Кондрашихін А.Б., Пепа Т.В. Теорія та практика підприємницького ризику

Подождите немного. Документ загружается.

201

Словник до навчального посібника

забезпечення зобов'язань перед банком; - спільне джерело погашен-

ня кількох кредитів або інвестицій; - депозити (вклади) та/або інші

зобов'язання, незалежно від їх умов, перед однією особою або гру-

пою пов'язаних між собою осіб [20].

Концепція економічної вартості - концепція, згідно з якою те-

перішня вартість майбутніх грошових потоків може змінитися через

збитки втрачених можливостей. Економічна вартість відрізняється

від ринкової вартості тим, що ринкова вартість враховує поточну

кон'юнктуру ринку, тобто рівень збалансованості попиту і пропо-

зиції [20].

Концепція збитків втрачених можливостей - концепція, згід-

но з якою економічна вартість об'єкта, щодо якого існують потоки

грошових коштів, залежить від співвідношення поточної ставки за

інструментом та норми ринкової процентної ставки за подібними

об'єктами. Найкращою ілюстрацією цієї концепції є зміна вартості

цінних паперів із фіксованою процентною ставкою: у разі переви-

щення ринкової норми дохідності над ставкою за цінним папером

економічна вартість такого папера зменшується, оскільки інвесто-

рам вигідніше вкладати кошти в інші інструменти (де ставка дохід-

ності більша). Справедливе також зворотне співвідношення: якщо

ставка на ринку менша ніж ставка дохідності цінного папера, то еко-

номічна вартість цінного папера зростає [20].

Корисність – певне число, яке господарський суб'єкт при-

власнює кожному можливому результату своїх дій, виставляючи

суб'єктивну оцінку ступеня задоволення підприємницького інтер-

есу.

Країнові ризики – виявляються у випадку здійснення підпри-

ємцями господарської діяльності на території іншої країни вна-

слідок здійснення заходів державного регулювання, ліцензування,

квотування з боку іноземного уряду, з яким не вдається узгодити

господарські умови.

Кредитний ризик - це наявний або потенційний ризик для

надходжень та капіталу, який виникає через неспроможність сто-

рони, що взяла на себе зобов'язання виконати умови будь-якої фі-

нансової угоди із банком або в інший спосіб виконати взяті на себе

зобов'язання. Кредитний ризик присутній в усіх видах діяльності

банку, де результат залежить від діяльності контрагента, емітента

або позичальника. Він виникає кожного разу, коли банк надає ко-

шти, бере зобов'язання про їх надання, інвестує кошти або іншим

202

Теорія та практика підприємницького ризику

чином ризикує ними відповідно до умов реальних чи консепсуаль-

них угод незалежно від того, де відображається операція - на балансі

чи поза балансом [20].

Кредитні ризики – обумовлені недосконалістю кредитних від-

носин, що допускають несумлінні дії як з боку боржників, так і з

боку їх кредиторів відносно зобов'язань за кредитною угодою. Як

правило, вони викликані вірогідністю неповернення позичальни-

ком основної частини боргу і (або) відсотків по ньому.

Крива розподілу імовірності отримання прибутку (доходу) і

виникнення збитків - взаємозв'язок показників імовірності витрат і

одержуваного прибутку від об'єкту підприємництва.

Крива ризику – графічна інтерпретація функціональної залеж-

ності імовірності отримання прибутку й нанесення збитків в систе-

мі координат «величина витрат (втрата прибутку) – імовірність на-

стання фактора ризику».

Криві розподілу випадкових величин – функціональні залеж-

ності, що характеризують ризик підприємницької угоди в матема-

тичній моделі. Розрізняють криві розподілу витрат, ризику, очіку-

ваного прибутку, переваг, інші.

Критерій Вальда - відображає позицію крайнього песимізму

у виборі рішення та відповідає агресивній поведінці супротивника,

коли успіх необхідно забезпечити за будь-яких господарських умов

методами понад обережної економічної поведінки.

Критерій крайнього оптимізму (кращий з кращих) – виражає

позицію крайнього оптимізму в оцінці дій супротивників і госпо-

дарської ситуації, припускаючи вибір рішення з максимальним по-

казником інтересу зі всіх максимально можливих значень за різних

господарських умов.

Критерій узагальненого максиміна Гурвіца (оптимізму-

песимізму) – пошук усередненого варіанту стратегії, коли можна

оцінити якнайкращу і якнайгіршу господарські ситуації.

Ліквідність - здатність кредитної установи забезпечити своє-

часне виконання своїх грошових зобов'язань, яка визначається зба-

лансованістю між строками і сумами погашення розміщених акти-

вів та строками і сумами виконання зобов'язань кредитної установи,

а також строками та сумами інших джерел і напрямів використання

коштів [24].

203

Словник до навчального посібника

Ліквідні активи - кошти в касі та на поточних рахунках кредит-

ної установи, відкритих у банках, а також активи, що можуть бути

швидко проконвертовані в готівкові чи безготівкові кошти [24].

Макроекономічний ризик - виникає через несприятливі зміни

кон'юнктури на окремих ринках або всієї економічної ситуації в

цілому (економічна криза). Окремо слід виділити складову макро-

економічного ризику - інфляційний ризик, який пов'язаний з мож-

ливою втратою первісної вартості активів [20].

Математичний метод опису (дослідження, вимірювання

або оцінки) ризику – сукупність формалізованих прийомів, що ви-

користовуються в математичній моделі ризику на основі усвідомле-

них людиною сутності та властивостей ризику, по одній з вибраних

систем класифікації факторів ризику.

Мережевий графік аналізу ризикової ситуації – графічне зо-

браження сценарію розвитку підприємницької угоди, циклу обігу

фінансового активу або виробництва товару з виділенням вузло-

вих точок координації матеріально - речових і управлінських ланок

(елементів).

Метод впливу на ризик – це сукупність прийомів, дій та захо-

дів суб'єкта управління з мінімізації параметрів ризику, наприклад:

зниження ризику – уникнення ризику, зниження імовірності показ-

ників ризику; збереження ризику – бездіяльність, самострахування,

залучення зовнішніх коштів, інвестицій, адміністративних ресурсів;

передача ризику – страхування, отримання гарантій.

Методи суб'єктивних оцінок підприємницького ризику – су-

купність прийомів отримання та обробки даних щодо об'єкту під-

приємницької діяльності, які здатні інтегральний врахувати думку

досвідчених фахівців - експертів, що виражатиметься в кількісних

показниках вимірювання ризику.

Методологія дослідження - сукупність методів і прийомів до-

слідження в певній області людських знань.

Мінімаксний критерій Севіджа (критерій мінімального ризи-

ку) - розглядається для задач, коли вимагається уникати великого

ризику (гірший з кращих) в підприємницькій діяльності.

Надходження під ризиком - метод кількісної оцінки ризику,

який полягає у віднайденні величини доходів банку, які постійно

перебувають під ризиком їх неотримання або необхідності негайно-

го використання для покриття витрат (Див. Капітал під ризиком)

[20].

204

Теорія та практика підприємницького ризику

Негативно класифіковані активи - частина активів банку, які

не відповідають критеріям стандартної заборгованості. До різних ви-

дів активів можуть висуватися різні вимоги (фактори) класифікації,

наприклад: стан контрагента та стан обслуговування заборгованос-

ті для кредитних операцій; хронологічний фактор для дебіторської

заборгованості тощо. (Див. Активні операції; резерви під втрати за

активними операціями) [20].

Необхідність ухвалення рішень в умовах невизначеності – це

властивість господарських відносин, яка заснована на об'єктивному

характері наперед не узгоджених дій суб'єктів господарювання щодо

балансування системи відносин і зниження рівня їх ризиків.

Непередбачуваність в господарських відносинах – це стан зо-

внішнього середовища навколо об'єкту підприємницької діяльності,

при якому економічна невизначеність досягає щонайвищого рівня

(екстремуму), а підприємницькі дії приймають вичікувальний ха-

рактер та не спрямовуються на подолання невизначеності або фак-

торів ризику.

Неузгоджені позиції - це позиції банку, які не дорівнюють нулю.

Таким чином, є диспропорція між величиною активів та зобов'язань

банку, які мають спільні характеристики [20].

Облік (бухгалтерський) – процес виявлення, вимірювання, ре-

єстрації, накопичення, узагальнення, зберігання та передачі інфор-

мації про діяльність підприємства зовнішнім та внутрішнім корис-

тувачам для прийняття рішень.

Обставини господарської діяльності – чинники, які залежно

від наявності в них вольового елементу особи – підприємця розпо-

діляються на дві групи: 1) дії, тобто те, що здійснюється по волі під-

приємця, за його волевиявленням; 2) події, тобто те, що відбуваєть-

ся поза волевиявленням підприємця, надходить із зовні.

Об'єкт підприємницької діяльності – все те, на що спрямують-

ся зусилля, інтереси та ресурси господарського суб'єкта в ринково-

му середовищі.

Об'єкт управління – підприємницька угода та ризики, що ви-

никають у зв'язку з реалізацією господарських відносин навколо

неї.

Об'єкт хеджування - будь-який об'єкт, який несе в собі ризик

для банку. Найчастіше це банківський продукт, вартість якого може

зменшитися в разі настання певних умов чи подій (Див. Інструмент

хеджування) [20].

205

Словник до навчального посібника

Об'єкти інвестиційної діяльності - будь-яке майно, зокрема

основні засоби виробництва і оборотні кошти у всіх галузях і сфе-

рах суспільного господарства, цінні папери, цільові грошові вклади,

науково-технічна продукція, інтелектуальні цінності, інші об'єкти

власності, а також майнові права [5].

Операційно-технологічний ризик - це потенційний ризик для

існування банку, що виникає через недоліки корпоративного управ-

ління, системи внутрішнього контролю або неадекватність інфор-

маційних технологій і процесів оброблення інформації з точки зору

керованості, універсальності, надійності, контрольованості і безпе-

рервності роботи цих технологій [20].

Орієнтований граф ризикової ситуації – графічна інтерпре-

тація послідовності господарських подій навколо об'єкту підприєм-

ницької діяльності з віддзеркаленням властивості спрямування дій

господарських суб'єктів в координаті часу.

Основна риса ризику – комплексний показник, який відобра-

жає сутнісний прояв ризику незалежно від впливу конкретних гос-

подарських умов. Основні риси однакові для всіх видів підприєм-

ницьких ризиків

Основні етапи управління ризиком – це складені в єдину техно-

логію дії суб'єкта з організації системи управління ризиком на кож-

ному етапі підприємницької угоди, зокрема: висування цілі, альтер-

нативне проектування, психологічна підтримка, використовування

заходів по зниженню ризику, контроль і оцінка ефективності ризик

- менеджменту.

Особистий ризик посадовця – виступає наслідком недостат-

ньої урегульованості ринкових відносин, коли економічні інтереси

окремого суб'єкта реалізуються у формі тиску на посадову особу

суб'єкта господарювання (психологічний тиск, загроза здоров'ю або

життю, кримінального переслідування та інші).

Оцінка ризику – спосіб ототожнення економічної невизначе-

ності і факторів ризику в будь-яких доступних і загальноприйнятих

показниках, зокрема економічних.

Підприємництво – це самостійна ініціатива, систематична, на

власний ризик діяльність по виробництву продукції, виконанню ро-

біт, наданню послуг та заняття торгівлею з метою одержання при-

бутку [5].

План на випадок кризових обставин - документ, у якому викла-

дена послідовність дій банку в разі настання кризових обставин: об-

206

Теорія та практика підприємницького ризику

валу певного ринку чи валюти, різкого та незапланованого відпливу

коштів вкладників, збоїв в операційних системах тощо. Зазначений

план є елементом системи проактивного управління банком, коли

можливі проблеми визначаються заздалегідь та формується підхід

до їх подолання. Він має бути затверджений відповідним органом

банку, виходячи із принципів корпоративного управління (Див.

Аналіз сценаріїв) [20].

Платіжна матриця - існуюча множина виграшів даної гри, що

відповідає числу сполучень стратегій.

Платоспроможність кредитної установи - достатність влас-

ного капіталу для забезпечення виконання зобов'язань кредитної

установи [24].

Податкові ризики – обставини, за якими знижується підпри-

ємницький прибуток або завдаються прямі матеріальні збитки

суб'єкту господарювання у формі фінансових санкцій, загрози бан-

крутства або конфіскації майна.

Позиції - 1) у загальному розумінні - різниця між активами та

зобов'язаннями банку; 2) валютні позиції - різниця між активами та

зобов'язанням, які номіновані в одній валюті; 3) позиції ліквідності

- різниця між активами та зобов'язаннями з одним строком дії (Див.

Неузгоджені позиції) [20].

Політичні ризики – випливають із розвитку політичної ситуа-

ції в країні або окремому регіоні, а також дій державних інститутів

влади і управління щодо змін в державній економічній політиці, за-

конодавстві.

Пом'якшення ризику - див. Диверсифікація; хеджування [20].

Портфель - група об'єктів, які є однорідними за певними харак-

теристиками, а саме: типом контрагента, видом інструменту тощо.

Найчастіше використовуються такі терміни «кредитний портфель»,

«портфель цінних паперів», «інвестиційний портфель» (Див. Теорія

портфелів; торговельний портфель; банківський портфель) [20].

Постановка задачі оптимізації рішення – це заснована на

неоднозначності і варіативності умов угоди необхідність здійснення

вибору лише одного з передбачуваних рішень, яке задовольняло б

заданому критерію оптимальності.

Пошук оптимального рішення – це обробка платіжної матриці

стратегічної гри по відомих методах формальної логіки.

207

Словник до навчального посібника

Правила вибору варіанту рішень – традиційні для господар-

ської системи способи зниження ризику (максимум виграшу, опти-

мальна імовірність результату).

Правила гри – можливі варіанти дії гравців, обсяг інформації

про суперника, очікуваний результат унаслідок певної послідовнос-

ті дій (ходів).

Правовий ризик - пов'язаний зі змінами законодавства різних

країн [20].

Предмет вивчення дисципліни «Теорія і практика підприєм-

ницького ризику» - це обставини підприємницької діяльності, що

розгортається в умовах невизначеності та непередбачуваності.

Принципи управління – основні постулати, якими керується

підприємець в ухваленні рішень щодо ризиковій ситуації: обмеже-

ність ризику розміром власних коштів, пропорційність ризику та

очікуваного прибутку від угоди, прогнозування наслідків.

Природні ризики – викликані проявом стихійних сил природи

(землетруси, пожежі, урагани, повені).

Причина виникнення або рід небезпеки – це обставини, що здат-

ні викликати несприятливі для підприємця події.

Процес управління розглядається як особливий вид людської

діяльності, що виникає з необхідності забезпечити цілеспрямова-

ність і злагодженість роботи виробничого колективу, всього госпо-

дарського комплексу.

Процентні ризики – це небезпека завдати збитків комерційно-

му банку або іншій фінансовій установі внаслідок перевищення рів-

ня процентних ставок, що передбачені для виплат клієнтам за вже

укладеними договорами, стосовно середнього рівня процентних

ставок на ринку.

Резерви під втрати за активними операціями - частина вар-

тості негативно класифікованих активів банку, яку банк з певною

мірою достовірності, на основі попереднього досвіду, може вважати

втраченою і відтак відносить на витрати своєї діяльності. Резерви

під втрати за активними операціями не включаються до капіталу

банку. Ці резерви складаються з резервів під кредитні збитки, резер-

вів під нараховані доходи, резервів під дебіторську заборгованість та

резервів під кореспондентські рахунки [20].

Ризик – це дія (бездіяльність, подія) господарського суб'єкта,

яка здійснюється в умовах вибору та в очікуванні на благополучний

результат, якщо існує імовірність несприятливого результату та по-

208

Теорія та практика підприємницького ризику

гіршення економічних властивостей об'єкту його підприємницької

діяльності.

Ризик банкрутства – це небезпека повної втрати власного ка-

піталу і майнового комплексу господарського суб'єкта внаслідок

суб'єктивних і об'єктивних чинників, що супроводжують його під-

приємницьку діяльність.

Ризик зміни процентної ставки - це наявний або потенційний

ризик для надходжень або капіталу, який виникає внаслідок неспри-

ятливих змін процентних ставок. Цей ризик впливає як на прибут-

ковість банку, так і на економічну вартість його активів, зобов'язань

та позабалансових інструментів [20].

Ризик (з точки зору банку) - це потенційна можливість недо-

отримання доходів або зменшення ринкової вартості капіталу банку

внаслідок несприятливого впливу зовнішніх або внутрішніх факто-

рів. Такі збитки можуть бути прямими (втрата доходів або капіталу)

чи непрямими (накладення обмежень на здатність організації дося-

гати своїх бізнес-цілей). Зазначені обмеження стримують здатність

банку здійснювати свою поточну діяльність або використовувати

можливості для розширення бізнесу [20].

Ризик (з точки зору Національного банку) - це ймовірність

того, що події, очікувані або неочікувані, можуть мати негативний

вплив на капітал та/або надходження банку [20].

Ризик інвестування – виникає у суб'єктів, виконуючих інвес-

тиційну діяльність щодо об'єкту підприємництва.

Ризик країни - пов'язаний з можливістю настання несприятли-

вих для діяльності банку умов в політичній, правовій, економічній

сфері країни, в якій проводить свою діяльність банк [20].

Ризик ліквідності – є наслідком коливань споживчої вартості

фінансових активів і обумовлені імовірністю їх часткового або по-

вного знецінення на час реалізації на ринку. Ризик ліквідності ви-

значається як наявний або потенційний ризик для надходжень та

капіталу, який виникає через неспроможність банку виконати свої

зобов'язання у належні строки, не зазнавши при цьому неприйнят-

них втрат. Ризик ліквідності виникає через нездатність управляти

незапланованими відтоками коштів, змінами джерел фінансування

та/або виконувати позабалансові зобов'язання. Виділяють також

ризик ліквідності ринку, який визначається як наявний або потен-

ційний ризик для надходжень та капіталу, що виникає через нездат-

ність банку швидко закрити розриви своїх позицій за поточними

209

Словник до навчального посібника

ринковими ставками, не зазнавши при цьому неприйнятних витрат.

Ризик ліквідності ринку виникає через нездатність керівництва

банку визначати або враховувати зміни ринкових умов, які вплива-

ють на спроможність банку залучати кошти в необхідних обсягах та

за прийнятними ставками та/або реалізовувати активи швидко і з

мінімальними втратами вартості [20].

Ризик перерахування з однієї валюти в іншу (трансляційний)

полягає в тому, що величина еквівалента валютної позиції у звіт-

ності змінюється в результаті змін обмінних курсів, які використо-

вуються для перерахування залишків в іноземних валютах у базову

(національну) валюту [20].

Ризик прямого фінансового збитку (селективний ризик) – ви-

ступає слідством недосконалості ринкових відносин при виконанні

певних фінансових операцій на ринку (біржові торги, інвестування

в цінні папери, лізинг, факторинг чи інші).

Ризик репутації - це наявний або потенційний ризик для над-

ходжень та капіталу, який виникає через несприятливе сприйняття

іміджу фінансової установи клієнтами, контрагентами, акціонерами

(учасниками) або органами нагляду. Це впливає на спроможність

банку встановлювати нові відносини з контрагентами, надавати

нові послуги або підтримувати відносини, що є [20].

Ризик трансакції полягає в тому, що несприятливі коливання

курсів іноземних валют впливають на реальну вартість відкритих

валютних позицій. Оскільки цей ризик, як правило, випливає з опе-

рацій маркетмейкерства, дилінгу і прийняття позицій в іноземних

валютах, він розглядається у рекомендаціях щодо ринкового ризику

[20].

Ризик форс-мажорних обставин - пов'язаний з виникненням

непередбачених обставин, які негативно впливають на діяльність

банку та/або його партнерів (стихійні лиха та інше) [20].

Ризик-менеджмент - це система управління ризиками, яка

включає в себе стратегію та тактику управління, направлені на досяг-

нення основних бізнес-цілей банку. Ефективний ризик-менеджмент

включає: - систему управління; - систему ідентифікації і вимірюван-

ня; - систему супроводження (моніторингу та контролю) [20].

Ризик - менеджмент – система управління ризиком, яка міс-

тить стратегію, політику, сукупність методів і прийомів управління

ризиком, традиції та правила поведінки суб'єктів управління.

210

Теорія та практика підприємницького ризику

Ризики нестандартних дій (неймовірні ризики) – це неспри-

ятливі наслідки що викликаються діями з боку зовнішніх суб'єктів

господарювання та появу яких неможливо було б передбачати з до-

статньою ймовірністю в звичайних умовах підприємницької діяль-

ності.

Ризики стихійності господарювання – обумовлені не достат-

нім рівнем контролю з боку суспільних інститутів (державних, рин-

кових) за процесом формування і розвитку територіальної організа-

ції господарства.

Ризики управління – специфічні ризики в підприємницькій

діяльності людини, що обумовлюються погрішностями вибору

цілі управління, методу управління, інформаційної моделі об'єкту

управління, конкретних дій та етапів управління.

Ризикологія - спеціальний розділ сучасної науки, який займа-

ється вивченням властивостей та природи ризиків.

Ризиком стосовно однієї особи або групи пов'язаних осіб уважа-

ється сукупність вимог кредитної установи за позиками, кредитами,

а також гарантіями, поруками, облігаціями, векселями та іншими

позабалансовими вимогами за зобов'язаннями однієї особи або гру-

пи пов'язаних осіб. При застосуванні цієї норми для заборгованості

за позиками, кредитами, забезпеченими пулом іпотек, консолідова-

ним іпотечним боргом або іпотечним покриттям, ризиком стосовно

однієї особи або групи пов'язаних осіб уважається ризик за кожним

окремим активом, що входить до складу такого забезпечення [24].

Ринковий ризик - це наявний або потенційний ризик для над-

ходжень та капіталу, який виникає через несприятливі коливання

вартості цінних паперів та товарів і курсів іноземних валют за тими

інструментами, які є в торговельному портфелі. Цей ризик випли-

ває з маркетмейкерства, дилінгу, прийняття позицій з боргових та

пайових цінних паперів, валют, товарів та похідних інструментів

(деривативів) [20].

Рівень ризику – зважена в економічних показниках ступінь не-

безпеки від об'єкту підприємництва унаслідок обставин (дій або по-

дій) господарського життя

Сек'юритизація (активів) - перерозподіл ризиків шляхом

трансформації активів банку (позик та інших активів) у цінні папе-

ри для продажу інвесторам. Банк емітує цінні папери від власного

імені або через дочірні установи, однак такі папери «прив'язуються»

до конкретних активів банку - сплата доходу та погашення цінних