Круссер Т.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. I часть

Подождите немного. Документ загружается.

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

СЫКТЫВКАРСКИЙ ЛЕСНОЙ ИНСТИТУТ (филиал)

государственного образовательного учреждения высшего

профессионального образования

«Санкт-Петербургская государственная

лесотехническая академия имени С. М. Кирова»

Факультет экономики и управления

Кафедра бухгалтерского учета, анализа,

аудита и налогообложения

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

I часть

Учебное пособие для студентов экономических специальностей

СЫКТЫВКАР 2004

Рассмотрено и рекомендовано к изданию

советом факультета экономики и управления СЛИ

22 мая 2003 года

Составитель:

кандидат экономических наук, профессор Т. В. Круссер

Отв. редактор:

кандидат экономических наук, доцент, зав. кафедрой бухгалтерско-

го учета, анализа, аудита и налогообложения Сыктывкарского лес-

ного института Л. В. Сластихина

Рецензенты:

кафедра экономики отраслевых производств

Сыктывкарского лесного института,

кандидат экономических наук, доцент, декан факультета

управления Сыктывкарского государственного университета

Л. И. Бушуева,

кандидат экономических наук, директор института дополнительно-

го профессионального образования Сыктывкарского

государственного университета Е. Е. Петракова

В учебном пособии, состоящем из двух частей, рассмотрены общие по-

ложения оценки финансового состояния предприятия, приемы и способы

проведения анализа, предложен вариант методики анализа финансового со-

стояния, указаны показатели, используемые в ходе анализа, даны их расчеты

и экономическая характеристика. Особое внимание уделено анализу оборот-

ных активов предприятия, отдельным их элементам, рассмотрены вопросы

анализа финансовых результатов.

Табл. 27. Схем 11. Библиогр. 50 назв.

 Т. В. Круссер, составление, 2004

 Сыктывкарский лесной институт (филиал)

государственного образовательного учреждения

высшего профессионального образования

Санкт-Петербургская государственная

лесотехническая академия им. С. М. Кирова», 2004

ПРЕ ДИ СЛ ОВ ИЕ

Предлагаемое учебное пособие представляет собой изложение

основных вопросов, которые должны рассматриваться при анализе

финансового состояния и финансовых результатов предприятия.

В результате изучения курса «Анализ финансово-хозяйст-

венной деятельности» студенты должны овладеть навыками твор-

ческого мышления, практической оценки экономических процессов,

знать методику проведения анализа, правильно выбирать направле-

ния изучения предмета анализа, иметь опыт практической работы с

экономической информацией, уметь обосновать избранную систе-

му показателей.

Цель учебного пособия – в сжатом виде систематизировать ос-

новные вопросы, которые следует рассматривать в ходе анализа

данных бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках.

В I части учебного пособия рассмотрены общие положения

оценки финансового состояния предприятия, приемы и способы

проведения анализа, предложен вариант методики анализа финан-

сового состояния, указаны показатели, используемые в ходе анали-

за, даны их расчеты и экономическая характеристика. Особое вни-

мание уделено анализу оборотных активов предприятия, отдель-

ным их элементам, рассмотрены вопросы анализа финансовых ре-

зультатов.

Во II части предполагается рассмотреть вопросы анализа ре-

зультатов производства и методику анализа использования ресур-

сов предприятия.

ВВ ЕД ЕНИ Е

Финансовый менеджмент является видом профессиональной

деятельности, направленным на управление финансово-хозяйст-

венным функционированием предприятия на основе использования

современных методов.

Для управления важно не только знать основные хозяйствен-

ные и финансовые результаты, но и отдельно анализировать дви-

жение денежных средств, определять изменение основных источ-

ников получения денежных средств и направлений их использова-

ния. Различие показателей прибыли и денежного потока обуслов-

лено тем, что в бухгалтерском учете некоторые хозяйственные опе-

рации отражаются не в момент поступления или перечисления (вы-

платы) денежных средств, а в момент их совершения (зависит от

учетной политики предприятия).

Сложность современной ситуации требует тщательного изуче-

ния результатов финансово-хозяйственной деятельности для при-

нятия обоснованных управленческих решений в будущем.

ЧА СТЬ 1. АНА ЛИЗ К АК БА ЗА ПР ИНЯ ТИ Я

РЕ ШЕ НИЯ

1.1. Цел и фин ан сов о го а на лиз а, е го в ид ы.

Сл ож но сти в а на ли тич ес кой р або те

Финансовый анализ всегда вызывает высокий интерес в среде

бизнеса. Однако отношение к нему среди менеджеров варьирует от

чрезмерного влечения до полного разочарования.

Перед тем как приступить к проведению анализа финансового

состояния предприятия, требуется точно определить исходную цель

анализа.

Цели финансового анализа:

1. Оценить финансовое положение компании, т. е. текущие ре-

зультаты деятельности;

2. Определить тенденции развития компании на основе историче-

ских данных;

3. Определить «узкие» места, которые требуют особого внимания;

4. Оценить будущий потенциал компании на основе прогнозных

показателей и сформированных планов;

5. Сравнить показатели компании с результатами конкурентов;

6. Определить соответствие результатов компании отраслевым

стандартам;

7. Оценить динамику развития бизнеса;

8. Обеспечить финансовое обоснование стратегических и опера-

тивных решений.

От цели зависит степень детализации и глубина исследований

по отдельным направлениям анализа:

 анализ структуры затрат;

 анализ структуры баланса и оборотных средств;

 анализ ликвидности и финансовой устойчивости;

 анализ денежного потока;

 анализ оборачиваемости;

 анализ прибыльности;

 анализ эффективности деятельности компании.

Рекомендуется проводить следующие виды анализа:

 экспресс-диагностика деятельности компании;

 оценка финансовой деятельности предприятия;

 подготовка обоснования для инвестиций.

В зависимости от поставленных целей некоторые аспекты про-

ведения аналитических исследований могут различаться, хотя об-

щие подходы одинаковы.

Экспресс-диагностика дает мгновенную оценку ситуации в

компании и предназначена для поиска и выделения наиболее важ-

ных и сложных проблем в управлении финансами. Ее основной за-

дачей является сужение масштабов поиска проблем и их решения.

Этот вид анализа предполагает незначительные затраты времени

для получения результата и последующее проведение дополни-

тельных аналитических исследований по выделенным направлени-

ям. Экспресс-диагностика предприятия предполагает изучение те-

кущих (тактических) аспектов деятельности компании.

Оценка финансовой деятельности компании – более глубокий

и комплексный анализ. Он строится на основе модели Du Pont и

рассматривает все стороны деятельности компании (от рентабель-

ности продаж до изменения средневзвешенной стоимости капитала)

с точки зрения стратегического развития бизнеса.

При принятии решения об инвестициях со стороны предпри-

ятия значительное внимание уделяется эффективности использова-

ния заемных средств, а со стороны потенциального инвестора –

способности предприятия возвратить долги и проценты по ним.

Сложности в аналитической работе:

 отсутствуют достоверные и сопоставимые аналитические дан-

ные за предыдущие периоды, а также по большинству отраслей

и компаний;

 на предприятиях не хватает специалистов, способных грамотно

и глубоко проанализировать финансовые результаты;

 руководители недооценивают важность управления внутрен-

ними финансовыми ресурсами, надеясь, в основном, на поступ-

ление средств от внешних инвесторов;

 для большинства компаний получение прибыли является выс-

шим приоритетом деятельности на словах, но не на деле;

 нестабильность внешнего окружения компаний (налоговая сис-

тема, законодательство);

 Российская система бухгалтерского учета отличается от меж-

дународной, что затрудняет использование многих сущест-

вующих эффективных диагностических методик.

Проблемы, с которыми сталкиваются предприятия в процессе

деятельности, отражаются и на аналитической работе. Большинство

предприятий пытаются исказить или скрыть информацию о своей

деятельности как от государственных органов, так и от своих парт-

неров по бизнесу. Поэтому довольно часто бывает сложно найти

исходные данные для анализа по внешним компаниям.

Информация, которая готовится внутренними подразделениями,

также очень часто недостаточно точна и корректна. Это может быть

связано как с непониманием руководителями целей и методов ана-

лиза, так и с организацией системы документооборота и квалифи-

кацией исполнителей.

Система бухгалтерского учета строится таким образом, чтобы

получить необходимую информацию о деятельности компании для

целей налогообложения. Руководству предприятия для успешной

работы необходима информация для решения совершенно других, а

порой и противоположных задач. Для того, чтобы их решать, необ-

ходимо использовать систему управленческого учета. Однако по-

нимание этих различий у большинства руководителей отсутствует,

что затрудняет поиск решения многих проблем.

1.2. Во змо жн ос ти ана ли тич ес ки х и сс ледо ва ни й и

по льзов ате ли р езу ль тато в фи нан сов о го ана лиза

Анализ дает возможность оценить:

 финансовое положение компании;

 имущественное состояние предприятия;

 степень предпринимательского риска (возможность погашения

обязательств перед третьими лицами);

 достаточность капитала для текущей деятельности и долго-

срочных инвестиций;

 потребность в дополнительных источниках финансирования;

 способность к наращиванию капитала;

 рациональность использования заемных средств;

 эффективность деятельности компании.

Анализ финансового состояния имеет большое значение для

широкого круга пользователей:

 менеджеров,

 собственников (владельцев, акционеров),

 банкиров,

 поставщиков,

 покупателей,

 персонала,

 государственных органов,

 других заинтересованных лиц.

Потенциальные собственники и кредиторы хотят быть увере-

ны в выгодности инвестирования своих капиталов, поэтому ис-

пользование методик анализа и управления финансами, а также по-

казателей, привычных и понятных большинству инвесторов и дело-

вых партнеров, является одним из необходимых условий для реше-

ния вопроса о возможном сотрудничестве.

Партнеры, уже ведущие дела с предприятием (поставщики,

кредиторы), также заинтересованы в получении аналитической ин-

формации о нем, чтобы определить для себя целесообразность

дальнейшего сотрудничества, условия заключения контрактов, га-

рантии возврата кредитов и т. п.

Для потенциальных партнеров весьма привлекательным явля-

ется тот факт, что компания проводит политику открытости: пуб-

ликует свои финансовые и аналитические отчеты в средствах мас-

совой информации, готова предоставить данные о результатах и

планах работы.

Краткосрочные кредиторы, такие, как поставщики или под-

рядчики, озабочены в состоянии ли компания оплатить их счета.

Они хотят быть уверены в ликвидности бизнеса своих клиентов.

Долгосрочные кредиторы такие, как банк или держатели обли-

гаций, интересуются способностью компании выплатить проценты

и основную сумму долга по кредитам и облигациям. В первую оче-

редь их интересует платежеспособность получателя кредита.

Собственники оценивают прибыль компании, так как от этого

зависят рыночная стоимость акций компании и сумма дивидендов,

которые она сможет им выплачивать.

Менеджеры всегда предпочитают иметь полную картину биз-

неса, которым они управляют, так как они несут ответственность за

эффективность производства, прибыльность компании как в крат-

косрочном периоде, так и в долгосрочной перспективе, эффектив-

ность использования капитала, трудовых и других ресурсов.

Однако все пользователи, проводя анализ, в основном пресле-

дуют две цели:

 оценить финансовое положение компании в прошлом и на-

стоящем,

 оценить будущий потенциал компании.

Принципы проведения анализа:

1. Оценка данных невозможна без их сравнения.

2. Недостоверные данные – неточные результаты.

3. Не смешивайте несовместимые данные.

4. Учитывайте взаимосвязи.

5. Делайте выводы. Принимайте решения.

Наиболее целесообразно строить временны

е ряды данных,

чтобы оценивать величину их изменения (сопоставлять с базовым и

предыдущим периодом) для одного предприятия. Сравнение с ана-

логичными предприятиями не всегда может быть корректным из-за

технологических, местных рыночных условий, различий в доступ-

ности ресурсов и т. п.

Например, большой молокозавод, расположенный в крупном

городе, будет находиться в более выгодных условиях, чем такое же

предприятие в небольшом районном центре.

Невозможно получить достоверные результаты, если использо-

вать неполную или некорректную входную информацию. Данные

должны быть сопоставимы и относиться к аналитическим периодам.

К примеру, для расчета оборачиваемости активов нельзя данные из

формы № 2 (за период) делить на значения из баланса (на дату).

Необходимо рассчитать среднее значение балансовых данных за

период.

При интерпретации данных необходимо учитывать их взаим-

ное влияние и зависимости с учетом ограничений и критических

значений полученных параметров.

Любое аналитическое исследование имеет цель подготовить

информацию для принятия управленческого решения. Поэтому це-

лесообразно на завершающей стадии работы предложить варианты

управленческих решений и просчитать их возможные представле-

ния.

Этапы анализа

1. Сбор информации и оценка ее достоверности.

Выяснение основных моментов учетной политики предприятия:

•

способ учета выручки от реализации;

•

методы списания материалов;

•

метод расчета незавершенного производства;

•

метод учета запасов готовой продукции;

•

методы распределения накладных расходов и др.

Отбор данных из форм бухгалтерской отчетности за требуемый

период времени:

•

баланс предприятия (форма № 1);

•

отчет о прибылях и убытках (форма № 2).

2. Перевод типовых форм бухгалтерской отчетности в анали-

тическую форму.

3. Анализ структуры отчетов и динамики изменения показате-

лей.

4. Расчет и группировка показателей по основным направлениям

анализа.

5. Анализ их изменения за исследуемый период.

6. Выявление взаимосвязи между основными показателями. Ин-

терпретация показателей.

7. Подготовка заключения о финансовом состоянии предприятия.

8. Определение «узких мест» и поиск резервов.

9. Выработка рекомендаций по улучшению финансового состоя-

ния предприятия.

1.3. Бух га лте рс кая о тче тно сть к ак ин фо рма ци он -

на я б аз а а нал и за

Бухгалтерская отчетность предприятия служит основным ис-

точником информации о его деятельности. Тщательное изучение

бухгалтерских отчетов раскрывает причины достигнутых успехов, а

также недостатков в работе предприятия, помогает наметить пути

совершенствования его деятельности.

Наибольшую информацию для анализа и оценки финансового

со

стояния предприятия содержит бухгалтерский баланс (форма

№ 1).