Крамаренко Г.О., Чорна О.Є. Фінансовий менеджмент. Підручник
Подождите немного. Документ загружается.
141
.
21
21
.
++
@@
k
]
% !) !' * &#/ !1
!!'# # )’)/ ) % -
#+. :
.0,18,0
.
y
]
k
F#' &% )'/# ) "-
(:
.
21
1
.
++
@
k
@
% "*' ' % ' !#!&-
#, !)', # # )#
!!'# & !# %& #. >
! & 0,2.
) !) # & /
"# !* !!'#, #/ #
) #!& "*: "*' #-
( # – !#/ # % ;
"*' 1 # – ; "*' ! –
!!* # *% *% !!'#.
1. 4)% # & "*% ))-
! ) "# # !!'#.
2. / # ) "# #
!!'#.
3. ! !(/# !) !/ -
#?
4. )/ # # ) # # %
!!'#.
5. N !) ((/# !/% ) -
"# )/?
6. N "*' )(/# ! #
)# !!'#?
7. L ('/# ! « !!'-
#»?
(5.29)
(5.30)
142
8. L ('/# ! « !!'#»?
9. ?) * #/ )# ) -
.
10. / # # & 1 !!'#.
11. % " ) "*' -
"*' #!1 # !) 1.
12. ?) # & # 1.
13. / " # ) "#-
#%# !!'#.
14. N # "*' "# #%#?
15. ! !(/# !!'#?
16. ! !(/# !# !!'# )&
#! # !?
17. / " #( #.
18. 4)% # !) #.
5.3. ;= A@ =;
/*; /G
$* !!'#, )& %
/# " ##, )'/# %
)#( !# !. ? !-
' %&1 " #( -#-
!#/ /# !!'# #(' "# #
% )1, ) #*/ /
! . – * %&1% )-
/((% !) ## * !) "-
# , *% "# /# !!'-
#.
4# ) ) "# )/ /#
!!'# :
– * #( !) "# )/-
(! /#);
– ) ! ) ! "
# ! / /#;
– * & ) )#
!-
% /#;
– ) ! !.
143
E) "# )/ /# !!'# (-
' # #&:
– ) & !) ) )% !% !
(«)/% ) !) "# )/ )
)% !);
– #& # ! !) )
(«/% )» !));
– ) !) "# )/ ) !%
! («% )» !)).
H/ "# )/ /# !!'#
' #% !, ")% ) &
!#% "(:
"
&
= "
± "
± "
,
"
&
– #% ! ());
"
– ! ()) )* !*;
"
– ! ()) 1 )*;
"
– )/ 1 !))*% !*%.
)/ )* !* )'/# :
"
= N
p
– S
p
– H
p
,
N
p
– )* !*;
S
p
– * ) !*;
C
p
– ! (?, *), #!*! #! ).
5.3.1. ;= E
/ ;=:? /:?
&' )/% "#% )/ -
-#!#/ /# !!'#. %&-
1% # )/ ! – * !
)* !*, "'/# ! !
!)-": # )*; # !*;
!# * #, , !, " -
( !); / / -
## +.
J ") ) * !) &
!# :
1. ) )/ ) ! )* !-
*:
(5.31)
(5.32)
144
,
1
01
¦
' '
n
i
i
""""
'" – ) ! )* !* ) )%
!;
"
1
– ! ) ;
"
0
– ! )# ;
i – ", + !(/ ) !.
2. ?! ! !# * ) !-
*( ('"
1
):
,
1011
0,11
1
¦¦
'
qqNN"
¦
11
1
qN
– )* ) * * ) ;
¦
10
0,1
qN
– )* ) * * )#
;
– * !*;
q – /#/ !*.
3. ?! ! ) #) !* ('"
2
):
'"
2
= "
0
k
1,2
– "
0
= "
0
(k
1,2
– 1),
k
1
– "*' )# # )* !* !#-
*, )'/# ) "(:
,
0
0,1
1
N
N
k
k
2
– "*' )# # )* !* ) !(
##(:
,
0
0,1
2
S
S
k
S
1,0
– " ##/ ) !* ) )%
* " )# ;
S
0
– ##/ ) !* )# .
4. ?! ! ) # # -
) !* ('"
3
):
'"
3
= "
1,0
– "
0
k
1,2
,
"
1,0
– !, &% " ) !-
* * ) ##( )# .
(5.33)
(5.34)
(5.35)
(5.36)
(5.37)
(5.38)
145
5. ?! ! )& ##
!* ('"
4
):
'"
4
= S
1
– S
1,0
,
S
1
– " ##/ ) !*.
6. ?! ! ) ## ) #-
)1/ # !* ('"
5
).
7. ?! ! ) * "
!# ('"
6
) & ) ) )
#/ .
5.3.2. ;= =/; * E
H ) )! ! !'
!# & )! # ! ) -
)/ !!'#.
H ) !& !, &% !!'-
#, )!'/# !. 1 ) # (&
#!'/# ! !. ) !-
! ! )1'/# #: -
, !*, & ) *, *
1 * !!, + &/ !!'#; ,
& !% # /# 1 !!'#;
/ )% " 1 " -
# ) * "; !/, ! -
)#.
#% ! !!'# )'/# )* &
! ) ( ! )
!/.
!'# ##% )' ! #
!, ((/: ) !,
" #!& " !,
1 % 1 *.
? * # )! # ! F-
'/# % !* !!'#, # -
&/ ! ! ) ! )# ##!/ !-
!!'#.
=#/ )’) * )/ !' , + -
) ( * '. 6 !, , +
& ) ) ) !)* # !-
(5.39)
146
, )! % " !, ) )
#/# ! .
5.3.3. ;= = E;
!)* # ! )' )1
/#/ !!'# ) #, /1 1 &-
"#. */ )&(/# "#
!!'# ) &. ) !-
)* # ! (/ ) * ! )#
# ! !!'#, ) " #
*/ )# * )!# "# #%# &-
!), /#/ !+, )
!* , #/ # .
? # ) &/ " /#,
)(/ %&1 !-# )’) !)-
"# # "# )/ /#
!!'#. ? #&/ # * #*, +
##. * # !) #' '% "%
!#, )% )'!’) !).
$ /# (/ #(
!) "# #%# !!'#. 4#/-
/ ) !!'# ' #/ !-
!#! ), ") *'
! – %&1% "# ).
%&1 & ! ! )# -
# ) !* – * ! )/1 #
! !!'#, )&/
/ ", -
:
– /#/ !& – " `
1
;
– #/ #/ ! (( #) – "
`
2
;
– "# #/ !!'# + ) !)-
1 – " `
3
;
– )! ! " ) " #!&-
– " `
4
.
?)')’) ! " & !
, + )' !*% &# !!'-
# )1 :
147
= `
1
`
2
`
3
`
4
,
– "*' )# # ! ((' -
1( ! & # !);
`
1
– 1 # ! # -
;
`
2
– 1 # #/ (-
#;
`
3
– 1 #/ ( # #-
/ # !;
`
4
– 1 ! & -
# !.
J #% )# )/ ! )##-
! ) !!'# ) )
#, ) ' )/ #
#. */ "*' !
#, "*' ))! ! #
1 #( )’)/ # !.
)& )##'/# )
/#, % )'/# «1 "» – )
«1 !», )#% ( # -
)*% / ! # /#. -
) )( ( (, '/# 1-
# ", ) #-
(/# !# )*.
) /#, )% ) «1
"», )' #/ ) * !-
/# *, &' # / -
! )1 * !).
@ , ! " ) "#
)/ /# !!'# )' ! &-
#/ #. !# % )/ )-
), #! !+ # )*-
"# # !!'#.
1. / # ) ) "# )/
/# !!'#.
2. % " ") ) !.
(5.40)
148
3. L !)' )/% ) #( !)-
?
4. L ' /% ) !)?
5. H # ! #'/# )
) # !?
6. N )!'/# #'/# #%
!?
7. )/ %/1 & & ! )#
# ) !*.
5.4. ;= /;?
A A:* /G
)/#/ */#/ "*-
!!'# *('/# / #(, % #-
!), # / ## !)
/#.
1 ## ! «/#/» )' !-
#/, #/. !'# &'/# /,
+ )/ )* !* !(/ -
* () , , ((/ # !, #-
( / % "*.
4*(( # !), )#-
! ). 4!/ &'/# #!-
1:
A
"E
> A
N
> T
B
> 100%,
A
"E
, A
N
, T
B
– ! ! ) # !,
# )*, # (!).
) #!1 #% !* ' )
«) ! !!'#». 4 !%
/# !!'# #/ # #!(/ */ !-
. ! / &/: !
! #" #' % *, -
)* #* ( !!'#.
5.4.1. ;= A *
E+@
*/#/ ! # "*( #-
" )' % ",
(5.41)
149
&% ) !% ! ! #
# !*. ), % &' !# !* )
1( /#( ", ' $ &
, &. > # & -
) #( ) !*, ) ##(.
4 */ !) ' $ -
#.
,
1
,
1
111
N
F
F
N
O
OO
O
1
– " ";
O
11
– )/ "##/ !*.
) " # !’)% ) !#(
")'#( !*. ?)')’) * !) &-
) ":
,,
313
R
F
R
N
OO
O
3
– !#/ !*;
O
31
– ")'#/ !*;
R – #/#/ !*((.
@
.:::
3133131
OOOOO
RRFN
@ , # )# " – -
!&( )# !# !* ## )#-
")'#.
4#(( !) " # ", -
(/ / #, % ". -
(/# ", !(/ #*, ) )
1 !!'#.
? ) " )/# !-
/ : # !* '/# ) *
!*( ! # )1/, + #*,
#/ # " – !* ) # #-
" #*/, !) +.
# & & 7 )1' !-
, )' !!'# / # -
1 ! #!# -
!# !*.
(5.42)
(5.43)
(5.44)
150
% /# ! # ) # !!'#
!'/# ** ## #
1 (! ), #/ 1# !-
1 )&/ #/ !!'-
# % 1# #!. \#/ #
1 )'/# !).
A $ & # 1 L
E
)-
'/# ) "(:
,
P
E
N
ET
L
,:
T
N
EL
P
E
c – # #/ # 1;
A – #/ ) ! ();
N
P
– )* !*.
F &, !% "*' # k
,
#('/# ) "(:
.
E
N
k
P
n
F#' & 7 )'/-
# ) "(:
.
1
nP
o
kN
E
k
) # &/ #(# ) # -
1 * ) / -
1 #/( )#(. # )-
! (@) !% &: – 90; ! –
180; * – 360.
# # 1 )' -
( # ## / 1 ) . #-
)' !!'# # 1( #( -
1 ))! !# % )* !*.
H )/ # )(/
() & 7. ) # -
1 )/ !# #
#((/ ! 1 ) !.
*/ '/# " #' )* )
)% ! 1#/ ) !!% !.
(5.45)
(5.46)
(5.47)