УМК - Финансовый менеджмент
Подождите немного. Документ загружается.
I. ОРГАНИЗАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКИЙ РАЗДЕЛ
1. 1. Цель изучения учебной дисциплины. Целью дисциплины «Финансовый
менеджмент» является изучение и систематизация основ теории и практики
управления финансовыми ресурсами различных организаций в современных
рыночных условиях.
1. 2. Задачи учебной дисциплины:
сформировать понимание сущности, функций и задач финансового
менеджмента;
ознакомить с основными концепциями финансового менеджмента;
научить сравнивать доходность и рискованность вариантов финансовых
решений;
сформировать знание разработки финансовой стратегии, кратко- и
долгосрочной финансовой политики организации, а также финансового обоснования
бизнес-плана;
сформировать знания и навыки по оптимизации структуры финансовых
ресурсов предприятия, управлению капиталом, внеоборотными и оборотными
активами, денежными потоками предприятия;
ознакомить с основными методами оценки финансовых вложений и
финансовых активов, формирования дивидендной политики организации.
1. 3. Место учебной дисциплины в профессиональной подготовке
выпускника. Учебная дисциплина «Финансовый менеджмент» предназначена для
студентов всех форм обучения специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»
и специальности «Налоги и налогообложение». Содержание дисциплины
рассчитано на студентов, профессиональная деятельность которых будет связана с
решением проблем эффективного управления финансами организаций.
Дисциплина «Финансовый менеджмент» тесно связана с такими курсами, как
«Менеджмент», «Экономика предприятий», «Рынок ценных бумаг» и др.
1. 4. Требования к уровню освоения содержания дисциплины.
Приобретенные студентами знания и практические навыки должны обеспечить им
умение самостоятельно на достаточно высоком научном уровне принимать и
обосновывать решения в области управления финансами.
В процессе преподавания дисциплины проводятся лекции, семинарские и
практические занятия, деловые игры, решение задач.
3
II. СОДЕРЖАНИЕ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ
2. 1. Объем дисциплины и виды учебной работы
Специальность «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»
Виды занятий
Всего часов
дневное
отделение
заочное
отделение
заочное
отделение
(сокр.)
Общая трудоемкость 100 100 100
Аудиторные занятия 54 12 12
Лекции (Л) 36 8 8
Семинары (С) 18 4 4
Самостоятельная работа (СР) 46 88 88
Форма итогового контроля экзамен
Специальность «Налоги и налогообложение»
Виды занятий
Всего часов
дневное
отделение
заочное
отделение
заочное
отделение
(сокр.)
Общая трудоемкость 132 132 132
Аудиторные занятия 72 14 16
Лекции (Л) 36 10 12
Семинары (С) 36 4 4
Самостоятельная работа (СР) 60 118 116
Форма итогового контроля экзамен
2. 2. Распределение часов дисциплины по темам и видам работ
Специальность «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»
Тема
Всего
(часов)
Аудиторные занятия (час.),
в т. ч.
Самостоятельна
я
работа
лекции семинары
Д/О З/О Д/О З/О Д/О З/О Д/О З/О
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Финансовый менеджмент в
системе управления
предприятием, его цели,
задачи и функции 8 8 2 2 2 – 4 6
Основные концепции
финансового менеджмента 10 10 4 2 2 – 4 8
4
Окончание таблицы
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Источники средств и
методы финансирования
организации 8 8 4 – 2 2 2 6
Управление
внеоборотными активами 8 8 2 – 2 – 4 8
Управление оборотными
активами 10 10 4 2 2 – 4 8
Управление капиталом 8 8 4 2 – 4 6
Дивидендная политика 8 8 2 – 2 – 4 8
Управление денежными
потоками 8 8 4 – – – 4 8
Методы оценки
финансовых активов и
доходности
8 8 4 – – – 4 8
Управление финансовыми
рисками 8 8 2 – 2 – 4 8
Финансовое планирование
и прогнозирование 8 8 2 – 2 2 4 6
Методы экономической
диагностики
эффективности управления
финансами
8 8 2 – 2 – 4 8
Итого 100 100 36 8 18 4 46 88
Специальность «Налоги и налогообложение»
Тема
Всего,
(час.)
Аудиторные занятия (час.),
в т. ч.
Самостоятельн
ая
работа
лекции семинары
Д/О З/О Д/О З/О Д/О З/О Д/О З/О
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Финансовый менеджмент в
системе управления
предприятием, его цели,
задачи и функции
10 10 2 2 2 – 6 8
Основные концепции
финансового менеджмента 12 12 4 2 4 – 4 10
Источники средств и
методы финансирования
организации 12 12 4 2 4 – 4 10
Управление
внеоборотными активами 10 10 2 – 2 – 6 10
5
Управление оборотными
активами 12 12 4 2 4 – 4 10
Окончание таблицы
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Управление капиталом 12 12 4 2 4 – 4 10
Дивидендная политика 10 10 2 – 2 – 6 10
Управление денежными
потоками 12 12 4 – 4 2 4 10
Методы оценки
финансовых активов и
доходности
12 12 4 – 4 2 4 10
Управление финансовыми
рисками 10 10 2 – 2 – 6 10
Финансовое планирование
и прогнозирование 10 10 2 – 2 – 6 10
Методы экономической
диагностики
эффективности управления
финансами
10 10 2 – 2 – 6 10
Итого 132 132 36 10 36 4 60 118
2. 3. Темы курса
Тема 1. Финансовый менеджмент в системе управления предприятием,
его цели, задачи и функции
1. Сущность финансового менеджмента.
2. Цели и задачи финансового менеджмента.
3. Функции и механизм финансового менеджмента.
Понятие финансового менеджмента. Финансовые отношения как объект
финансового менеджмента. Принципы финансового менеджмента: стратегическая
направленность, системность, комплексность, гибкость, обоснованность,
вариантность решений, своевременность и оптимальность.
Основные задачи финансового менеджмента: формирование и развитие
финансовых ресурсов, и их эффективное использование, максимизация прибыли
при минимизации уровня финансового риска, обеспечение финансового равновесия
предприятия.
Функции финансового менеджмента как управляющей системы. Функции
финансового менеджмента как специальной области управления предприятием:
управление активами, капиталом, инвестициями, денежными потоками, рисками,
антикризисное финансовое управление при угрозе банкротства. Механизм
финансового менеджмента.
Основные понятия: финансы, финансовые отношения, финансовый
6
менеджмент, принципы финансового менеджмента, функции финансового
менеджмента.
Вопросы к семинару:
1. Предмет, цель и задачи финансового менеджмента.
2. Системы и методы финансового менеджмента.
3. Эволюция финансового менеджмента.
Методические указания: На занятиях необходимо определить сущность и
принципы финансового менеджмента, а также указать причины возникновения
финансового менеджмента в рыночной экономике.
Студенты должны знать как общие для менеджмента, так и специальные
функции финансового менеджмента. Рекомендуется определить место финансового
менеджмента в системе управления организацией.
Основное внимание следует уделить предпосылкам развития финансового
менеджмента в деятельности отечественных предприятий, складывающихся в
результате перестройки управления экономикой и внешнеэкономическими связями
страны.
Контрольные вопросы:
1. В чем заключаются сущность и содержание финансового менеджмента?
2. Чем вызвана необходимость организации финансового менеджмента в
рыночной экономике?
3. Каковы основные черты системы управления финансовой деятельностью
предприятий?
4. Перечислите основные принципы финансового менеджмента.
5. В чем заключается взаимосвязь финансового, производственного и
инвестиционного менеджмента?
6. Раскройте содержание механизма финансового менеджмента.
7. Какую роль играет информация в управлении финансовой деятельностью
предприятия? Назовите ее основные источники.
Основная литература: 1, 3, 4.
Дополнительная литература: 1, 5, 6, 21, 27, 38.
Тема 2. Основные концепции финансового менеджмента
1. Концепция стоимости денег во времени.
2. Концепция учета влияния инфляции.
3. Концепция учета фактора риска.
4. Концепция учета фактора ликвидности.
Концепция стоимости денег с учетом фактора времени. Операции
наращивания (компаундинг) и дисконтирования. Процентные ставки и методы их
начисления. Оценка аннуитетов.
Концепция учета влияния инфляции в управлении финансовой деятельностью
предприятия. Расчет будущей и настоящей стоимости денежных средств с учетом
7
инфляции. Инфляционная премия.
Сущность риска как экономической категории. Виды рисков.
Систематический (рыночный) и несистематический (специфический) риски.
Индивидуальный и портфельный финансовый риск. Методы оценки уровня
финансового риска: экономико-статистические, экспертные, аналоговые.
Определение уровня доходности финансовых операций с учетом фактора риска.
Оценка стоимости денежных средств с учетом фактора риска.
Понятие ликвидности предприятия, активов и объектов инвестирования.
Коэффициент ликвидности инвестиций. Определение уровня доходности
финансовых операций с учетом фактора ликвидности. Расчет будущей и настоящей
стоимости денежных средств с учетом ликвидности.
Основные понятия: процент, будущая стоимость денег, настоящая стоимость
денег, дисконтирование, компаундинг, аннуитет, финансовый риск, ликвидность.
Вопросы к семинару:
1. Временная стоимость денег.
2. Учет инфляционного обесценения денег в принятии финансовых решений.
3. Концепция риска и доходности.
4. Учет ликвидности в принятии финансовых решений.
Методические указания: При подготовке к занятиям студентам
рекомендуется ознакомиться с литературой по данной теме и получить четкое
представление об основных концепциях финансового менеджмента.
Студенты должны уметь определять будущую и настоящую стоимость денег с
учетом факторов инфляции, риска и ликвидности, определять уровень доходности
финансовых операций. Особое внимание следует обратить на зависимость уровня
доходности и риска финансовых операций.
Для более глубокого освоения материала целесообразно решение задач на
конкретных примерах.
Контрольные вопросы:
1. Что вы знаете о цене денег и методах ее исчисления?
2. Что следует понимать под будущей и настоящей стоимостью денег?
3. Охарактеризуйте и сравните существующие методы определения уровня
риска?
4. Каков порядок исчисления сложных процентов?
5. Как рассчитать влияние инфляции на стоимость денег?
6. С какой целью в управлении финансами используются категории будущей и
настоящей стоимости?
7. Что такое ликвидность объектов инвестирования?
Основная литература: 1, 3, 5.
Дополнительная литература: 2, 4, 16, 24, 34.
Тема 3. Источники средств и методы финансирования организации
1. Структура источников финансирования.
2. Методы средне- и краткосрочного финансирования.
8
3. Долгосрочное финансирование организации.
4. Новые инструменты финансирования.
Основные понятия и категории финансирования организации. Источники
собственных и привлеченных средств. Авансированный (долгосрочный) капитал.
Источники краткосрочного финансирования. Основные способы увеличения
капитала предприятия.
Основные методы средне- и краткосрочного финансирования: коммерческий
кредит, банковский кредит, кредиторская задолженность. Формы банковского
кредитования: срочный кредит, контокоррентный кредит, онкольный кредит,
учетный кредит, акцептный кредит, факторинг, форфейтинг.
Инструменты долгосрочного финансирования организации: акция, облигация,
банковские ссуды, инвестиционный налоговый кредит.
Новые инструменты финансирования: опцион, варрант, залог и ипотека,
лизинг, франчайзинг. Балансовые модели управления источниками финансирования.
Основные понятия: срочный кредит, контокоррентный кредит, онкольный
кредит, учетный кредит, акцептный кредит, факторинг, форфейтинг, акция,
облигация, опцион, варрант, ипотека, лизинг, франчайзинг.
Вопросы к семинару:
1. Сущность и классификация финансовых вложений предприятий.
2. Формы банковского кредитования.
3. Эмиссия ценных бумаг.
4. Лизинг как вид инвестиционной деятельности.
5. Форфейтинг.
Методические указания: При подготовке к занятиям студентам
рекомендуется ознакомиться с литературой по данной теме и получить четкое
представление об основных источниках финансирования предприятия. Необходимо
рассмотреть основные виды банковских кредитов. Следует также подчеркнуть
значение кредитов в обеспечении предприятия необходимыми финансовыми
ресурсами.
Особое внимание следует обратить на использование новых инструментов
финансирования. Студенты должны понять механизм балансовых моделей
управления источниками финансирования.
Контрольные вопросы:
1. Назовите принципиальные различия оперативного, финансового и
возвратного лизинга.
2. Какие факторы влияют на процентную ставку за банковский кредит?
3. Какие методы исчисления цены банковского кредита вы знаете?
4. В чем состоит сущность факторинга?
5. Охарактеризуйте сущность форфейтинга и его отличие от факторинга.
6. Что такое франчайзинг? Охарактеризуйте его роль в рыночной экономике.
Назовите объекты франчайзинговых услуг?
7. Какие управленческие действия должен предпринять финансовый менеджер
при привлечении банковских кредитов?
9
8. Охарактеризуйте различные виды банковского кредита.
9. Что такое инвестиционный налоговый кредит?
10.В чем различия между залогом, закладом и ипотекой?
11.Каковы преимущества и недостатки лизинга?
Основная литература: 2, 3.
Дополнительная литература: 1, 8, 10, 15, 17, 21, 25, 26, 27, 31, 33, 38.
Тема 4. Управление внеоборотными активами
1. Сущность и классификация внеоборотных активов.
2. Политика управления внеоборотными активами.
3. Управление обновлением и финансированием внеоборотных активов.
Понятие внеоборотных активов. Классификация внеоборотных активов по
функциональным видам: основные средства, нематериальные активы (права
пользования природными ресурсами, «ноу-хау», торговая марка, «гудвилл» и т. д.),
незавершенные капитальные вложения, оборудование, предназначенное к монтажу,
долгосрочные финансовые вложения и др. Классификация внеоборотных активов по
характеру обслуживания видов деятельности предприятия.
Этапы управления внеоборотными активами предприятия: анализ,
оптимизация объема и состава, обновление, эффективное использование
внеоборотных активов, формирование принципов и оптимизация структуры
источников финансирования внеоборотных активов предприятия.
Факторы интенсивности обновления внеоборотных активов. Формы
обновления внеоборотных активов в процессе простого и расширенного
воспроизводства. Методы финансирования внеоборотных активов: приобретение в
собственность за счет собственных финансовых ресурсов, за счет долгосрочного
банковского кредита, аренда. Определение стоимости обновления внеоборотных
активов.
Основные понятия: внеоборотные активы, основные средства,
нематериальные активы, гудвилл.
Вопросы к семинару:
1. Внеоборотные активы. Их роль в финансовом менеджменте.
2. Амортизационная политика предприятия.
3. Нематериальные активы: состав, источники приобретения.
Методические указания: При определении сущности внеоборотных активов
необходимо знать основные классификации их видов. Рассматривая вопросы,
касающиеся анализа и оптимизации внеоборотных активов, рекомендуется решение
и последующее обсуждение на занятиях практических задач.
Особое внимание следует обратить на определение объема, форм и стоимости
обновления внеоборотных активов. Студенты должны научиться сравнивать
эффективность различных методов финансирования внеоборотных активов.
10
Контрольные вопросы:
1. Назовите источники финансирования внеоборотных активов предприятия?
2. Какие управленческие действия должен осуществить финансовый менеджер
при выборе наиболее эффективных форм приобретения основных средств?
3. Почему производятся периодические переоценки основных средств?
4. Какие показатели применяются для оценки эффективности внеоборотных
активов?
5. Какие факторы влияют на скорость обновления внеоборотных активов?
Основная литература: 1, 3.
Дополнительная литература:2, 5, 9, 21, 31.
Тема 5. Управление оборотными активами
1. Сущность, классификация и характеристика движения оборотных активов.
2. Политика управления оборотными активами.
3. Управление запасами.
4. Управление дебиторской задолженностью.
5. Управление денежными активами.
Сущность оборотных активов, их структура и особенности в организациях
разного профиля. Движение оборотных активов. Производственный и финансовый
цикл в управлении оборотными активами.
Концепции управления оборотными средствами. Принципы расчета
нормативного объема оборотных средств. Консервативный, агрессивный и
умеренный подход к формированию оборотных активов. Соотношение собственных
и заемных оборотных средств и методы его регулирования. Оптимизация
соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. Основные
показатели оборачиваемости оборотных средств.
Управление производственными запасами. Методы нормирования запасов.
Модель экономически обоснованного размера заказа (EOQ model). Факторы
регулирования производственных запасов.
Управление дебиторской задолженностью. Методы анализа и контроля за
дебиторской задолженностью, приемы ускорения востребования долгов.
Формирование принципов и системы кредитных условий. Стандарты оценки
покупателей и дифференциация условий предоставления кредита. Основные формы
рефинансирования дебиторской задолженности: факторинг, учет векселей,
форфейтинг.
Управление денежными активами. Оптимизация среднего остатка денежных
активов предприятия. Модель Баумола. Модель Миллера-Орра. Формы
регулирования среднего остатка денежных активов: корректировка потока
предстоящих платежей, флоут, сокращение расчетов наличными деньгами,
ускорение инкассации дебиторской задолженности, «кредитная линия» в банке,
частичная предоплата. Системы контроля за денежными активами предприятия.
Основные понятия: оборотные активы, производственные запасы,
дебиторская задолженность, денежные активы, флоут.
11
Вопросы к семинару:
1. Концепции управления оборотными активами.
2. Управление производственными запасами.
3. Управление дебиторской задолженностью предприятия.
4. Политика управление денежными средствами.
Методические указания: На занятиях необходимо определить сущность и
принципы формирования оборотных активов. Особое внимание следует уделить
особенностям управления производственными запасами, дебиторской
задолженностью, денежными активами предприятия.
Студенты должны научиться определять на основе существующих методов
оптимальный объем оборотных активов предприятия, а также оценить перспективы
применения моделей Баумола и Миллера–Орра в практической деятельности
российских предприятий.
Контрольные вопросы:
1. Какова структура оборотных активов предприятия?
2. Что такое оптимизация производственных запасов? Охарактеризуйте подходы
к ее определению.
3. Какой объем работающих оборотных активов (большой или малый) наиболее
выгоден для предприятия?
4. Какие действия применяются для сокращения длительности финансового
цикла?
5. Охарактеризуйте существующие подходы к формированию оборотных
активов предприятия.
6. В чем суть эффективной кредитной политики предприятия?
7. Назовите критерии оценки покупателей при предоставлении коммерческого
кредита.
8. Какие показатели применяются для оценки эффективности использования
денежных средств?
Основная литература: 1, 3, 4, 5.
Дополнительная литература: 2, 13, 21, 27, 31.
Тема 6. Управление капиталом
1. Сущность и структура капитала.
2. Цена и текущая стоимость капитала.
3. Управление собственным капиталом.
4. Политика привлечения заемных средств.
Экономическая сущность и классификация капитала предприятия. Принципы
формирования капитала предприятия. Оптимизация структуры капитала.
Преимущества и ограничения использования собственного капитала и заемного
капитала.
Стоимость капитала и принципы ее оценки. Базовая концепция стоимости
12