Крамаренко Г.О., Чорна О.Є. Фінансовий менеджмент. Підручник
Подождите немного. Документ загружается.
21
?# "* # )%#( -
&! ! # $%':
– $ . 1 #& #-
#*%;
– $ (!) ##. % !-
%, #1 ) # +% !%;
– $ $. #% #&(/ )-
+ #+ )*, ' #% !
!*# "# !.
Q "* ! #+, )-
"# #, ' )# ) )-
, # 1/ )1/
#+ !!'#. 4* "* ' )( -
! ) )*% #+. )/ * -
#(/# # # "# -
) ) & "# # !!'-
#.
4. = & &-
#* $ -
.
/1% ) # !’(
)' #( )1( # #
)# !*( "*. )
!!'# !# )# ! 1#
):
– ))! ! !# )
)* !*( "* !& "-
*% % ! !!'#;
– )%# ) ! ! !#/
! )1( )##/ 1( !-
)*(;
– ! )1/ "# ) )
"# )# !!'#;
– # &# )1( %
#( ) "# ).
3 !# )#
))! /# "*% ## "#-
& ':
22
– )* # !*( "*;
– !#/ #/ !*(;
– )* ) !*(.
%' $ # ' -
&:
1. . !*# )*
*' "* )'/# )/ ! ! "-
!!'#. */ -
# !*% /#, !)*( # #
) !)* " !# #.
2. # -
. #( ) !!'-
#; " %&1 ! #*% /-
# !!'#; ) / #*% !;
%/1 " " /#.
3. & .
! ' ) )/ ! 1-
"# # !!'#; !-
)* # ! ) ( " % #-
; ) ) + "# ! %/1
.
4. . $* */
! ': ) # 1 &,
! )/; )
)# , ; # !/-
!!*% )! 1 & *) *-
) " .
5. @ * .
!## ! ) ((/: )-
* )/(( !) "# -
# !, % # # ** !-
#!&# "# #/#; )/ #-
% * & ** !#!&#,
"# #%# "# # ; )
"# )/ )/% ** #
#% #/ #, "# #%# #,
"# /# !!'#; "#% /
#!#/ % !*% + ! "# !’)-
23
) !/ /# #’' #!( !
) )## #!*" " % )*.
*# ! "#( /#( !!'#
!' ) ! @= AC /-
<, + ' ( ## # !), ) -
!( & * ) # #! # %
! # &#.
% ! "# !!'#
#!&'/# !% /# )*'( "#-
))! /#, !#%( !(
!#!&# .
1. ) "* )(/# * ) "#-
&?
2. % #"*( "*% "# &.
3. 4)% "* "# &
( ##.
4. ?) "* "# &
##.
1.4. J, / A /F
E=
? "#% & #' -
'( ) ( " !!'#. $ )* )-
#, * !!'#, ' ) #! #-
+, % /# "*. 4)*
"# ! ! )&/ / -
: ! )#; ) !!'#, % )*%
# ! . )# !-
# ) ! #!(( #’', -
)*%-! " # !' !*! !-
"#.
! 2004 . * 981054 )
#!(( #’'
1
( 01.10.1997 . – 615686). */
1
=#% + ) 2003 : &# . –
.: – 2004. – =.82.
24
# )# # ) " ##. N+
# 80- . XX #. # & !!'# #
90%, & ! 2000 . # !!'# &-
" ## )/% /# #!(( #’'
))# 13,5%. * # * #’'
) ) # ) " ## )'/#
, ! . 1.1.
A&# 1.1
; E’G = A ;, %
?! . 1.1, # #!(( #’'
' ! ##/, + #/ ! ) !-
" )* )# , !,
##!/#.
=’' */ ! # ' ") # (-
) ( #. ?! / # (-
( #( )'/# )*, + !%1 &
'#*(, ' ##, #!#/ !-
! # % !' ) # )-
’) * %. S # &/
*%, *% !!'#. $# #
* ! #!(( #’' (/ #( #!*", !’)-
) "( )* )#, " ,
%, )’)/, !.
1.4.1. J /F E=
*%+ #((/# ) ( &-
!. ? &/ )%#( #( /#/ "
#!#/ # #!, !, -
& *!/ !!'#.
4# & "# ## *%
!!'# ' #/ ) !* (, !#), )
$ ## 1997 2000 2002 2003
#/
. . ) " ##:
&
/
##/ #/ ’'/
!
1
100
8,6
7,2
55,3
28,2
0,7
100
5,6
7,9
56,4
29,0
1,1
100
4,8
7,4
57,2
29,6
1,0
100
4,4
7,6
57,5
29,6
0,9
25
# !*# )! (/ " -
1 !/.
$# ## "(/# )
! ( # 1 /#) )-
*% /. ) ) & "# ##
': )* %; #% !#; )
*/ &. H "# ## ) #-
( #% !!'# &/ -
) "# .
%+ )%' #((/# ) ( -
& ! &/ )%#( !!'*/ /#/
1 # *%, ) #. ?
&/ #(# ": #!& !; -
#/ % )*% (’'/); % 1
". O "# )')’) )(/# #!*"(,
( #!# )* /# #
)*%. 3#/% /# (' &-
#/ # ## *% )*%
& / !. $#
##, + "(/#, !(/# ! , -
# )*, )(/ ( !*#
) )* !#/ 1/, !%(/#
"#% /# !!'#.
3 # ( % -
#* * ' "# !!'#. H !( -
'/# ( (/ #
!; ))!'/# "# ! )1
# # !/ #!1-
& 1, + #!(/# #!& !-
; )%#('/# ! ##.
( ) !!*%
#(/# "# !!'# &%
(&. !'# 1(/ "# )
%/1 # "# ##, + '
/ )!&: #(/ # 1 #/,
!(/ * 1 !!'#, (/ -
& . . ! # /
26
) #!( ( "# /#
!!'# )#.
)#/ )*%-! " &
#. 1.3.
T/1 1 !#/ &# (/ "# #&-
&! , &/ -
( #), &
#!#/ #. / ) *-
# # ) &( ( !-
/#(. )*% " !!'* !-
(/ #% !* #
#!#.
#!#/ # (! # -
# ) # &/ / !!'*
() *% )*. #!#/ #
# – ( #. */
#!#/ # & )# '% #, %
*/ ! ##% * "' % #% !-
. J%, # ) # #, & %
)/1 !*# /# &/ #!#/ -
# # ! ##.
H# ! # #!#/ -
# " – $ # #
.
+ !)'/# , # (! -
1) ! & )%(/-
# )# # !(/ ) % )’-
) !& %. 4# & #
/ ! #. ! /#( !-
# )%#('/# ) #!/( )( # #.
? # #/ ## !/#/ # %-
) ’) #.
A ' #, ) ) #-
, + )%#((/ # !!'*/
/#/ !(/ ) )’) # #
% (! 1), ' / #-
(#), + #/ ) ), !’) )
/#( # ( & # # #),
27
. 1.3. C=:- A E=
- ’
!
", !,
,
#$
(, )
%
&
'
&
(
)
’* ()
&
$
&
+
.$
-
*
*
( -
),
*/ -
**
$
0
( * !
#*
()
1
()
28
/ #/ )%# # !!'*/ /-
#. ? ' ! & # ! -
#, + !!' % # #! !.
#((/# " *-
# # ) &( ( !-
/#(.
@# (E@) ' #, #% -
! !% ! # *%. # *-
# (*) !(/ ) % )’)-
#/ ) ), !’) ) /#( #,
& # !& *%. E* #
& ).
B # ' #, #-
&/ & !& *
) ) 1
*. @ # ! ! !!#
*, + !#(/# , /% !& ,
! )#.
# – * #, *
)!#(&(/# / # % ". @ -
# ! ! !!# *, + -
!#(/#. E* ) *
# (/
!& ! ! *%, + !(/# 1
* */ #.
A &% % ' )#
/ # #, #% !
!% # # ), ) #-
. # # !(/
) % )’) #/ ) ), !’) ) /-
#(
#, & # # #.
A % % )'/#
)# / # #, #-
% ! !% # # ), )-
# . # #
#/ ## !/#/ ) % )’-
) # % # )
# #, #
#. # ) # % !-
29
/#/ ) )’) # )!'/# & 1-
# !!*% #.
## %+! ##% 1 )%-
(/ !.
B& ' / ’' -
( # #) #!/ 1
#!#/ /# (*, !, ) !#-
, #/#/#!#/ 1 !*, ,
, ! #, 1 !#), )#-
% ##% % 1% #, ’'
% % !% #. J%, + )/-
# ## !, !'/# ! % !-
#. = ! & #,
+ ! # % #/ !/ ", #-
# *. )!'/# & % -
! / #. ?+ !-
! ' )/ ) % .
) # " %+! )%+.
= )'/# / ’'-
( # # # ) (
) / 1 ! #, )%#(-
1 ’' % % !% #.
, #!& ! !!'*/
/#, )%#( ! ! #, )-
!(/# & % . ! # -
#/ ## !/#/ ) % )’)
#% # # & ) .
$* $# (’')
#(/ / ’' , + ’'(/#
# #!/#, ) 1 -
/ !, # )# ! -
#. # () #/ % )*%
)(/ ! ! * )* ##/
%, # #/ #. ? !(/ )
)’) #/ % )*%, -
/ #/ .
3 ' *% )*, + ' #,
)# / ( # !#
30
/ % #, + !#(/ #*/, -
, /, # 1 ##!/ # *. J%,
! " % )#, ' ##( ". H#-
!(/ ) )’) # ",
" !' ) )’) # )#.
– * )*, # # )%#-
!#/, #*/-/ 1 "*% -
*% "#'/# !#( #-
. # !' ) # )’) 1, +
)/# )!&. H 1 ##
!/#/ ) )’) # # !
%.
*% )* ) ( * / !!'-
*/ /#, &
!# )# %
# &/ ) #( ’' "
##* , + ' *% )*. N+
) 1 # #**( (#!) !'/# -
!!'*/ /#, !('/# #!-
#/ # ’' (#) ('
)%# /# #!#/ # (
#/
#).
) )*% " !!'* (/
! ) ! ! "#. !,
-!!'* ## *' " !'
!# !% 1/. # )/1'/# ),
+ !!'*/ # !#/ !/#/ #
# % ) # # )’). @ & )&-
(/# &# # !, ) .
3#!#/ # , ), # ,
(/ ! !, & #/ !+ -
), !’) ) /(, ! #, &( !/#(,
!(/ # # & !, +
! .
? %/1 !1 "
#!#/ #, # )
&( !/#(. /#/ # * #
& ( 50), ! * & ' #/ !%-