Кравцова Г.И. Деньги, кредит, банки

Подождите немного. Документ загружается.

требований, берет на себя риск их неоплаты, по существу обеспечивает

непрерывным краткосрочным кредитом поставщика, освобождает его и от

издержек по страхованию кредита. При полном факторинговом

обслуживании эффективность возрастает за счет дополнительно

оказываемых услуг поставщику.

201

Факторинг

Для поставщика Для покупателя

Для банка

Возможность

получения денежных

средств сразу после

поставки товаров

Наращивание

объема продаж и

количества

покупателей

Обеспечение

конкурентоспособ-

ности

Лучшее

обслуживание

дебиторской

задолженности

Получение товарного

кредита (отсрочки

платежей), не

требуется

немедленное

отвлечение денежных

средств из оборота

Устранение риска

приобретения товаров

низкого качества от

поставщика,

возможность

получения полного

ассортимента

продукции

Увеличение объема

закупок в связи с

получением льготных

условий, увеличение

покупательной

способности

Рост доходов

Расширение круга

услуг для клиентов

Упрочнение связей

с контрагентами

Рис. 9.10. Эффективность факторинга для его участников

Для факторинговой компании значение имеют: расширение клиентуры,

объем и перечень услуг и плата за них. Для покупателя факторинг может

быть выгоден и тем, что позволяет ему мобилизовать денежные ресурсы

для платежа в заранее оговоренные сроки.

Особенности финансирования при факторинге по сравнению с

банковским кредитом можно представить следующим образом:

№№

п/п

Факторинг Банковский кредит

1. Факторинговое

финансирование связано со

сроком отсрочки платежа

Кредит выдается на

фиксированный срок,

оговоренный в кредитном

договоре

2. Размер финансирования может

возрастать по мере роста

объема продаж поставщика

Сумма кредита заранее

оговаривается в кредитном

договоре

3. Факторинговое

финансирование погашается за

счет средств покупателя

(дебитора поставщика)

Кредит возвращается

кредитополучателем

4. Упрощенное оформление Для получения кредита –

202

Ускорение

оборачиваемости

оборотных средств

Улучшение

финансового

положения

Укрепление рыночных

отношений, позиций

на рынке

Лучшее использование

оборотных средств

Укрепление

позиций на рынке

Увеличение числа

клиентов

Диверсификация

бизнеса

Упрощение

планирования

денежного потока

Экономия на

затратах, связанных

с получением

банковского

Защита от потерь

при неоплате или

несвоевременной

оплате дебиторами

за поставленный

товар

факторинговой операции относительно длительная

процедура, с большим

количеством документов

5. Предоставляются

дополнительные услуги по

управлению дебиторской

задолженностью,

информационно-аналитическое

обслуживание, консалтинг и

другое

При кредитовании банком

аналогичные услуги обычно не

предусматриваются в кредитном

договоре

6. Факторинговое обслуживание

может продолжаться бессрочно

Погашение кредита не

гарантирует получение нового

7. В сделке факторинга заняты:

фактор, кредитор, должник

Кредит опосредствует сделку

между кредитодателем (банком) и

кредитополучателем (клиентом)

Рис. 9.11. Сравнение условий факторинга и банковского кредита

Таким образом, как своеобразная форма кредитных отношений

факторинг имеет особенности по сравнению с самой распространенной

формой кредита – банковской. Однако объективные основы

использования факторинга имеются: недостаток на ряде предприятий

оборотного капитала; возникающие неплатежи; не всегда доступность к

банковским кредитам; необходимость совершенствования финансового

менеджмента; потребность улучшения аналитической работы; удобства

самого факторингового финансирования для всех участников.

9.9. Международный кредит

М е ж д у н а р о д н ы й к р е д и т ― это предоставление ресурсов в

денежной или товарной форме во временное пользование на условиях

срочности, возвратности и платности в сфере международных

экономических отношений.

Источниками ресурсов для международного кредитования могут

выступать временное свободные денежные средства предприятий и

203

корпораций, денежные накопления частных лиц и валютные резервы

государства. Средства мобилизуются как на национальных, так и на

международном рынках ссудных капиталов.

Субъектами международных кредитных отношений выступают

государства (правительства и местные органы власти), государственные

предприятия и организации, национальные частные предприятия,

транснациональные корпорации, национальные и международные банки,

небанковские кредитные организации, а также международные и

региональные финансовые институты. Активную роль в развитии

международного кредита играют государства, которые выступают не

только в качестве кредиторов и заемщиков, но и предоставляют гарантии

по кредитам национальных предприятий, что позволяет последним

привлекать больше средств иностранных инвесторов для развития своего

производства.

Широкое распространение кредита в сфере международных

экономических отношений обусловило многообразие его видов. На

рисунке 10.11. представлена классификация международного кредита по

признакам, которые чаще всего используются в экономической

литературе.

Г о с у д а р с т в е н н ы й к р е д и т может предоставляться в

форме прямых кредитов правительства одной страны правительству

другой страны. Такие кредиты носят по большей части долгосрочный

характер и выдаются как на двухсторонней, так и на многосторонней

основе. Их условия определяются заключаемыми

межправительственными соглашениями. Целью получения

государственного кредита страной-заемщиком является, как правило,

финансирование дефицита государственного бюджета, импорта товаров

стратегического характера, реализации инвестиционных проектов или

регулирование сальдо платежного баланса. Если страна-кредитор очень

заинтересована в реализации на мировом рынке определенных

национальных товаров, она может предоставлять технические кредиты

204

для их закупки. Страна-заемщик погашает такие кредиты встречными

поставками товаров или оформляет их как государственный долг.

В качестве кредиторов выступают главным образом развитые страны,

которые при выдаче государственных кредитов чаще всего исходят из

своих политических и экономических интересов, желания расширить

сферу геополитического влияния (например, получить доступ к

источникам сырья, обеспечить проникновение в кредитуемую страну

частного национального капитала и т.п.).

205

Международный кредит

По

назначению

По форме

предоставле

ния

В зависи-

мости от

кредитора

По

срочности

Государственный (правительственный)

Частный

Международных финасовых институтов

Товарный

Банковский

Фирменный

Небанковских кредит-

ных организаций

Валютный

Торговый (коммерческий)

Финансовый

Краткосрочный

Среднесрочный

Долгосрочный

По

обеспечению

Обеспеченный

Необеспеченный (бланковый)

Смешанный

Рис. 9.11. Классификация международного кредита

В настоящее время масштабы прямого государственного

кредитования незначительны, его значение уменьшилось в связи с

развитием деятельности Международного валютного фонда, Всемирного

банка и других международных финансовых институтов.

Государственные кредиты предоставляются в основном развивающимся

странам на льготных условиях. Для беднейших стран, не имеющих

возможность привлекать частные инвестиции, они до сих пор остаются

важным источником внешнего финансирования.

Государственный кредит предоставляется также путем покупки

правительством государственных ценных бумаг, выпущенных в другой

стране. Например, государство может часть доходов от

внешнеэкономической или другой деятельности разместить с целью

обеспечения их сохранности в государственные ценные бумаги

высокоразвитой страны с устойчивой свободно конвертируемой валютой,

выполняющей функции резервной.

206

По валюте

кредита

По технике

предоставле

ния

По виду

процентных

ставок

В валюте страны кредитора

В валюте страны заемщика

В валюте третьей страны

В коллективной валюте

Наличный (финансовый), акцептный,

облигационный займ, консорциальный,

депозитный сертификат и т.д.

С плавающими ставками

С фиксированными ставками

С комбинированными ставками

Полученные международные государственные кредиты являются

одним из источников

формирования внешнего долга страны, который

состоит из задолженности государства по непогашенным внешним

займам и невыплаченным по ним процентам. Внешний долг формируется

не только по прямым обязательствам государства, но и по обязательствам

резидентов, гарантированным государством. Различают капитальную

задолженность, характеризующую сумму долга и процентов по нему до

конца погашения займов, и текущую, включающую сумму долга и

процентов, которые необходимо выплатить в данном году.

Для анализа внешнего долга страны используют абсолютные и

относительные показатели. Абсолютные показатели (показатели общего

плана) отражают динамику совокупного размера задолженности, ее

структуру по срокам, источникам, странам и другим критериям.

Относительные показатели характеризуют внешнюю задолженность в

сопоставлении с показателями экономического развития страны и

показывают уровень кредитной безопасности по внешнему долгу.

Используются, например, такие показатели, как отношение суммы

внешнего долга к экспортной выручке, отношение суммы внешнего долга

к ВВП, норма обслуживания долга, рассчитываемая как отношение

платежей по внешнему долгу к экспортной выручке, и другие.

Ч а с т н ы й к р е д и т в международном обороте предоставляется

банками, предприятиями и фирмами, небанковскими кредитными

организациями и международными финансовыми институтами.

Б а н к о в с к и й к р е д и т во внешнеэкономических отношениях

используется в первую очередь для обслуживания международной

торговли, экспорта и импорта товаров. При операциях международного

банковского кредитования банки предоставляют денежные средства

другими источниками выступают кредиты, полученные от международных и региональных

финансовых институтов, иностранных и международных банков, а также путем размещения

государственных ценных бумаг среди иностранных частных инвесторов.

207

экспортерам-нерезидентам и импортерам из других стран. Применяется

прямое кредитование, предусматривающее перечисление средств

непосредственно на оплату товарных документов или на счет заемщика, и

косвенное ― кредитование лизинговых фирм, учет векселей и т.д.

Кредиты могут выдаваться на различные сроки, при этом краткосрочные

кредиты чаще всего предоставляются экспортерам, а средне- и

долгосрочные ― импортерам.

В современной мировой практике широко используются такие

разновидности международного банковского кредита, как кредит под

залог товаров, товарораспорядительных документов и векселей,

акцептный кредит, акцептно-рамбурсный, факторинговый,

форфейтинговый, кредит покупателю, учетный кредит (в форме учета

тратт).

Акцептный кредит является краткосрочным и предоставляется в

форме акцепта тратты, выставленной экспортером на банк импортера.

Акцептовав вексель, банк берет на себя обязательства по отношению к

экспортеру: если поставка не будет оплачена импортером,

векселедержатель имеет право предъявить прямой иск против банка.

Акцепт может быть полным или частичным, то есть ограничиваться

только частью суммы векселя. В качестве обеспечения этого кредита, как

правило, выступают товары, поставленные экспортером. Погашается он

за счет средств импортера, которые тот должен перечислить банку перед

окончанием срока кредитования.

Акцептные кредиты выдаются крупными банками как своим

постоянным клиентам, так и предприятиям и фирмам, обсуживаемым

другими банками. Если по договоренности между экспортером и

импортером тратта выставляется на первоклассный банк,

функционирующий на международном финансовом рынке, то может

применяться акцептно-рамбурсный кредит. Его особенность заключатся

208

в том, что, получив согласие банка-акцептанта, банк импортера дает ему

рамбурсное обязательство (обязательство возмещения) на перевод средств

для оплаты тратты. Векселя, акцептованные первоклассными банками,

свободно обращаются на денежном рынке и учитываются любым банком,

что предоставляет дополнительные возможности финансирования

развития экспорта.

Международным факторинговый банковский кредит является в

случаях, когда нерезидентом страны банка-кредитора выступает либо

поставщик, либо покупатель товаров. К этому виду кредита чаще

прибегают предприятия и фирмы с небольшими объемами экспорта,

которые занимаются поставками главным образом потребительских

товаров и недорогого оборудования. Причиной обращения к услугам

фактора служит нехватка средств для расширения экспортного

производства в связи с несвоевременной оплатой поставок.

Факторинговый кредит носит краткосрочный характер, денежные

требования экспортера оформляются счетами-фактурами и другими

заменяющими их документами.

Международный форфейтинг по содержанию имеет сходство с

международным факторингом. Кредит предоставляется путем покупки

банком у экспортера переводных векселей

, акцептованных импортером,

на полный срок без права регресса

. Форфейтинговые операции часто

являются источником рефинансирования фирменного кредита, позволяют

трансформировать его в банковский. В отличие от факторингового

кредита форфейтинговые кредитные операции носят в основном

среднесрочный характер, хотя могут охватывать и более длительный

период, например, до 10 лет; финансирование осуществляется на всю

сумму долга (при факторинге обычно от 70 до 90%); форфейтер берет на

себя риски, связанные с неоплатой приобретенных требований экспортера

и других долговых и платежных инструментов

без права оборота требований, оформленных этими документами, на прежнего владельца

209

к импортеру, в то время как в факторинговых операциях банк обычно

сохраняет право регресса. Для снижения рисков банк-форфейтер обычно

требует предоставления гарантий банка страны импортера.

Кредит покупателю – это в основном средне- и долгосрочный

кредит, который выдается банком экспортера (или консорциумом банков)

непосредственно импортеру или его банку. Этот вид кредита часто носит

«связанный» характер

, охватывает примерно 80% суммы

внешнеторгового контракта и может предоставляться на основе разовых

кредитных соглашений или путем открытия кредитных линий. Его

специфической формой выступает проектное финансирование. Оно

предусматривает выдачу банком или банковским консорциумом кредита

на реализацию инвестиционного проекта, который будет погашаться за

счет доходов, полученных в результате осуществления этого проекта.

Преимущество кредита покупателю, особенно при открытии стране

кредитных линий общего назначения и кредитовании в рамках проектного

финансирования, заключается в том, что импортер более свободен в

выборе потенциальных поставщиков.

Ф и р м е н н ы й к р е д и т представляет собой коммерческий

кредит в международном экономическом обороте: фирма-экспортер одной

страны предоставляет отсрочку платежа за проданные товары или услуги

импортеру из другой страны. Этот кредит выдается на условиях

открытого счета или оформляется коммерческим переводным векселем,

акцептованным импортером, его банком либо по договоренности

участников внешнеторговой сделки – первоклассным банком. При

необходимости фирма-поставщик (векселедержатель) может учесть

вексель в банке или получить под его залог кредит. Сроки фирменного

кредита в настоящее время вследствие развития форфейтинговых

то есть может быть направлен только на цели, указанные в дополнительных оговорках (связывающих

условиях)

210