дисконтированных инвестиций); IRR (внутренняя норма доходности), PV
(современная стоимость ИП); FV (будущая стоимость ИП) и некоторые
другие, определенные в тексте.
Как правило, нельзя отбирать среди альтернативных проектов
наиболее эффективный по наилучшему значению таких показателей, как
внутренняя норма доходности, индекс доходности инвестиций, срок
окупаемости и т.д. Выбранное решение может не совпадать с наилучшим
по критерию максимума ЧДД. Поэтому расчет всех этих показателей
необходим не столько для выбора наиболее эффективного проекта,
сколько для его анализа: если один или несколько из вышеуказанных
показателей принимают значения, не характерные для проектов данного
типа, свидетельствующие о неустойчивости проекта или выходящие за
границы приемлемости, то необходимо понять и разъяснить в проектных
материалах причины этих отклонений либо скорректировать исходную
информацию и уточнить выбор наилучшей альтернативы.
Расчеты эффективности могут выполняться в текущих или в
прогнозных ценах. На начальных стадиях разработки проекта можно
проводить расчеты в текущих ценах. Расчет эффективности проекта в
целом рекомендуется производить как в текущих, так и в прогнозных
ценах. При разработке схемы финансирования и оценке эффективности
участия в ИП рекомендуется использовать только прогнозные цены.
Для расчета интегральных показателей эффективности денежные
потоки, определенные в прогнозных ценах, должны предварительно
дефлироваться. Методы дефлирования будут рассмотрены в разделе об
учёте инфляции при оценке эффективности проекта.
7.7 Расчёт потребности в дополнительном финансировании
Один из показателей эффективности инвестиционных проектов –
потребность в дополнительном финансировании (далее в тексте ПФ) –
равен максимальному значению абсолютной величины отрицательного
накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности
или накопленного нарастающим итогом сальдо суммарного денежного
потока (максимальное сальдо накопленного потока). То есть ПФ находят
как максимальное отрицательное значение накопленной нарастающим