в страховании. Страхование как самостоятельная экономическая категория

представляет собой отношения по защите

интересов как отдельных субъектов, так и общества в

целом, при наступлении определенных событий (страховых случаев).

В основе всякого рода страхования лежит риск, т.е. вероятность и случайность наступления

страхового события, что накладывает особый отпечаток на планирование и организацию страховой

деятельности. Кроме этого, термины и показатели, используемые в страховом деле уникальны, что

также выделяет особую предметную область финансового анализа страховых организаций. Это же

вызывает и определенную сложность применения к оценке деятельности страховщика традиционных

методик финансового анализа. В остальных подходах, философия и методы финансового анализа

страховых организаций остаются неизменными, как и для любого хозяйствующего субъекта.

Финансовый анализ страховой организации преследует несколько целей, основной

из

которых можно считать оценку финансового состояния страховщика.

Задачами финансового анализа страховой организации являются:

– идентификация финансового состояния страховщика;

– выявление рентабельности и оценка показателей финансовой устойчивости;

– изучение эффективности использования финансового потенциала и влияния страховых,

инвестиционных операций на финансовый результат;

– установление положения страховщика на страховом рынке и количественное измерение

ее финансовой конкурентоспособности;

– оценка степени выполнения плановых финансовых мероприятий и анализ их отклонений;

– оценка мер, разработанных для ликвидации выявленных недостатков и повышения отдачи

финансовых ресурсов, и т.д.

Финансовый анализ должен быть оперативным, конкретным, систематическим и объектив-

ным, что определяет принципы его проведения.

Оперативность финансового анализа выражается в

незамедлительном использовании полу-

ченных аналитических данных и выводов для улучшения финансовой деятельности страховщика.

Конкретность финансового анализа заключается во всестороннем изучении отчетных данных

о финансовой деятельности компании.

Систематичность финансового анализа предполагает, что он должен производиться не от

случая к случаю, а постоянно, т.е. систематически, по определенному плану и формам.

Объективность финансового анализа обеспечивается подбором необходимого аналитического

материала, его сопоставимостью, критическим и беспристрастным его изучением.

По временному признаку финансовый анализ подразделяется на предварительный и

последующий.

Предварительный анализ осуществляется до начала финансовой деятельности. Он проводится

при прогнозировании составления программ, при разработке финансовой и инвестиционной

политики, планов и др.

Последующий финансовый анализ проводится

после получения фактических (отчетных)

показателей финансовой деятельности за прошедший период (день, неделю, месяц, квартал, год или

по окончании финансового мероприятия).

По пространственному признаку финансовый анализ подразделяется на внутренний

(закрытый) и внешний (открытый).

При внутреннем анализе изучается финансовая деятельность только анализируемого

хозяйствующего субъекта. Здесь широко используется закрытая (т.е. секретная) информация

, которая

составляет коммерческую тайну субъекта, а иногда и ноу-хау. Перечень сведений, составляющих

коммерческую тайну, определяется руководителем страховой организации.

Внутренний анализ затрагивает коммерческую тайну и секреты страховщика, поэтому он

является, по существу, закрытым анализом. Каждая страховая организация разрабатывает свои

нормы и нормативы экономической деятельности, систему их оценки и регулирования, информация

которых составляет ее коммерческую тайну. Поэтому данные анализа степени достижения этих норм

и нормативов, основанные на оперативной отчетности, не должны выходить за пределы страховой

организации.

Внешний анализ проводится в целях сравнения результатов финансовой деятельности

страховой организации с другими объектами. По существу внешний анализ – открытый анализ, так

как он проводится по

данным бухгалтерской и статистической отчетности, выходящей за пределы

страховой организации. Эти данные могут быть использованы для анализа без ущерба финансовой

деятельности страховщика, поскольку они не являются его коммерческой тайной.

Финансовый анализ проводится с помощью различных методов анализа, позволяющих

структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями деятельности

страховой организации.

Анализ финансового

состояния страховой организации включает в себя несколько этапов:

– изучение каждого показателя за анализируемый период (горизонтальный анализ);

– изучение изменения структуры показателей (вертикальный анализ);

– разработку и выбор достаточной системы коэффициентов и рассмотрение их трендов.

В экономике под показателями понимают абсолютные и относительные величины, которые

отражают те или иные экономические реалии

хозяйственной деятельности организации (пред-

приятия). Как правило, показатели не служат непосредственно целями финансового анализа, в связи с

чем во многих случаях необходимы их отбор, систематизация и дополнение. Для того чтобы

показатели были применимы для анализа, они должны отражать состояние и результаты деятель-

ности какой-либо сферы страховой организации, обладать актуальностью,

компактностью, динамич-

ностью, ориентировать на прогнозирование, допускать сравнение.

Показатели, характеризующие финансовое состояние страховой организации, группируются

по разной степени достаточности, под которой понимается необходимое их количество. Например,

немецкие специалисты аудиторской фирмы КПМГ выделяют пять групп коэффициентов,

характеризующих:

– возможность погашения текущих обязательств;

– оборот текущих активов;

– собственный капитал;

– результаты основной

деятельности;

– ситуацию на рынке.

Отечественные специалисты А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев, ориентируясь на

данные Международной организации труда, рекомендуют оценивать финансовое состояние

страховой компании по таким показателям, как:

– прибыльность хозяйственной деятельности;

– оценка эффективности управления;

– оценка деловой активности;

– ликвидность и рыночная устойчивость.

На основе анализа методик возможна классификация показателей финансового состояния.

Российские ученые-экономисты (Е.Е. Мидиковский, И.Б. Ромашова, О.А. Павлова, В.Н. Едронова)

предлагают следующую классификацию: по показателям платежеспособности, финансовой

устойчивости, рентабельности и оборачиваемости, ранжируя их по степени значимости. Причем

каждая группа содержит расширенный (до пяти) перечень коэффициентов. Большинство методик

анализа разработано для промышленного производства. В страховом деле основы анализа

экономической эффективности страховой деятельности приводятся в работах отечественных

экономистов Э.Т. Кагаловской, Л.А. Орланюк-Малицкой. Однако в условиях рыночных отношений

возникает необходимость нового подхода к анализу и выработке комплексной методики его

проведения, соответствующей ориентирам рынка.

При адаптации методик финансового

анализа предприятий для страховых организаций

необходимо учитывать, что финансовое состояние страховой организации определяется большим

числом связанных между собой факторов. Деятельность страховщика состоит из нескольких

элементов – непосредственного проведения страховых операций, инвестирования финансовых

ресурсов, осуществления прочих обычных для любого субъекта хозяйствования функций.

Функционирование страховой организации включает в себя три вида рисков, оказывающих влияние

на ее финансовое положение: страховой, инвестиционный и финансовый.

Следовательно, можно выделить три сферы анализа деятельности страховщика (страховой,

инвестиционной и финансовой), которые и определяют финансовую устойчивость страховой

организации. Здесь же наблюдается следующая взаимообусловленность показателей:

Финансовое состояние = Финансовая устойчивость → Платежеспособность → Ликвидность =

Финансовый результат → Рентабельность.

Нами были рассмотрены несколько методик

различных авторов. В отношении абсолютных

показателей все авторы практически сходятся во взглядах, но что касается анализа финансовых

относительных коэффициентов, то каждый автор предлагает различные походы к их расчету.

Н.В. Фадейкина в своей работе «Отечественная и зарубежная теория и практика анализа

финансового состояния страховщиков» [3] постаралась применить методику стран ЕЭС к российской

действительности. По ее мнению, система показателей оценки финансового состояния отечественных

и зарубежных страховых организаций может состоять из восьми групп. Предложенный вариант

можно считать наиболее оптимальным для оценки финансового состояния страховщика. Расширение

перечня показателей вряд ли целесообразно из-за растворения основных значимых характеристик.

Предложенные показатели содержат не только количественные, но и

качественные характеристики

финансового состояния, позволяющие оптимизировать будущий финансовый результат.

Во всех предлагаемых методиках анализа финансового состояния предприятий происходит

смешение понятий «платежеспособность» и «ликвидность» (см. 4.1). Однако мы исходим из того, что

все анализируемые показатели «вращаются», «вытекают» и определяют понятие «финансовая

устойчивость», где платежеспособность – это следствие финансовой устойчивости, а ликвидность –

частная характеристика платежеспособности

Поэтому в целях упорядочения подходов и с учетом системного исследования операций автор

предлагает исходить из следующего.

Анализ финансового состояния страховой организации может быть осуществлен только на

основе исследования группы показателей, позволяющих составить представление о различных

сторонах деятельности страховщика.

Данная система должна исходить как из общих показателей оценки финансового состояния

страховой

организации, так и из специфических, характеризующих отдельные стороны деятельности

страховщиков. Основу классификации оценки финансового состояния страховой организации

составляют показатели финансовой устойчивости, а критерием построения являются проводимые

операции. Кроме того, эти показатели могут быть представлены, с одной стороны, в виде твердо

установленных нормативов по линии Государственного страхового надзора, выполнение которых

является обязательным

для любой страховой организации, а с другой – в виде модельных,

рекомендуемых аналитиком, полученных в результате экспертных оценок.

Автор считает, что основы методики оценки финансового состояния страховой организации

должны включать такие блоки анализа, как:

– оценка ликвидности бухгалтерского баланса;

– оценка показателей финансовой устойчивости;

– общая оценка финансового результата.

Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период на основе

сравнительного аналитического баланса-нетто, а также анализ абсолютных и относительных

показателей финансовой устойчивости составляют тот основной исходный пункт, из которого

должны логически раскрываться остальные задачи финансового анализа страховой организации.

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в

пассиве

баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Анализ финансовых коэффициентов (т.е. относительных показателей финансовой устойчи-

вости) позволяет прежде всего оценить платежеспособность данного страховщика, а также

определить достаточность собственного капитала, обеспеченность страховыми резервами, текущую

ликвидность активов и степень зависимости от перестрахования.

Анализ финансового результата

раскрывает удачу или неудачу деятельности страховой

организации, который складывается из эффективности (неэффективности) страховых и инвестицион-

ных операций, а также их рентабельности.

Сравнительный аналитический баланс-нетто и абсолютные показатели финансовой устойчи-

вости отражают сущность финансового состояния и мощь конкретного страховщика. Ликвидность

баланса и относительные показатели (финансовые коэффициенты) характеризуют внешние

проявления финансового состояния

, которые обусловлены его сущностью. Углубленный анализ на

основе данных учета приводит к задачам, относящимся преимущественно к внутреннему анализу.

Полноценный финансовый анализ страховой организации невозможен без конкретизации

базовых понятий страховой деятельности и уточнения основных показателей деятельности

страховщика. Поэтому возникает потребность прежде всего в анализе финансов страховой органи-

зации и отношений, связанных

с ними.

Контрольные вопросы

1. В чем проявляется специфика финансового анализа страховой организации?

2. Что составляет основу классификации показателей финансового состояния страховщика?

3. Определите сферы (блоки) финансового анализа деятельности страховой организации.

Литература

1. Основы страховой деятельности / Под ред. Т.А. Федоровой. – М.: БЭК, 2002.

2. Суйц В.П., Ахматбеков А.Н., Дубровина Т.А. Аудит: общий, банковский, страховой.

Учебник. – М.: ИНФРА-М., 2001.

3. Фадейкина Н.В. Отечественная и зарубежная теория и практика анализа финансового

состояния страховщиков // Аваль: Сибирская финансовая школа. – Новосибирск, 1996. – № 4, 5.

Юрченко Л.А. Финансовый менеджмент страховщика: Учебное пособие для вузов. – М.:

ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

Раздел 2

АНАЛИЗ ФИНАНСОВ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

Тема 2.1. СТРАХОВАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ КАК ОБЪЕКТ

ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

Для реализации финансовой политики предприятия используется финансовый механизм,

который представляет собой совокупность способов организации финансовых отношений,

планирования и использования финансовых ресурсов для их эффективного воздействия на конечные

результаты работы. Для страховой деятельности финансовый механизм – это решение сложных

проблем, под которыми в данном случае понимаются неструктурированные проблемы.

Как правило, это проблемы с высокой степенью неопределенности, которые обусловлены наличием

факторов, не поддающихся строгой количественной оценке. Поэтому оценка финансовой

деятельности страховщика по сути – методический способ рассмотрения сложных проблем выбора в

условиях неопределенности.

Из общих методологических установок теории исследования операций известно, что прежде

чем приступать к формулировке и разработке методик решения

задач при стохастическом характере

данных или в условиях неопределенности, необходимо сформулировать и разработать методику.

Особенно это актуально для проблемных областей, формализованное описание которых отсутствует.

К числу таких проблемных областей, несомненно, относится финансовый менеджмент в страховой

компании.

Страховое дело во многом отличается от других видов предпринимательской деятельности.

Главным образом это проявляется

в сверхответственности, которая лежит на страховщике. Ведь из-за

одной ошибки менеджера, из-за одного неверно просчитанного шага может быть поставлена под

угрозу вся деятельность страховщика, что, в свою очередь, может привести к весьма неблаго-

приятным последствиям как для него самого, так и для большого круга страхователей. Спецификой

страховой деятельности является

то, что эта деятельность направлена на защиту имущественных

интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных событий за счет денежных

фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов. Таким образом, в руках страховых

компаний сосредоточиваются еще «не принадлежащие» им денежные средства. От того, как они ими

распоряжаются, т.е. как поставлен

финансовый менеджмент в организации, зависит способность

своевременно выполнить свои обязательства перед страхователями. Финансовый крах страховщика

затронет интересы значительного количества лиц. Вот почему задача идентификации финансового

состояния страховой организации столь важна как для нее самой, так и для ее клиентов,

контрагентов, государства в целом.

Ненадежность страховщиков – первая по важности причина негативного отношения

к ним

населения. В силу этого обеспечение надежной работы страховых компаний является наиболее

актуальной проблемой. А это невозможно без оценки текущего финансового состояния, определения

динамики его изменений, выявления воздействующих факторов. Все это позволяет выделить

следующие причины проявления ненадежности страховщиков в России:

– недостаточность страховых резервов по отношению к принятым обязательствам

по

договорам страхования, приводящая к убыткам и потере платежеспособности;

– низкая ликвидность собственных средств (добавочного капитала), размещенных преиму-

щественно в объектах недвижимости, и незначительный уставный капитал, не обеспечивающие

соблюдения требований к платежеспособности;

– неэффективная инвестиционная политика, приводящая к выводу из прибыльного оборота

или полной потере части страховых резервов и собственных средств

и образованию дебиторской

задолженности;

– несбалансированный страховой портфель, сочетающий повышенные риски (вплоть до

заведомых убытков) с отсутствием современных страховых продуктов и приводящий к выплатам,

превышающим ожидаемые, а также к прогрессирующему сужению страхового рынка.

Таким образом, индикатором конкурентоспособности хозяйствующего субъекта на рынке

являются его финансы. Поэтому устойчивое финансовое состояние страховой организации

является

залогом его жизнедеятельности в условиях рыночной экономики.

Во всем мире страхование считается стратегическим сектором экономики ввиду своего

предназначения. Страхование оказывает стабилизирующее воздействие на экономику не только

благодаря функции возмещения ущерба от различных неблагоприятных событий, но и через страховые

организации, которые выступают в роли регуляторов рыночных процессов.

Кроме этого, привлеченные через

страхование денежные средства являются доступным

инвестиционным капиталом. Направление их на рынок капиталов способствует развитию самого

рынка капиталов. Через мобилизованные денежные средства предприятий и граждан в виде

страховых взносов государство имеет возможность финансировать развитие инфраструктуры

экономики. Подобные капиталовложения увеличивают уровень занятости, а следовательно, и уровень

жизни населения. Вот почему необходимо обратить

самое пристальное внимание на обеспечение

финансовой устойчивости страховой организации, что предполагает исследование всех факторов и

процессов, оказывающих влияние на состояние финансов страховщика.

Как субъект хозяйственной деятельности страховщик взаимодействует в сфере финансов с

различными категориями лиц и субъектов, которых по разным причинам интересуют текущее