Презентация - Каячев Г.Ф. Корпоративное управление

Подождите немного. Документ загружается.

Ежеквартальный отчет по ценным

бумагам

• данные о финансово-хозяйственной деятельности эмитента за квартал:

 годовая бухгалтерская отчетность за последние три финансовых

года

 бухгалтерская отчетность за последний квартал

 информация об актах, повлекших существенное изменение

активов или прибыли

 сведения о формировании и использовании средств фондов

эмитента

 данные о крупных сделках и использовании средств, полученных

от продажи ценных бумаг

 информация о заемных средствах, дебиторской и кредиторской

задолженности, финансовых вложениях

атакже:

 данные об акциях и облигациях эмитента

 информация о правах владельцев акций, выплаченных и

начисленных дивидендах, ограничениях в обращении ценных

бумаг.

Сообщения о существенных событиях

 изменения в списке лиц, входящих в органы управления

эмитента

 изменения в размере участия в уставном капитале эмитента, его

дочерних и зависимых обществ, лиц, входящих в органы

управления эмитента

 изменения в списке владельцев – акционеров эмитента

 изменения в списке юридических лиц, в которых эмитент владеет

долей участия

 изменения с списке лиц, которые владеют 5 и более процентами

голосов в высшем органе управления эмитента

 появление в реестре акционеров лица, владеющего более чем 25

процентами его эмиссионных ценных бумаг любого отдельного

вида

 разовые и взаимосвязанные крупные сделки

 факты, повлекшие разовое увеличение прибыли (убытков)

эмитента более чем на 10 процентов

 реорганизация эмитента, его дочерних и зависимых обществ

Сообщения о существенных событиях

 начисленные и (или) выплаченные доходы по ценным

бумагам эмитента

 погашение ценных бумаг

 даты закрытия реестра

 решения общих собраний

 решения Совета директоров

 возбуждение в отношении эмитента или его дочерних

обществ процедуры банкротства

 предъявление эмитенту исковых заявления, которые могут

существенно повлиять на его финансовое положение

 сделки, в отношении которых имеется заинтересованность.

Формы проявления противоречий

мажоритарных и миноритарных

акционеров на фондовом рынке

• Консервация структуры акционерной

собственности при одновременном регулировании

доступа к размещаемым ценным бумагам.

• Ограничение доступа миноритарных акционеров

к корпоративной отчетности.

• Организация корпоративных сделок со стороны

крупных собственников без учета интересов

других групп.

• Искусственное сдерживание низкой ликвидности

ценных бумаг.

Направления институционального регулирования

фондового рынка, обеспечивающего его

инвестиционную направленность и

привлекательность для широкого круга инвесторов:

• стимулирование вторичных эмиссий ценных бумаг, с

одновременным развитием форм государственного и

внутрикорпоративного контроля использования

аккумулированных эмитентами средств;

• стимулирование выпуска облигаций, учитывая характер

противоречий функционирования корпораций в современных

условиях, уровень трансакционных издержек, особенности

структуры сложившегося акционерного капитала российских

компаний;

• введение нормативных требований к дивидендной политике

корпораций в целях стимулирования инвестиционной

привлекательности ценных бумаг для инвесторов;

• создание условий для более эффективной эмиссии ценных бумаг

корпорациями, включая совершенствование системы

регистрации ценных бумаг, процедур выхода эмитентов на

открытые рынки.

Направления эффективного развития

эмиссионного процесса на

макроэкономическом уровне

• расширение участия менеджмента и работников

корпораций в акционерном капитале;

• развитие процессов более широкого участия населения

на фондовом рынке;

• преодоление закрытости корпораций для

потенциальных инвесторов путем стимулирование

публичных эмиссий ценных бумаг;

• использование ценных бумаг в целях обновления

основного капитала, модернизации производства.

Противоречия современного эмиссионного

процесса

• на стадии принятия решений о выпуске ценных бумаг

возникают противоречия между корпорацией, группами

акционеров и менеджмента по поводу способов и

направлений эмиссии ценных бумаг, которые в каждом

конкретном случае могут не учитывать интересы

отдельных групп собственников, менеджмента.

• существенными выступают противоречия акционеров в

связи параметрами выпуска ценных бумаг (объемом, ценой

размещения, наличием преимущественного права и т.д.).

• важным является противоречие акционеров и

менеджмента по поводу направлений реорганизации

компании, проводимой через механизм эмиссии ценных

бумаг (непосредственным объектом расхождении служат

контрактные обязательства, структура рабочих мест и пр.).

Совершенствование институциональной

базы по раскрытию информации

• введение дифференцированных требований по

раскрытию информации для эмитентов с разным

режимом эмиссионной деятельности;

• установление ясных, непротиворечивых критериев

«публичности» как для эмитентов, так и для

остальных участников рынка;

• введение принципа ответственности эмитента за

противодействие раскрытию обязательной

информации в привязке к издержкам инвестора;

• раскрытие информации о поручителях и

рискованности инвестиций в облигации.

Тема 2.4Риски в деятельности

корпораций.Риск‐менеджмент

Понятие риска и его сущность

• риск ‐ возможность наступления

неблагоприятного события,влекущего за собой

различного рода потери (гибель,увечья,потеря

имущества,убыткиипр.)

• финансовый риск ‐ вероятность возникновения

неблагоприятных финансовых последствий в

форме потери дохода и капитала в ситуации

неопределенности условий осуществления его

финансовой деятельности.