Диссертация - Специализация, интеграция и диверсификация капитала в АПК
Подождите немного. Документ загружается.
три предприятия, и на их долю приходится почти весь ее выпуск; полистирол и
сополимеры стирола — четыре предприятия (96%); шины для
сельскохозяйственных машин — четыре (82%); магнитную ленту — два
(100%); кальцинированную соду — три (92%); автогрейдеры — три (100%).
Разновидность олигополии — двусторонняя монополия, когда на рынке
продукции один продавец и один покупатель. Такая ситуация сложилась в
выпуске двигателей для грузовых автомобилей, которые производит
Заволжский моторный завод, а единственным их потребителем является ПО
«ГАЗ». Магистральные электровозы, производимые только Новочеркасским
электровозостроительным заводом, полностью закупаются МПС России.
Российская промышленность и, прежде всего, так называемые базовые
отрасли, нуждается в единой концепции развития, основанной на
стратегической важности промышленности для национальной безопасности
государства, открытости данного рынка для новых технологий, доступности
для различных категорий поставщиков и потребителей, необходимости
повышения технологического уровня производства и расширения перечня
видов продукции и услуг. Целесообразно вести разработку концепции
стратегического развития России (на перспективу 10-15 лет) по следующим
направлениям: разработка стратегических сценариев промышленного развития
в целях обеспечения обороноспособности, экономической безопасности,
технологической и ресурсной независимости России. 2. Одним из основных
элементов государственной промышленной политики по подъему
национальной экономики может являться целенаправленное формирование
ряда крупных корпоративных структур на основе технологически и
кооперационно связанных хозяйствующих субъектов, выпускающих или
способных в самое короткое время обеспечить выпуск конкурентоспособной на
внутреннем и внешнем рынке продукции.
В настоящее время в России еще имеется достаточно мощный научно-
технический потенциал, способный обеспечить создание крупных
саморазвивающихся корпоративных структур рыночного типа,
31
ориентированных на обновление научно-технического и экспортного
потенциала промышленности России и способных обеспечить интеграцию
деятельности предприятий различных форм собственности.
Такая регулируемая экономическая концентрация может рассматриваться
как один из элементов корпоративной государственной стратегии, посредством
которой можно мобилизовать имеющийся промышленный потенциал с тем,
чтобы обеспечить импортозамещение на российском рынке и определенные
конкурентные преимущества на внешнем. Законодательная база Российской
Федерации содержит достаточное разнообразие организационных и
организационно-правовых форм, в рамках которых крупные корпоративные
структуры могут создаваться.
При этом экономическая концентрация, как процесс создания крупных
корпоративных структур, должна проводиться со строгим соблюдением
российского антимонопольного законодательства, которое способствует
созданию эффективных корпоративных структур, противодействуя
использованию экономической концентрации для злоупотребления
доминирующим положением на соответствующих товарных рынках.
Анализ процессов интеграции на промышленных товарных рынках
Российской Федерации указывает как на положительные, так и на
отрицательные аспекты этих процессов.
Положительные аспекты
1. Целенаправленное формирование крупных корпоративных
структур на основе технологически и кооперационно связанных
промышленных хозяйствующих субъектов, выпускающих или способных в
самое короткое время обеспечить выпуск конкурентоспособной на внутреннем
и внешнем рынке продукции, становится одним из основных рычагов
противодействия иностранным конкурентам.
2. Крупные экспортно-ориентированные корпоративные структуры с
достаточной степенью диверсификации оказались не только наиболее
устойчивыми к экономическим потрясениям, но и способными инвестировать в
32
предприятия смежных отраслей промышленности для гарантированного
обеспечения своих предприятий сырьем и для сбыта продукции.
3. Создание таких корпораций может оказаться действенным фактором
решения целого ряда задач в интересах экономики России, таких как: защита
внутреннего рынка отечественной продукции, потребности которого в
настоящее время в значительной мере удовлетворяются за счет импорта;
консолидация финансовых ресурсов предприятий в целях инвестирования в
проекты развития собственной сырьевой базы российской металлургической
промышленности и приобретение за рубежом комплексов по добыче сырья;
возрождение внутреннего рынка металлопродукции за счет поддержки
потребляющих отраслейq– авиакосмического комплекса, автомобиле- и
судостроения, производства современных строительных материалов,
упаковочной промышленности и т.д.; стабилизация социальной обстановки в
регионах экономического присутствия компании благодаря созданию новых
рабочих мест и увеличению налогооблагаемой базы за счет загрузки
имеющихся и развертывания новых производств; улучшение ситуации в
«смежных» с металлургической промышленностью отрасляхq– энергетике,
транспорте, строительстве и т.д.; стабилизация общественно-политической
обстановки в стране и особенно в тех регионах, где находятся
металлургические предприятия, как следствие прекращения противостояния
различных промышленных группировок; развитие реальной экономической
интеграции в рамках СНГ через восстановление производственно-
технологических связей с предприятиями, входившими в единый
промышленный комплекс СССР; повышение инвестиционной
привлекательности предприятий металлургического и машиностроительного
комплексов, входящих в интегрированную структуру, в результате роста их
капитализации.
4. В последнее время в металлургической промышленности происходит
интеграция украинских, казахских, таджикских и российских капиталов.
Перекрестное владение капиталами создает предпосылки для восстановления
33
товарных потоков, существовавших между предприятиями бывшего СССР.
Это связано с тем, что часть добытого сырья и произведенных металлов
находится во внутриторговом обороте стран СНГ. Украина имеет устойчивый
рынок сбыта глинозема в России и Таджикистане, Таджикистан имеет
устойчивый рынок сбыта первичного алюминия в России. Россия торгует с
другими странами СНГ газом, нефтью, алюминием, никелем, прокатом цветных
металлов.
5. Создание крупных вертикально-интегрированных структур
способствует сокращению управленческих структур, минимизации затрат на
управление, высвобождению и консолидации инвестиций в развитие
собственного производства и в предприятия, имеющих с ними родственные и
имущественные отношения.
Отрицательные аспекты
1. Создание вертикально-интегрированных структур может привести к
монополизации отдельных рынков и отраслей узким кругом собственников (в
том числе через офшорные компании), что позволит контролировать не только
крупные интегрированные структуры, но и отдельные стратегически важные
отрасли российской промышленности.
2. Создание вертикально-интегрированных структур может привести
следующим последствиям, ограничивающим конкуренцию: продаже акций
иностранному инвестору, заинтересованному в уходе «группообразующего»
предприятия с российского рынка, с заполнением освобождающейся ниши
аналогичной импортной продукцией; перепрофилированию предприятия под
предлогом временной неплатежеспособности основных покупателей продукции
на иную продукцию, пользующуюся временным платежеспособным спросом;
фактической передаче контроля над предприятием конкуренту или одному из
потребителей, что приводит, как правило, к росту цен на продукцию для других
потребителей-конкурентов.
3. Вертикальная интеграция может характеризоваться рядом внутренних
недостатков, таких как: повышение стоимости, снижение качества и скорости
34
передачи информации по усложняющимся вертикальным связям,
неэффективное использование мощностей структурных и дочерних
предприятий вследствие ориентации их деятельности преимущественно на
внутрипроизводственные нужды «группообразующего» предприятия, не
обеспечивающие оптимальную загрузку мощностей и экономию на масштабах
производства, ослабление стимулов предпринимательства структурных,
дочерних и зависимых предприятий.
4. К числу недостатков существующих вертикально-интегрированных
структур с точки зрения антимонопольного законодательства следует отнести
наличие в них предприятий, работающих на конкурентных товарных рынках,
так как такие предприятия находятся в привилегированном положении по
отношению к своим конкурентам.
Различают два подвида вертикальной интеграции. Задняя интеграция -
если компания создает (интегрирует) свои собственные входные этапы
технологической цепочки. Передняя интеграция –интеграция выходных этапов
(рис. 4).
Рис.4. Стадии технологической цепочки и направления вертикальной
интеграции
Примером задней интеграции может служить создание агрохолдингов на
базе перерабатывающего производства, создающего централизованную
структуру объединяя производителей первичного сырья. А ярким примером
передней интеграции может служить современная политика Газпрома
стремящегося выйти на европейский рынок с помощью покупок
газораспределительных сетей вплоть конечного потребителя.
35
Интеграция может быть полной и узкой. При полной интеграции
объединяются все входы или выходы. Примером узкой является покупка
компанией лишь части входящих элементов и производство остальных
собственными силами. Следует отметить, что узкая интеграция позволяет
снизить затраты по сравнению с полной. Это при определенных условиях
позволяет компании расширить вертикальную интеграцию. Весьма
эффективным средством снижения затрат на управление и рабочую силу
является аутсорсинг – передача части производства другой большей частью
мелкой компании, возможно из района мира с более дешевой рабочей силой.
Такой метод используется широко в производстве программного обеспечения
западными компаниями, для компаний России, Индии и Китая. В общем, хотя
узкая интеграция может снизить затраты на управление, она не может их
устранить полностью, и это представляет собой реальное ограничение
расширения пределов вертикальной интеграции исходя из рентабельности
компании. В качестве противоположной стратегии компания может
использовать долговременные контракты с поставщиками или потребителями.
Особенно эффективны такие связи при использовании кредитных обязательств
или залоговых инвестиций на развитие производства. Это позволяет достичь
эффекта вертикальной интеграции без увеличения затрат на управление.
1.4.2. Диверсификация
Имеются два главных типа диверсификации - связанная и несвязанная.
Связанная представляет собой новую область деятельности компании,
связанную с существующими областями бизнеса (например, в производстве,
маркетинге, материальном снабжении или технологии).
Несвязанная диверсификация - новая область деятельности, не имеющая
очевидных связей с существующими сферами бизнеса. Большинство компаний
обращаются к диверсификации тогда, когда они создают финансовые ресурсы,
превосходящие необходимые для поддержания конкурентных преимуществ в
первоначальных сферах бизнеса.
Таблица 1.1 Сравнения связанной и несвязанной диверсификации
36
Стратегия диверсификации Пути реализации
Связанная Внутренний рынок капиталаq
реструктурированием
Передача технологий, знаний
Распределение ресурсов
Несвязанная Внутренний рынокqкапитала
реструктурированием
Стратегией, противоположной диверсификации, может быть создание
стратегического альянса между двумя или более компаниями в области
стоимости, риска и прибылей, связанных с использованием новых
возможностей бизнеса (например, при НИОКР). Однако при этом имеется риск
доступа партнера к ключевой технологии. Современные тенденции
демонстрируют экономическую заинтересованность в объединении
финансового и промышленного капитала. Хозяйственная практика
подтверждает целесообразность создания крупных диверсифицированных
субъектов, которые функционируют как сложные экономические системы.
Именно в процессе их деятельности формируются масштабные
инвестиционные возможности и вырабатываются эффективные механизмы их
осуществления.
С этой точки зрения проведение теоретических исследований процесса
диверсификации в российской экономике, определение параметров расширения
капитала, разработка мероприятий по совершенствованию
диверсификационных направлений чрезвычайно актуальны. Определилась
острая необходимость в методологическом инструментарии изучения и
регулирования движения диверсифицированного капитала, выступающего
основным элементом функционирования крупных финансово-промышленных
субъектов хозяйствования.
В настоящее время практика опережает теоретические исследования по
диверсификационным процессам. Ученые-экономисты должны поставить перед
37
собой задачу теоретического анализа и создания методологических основ
диверсификации. Это экономическое явление выступает в качестве
эволюционной формы капитала и служит базой для создания новых
хозяйственных отношений.
Отечественная экономика оказывают воздействие на диверсифитивность
деятельности отдельного хозяйствующего субъекта и дивфсифицированной
совокупной группы бизнес-единиц.
Это, в свою очередь, служит основой для формирования внутренних
источников покрытия инвестиционных решений. Действительно, ускорение
оборота капитала по экономическому значению выступает в качестве
аккумулятора накоплений. Ведь при увеличении скорости оборота возрастает
прибыль, соответственно повышается возможность накопления, т.е.
наращивается масса финансовых ресурсов, способных обеспечить
инвестиционные вложения. В условиях административнокомандной экономики
поддерживался затратный механизм движения капитала и финансовых
ресурсов. В настоящее время прослеживается полярная тенденция.
Руководящий состав предприятия тщательно следит за временем прохождения
материальных и денежных потоков по полному циклу воспроизводства.
Одновременно стремление к всестороннему развитию формирует инициативу
основного бизнеса по созданию новых бизнес-единиц в различных сферах
хозяйственной деятельности: производственной, торгово-промышленной,
финансовой, консалтинговой и др.
Диверсифицированная компания получает потенциал функционирования в
различных сегментах рынка с разноскоростным режимом оборота капитала.
Диверсифицированный капитал как высокоинтегрированная форма капитала
осуществляет широкомасштабную деятельность. При этом
диверсифицированная группа выступает как сложная организация с четко
установленным ведущим элементом - базовым бизнесом, который имеет
доминирующее влияние в данной хозяйственной макроструктуре.
38
Диверсификация служит проводником инвестирования в реальный сектор
экономики. Базовый бизнес, выступая регулятором движения капитала,
обеспечивает высокую управляемость движения денежных средств,
вкладываемых в новые предприятия и отрасли, в частности направленных на
полное обновление или перевооружение основного капитала, на пополнение
оборотного капитала. С помощью диверсификационных мероприятий создается
мультипликативный эффект использования денежных средств.
Диверсификация оценивается учеными-экономистами как новая эволюционная
форма развития капитала, возникающая с целью получения дополнительных
преимуществ по сравнению с возможностями отдельных предприятий,
осуществляющих свою деятельность самостоятельно. Диверсифицированный
капитал является новой сложной системой, имеющей специфические свойства,
такие, например, как высокая оборачиваемость и мобильность.
Ряд ученых-экономистов считают, что прибыль не является достаточно
точным показателем эффективной деятельности диверсифицированной
компании. Аргументы, которые приводятся в обоснование данной точки
зрения, следующие. Диверсификация, в основном на технологическом уровне,
и географическое распределение бизнес-единиц деформируют общие критерии
деятельности совокупного бизнеса. В определенном случае базовым элементом
в диверсифицированной компании выступает торгово-посреднический и
финансовый капитал. Результаты их деятельности не связаны с созданием
материальных ценностей и прямым функционированием производственных
бизнес-единиц. Существующее налогообложение подвигает бизнес к
искажению отчетности и скрытию реальных достижений деятельности. С
нашей точки зрения, данное мнение имеет право на существование, однако
преуменьшение роли прибыли в деятельности диверсифицированного бизнеса
необоснованно. Именно прибыль и возможности расширения инвестиционных
направлений служит стимулятором диверсификационных мероприятий.
1.4.3. Диверсификация или концентрация. Выбор российского
бизнеса Специализация или диверсификация? Это классическая дилемма при
39
выборе пути развития компании. До недавнего времени в России преобладали
идеи диверсификации, а опыт концентрации и продажи достаточно крупных
неключевых бизнесов носил единичный характер. Но как показывает опрос
аналитиков и менеджеров, проведенный консалтинговой компанией «Альт»,
процесс специализации компаний начался. И уже можно прогнозировать, что
эффективность и конкурентоспособность российских предприятий в результате
этого процесса повысятся.
Основной аргумент за диверсификацию – не кладите все яйца в одну
корзину. Например, аналитический директор подразделения «Корпоративные
рейтинги» Standard & Poor’s, считает, что с точки зрения кредиторов
диверсификация помогает снижать риски: убытки от одного вида деятельности
компенсируются доходами от другого. Рейтинг кредитоспособности Standard &
Poor’s включает даже специальный бонус за диверсификацию.
Правда, диверсификация диверсификации рознь. Бывает, что компания
формирует портфель активов, который действительно помогает ей снижать
риски, а бывает, что она просто распыляет капитал между разными
направлениями деятельности».
Главный довод в пользу специализации выдвинул директор по
инвестициям и развитию ОМЗ: «В долгосрочном плане преимущество
специализации для меня очевидно, потому что когда вы создаете фирму и не
обладаете неким монопольным ресурсом, вы неизбежно вынуждены
конкурировать, вам необходимо всегда быть на передовой. Это сама по себе
очень сложная задача – заниматься чем-то одним и оставаться на должном
уровне на конкурентном рынке. Если при этом приходится заниматься еще и
чем-то другим, то ваши шансы при прочих равных падают. Когда вы говорите,
что это еще вопрос, какой из бизнесов "выстрелит", и что нельзя все яйца в
одну корзину класть, то это на самом деле лень. Только отбросив все остальные
бизнесы, вы наконец-то полноценно начнете заниматься выбранным, потому
что у вас не будет ничего, что позволяло бы допускать ошибки и не
использовать предоставляющиеся возможности».
40