Ручкин О.Ю. Финансы коммерческих организаций

Подождите немного. Документ загружается.

млн. рублей

. К сожалению, к 1930 году в СССР данная организационно-

правовая форма перестала существовать, появившись вновь в отечественном

гражданском законодательстве лишь в 1990 году

Интерес к анализу финансов акционерного общества вызван тем, что оно

является самой сложной формой организации предпринимательской

деятельности, как в России, так и за рубежом, отличается большим

количеством участников, более сложной структурой органов управления

(общее собрание акционеров, совет директоров, наблюдательный совет,

единоличный и коллегиальный исполнительные органы общества), наличие

специальных контрольных органов, а также обязанностью публичного ведения

дел, связанными с публикацией отчетности.

Акционерное общество - общество, уставный (акционерный) капитал

которого разделен на определенное количество акций. Как отмечается в

научной литературе, наличие такого капитала – это конституирующий признак

акционерного общества

. При создании акционерного общества учредители

наделяют его определенным начальным капиталом, сведения о размере

которого должны обязательно содержаться в уставе создаваемого общества.

Однако уставной капитал не следует отождествлять со всем имуществом

Никитина С.К. История российского предпринимательства. М.: Экономика. 2001. С. 262.

Постановление Совета Министров СССР от 19 июня 1990 г. № 590 «Об утверждении

положения об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью и

положения о ценных бумагах» // СП СССР. 1990. № 15. Ст.82.

Могилевский С.Д. Акционерные общества. Коммерческие организации: комментарий,

практика, нормативные акты. М.: Дело. 1998. С.73.

акционерного общества, стоимость которого уже к моменту создания общества

может существенно отличаться от размера его уставного капитала.

Уставный капитал составляется из номинальной стоимости

акций общества, приобретенных акционерами, и представляет собой общую

стоимость (или денежную оценку) имущества, вносимого всеми учредителями

(акционерами) в качестве оплаты приобретаемого права участия в обществе.

Закон «Об акционерных обществах» ввел некоторые новеллы в

акционерное законодательство, три категории (типа) акций общества,

характеризующих уставный капитал акционерного общества: объявленный,

размещенный и оплаченный капитал.

Объявленным капиталом называется совокупная стоимость акций

(объявленные акции), которые общество вправе размещать дополнительно к

размещенным акциям.

Размещенным капиталом является совокупная стоимость акций,

приобретенных акционерами (размещенные акции). Размер размещенного

уставного капитала указывается в уставе общества, поскольку именно

размещенный капитал и обозначается термином уставный капитал обществ.

Оплаченным капиталом является общая сумма, которая получена

обществом в данный момент за выпущенные акции

Имущественной основой любого акционерного общества является

уставный капитал, минимальный размер которого устанавливается

Бакшинскас В.Ю., Дедов Д.И., Карелина С.А. Правовое регулирование деятельности

акционерных обществ (Акционерное право). Учебное пособие. М.: Зерцало. 1999. С. 43.

законодательством. Минимальный размер уставного капитала определен

законом, но конкретный его размер должен быть закреплен в уставе

акционерного общества. При этом существует различие в размерах уставного

капитала акционерных обществ открытого и закрытого типа.

Минимальный уставный капитал открытого общества должен составлять

не менее тысячекратной суммы установленного минимального размера оплаты

труда, а закрытого общества - не менее стократной суммы установленного

минимального размера оплаты труда. Заметим, что для акционерных обществ,

занимающихся определенными видами деятельности (банки, страховые

организации, инвестиционные институты), установлен более высокий размер

минимального уставного капитала. Например, для страховых организаций, в

соответствие с ч.2 ст. 25 Федерального закона от 31 декабря 1997 г. № 157-ФЗ,

минимальный размер оплаченного уставного капитала, сформированного за

счет денежных средств, на день подачи юридическим лицом документов для

получения лицензии на осуществление страховой деятельности должен быть не

менее 25 тысяч минимальных размеров оплаты труда – при проведении видов

страхования иных, чем страхование жизни, не менее 35 тысяч минимальных

размеров оплаты труда – при проведении страхования жизни и иных видов

страхования, не менее 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда – при

проведении исключительно перестрахования.

Для обеспечения устойчивого функционирования банковской системы

Российской Федерации Банк России устанавливает нормативы достаточности

капитала для коммерческих банков. При этом достаточность капитала банка

определяется минимально допустимым размером уставного капитала банка и

предельным соотношением всего его капитала и суммы активов с учетом

оценки риска. Минимальный размер уставного капитала банка периодически

изменяется. В настоящее время размер уставного капитала банка должен был

быть не менее суммы, эквивалентной 1 млн. евро.

Акционерное законодательство большинства зарубежных государств

также определяет минимальный размер уставного капитала хозяйственных

обществ. Например, до перехода на единую европейскую валюту во Франции он

составлял 1,5 миллиона франков при публичной подписке и 250 тысяч франков

при закрытой подписке на акции; в Германии - 100 тысяч немецких марок; в

Швейцарии - 50 тысяч швейцарских франков.

Возникает обоснованный вопрос? Может ли реально, установленная

законом минимальная сумма для акционерного общества открытого типа в

размере 1000 минимальных размеров оплаты труда, для закрытого

акционерного общества в размере 100 минимальных размеров оплаты труда

обеспечить претензии кредиторов юридического лица. Ответ очевиден -

размер уставного капитала, как часть финансов организации, не может

обеспечить ответственность предпринимателя. Еще Й. Шумпетером высказана

мысль о том, что предприниматель практически никогда не несет рисков. Если

организация терпит крах, то в накладе остается кредитор. И хотя

предприниматель отвечает за успех дела своим имуществом, это вызывает к

нему, скорее доверие, нежели реально обеспечивает обязательство.

Реально данное имущество не может обеспечить даже минимальные

претензии кредиторов. Видимо не случайно в дореволюционной России (как,

впрочем, и в России нэповской) преобладающей формой предпринимательства

были полные товарищества и товарищества на вере. Тогдашний купец

прекрасно понимал, что, рискуя своим имуществом (а не только вложенным в

капитал товарищества), он тем самым одновременно приобретает особое,

дополнительное доверие в глазах своих кредиторов и контрагентов, что весьма

благоприятно отражается и на его престиже как в коммерции, так и в

обществе, и даже на его возможностях получения кредита.

Если мы во всем копируем западный опыт почему бы не привести

собственное законодательство об ответственности в те разумные пределы,

которые уже отработаны в европейских странах и с позиции здравого смысла

могут обеспечить минимальные претензии кредиторов. В связи со сказанным

необходимо установить такие размеры уставных фондов коммерческих

организаций, которые могли бы реально обеспечить претензии кредиторов.

Следует отметить, что максимальный размер уставного капитала

акционерного общества законодательством не ограничивается.

Порядок формирования уставного капитала акционерного общества

устанавливается его учредительными документами. Заметим, что

формирование уставного капитала самый многофункциональный и значимый

фактор в деятельности акционерного общества. Различие между открытым и

закрытым акционерным обществом в порядке формирования уставного

капитала заключается в том, что только открытое общество вправе проводить

открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную

продажу с учетом требований Закона об Акционерных обществах и иных

правовых актов Российской Федерации. Закрытое общество не вправе

проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом

предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц, а обязано

распределять акции только среди его учредителей или иного, заранее

определенного круга лиц. Открытое акционерное общество может проводить и

закрытую подписку на выпускаемые им акции (т.е. размещать их среди заранее

определенного круга лиц), за исключением случаев, когда возможность

проведения закрытой подписки ограничена уставом общества или требованием

правовых актов Российской Федерации.

Важно подчеркнуть, что при создании акционерного общества

любого типа проведение открытой подписки не допускается, а все

его акции должны быть размещены среди учредителей

Таким образом, в настоящее время никаких отличий в создании

открытого и закрытого общества не существует, поскольку не предусмотрено

формирование уставного капитала при создании открытого акционерного

общества путем открытой подписки. Проведение открытой подписки возможно

Ем. В., Козлова Н. Исполнение обязательств, возникающих из учредительного договора //

Хозяйство и право. 1994. № 2. С. 13-26.

только после регистрации открытого общества в процессе увеличения его

уставного капитала.

Оплата размещенных акций общества является вторым этапом

формирования уставного капитала общества. Порядок оплаты

уставного капитала общества различен при учреждении общества и при

увеличении его уставного капитала путем выпуска дополнительных акций.

Сроки оплаты акций общества при его учреждении

устанавливаются уставом общества, а сроки оплаты дополнительных акций

общества должны быть определены в решении об их

размещении. При этом не менее 50% акций общества, распределенных при его

учреждении, должно быть оплачено в течение трех месяцев с момента

государственной регистрации общества, а оставшаяся часть в течение года с

момента его регистрации, если меньший срок не предусмотрен договором о

создании общества. Дополнительные акции и иные эмиссионные ценные

бумаги общества, размещаемые путем подписки, размещаются при условии их

полной оплаты.

При регистрации общества учредители должны предоставить

доказательство оплаты части уставного капитала. На данном этапе создания

акционерного общества возникает определенный правовой пробел, вызванный

тем, что при формировании уставного капитала не созданный субъект оборота

(акционерное общество) принимает имущество или иные права в

собственность. Существует сложившаяся практика, когда банк открывает

неправосубъектному обществу так называемый «временный расчетный счет»,

на который перечисляются средства учредителей. В случае прекращения

деятельности по созданию юридического лица, например невозможности

сформировать уставной капитал, отказа учредителя от деятельности и т.д.,

возникает закономерный вопрос, кто несет ответственность перед

учредителями по возврату внесенных в уставной капитал вкладов. Данное

требование не может быть предъявлено ни к органам управления акционерного

общества, ни к самому акционерному обществу, т.к. оно не создано, такого

субъекта просто нет. Остается только банк, но между отдельными

учредителями и банком отсутствует какие-либо обязательственные отношения,

остается только требование о возврате неосновательно полученных вкладов.

Как быстро произойдет возврат неизвестно, потому что у банка нет никаких

обязательств по их возврату, а полученные средства до вынесения судебного

решения могут использоваться банком для извлечения прибыли.

В деятельности акционерных обществ часто возникают ситуации, когда

по каким-либо причинам выпуск ценных бумаг признается несостоявшимся или

недействительным. Например, это возможно в случае, когда до регистрации

решения о выпуске (эмиссии) акций совершена купля-продажа данных акций и

в иных случаях. Возникает вопрос, каким образом владельцам должны быть

возмещены расходы по приобретению ценных бумаг. Положение о порядке

возврата владельцам ценных бумаг денежных средств (иного имущества),

полученных эмитентом в счет оплаты ценных бумаг, выпуск которых признан

несостоявшимся или недействительным было установлено, что средства

инвестирования возвращаются в денежной форме

. Решением Верховного Суда

РФ от 27 февраля 2001 г. № ГКПИ 2001-51 данное правило было признано

недействительным, т.к. ФКЦБ превысил свои полномочия по данному вопросу.

Верховный Суд разъяснил, что в случае признания выпуска несостоявшимся

или недействительным должны применяться положения ст. 167 ГК, в

соответствие с которой при недействительности сделки каждая из сторон

обязано возвратить другой все полученное по сделке, т.е. денежные средства

или иное имущество.

Необходимо обратить внимание на то, что сроки оплаты акций

могут быть изменены только в сторону их уменьшения, а не увеличения,

поскольку предельные сроки оплаты акций установлены в законе.

При оплате акций акционер делает вклад в уставный капитал общества.

Форма оплаты акций общества при его учреждении определяется договором о

создании общества или уставом общества, а дополнительных акций и иных

ценных бумаг - решением об их размещении.

Важно обратить внимание на то, что при формировании уставного

капитала общества его акции не могут передаваться акционерам безвозмездно,

они обязательно должны быть оплачены. Кроме этого обществу запрещается

передавать акционерам акции в счет погашения долгов общества перед

акционерами. Поэтому вкладом акционера в уставный капитал общества не

Постановление ФКЦБ России от 8 сентября 1998 г. № 36.

могут быть расходы по созданию общества, на сумму которых акционер

получает акции. Освобождение акционера от обязанности по оплате акций

общества, в том числе освобождение его от этой обязанности путем зачета

требований к обществу не допускается.

Оплата акций, распределяемых среди учредителей общества при его

учреждении, дополнительных акций, размещаемых посредством подписки,

может осуществляться деньгами, ценными бумагами, другими вещами или

имущественными правами либо иными правами, имеющими денежную оценку.

Иностранная валюта также может быть вкладом участника в уставный капитал,

но при соблюдении валютного законодательства, поскольку вложения в

уставный капитал организации с целью извлечения дохода и получения прав на

участие в управлении организацией являются в соответствии с Законом РФ от 9

октября 1992 г. № 3615-1 «О валютном регулировании и валютном контроле»

валютными операциями, связанными с движением капитала

Форма оплаты акций общества при его учреждении определяется

договором о создании общества, а дополнительных акций – решением об их

размещении. Причем устав общества может содержать ограничения на виды

имущества, которым могут быть оплачены акции общества. Оплата иных

эмиссионных ценных бумаг может осуществляться только деньгами.

Необходимо обратить внимание на особенности оплаты акций

общества неденежными средствами, поскольку при формировании