Белокрылова О.С.(ред.) Экономическая теория: экзаменационные ответы

Подождите немного. Документ загружается.

Предельная производительность капитала (г) характеризует

используемую технологию производства и в этом смысле явля-

ется объективным параметром. Предельная эффективность ка-

питала — категория субъективная, в ее основе лежат ожидания

инвестора относительно будущих цен, затрат и объемов спроса.

Поэтому при внешней схожести обеих рассмотренных функций

в кейнсианской концепции решающим фактором при определе-

нии объема инвестиций является пессимизм или оптимизм ин-

вестора (значение показателя R*), а в неоклассических моделях

при данной технике — ставка процента (i). Иначе говоря, кей-

нсианская функция инвестиций имеет меньшую эластичность

по ставке процента, чем неоклассическая функция инвестиций.

Г 'I

IOSS

10*

q - теория инвестиций Тобина

f q - теория инвестиций Тобина

я______________________

Американский экономист Джеймс Тобин, в 1982 г. полу-

чивший Нобелевскую премию по экономике, предложил свою

модель динамики инвестиций, основанную на идее издержек

регулирования. Исходя из моделей равновесия активов в ком-

бинации с анализом движения запасов ценных бумаг, он выд-

винул новую концепцию «фактора q» — коэффициента, ко-

торый выражает отношение рыночной стоимости физических

активов к затратам на их замещение. Его эмпирические ис-

следования коэффициента q показали важность влияния по-

ложения на фондовом рынке на частные инвестиции.

Q-теория инвестиций Тобина исходит из того, что сто-

имость фирмы на фондовом рынке помогает измерить раз-

рыв между существующим (К) и желаемым размером капи-

тала (#*+!).

Переменная q определяется как отношение стоимости фир-

мы на фондовом рынке к восстановительной стоимости ее

основного капитала. Понятие «восстановительной стоимости

капитала» представляет собой издержки замещения капита-

ла, на которые пришлось бы пойти при приобретении пред-

приятия и оборудования фирмы на рынке продукции.

Если фирма стоит 150 млн. долл. на фондовом рынке, а ее

восстановительная стоимость составляет 100 млн. долл., то q

будет равно 1,5. Таким образом, q характеризует стоимость

приобретения фирмы на финансовом рынке в сравнении со

стоимостью покупки ее капитала на рынке продукции.

Если: q > 1, тогда К*+1Ж,

поэтому инвестиции должны быть значительными;

q < 1, тогда К*+КК,

поэтому инвестиции должны быть небольшими.

Очевидно, что стоимость фирмы на фондовом рынке V

равна дисконтированной стоимости дивидендов, выплачен-

ных фирмой. Значит, дисконтированная стоимость дивиден-

дов на единицу капитала составляет V/K. Если восстанови-

тельная стоимость капитала фирмы равна К, тогда V/K, по

определению, будет g-стоимостью фирмы.

Предположим, основной капитал неизменен, то есть ве-

личина МРК постоянна, а норма амортизации составляет d.

292

В этом случае в каждом периоде дивиденды на единицу ка-

питала равны (МРК - d), а значение q равно:

_ (MPK-d) (MPK-d) (MPK-d)

В случае, когда МРК остается неизменным в каждом из бу-

дущих периодов, выражение для q можно переписать в виде:

(MPK-d)

Очевидно, что в последующих периодах q будет больше 1,

если МРК > (г + d), и меньше 1, если МРК < (г + d)..

Если q > I, то (МРК - d) > г или МРК » (d + г).

Если q < 1, то МРК < (d + г).

А теперь сравним q и (К*+1 - К). Когда основной капи-

тал находится на желаемом уровне, то МРК = (г + d). Если К

<К*, то МРК > (r + d).

Текущий уровень инвестиций может зависеть скорее от

текущего, чем от постоянного, дохода, если фирма ограниче-

на в денежных средствах. То же самое относится к фирме,

сталкивающейся с рационированием кредитов, — величина

инвестиционных расходов может зависеть скорее от текуще-

го потока наличности, чем от дисконтированной предельной

производительности капитала.

Рационирование кредитов обусловлено двумя важнейши-

ми причинами:

• неравновесными процентными ставками, когда государ-

ственные органы устанавливают для кредитных учреждений

предельные уровни ставки ссудного процента в целях макро-

экономического регулирования;

• различиями оценки рисков в условиях неопределенности.

Таким образом, рационирование кредитов наряду с из-

держками регулирования оказывается еще одной причиной

постепенности приближения величины основного капитала к

желаемому уровню.

Зеб. Структура национальной экономики

4% Отраслевая структура

£_ национальной экономики

При анализе структуры зкономики по отраслям следует

иметь в виду, что понятие «отрасль народного хозяйства»

может иметь три значения:

а) «чистая» отрасль — совокупность всех производств од-

ного вида продукта — монопродукта (уголь, нефть, газ);

б) хозяйственная отрасль — предприятия, на которых про-

изводство отраслевого продукта составляет большую, прева-

лирующую часть их выпуска;

в) административная отрасль — совокупность предприя-

тий, находящихся в ведении одного министерства (или дру-

гого административного органа).

В общем, отрасль представляет собой часть экономики,

область производственно-экономической деятельности, в ко-

торую входят объекты, обладающие единством выполняемых

функций, видов и назначения выпускаемой продукции, при-

меняемых технологических процессов.

Отраслевая структура хозяйства характеризует сложив-

шуюся систему распределения производственных ресурсов по

основным видам деятельности, а также долю отдельных от-

раслей в общем объеме национального производства. В отрас-

левой структуре экономики принято выделять две группы

отраслей: отрасли материального производства и отрасли со-

циально-культурной сферы или нематериального производ-

ства, которые в советской экономической науке принято было

называть отраслями непроизводственной сферы.

Термин «непроизводственная сфера» крайне узок, так как

создается впечатление, что в отраслях социально-культурной

сферы ничего не производится, а такое мнение ошибочно,

поскольку в отраслях материального производства создается

материально-вещественный продукт, а в отраслях социаль-

но-культурной сферы производится духовный, интеллекту-

альный, информационный продукт.

Сфера материального производства и социально-культур-

ная сфера (нематериальное производство) расчленяется на

294

________Отраслевая структура национальной экономики________

ряд подотраслей. Ведущей отраслью материального произ-

водства является промышленность. В развитых индустри-

альных странах на ее долю приходится до 50 % производи-

мой продукции.

В структуре промышленности выделяются отрасли на осно-

ве следующих принципов: экономическое назначение произво-

димой продукции; характер функционирования продукции в

процессе производства; однородность применяемого сырья, об-

щность технологических процессов и технологической базы

производства; характер воздействия на предмет труда и др.

Наиболее важным принципом классификации отраслей

промышленности является экономическое назначение произ-

водимой продукции.

В соответствии с этим принципом вся промышленность

делится на две большие группы: отрасли, производящие сред-

ства производства (группа «А») и отрасли, производящие пред-

меты потребления (группа «Б»).

По характеру функционирования продукции в производ-

ственном процессе вся промышленность делится на отрасли,

которые производят элементы основных фондов, элементы

оборотных фондов, предметы потребления.

Основные фонды представляют собой средства труда, ко-

торые многократно участвуют в процессе производства про-

дукции, стоимость которых переносится на продукт посте-

пенно и возвращается собственнику в денежной форме по

частям. К ним относят здания, сооружения, передаточные

устройства, машины и оборудование, транспортные средства,

приспособления и инструменты, производственный и хозяй-

ственный инвентарь и прочее.

Оборотные фонды представляют собой часть производ-

ственного капитала, стоимость которого входит в продукт,

целиком и полностью возвращается предприятию в денеж-

ной форме в каждом кругообороте капитала. К оборотным

фондам относят производственные запасы, незаконченная

продукция, расходы будущих периодов.

По целевому назначению производимой продукции, общно-

сти исходного сырья, родственности применяемых технологий

в составе промышленности можно выделить 16 комплексных

отраслей, которые по существу представляют крупные группы

отраслей промышленности: электроэнергетика — 7 отраслей;

топливная промышленность - 16 отраслей; черная металлур-

295

_______Отраслевая структура национальной экономики________

гия — 11 отраслей; химическая и нефтехимическая промыш-

ленность — 19 отраслей; цветная металлургия — 36 отрасли;

машиностроение и металлообработка — 136 отраслей; лесная,

деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышлен-

ность — 19 отраслей; промышленность строительных материа-

лов — 32 отрасли; стекольная и фарфоро-фаянсовая промыш-

ленность — Ю отраслей; легкая промышленность ~- 48 отрас-

лей, пищевая промышленность — 34 отрасли; микробиологи-

чсСлая промышленность — 7 отраслей- ^укомолы.о — крупя-

ная и комбикормовая промышленность — 2 отрасли; медицин-

ская промышленность - 3 отрасли; полиграфическая промыш-

ленность — 1 отрасль и др.

Классификация отраслей промышленности по характеру

воздействия на предмет труда делит их на две группы: до-

бывающие и обрабатывающие отрасли. В состав добывающей

промышленности входят отрасли, в которых осуществляется

процесс добычи сырья и топлива из земных недр, лесов, во-

доемов. К группе обрабатывающей промышленности относят

отрасли, занимающиеся переработкой сырых материалов.

Анализ общей отраслевой структуры промышленности

производится на основе расчета удельного веса продукции

каждой ее отрасли в процентах к валовой продукции про-

мышленности. В ряде случаев пользуются и такими показа-

телями, как численность рабочих и стоимость основных про-

изводственных фондов по отраслям.

В социально-культурной сфере выделяется 3 крупные груп-

пы отраслей:

1) отрасли, которые обеспечивают процесс производства

в непроизводственной сфере — так называемое материаль-

но-техническое обеспечение непроизводственной сферы;

2) отрасли, деятельность которых направлена на непос-

редственное развитие способностей человека, поддержание его

здоровья, на формирование его духовных, культурных по-

требностей, то есть это отрасли, обеспечивающие воспроиз-

водство и становление личности;

3) отрасли, обеспечивающие удовлетворение потребности

общества в целом: управление, безопасность государства, ох-

рана правопорядка.

В России в начале 90-х годов была введена классифика-

ция отраслей социально-культурной сферы, в соответствие с

которой выделяется 2 группы отраслей:

296

________Отраслевая структура национальной экономики________

1) отрасли, которые удовлетворяют общие коллективные

потребности: геология и разведка недр, водное хозяйство, уп-

равление, наука, научное обслуживание, общественные орга-

низации, кредитование и государственное страхование;

2) отрасли, которые удовлетворяют культурно-бытовые и

социальные потребности населения: ЖКХ, бытовое обслужи-

вание, здравоохранение, образование, пассажирский транс-

порт, связь по обслуживанию населения и социальное стра-

хование.

Для характеристики структурных изменений в националь-

ном хозяйстве рассчитываются следующие показатели:

1. Индекс структурных изменений. Его расчет основан

на оценке долей различных отраслей в национальном произ-

водстве или занятости за два сравниваемых периода:

C=(a

- a

) для всех значений a

> a

где а.^- a

— выраженные в процентах доли отрасли в общем

объеме производства и занятости в периоды 1 и 2.

2. Индекс сходства двух структур. Этот показатель яв-

ляется зеркальным отражением индекса структурных изме-

нений и определяется по формуле:

S=100%-C.

Значение индекса сходства изменяется от 100 до 0. В слу-

чае, когда индекс сходства достигает своего наибольшего зна-

чения, отраслевая структура не претерпевает никаких изме-

нений. Нулевое значение индекса свидетельствует о полной

инверсии отраслевой структуры за рассматриваемый период.

3. Отраслевые коэффициенты опережения, характери-

зующие структурные сдвиги.

отр

отр Т '

нац.пр—ва

где К

от

— отраслевой коэффициент опережения; Т

от

— темп

прироста объема производства отрасли в данном периоде;

нац

прва

— темп прироста национального объема производ-

ства в данном периоде.

Отраслевые коэффициенты опережения используются для

оценки интенсивности структурных изменений в каждый дан-

ный период.

В зависимости от величины показателя К

тр

все отрасли

можно разделить на четыре основные группы:

• отрасли с высокой эластичностью роста К >1

297

________Отраслевая структура национальной экономики________

» отрасли, развивающиеся средними темпами К

опр

• отрасли с низкой эластичностью роста О < К

оп

• отрасли с отрицательной эластичностью ростаК

< 0.

В индустриально развитых странах наиболее быстрые струк-

турные изменения характерны для отраслей обрабатывающей

промышленности. Поэтому большинство рассмотренных пока-

зателей применяется для оценки внутриструктурных измене-

ний в данной группе отраслей. По всем показателям структур-

ных изменений лидерство в данной группе отраслей в совре-

менных условиях принадлежит наукоемким отраслям.

4. Собственно темпы развития отраслей либо промыш-

ленности в целом за какой-либо период времени рассчиты-

ваются путем сравнения объемов производства на конец и

начало данного периода или объема производства за отчет-

ный период (год) по сравнению с базисным:

отр {про и )

> отр (пром )

х!00%,

Damp (пром )

баз

— выпуск продукции (работ, услуг) в отрасли

(промышленности) за отчетный период; в^

р(пр

°"

)

— выпуск

продукции (работ, услуг) в отрасли (промышленности) за ба-

зисный период.

5. Коэффициенты опережения по отдельным отраслям

на плановый период позволяют переходить от базисной к пла-

новой структуре промышленности:

„ — доля отрасли в базисном периоде; Д — доля отрас-

ли на конец планового периода; К„

тр

— отраслевой коэффи-

циент опережения в плановом периоде.

/ Реальный и финансовый секторы экономики

Под сектором в буквальном смысле понимается крупная

часть чего-либо. При рассмотрении секторов национальй

ого

хозяйства речь идет о разделении всего народнохозяйственно

комплекса на большие группы отраслей и подотраслей. В ка№"

овальной экономике обычно выделяют несколько секторов. ПР

этом особое значение в макроэкономике имеет выделение Р

ального и финансового (денежного) сектора экономики. Несмотря

на свою некоторую обособленность они тесно взаимосвязана

Реальный сектор экономики представляет собой сферу, **е-

посредственно касающуюся материального производства. И»«

ен

но он является основным источником всех доходов всех субъ

ек

тов национального хозяйства, и, в первую очередь, налого0

ь1Х

поступлений в государственный бюджет.

К материальному производству относятся отрасли, про**

водящие средства производства и предметы потребления. Они

являются производственным, базовым потенциалом, от раз#

тия которого зависят и все прочие сферы общественной жизни

страны и планеты в целом, так как не во всех существуюпД

:ИХ

странах все эти отрасли получили достаточное развитие. Об-

мен продуктами деятельности отраслей реального сектора э#°"

номики является источником международных связей.

К реальном сектору относят все отрасли промышленное'*'

включая энергетику, а также строительства, сельское, лесное,

речное и морское хозяйство. К ним относят также транспорт

связь в той части, которая обеспечивает функционировав

118

именно производственных отраслей, а также торговля, до^°'

дящая конкретный товар, полуфабрикат или промежуточна

111

продукт до его потребителя, без чего также невозможно за^

нуть воспроизводственный цикл.

Стоимость затрат транспорта, связи, складского хозяйств^

торговли участвует в конечной рыночной стоимости любого 0Ы-

шедшего на рынок продукта. Вопрос о том, насколько отрас-

7111

военной промышленности относятся к реальному сектору, хо

тя

и создают конечный продукт, пока остается открытым. Его с^

раются не обсуждать, так как конечный продукт этих отрася

еи

используется лишь во время войны. Эти отрасли фактически &

создают и прибавочного продукта, а лишь потребляют его.

_________Реальный и финансовый секторы экономики_________

Финансовый сектор экономики представляет собой систе-

му взаимосвязанных фондов, в которых аккумулируются сред-

ства для функционирования институциональных экономичес-

ких агентов, а также организаций, аккумулирующих и рас-

пределяющих средства из данных фондов, то есть финансо-

вую систему экономики. Финансовая система включает в себя

государственные финансы (государственный бюджет), финан-

сы местных органов власти и финансы предприятий.

Финансовый сектор экономики выполняет следующие функции:

1. Аккумулирует, мобилизует свободные денежные сред-

ства. Бездействие денег противоречит природе рыночной эко-

номики. Финансовый сектор должен разрешать это противо-

речие, предлагая каналы, пути вложения свободных денеж-

ных капиталов, а также сбережений населения.

2. Распределяет свободные финансовые ресурсы. В фи-

нансовом секторе эти ресурсы превращаются в ссудный ка-

питал, объединяясь в большие суммы, достаточные для инве-

стиций. Эта функция заключается в обеспечении инвестиций

капиталом, как по необходимому объему, так и по структу-

ре, то есть по требуемым срокам и формам кредитования.

3. Обеспечивает непрерывный перелив финансовых ресур-

сов на межбанковском рынке, между банковским и реальным

сектором, между реальным сектором экономики и государством.

Перечисленные функции финансового сектора экономики

свидетельствуют о его тесной взаимосвязи с реальным сектором.

Финансовый сектор экономики является источником средств,

необходимых для организации расширенного воспроизводства,

являющегося основой экономического роста народного хозяйства.

В макроэкономике принято выделять два принципиально

отличающихся подхода к пониманию механизма взаимодей-

ствия реального и финансового секторов экономики - нео-

классический и кейнсианский.

Неоклассическая макроэкономическая модель основыва-

ется на так называемой классической дихотомии реальной и

денежной сфер. Принцип классической дихотомии состоит в

признании существования как бы двух параллельных эконо-

мик. В первой из них, в так называемой реальной экономике,

осуществляется воспроизводственный процесс, производятся

экономические блага, происходит их распределение, перерас-

пределение и использование, то есть имеет место движение

реальных потоков товаров и услуг. Во второй — финансовой

300

_________Реальный и финансовый секторы экономики________

экономике, происходит обращение денег, которое только об-

служивает движение реальных воспроизводственных потоков,

не оказывая на них непосредственного воздействия. Деньги

выступают здесь в роли сугубо технического средства, обслу-

живающего движение реальных воспроизводственных потоков.

Если в реальной экономике устанавливаются уровни относи-

тельных цен, то в денежной сфере — абсолютный уровень цен.

Таким образом, экономисты-классики исходили из принципа

нейтральности денег, что предполагает отсутствие какого-либо

воздействия денежной массы на реальные переменные. Итак,

по мнению неоклассиков, изменение количества денег, а, сле-

довательно, и нарушение равновесия в финансовом секторе,

не оказывает существенного влияния на состояние реального

сектора экономики: возможные изменения номинальных ве-

личин и, прежде всего, уровня цен не влияет на размеры ос-

новных параметров реального сектора — объема производства,