Калашникова Т.В. Финансовый менеджмент
Подождите немного. Документ загружается.
11
+> %# " -
", # > H
# D ":
1) > $' %
( );
2) > % (
).
" > : -
> , -
> 4 , #"> -
4>$ D%%# >"
#. " >
" , % -
> , $' >$ -
$ 4 .
" D
-
:
• 4;
• "4 4;
• "4 %# ">;
• %# " "4 -
# ;
• % , -
;
• D%% 4, , #, -
"4 ;
• D%%
" "
"4$ 4 (, #);
• 4 "4 ;
• D%% > "-
(# ), $
, $ ,
% % ( "),
$ .
"
' %-
4. >$ ' "
> ', ' ": #"4, -
12
, 4 >. = > %
$ 4% – , #
%4 %4 %
.
! -
:
• ",
• #"4,
• % ,
• #",
• $',
• >.
A >" > %4 %
D%% -
, % % % . I>
' , %
" " #"> % ,
> D%% "-
4 . <
># %4 , -
> > %
-
# $ #
%# . " H -
'>$ D %4, # -
$' " 4, "$' -
, # %-
, > >>.
%4 %# – !,
#"4
%, " %4>
4 #, "-
# %# ">. <#"4 %4 -
# $ >, "$ "
.
13
" , %4 %# -
, " $ > # -
4 . "> " " -
> , % % -
", # 4, "
D 4 " # $' -
$ % . B > -
# ". <
: «>-
», «#», «#» «», # "> -
$ 4$ #, " >,
> > #, >
$' H " , > -
# .
> %4 %#
> . =
> "> -
>"$, , #" $' "
> " ">
> , " >
4, $' D -
$' " "> #
, 4. D -
#
%4, 4$
4 ' 4, %-
.
#$%&! ! $ -
4$ , -
. J> ">
# #
-
$' #"4 , ""
% D# " " # ">. B%%-
>" " > #,
# # # ' -
" '.
14
> %4 %, !
! $'$ >
# , D%%> " ">-
, > "
%, -
%4, " %, "-
. > "
"$ >
" 4 >
", > $' ".
", > %4 "$' D
%4 %# , "
$' ": # 4,
#"4$ " > , -
#", "> "> D%%-
# ". %# -
$ " % -
. > "> -
# > %, , , "
# ">, # , "-
$' . $ D%%
$' $ > 4 #
.
B%%> %# " >
" # %4, ># >", "
, ,
#$' >> , 4-
% 4, >"
%4 ## .
!" 4, " %4 %#
$
> % .
! -
:
• D ;
• " " # #
%$ >> ;
15
• #" % H$ # ;
• " ## # %# -
% # ;
• 4
4 D%% ;
• > " % $.
! %# "$
$ # '# %-
# , # ,
", # -
%, %$' . <-
# " %, -
, – ">
D%%# %# .
2. !! $
!"!
!
"
% « – D >#», -
4>$ $
# '. B H, , "-
>$ > # ' > ;
#, %4 4 4 $ .
", >, «># #» 4 «-
' #». " > 4
% , > > ,
#, " .
E"$ $$( ,
) (.
* "
"# #, #
, " E -
, " "$ S
# . & " "
E " ' S
" n "$ 4,
, $ " "4:
16
,
1
kS
ni
S
P
(1.1)
# i – # 4 ; n – -
4; k
– D%%4 ().
" ' -
"4 :
#
n
c
kS
i
S
)1(
, (1.2)
# i
C
– # 4 , > 4 i
n
,
)1(
mn
n
mi
S
P
(1.3)
# m – 4 " #; i
n
– 4 -
#.
<
( ).
*$ ! (
. @> > #
20 % # ( # "4), -
" 2 # > 250 . .
& % (1.2) :
61,173
44,1
250
2,01
250
2
, >
> 173,61 . .
"$ ">
, , 4 > > "
. D > , :
P = S – D,
# S – > > # ">; P – 4 -
; D – , 4 #.
+ – > # "> # -
" %, "' ()
($) -
$ > "' "
"#.
&4 , ,
:
%.100%
S
D
d
G n # >
> #, %:
,Sd
T
t
SdnD
17
# d – > ; t –
; - – #.
&H$ # # "> -
:
).1()1( d
T
t
SndSDSP
(1.4)
*$ ! (
. > 25 % #-
, # > 90 , > > 100 .
. $ H> # .
& % (1.4):
836,9393836,010025,0
365
90
1100 ||
¸
¹
·
¨
©
§
.
. . H> 93,836 . .
@ ">, > "
4. 4 -
$ "' E "
4
# D " S, ' "-
. 4
d >"> %:
.
1 nd
P
S
& 4 d
c
% -
>"> %:
n
c
d
P
S
)1(
. (1.5)
& " " # "-
> " –
.
>
, (4.5) > n d.
.1;
)1ln(
ln
n
c
c
S
d
d
S
P
n
#> # 4
"' " 4
.
*$ ! (. = > ">
390,625 . 20 % # "4,
> 200 . .
18
3
8.0ln
512.0ln
2.01ln
625,390
200
ln
n , . . "> 3 #.
F# ">, 20 % # " -
"4, D
44,2
2.0
512.01
1
d
S
P
n , . . 2,44 .
4 >" > #
i
n
, 4 m " # -
> :
,
)1(
mn
n
m
i
P
S
" $' >-
:
).1(;
)1ln(
ln
mn
n
n
S
P
mi
m
i
m
S
p
n
!" " -
> % " " %
4.
1. @> # > 18 % #, -
" 3 # > 25 . >
"4?
2.
> 500 000 100 -
4 20 % #. >
" 20 15 % #. <-
, $ H , .
3.
" # ">
$ " 6 4 – 520 000 , -
4 500 000 . E -
>$ , $ # >
4, 18 % #
"4.
4.
> >$ 20 . 100 ,
" 90 " 18,5 . . N -
? $ > ?
19
" #
& "$ % -
"$> # -
. # > ", > "-
> > . & D " #
> " 4 -
"> "
4 . = %
' S 4 :
niPS 1 – 4;
n
c
iPS 1 – 4;
nm
n
m
i
PS
¸
¹
·
¨
©
§
1 – 4 m " #;
nd
P
S
1
– (4 , "
);
n
c
d
P
S
1
– ;
nm
n
m
d
P
S
¸
¹
·
¨
©
§
1
– m " #.
% > (n), > .
4 "$ D
, -
' .
& - " -
% " D# 4$ "
#$, D $' 4-
" n .
*$ ! (
< " , D
4, 40 % #.
. E '$ > D #
#:
iPS 1
d
P
S
1
. ,
20
:
iP
d
P
1
1
. " D# $ d,
:
i
d
1
1
1
i
i
d
1
.
", " i = 40 %
%5,282857.0
4,01
4,0
d
.
D%% % 4 >"$
>$ >, '
% "> " 4
$ D 4. B
" > # %
4.
/! " > ,
$ 4 " #
4 >
" #:
11
¸
¹
·
¨
©
§
m
n
m
i
j (1.6)
! #, D%% ", #
4 % ">,
m-" #
mi .
& D%%
$ $ #$
$ , D$ > " " m
$ %:
11
¸
¹
·
¨
©
§
m
c
m
d
f
*$ ! (
. 4 -
" > 12 % #. <> D%%$
(#$) "4 4.
: m = 365. & % (1.6) :
12747,01
365
12,0
111
365
¸
¹
·
¨
©
§
¸
¹
·
¨
©
§
m
n
m
i
j , > 12,747 %.