УМК - Финансовый менеджмент

Подождите немного. Документ загружается.

капитала. Средневзвешенная стоимость капитала. Предельная стоимость капитала.

Финансовый леверидж.

Формы собственного капитала: уставный фонд, резервный фонд, специальные

(целевые) финансовые фонды, нераспределенная прибыль и др. Принципы и

источники формирования собственных финансовых ресурсов предприятия.

Классификация привлекаемых заемных средств. Привлечение банковского и

товарного кредита. Управление финансовым лизингом. Управление облигационным

займом. Управление внутренней кредиторской задолженностью.

Основные понятия: капитал, собственный капитал, заемный капитал,

финансовый леверидж.

Вопросы к семинару:

1. Экономическая сущность, функции и состав капитала.

2. Концепция стоимости капитала.

3. Эффект финансового левериджа.

4. Формы и источники формирования собственного капитала.

5. Формы и методы привлечения заемных средств.

Методические указания: При подготовке к занятиям студентам

рекомендуется ознакомиться с литературой по данной теме и понять экономическую

сущность капитала.

Студенты должны научиться определять стоимость элементов капитала и

применять концепцию стоимости капитала в инвестиционных решениях

организации. Особое внимание следует уделить тому, как финансовые решения

влияют на стоимость капитала организации и оценку бизнеса.

Контрольные вопросы:

1. В чем состоит сущность капитала, и какова его роль в функционировании

предприятия?

2. Какие формы капитала вы знаете?

3. Назовите основные управленческие действия, предпринимаемые при

формировании первоначального капитала.

4. Какие факторы влияют на цену капитала?

5. Как определить потребность в приобретении заемных средств?

6. Какие основные факторы влияют на объем первоначального капитала?

7. Какова роль заемных средств в функционировании предприятия?

8. В чем заключается эффект финансового левериджа?

9. Как рассчитать средневзвешенную цену акционерного капитала,

формируемого за счет привилегированных акций?

Основная литература: 1, 3, 5.

Дополнительная литература: 2, 18, 21, 31, 27.

Тема 7. Дивидендная политика

1. Сущность дивиденда.

2. Политика выплаты дивидендов.

3. Типы дивидендной политики.

Экономическая сущность дивиденда. Макроэкономические и

внутрипроизводственные факторы формирования дивидендной политики.

Дивидендная политика и ее влияние на курс акций. Виды и источники дивидендных

выплат. Порядок выплаты дивидендов. Понятие реинвестирования прибыли и его

влияния на порядок выплаты дивидендов.

Основные типы дивидендной политики: остаточная политика дивидендных

выплат, политика стабильного размера дивидендов, политика «экстра-дивиденда»,

политика стабильного уровня дивидендов, политика постоянного возрастания

размера дивидендов. Преимущества и недостатки разных типов дивидендной

политики.

Основные понятия: дивиденд, дивидендная политика, реинвестирование,

эмиссия.

Вопросы к семинару:

1. Теории дивидендной политики.

2. Порядок и формы выплаты дивидендов.

3. Оценка эффективности дивидендной политики.

Методические указания: На занятиях необходимо определить сущность

дивиденда и его роль в деятельности акционерного общества, рассмотреть

особенности существующих дивидендных политик.

Студенты должны знать порядок и формы выплаты дивидендов,

соответствующие законодательству РФ.

Необходимо рассмотреть применяемые в настоящее время показатели

выплаты дивидендов, акций и дивидендной политики, а также - роль и возможности

показателя «прибыль на акцию» (ЕРS).

Контрольные вопросы:

1. Определите сущность дивиденда.

2. Назовите факторы, влияющие на дивидендную политику.

3. В чем состоит сущность реинвестирования прибыли?

4. Что такое дивидендная политика? Назовите ее основные цели.

5. Какие показатели определяют эффективность дивидендной политики?

6. Назовите преимущества и недостатки политики «экстра-дивиденда».

Основная литература: 2, 3.

Дополнительная литература: 5, 9, 21, 38.

Тема 8. Управление денежными потоками

1. Сущность и виды денежных потоков.

2. Политика управления денежными потоками.

3. Оптимизация денежных потоков.

Сущность денежного потока и классификация его видов. Положительный и

отрицательный денежный поток. Чистый и валовой денежный поток. Регулярный и

дискретный денежный поток. Факторы, влияющие на формирование денежных

потоков предприятия.

Принципы управления денежными потоками предприятия: информативная

достоверность, сбалансированность, эффективность и ликвидность. Прямой и

косвенный метод составления отчета о движении денежных средств, возможности и

эффективности их использования при управлении денежным потоком. Методы

оптимизации денежных потоков (обеспечение сбалансированности объемов,

синхронности формирования денежных потоков, роста чистого денежного потока).

Планирование денежных потоков предприятия.

Основные понятия: денежный поток, чистый денежный поток, дефицитный

денежный поток, избыточный денежный поток.

Вопросы к семинару:

1. Классификация видов денежных потоков предприятия.

2. Принципы управления денежными потоками.

3. Планирование денежных потоков.

Методические указания: При подготовке к занятиям студентам

рекомендуется ознакомиться с литературой по данной теме и получить четкое

представление о сущности, роли и значении денежных потоков предприятия.

Студенты должны раскрыть принципиальные положения управления денежными

потоками.

Необходимо рассмотреть преимущества, целесообразность и задачи

управления денежными потоками. Особое внимание следует обратить на методы

анализа и планирования денежных потоков.

Контрольные вопросы:

1. Каковы различия между прямым и косвенным методом составления отчета о

движении денежных средств?

2. Назовите основные цели оптимизации денежных потоков.

3. Какие методы роста суммы чистого денежного потока предприятия Вы

знаете?

4. Какие мероприятия повышают объем положительного денежного потока

предприятия в долгосрочном периоде?

5. В чем заключаются отрицательные последствия дефицитного и избыточного

денежных потоков для деятельности предприятия?

Основная литература: 1, 4.

Дополнительная литература: 2, 5, 9, 27.

Тема 9. Методы оценки финансовых активов и доходности

1. Базовая модель оценки финансовых активов.

2. Оценка долговых ценных бумаг.

3. Оценка долевых ценных бумаг.

4. Доходность финансового актива.

Стоимость и цена финансового актива. Подходы к оценке финансовых

активов: фундаменталистский, технократический, теория «ходьбы наугад». Модель

оценки реальной стоимости финансового актива.

Сущность и виды долговых ценных бумаг. Показатели стоимостной оценки

облигаций. Оценка облигаций с нулевым купоном. Оценка бессрочных облигаций.

Оценка безотзывных и отзывных облигаций с постоянным доходом.

Внутренняя, номинальная, балансовая, конверсионная, эмиссионная, курсовая

и ликвидационная стоимость долевых ценных бумаг. Оценка акций с равномерно

возрастающими дивидендами («Модель Гордона»). Оценка акций с колеблющимся

уровнем дивидендов по отдельным периодам.

Понятие и показатели доходности финансового актива. Доходность облигации

без права и с правом досрочного погашения. Доходность конвертируемой

облигации. Доходность акции.

Основные понятия: финансовый актив, доходность финансового актива.

Вопросы к семинару:

1. Оценка финансовых активов.

2. Фундаменталистский анализ финансовых активов.

3. Технократический анализ финансовых активов.

Методические указания: При подготовке к занятиям студентам

рекомендуется ознакомиться с литературой по данной теме и получить четкое

представление о методах оценки финансовых активов и показателях доходности.

Студенты должны уметь рассчитывать доходность финансовых активов

предприятия.

Для более глубокого освоения материала целесообразно решение задач на

конкретных примерах.

Контрольные вопросы:

1. Как оценивается доходность акций?

2. В чем состоит сущность модели Гордона, используемой для обоснования

затрат на выпуск простых акций?

3. Как определить доходность облигаций?

4. Что относится к расходам на эмиссию облигаций предприятия?

5. Как рассчитать объем затрат на выпуск облигаций?

6. Что собой представляют номинальная, рыночная и реальная цена облигации?

Основная литература: 2, 3.

Дополнительная литература: 16, 18, 19, 34.

Тема 10. Управление финансовыми рисками

1. Виды финансовых рисков.

2. Принципы управления финансовыми рисками.

3. Механизмы нейтрализации финансовых рисков.

Виды и характеристика финансовых рисков: риск снижения финансовой

устойчивости, неплатежеспособности, инвестиционный, инфляционный,

процентный, валютный, депозитный, кредитный, налоговый, структурный,

криминогенный и т. д.

Принципы управления финансовыми рисками: осознанность принятия рисков,

управляемость принимаемыми рисками, независимость управления отдельными

рисками, сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности

финансовых операций и с финансовыми возможностями предприятия,

экономичность управления рисками, учет временного фактора в управлении

рисками, учет финансовой стратегии предприятия в процессе управления рисками,

учет возможности передачи рисков.

Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков: избежание риска,

лимитирование концентрации риска, хеджирование, диверсификация,

распределение рисков, самострахование и др. Страхование как внешний механизм

нейтрализации рисков.

Основные понятия: финансовый риск, хеджирование, диверсификация,

самострахование.

Вопросы к семинару:

1. Сущность и классификация финансовых рисков.

2. Политика управления финансовыми рисками.

3. Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков.

4. Страхование.

Методические указания: При подготовке к занятиям студентам

рекомендуется ознакомиться с литературой по данной теме и получить четкое

представление об основных видах финансовых рисков. Необходимо выделить

наиболее опасные финансовые риски для предприятий.

Особое внимание следует обратить на существующие методы и приемы

нейтрализации финансовых рисков. Студенты должны проанализировать

распространение данных методов в практической деятельности российских

предприятий.

Контрольные вопросы:

1. Какие существуют виды финансовых рисков?

2. Назовите основные подходы к управлению финансовыми рисками.

3. Что такое катастрофический риск?

4. Назовите способы нейтрализации финансовых рисков.

5. В чем сущность допустимого риска?

6. Укажите основные виды рисков, воздействующих на производственный

потенциал предприятия.

7. Что такое лимитирование концентрации риска?

8. Какие финансовые риски подлежат хеджированию и почему?

Основная литература: 1, 5.

Дополнительная литература: 1, 5, 35, 39.

Тема 11. Финансовое планирование и прогнозирование

1. Сущность финансового планирования.

2. Прогнозирование финансовой деятельности.

3. Текущее планирование финансовой деятельности.

4. Оперативное планирование финансовой деятельности.

Понятие финансового планирования. Системы финансового планирования и

формы реализации его результатов на предприятии. Виды финансовых планов, их

особенности и последовательности разработки.

Финансовый менеджмент и стратегическое планирование. Процесс разработки

финансовой стратегии предприятия. Целевые стратегические нормативы

финансовой деятельности предприятия. Методы финансового прогнозирования.

Сущность текущего планирования финансовой деятельности предприятия.

Основные виды текущих финансовых планов: план доходов и расходов по

операционной деятельности, план доходов и расходов по инвестиционной

деятельности, план поступления и расходования денежных средств, балансовый

план.

Понятие оперативного планирования финансовой деятельности.

Бюджетирование в системе управления финансами организации. Классификация

бюджетов. Текущий и капитальный бюджет.

Основные понятия: финансовое планирование, финансовая стратегия,

текущее финансовое планирование, оперативное финансовое планирование,

бюджет, бюджетирование.

Вопросы к семинару:

1. Сущность, роль и задачи финансового планирования.

2. Принципы и методы планирования финансовых результатов.

3. Классификация бюджетов и методы их разработки.

4. Организация бюджетирования на предприятии.

Методические указания: На занятиях необходимо определить сущность и

уровни финансового планирования. Студенты должны знать последовательность

формирования финансовых планов предприятия, особенности их составления.

Следует особо подчеркнуть роль финансового планирования в обеспечении

эффективной деятельности организации.

Кроме того, следует обратить внимание на существующий конфликт между

стратегией и финансовой политикой, показать основные причины данного явления.

Для более глубокого освоения материала целесообразно предложить к изучению

механизм сочетания стратегических, текущих и оперативных режимов управления

финансами предприятия.

Контрольные вопросы:

1. В чем Вы видите сущность финансового планирования?

2. Чем вызвана необходимость финансового планирования и прогнозирования?

3. Чем долгосрочное финансовое планирование отличается от стратегического

финансового планирования?

4. В чем заключается сущность текущего и оперативного финансового

планирования?

5. Охарактеризуйте основные виды текущих финансовых планов.

6. Раскройте сущность бюджетирования.

7. Какие целевые стратегические нормативы финансовой деятельности

предприятия Вы знаете?

8. Назовите этапы процесса разработки финансовой стратегии предприятия.

Основная литература: 1, 3, 4, 5.

Дополнительная литература: 1, 7, 13, 22, 23, 27, 31.

Тема 12. Методы экономической диагностики эффективности

управления финансами

1. Системы и методы финансового анализа.

2. Анализ финансовых коэффициентов.

3. Прибыль и рентабельность в деятельности организации.

Сущность финансового анализа. Основные системы финансового анализа:

горизонтальный, вертикальный, сравнительный, интегральный, анализ

коэффициентов. Дюпоновская система интегрального анализа эффективности

использования активов предприятия. Объектно-ориентированная система

интегрального анализа формирования прибыли предприятия. Интегральная система

портфельного анализа. Маржинальный анализ.

Основные направления оценки финансового состояния организации:

финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность

и рыночная активность.

Виды прибыли: валовая прибыль, прибыль от продаж, балансовая прибыль,

налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль. Система показателей рентабельности:

рентабельность продукции, рентабельность продаж, рентабельность активов,

рентабельность капитала и др.

Основные понятия: финансовый анализ, маржинальный анализ, прибыль,

рентабельность.

Вопросы к семинару:

1. Методы финансового анализа.

2. Основные направления анализа финансового состояния предприятия.

3. Виды прибыли и система показателей рентабельности.

Методические указания: При подготовке к занятиям студентам

рекомендуется ознакомиться с литературой по данной теме и получить четкое

представление об основных системах финансового анализа. Необходимо

рассмотреть методику и показатели маржинального анализа. Студенты должны

знать сущность и роль операционного рычага.

Особое внимание следует обратить на роль и виды прибыли в соответствии с

финансовой отчётностью предприятия. Студенты должны знать особенности

факторного анализа рентабельности. Для более глубокого освоения материала

целесообразно решение задач на конкретных примерах.

Контрольные вопросы:

1. Какие способы проведения анализа финансового состояния предприятия Вам

известны и какова при этом информационная база?

2. Какие финансовые коэффициенты используются для оценки

кредитоспособности предприятия?

3. Объясните экономический смысл коэффициентов рентабельности.

4. Назовите показатели маржинального анализа.

5. Какие виды финансовой устойчивости предприятия вы знаете?

6. Что представляет собой прибыль и в чем ее значение?

7. Чем отличается балансовая прибыль от чистой прибыли?

Основная литература: 4, 5.

Дополнительная литература: 1, 2, 27, 31.

III. ПЕРЕЧЕНЬ ВОПРОСОВ К ЭКЗАМЕНУ

1. Сущность финансового менеджмента

2. Цели и задачи финансового менеджмента

3. Функции финансового менеджмента

4. Концепция стоимости денег во времени

5. Концепция учета влияния инфляции

6. Концепция учета фактора риска

7. Концепция учета фактора ликвидности

8. Структура источников финансирования

9. Методы финансирования: коммерческий и банковский кредит

10. Методы финансирования: факторинг, форфейтинг

11. Долгосрочное финансирование организации

12. Новые инструменты финансирования: опцион, варрант

13. Новые инструменты финансирования: залог, ипотека, франчайзинг

14. Новые инструменты финансирования: лизинг

15. Сущность и классификация оборотных активов

16. Характеристика движения оборотных активов

17. Политика управления оборотными активами

18. Сущность и классификация внеоборотных активов

19. Политика управления внеоборотными активами

20. Управление обновлением и финансированием внеоборотных активов

21. Сущность и структура капитала

22. Цена и текущая стоимость капитала

23.Управление собственным капиталом

24. Политика привлечения заемных средств

25. Сущность финансового планирования

26. Прогнозирование финансовой деятельности

27. Текущее планирование финансовой деятельности

28. Оперативное планирование финансовой деятельности

29. Сущность и виды денежных потоков

30. Политика управления денежными потоками

31.Типы дивидендной политики

32. Этапы дивидендной политики

33. Управление запасами

34. Управление дебиторской задолженностью

35. Управление денежными активами

36. Базовая модель оценки финансовых активов

37. Оценка долговых ценных бумаг

38. Оценка долевых ценных бумаг

39. Доходность финансового актива

40. Системы и методы финансового анализа

41. Анализ финансовых коэффициентов

42. Виды финансовых рисков

43. Принципы управления финансовыми рисками

44. Механизмы нейтрализации финансовых рисков

IV. ТЕМАТИКА РЕФЕРАТОВ

1. Эволюция финансового менеджмента

2. Финансовые ресурсы предприятия

3. Финансы в рыночной экономике

4. Сущность и функции финансов предприятий

5. Механизм управления оборотными средствами предприятия

6. Концепция альтернативных издержек в управлении финансами

7. Финансовые инструменты

8. Виды отчетов о денежных потоках

9. Сущность и классификация капитала

10. Альтернативные издержки и временная стоимость денег

11. Уставный капитал акционерного общества

12. Виды ценных бумаг

13. Факторинг как особая форма кредита

14. Финансовые показатели деятельности предприятий

15. Бизнес-план акционерного общества

16. Инвестиционная деятельность предприятий

17. Коммерческий кредит предприятий

18. Виды банковских кредитов

19. Предпринимательство и доходы предприятий

20. Финансирование внешнеэкономической деятельности предприятия

21. Распределение прибыли акционерного общества

22. Понятие риска и ущерба в экономике, методы их оценки

23. Классификация финансовых рисков в различных отраслях финансовой

деятельности

24. Формы и виды страхования финансовых рисков

25. Риск при работе с ценными бумагами

26. Управление текущими затратами предприятия

27. Формы привлечения кредитных ресурсов

28. Сущность и виды финансовых рынков

29. Основные индикаторы финансового рынка

30. Информационная база финансового менеджмента

31.Облигационные займы как источник финансирования корпораций

32. Фондовый рынок РФ

33. Финансовые решения в условиях инфляции

34. Международные аспекты финансового менеджмента

35. Леверидж и его роль в финансовом менеджменте

36. Виды лизинга и их особенности

37. Эмиссионная политика

38. Принципы антикризисного финансового управления предприятием

39. Механизм финансовой стабилизации предприятия при угрозе банкротства

40. Формирование портфеля финансовых инвестиций

41. Текущая стоимость капитала

4.1 Задания к контрольным работам

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА №1

1. Финансовые ресурсы предприятия.

2. Какие существуют виды финансовых рисков?

Задача. Определить годовой темп инфляции и прогнозируемый годовой

индекс инфляции, если в соответствии с прогнозом развития страны ожидаемый

среднемесячный темп инфляции определен в размере 8%.

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА №2

1. Финансы в рыночной экономике.

2. Каковы преимущества и недостатки лизинга?

Задача. Определить инвестиционный проект с наименьшим уровнем риска,

исходя из следующих данных:

Варианты проектов

Среднеквадратическое

(стандартное) отклонение

Средний ожидаемый доход

по проекту

Проект «А» 320 850

Проект «Б» 250 670

Проект «В» 400 900

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА №3

1. Сущность и функции финансов предприятий.

2. Какие финансовые риски подлежат хеджированию и почему?

Задача. Рассчитать сумму простого процента за год и будущую стоимость

вклада при следующих условиях: первоначальная сумма вклада — 18 000 руб.;

процентная ставка, выплачиваемая ежеквартально — 15%.