Крамаренко Г.О., Чорна О.Є. Фінансовий менеджмент. Підручник
Подождите немного. Документ загружается.
411
ëàâà 17. ÓÏÐÀÂ˲ÍÍß ²ÍÂÅÑÒÈÖ²ßÌÈ
17.1. + ;A:* :
=/% 1% ) #-
% ) )* #*% /# # ) #!-
(. E) %&1 !, + (/
*/% *, #/ ! , + *(/-
# # #*%% #" /#. )/ #-
"#-#!#/% /# !!'#. #-
#*% # / #
' !*! ) !-
* !!'# ) )% */ . -
# !), + )(/ ) -
! ) 1996 ! 2003 ., ! . 17.1.
A&# 17.1
L @ = &? %*,
) ! )# #/ #
&/, !, &# )/. -!1,
# !/((/# ) . -, # ),
+ )# '/# " !+ 1 )-
! . -', &'% / #
!&' )1# % )/.
. 17.2 17.3 ! "*( ) -
&# .
T ) ) ) #/# !)-
?? 1 # (5152 . =\E/., ) *
Ã
*) ) «=#% + ) 2003 » / &-
# . – .: @, 2004. – =. 35, 106, 155, 215, 421.
)
2002 .
1995 .
2002 .
2001 .
2003 .
2002 .
?% 1% ! 414,2 110,59 116,99
# * 344,6 110,0 128,03
#* #% ! 396,43 114,14 137,21
* #/#/
#!#
91,58 101,15 88,99
/ ! # 462,0 117,1 116,6
412
J& ( "), ) % )/ )-
!) (865 . =\E/.), +
#/ %& 17% #/# !).
A&# 17.3
: ; = / @ A/
& !' # -
# )# # 1, + !(/# !1
)1 ! # ) . H1'/#
# / ) ! ) .
A&# 17.2
:? ; = /<; A*
2003 .
&
"#
1997 . 1998 .1999 .2000 .2001 . 2002 .
%
?#/ "
*
12401 13958 17552 23629 32573 37178 51011 100
# )
1 &
(&
1043 1029 1341 1210 1749 1863 570 7,0
1 #*
(&
436 585 686 975 1332 1365 2095 4,1
# 1
!!'#
)*
9330 10081 12370 16198 21770 24470 31306 61,4
1 )
#
133 421 677 1400 1413 2068 2807 5,5
1 #
/
&
*
1001 1049 1113 1176 1415 1573 1822 3,6
1 !)
… … 132 391 1400 1985 4196 8,2
1 &
"#
458 793 1233 2279 3494 3854 5215 10,2
2003 .
#*
%
!#
2002 . %
!#
#* #% ! 51011 100 100
#
/ & 19894,3 39 40
#, # 28056,0 55 54
1 !/ 30260,7 6 6
413
H # " "* #/
# ) )/% / -
#. @, 2002 . / 5% 1 !-
"# #*% !. # #
! + ) :
– ) #/% ##;
– # # , !’) #( #
"#;
– )/% / /# #!(( #’',
*(% 2003 . 3,3%;
– !*/#/ ## ))! ! -
;
– % #!% ! #/ , + )-
' 1 #*% !.
" )1'/# & ! #-
% / )') 1% ", + )1' &-
# !!'# )/1 # ) #-
)#. , ) * #!*#, ) )/1-
# !/ / #'. O # #-
/:
– )# !#!&#/ ") ( # -
)/ )# / ! # !
!!'#;
– )& ! ! ) ;
– !+ )*% /, + !-
(/# # ";
– )#( # ) #*% /% -
% # .
F " ! "#
#*% ! , ) , #-
*% ! )*, ) 1 – -
*/ " ! !/ -
) ( ))! %/1 " + -
# )# .
?) ( !, + )(/ #*%-
/#/ !!'#.
@ «#*» !/ #/ invest, + )-
' «». /1 1 :? – :
414
;/* ; = D C C =*.
# !, % )/ #*% /#,
!% #, + 1 #
#!& 1 ! !, -
% ) ) !# "* %-
/ !.
: /*; – #*% )%#-
! % ) ( & ! () #-
1 # ".
; ;/* – #* #% ! (#-
)#), # *, )1-
, #*( !)' ( !!'#,
! 1, #, #, , !-
-# 1 .
: – F */-
#, # )%# !/ /,
# !-1# *, )-
! )# )& #-
! # ( !), & !#
! % + )%# #*%.
E’G :? /*; – #, )-
, !, # ’' !/ / 1
#, )%#((/ # #*%.
– ") ( #, ( !#
! #!/ /#/, (/ ## (
#, ’' ( #, & ,
#* #, & ) #’' !!'-
*/ /#.
L – !& # ") (
#, + )%#((/ )*( #*% !.
*/ (/# !!'*/ () 1
/#/ 1 #’' #*% /#, + 1
! & . H &/
#. H, % ' #, '/# !-
, # )!& !/ -
! & !&/, + # -
() & ! )-
# .
415
J/*/+ – ") ( #, (/ -
) ! () & , + -
'/# ) ). )’) *)(
)%# /#, + !(/ *)-
( ! ).
+ E’G ;@ ;/ – ")
( #, # ), & & ,
#* #, ) &, &
’' % )*, #((/# )) ’'.
#"* #*% !!'# !/# ) -
# ).
1. H ’' ! (/# /
"# #*. " # (!/ ) –
# * 1 / / .
3 # – 1 & !! % 1
"# #.
2. H # # (/ ! -
! #*.
+ # !(/ ## #/ #
’' 1.
C # )%#((/# ) "# !#-
(*% , #*% ! ").
3. H ! # !(/# -
# ( 1 ) # (! 1 ).
4. H " ## #* !(/# !,
&, )1 % ).
5. H /( )( #* !(/# -
# ) .
6. H #*% ) (/ -
#*%:
– & – )(/ 1
’' #, ) #% /% )
! ;
– #* &(/ !-
’', ) ) & #/;
– #* )(/
! ’', ) ) !' #/-
;
416
– #* (/ #( )
), + !+' #/% /;
– #* )(/ !-
%/1 ) (!, * -
!%, '/# & #/ ).
% #"* #*% !!'# &-
1 %/1 # ( #.
1. 4)% ##% # #/ .
2. / # " "* -
#/ .
3. N #/ # )/1 # -
!/ / ?
4. / # ( !, + )(/
#*% /#/ !!'#.
5. H ) )%#('/# #"* #-
*% /# !!'#?
17.2. : ; /G
H&( , + #*% ! )-
'/# #! !) ) & -
, #*%% !* !!'# # -
! #*/- ) &, +
'(/ #’' #!( ! "
!/ / *.
T)!#/ )# # !-
#! *( ) & )
": )/1 /# ##, !+-
# % # #!# #. ?# *
/1( ( !' #*%, ' #-
)#.
)# */
# )%# #*%: !-
+ #! !! )/1 #! !!)* )
!# !&#%.
= # &' ## #
*% #*% /# !!'#, + )(/#
417
)/ ) % ), & %/1
" 1 #.
= – * !*# !% 1/. O )'
) ! ! #&/ 1 "
*% /#.
= ! !' )*( #-
*%:
1. P"% )! # ##. #-
#'/# 1/ ! !!'#. '/# -
# & # ## (!, , ().
, !!'# ! )%#( ) )!#-
! /#, " "% «!"/»
#*% !!)*%.
2. E!* )1/ #+. *
!!'# ! ))! " !##
) )1 " (, !, "
" +).
)* #*% ! !!'# */
# !*!:
– # #/ , --
#*/ " ) );
– & !!'# ! -
% !;
– */ # 1, + !(/#
#*% /#/;
– # & ! !+ "-
# #*%;
– & !/ !);
– ))! )* #*% ), !’)
) )*'( !.
) #*% ! -
":
– #% ! /# !!'#;
– # !*, #, #/ /
*;
– % / * !!'#;
– !*! )1/ #+ (!*!
, # #!&, )’));
418
– "#-% # !!'# (% !-
#!&#/, #/ #, / "# )&-
# )1/ #+);
– "# # !;
– / )*, *, % .
*# ) )1/ #+ &' &-
!(/ !!'#. @ #-
)’# !)* (# , -
# !&, * +).
E) 1/ #+ !/# ) ( -
#/ # # /# !!'#.
F #*% ! */ #/ -
1 ":
– #, #/ !*;
– # !/ -
)*(
#*% !;
– ! #!*% ;
– )*% ) # )# -
/ ;
– &#/ )* ! !& !%-
!.
, ) )%#( #*%
! !!'#, '/# !& & #(
) # ## )*. */-
% # #/
# )*( ! !# !/ /
).
1. 4)% *, + )(/# #-
! /# !!'#?
2. N !*! # ! )*
#*% ! !!'#?
3. / ", + !(/ #*% !-
!!'#?
4. N 1 " ! )*
#*% !
!!'#?
419
17.3. ;D+ : : :@
G#** !' F
*/#, #, )%# #*% #/ !-
-1# *(, ) ! )-
# )& #, & )#-
!.
c #*$ &'
!#/ ! * # % #. 4*
"# #*% ! ! "*% (-
*% ' F# ! !-
*!.
# * #*% ! (/ !:
– # #, *('/-
# !#/ # / ! #*%-
% !. ! !/ #: * ##-
!/ )+# !; * *% "# !-
; * ##!/ "# !;
–
*$ . */ ! (/ #: !-
"# )# !; * *%
"# & # !; #
"# ) */# # !.
%&1 !*! * "# /
#*% ! &/:
– ) ) ! ! #/ &' *
( ! #*% #& !!
!);
– ( 1 ! ((' # !’) )
)%# ! & ) )%
!);
– )# ! ) !;
– !*! !)# # " (! !
/ #*% ! ! '/# !-
) %/1 ");
– # (! # -
#/, ) # (), #/ )#
)/);
420
– / % &/ (! )-
!) "# /
% & )* !, (-
( , !’) ) ) 1 # #-
)#, & & % , -
)*'( !);
– ! «) !» «) !» (! -
! #* « !# !», )!-
! );
– # %/1 # # ! (-
, , #*/ .); !#/ *
( # - F !,
# "#, +);
– ! )* ! " "* );
– ! ! ) -
( !!'#.
) !*! #(/# # #
# )* #*% ! – #*%%, -
#*%% #!*%%.
1. L «#*%% !» «"#/ #-
*% !»?
2. 4)% ! * #*% !.
3. / # !*! * #*% !.
17.4. / : A :@
4* "# #*% ! )'/#
) * !). ? F# *-
)&/ ! 1 !#!-
) !!'#. = !) "-
# (/ , + (/ ! "-
#, , + F(/# # 1-
! (#. 17.1).
( !!'# ) #/ #/-
# & * "#/ 1, #
, ) !( !) #: