Курсовая работа - Финансовая аренда (лизинг) как капиталосберегающая форма финансирования инвестиций

Подождите немного. Документ загружается.

трактовке контролирующими органами отдельных норм законодательства не в

пользу лизинговых компаний.

Более того, отдельными ведомствами (например, ЦБ РФ), судебными

институтами подчас принимаются решения по частным вопросам, которые,

которые, казалось бы, не имеют отношения к лизинговой деятельности

напрямую. Однако лизинговые компании неявным образом присутствуют в

числе субъектов рынка, деятельность которых регулируется этими решениями,

что часто не учитывается авторами. В результате чего, в силу высокого

правового статуса этих институтов иногда такое частное решение обретает силу

директивы для контролирующих экономическую деятельность

государственных структур, что отрицательно влияет на стабильность работы

лизинговых компаний и ухудшает их финансово-экономическое состояние.

Кроме того, прецеденты решений арбитражных судов и налоговых

органов одних территориальных образований часто не принимаются во

внимание этих же органов других территориальных образований. При наличии,

по мнению участников конференции, значительного числа таких прецедентов

касательно лизинговой деятельности, к сожалению, до сих пор арбитражная

практика не сформирована и поэтому отсутствует основа для формирования

обобщающих определений по тем или иным вопросам правоприменительной

практики в сфере лизинга со стороны высших арбитражных судебных

инстанций.

Отмена лицензирования лизинговой деятельности не привела к

ускоренному росту числа лизинговых компаний – организаций, у которых

лизинговая деятельность является профильной и составляет не менее 40% от

годового оборота. На рынке сегодня стабильно работает не более 250-300

компаний, которые постоянно участвуют в различного рода опросах и

стремятся сделать свой бизнес прозрачным и публичным, в соответствии с

международными стандартами.

На сегодняшний день наблюдается достаточно четкая стратификация

российского рынка услуг финансовой аренды (лизинга) по критериям. Каждая

из страт (групп) компаний сконцентрирована на работе в определенном

сектором рынка (отрасль, группа лизингополучателей, экономический статус

лизингополучателей, тип оборудования, источники инвестиционных ресурсов)

или имеет свою стратегию работы на рынке. Компании, принадлежащие к

одной из страт, в своей деятельности практически не пересекаются с

субъектами других страт. Возможно, это является одной из причин, почему на

рынке лизинга невысокий уровень конкуренции (за исключением лизинга

автотранспорта)

Каждая группа обладает определенными лоббистскими возможностями,

которые она реализует как для личных, так и для общественных целей. В

таблице сделана экспертная оценка общественной активности групп компаний.

С позиции реализации стратегии саморегулирования рынка лизинга наиболее

вероятным субъектом стратегии является последняя, пятая группа. Группы 1 и

3 могут рассматриваться как арбитры, эксперты и как мощный ресурс.

Определенная стратификация наблюдается и в среде лизингоплучателей.

Во-первых, это мощные, назовем их условно, государственные

инвестиционные корпорации (ГИК), такие как РАО «ЕЭС», ГАЗПРОМ, ОАО

«РЖД», АЭРОФЛОТ, АЛРОСА и им подобные. Сюда же можно отнести

крупные предприятия с экспортно-ориентированным производством. Эта

группа лизингополучателей характеризуется наличием собственной стратегией

развития, большими лоббистскими возможностями, сложившимися достаточно

жесткими корпоративными связями и, часто, жесткой вертикальной структурой

управления. Эта группа является наиболее привлекательным

лизингополучателем, но отличается высокими требованиями к лизинговым

компаниям. Обычно внутри представителей группы создаются собственные ЛК

и даже под отдельные проекты.

Во-вторых, это государственные (в том числе ВПК) предприятия,

муниципальные учреждения, предприятия социальной сферы (больницы,

образовательные учреждения и пр.). Работа с лизингополучателями этой

группы осложнена наличием большого количества внутренних инструкций,

сложным решением вопроса гарантийных обязательств, большими

административными рисками.

В-третьих, - представители малого и среднего бизнеса.

№ критерий Количество

компаний

(экспертная

оценка)

Общественная

активность

(принадлежность

к общественным

объединениям,

участие в

общественных

акциях, в работе

экспертных

сообществ)

Лоббистские возможности /(их эффективность для отрасли в

целом)

1 Размер собственных

средств более 50 млн.

долларов (госкомпании

или уполномоченные

компании)

Не более 5 низкая Высокие на отраслевом уровне/средняя

2 Компании со 100%

иностранным участием

или с контрольным

пакетом акций

Не более 20 низкая Низкие/низкая (сегодня эти компании только осваивают

российский рынок и приноравливаются к российским условиям,

особенно те, кто создан конкретным банком или

производителем и не работает в рамках наднациональных

корпораций или фондов. Последние обладают высокой

эффективностью, но их активность в последнее время заметно

снизилась)

3 Объемы новых

заключенных договоров

ежегодно превышают 100

млн. долларов США и

компании, работающие в

жестких корпоративных

рамках

Не более 30 низкая Высокие/низкая (эффективно решаются локальные задачи в

интересах корпораций и отдельных проектов)

4 Компании, работающие с

малым и средним

бизнесом

целенаправленно (в

основном с иностранным

участием или созданные

на средства

внебюджетных

региональных и фондов

малого и среднего

предпринимательства)

Не более 10 низкая Низкие/низкая (малый и средний бизнес в России не развит, при

работе с ним возникают большие финансовые риски, только

сегодня мы наблюдаем активность государстве по

совершенствованию законодательства для активизации этого

сектора бизнеса)

5 Остальные компании 200-250 высокая Высокая/выше среднего (большинство компаний входят в

общественные организации, их специалисты активно работают в

экспертных сообществах, организуют и сами участвуют в

конференциях, семинарах, выставках и т.д. Компании открыты

для дискуссий, обмениваются информацией о

правоприменительной практике и ноу-хау своей деятельности)

В-четвертых, все остальные. Здесь часто речь идет о единичных контрактах

(редко встречается револьверный лизинг в отличие от первой группы), о

расширенном спектре дополнительных услуг со стороны ЛК (растаможивание,

обучение и пр.), о необходимости большой разъяснительной работы.

Заключение

Состояние экономики в настоящее время диктует необходимость поиска

новых подходов к инвестиционной политике и механизмам ее реализации, а

также к формам воздействия государства на процессы, происходящие в этой

сфере. Проблемы высокого износа и морального старения оборудования

присутствуют во всех отраслях промышленности России.

Для стимулирования инвестиций в производственную сферу, для

обновления промышленного потенциала, для повышения

конкурентоспособности отечественных производителей нашей стране

необходимо развивать лизинговые отношения. Но для этого нужно создать

соответствующие условия. Как показывает опыт других передовых стран

мира, этому уделяют самое пристальное внимание: соответствующее

законодательство, налоговые льготы и т.д.

Сложившееся экономическое положение в стране резко ограничивает как

объемы возможных инвестиций, так и продолжительность вложения денежных

средств. Особенно это относится к капиталоемким отраслям, которые требуют

привлечения крупных денежных средств на длительное время.

Проблема морального износа и старения оборудования, особенно в

настоящее время, является очень актуальной и требующей немедленного

решения.

Эти проблемы порождают ряд других последствий негативно

сказывающихся на работе системы. К ним относятся:

1. Большие издержки на ремонт оборудования

2. Увеличенные издержки на содержание дополнительного

ремонтного персонала

3. И как следствие высокая себестоимость единицы продукции

При наличии у предприятия альтернативы – взять кредит на покупку

оборудования или приобрести это оборудование на определенное время по

договору лизинга – ее выбор необходимо осуществлять на основе результатов

финансового анализа. Во всяком случае, лизинг становится практически

безальтернативным вариантом, когда:

 предприятие-поставщик испытывает трудности со сбытом своей

продукции, а предприятие – будущий лизингополучатель не имеет в

достаточном объеме собственных средств и не может взять кредит для

приобретения нужного ему оборудования;

 предприниматель только начинает собственное дело (что часто

имеет место в малом предпринимательстве).

Именно сейчас требуется поиск новых подходов и методов выхода из

сложившейся ситуации. Одним их таких подходов может быть особая форма

инвестирования – лизинг, который является на данном этапе развития

экономики единственно перспективной формой долгосрочного привлечения

инвестиций. Для предприятий сейчас главное - выбрать приоритетные

нововведения, которые в короткий срок обеспечили бы ему успех.

Лизинг имеет сходства практическими со всеми формами

инвестирования, но имеет и собственную природу. Эти отличия и предают

лизингу привлекательность его использования. По сравнению с другими

формами инвестиций лизинг имеет ряд существенных преимуществ:

 Лизинговые платежи относятся на себестоимость продукции, что

снижает налогооблагаемую базу.

 Применение коэффициента ускоренной амортизации (коэффициент до

3).

 100% финансирование лизингодателем и не требует немедленного

начала платежей.

 Лизингополучатель, без расторжения договора лизинга, имеет полное

право взять еще и банковский кредит.

 Лизинговые контракты могут заключаться на длительные сроки,

превышающие срок выдачи кредита.

 Лизинговые соглашения более гибкие, чем банковский кредит, покупка

в рассрочку и др.

 Лизинговые компании могут оказывать весь перечень дополнительных

услуг.

 Высокая надежность исполнения лизингового договора.

 Для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического

износа и устаревания имущества, поскольку имущество берется во временное

пользование.

Таким образом, при активном внедрении лизинга, в силу присущих ему

возможностей, может стать мощным импульсом технического перевооружения

производства, структурной перестройки российской экономики, насыщения

рынка высококачественными товарами.

Все это является убедительным свидетельством привлекательности

лизинга для всех участников лизингового бизнеса.

Лизинг имеет множество как количественных, так и качественных

преимуществ, которые требуют более глубокого рассмотрения каждого в

отдельности.

Список литературы

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации, “Сибирское университетское

издательство”, Новосибирск, 2011.

2. Федеральный закон РФ "О Финансовой аренде (лизинге)" от 29.10.98 №

164-ФЗ (с учетом изменений и дополнений).

3. Закон РФ № 16-ФЗ "О присоединении России к конвенции УНИДРУА о

международном финансовом лизинге" от 8 января 1998г (с учетом изменений и

дополнений).

4. Налоговый Кодекс Российской Федерации, “Сибирское университетское

издательство”, Новосибирск, 2011.

5. Богомолов А.Ю. Управление лизинговым процессом// Финансовый

менеджмент.-2005. - №2.-стр. 33-41.

6. Васильев Н.М. Лизинг как механизм развития инвестиций и

предпринимательства. - М.:ЮНИТИ, 2001.

7. Головина Л.А. Лизинг как метод инвестирования. - М.: МГИУ, 2007.

8. Горемыкин В.А. Лизинг: Учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация

"Дашков и К", 2008.

9. Долгушина Ю.Б. Лизинг - М.: Бератор-Пресс, 2007.

10. Карасев С.Б. Активизация инвестиционной деятельности предприятий на

основе лизинга. - СПб:Питер, 2004.

11. Карпович А.И. Экономическая оценка эффективности инвестиционных

проектов: Научно-методическое издание. – Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2001.

Предметный указатель

АО – амортизационное отчисление

В – суммарный платеж без НДС

ДУ – дополнительные услуги

КВ – комиссионное вознаграждение (маржа) лизингодателя

ЛП – лизинговый платеж

НИ – налог на имущество

НДС – налог на добавленную стоимость

ПК – проценты по кредиту

Приложение №1

Понятия, используемые при лизинговых отношениях

№ Понятие Содержание (определение)

1 Лизингодатель

(наймодатель)

Лицо, осуществляющее передачу в лизинг специально приобретенного в собственность для

этого имущества, за счет привлеченных и (или) личных денежных средств

2 Предмет (объект)

лизинга

Любые не потребляемые вещи, не теряющие своих натуральных свойств в процессе

использования (предприятия, здания, сооружения, оборудование и другое имущество, кроме

земельных участков и других природных объектов), используемые для предпринимательской

деятельности

3 Лизингополучатель

(пользователь)

Лицо, получающее имущество во временное владение и пользование за плату и на

определенных условиях по договору лизинга для предпринимательской деятельности

4 Продавец Физическое или юридическое лицо, которое продает объекты лизинга лизингодателю и

поставляет их ему или лизингополучателю. Может одновременно выступать в качестве

лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения

5 Лизинговая компания

(фирма)

Коммерческая организация (резидент и нерезидент РФ), выполняющая в соответствии с

законами РФ и учредительными документами функции лизингодателя

6 Договор лизинга Договор, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в

собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и

предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и

пользование

7 Инвестиционные

затраты (издержки)

Издержки (расходы и затраты) лизингодателя, связанные с приобретением и использованием

предмета лизинга лизингополучателем

8 Сумма закрытия

сделки

Общая сумма, выплачиваемая лизингодателю в период действия и в соответствии с

условиями лизингового договора (затраты на приобретение объекта + НДС + плата за лизинг

и др.)

9 Лизинговый процесс Система мер по подготовке и осуществлению лизинговых операций, включающая четыре

этапа: подготовительный, заключение контракта, реализация и закрытие проекта

10 Базисная стоимость Стоимость объекта лизинга в начале сделки

11 Лизинговые платежи Сумма амортизационных отчислений по объекту лизинга, плата за кредитные ресурсы,

комиссионные и оплата дополнительных услуг лизингодателя, НДС, налог на имущество,

таможенные платежи и др.

12 Лизинговые взносы Величина выплат за объект лизинга в соответствии с установленной периодичностью (по

месяцам, годам и т. д.)

13 Лизинговая

деятельность

Вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг

14 Лизинг Совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией

договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.

15 Поставщик Хозяйствующий субъект, поставляющий лизингополучателю по контракту с лизингодателем

предмет лизинга

16 Перевозчик Специализированная транспортная организация, которая обязуется доставить и передать

предмет лизинга лизингополучателю и отвечает за утрату, недостачу и порчу

транспортируемого объекта лизинга

17 Гарант (поручитель) Государство в лице уполномоченных органов, физическое или юридическое лицо, которое

предоставляет субъектам лизинга гарантии и несет полную финансовую и материальную

ответственность по принятым на себя обязательствам при наступлении гарантийного случая

18 Вещное право Субъективное гражданское право, объектом которого является вещь, разновидность

абсолютного права

19 Лизинговый проект Комплекс действий (многосторонних, консесуальных, реальных, возмездных) субъектов и

участников лизинговой деятельности, направленных на установление, изменение или

прекращение гражданских прав и обязанностей в отношении предмета лизинга

20 Страховщик Юридическое лицо любой организационной формы, которое осуществляет страховые

операции и принимает участие в лизинговых проектах