Крамаренко Г.О., Чорна О.Є. Фінансовий менеджмент. Підручник
Подождите немного. Документ загружается.
151
P (!) 1 #('/# )-
* & ( ( #( 1 #( 1,
" / #/ .
# (!) -
1 ! ) ! #'/# ":
,
"
+
C
+
"
3
C
3
H
N
cN
cE
'
H
E'
– (!) 1;
C
3
c
– " # )1 1;
"
3
N
– " )*;
"
+
N
– ! )*;
C
+
c
– ! 1.
4#/ )/(( !) "#
!!'# – * ! / )/ -
/#, ", !(/ -
1#/ # 1: #1
/# !!'#; /# () -
&#/); #/ *; /#/ )-
#/ #!& ##; " !#/
#!& !*; ## ) ) !*(; !-
#!&#/ '; #/ #/ #; -
! )# * )* !*; "* +.
5.4.2. ;= +C =*
/G
1 "# # !!'# #!&'/-
# «!» # !. !'# !#! )-
)/ , ) * !' % "# #%#/,
"# )&#/.
) # & !!'#
)’'/# # "# #%#
( %# !. =%#/ )#-
)' !!#, + !!'# )&' -
#. @ ! * !!'# #/ &
) – ))! #% ! ).
H/1 # * )&/ )#
% !!'#, % . !
(5.48)
152
## &% ) 1 )1 &
"#. 7 !1 ) # &/ -
#% ! )*. %
!! "# ## & ))! )
) #/ , !), 1 . 4
)# !) 1 # ) &.
J&# !!'# + )1 # /-
# ) # # 1 )(/#
) !( "*' #%# )# (k
=
), % #-
('/# ) "(:
%,100%100
B
"+
B
r
=
G
"
G
VP
k
"
r
– #% !;
V – , ! *;
"
"+
– !, #!% ) * (-
#% !);
G
B
– #% !.
)1 " / ) "*'
#%# )# & ! :
B
P
P
A
A
C
C
P
P
r
r
"+
=
I
B
B
R
R
R
R
E
E
N
N
P
P
"
k
,
3t+BHE
P
N"+=
kkkkkkkk
k
"+
– # !, # *;
k
"
N
– /#/ ) !*;
k
HE
– #/ # 1;
k
B
– ))!#/ # 1;
k
+
– "*' ! # (!);
k
t
– # # )’)/ ! !!'-
#;
k
3
– "*' "# )&#.
?# " "*' #%#
)# )' #!) ! )
!!'# % * ! & !)-"
)/ #%#/ )#.
(5.49)
(5.50)
(5.51)
153
1. % ! /#.
2. / " !/ #!1 -
# !) – «) ! !!'-
#».
3. / " " ", "-
## !*, !# !*, ")'#
!*.
4. N !) )'/# 1#/ -
# 1?
5. ?) , + !(/ ) 1#/
# 1.
6. N 1 )1 & "#?
7. / )1 " / )
"*' #%# )#.
8. &/ # "*' " ) #%#
)#.
154
ëàâà 6. Ô²ÍÀÍÑÎÂÅ ÏËÀÍÓÂÀÍÍß
² ÏÐÎÃÍÎÇÓÂÀÍÍß Ä²ßËÜÍÎÑÒ² ϲÄÏÐȪÌÑÒÂÀ
6.1. !/ ; ;/ ?@ =E
%&1 !!'*/ /# '
!, # "#. P" !
"# !!'# & / ) !
# "# !, !*# # !!'#.
$# ! !!'# # )
*#! ( #!#/ /#/ *, -
#’' #!( ) ( F
"#
!% #*/ 1/ ) -
))!# & "#, !)*
# !) * )/.
$# ! #’' /#/ (%
/ ' !) )/, )'/# )
’' )#% ##!/ ), *
"# ##, ), )/-
# 1 ! ) "# !*%.
3 ) !*# ' # #-
# !, * 1/, #/
) # / #(/ , + )-
)!'/# ) , , #( "*'(
#!*#.
4F "# !) "# !*%,
)/#/ / #!#/ 1/, #'/-
# !*# "# ! !).
& )/ ! % % !*
# &((/#. $ "# !) '
! !( )%#( * # -
(! ) &# ! "-
# ## - -). H !( "-
# ! )(/# !), )(/#
1, !), )'!’) ), !-
##/
)*, & , + #!(/ #-
( .
Ã
155
– * % !*# F-
!% ! "# ## !!'#
! "# #. */ ’' !-
' "# /#/ !!'#. "
# ) " 1 )'/# ##,
"# #, !#(/ , # !-
!*.
? #- !!'-
# & )%#(#/ !. E !’)-
) ) )/ ) ##, )-
, % & )## !*. % -
* ! !!'# #/ 1/"%
, # #.
8 0&$ – )-
)! !/ &#% #!1 #!#/-
/#, & */ 1 *-
!# # !# !!'#.
? )#' )+#/ "# !-
, #/ &% !!'# !’)% )
), !#/ ' !!/
)%, % ) , !1 &
!% 1. $#% # #’' #!(,
% / "*, * )/, &,
#, )&/ # 1.
3 !) 1/" "#
! – * ) ! 1, # #-
, ) "# & #!#/
"# !* !# #' #’'. H !-
( "# ! !)(/# , */-
% )! ) # & # -
(/ !*# * )/. */ F-
(/# "# ), !), + )(/
"# ## ) # , )-
(/# "# #.
!’), ) , ) )! !-
) "#, ) 1 – ) )1 #
# &#%. @ , A ;-
* *;*G ED : =E A@
156
; ;@ (@) = /;* =E=+-
* = /G E@/ A -
/F* A C A? /*;
.
8 ) $ /#
!!'# :
– ))! "# ## -
, #*% "# /#;
– ) 1 " !, *-
#! */ % #;
– 1/#!#/ ) )/1-
! ) # 1;
– # */ "# # ) (-
&, 1 !!'#;
– # * 1 #;
– / ) "# #, !#!&#(
#!&#( !!'#.
# ! # ) !
"# ! )# )/ ),
)(/ % ) ' ## !.
&/ # ’', #" !,
!, " # !):
– ’' "# ! )& ' "#
/#/ !!'#, #!' #% !
"# # # !!*%;
– #" % /# !(' # !)-
!/ !*#, )%#((/# ) !( "# !
, )! # " 1;
– "# ! ) # #
, % # !' F "-
# &#% ))! % ! /
"#;
– "# !), ), ! )& )-
(/# #% ", #/ #% , )(/-
# !), #!(/ !#
&. !*# F "# )/
)%#('/# !# ! /
#, )'/# "#/ % , -
157
*/ " )* , )!, ) -
*/# * )/.
' !!'*/ #
# !, + ) # #
! )( ! !/#/ #/ #
!!'#.
& ' */ #, % )%#(' !-
##!/# % % #*/ #-
. 4 ) # "*% & – # !
# ( ##. &
' % ) , + !%(/#
& . @ ,
('/#. ( # & )%#(-
# ) #!#:
– 1 # ( !;
– ) / )*( "* (-
, ", ( "’(# &, #*% #-
+);
– 1 # &# & (
(( ( / % /#, -
& /# ! % !# . .).
J#* "# ! % * )-
'/# , + ! – * ) "*% !,
"# ! – "* ! "#. $-
* ! !(' #/ !# ) !*(-
! )/ ! *#!
&.
4 ! ) ", (/ 1 )##-
"# ! ## ,
(/ & ", + &(/ % # !!'-
# . &/:
– #% #!/ )# #/ ,
!’)% ) / ) # #" ##!/
&;
– ##/ " -! ) #"
1/ "# !;
– & "# &# !!'# )%#-
#%) "# ) ) !.
158
)%# " "# ! /1
&# (/ !!'#, #/ #-
/ "# )# ) #"
#!*#, ))!(/ ! 1#1
! ) "#.
!!'#, !, */ #'
1, ! "# ! #
# #1, &
!!'#. ? #1
!(/ ) !) 1 ))! #'
#!#/ /#. */, )1' #+
#!' )% ! ( /#/ & !'/#
(.
4)* "# !, !' ’'-
, !' /1 !# %
# !*!.
? ! # )('/# -
)
)* )& ) -
#, % / 1 ".
J "# ! )'/#
%&1 !*!:
– !*! ’' # # "#-
! ! # ! "#
!!'#. )', + % !*# %, #'
’) %&1% # #!# )
"# &#% !!'#, !) *-
/ # !!*%, #, ! % 1-
## # !, )/;
– !*! "#, % &' # #
!*# '' % # !) "-
# )/ ) !* /# &-
!) !!'#, # & -
#*/ ";
– !*! !## '# , % !'
)& "# ##, ! )
! !!'#. */ ! !'-
)/&, ##
# # . @/ ) */ !-
159
*! !' ) 1 & ) ", -
) "# ! !!'#;
– !*! #, % )/(' # # !-
, ))!' /#/, "#/ )! )-
/.
# 1 (' F#/ !-
)/ ) ##!/ ## !,
)#% ) ##!/#, *% # 1
!!'#, ’' * #*/ #-
*, & # ##, * "# )/
# !#. F#/ "# !
!!'# )' / /#/, % !'
+ 1/ ) # .
#( )&/ !# F
& #!# "# # ), */-
)! ##, !)* # !!*% "-
# )'#, #((/ !# !*#. @
*/ # ) # )-
/, ))!/ %+ 1 ) ) !-
"# #, !)* , #)*
, !.
H "# ! !!'# !-
' , + :
– (' ) # * "
"# !);
– ' &# ) &')# "#
!;
– #&/ # & )1/ "#-
.
1. !' ##/ "# !?
2. 4)% # ) "# !.
3. / # ) "# !.
4. N #!# & )%#(# ( -
#
?
5. / &( " 1 )##
"# !.
160
6.2. J: AC ;*
$# ! !!'# ' #( #-
% !*# (' ! (#. 6.1).
. 6.1. AC ;* /G
7 )(/ "# !) /-
# !!'# ) !!% !. ?#(/
"# *: #/ #, ) !
"# )/, ) ! 1 1. 4#
!'/# !), # )*, -
, !. % ) )' * "#
)/ /# !!'# ) !, +
#/ ! .
$ !/ ) "# #
"# ! ) # ! "#
/# !!'#, #(/ # !) -
, ##(/# !#! "# !.
((/ )(/ # !-
) !) "# ) !( #-
! "# !.
_* !' ’) !) "-
# ! ) , *%, #*%
1 ! !, + )(/# !!'#.
’ )%#((/ ! "# !-
, )' ) ! , *%-
"# /# !!'# !' *
"# )/ % /# *.
*# "# ! !!'# )-
1'/# ) "# !. %
*# "# !
! E) "# #*
! ) )/ "# # !!'#
! = ! "# !
IV !
, ’) )* "#
!
V ! ) ! "# !
VI ! E) / "# !