Анализ баланса или как понимать баланс
Подождите немного. Документ загружается.
Отдельные модели, показатели и процедуры, разрабатываемые в рамках ба
лансоведения, могут использоваться и в системе внутрифирменного управ
ления финансами, т. е. для обоснования решений по оптимизации финансо
вой модели хозяйствующего субъекта и наращиванию его экономического
потенциала.
«Больные» статьи в отчетности – статьи в отчетности, в явном или завуалированном
виде свидетельствующие о недостатках в работе предприятия, отражаю
щихся на его имущественном и финансовом состояниях. К таким статьям
относятся убытки и просроченная кредиторская и дебиторская задолжен
ности.
Будущая стоимость – стоимость в некоторый момент времени, рассматриваемая с по
зиции будущего, при условии ее наращения по некоторой ставке.
Будущая стоимость денежного потока – сумма всех наращенных элементов этого по
тока.
Валюта баланса – итоговая сумма по активу или пассиву бухгалтерского баланса (они
совпадают в силу двойной записи).
Возможная чистая стоимость продажи (net realizable value) – ожидаемая цена продажи
оцениваемого объекта за минусом ожидаемых расходов, связанных с его
возможной реализацией. (Иногда в литературе используется термин «воз
можная чистая цена продажи», что вряд ли оправданно, поскольку net
realizable value относится к оценке с позиции будущего, а не к оценке с пози
ции прошлого, свершившегося. Фактической продажи актива может и не
быть, более того, она может и не предполагаться – речь идет лишь о потен
циально возможной продаже.)
Временна
я определенность фактов хозяйственной жизни – один из наиболее важных
постулатов бухгалтерского учета, смысл которого состоит в том, что факты
хозяйственной жизни относятся к тому отчетному периоду, в котором они
имели место независимо от фактического времени поступления или выпла
ты денежных средств, связанных с этими фактами.
Выручка (revenue) – валовые поступления экономических выгод в ходе обычной дея
тельности предприятия. Выручка является частью доходов, которые поми
мо поступлений от обычной деятельности могут включать и прочие поступ
ления – операционные и внереализационные доходы (налоги, штрафы,
продажа оборудования и др.).
ГААП – условное название системы нормативных актов, регулирующих ведение бух
галтерского учета и составление публичной отчетности. Введен в профес
сиональный оборот американскими специалистами, которые определили
ГААП (Generally Accepted Accounting Principles, GAAP – общепринятые
принципы бухгалтерского учета) как «соглашения, правила и процедуры,
необходимые для осуществления общепринятой учетной практики в дан
ный момент времени». Общепринятость означает признание этих регуля
тивов всем профессиональным сообществом (бухгалтеры, финансисты,
экономисты и др.). ГААП нередко используется как обобщенное понятие
учетных регулятивов в данной стране, поэтому говорят о национальном
ГААП, например британском ГААП (UK GAAP), американском ГААП
(US GAAP) и др. US GAAP как раз и является сводом тех требований, кото
рые предъявляются к отчетности фирм, желающих котировать свои ценные
бумаги на американских фондовых биржах. Ввиду значимости американ
ских финансовых рынков US GAAP нередко рассматривается как альтер
натива Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).
382
·
Глоссарий
В настоящее время под эгидой Международной федерации бухгалтеров
(IFAC) реализуется проект по конвергенции национальных систем бухгал
терского учета, имеющий целью нивелировать различия между этими сис
темами. В основе проекта – конвергенция МСФО и US GAAP.
Главная книга – один из способов табличного представления информативных данных,
вопервых, об остатках (сальдо) всех используемых организацией счетов на
отчетные даты и, вовторых, о корреспонденциях между этими счетами за
отчетный период. В Главной книге представлены в основном синтетиче
ские счета и отдельные субсчета; что касается аналитических счетов, то они
в ней представлены опосредованно – через синтетические счета и субсчета.
Глобальный ГААП (Global GAAP) – система международных стандартов финансовой
отчетности, разрабатываемых в рамках проекта по конвергенции моделей
бухгалтерского учета.
Гудвилл – совокупность рассматриваемых как единое целое нематериальных факто
ров, которые в совокупности позволяют данной фирме иметь определенные
конкурентные преимущества в отрасли и благодаря этому генерировать до
полнительные доходы. В эту совокупность входят: фирменное наименова
ние компании, ее репутация, технологическая культура, связи с контраген
тами, ноухау в области организации и управления, перспективность бизне
са и др. В учете гудвилл трактуется как нематериальный актив и
оценивается как разность между ценой, уплаченной при покупке некоторой
компании как единого имущественного комплекса, и стоимостью ее чистых
активов в рыночной оценке. В российских регулятивах гудвилл именуется
деловой репутацией фирмы.
Двойная запись – система ведения счетов бухгалтерского учета, предусматривающая
отражение любой хозяйственной операции по двум счетам – как правило,
дебету одного и кредиту другого.
Де
бет – левая сторона бухгалтерского счета. Происходит от лат. debet – он должен.
В системе двойной записи суммы оборотов по дебету и кредиту всех счетов
равны.
Денежный поток – множество распределенных во времени выплат (оттоков) и поступ
лений (притоков), понимаемых в широком смысле. В качестве элемента де
нежного потока может выступать доход, расход, прибыль, платеж и др.
Дисконтирование – процесс, обратный наращению, в котором заданы ожидаемая в бу
дущем к получению (возвращаемая) сумма и ставка. Дисконтирование по
зволяет дать оценку ценности ожидаемой суммы с позиции более раннего
момента времени и учета временно´й ценности денег.
Долг безнадежный – долг перед налогоплательщиком, по которому истек установлен
ный срок исковой давности
1
, а также долг, по которому в соответствии
с гражданским законодательством обязательство прекращено вследствие
невозможности его исполнения, на основании акта государственного орга
на или ликвидации организации (ст. 266 НК РФ).
Долг сомнительный – любая задолженность перед налогоплательщиком, которая не
погашена в сроки, установленные договором, и не имеет соответствующего
обеспечения (залог, поручительство, банковская гарантия) (ст. 266 НК
РФ). Исходя из принципа осмотрительности (осторожности) для подоб
Глоссарий
·
383
1
Согласно ст. 196 и 197 Гражданского кодекса РФ общий срок исковой давности равен
трем годам, однако для отдельных видов требований законом могут быть установлены и иные
сроки.
ной задолженности создают резерв за счет прибыли до налогообложения
и в балансе показывают дебиторскую задолженность за минусом резерва.
Достоверность – форма существования истины, обоснованной какимлибо способом,
например экспериментом или неопровержимым логическим доказательст
вом. В приложении к бухгалтерской (финансовой) отчетности используют
ся три взаимосвязанных критерия достоверности приведенных в ней дан
ных: а) учет велся в строгом соответствии с действующими нормативными
актами; б) имеются оправдательные документы для всех операций; в) от
четность составлена по данным первичных документов, бухгалтерских ре
гистров и журналов без какихлибо изъятий. (Заметим, что фактически
первое требование определяет и два других.) Понятие достоверности в при
ложении к учетным и отчетным данным весьма относительно. Например,
выбирая тот или иной метод оценки запасов, можно получить существенно
различающиеся значения чистой прибыли, однако это вовсе не означает,
что какойто из альтернативных показателей прибыли будет недостовер
ным.
Доходы (income) – увеличение экономических выгод предприятия в результате посту
пления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения
обязательств в ходе обычной деятельности, приводящее к увеличению ка
питала собственников этого предприятия, за исключением их вкладов.
Задаток – денежная сумма, выдаваемая одной из договаривающихся сторон в счет при
читающихся с нее по договору платежей другой стороне, в доказательство
заключения договора и в обеспечение его исполнения (ст. 380 ГК РФ). Со
глашение о задатке всегда оформляется в письменном виде, а передаваемая
денежная сумма именуется в нем задатком. В противном случае речь идет
об авансе, который выполняет лишь платежную функцию и не носит обес
печительного характера, присущего задатку. Иными словами, при некото
рых обстоятельствах (в частности, в случае неисполнения договора, по ко
торому был выдан задаток, ненадлежащего его исполнения, получения не
того результата, на который рассчитывал заказчик, и т. п.) задаток в полной
сумме может быть удержан, т. е. не возвращен заказчику, тогда как аванс
в этом случае подлежит возврату хотя бы частично.
Залог – один из основных способов обеспечения обязательства, представляющий со
бой договор между должником (залогодателем) и кредитором (залогодер
жателем), в силу которого залогодатель передает залогодержателю опреде
ленное имущество, за счет которого последний может удовлетворить свои
требования в случае неисполнения обязательства.
Затраты (expenses) – выраженные в денежной оценке некапитализируемые и декапита
лизируемые расходы и начисления, относимые к отчетному периоду при
исчислении финансового результата за этот период. Затраты представляют
собой либо часть ранее сделанных, т. е. капитализированных, расходов,
либо расходы и начисления, признаваемые затратами в момент их произ
водства. Начисления обусловлены необходимостью использования при
влеченных ресурсов (например, начисление заработной платы наемным ра
ботникам). Именно затраты важны для определения финансового резуль
тата, поскольку последний рассчитывается сопоставлением доходов
с расходами (или их частью), этот доход обусловившими. Таким образом,
затраты, вопервых, возникают только тогда, когда производится сопостав
ление соответствующих друг другу расходов и начислений с доходами и,
вовторых, они всегда «привязаны» к тому периоду, за который исчисляет
384
·
Глоссарий
ся финансовый результат. Признание затрат автоматически означает со
кращение потенциальных экономических выгод, приводящее к уменьше
нию капитала собственников. Начисления и последующие расходы ресур
сов, связанные с уменьшением капитала собственников по их решению, как
затраты не трактуются.
Затраты (расходы) переменные – затраты, в отношении которых условно считается,
что они меняются прямо пропорционально с изменением объемов произ
водства.
Затраты (расходы) условно$постоянные – затраты, в отношении которых условно
считается, что они практически не меняются с изменением объемов произ
водства.
Идентифицируемые активы и обязательства – активы и обязательства, которые могут
быть проданы или разрешены по отдельности.
Издержки – в узком смысле синоним затрат (именно в таком контексте этот термин ис
пользуется, например, в торговле). Вместе с тем с определенной долей ус
ловности можно утверждать, что издержки – более широкое понятие: поми
мо затрат, имеющих стоимостную оценку, издержки включают также и не
гативные последствия, стоимостная оценка которых может отсутствовать
вообще или быть исключительно субъективной (например, понижение кре
дитного рейтинга, уход ведущих сотрудников, потеря знаковых клиентов
как результат полосы финансовых затруднений).
Иммобилизация – отвлечение средств предприятия из оборота ввиду омертвления их
в неликвидах или непредусмотренных активах. Следует различать три
трактовки термина «иммобилизация». Первая трактовка относится к про
тивопоставлению оборотных (т. е. мобильных) и внеоборотных (т. е. иммо
билизованных, иными словами, не являющихся мобильными) активов.
В этом случае термин «иммобилизованные средства» относится к средст
вам, вложенным в долгосрочные активы предприятия, и не носит негатив
ного оттенка. Вторая трактовка относится к характеристике средств, вло
женных в необоснованную дебиторскую задолженность, неликвиды
и сверхнормативные запасы; это средства, отвлеченные из оборота, по сути
не работающие и не приносящие доход их владельцу. Третья трактовка
(близка к предыдущей) относится к характеристике средств, используемых
не по целевому назначению; например, средства, предназначенные финан
совым планом на развитие производства, были использованы на непроиз
водственные цели (строительство дома отдыха). В принципе лишь вторая
трактовка носит отчетливо выраженный негативный оттенок; именно она
более распространена в отечественной специальной литературе и учетно
аналитической практике.
Импондерабиль (от франц. imponderable – невесомый, неопределимый, неподдающий
ся учету) – неосязаемый объект, т. е. актив фирмы, не поддающийся коли
чественной оценке, но имеющий значимость для принятия решения в отно
шении данной фирмы. Не следует олицетворять с нематериальными акти
вами, как известно, являющимися объектами бухгалтерского учета. Термин
активно используется представителями немецкой школы финансового ана
лиза.
Имущество – совокупность имущественных прав данного лица, каждое из которых мо
жет быть по отдельности отчуждено (продано, подарено, уничтожено).
Информационная база – систематизированный набор сведений, используемых для
принятия управленческих решений. Включает: сведения регулятивно
Глоссарий
·
385
правового характера, сведения нормативносправочного характера, данные
системы бухгалтерского учета, статистические данные и несистемные дан
ные.
Информационное обеспечение системы управления предприятием – сово
купность информационных ресурсов (информационная база) и способов
их организации, необходимых и пригодных для реализации аналитических
и управленческих процедур, обеспечивающих финансовохозяйственную
деятельность данного предприятия.
Информация – сведения, уменьшающие неопределенность в той области, к которой
они относятся.
Источник средств – условное название какойлибо статьи в пассивной стороне бухгал
терского баланса, трактуемой как совокупность собственного капитала
и обязательств, т. е. задолженности предприятия перед третьими лицами.
Каждая статья пассива означает, по сути, вклад соответствующего лица
(собственники, кредиторы, государственные органы, банки и др.) в финан
сирование активов данного предприятия. В последующем при нормальном
функционировании предприятия те, кто профинансировал его деятель
ность, смогут получить вложенные ими средства в объеме, означенном в ба
лансе или даже превышающем его.
Источники средств долгосрочные – совокупность собственного и заемного капиталов.
Источники средств краткосрочные – обязательства предприятия перед третьими ли
цами, которые должны быть погашены в течение двенадцати месяцев с мо
мента составления отчетности.
Капитал – в приложении к предприятию означает: 1) совокупность ресурсов, являю
щихся универсальным источником его доходов (физическая концепция
капитала в рамках экономического подхода); 2) доля собственников пред
приятия в его активах (финансовая концепция капитала в рамках бухгал
терского подхода); 3) совокупность долгосрочных источников финансиро
вания предприятия (модификации физической и финансовой концепций
капитала в рамках учетноаналитического подхода). Величина капитала
может быть рассчитана по балансу; в рамках трех приведенных подходов она
численно равна соответственно: 1) итогу баланса по активу; 2) итогу раздела
пассива баланса «Капитал и резервы»; 3) сумме итогов разделов пассива ба
ланса «Капитал и резервы» и «Долгосрочные обязательства».
Капитал заемный – долгосрочное обязательство предприятия перед третьими лицами.
В основном представлен долгосрочными банковскими кредитами и облига
ционными займами. Увеличение доли заемного капитала в структуре ис
точников финансирования влечет за собой рост финансового риска, олице
творяемого с данной фирмой, снижение резервного заемного капитала и,
начиная с определенного значения, рост средневзвешенной стоимости ка
питала фирмы. Привлечение заемного капитала в разумных пределах вы
годно, поскольку затраты на его обслуживание (уплачиваемые проценты)
списываются на себестоимость, т. е. уменьшают налогооблагаемую при
быль, тогда как, например, дивиденды, являющиеся в приложении к собст
венному капиталу неким эквивалентом процентных затрат, выплачиваются
из чистой прибыли, т. е. прибыли после налогообложения.
Капитал собственников (предприятия) – стоимостная оценка совокупных прав собст
венников предприятия на долю в его имуществе. В балансовой оценке чис
ленно равен величине чистых активов; в рыночной оценке совпадает с по
нятием «рыночная капитализация». Как источник средств представлен раз
386
·
Глоссарий
делом «Капитал и резервы» в пассиве баланса. Синоним – собственный
капитал, при этом подчеркнем, что прилагательное «собственный» здесь не
нужно трактовать буквально; оно не распространяется на активы предпри
ятия, поскольку право собственности на них принадлежит не собственни
кам (акционерам), а предприятию как юридическому лицу.
Капитализация доходов – процедура оценки бизнеса или финансового актива путем
расчета чистой приведенной стоимости ожидаемых будущих доходов.
Капитализация расходов – признание некоторых расходов в виде актива (активов) по
той причине, что доходы, ожидаемые как результат сделанных расходов, бу
дут иметь место в последующие периоды.
Капитализация рыночная – совокупная оценка экономической ценности всех акций
компании, допущенных к официальной торговле на фондовой бирже. Фор
мально ее можно представить как стоимостную оценку трех компонентов:
а) чистых активов фирмы, остающихся в распоряжении ее собственников
после удовлетворения требований третьих лиц, причем оценка делается ис
ходя из цен возможной реализации активов фирмы по отдельности; б) гуд
вилла фирмы как совокупности нематериальных внутрифирменных факто
ров, обеспечивающих фирме дополнительные конкурентные преимущест
ва; в) ожиданий рынка в отношении перспективности данной фирмы.
В основе первого компонента – активы фирмы; второй компонент можно
трактовать как присущую фирме управленческотехнологическую культу
ру в плане ведения бизнеса, наработанную с годами, ее связи, репутацию;
в основе третьего компонента – относительно устойчивые или ажиотажные
ожидания инвесторов в отношении инвестиционной и спекулятивной при
влекательности ценных бумаг фирмы как товара на фондовом рынке. Наи
больший вклад в варьирование рыночной капитализации фирмы вносит
именно последний компонент, причем примеры американского фондового
рынка показывают, что в течение достаточно коротких промежутков време
ни рыночная капитализация может меняться в разы.
Строгое разделение выделенных трех компонентов практически невозмож
но, любое решение по подобному разделению исключительно субъективно,
а потому рыночная капитализация конкретной фирмы оценивается фондо
вым рынком как средняя из оценок теоретической стоимости ее акций,
складывающихся на этом рынке и основывающихся на ожиданиях участни
ков рынка в отношении потенциальных возможностей фирмы.
Комитет по Международным стандартам финансовой отчетности (International
Accounting Standards Committee, IASC) – международная организация,
объединяющая представителей наиболее влиятельных национальных не
правительственных организаций (институтов, ассоциаций и др.), ответст
венных за методологию и регулирование бухгалтерского учета и аудита
в стране. Комитет был основан в 1973 г. ведущими профессиональными
бухгалтерскими организациями Австралии, Великобритании, Германии,
Голландии, Ирландии, Канады, Мексики, Франции, США и Японии.
В настоящее время в нем представлены около 150 профессиональных
бухгалтерских организаций из более чем ста стран. Основная задача
IASC – гармонизация международной практики учета и отчетности че
рез систему так называемых Международных стандартов финансовой от
четности (МСФО).
Конвергенция – процесс сближения моделей бухгалтерского учета, выражающийся
фактически в сближении систем национальных стандартов с МСФО
Глоссарий
·
387
(IFRS). Поскольку во многих странах американские бухгалтерские стан
дарты (US GAAP) рассматриваются как некий образчик международных
стандартов, процесс конвергенции в значительной степени сводится к сбли
жению US GAAP и МСФО. Проблема противоречия между IFRS и US
GAAP коренится в различии подходов к сути и логике регулирования, ис
поведуемых в рамках соответственно континентальной и англоамерикан
ской моделей учета (заметим, что по этому вопросу Великобритания нахо
дится на позициях континентальной школы). Представители континен
тальной школы считают, что в основе стандартов должны быть принципы
с ограниченными указаниями по их применению; американцы ратуют за
правила с более детализированными указаниями по их применению. Кон
тинентальный подход базируется на исповедуемой британскими специали
стами концепции достоверности и непредвзятости (true and fair view), аме
риканский подход предполагает более жесткую регулируемость и задан
ность (не случайно британцы имеют около трех десятков национальных
стандартов, а американцы около 160).
Концепция достоверности и непредвзятости – одна из ключевых идей бухгалтерского
учета, согласно которой отчетность должна составляться таким образом,
чтобы на нее можно было полагаться при принятии управленческих реше
ний. Эта концепция, предложенная британскими учеными, особенно почи
таема в Великобритании (она известна там как true and fair view) и является
основополагающей при составлении отчетности и ее подтверждении ауди
торами. Исключительная значимость концепции подчеркивается ее вклю
чением в британское бухгалтерское законодательство. Достоверность озна
чает оправданность приводимой в отчетности информации первичными
и учетными данными, а способы их обработки в системе учета не противо
речат действующему бухгалтерскому законодательству и принципам учета;
непредвзятость означает свободу от предумышленных искажений и необос
нованных предпочтений, т. е. в отличие от достоверности, имеющей очевид
ный оттенок демонстрации обоснованности отчетности с позиции неких
формализованных критериев, непредвзятость в большей степени характери
зует моральный аспект представления отчетных данных и профессиональ
ную добросовестность. Иными словами, в понятии true and fair view пер
вая компонента относится к количественному, формализуемому аспекту
подготовки отчетности, вторая – к психологическому, моральноэтическому
(в профессиональном плане) и, естественно, неформализуемому аспекту.
Тем не менее считается, что трактовка этой концепции более сложна, неже
ли раздельное толкование двух составных ее частей. Дело в том, что досто
верность и непредвзятость – не столько количественная, сколько качест
венная характеристика отчетности; она, вопервых, не эквивалентна точ
ности и, вовторых, имеет отношение к отчетности в целом, а не
к отдельным ее статьям или показателям. Последнее утверждение прин
ципиально важно с позиции методологии учета, а его смысл особенно вы
пукло проявляется, например, в разнообразии допустимых методов оцен
ки. Так, в зависимости от того, какой метод оценки запасов (ФИФО,
ЛИФО, средних цен и др.) применяется в компании, величина ряда отчет
ных показателей, в том числе и валюты баланса, может существенно варьи
ровать; это тем не менее ни в коем случае не означает, что в какомто вариан
те (вариантах) имеет место представление в отчетности недостоверных све
дений. Иными словами, суть концепции достоверности и непредвзятости –
388
·
Глоссарий
в неоспоримом приоритете профессионального суждения бухгалтера как
альтернативе бездумному следованию предписаниям бухгалтерских регу
лятивов. В российской монографической литературе можно встретиться
и с иными переводами термина true and fair view.
Коэффициент годности – доля стоимости основного средства, предназначенной к спи
санию на затраты в последующие периоды.
Коэффициент износа – доля стоимости основного средства, списанной на затраты
к моменту составления отчетности.
Коэффициент Тобина (или q$отношение) – аналитический коэффициент, характери
зующий инвестиционную привлекательность фирмы. Известны два подхо
да к его исчислению: в первом случае сопоставляются рыночная капитали
зация фирмы и величина его чистых активов в рыночной оценке; во втором
случае сравниваются совокупная рыночная цена акций и облигаций фирмы
с восстановительной стоимостью активов фирмы, очищенных от задолжен
ности перед текущими (т. е. краткосрочными) кредиторами. Для успешно
функционирующей фирмы числитель дроби должен превосходить ее зна
менатель (независимо от алгоритма расчета). Чем больше расхождение, т. е.
чем больше значение коэффициента Тобина превосходит единицу, тем бо
лее перспективной рассматривается рынком фирма. Если q < 1, то это пер
вый признак того, что фирма может стать объектом враждебного поглоще
ния. Несложно понять, что значение qотношения в немалой степени опреде
ляется внутрифирменным (внутренне созданным) гудвиллом, который не
отражается в балансе, но, как видим, сказывается на оценке фирмы рынком.
Креативный учет (creative accounting) – совокупность операций учетного характера,
имеющих целью представление имущественного и финансового положе
ния фирмы в желаемом или целесообразном ракурсе, причем подобное
приукрашивание не обязательно находится в рамках действующих регу
лятивов (вспомним, что в дореволюционном российском учете подобные
процедуры назывались вуалированием баланса). Элемент креативности
присутствует в учете всегда, однако его значимость, целевой характер и по
следствия могут в той или иной степени противоречить концепции досто
верности и непредвзятости. В самом негативном случае, когда приукраши
вание отчетных данных имеет целью скрыть определенные недостатки, фи
нансовая отчетность формирует скорее желаемую, нежели фактическую
картину о финансовом положении фирмы. К основным проявлениям креа
тивного учета относятся: а) манипулирование прибылью; б) манипулиро
вание оценками активов; в) создание скрытых резервов; г) создание заба
лансовых источников финансирования.
Понятие креативности было введено представителями англоамерикан
ской бухгалтерской школы в ходе разработки теории бухгалтерского учета
в контексте агентской теории. Можно говорить о следующих двух причи
нах появления креативного учета: а) разделение функций по управлению
фирмой, проистекающих соответственно из права собственности (носите
ли – собственники фирмы) и права оперативного управления активами
фирмы (носители – топменеджеры фирмы); б) принципиальная невоз
можность абсолютно строгого регулирования учета.
Смысл первой причины очевиден: учет и отчетность находятся под контро
лем администрации фирмы, а потому, отчитываясь о результатах своей ра
боты перед собственниками фирмы путем представления отчетности, наем
ные топменеджеры, безусловно, стремятся по возможности завуалировать
Глоссарий
·
389
негативные и «выпятить» позитивные стороны имущественного и финан
сового положения управляемой ими фирмы. Что касается второй причины,
то ее логика такова: безусловная однозначность в формировании картины
об имущественном и финансовом положении фирмы возможна лишь в том
случае, если будут однозначно регламентированы все возможные операции,
задействованные в них оценки и методы отражения этих операций в учете.
Поскольку подобное в принципе невозможно, всегда остается свобода дей
ствий в трактовке сути операции, применяемых оценок и методов учета;
иными словами, невозможно регулировать всё и вся.
Кре
дит – правая сторона бухгалтерского счета. Происходит от лат. credit – он верит.
В системе двойной записи суммы оборотов по кредиту и дебету всех счетов
равны.
Кредитор – физическое или юридическое лицо, перед которым данная организация
имеет задолженность, отраженную в текущем учете.
Леверидж – некоторый фактор, небольшое изменение которого может привести к су
щественному изменению ряда результативных показателей. Существуют
различные алгоритмы количественной оценки левериджа. В отечественной
литературе иногда используется термин «рычаг».
Леверидж операционный – фактор изменения финансовых результатов, выражаю
щийся в структуре текущих затрат и измеряемый, в частности, как доля ма
териальных (нефинансовых) условнопостоянных затрат в общих затратах.
Варьирование уровнем операционного левериджа означает бо´льшее или
меньшее внимание к инвестициям в материальнотехническую базу. Высо
кое значение операционного левериджа равносильно высокому производ
ственному риску. Так, приобретение новой технологической линии сопро
вождается ростом уровня операционного левериджа и одновременно повы
шением общего риска, связанного с деятельностью данной фирмы, за счет
появления риска неокупаемости этой линии. Высокий уровень операцион
ного левериджа характерен высокотехнологичным отраслям, требующим
по определению значительных инвестиций.
Леверидж финансовый – фактор изменения финансовых результатов, выражающийся
в структуре источников финансирования и измеряемый, в частности, как
соотношение заемного и собственного капиталов. Если доля заемного капи
тала в сумме долгосрочных источников велика, говорят о высоком значе
нии финансового левериджа и высоком финансовом риске. При прочих
равных условиях привлечение заемного капитала всегда сопровождается
ростом финансового левериджа и соответственно увеличением финансово
го риска, олицетворяемого с данной фирмой.
Лендер – разновидность кредитора. Предоставляет свои средства, как правило, на дол
госрочной основе и на следующих условиях: а) поставляются только фи
нансовые ресурсы; б) имеет место предопределенность в поставке ресурсов
по объему и срокам; в) ресурс предоставляется временно на оговоренный
срок; г) предусматриваются и оговариваются условия возврата того же ре
сурса; д) ресурс предоставляется на условиях платности. Обычно понятие
лендера сужают до поставщика финансовых ресурсов на долгосрочной ос
нове, при этом всю их совокупность можно подразделить на две большие
группы с условными названиями: рыночные и индивидуальноцелевые.
Под рыночными лендерами мы будем понимать участников рынков ссудно
го капитала – в основном это инвесторы, вкладывающие свои свободные де
нежные средства в облигационные займы фирм. Они в явном виде не при
390
·
Глоссарий
вязаны к конкретной фирме, точнее, индифферентны к ней и руководству
ются исключительно соображениями стратегической доходности
и потенциальной ликвидности приобретаемого актива. Индивидуально
целевые лендеры, а к ним относятся прежде всего банки, предоставляю
щие долгосрочные кредиты, и лизинговые компании, ориентированы на
конкретную фирму, а заключаемый при этом двусторонний договор при
нимает во внимание специфику деятельности именно этой
фирмыреципиента.
Лизинг – вид предпринимательской деятельности, предусматривающий инвестирова
ние лизингодателем временно свободных или привлеченных финансовых
ресурсов в приобретение имущества с последующей передачей его лизинго
получателю на условиях аренды. В отечественной практике имеет место оп
ределенное терминологическое недоразумение в трактовке и соотношении
категорий «лизинг» и «аренда», которое заключается в том, что два этих
термина в известном смысле различаются, т. е. отдельными нормативными
документами введены понятия «аренды», «финансовой аренды (лизинга)»,
«финансового лизинга» и др. Иными словами, некоторый раздел арендных
операций в российских регулятивах и руководствах поименован иностран
ным словом «лизинг». Поэтому у практических работников, читающих не
только отечественную, но и переводную литературу, может сложиться впе
чатление, что в экономически развитых странах существуют две принципи
ально различающиеся операции – аренда и лизинг. На самом деле этого нет,
поскольку специфическая, в классическом варианте, трехсторонняя сдел
ка – лизинг – по сути представляет собой совокупность заключаемых ее
участниками самостоятельных договоров; это как минимум договор
куплипродажи имущества между поставщиком и лизингодателем, а так
же договор аренды между лизингодателем и лизингополучателем; в неко
торых случаях к указанным договорам добавляются еще договор страхо
вания объекта лизинга и кредитный договор между лизингодателем и фи
нансирующими организациями (банки, фонды и т. д.). В специальной
литературе можно видеть не меньше десятка разновидностей лизинга, од
нако критерии, по которым они разделяются, зачастую носят искусствен
ный характер, ориентированы в большей степени на формальную сторону,
нежели на экономическое содержание операции. Строго говоря, можно
выделить лишь две основные формы лизинга – финансовый и операцион
ный.
Лизинг возвратный – одна из разновидностей финансового лизинга. Суть данной опе
рации заключается в том, что компания, владеющая какимлибо имущест
вом, продает право собственности на этот объект другой фирме и одновре
менно оформляет договор о его аренде на определенный срок с выполнени
ем некоторых условий.
Лизинг операционный – лизинг, не являющийся финансовым. При операционном ли
зинге риски владения и пользования арендованным активом не передаются
арендатору (лизингополучателю), и арендодатель (лизингодатель) отража
ет имущество, переданное в аренду, в своем балансе. Операционный лизинг
заключается на срок, меньший чем амортизационный период арендуемого
имущества, и предусматривает возврат объекта лизинга владельцу по окон
чании срока действия контракта. Как правило, техническое обслуживание,
ремонт, страхование и другие обязательства в этом случае принимает на
себя лизингодатель. В этом случае общая сумма выплат арендатора за арен
Глоссарий
·
391