Трофимова Т.И. Фискальная политика

Подождите немного. Документ загружается.

Как и в других портфельных теориях, в теории монетаризма, большое

значение придается влиянию, которое оказывают на экономику решения

экономических субъектов по оптимизации портфелей их активов.

Важнейшее отличие монетаристского подхода от кейнсианского состо-

ит не в количественном увеличении элементов портфеля активов с двух до

пяти, а в том, что в монетаристском портфеле представлен весь сектор

имущества: не только финансовые активы (деньги и облигации), но и ре-

альный капитал (акции), реальные блага (предметы потребления длитель-

ного пользования) и факторы производства (человеческий капитал).

Если дефицит госбюджета обслуживается путем эмиссии гособлига-

ций, любые изменения в государственной задолженности приводят к изме-

нению объема обращающихся гособлигаций. Последнее экономические

субъекты воспринимают как изменение объема своего имущества и как

нарушение оптимальной структуры портфеля. Экономические субъекты в

ответ на указанные изменения предпринимают действия, непосредствен-

ным образом влияющие на экономическую конъюнктуру и реальные пере-

менные в экономике. Механизм данного влияния выражается через два из-

вестных эффекта: эффекта имущества и эффекта субституции.

Эффект имущества:

-GÞ-BÞ-VÞ-CÞ-ADÞ-y.

Рост государственной задолженности вызывает рост обращающихся

гособлигаций (В). Прирост гособлигаций в своих портфелях экономиче-

ские субъекты оценивают как прирост своего имущества (V) в целом, а так

как объем их портфеля основывается на оценке величины имущества, то

представительские расходы возрастают, что приводит к росту совокупного

спроса и национального дохода.

Эффект субституции:

-GÞ-BÞ-r

Þ-r

Þ¯IÞ¯ADÞ¯y.

Рост государственной задолженности вызывает прирост обращающих-

ся гособлигаций (В). Однако, вновь выпускаемые облигации будут разме-

щены при условии, что процентные выплаты по ним окажутся выше, чем

по уже обращающимся облигациям, что вызовет рост процентной ставки

по облигациям (-BÞ-r

). В случае, если финансовые активы и реальный

капитал взаимозаменяемы, повышение доходности по облигациям вызовет

рост требований и к доходности акций (-r

), что равносильно снижению

спроса на реальный капитал и, следовательно, сокращению инвестицион-

ного спроса. В свою очередь инвестиционный спрос оказывает понижаю-

щее воздействие на совокупный спрос и национальный доход.

Эффекты имущества и субституции оказывают противоположное дей-

ствие: первый усиливает стимулирующее воздействие фискальной полити-

ки, второй – снижает его. Поэтому оценка окончательного воздействия

фискальных мероприятий на совокупный спрос и национальный доход за-

висит от степени взаимозаменяемости активов и, соответственно, от харак-

тера действия экономических субъектов по оптимизации структуры своих

портфелей в ответ на изменение доли и доходности какого-либо актива.

5. МУЛЬТИПЛИКАТОР СБАЛАНСИРОВАННОГО

БЮДЖЕТА

Налоги и государственные расходы предполагают друг друга. Каждый

является экономическим рычагом, воздействующим на рост валового на-

ционального продукта. Но действие этих рычагов противоположно, поэто-

му эффекты их одновременного использования могут взаимопогашаться.

Рост налогов подавляет динамику ВНП, а увеличение государственных за-

купок, создавая дополнительный спрос, может вести к увеличению пред-

ложения товаров, т.е. к росту ВНП. Если степень воздействия указанных

рычагов одна и та же, то эффекты их применения будут бесполезным.

Для эффективного использования налогов и государственных расходов

важно точно определить силу воздействия каждого из них на динамику

ВНП. Для решения этой проблемы применяется анализ мультипликатора

сбалансированного бюджета, представляющий своеобразный вектор дей-

ствия противоположных сил, - налогового мультипликатора и мультипли-

катора государственных расходов. Сопоставим их между собой, чтобы

найти мультипликатор сбалансированного бюджета. Для решения этой за-

дачи предположим, что суммы государственных расходов и величина соб-

ранных налогов равны между собой и составляют 20 единиц.

Если известна предельная склонность к потреблению (МРС) и пре-

дельная склонность к сбережению (МРS). Можно определить мультипли-

кационные эффекты. Пусть МРС будет равна ¾, а МРS – ¼.

Увеличение государственных расходов (G) вызовет цепную реакцию

роста совокупного спроса и увеличения ВНП. В этом примере прирост на

20 единиц приведет к приросту ВНП на 80 единиц, так как мультипликатор

государственных расходов МG обратно пропорционален предельной

склонности к сбережениям (если МРS = -¼,то Мц = 4).

Рост налоговых поступлений также вызовет цепную реакцию измене-

ний в экономике, так и произойдет сокращение объема потребления, а зна-

чит и падение совокупного спроса и величины ВВП. Силу этой цепной ре-

акции отобразит налоговый мультипликатор МТ. Налоговый мультиплика-

тор имеет отрицательный знак, так как отражает процесс сжатия ВНП при

росте налогов.

Увеличение налогов сокращает личные расходы, которые население

реализует через личное потребление и сбережения. Если сбережения не

вкладываются, то они не способны оказать влияние на динамику ВНП. Это

означает, что такие сбережения не обладают мультипликативным эффек-

том. Сокращение потребления дает такой же эффект. ыыУвеличение нало-

гов на 20 единиц сократит потребление, но не на всю указанную величину,

а только на 15 единиц (-DС = Т·МРС). Еще на 5 единиц сократятся сбере-

жения.

Снижение потребления на 15 единиц приведет к последующему со-

кращению совокупного спроса, что с учетом мультипликативного эффекта,

приведет к сжатию ВНП на 60 единиц (-15·4).

Итак, прирост государственных расходов на 20 единиц увеличил ВПП

на 80 единиц, а увеличение налогов на 20 единиц сократило ВНП на 60

единиц. В результате действий, указанных взаимопогашающихся эффек-

тов, ВНП увеличился всего на 20 единиц, что равно размеру первоначаль-

ного прироста государственных расходов и налогов, т.е. мультипликатор

сбалансированного бюджета равен единице.

Т = +20ÞS = -5 Þ ВНП = -60

С = -15

Чистый прирост ВНП = +20,

G = +20ÞВНП = +80,

где Т – налоги, G – госрасходы, S – сбережения, С – потребление.

Предыдущий анализ показал, что множительный эффект прироста го-

сударственных расходов MG оказался мощнее множительного эффекта

сжатия налогом потребления, т.е. налогового мультипликатора МТ

(MG>МТ. Налоговый мультипликатор представляет меньшую величину по

сравнению с мультипликатором государственных расходов, поскольку

множителем МТ является MPC – доля, приходящаяся на прирост потреб-

ления в общем приросте дохода. Эта доля меньше единицы.

Итак, при обозначении мультипликатора государственных расходов

через MG формула налогового мультипликатора МТ приобретает сле-

дующий вид:

МТ = -МРС·МG,

где МТ – налоговый мультипликатор, MG – мультипликатор государст-

венных расходов, МРС – предельная склонность к потреблению.

6. ТИПЫ ФИСКАЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ:

ДИСКРЕЦИОННАЯ ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА И

НЕДИСКРИЦИОННАЯ ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА

Под дискретной фискальной политикой понимается сознательное ма-

нипулирование налогами и правительственными расходами с целью изме-

нения реального объема национального производства и занятости, контро-

ля над инфляцией и ускорения экономического роста. В рамках дискреци-

онной политики рассматриваются различные социальные программы, го-

сударственная программа занятости, изменения налоговых ставок.

Государственная программа занятости является одной из мер в борьбе

с безработицей и стабилизации экономики. Осуществляется эта программ

за счет средств государства и местных органов власти. Например, широкое

применение в рыночной экономике в период кризиса 1929 – 1933 гг. нашла

программа организации общественных работ. По этой программе государ-

ство за счет бюджетных средств организовывало различные виды работ

для населения по принципу «лишь бы занять» - иногда одни копали ямы, а

другие их закапывали. Поэтому довольно часто, с точки зрения экономики,

эти программы были малоэффективны. Главная задача этих программ со-

стояла в том, чтобы стимулировать совокупный спрос и снять социальное

напряжение в обществе в условиях массового роста безработицы. По-

скольку эти программы довольно расточительны, гораздо эффективнее

проводить регулярную антициклическую политику, чем бороться с по-

следствиями кризиса не самым эффективным способом. Конечно, эти про-

граммы занятости могут модифицироваться. Так, для роста занятости

можно поощрять мелкие предприятия, обеспечивающие максимальную за-

нятость на своем производстве. Такая практика используется в Китае.

В условиях нормального экономического развития правительство

должно иметь стратегическую и четкую программу в области занятости,

чтобы эффективно использовать ее в условиях спада, когда люди теряют

работу. Программы занятости обычно носят довольно гибкий характер.

Весьма эффективны они в том плане, что в отличие от программ обще-

ственных работ требуют меньше затрат и могут применяться местными

властями на каком-либо локальном рынке.

Расходы на социальные программы включают в себя выплаты пенсий,

различные программы помощи малоимущим слоям населения, расходы на

образование, медицину и т.д. Эти программы позволяют стабилизировать

экономическое развитие, когда сокращаются доходы населения. Главным

недостатком всех этих программ является то, что они вводятся в условиях

спада и их тяжело отменить, когда экономика находится на подъеме.

Изменение налоговых ставок, с этой точки зрения, является более эф-

фективным инструментом в стремлении стабилизировать экономику. Так,

снижение ставок подоходного налога в условиях кратковременного спада

может удержать доходы от сокращения, предотвращая тем самым нараста-

ние кризисов, увеличивая потребительские расходы. Но есть здесь и не-

достаток. Временное снижение налогов не всегда приемлемо для борьбы

со спадом, так как в демократическом обществе, как правило, сложнее по-

высить налоги преодоления спада, гораздо проще бывает организовать по-

литические настроения на борьбу с безработицей, чем на борьбу с инфля-

ционным взрывом и чрезмерной занятостью.

Эффективная дискреционная фискальная политика предполагает гра-

мотную диагностику происходящих экономических процессов, на основе

которой правительство настраивает свои рычаги: налоги и государствен-

ные расходы на прогнозируемую хозяйственную конъюнктуру. Однако уз-

нать, во что выльются возникшие тенденции макроэкономики, полностью

не удается. Поэтому правительство не всегда может предугадать действи-

тельные направления развития экономики, что принуждает его принимать

решения по настройке фискальной политики с известным запозданием.

Образуется временной лаг между необходимостью настройки экономиче-

ских рычагов фискальной политики и принятию решений правительства.

Запаздывание действия необходимых рычагов дискреционной полити-

ки связано также с обычными административными процедурами по орга-

низации мероприятий, обусловленных проведением новой хозяйственной

политики.

Эффект от принятия новой фискальной политики обычно приходит не

сразу, потому что вложения средств в развитие производства окупаются по

истечении достаточно большого срока времени.

Отмеченные запаздывания, временные лаги между периодом возник-

новения потребности в новых направлениях фискальной политики и полу-

чением ожидаемого положительного эффекта от их применения наклады-

ваются друг на друга. Это, безусловно, ухудшает возможности дискреци-

онной фискальной политики быстро настраиваться на происходящие изме-

нения в экономике и эффективно их корректировать.

Встроенные стабилизаторы. Ограниченные возможности дискреци-

онной фискальной политики адаптироваться к потребностям, вызванным

новыми хозяйственными пропорциями, делает необходимым дополнить ее

иным видом фискальной политики, способной непрерывно корректировать

налоговые поступления. Это осуществляется автоматически с помощью

так называемых встроенных стабилизаторов. Их суть заключается в увязке

ставок налогов с величиной получаемого дохода. Почти все налоги по-

строены таким образом, что позволяют обеспечить рост налоговых посту-

плений с увеличением чистого национального продукта. Это касается по-

доходного налога с физических лиц, который имеет прогрессивный харак-

тер, налога на прибыль, на добавленную стоимость, налога с продаж, акци-

зов.

На графике размеры государственных расходов постоянны. На самом

же деле они меняются. Но эти изменения зависят от решений парламента и

правительства, а не от роста ВНП. Поэтому график не показывает прямой

связи государственных расходов от увеличения ЧНП. Налоговые же по-

ступления во время подъема растут. Это происходит потому, что увеличи-

ваются продажи и доходы. Изъятие же части доходов налогами сдерживает

темны экономического роста и инфляции. В результате действующих сил,

помимо усилий правительства, предотвращается перегрев экономики из-за

диспропорций во время подъема.

0ЧНП

Рис.

7. Встроенные стабилизаторы

(где G – государственные расходы, Т – налоговые поступления)

В этот период налоговые поступления превышают государственные

расходы (Т>G). Возникает излишек - профицит государственного бюдже-

та, который позволяет расплатиться по долговым государственным обяза-

тельствам, взятым в депрессивный период экономики.

График отображает и падение налоговых поступлений в период, когда

ЧНП уменьшается, т.е. падает производство, что ведет к образованию де-

фицита государственного бюджета (G>Т). Если бы объем налоговых по-

ступлений сохранился на прежнем уровне во время экономического кризи-

са, хозяйственная конъюнктура для бизнеса означала бы более высокие

экономические риски, что спровоцировало дальнейшее свертывание про-

изводства. Значит, уменьшение налоговых поступлений в этот период объ-

ективно оберегает общество от нарастания кризиса и ослабляет падение

производства.

Налоговая система должна совершенствоваться по следующим важ-

нейшим направлениям:

ü требуется уменьшение налогового бремени. Оно является чрезмер-

ным поскольку налоговые изъятия при составлении бюджета государства

до сих пор планировались в размере около половины ВНП. Мировой опыт

и теоретические разработки, отраженные в виде «кривой Лаффера», пока-

зывают, что тот уровень, с которого начинается массовое бегство от нало-

гов, обусловливает низкий уровень собираемости налогов. Кроме того, в

результате кризиса неплатежей предприятий подрываются условия непре-

рывного производства;

ü необходимо изменение структуры налоговых поступлений за счет

поэтапного увеличения уровня налогообложения физических лиц (доходов

и имущества), а также налогов на имущество и рентных платежей в приро-

доэксплуатирующих отраслях, что обеспечит рост платежей за использо-

вание природных ресурсов. Резкий переход на преимущественное налого-

обложение физических лиц невозможен, так как невысокие доходы основ-

ной массы населения пока не позволяют платить такие высокое налоги;

ü назрела необходимость сокращения налоговых льгот. В сегодняшней

период, когда происходит глобальный пересмотр налоговой системы, ин-

дивидуализация налоговых льгот оборачивается неразберихой и коррупци-

ей. Данная индивидуализация налоговых ставок возможна лишь и хорошо

отработанной, налаженной налоговой политике.

7. ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ ДЕНЕЖНОЙ И ФИСКАЛЬНОЙ

ПОЛИТИКИ

Сочетание денежной политики и фискальной используется тогда, когда

предложение денег растет для того, чтобы предотвратить возрастание

ставки процента. Центральный банк печатает деньги для покупки ценных

бумаг, а затем правительство покрывает с их помощью свой бюджетный

дефицит. Когда происходит такое приспособление, то кривые IS и LM

сдвигаются вправо.

LM'

Е'

IS'

ВНП

Рис. 8. Денежное приспособление фискальной политики.