Геєць В.М. (ред.) Соціально-економічний стан України: наслідки для народу та держави

Подождите немного. Документ загружается.

Íàö³îíàëüíà äîïîâ³äü

1.3. Äåðæàâí³ ô³íàíñè

óðÿäó â ïðÿìèé äåðæàâíèé áîðã ìîæå ñïðîâîêóâàòè êðèçó äåðæàâíî¿

çàáîðãîâàíîñò³ âæå ó 2010–2011 ðð. Êð³ì òîãî, ³ñòîòíå íàðîùóâàííÿ

äåðæàâíîãî áîðãó ïîðîäæóº ðèçèêè ã³ïåð³íôëÿö³¿, äåñòàá³ë³çàö³¿ ïëàò³-

æíîãî áàëàíñó òà çáåðåæåííÿ õðîí³÷íî âèñîêèõ â³äñîòêîâèõ ñòàâîê –

íåâ³ä’ºìíèõ àòðèáóò³â âèñîêèõ áþäæåòíèõ äåô³öèò³â, ÿê³ ñòâîðþâàòè-

ìóòü ïåðåøêîäè äëÿ â³äíîâëåííÿ ³íâåñòèö³éíîãî ïðîöåñó ³ ïåðåõîäó

åêîíîì³êè íà òðàºêòîð³þ ñò³éêîãî çðîñòàííÿ.

2. Óäîñêîíàëåííÿ óïðàâë³ííÿ äåðæàâíèì áîðãîì Óêðà¿íè Îñ-

íîâíó ðîëü ó ïðîöåñ³ óïðàâë³ííÿ äåðæàâíèì áîðãîì Óêðà¿íè â êðèçîâèõ

óìîâàõ ìàþòü â³ä³ãðàâàòè çâàæåíà ïîë³òèêà äåðæàâíèõ çàïîçè÷åíü òà

çìåíøåííÿ ìàñøòàá³â òðàíñôîðìàö³¿ óìîâíèõ çîáîâ’ÿçàíü óðÿäó â ïðÿ-

ìèé äåðæàâíèé áîðã. Íåòòî-íàêîïè÷åííÿ äåðæàâíîãî áîðãó Óêðà¿íè ìàº

áóòè òèì÷àñîâèì, à ñàì³ äåðæàâí³ ïîçèêè ïîâèíí³ ìàòè ö³ëüîâèé õàðà-

êòåð òà îðãàí³÷íî âïèñóâàòèñÿ â ñèñòåìó àíòèêðèçîâîãî ðåãóëþâàííÿ

åêîíîì³êè.

Äëÿ âäîñêîíàëåííÿ óïðàâë³ííÿ äåðæàâíèì áîðãîì Óêðà¿íè ìè

ïðîïîíóºìî:

– ïðèïèíèòè íàäàííÿ äåðæàâíèõ ãàðàíò³é çà êðåäèòàìè ó 2009 ð.,

ç îãëÿäó íà âè÷åðïàííÿ ³ ïåðåâèùåííÿ ë³ì³òó äåðæàâíèõ ãàðàíò³é, óñòà-

íîâëåíîãî çàêîíîì ïðî áþäæåò; ó 2010 ð. íàäàâàòè ãàðàíò³¿ âèêëþ÷íî

íà óìîâàõ ñòðîêîâîñò³, ïëàòíîñò³ òà çóñòð³÷íèõ ãàðàíò³é, îòðèìàíèõ â³ä

³íøèõ êðåäèòîð³â;

– ïîâåðíóòè Âåðõîâí³é Ðàä³ Óêðà¿íè ïîâíîâàæåííÿ, ïîâ’ÿçàí³ ³ç

çàòâåðäæåííÿì ñóì äåðæàâíèõ ãàðàíò³é, íàïðÿì³â âèêîðèñòàííÿ êîø-

ò³â, çàëó÷åíèõ ï³ä äåðæàâí³ ãàðàíò³¿, òà âèçíà÷åííÿì áåíåô³ö³àð³â äåð-

æàâíèõ ãàðàíò³é;

– çàáåçïå÷èòè ö³ëüîâó ñïðÿìîâàí³ñòü äåðæàâíèõ ãàðàíò³é íà ³í-

âåñòèö³¿ â ³íôðàñòðóêòóðó, ÿê³ ãàðàíòóâàòèìóòü äîñÿãíåííÿ ñóñï³ëüíî

çíà÷óùèõ ö³ëåé ³ îêóïí³ñòü âêëàäåíü ó òðèâàëîìó ïåð³îä³ – áóä³âíèöò-

âî àâòîìîá³ëüíèõ äîð³ã, ìàã³ñòðàëüíèõ òðóáîïðîâîä³â, ìîñò³â, ìîðñüêèõ

³ ïîâ³òðÿíèõ ïîðò³â, ðîçâèòîê ñèñòåì âîäî- ³ ãàçîïîñòà÷àííÿ, çàáåçïå-

÷åííÿ òåïëîì ³ åëåêòðîåíåðã³ºþ;

– çàïðîâàäèòè ïîâíèé îáë³ê âíóòð³øíüîáîðãîâèõ çîáîâ’ÿçàíü

óðÿäó, ó òîìó ÷èñë³ òèõ, ÿê³ åì³òóþòüñÿ ç ìåòîþ ïîïîâíåííÿ ñòàòóòíèõ

ôîíä³â äåðæàâíèõ êîìïàí³é ³ íàö³îíàë³çîâàíèõ áàíê³â, ³ â³äîáðàæàòè ¿õ

ó ñêëàä³ äæåðåë ô³íàíñóâàííÿ äåô³öèòó áþäæåòó;

171

Íàö³îíàëüíà äîïîâ³äü

1. Åêîíîì²êà Óêðà¯íè â 1999–2009 ðð.

– äîòðèìóâàòèñÿ ãðàíè÷íèõ îáñÿã³â âíóòð³øí³õ ³ çîâí³øí³õ çàïî-

çè÷åíü óðÿäó, âñòàíîâëåíèõ çàêîíîì ïðî áþäæåò íà 2009 ð³ê, – ñóìàðíî

88,9 ìëðä ãðí (ç óðàõóâàííÿì ÎÂÄÏ, âíåñåíèõ äî ñòàòóòíèõ ôîíä³â ñó-

á’ºêò³â ï³äïðèºìíèöòâà);

– â³äìîâèòèñÿ â³ä ñïðÿìóâàííÿ äî Äåðæàâíîãî áþäæåòó ïîçèê

ÌÂÔ, ÿê³ ñòâîðþþòü ³íôëÿö³éíå íàâèñàííÿ (âíàñë³äîê êîíâåðòàö³¿ îòðè-

ìàíèõ âàëþòíèõ êîøò³â ó ãðèâíþ) ³ çóìîâëþþòü çàãðîçè äëÿ ñòàá³ëüíîñ-

ò³ äåðæàâíèõ ô³íàíñ³â ó ñåðåäíüîñòðîêîâîìó ïåð³îä³.

1.4. Ô³íàíñîâèé ðèíîê òà áàíê³âñüêà ñèñòåìà

Óêðà¿íè â óìîâàõ êðèçè

1.4.1. Îö³íêà ñó÷àñíîãî ñòàíó ô³íàíñîâèõ ðèíê³â Óêðà¿íè

³ ÷èííèê³â, ùî éîãî çóìîâèëè

Ñèòóàö³ÿ íà ô³íàíñîâèõ ðèíêàõ Óêðà¿íè º â³äáèòòÿì ³ çàãàëüíî¿

ñèòóàö³¿ â åêîíîì³ö³ êðà¿íè, ³ ïðîðàõóíê³â ¿õ ðåãóëÿòîð³â, à òàêîæ ãëîáà-

ëüíîãî åêîíîì³÷íîãî ñïàäó. Íà ñòàí³ â³ò÷èçíÿíèõ ô³íàíñîâèõ ðèíê³â íå

ìîãëè íå ïîçíà÷èòèñÿ ÷èííèêè, ùî çóìîâëþâàëè ¿õ ðîçâèòîê ïðîòÿãîì

áàãàòüîõ ðîê³â çàãàëîì ³ îñòàíí³ì ÷àñîì çîêðåìà: íàäì³ðíà ïîë³òèçàö³ÿ

óïðàâë³íñüêèõ ð³øåíü â åêîíîì³÷í³é ³ ô³íàíñîâî-êðåäèòí³é ñôåðàõ;

óêðàé íèçüêà êàï³òàë³çàö³ÿ ñóá’ºêò³â ãîñïîäàðþâàííÿ; â³äñóòí³ñòü ðåà-

ëüíèõ ñòðóêòóðíèõ ïåðåòâîðåíü ó íàö³îíàëüí³é åêîíîì³ö³ ³ ñòàëîñò³

ìàêðîåêîíîì³÷íî¿, çîâí³øíüîåêîíîì³÷íî¿, ãðîøîâî-êðåäèòíî¿ òà âàëþ-

òíî¿ ïîë³òèêè; íèçüêèé ð³âåíü äîáðîáóòó íàñåëåííÿ é ïàä³ííÿ éîãî ïëà-

òîñïðîìîæíîñò³; ³ñíóâàííÿ ðîçðèâ³â ì³æ çðîñòàííÿì êðåäèò³â ³ ÂÂÏ,

àêòèâàìè ³ çîáîâ’ÿçàííÿìè çà îáñÿãîì, ñòðîêàìè ³ âàëþòàìè; êðåäèòíèé

áóì, ùî ñóïðîâîäæóâàâñÿ âàëþòèçàö³ºþ ³ âèäàâàííÿì íåçàáåçïå÷åíèõ

êðåäèò³â, çíèæåííÿì âèìîã äî ïîçè÷àëüíèê³â, çðîñòàííÿì ðèçèê³â ³ ïî-

ñëàáëåííÿì ðèçèê-ìåíåäæìåíòó, íåäîñêîíàëîþ ïðàêòèêîþ ñòðåñ-òåñòó-

âàííÿ ³ âíóòð³øíüîáàíê³âñüêîãî êîíòðîëþ â êîìåðö³éíèõ áàíêàõ; íåð³-

âíîì³ðíèé ðîçïîä³ë àêòèâ³â ³ êàï³òàëó ì³æ áàíêàìè ð³çíèõ ãðóï;

â³ä÷óòíà çàëåæí³ñòü áàíê³â â³ä çîâí³øí³õ çàïîçè÷åíü íà òë³ ñâ³òîâî¿

êðèçè ë³êâ³äíîñò³; âåëè÷åçíà äåâàëüâàö³ÿ ãðèâí³; â³äñóòí³ñòü êëàñè÷íî-

ãî ñòðàõîâîãî ³ ôîíäîâîãî ðèíêó â Óêðà¿í³; âïëèâ ñâ³òîâî¿ ô³íàíñîâî¿

êðèçè; ÿâíî íåäîñòàòíÿ òðàíñïàðåíòí³ñòü ³ àñèìåòð³ÿ ³íôîðìàö³¿ ùîäî

ä³ÿëüíîñò³ ãðàâö³â ô³íàíñîâèõ ðèíê³â.

172

Íàö³îíàëüíà äîïîâ³äü

1.4. Ô³íàíñîâèé ðèíîê òà áàíê³âñüêà ñèñòåìà...

Ä³ÿëüí³ñòü â³ò÷èçíÿíèõ áàíê³â, ñòðàõîâèõ êîìïàí³é (ÑÊ), êðåäè-

òíèõ ñï³ëîê (ÊÑ), íåäåðæàâíèõ ïåíñ³éíèõ ôîíä³â (ÍÏÔ), ïðîôåñ³éíèõ

ó÷àñíèê³â ôîíäîâîãî ðèíêó â³äáóâàºòüñÿ â óìîâàõ çíèæåííÿ åêîíîì³÷-

íî¿ àêòèâíîñò³, çðîñòàííÿ êîðîòêîñòðîêîâèõ êîøò³â ó ¿õí³é ðåñóðñí³é

áàç³, çìåíøåííÿ ë³êâ³äíîñò³, ñêîðî÷åííÿ îáñÿã³â êðåäèòóâàííÿ íåô³íàí-

ñîâèõ êîðïîðàö³é ³ ñòðàõîâèõ ïëàòåæ³â, çíèæåííÿ ôîíäîâèõ ³íäåêñ³â,

çáåðåæåííÿ ïàí³÷íèõ íàñòðî¿â íà ô³íàíñîâèõ ðèíêàõ.

ßê ââàæàþòü ôàõ³âö³, íà ô³íàíñîâó ñèòóàö³þ â êðà¿í³ âïëèâàþòü:

ñòàí ïëàò³æíîãî áàëàíñó, ìîíåòàðíà ïîë³òèêà é ñóñï³ëüíà äîâ³ðà äî ñè-

ñòåìè âëàäè. Äóæå âàæëèâèì º ñòàí ô³íàíñîâîãî ðàõóíêó ïëàò³æíîãî

áàëàíñó. ßêùî çà ï³äñóìêàìè I ï³âð³÷÷ÿ 2008 ð. ïðèïëèâ êàï³òàëó â

Óêðà¿íó ñòàíîâèâ 9,3 ìëðä äîë., òî çà ïåðø³ ø³ñòü ì³ñÿö³â öüîãî ð. â³ä-

áóâàâñÿ â³äò³ê êàï³òàëó çà êîðäîí: Óêðà¿í³ ïåðåñòàëè äàâàòè çîâí³øí³

êðåäèòè, ñêîðîòèëèñÿ ³íâåñòèö³¿, çá³ëüøèëèñÿ âèïëàòè çà çîâí³øí³ìè

áîðãàìè. Äåô³öèò ô³íàíñîâîãî ðàõóíêó ïëàò³æíîãî áàëàíñó ñòàíîâèâ

6,6 ìëðä äîë., à çâåäåíîãî ïëàò³æíîãî áàëàíñó – 7,3 ìëðä äîë.

Äóæå æîðñòêîþ çàëèøàºòüñÿ ìîíåòàðíà ïîë³òèêà ÍÁÓ: ê³ëüê³ñòü

ãðîøåé â îá³ãó íå çá³ëüøèëàñÿ í³ çà ðàõóíîê âåëè÷åçíèõ ñóì êðåäèò³â

ðåô³íàíñóâàííÿ, ÿê³ Íàöáàíê âèäàâ êîìåðö³éíèì áàíêàì (ëèøå ïðîòÿ-

ãîì 2008 ð. íà ñóìó 169,5 ìëðä ãðí, ³ç íèõ ó IV êâ. – 106 ìëðä ãðí, àáî

62,5 % â³ä çàãàëüíîãî îáñÿãó), í³ çàâäÿêè âèêóïó óðÿäîâèõ îáë³ãàö³é,

ÿêèõ ó ïîðòôåë³ ÍÁÓ â³ä ïî÷àòêó ðîêó ñòàëî á³ëüøå íà 24,7 ìëðä ãðí.

Êð³ì òîãî, ÍÁÓ âèëó÷èâ ³ç áàíê³âñüêî¿ ñèñòåìè íàáàãàòî á³ëüøå êîøò³â,

í³æ äàâ óðÿäó, – çà äîïîìîãîþ äåïîçèòíèõ ñåðòèô³êàò³â çàëó÷èâ ó áàí-

ê³â 51 ìëðä ãðí. Çàïðîâàäæåííÿ ÍÁÓ â ñåðïí³ 2009 ð. æîðñòê³øèõ âè-

ìîã äî ôîðìóâàííÿ áàíêàìè îáîâ’ÿçêîâèõ ðåçåðâ³â äàëî çìîãó çâ’ÿçàòè

4,4 ìëðä ãðí áàíê³âñüêèõ ðåçåðâ³â íà ñïåöðàõóíêó â ÍÁÓ, à îáñÿã îïåðà-

ö³é ³ç ìîá³ë³çàö³¿ ðåñóðñ³â ñòàíîâèâ ó ñåðïí³ 14,2 ìëðä ãðí.

Çàìêíåí³ñòü ïðîáëåìè ïîâåðíåííÿ â³ò÷èçíÿíèìè áàíêàìè çîâí³-

øí³õ áîðã³â çà ñõåìîþ: «ðåô³íàíñóâàííÿ êîìåðö³éíîãî áàíêó ÍÁÓ –

êóï³âëÿ êîìåðö³éíèì áàíêîì ³íîçåìíî¿ âàëþòè (çäåá³ëüøîãî ó òîãî æ

ÍÁÓ) – îòðèìàííÿ ÍÁÓ êðåäèòó ÌÂÔ äëÿ ïîïîâíåííÿ âàëþòíèõ ðåçåð-

â³â» – ñïðè÷èíÿº ïåðåõ³ä êîðïîðàòèâíîãî áîðãó â äåðæàâíèé. Êð³ì òîãî,

ÌÂÔ ïðè íàäàíí³ ÷åðãîâèõ òðàíø³â êðåäèò³â âèñóâàº âèìîãè äî ìîíåòà-

ðíî¿, áþäæåòíî¿, ïîäàòêîâî¿, ìèòíî¿, òàðèôíî¿ òà ñîö³àëüíî¿ ïîë³òèêè,

ùî ìàº ïðîâîäèòèñÿ â Óêðà¿í³, ³ âèìàãàº ¿õ íåçàïåðå÷íîãî âèêîíàííÿ.

173

Íàö³îíàëüíà äîïîâ³äü

ÅÊÎÍÎÌ²ÊÀ ÓÊÐÀ¯ÍÈ Â 1999–2009 ðð.

Ðèíîê áàíê³âñüêèõ ïîñëóã. Ïîïðè ÷³òêó áàãàòîð³÷íó òåíäåíö³þ

çðîñòàííÿ âëàñíîãî êàï³òàëó â³ò÷èçíÿíèõ áàíê³â ó 2009 ð. ñïîñòåð³ãà-

ºòüñÿ éîãî çíèæåííÿ. Òàê, íà 01.09.09 â³í çíèçèâñÿ íà ïîíàä 1 ìëðä ãðí.

Òàê³ æ íåãàòèâí³ çì³íè õàðàêòåðí³ é äëÿ çîáîâ’ÿçàíü óêðà¿íñüêèõ áà-

íê³â – ïðîòÿãîì ïîòî÷íîãî ðîêó ñóêóïí³ çîáîâ’ÿçàííÿ ñêîðîòèëèñÿ íà

49,5 ìëðä ãðí, àáî 6,1 %, ó ò. ÷. êîøòè ñóá’ºêò³â ãîñïîäàðñüêî¿ ä³ÿëüíîñò³ –

íà 28,9 ìëðä ãðí (20,1 %), êîøòè ô³çè÷íèõ îñ³á – íà 11,3 ìëðä ãðí (5,3 %).

Ïðîòÿãîì îñòàíí³õ ðîê³â çàãàëüí³ àêòèâè â³ò÷èçíÿíèõ áàíê³â ïî-

ñò³éíî çðîñòàëè. Îäíàê, çà äàíèìè ÍÁÓ, íà 01.09.09 ïîð³âíÿíî ç ïî÷àò-

êîì ðîêó â³äáóëîñü ¿õ çìåíøåííÿ íà 3,3 ìëðä ãðí. Âîäíî÷àñ ÷èñò³ àêòè-

âè (ñêîðèãîâàí³ íà ðåçåðâè çà àêòèâíèìè îïåðàö³ÿìè) ñêîðîòèëèñÿ

âíàñë³äîê ñòèñêàííÿ êðåäèòíî¿ ìàñè íà 50,5 ìëðä ãðí. Öå ñâ³ä÷èòü ïðî

çãîðòàííÿ áàíê³âñüêîãî á³çíåñó íà òë³ ïîã³ðøåííÿ ñèòóàö³¿ â åêîíîì³ö³.

Óïåðøå çà äîâã³ ðîêè çíèçèëàñÿ çàáîðãîâàí³ñòü çà êðåäèòà-

ìè, íàäàíèìè óêðà¿íñüêèìè áàíêàìè, ç 792,4 ìëðä ãðí íà 01.01.09

äî 755,4 ìëðä ãðí íà 01.09.09. Äî òîãî æ, ÿêùî çàáîðãîâàí³ñòü çà

êðåäèòàìè, íàäàíèìè ñóá’ºêòàì ãîñïîäàðñüêî¿ ä³ÿëüíîñò³, çíèçèëà-

ñÿ íå³ñòîòíî (íà 730 ìëí ãðí), òî çà êðåäèòàìè ô³çè÷íèì îñîáàì –

³ñòîòíî (íà 29,7 ìëðä ãðí). Äåâ’ÿòèð³÷íå çðîñòàííÿ îáñÿãó äîâãî-

ñòðîêîâèõ êðåäèò³â ó ïîòî÷íîìó ðîö³ çì³íèëîñü ïàä³ííÿì. Ç ïî÷àò-

êó ðîêó ñòàíîì íà 01.09.09 â³í çíèçèâñÿ íà 46,2 ìëðä ãðí (³ öå ïðè òîìó,

ùî äîâãîñòðîêîâèìè â Óêðà¿í³ ââàæàþòüñÿ êðåäèòè íà ñòðîê ïîíàä

îäèí ð³ê). Ï³ñëÿ çíà÷íîãî ï³äâèùåííÿ ïðîöåíòíèõ ñòàâîê çà êðåäèòàìè

ç îñåí³ ìèíóëîãî ðîêó (ç 16,1 % ð³÷íèõ ó âåðåñí³ äî 23,3 % ð³÷íèõ ó ëþ-

òîìó 2009 ð.), â³ä áåðåçíÿ ïîòî÷íîãî ðîêó ñïîñòåð³ãàëàñü ïîñòóïîâà ñòà-

á³ë³çàö³ÿ ñèòóàö³¿ íà ãðîøîâî-êðåäèòíîìó ðèíêó. Âîäíî÷àñ ³ñíóº çíà÷íà

âîëàòèëüí³ñòü ïðîöåíòíèõ ñòàâîê çà ñåêòîðàìè åêîíîì³êè (äëÿ íàñåëåí-

íÿ âîíè âèù³, í³æ äëÿ íåô³íàíñîâèõ êîðïîðàö³é), âèäàìè åêîíîì³÷íî¿

ä³ÿëüíîñò³ ³ âàëþò, à òàêîæ çà îêðåìèìè ðåã³îíàìè Óêðà¿íè.

Çà äàíèìè ÍÁÓ, íà 01.01.09 îáñÿã ïðîáëåìíèõ êðåäèò³â (ïðî-

ñòðî÷åíèõ ³ ñóìí³âíèõ) çð³ñ ìàéæå âòðè÷³ ïîð³âíÿíî ç ïî÷àòêîì 2008 ð.

äî 18 ìëðä ãðí (2,28 % äî çàãàëüíîãî îáñÿãó çàáîðãîâàíîñò³ çà êðåäè-

òàìè). À íà 01.09.09 öÿ âåëè÷èíà çðîñëà ç ïî÷àòêó ðîêó â 2,9 ðàçà äî

51,4 ìëðä ãðí (6,81 %). Çà îö³íêàìè æ ²Ê Concorde Capital, çà êîíñåð-

âàòèâíîþ ìîäåëëþ ïðîáëåìíèìè º 25 % àêòèâ³â áàíê³âñüêî¿ ñèñòåìè,

à öå ïîíàä 160 ìëðä ãðí.

174

Íàö³îíàëüíà äîïîâ³äü

1.4. Ô³íàíñîâèé ðèíîê òà áàíê³âñüêà ñèñòåìà...

Óíàñë³äîê íèí³øíüî¿ áàíê³âñüêî¿ êðèçè ïîñòðàæäàâ ðÿä âåëèêèõ

áàíê³â. Ó 17 êîìåðö³éíèõ áàíêàõ íà ñåðåäèíó âåðåñíÿ ïîòî÷íîãî ðîêó

ä³þòü òèì÷àñîâ³ àäì³í³ñòðàö³¿, 12 áàíê³â ïåðåáóâàþòü ó ñòàä³¿ ë³êâ³äàö³¿.

Ïðîòÿãîì îñòàíí³õ ì³ñÿö³â ïîïèò íà ³íîçåìíó âàëþòó íà ãîò³âêî-

âîìó òà áåçãîò³âêîâîìó ðèíêàõ ïåðåâèùóâàâ ïðîïîçèö³þ. Öå íàâ³òü çà

óìîâ ³íòåðâåíö³é ÍÁÓ (ëèøå çà ïåðø³ ñ³ì ì³ñÿö³â 2009 ð. ÍÁÓ ïðîäàâ

7,4 ìëðä äîë. ñâî¿õ âàëþòíèõ ðåçåðâ³â) çóìîâèëî äåâàëüâàö³þ ñåðåäíüî-

çâàæåíîãî êóðñó ãðèâí³ äî äîëàðà ÑØÀ íà ì³æáàíêó.

Ðåíòàáåëüíà ðîáîòà â³ò÷èçíÿíèõ áàíê³â ó 2001–2008 ðð. ó ïîòî÷-

íîìó ðîö³ çì³íèëàñÿ íà çáèòêîâó. ßêùî íà 01.01.09 ðåíòàáåëüí³ñòü àê-

òèâ³â ñòàíîâèëà ïî ñèñòåì³ 1,03 %, à êàï³òàëó – 8,51 %, òî íà 01.09.09 ö³

ïîêàçíèêè çóïèíèëèñÿ íà ïîçíà÷ö³, â³äïîâ³äíî, -3,51 % ³ -26,13 %. Íà

01.09.09 â³ä’ºìíèé ô³íàíñîâèé ðåçóëüòàò ó ñèñòåì³ áàíê³â ñÿãíóâ

20,5 ìëðä ãðí, ùî ïîâ’ÿçàíî ç ïîäàëüøèì çðîñòàííÿì âèòðàò âèùèìè

òåìïàìè ïîð³âíÿíî ç äîõîäàìè. Íàéá³ëüøà ïèòîìà âàãà â ñòðóêòóð³ âè-

òðàò ïðèïàäàº íà â³äðàõóâàííÿ äî ðåçåðâ³â ï³ä àêòèâí³ îïåðàö³¿ áàíê³â,

ÿê³ íà 01.09.09 äîñÿãëè 47,2 ìëðä ãðí (40 % âèòðàò). Äîõîäè áàíê³â çà

8 ì³ñÿö³â 2009 ð. ïîð³âíÿíî ç â³äïîâ³äíèì ïåð³îäîì ìèíóëîãî ðîêó çðî-

ñëè íà 41,9 % ³ ñòàíîâèëè 96,5 ìëðä ãðí, à âèòðàòè – íà 88,9 % ³ ñòàíî-

âèëè 117 ìëðä ãðí.

Ñòðàõîâèé ðèíîê. Ñüîãîäí³ òàêèìè, ùî ðåàëüíî ïðàöþþòü, ìî-

æíà ââàæàòè íå á³ëüø ÿê ïîëîâèíó ÑÊ. Ñóìàðí³ ïðåì³¿ 274 ñòðàõîâèê³â

³ç 471 íàÿâíîãî íà ê³íåöü I ï³âð³÷÷ÿ 2009 ð. ñòàíîâèëè 9,5 ìëðä ãðí

(99,6 % â³ä ñóêóïíèõ ïðåì³é). Ðåøòà ä³þ÷èõ êîìïàí³é (133) ç³áðàëè äó-

æå íåçíà÷í³ ñóìè ñòðàõîâèõ ïëàòåæ³â – 34,2 ìëí ãðí (0,4 %). 64 ñòðàõî-

âèêè â I ï³âð³÷÷³ 2009 ð. íå çä³éñíþâàëè ñòðàõîâî¿ ä³ÿëüíîñò³.

Çà äàíèìè Äåðæô³íïîñëóã, çà ² ï³âð³÷÷ÿ 2009 ð. ïîð³âíÿíî ç àíà-

ëîã³÷íèì ïåð³îäîì ìèíóëîãî ðîêó çíèçèëèñÿ âàëîâ³ ïðåì³¿ ³ âèïëàòè (çà

âèêëþ÷åííÿì ïðåì³é, ïåðåäàíèõ íà âíóòð³øíº ïåðåñòðàõóâàííÿ). Ïà-

ä³ííÿ ñòðàõîâèõ ïëàòåæ³â ñÿãíóëî 17 % ïîð³âíÿíî ç àíàëîã³÷íèì ïåð³-

îäîì 2008 ð. ³ ðàçîì ç ³ñòîòíèì ïðîñ³äàííÿì â³ò÷èçíÿíîãî ôîíäîâîãî

ðèíêó, ùî ìàëî ì³ñöå ìèíóëîãî ðîêó, çóìîâèëî äåðåçåðâóâàííÿ ñòðàõî-

âèê³â. Îñê³ëüêè ð³âåíü âèïëàò ÑÊ çðîñòàº – ðåçåðâè ïðî¿äàþòüñÿ, òî ÷à-

ñòêà ë³êâ³äíèõ àêòèâ³â çìåíøóºòüñÿ. Âîäíî÷àñ áàãàòî ñòðàõîâèê³â ïîêà-

çóþòü áàëàíñè, âèêðèâëÿþ÷è ïîêàçíèêè àêòèâ³â çà ðàõóíîê ö³ííèõ

ïàïåð³â, ÿê³ îáë³êîâóþòüñÿ çà çàâèùåíîþ âàðò³ñòþ. Íåãàòèâí³ òåíäåíö³¿

175

Íàö³îíàëüíà äîïîâ³äü

ÅÊÎÍÎÌ²ÊÀ ÓÊÐÀ¯ÍÈ Â 1999–2009 ðð.

âèêîíàííÿ ñòðàõîâèêàìè non-life íîðì äèâåðñèô³êàö³¿ òà ÿêîñò³ àêòèâ³â

áàãàòî â ÷îìó çóìîâëåí³ â³äñóòí³ñòþ íàëåæíîãî ðåãóëþâàííÿ â ö³é ñôåð³.

Íà äóìêó åêñïåðò³â, ÷àñòêà êëàñè÷íîãî ñòðàõóâàííÿ íà ðèíêó çíè-

çèëàñÿ äî 50 %. Ñòðàõîâ³ ðåçåðâè (ÿê³ ëèøå ç ïî÷àòêó ðîêó çíèçèëèñü íà

1,3 ìëðä ãðí) íà 70 % ñêëàäàþòüñÿ ç ö³ííèõ ïàïåð³â, ùî çóìîâëåíî íå-

ìîæëèâ³ñòþ ñòðàõîâèê³â ðîçïîðÿäæàòèñÿ ñâî¿ìè áàíê³âñüêèìè äåïîçè-

òàìè, ïîçáàâëåííÿì àêðåäèòàö³é, à îòæå, ðîç³ðâàííÿì äåïîçèòíèõ äîãî-

âîð³â ó â³äïîâ³äíèõ áàíêàõ. Ó áàíêàõ ïåðåáóâàº ëèøå 17 % àêòèâ³â ÑÊ.

Ó çàãàëüíîìó îáñÿç³ ïëàòåæ³â äîñèòü çíà÷íà ÷àñòêà (10,5 %)

ïðèïàäàº íà ñòðàõóâàííÿ ô³íàíñîâèõ ðèçèê³â, à âèïëàòè çà öèì âè-

äîì ñòðàõóâàííÿ ñòàíîâëÿòü 29 % â³ä çàãàëüíî¿ ñóìè. Òàêèé âèñî-

êèé ð³âåíü âèïëàò âèêëèêàº ñòóðáîâàí³ñòü ðåãóëÿòîðà, îñê³ëüêè â

ïîïåðåäí³ ðîêè ÷åðåç öåé âèä ñòðàõóâàííÿ çä³éñíþâàëîñÿ âèâåäåí-

íÿ êîøò³â ï³äïðèºìñòâàìè.

Çà îö³íêàìè åêñïåðò³â, ñåðåä ïðîáëåì ðîçâèòêó ðèíêó

ÎÑÀÖÂ â Óêðà¿í³ ñë³ä íàçâàòè òàê³:

– íåäîñòàòíº ðåçåðâóâàííÿ (ñòðàõîâèêè íå ôîðìóþòü ÷è ôîð-

ìóþòü íå â ïîâíîìó îáñÿç³ îáîâ’ÿçêîâ³ âèäè òåõí³÷íèõ ðåçåðâ³â, ðå-

çåðâ êîëèâàíü çáèòêîâîñò³);

– çðîñòàííÿ çáèòêîâîñò³ âíàñë³äîê äåâàëüâàö³¿ ãðèâí³;

– íåäîñòàòíÿ ë³êâ³äí³ñòü àêòèâ³â ñòðàõîâèê³â äëÿ çä³éñíåííÿ

âèïëàò ó ïîâíîìó îáñÿç³ ³ â ñòðîêè, âèçíà÷åí³ çàêîíîäàâñòâîì;

– ð³çêå çíèæåííÿ ïëàòîñïðîìîæíîñò³ ñòðàõîâèê³â;

– äåìï³íã.

Àêö³îíåðè áàãàòüîõ ÑÊ, ùî íàðîùóâàëè ïîðòôåë³ çà ðàõóíîê

äåìï³íãó, ðîçðàõîâóâàëè, ùî çíàéäåòüñÿ ³íâåñòîð, ÿêèé êóïèòü êîìïà-

í³þ ³ ïåðåêðèº çáèòêè. Àëå çàðàç ³íâåñòîð³â íå ö³êàâëÿòü í³ ïóñò³ ë³öåí-

ç³¿, í³ çáèòêîâ³ ïîðòôåë³. ßê íàñë³äîê, òàê³ ÑÊ ïî÷èíàþòü áàíêðóòóâàòè.

Êð³ì òîãî, ïðîòÿãîì 2009 ð. Äåðæô³íïîñëóã çóïèíèëà ä³þ ë³öåíç³é 12

ÑÊ ó çâ’ÿçêó ç íåâèêîíàííÿì íèìè çîáîâ’ÿçàíü çà óêëàäåíèìè äîãîâî-

ðàìè ñòðàõóâàííÿ. Êð³ì òîãî, ó çâ’ÿçêó ç ïîðóøåííÿì âèìîã çàêîíîäàâ-

ñòâà àíóëüîâàí³ ë³öåíç³¿ 11 ñòðàõîâèêàì.

Çà äàíèìè Äåðæô³íïîñëóã, çàðàç â Óêðà¿í³ ³ñíóº 25 ïðîáëåìíèõ

ô³íóñòàíîâ: 15 ÊÑ, 2 ñòðàõîâ³ ³ 3 ô³íàíñîâ³ êîìïàí³¿, 5 ÍÏÔ ³ ¿õ àäì³í³-

ñòðàòîð³â. Ãîëîâíà ïðè÷èíà êîëàïñó ë³êâ³äíîñò³ â ñåêòîð³ ÊÑ – çíèæåí-

íÿ ïëàòîñïðîìîæíîñò³ íàñåëåííÿ. Ð³âåíü íåïîâåðíåíü çà êðåäèòàìè ó

176

Íàö³îíàëüíà äîïîâ³äü

1.4. Ô³íàíñîâèé ðèíîê òà áàíê³âñüêà ñèñòåìà...

ðÿäó ÊÑ ñüîãîäí³ äîñÿãàº 90–95 %. Ïîðóøóþòüñÿ òàêîæ ³ ïðèíöèïè êî-

ðïîðàòèâíîãî óïðàâë³ííÿ â áàãàòüîõ ÊÑ. Îäíàê ìåõàí³çì òèì÷àñîâèõ

àäì³í³ñòðàö³é äëÿ íåáàíê³âñüêèõ ô³íàíñîâèõ óñòàíîâ (ÍÔÓ) íàëåæíèì

÷èíîì íå çàïðîâàäæåíî é äîñ³.

Ôîíäîâèé ðèíîê. Ï³ñëÿ çíà÷íîãî çðîñòàííÿ ôîíäîâèõ ³íäåê-

ñ³â ó 2007 ð. â³ò÷èçíÿíèé ôîíäîâèé ðèíîê ïðîòÿãîì 2008–2009 ðð.

ïî÷àâ âòðà÷àòè çàâîéîâàí³ ïîçèö³¿. Òàê, çà 2008 ð. îñíîâíèé ³íäèêà-

òîð óêðà¿íñüêîãî ôîíäîâîãî ðèíêó ³íäåêñ ÏÔÒÑ çíèçèâñÿ íà 74,33 %.

Çà ôàõîâèìè îö³íêàìè, ó 2009 ð. óêðà¿íñüêèé ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â ôó-

íêö³îíóâàâ ó ñêëàäíèõ óìîâàõ, ÿê³, ó ñâîþ ÷åðãó, çóìîâëþâàëè ³ñòîòí³

çì³íè ðèíêîâèõ òåíäåíö³é – óíàñë³äîê äåô³öèòó ë³êâ³äíîñò³ òà íåñòà÷³

³íâåñòèö³é â³äáóëîñÿ çíèæåííÿ çàãàëüíîãî îáñÿãó òîðã³â, «ïåðåò³êàííÿ»

àêòèâíîñò³ ç îäíèõ ñåêòîð³â á³ðæîâî¿ òîðã³âë³ â ³íø³. Òàê, ïîð³âíÿíî ç

àíàëîã³÷íèì ïåð³îäîì 2008 ð., ÷àñòêà àêö³é â çàãàëüíîìó îáñÿç³ òîðã³â

ÏÔÒÑ çðîñëà íà 22,87 %, äåðæàâíèõ ö³ííèõ ïàïåð³â – ìàéæå â ÷îòèðè

ðàçè, ñåêòîð êîðïîðàòèâíèõ îáë³ãàö³é âòðàòèâ á³ëüø ÿê 50 %, á³ðæîâà

àêòèâí³ñòü ó ñåêòîðàõ ìóí³öèïàëüíèõ îáë³ãàö³é òà ö³ííèõ ïàïåð³â ²Ñ²

áóëà ì³í³ìàëüíîþ.

Çà äàíèìè ÄÊÖÏÔÐ, îáñÿã òîðã³â íà óêðà¿íñüêèõ òîðãîâåëüíèõ

ìàéäàí÷èêàõ çà â³ñ³ì ì³ñÿö³â 2009 ð. ñêîðîòèâñÿ íà 36 % (ç 22,62 ìëðä

ãðí äî 14,45 ìëðä ãðí) ïîð³âíÿíî ç àíàëîã³÷íèì ïåð³îäîì 2008 ð. Ç ïî-

÷àòêó 2009 ð. ³ñòîòíî çìåíøèâñÿ îáñÿã ñåêòîðó êîðïîðàòèâíèõ îáë³ãàö³é –

ÿêùî â 2008 ð. â³í ñòàíîâèâ 44 % îáñÿãó á³ðæîâîãî ðèíêó, òî â 2009 ð. –

37,8 %.

Çà ï³äñóìêàìè II êâ. 2009 ð. â³ò÷èçíÿíèé ðèíîê àêö³é ïîêàçàâ íàé-

á³ëüøå çðîñòàííÿ ñåðåä óñ³õ ðèíê³â, ùî ðîçâèâàþòüñÿ. Ó ñåðïí³ ïîòî÷íî-

ãî ðîêó ³íäåêñ ÏÔÒÑ çð³ñ íà 45,99 ³. ï. (àáî +10,87 %) äî 469,11

³. ï. Òåíäåíö³¿ íà â³ò÷èçíÿíîìó ôîíäîâîìó ðèíêó â³äïîâ³äàëè äèíàì³ö³

³íäèêàòîð³â íà ïðîâ³äíèõ ñâ³òîâèõ ôîíäîâèõ ðèíêàõ. Ñåðåä âíóòð³øí³õ

÷èííèê³â âïëèâó íà äèíàì³êó ³íäåêñó ÏÔÒÑ ïðîòÿãîì îñòàíí³õ ì³ñÿö³â

åêñïåðòè âèä³ëÿþòü ÿê ïîçèòèâí³, òàê ³ íåãàòèâí³. Ñåðåä ïîçèòèâíèõ, çî-

êðåìà: ï³äâèùåííÿ Standard&Poor’s ïðîãíîçó äîâãîñòðîêîâîãî ðåéòèíãó

Óêðà¿íè ç «íåãàòèâíîãî» íà «ïîçèòèâíèé»; çíèæåííÿ ÍÁÓ îáë³êîâî¿ ñòà-

âêè, ñòàâêè çà êðåäèòàìè îâåðíàéò ï³ä çàñòàâó ÎÂÄÏ ³ áàíê³âñüêèìè êðå-

äèòàìè; çíÿòòÿ ÍÁÓ çàáîðîíè íà çä³éñíåííÿ ñïîòîâèõ âàëþòíèõ îïåðà-

ö³é, à òàêîæ ïðîâåäåííÿ (ïî÷èíàþ÷è ç 26 æîâòíÿ) ôîðâàðäíèõ îïåðàö³é;

177

Íàö³îíàëüíà äîïîâ³äü

ÅÊÎÍÎÌ²ÊÀ ÓÊÐÀ¯ÍÈ Â 1999–2009 ðð.

ð³øåííÿ Ðàäè äèðåêòîð³â ÌÂÔ ùîäî ðîçïîä³ëó ñïåö³àëüíèõ ïðàâ çàïîçè-

÷åííÿ ó ðàìêàõ ï³äâèùåííÿ ë³êâ³äíîñò³ íà ãëîáàëüíîìó ð³âí³ íà ñóìó 1

ìëðä SDR; çðîñòàííÿ ³íäåêñó ïðîìèñëîâîãî âèðîáíèöòâà; çá³ëüøåííÿ

âèðîáíèöòâà ñòàë³ óêðà¿íñüêèìè ìåòàëóðã³éíèìè ï³äïðèºìñòâàìè.

Íåãàòèâíî æ íà äèíàì³êó ³íäåêñó ÏÔÒÑ âïëèâàþòü: ñêîðî÷åííÿ

îáñÿã³â êàï³òàëüíèõ ³íâåñòèö³é â Óêðà¿í³; çíåö³íåííÿ ãðèâí³ òà ïîñèëåí-

íÿ äåâàëüâàö³éíèõ î÷³êóâàíü; ïîáîþâàííÿ ùîäî ìîíåòèçàö³¿ ÎÂÄÏ,

ÿêèìè óðÿä çá³ëüøèâ ñòàòóòíèé ôîíä êîìïàí³¿ ÍÀÊ «Íàôòîãàç Óêðà¿-

íè»; âèñîêà éìîâ³ðí³ñòü òîãî, ùî ïîãàøåííÿ ºâðîîáë³ãàö³é áóäå çä³éñ-

íåíî øëÿõîì ðåñòðóêòóðèçàö³¿. Ïðîáëåìîþ º é íåÿê³ñíå ðîçêðèòòÿ åì³-

òåíòîì ö³ííèõ ïàïåð³â ³íôîðìàö³¿ ïðî ñâîþ ä³ÿëüí³ñòü, ùî ïîâ’ÿçàíî

ïåðåâàæíî ç íèçüêèì ð³âíåì êîðïîðàòèâíîãî óïðàâë³ííÿ ³ íåðîçóì³í-

íÿì âàæëèâîñò³ ö³º¿ ³íôîðìàö³¿ äëÿ ³íâåñòîðà.

1.4.2. Íåãàòèâí³ íàñë³äêè çáåðåæåííÿ ñòàòóñ-êâî

íà óêðà¿íñüêèõ ô³íàíñîâèõ ðèíêàõ

Çà åêñïåðòíèìè îö³íêàìè, ÷åðåç çä³éñíþâàíó ìîíåòàðíó ïîë³òèêó â

íàö³îíàëüí³é åêîíîì³ö³ â óìîâàõ êðèçè ïåðåñòàâ ïðàöþâàòè ãðîøîâèé ìó-

ëüòèïë³êàòîð, êîëè ãðîø³ â³äòâîðþþòü ãðîø³ (äåïîçèòè – êðåäèòè – äåïî-

çèòè – êðåäèòè). Âèëó÷åííÿ ãðèâíåâèõ äåïîçèò³â ç áàíê³â (çà äàíèìè ÀÓÁ,

ó I êâ. ö. ð. â³äïëèâ äåïîçèò³â ³ç áàíê³âñüêî¿ ñèñòåìè ñòàíîâèâ 47 ìëðä ãðí,

àáî 12 % â³ä çàãàëüíîãî îáñÿãó äåïîçèò³â, ó IV êâ. 2008 ð. – 71 ìëðä ãðí) ³

ïðèäáàííÿ çà ðàõóíîê ãðèâí³ âåëè÷åçíî¿ ê³ëüêîñò³ âàëþòè çìåíøóº ê³ëü-

ê³ñòü ãðîøåé â åêîíîì³ö³. ÍÁÓ äëÿ ïîäîëàííÿ êðèçè îáðàâ ñêîðî÷åííÿ ïî-

ïèòó, òîä³ ÿê ðîçâèíåí³ êðà¿íè íàìàãàþòüñÿ âñ³ëÿêî ñòèìóëþâàòè çá³ëüøåí-

íÿ ïîïèòó – çá³ëüøåííÿ ðîáî÷èõ ì³ñöü – çá³ëüøåííÿ âèðîáíèöòâà. Öÿ

ñèòóàö³ÿ óñêëàäíèëàñü ³ âíàñë³äîê ïðèçóïèíåííÿ âçàºìíîãî êðåäèòóâàííÿ

â³ò÷èçíÿíèìè áàíêàìè îäèí îäíîãî íà ì³æáàíê³âñüêîìó ðèíêó, ùî ìîæå

íåãàòèâíî ïîçíà÷èòèñÿ ³ íà ïåðñïåêòèâ³ ôîðìóâàííÿ ¿õíüî¿ ðåñóðñíî¿ áàçè.

Á³ëüøå òîãî, ìîæëèâå ïîã³ðøåííÿ ñóâåðåííèõ ðåéòèíã³â òà ðåéòèíã³â äå-

ôîëòó åì³òåíòà îäíîçíà÷íî ï³äâèùóâàòèìå âàðò³ñòü çàïîçè÷åíü ÷åðåç áóäü-

ÿê³ ³íñòðóìåíòè (çà åêñïåðòíèìè îö³íêàìè íà 0,5–1 %).

Çà âòðàòè ÍÁÓ ìîæëèâîñò³ âèòðà÷àòè ðåçåðâè íà ï³äòðèìêó

êóðñó ãðèâí³, âîíà ìîæå ùå á³ëüø äåâàëüâóâàòè, ùî ïðîâîêóâàòèìå

íîâó õâèëþ íåïîâåðíåíü çà âàëþòíèìè êðåäèòàìè. Âîäíî÷àñ ïðè

ïðîäîâæåíí³ ïðàêòèêè íåêîíòðîëüîâàíîãî ðåô³íàíñóâàííÿ áàíê³â ãðèâíÿ

178

Íàö³îíàëüíà äîïîâ³äü

1.4. Ô³íàíñîâèé ðèíîê òà áàíê³âñüêà ñèñòåìà...

é íàäàë³ àáî ïåðåì³ùóâàòèìåòüñÿ íà âàëþòíèé ðèíîê ç îáì³íîì âàëþò

ÿê ñâîºð³äíîþ ³íâåñòèö³ºþ, àáî ï³äòðèìóâàòèìå çàðóá³æíó åêîíîì³êó

÷åðåç ïðèäáàííÿ ñïîæèâ÷èõ ³ìïîðòíèõ òîâàð³â.

Çá³ëüøåííÿ ÷àñòêè ïðîáëåìíèõ êðåäèò³â ó êðåäèòíîìó ïîðò-

ôåë³ êîìåðö³éíèõ áàíê³â ñïðè÷èíÿòèìå çðîñòàííÿ ðåçåðâ³â, ³ ÿê íà-

ñë³äîê – ïåâíå ñòèñêàííÿ êðåäèòíî¿ ìàñè äëÿ ïîòåíö³éíèõ ïîçè÷àëü-

íèê³â, à òàêîæ ïîã³ðøåííÿ ô³íàíñîâîãî ñòàíó áàíê³âñüêèõ óñòàíîâ.

Çáåðåæåííÿ âèá³ðêîâîãî ïðîòåêö³îí³çìó íà êîðèñòü îäíèõ (íåãà-

òèâíèé äîñâ³ä íåäîñòàòíüî ïðîçîðîãî ðåô³íàíñóâàííÿ áàíê³â íàïðèê³í-

ö³ 2008 ð.) ³ íàäàë³ íåãàòèâíî ñïðèéìàòèìåòüñÿ ÿê øèðîêèì çàãàëîì,

òàê ³ áàíê³âñüêîþ ñï³ëüíîòîþ. Íåñòà÷à ãðîøåé íå äàñòü ìîæëèâîñò³ òà-

êîæ çìåíøèòè ïîäàòêè ³ çá³ëüøèòè äåðæàâí³ âèòðàòè äëÿ ñòèìóëþâàí-

íÿ âíóòð³øíüîãî ïîïèòó (íàïðèêëàä, ïîøèðèòè äåðæçàìîâëåííÿ íà îñ-

íîâí³ ãðóïè òîâàð³â).

Îñíîâíèìè ÷èííèêàìè íåãàòèâíî¿ äèíàì³êè çàëèøàþòüñÿ çíè-

æåííÿ ñïîæèâ÷îãî ïîïèòó âíàñë³äîê ïàä³ííÿ äîõîä³â íàñåëåííÿ, çâó-

æåííÿ ³íâåñòèö³éíîãî ïîïèòó â óìîâàõ âèñîêî¿ çàáîðãîâàíîñò³ ï³äïðè-

ºìñòâ òà çìåíøåííÿ êàï³òàëüíèõ âèäàòê³â áþäæåòó ÷åðåç îáìåæåííÿ

äåðæàâíèõ êîøò³â. Ïðîäîâæåííÿ ³ñíóâàííÿ íåãàòèâíèõ òåíäåíö³é – ïî-

äàëüøå çíèæåííÿ åêîíîì³÷íî¿ àêòèâíîñò³, ïàä³ííÿ äîõîä³â íàñåëåííÿ,

³ñòîòíå çìåíøåííÿ êðåäèòíî¿ àêòèâíîñò³ – çóìîâëþþòü çâóæåííÿ ñïî-

æèâ÷îãî ïîïèòó òà, â³äïîâ³äíî, çãîðòàííÿ âèðîáíè÷èõ òà ³íâåñòèö³éíèõ

ïðîåêò³â, çìåíøåííÿ îáñÿã³â ðîçäð³áíîãî òîâàðîîáîðîòó. Ïîñòóïîâå

çíèæåííÿ ð³âíÿ áàçè ïîð³âíÿííÿ ìèíóëîãî ðîêó ñïðè÷èíÿòèìå ñòàòèñ-

òè÷íèé åôåêò ïîêðàùåííÿ ïîêàçíèê³â åêîíîì³÷íîãî ðîçâèòêó äî ê³íöÿ

ïîòî÷íîãî ðîêó. Îäíàê çà óìîâè â³äñóòíîñò³ ïðîâåäåííÿ ñòðóêòóðíèõ ðå-

ôîðì, íåâ³äíîâëåííÿ êðåäèòíî¿ àêòèâíîñò³ áàíê³â òà ïîäàëüøîãî çâóæåí-

íÿ âíóòð³øíüîãî òà çîâí³øíüîãî ïîïèòó íå âàðòî î÷³êóâàòè íà ÿê³ñíå ïî-

êðàùåííÿ åêîíîì³÷íèõ ïîêàçíèê³â.

Ìîæëèâå ïîã³ðøåííÿ ñòàíó áàíê³âñüêî¿ ñèñòåìè âèìàãàòèìå äîäà-

òêîâèõ êîøò³â íà ðåêàï³òàë³çàö³þ áàíê³â. Íåäàðåìíî óðÿä ïëàíóº â íàñòó-

ïíîìó ðîö³ ñïðÿìóâàòè 50 ìëðä ãðí áþäæåòíèõ êîøò³â íà áåçïîñåðåäíþ

ó÷àñòü ó ñòàòóòíèõ êàï³òàëàõ ³ ô³íàíñîâó äîïîìîãó. Òàêèì ÷èíîì ïðîãðàìà

ðåêàï³òàë³çàö³¿ áàíê³â, íà ÿêó â Äåðæáþäæåò³-2009 ïåðåäáà÷àëîñü âè-

òðàòèòè 44 ìëðä ãðí (ôàêòè÷íî íà ñüîãîäí³ âèêîðèñòàíî 12,124 ìëðä ãðí,

âêëþ÷àþ÷è 2,65 ìëðä ãðí ó êàï³òàë äåðæàâíîãî Óêðåêñ³ìáàíêó), áóäå

179

Íàö³îíàëüíà äîïîâ³äü

1. ÅÊÎÍÎÌ²ÊÀ ÓÊÐÀ¯ÍÈ Â 1999–2009 ðð.

ïðîëîíãîâàíà íà 2010 ð. Åêñïåðòè ïîä³ëÿþòü äóìêó, ùî ö³ êîøòè ïåðå-

âàæíî ñïðÿìîâóâàòèìóòüñÿ íà ô³íàíñîâó äîïîìîãó âæå íàö³îíàë³çîâà-

íèì áàíêàì («Êè¿â», Óêðãàçáàíê, «Ðîäîâ³ä»).

Ïîäàëüøå ïîã³ðøåííÿ ïëàòîñïðîìîæíîñò³ íàñåëåííÿ, íåñòàá³ëü-

í³ñòü íà âàëþòíîìó ðèíêó ìîæóòü ñïðîâîêóâàòè íîâó õâèëþ ïðîáëåì é

ó ÊÑ. Õî÷à ÊÑ íå íàäàâàëè âàëþòíèõ êðåäèò³â, àëå áàãàòî ç íèõ âèêîðè-

ñòîâóâàëè âàëþòí³ çàñòåðåæåííÿ, ïðèâ’ÿçóþ÷è ðîçì³ð ïëàòåæ³â çà ïîçè-

êàìè ³ äåïîçèòí³ ñòàâêè äî êóðñó ÂÊÂ.

Çáåðåæåííÿ ñâ³òîâèìè ôîíäîâèìè ³íäèêàòîðàìè íàéáëèæ÷èì ÷à-

ñîì âèñîêî¿ âîëàòèëüíîñò³, çðîñòàþ÷³ ïîë³òè÷í³ ðèçèêè, â³äñóòí³ñòü

ñòðóêòóðíèõ ðåôîðì â åêîíîì³ö³ íåãàòèâíî âïëèâàòèìóòü íà â³ò÷èçíÿ-

íèé ôîíäîâèé ðèíîê òà ïîñèëþâàòèìóòü éîãî âîëàòèëüí³ñòü.

1.4.3. Áàíê³âñüêà ñèñòåìà â Óêðà¿í³ â äîêðèçîâèé ïåð³îä òà

â óìîâàõ ðîçãîðòàííÿ ô³íàíñîâî-åêîíîì³÷íî¿ êðèçè

Íà ì³æêðèçîâîìó åòàï³ (2000 – ïåðøà ïîëîâèíà 2008 ðð.) ðîçâè-

òîê áàíê³âñüêî¿ ñèñòåìè õàðàêòåðèçóâàâñÿ ÿê³ñíî ³íøèìè óìîâàìè ïîð³-

âíÿíî ç åòàïîì, ùî ïåðåäóâàâ ô³íàíñîâ³é êðèç³ 1998–1999 ðð. Çà öåé

ïåð³îä ùîð³÷íèé ïðèð³ñò ãðîøîâî¿ ìàñè ñòàíîâèâ ó ñåðåäíüîìó ïîíàä

40 %, à êðåäèòíèõ âíåñê³â – ìàéæå 60 % (òàáë. 1.4.1).

Òàáëèöÿ 1.4.1

Ãðîøîâà ìàñà òà ³íôëÿö³ÿ â Óêðà¿í³ â 2000–2009 ðð.

Ïîêàçíèêè 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

2009

Ãðîøîâà ìàñà (ÌÇ), %

äî ïîïåðåäíüîãî ðîêó

146,1 141,9 141,8 146,5 132,4 154,3 134,5 151,7 130,2 90,8

Âèìîãè áàíê³â çà

êðåäèòàìè, % äî

ïîïåðåäíüîãî ïåð³îäó

162 145 148 161 131 162 171 174 172 98,5

²ÑÖ, ãðóäåíü äî

ãðóäíÿ ïîïåðåäíüîãî

ðîêó, %

25,8 6,1 -0,6 8,2 12,3 10,3 11,6 16,6 22,3 10,1

* Ñòàíîì íà 01.08.09

Äæåðåëî: çà äàíèìè ÍÁÓ [Åëåêòðîííèé ðåñóðñ]. – Ðåæèì äîñòóïó:http://www.bank.

gov.ua/Publication/stat.htm; Äåðæêîìñòàòó Óêðà¿íè [Åëåêòðîííèé ðåñóðñ]. – Ðåæèì

äîñòóïó: http://www.ukrstat.gov.ua.

180