Крамаренко Г.О., Чорна О.Є. Фінансовий менеджмент. Підручник
Подождите немного. Документ загружается.
61
# )/ * F# "# #-
, !# !*# ) ('/# ) ) !*#
.
#(/ , ’) #!1 )/,
+ !#(/ ! "# ). 4#/ "#%
) #' ) # "*, + "'/#
## #/ , !1( ( ( ' )-
! % "* &/, & )-
!, + )### ! " "-
*. #' # /1 &( -
#, #/ !
J=$4. T) */ # /# "#
) ' % ## ' "/ -
.
?), + ) # "# -
"*' *% !% 1/ !#((/-
# )( ( # , + -!* )(/
) ! ) ! #/
! # / #.
, + !' ) !1, –
"# ). */ # #& ! 1
"# !/ & 1, & /# )/.
# #&/ #, !1 , )/-
* #* !, + / ) #-
1 "# ),
!*( % )/, #!/ #
& )&/ #* *% ). #-
#&/ * %# "*,
& #! )# ).
@ – * #/ ! %, !’) ) )-
*% . !-
, !#% ) "*' # )
)#, !% ) ( # !#(/ )!#-
, )/# ! ) !#!&-
#, + ' ) !) % 1 !.
)'/# ) &/, #-
)## # !
##/ )/ "# ). @, (
62
!*# !% 1/ ! */#/
#*% ' ) # !.
@ ! "# ) ' #' )!-
& )% #!# ) -
( * #*%, + )(/# ) !-
) # # !,
) "*%( )(. "#) !'
, +, ( ) ) # -
!, )( ! # 1 -
!, F !% #!# ) -
*% ) "*.
H#/ !*# "# ) !-
)/ )(/ !’ , + ##'/#
)* ) ! -
# )/ # )/ ).
\#( ’)( ( " "#
) ' )*#/ * !!'# % )/-
. N#/ "# ) )&/ !#
#, + !%' !#/ 1 #" "#
!. 4 ) )/ " !!'# ' !
! "# !# ) "#--
# ) !# # *% /-
# !!'#.
## ! * !!'# !-
#' ) / # "#-
) ( !"#% ) !-
! ), #/ # )/-
).
* !!'# ! #!
) !: ! #’' ); !/#/ #, +
"(/ "*(, # ), ) #/
#'# !; !!#/ ! (!)-
) #* )*%% ## !; !#/
); # !) )%#
! ; ) " ! )/-
); #!/ !* )!#.
H ## )# + !*! !/
!!'# ' "/ -
63
, # "#% ) ' % #
"*( ))! !*# ! #( "-
*'(.
)&( ) )#/ !!'#,
# # !#('/# ) !) ), +
)' # F )#-!.
1 ! % & "-
* "# #, !!'# # #-
1 (/#
"# ). */ , !-
, & )/(/# #*'( !)
)#, )(/ & % # !
##/ !& 1, / #!1 #-
!) !, 1#/ ! !
), ! "# 1 /#.
H ( " )*% # !!'#
1 *% )*% )#' #/
#!*# !!'# !% "# -
), # "* )# *% !%-
!#/ 1/, # )#-!.
#!( )('/# / "-
# #&, "*% # #1 / #
)# "#% ) ( ) (
!
!!'#. H/ )! #* &
/ "#% &, )% )# *
!!'#, « #*» !# "#-
, # ) ) !/-
. E */ !
!% "# ).
*% ! /#( , ), "#(,
/ "* #/. H #'
# ) ! ! ), % #-
/ !% #, & , + ) -
. @, *", + )(/ # -
)*, #% !, #(/ 1 ! ) )-
!, , ), &-
# ! #, – )# ) ! -
# !&.
64
4&, ’' * "# # !!'-
# ! ! *# #!1 #-
– "# !) "*'. )-
!* )/ – ’' # "#-
).
#(/ ! ! !*
*# #!1/. @, ) # & &-
!), + )(/ )! ! & )
, # # !, #!1 %-
!!'# % )’)/ +, ) ) !
! ) – !), + )(/ #!1-
. !' "* * ) "
&(/ , & & !), + %/1 !
&(/ "#% # !!'#. !, !
1( #% & # !
%&1 # 1# ; )#
! ! )' * "#/
1.
?# ! ) "# !)
1/ ' &#/ !+ «#/» *
## ’'% # ! "#% # !!'#.
*/ ) !) !* "# -
) !'/#. 1 % ! #.
@ ’) ! ' ! )/ ) )-
, /1 !. !)
#(' /1-1 / ) ##
/# !!'#. ) !
"# &, ’) / !-
"#.
N+ 1 !) /# !!'# #
)(/# / )/, (/ !-
* /. H, * )-
*( !* (/ ! #!1 ) # !-
&, + ! 1# 1, + ## %
) !!'#, & ))! -
# % !.
#!#/ !
#!1 / ) ## !+
65
!*. H( * #!1, ) !# -
!* & ) % # .
, )#1 ) ! )!#
& ) !, )(/ -
/ *" )1 . */ /-
# / *"-
' !#(#. @, )1 )1 # #-
/ *" & !’), ), ) F-
#!# / *#% ##/ !-
*.
)/(( !) /# /- !!'-
# ' #!1 ! ! ( !-
* "# ) % !) & ) -
/# !, /# !). N+
/#/ ! ) ! -
# & / !!'# )-
, # # ! */ &/ #%
! ! #) )*, + ##, !/ 1-
# 1 ., +, #( , ' #/
! * ! +.
-/ *#%
! * */#/ ! " )!# 1-
&#/ # 1. (' #/
/ *#%, + !/((/
#/ 1, !+(/# )!#.
@ , )/ "# ) )(/
«)» #*, + !(/ # . #-
#/ ) * #*, + ) ) +
*.
E) ) # *# #!1/ '
#( "# !. H, !) #
!1 #/ #/ )# #-
(/, ) , ) # -
&/ % !&, ) 1 – )
)/ ! ) !) !.
4* # )' !-
) ! ) # -
)*.
66
# + #/ ! , + "#% )
## #' !.
1. % ! "# ).
2. L ' &#/ * "#% )?
3. N ! /# !!'# )(/ *-
## "# )?
4. N !##/ ! "# )?
5. N ! ! "#-
)?
6. 4F% */#/ ! "# -
).
7. N !) ! )%# "-
#-#!#/ /# !!'#?
2.4. / HC AC ;D
$# % 1/ # -
/ "*, ’' #!&#/ #(
! # * ! #’'% )*. &-
# ##!/# ! !# #% )-
*/ !*#. @ !* / "* "#
)'/# " "# (.
; – * *#! /#/ !-
& + ))! #’' #-
!( # " )* "#-
#, ) / "# ) !!)*%
## #.
% $ % ' #! "( -
F "# ! !!'#, "-
) #!(.
$#% / ' ) "*/
! "# !!'#. ? # !’)%
)%#('/# # ) 1 !, -
"# !, ! ! "#-
. H !( "# ( !'/# -
"# !, )* "#-#!#/ /-
# !!'#. H 1 , )/ "# -
67
( #(/# "# !, !-
!.
)/ "# ( ' ) -
/, !’) ) -( &'/#(
!!'#. )) " &/ :
#* !!'#, !/ )*
. . " #/ ! "#/ "
#!( #)(/ ! #/ ).
$#% / !!'#, -
)*%, # # " ## – * / .
$ % !!'# ':
– ))! !!'# )-
# #" "#;
– ))! #'## ! #’'-
#!( "# )’)/ ! (&;
–
1/ ) )#
"# ##;
– #! */ ( # ##,
!/ ( #/ , #(
)# . .
$#% / !!'# ' ":
– / ) )( "# !), # !-
& );
– / ) )*'( # "#.
/ "* '/# , + "#
#&-
!!'# #(' #!/ !# &
, # 1 " # ! +
)1( # * !&; ' -
!#/ & # /
1, % / ##.
H&’' % ' "#-#!-
#/ /#/ !!'#. + % – "-
# !) (!, , ##/, , !-
+). $#% / )%#('/#
#& !!'#, "* ) ! !.
) + *% )(/# & )& #/
)*.
68
$#% / !/# ) # -
!:
– / ) & )* !*
(, !#);
– / ) #"#, !#
/#;
– / ) !/ #'# !
1 1 " ) # # & "#-
;
– / ) ) # 1
" ) ! #*/ )-
;
– / ) *#! " #-
"# ##.
)* / "* !!'# )-
(/# , + )(/ ) 1 "
& "#. J % ! 1-
/ #, # ( "# )'-
# ) # !) ".
))& ) (-
.
H&’* "# /# !!'#
)%#('/# # )#. !, * ##'/-
# ! !, ( ) */ #
(& ##, ’) #/ !&
"#-#/ )# !!'#, )%#(-
# )1, )& .
G#* (7*) ' ’'( #-
( ! "# # #-
*% !' ) "# )#.
+* * !/# #
#, ) )& "# ! !!'-
#. ? !' )%#( "# !*% ' &-
) !!& "# !1/.
!!'# – * !*# ) "# !, 1-
#, # ), "# ) )#-
!, # !) #, ! #!/
/#/ . .
69
+* * )%#('/# !*# -
"# !, ! #!#/
!*%. ? )!' & )& ! &
1, #!' ( "# #*!
#'## )%# "# !*%.
+7* * )'/# " !-
)% !/# */# ! "#-
!*%. ? !)% * )/ "#-
/# #!(( #’' "# )*
)!! "# #, ! "# -
) !) +.
H& #’', + )%#((/ "#% /,
(/ ( (#. 2.5).
. 2.5. / AC ;D
= /*;D /G
$* (*) )%#((/
& !. & " ' -
/, !% &( !( #&(. 3
) *' #& ' / ) )-
# ! !, !/#( #, !( #'-
##( # ! (&. #!* )%-
(/# ! "# . O (/# -
#/ 1 ! ! ( "#-#!#/
/# !!'#.
#!* )%#((/ ! ! -
*, #/ )#, *% 1 -
, !’) ) #!( ! 1
H/&%
"#% /
?1/#!#/%
"#% /
?%
"#% /
)&% (#/%)
"#% /
?
"#
(
70
’) !& (&, + #/# ’)
!!'#.
B* * )%#((/ ##,
#, ’' ## ! !!'#.
"*% / ! "#-#!#/ /-
# !!'# % # !).
B7$* * )%#('/-
# #!*/ #& )!#/ !!'#. 4#-
) 1/#!#/ ( – *
1% , ! ) * !!'-
#.
C* * )%#((/ #/
", !/# !% #. 4’' -
( ' /#/ #’' #!(, #
!!'#. 4# * )1/ : ! #-
# "# #/ )# ! )-
; #!) "# #
!!'#; * #, !#!&# % "-
# "#-#!#/ /# !!'# . .
$ . !*# ( "-
#-#!#/ /# !!'# (/#
#((/# ) # * !1/.
H& !' )/% "#--
!) #& ’' ) %
! "# # & !#! ).
C$ )%#('/# (( ) #’'-
#!(, + & *)( ) "-
# /#, !' #
! .
@ $ – * * "#-#!-
#/ /# !!'#, !
1 )/ /# *% # F 1
!!1 "# #+. $#%
) )%#('/# # !!'#, )1
( – , "#, #/
".
= ($) – !#%% / )
)*% ) # !) "-