Вальвашов А.Н. Инструменты анализа муниципальной экономики

Подождите немного. Документ загружается.

111

Таблица 11.2 – Шкала рейтингов инвестиционной привлекательности

территории (методика «Эксперт-РА»)

Рейтинг Значение рейтинга

1A Высокий потенциал - минимальный риск

1B Высокий потенциал - умеренный риск

1C Высокий потенциал - высокий риск

2A Средний потенциал - минимальный риск

2B Средний потенциал - умеренный риск

2C Средний потенциал - высокий риск

3A Низкий потенциал - минимальный риск

3B1 Пониженный потенциал - умеренный риск

3C1 Пониженный потенциал - высокий риск

3B2 Незначительный потенциал - умеренный риск

3C2 Незначительный потенциал - высокий риск

3D Низкий потенциал - экстремальный риск

Примеры инвестиционных рейтингов российских регионов:

Краснодарский край 2A,

Санкт-Петербург 1А,

Ростовская область 2В,

Ставропольский край 3В1,

Республика Тыва 3D,

Москва 1B,

Московская область 1B,

Карачаево-Черкесская республика 3С2.

Республика Адыгея 3В2.

– 2 –

112

Кредитный рейтинг территории – текущее мнение рейтингового

агентства о финансовом состоянии и качестве управления бюджетом

соответствующего уровня муниципального образования, региона или

государства.

В настоящее время кредитные рейтинги составляются преимущественно

по регионам и странам. Однако можно с уверенностью утверждать, что эта

практика будет в ближайшем будущем распространена на крупные города

России.

Наиболее известной в России методикой присвоения кредитного рейтинга

и определения качества управления территориальными финансами является

методика Standard & Poor's с российской шкалой рейтингов.

Кредитный рейтинг эмитента по национальной шкале Standard & Poor's

выражает текущее мнение об общей кредитоспособности территории как

эмитента долговых обязательств, гаранта или поручителя, делового партнера,

его способности и намерении своевременно и полностью выполнять свои

долговые обязательства.

Согласно методике Standard & Poor's территории могут быть присвоены

следующие рейтинги:

ruAAA

Рейтинг эмитента «ruAAA» означает очень высокую способность эмитента

своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства

относительно других российских эмитентов. Это самый высокий рейтинг

кредитоспособности по российской шкале Standard & Poor’s.

ruAA

Рейтинг эмитента «ruAA» отражает высокую способность эмитента

своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства

относительно других российских эмитентов.

ruA

Эмитент с рейтингом «ruA» более подвержен воздействию неблагоприятных

перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях, чем

113

эмитенты с рейтингами «ruAAA» и «ruAA». Тем не менее, эмитент

характеризуется умеренно высокой способностью своевременно и полностью

выполнять свои долговые обязательства относительно других российских

эмитентов.

ruBBB

Рейтинг эмитента «ruBBB» отражает достаточную способность эмитента

своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства

относительно других российских эмитентов. Однако данный эмитент имеет

более высокую чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в

коммерческих, финансовых и экономических условиях, чем эмитенты с более

высокими рейтингами.

ruBB

Эмитент с рейтингом «ruBB» характеризуется меньшим кредитным риском,

чем российские эмитенты с более низкими рейтингами. Однако

неопределенность или влияние неблагоприятных изменений в коммерческих,

финансовых и экономических условиях могут привести к недостаточной

способности эмитента своевременно и полностью выполнять свои долговые

обязательства.

ruB

Рейтинг эмитента «ruB» отражает меньшую кредитоспособность по

сравнению с рейтингом «ruBB». В текущий момент данный эмитент способен

в срок и в полном объеме выполнять свои долговые обязательства. Однако

неблагоприятные изменения в коммерческих, финансовых и экономических

условиях, скорее всего, помешают эмитенту в срок и в полном объеме

выполнять свои долговые обязательства.

ruCCC

Рейтинг эмитента «ruCCC» означает, что на данный момент в условиях

российского финансового рынка существует потенциальная возможность

дефолта по его долговым обязательствам. Своевременное выполнение

114

долговых обязательств в значительной степени зависит от благоприятных

коммерческих, финансовых и экономических условий.

ruCC

Рейтинг эмитента «ruСС» означает высокую вероятность невыполнения

эмитентом своих долговых обязательств относительно других российских

эмитентов.

ruC

Рейтинг эмитента «ruС» присваивается, когда в отношении эмитента

возбуждена процедура банкротства, наложен запрет на осуществление

основной деятельности, ожидается вынесение судебного решения о

наложении взыскания на имущество или в ином аналогичном случае.

ruSD и ruD

Присвоение эмитенту рейтингов «ruSD» или «ruD» означает его

состоявшийся дефолт по одному или нескольким своим долговым

обязательствам (имеющим или не имеющим кредитный рейтинг). Рейтинг

«ruD» присваивается, когда Standard & Poor»s полагает, что эмитент не

выплатит все или практически все свои долговые обязательства по мере их

наступления. Рейтинг «ruSD» в условиях российского финансового рынка

присваивается, когда Standard & Poor»s считает, что эмитент допустил дефолт

по конкретному выпуску или нескольким выпускам своих долговых

обязательств, но будет продолжать своевременные и полные выплаты по

другим долговым обязательствам. В описании кредитного рейтинга долговых

обязательств Standard & Poor»s дается более подробное разъяснение

возможного влияния такого рода решений на кредитный рейтинг конкретных

долговых обязательств.

Рейтинги от «ruAA» до «ruCCC» могут быть дополнены плюсом (+) или

минусом (–) для обозначения промежуточных рейтинговых категорий по

отношению к основным категориям.

Текущий рейтинг Краснодарского края ruAA-.

115

Лекция 12. Исследование привлекательности экономического

пространства муниципального образования для индивидов и фирм

12.1 Исследование привлекательности экономического пространства

муниципального образования для индивидов

12.2 Анализ привлекательности экономического пространства

муниципального образования для фирм

12.3 Оптимальные характеристики фирм и индивидов с позиции развития

муниципального образования

– 1 –

Основные факторы притяжения населения

а) экологическая чистота территории города

При прочих равных условиях индивид при выборе территории для жизни

и деятельности тяготеет к экологически благополучным муниципальным

образованиям. Кроме этого, может учитываться тот факт, является ли

ненанесение ущерба природе стандартом деятельности местных

экономических субъектов. Потенциальный житель может также принимать во

внимание основные тенденции развития экологической ситуации на данной

территории и степень консолидации усилий местного сообщества в решении

экологических проблем.

б) низкий криминогенный уровень городского пространства

Данное требование к городскому пространству связано с потребностью

индивида в личной безопасности, соблюдении его личных и имущественных

прав со стороны внешнего окружения. При прочих равных условиях, чем

меньше преступлений совершается в данном городе, чем более развиты

традиции соблюдения и защиты прав и свобод человека, тем более

адекватным и привлекательным будет данное пространство для

потенциального жителя.

в) наличие высококачественных рабочих мест

116

Наличие высококачественных рабочих мест является одним из ключевых

требований потенциального жителя к пространству жизнедеятельности.

Данное требование может включать высокий уровень оплаты труда, наличие

перспектив профессионального и личностного роста, комфортность условий

работы, адекватность социальных взаимодействий потребностям индивида, а

также уровень конкуренции на местном рынке труда.

д) наличие социальной инфраструктуры, создающей оптимальные

(комфортные) условия для проживания и удовлетворения потребностей

высокого уровня

Для повышения привлекательности города для потенциальных жителей

местной администрации необходимо создать или содействовать созданию

высокоразвитой и эффективно действующей сети медицинских, учебных,

спортивных, художественных, музыкальных и иных учреждений и

организаций. Проблемы, связанные с реализацией данной задачи, могут

относиться к процессу определения текущих и перспективных потребностей

местного сообщества в объектах социальной инфраструктуры, поиска

необходимых финансовых ресурсов, определения формы собственности,

ценовой политики и механизмов взаимодействия с органами местного

самоуправления. Оптимальной представляется такая модель городского

пространства, при которой объекты социальной инфраструктуры находились

бы в частной собственности, а местные жители имели бы достаточно высокие

доходы для приобретения полного набора социальных услуг высокого

качества.

е) приемлемая стоимость жизни в данном городском сообществе

Пятым фактором притяжения потенциальных жителей является

приемлемая стоимость товаров, работ и услуг в городе или приемлемое

соотношение среднего уровня доходов местного населения к среднему уровню

расходов. Например, стоимость жизни в данном муниципальном образовании

может быть самой высокой в регионе, однако, при этом либо уровень доходов

117

достигает также достаточно высоких значений, либо на данной территории

созданы наиболее оптимальные условия для жизнедеятельности индивида.

К другим факторам притяжения индивидов (домохозяйств) можно

отнести престижность проживания в данном городе, повышение качества

жизни горожан как стратегический приоритет политики местной

администрации, характеристика города как динамично развивающегося,

политически и социально стабильного и некоторые иные.

– 2 –

Основные факторы притяжения предприятий и организаций

При выборе муниципального образования, на территории которого

размещение предприятия будет оптимальным, предприниматель, на наш

взгляд, может руководствоваться следующими критериями:

а) наличие платежеспособного спроса на выпускаемый товар

Предприятие заинтересовано в том, чтобы местное население имело

достаточно высокие доходы и таким образом формировало платежеспособный

спрос на производимые товары, работы и услуги. Фирмам необходимо, чтобы

спрос на производимую ими продукцию был высоким и постоянным, не

зависел от сезонных факторов, а его значительные колебания можно было бы

предсказать и подготовиться к ним. Кроме этого, компании заинтересованы в

том, чтобы численность их клиентов не только не уменьшалась, но постоянно

росла в количественном и качественном значении. Требование наличия

платежеспособного спроса на выпускаемые местными компаниями товары

относится не только к экономическому пространству данного города, но и ко

всем внешним по отношению к нему рынкам. Оптимально, если компания

распространяет свою деятельность на множество рынков, снижая, таким

образом, вероятность и масштабы финансовых потерь от падения спроса на ее

товары на некоторых из них.

б) приближенность к рынкам сбыта

118

Реализация данного условия имеет тройственный эффект для компаний и

городского сообщества в целом. С одной стороны, максимальная

приближенность к рынкам сбыта является барьером входа на местный рынок

для отраслевых конкурентов, желающих расширить географические рамки

своей хозяйственной деятельности за счет экономического пространства

данного города. Близость к потребителям дает возможность предприятиям

существенно снизить транспортные, складские и иные издержки, связанные с

доставкой товара целевым группам клиентов. С другой стороны,

географическое совпадение места производства и реализации товаров

позволяет предприятиям ограничиться каналами сбыта с минимальным

количеством звеньев (маркетинговые каналы нулевого и первого уровней), а

не создавать сбытовые сети с большим числом посредников. Таким образом,

товар будет доходить до потребителей по достаточно низкой цене, увеличивая

тем самым покупательную способность местного населения.

Вместе с тем, отсутствие местных фирм-посредников можно

рассматривать как упущенную выгоду для городского сообщества в виде

меньшего числа рабочих мест, недополучения налогов и сборов местным

бюджетом и соответственно меньшими финансовыми возможностями

администрации города по содействию развитию городского сообщества по

сравнению с вариантом, при котором данные фирмы-посредники

существовали бы и успешно функционировали.

в) благоприятный налоговый и инвестиционный климат экономического

пространства города

При прочих равных условиях город является привлекательным для

деловых кругов, если ставки местных налогов ниже аналогичных ставок в

альтернативных муниципальных образованиях, а местное правительство

активно предоставляет налоговые кредиты перспективным, развивающимся и

социально ориентированным предприятиям.

Понижая ставки местных налогов и сборов, а также уменьшая их

количество, администрация города теряет часть от возможных налоговых

119

поступлений лишь в краткосрочном периоде. При этом речь не идет о

снижении финансовых возможностей местного правительства по

содействию развитию городского сообщества, так как уменьшение ставок

местных налогов уже является инструментом стимулирования

экономической активности, способствует росту благосостояния

домохозяйств и увеличения прибыли местных фирм. Кроме этого, при прочих

равных условиях, в среднесрочном и долгосрочном периодах происходит рост

налоговых платежей в местный бюджет за счет увеличения числа

налогоплательщиков, расширения сфер и масштабов их деятельности.

д) поддержка со стороны местной администрации

Поддерживая экономическую активность местных фирм, администрация

города создает для них дополнительное конкурентное преимущество

относительно фирм-нерезидентов города. Полученное конкурентное

преимущество местные фирмы могут реализовывать, трансформируя его в

большую долю рынка, улучшение финансовых показателей деятельности,

разработку и внедрение инноваций, модернизацию техники и технологий,

повышение квалификации персонала и улучшения качества продукции.

Однако фирмы города могут и не использовать полученное относительное

преимущество и тогда финансовые, организационные, консалтинговые

информационные и людские ресурсы местной администрации растрачиваются

без достижения положительных эффектов для городского сообщества. Кроме

этого, возможно возникновение ситуации, когда поддержка местных

производителей со стороны администрации данного города нейтрализуется

аналогичной по содержанию и объему поддержкой своих фирм

администрациями других городов. В этом случае конкурентное преимущество

фирм данных городов относительно друг друга не возникает и появляется

необходимость усиления поддержки со стороны органов местного

самоуправления или поиска возможностей создания конкурентного

преимущества в иной сфере хозяйственной деятельности местных фирм

(рисунок 12.1).

120

Рисунок 12.1 – Механизм развития городского пространства через поддержку

муниципалитетом местных фирм

Поддержка местных фирм со стороны местной администрации

реализация

конкурентного

преимущества

фирмами города

нейтрализуется аналогичной по

содержанию и объему поддержкой

своих фирм администрациями

других городов

конкурентное преимущество

местных фирм относительно фирм-

нерезидентов города не образуется

получение потенциального

конкурентного преимущества

местными фирмами относительно

фирм-нерезидентов

неиспользование

местными фирмами

конкурентного

преимущества

ресурсы

администрации города

направленные на

поддержку местных

фирм расходуются

неэффективно

возникновение

положительных

эффектов для

местных фирм

(увеличение доли

рынка; улучшение

финансовых

показателей

деятельности;

иннова

ции)

возникновение положительных эффектов для

городского сообщества в целом:

увеличение налоговых поступлений в местный

бюджет;

- увеличение чи

сла качественных рабочих мест и

доходов домохозяйств;

повышение уровня привлекательности

экономики города для инвесторов.

доминирование фирм-

нерезидентов на одном или

нескольких местных рынках

поиск возможностей создания

конкурентного преимущества в

иной сфере хозяйственной

деятельности местных фирм