Некипелов А. Становление и функционирование экономических институтов

Подождите немного. Документ загружается.

150 Глава 4. Деньги

Важно обратить внимание на то, что уже на данной стадии

анализа, когда мы абстрагируемся от факта существования

средств производства, позволяющих повышать производи-

тельность труда и увеличивать выпуск продукции, имеются

объективные предпосылки для возникновения кредита {потре-

бительского кредита). Они, как было показано, коренятся в

различии предельных норм субституции благ нынешних благами

будущими у различных хозяйственных субъектов. При этом кре-

дит, опирающийся на формируемый хозяйственными субъектами

запас денежных средств, снижает потребность в средствах обра-

щения, увеличивая скорость их оборота; уменьшает трансакцион-

ные издержки и увеличивает объем производства. Кредит же, ба-

зирующийся исключительно на разнице предельных норм субсти-

туции благ нынешних благами будущими, оптимизирует распре-

деление производства во времени, хотя и несколько увеличивает

потребность экономики в платежных средствах.

Маркс, конечно, знал, что кредит и соответственно ссудный

капитал возникли задолго до капитализма. Вместе с тем он по-

лагал, что эти отношения носили на том этапе существенно иной,

чем при капитализме, характер:

«Отличие капитала, приносящего проценты, поскольку он

образует существенный элемент капиталистического способа про-

изводства, от ростовщического капитала отнюдь не лежит в са-

мой природе или характере этого капитала. Различие это создают

лишь изменившиеся условия его функционирования и обуслов-

ленный ими совершенно новый облик заемщика, противостояще-

го денежному кредитору»^

Поэтому, в отличие от капитала, приносящего проценты в ус-

ловиях капитализма,

«ростовщичество живет как бы в порах производства, подоб-

но тому как боги Эпикура жили в межмировых пространствах»^.

Цену же денег

—

процентную ставку — Маркс вообще считал

иррациональной ценой, поскольку она не может быть объяснена с

позиций трудовой теории стоимости:

«Процент как цена капитала

—

выражение с самого начала

совершенно иррациональное. Здесь товар имеет двоякую стои-

мость: во-первых, стоимость и, во-вторых, цену, отличную от

^ К. Маркс и Ф. Энгельс. Соч. Т. 25. Ч. II. С. 150.

2 Там же. С. 148.

Средство накопления 151

этой стоимости, между тем как цена есть денежное выражение

стоимости» \

Эти положения, несомненно, подрывали монистический ха-

рактер Марксова исследования. Между тем проведенный выше

анализ позволяет обнаружить логику там, где, по мнению Мар-

кса, для нее нет места. Одновременно он подтверждает его общую

идею о существовании тесной связи между сферой обращения де-

нег и «сокровищами» (выведенным из обращения запасом денеж-

ных средств).

Полезно также сопоставить наш анализ с моделью рынка де-

нег и финансовых активов, предложенной Кейнсом и являющейся

сегодня практически общепринятой.

Прежде всего бросаются в глаза различия институциональ-

ных условий двух моделей. У Кейнса — бумажные деньги, у

нас — товарные. У Кейнса — наряду с товарными имеются раз-

витые финансовые рынки, у нас — только рынок товаров и кре-

дитов. У Кейнса — развитая банковская система, у нас только

взаимодействующие друг с другом товаропроизводители. У Кейн-

са предложение денег исходит от центрального банка, у нас — от

отрасли, производящей денежный товар.

При всем том механизм функционирования этих двух моделей

имеет очевидные точки соприкосновения. В институционально

более сложной кейнсианской модели краткосрочное несоответст-

вие процентной ставки соотношению спроса и предложения на

«рынке денег» практически мгновенно устраняется благодаря пе-

ремещению денег между этим рынком и рынком финансовых ак-

тивов. В долгосрочной перспективе срабатывает так называемый

трансмиссионный механизм, вовлекающий в процесс адаптации

изменение совокупного спроса, цен и выпуска. В нашей институ-

ционально примитивной модели в краткосрочном плане часть за-

паса денежных средств «перекочевывает» в кредитную сферу.

В долгосрочной перспективе мы также имеем дело с адаптацией

при помощи изменения тех же параметров (цен, процентной став-

ки,

совокупного спроса, выпуска).

Речь,

разумеется, не должна идти о том, что одна модель вер-

ная,

а другая — нет. Выведенная нами модель, как представляет-

ся,

адекватна рассматривавшимся институциональным условиям.

то же время одна из задач дальнейшего исследования состоит в

том, чтобы показать, какие силы приводят к институциональному

К, Маркс и Ф. Энгельс, Соч. Т. 25. Ч. П. С. 389.

152 Глава 4. Деньги

развитию экономики, в результате которого модификации под-

вергается сам механизм функционирования денежно-кредит-

ной системы.

5. Средство платежа

Под функцией денег как средства платежа традиционно понима-

ется их способность служить инструментом окончательных расче-

тов.

Это совершенно разумное понимание требует разъяснения

одного вопроса, а именно: с чем связано существование проблемы

окончательных расчетов?

Проще всего, конечно, сослаться на случай, когда производи-

тель товара предоставляет его покупателю на условиях отсрочен-

ного платежа, т.е. прямо кредитует последнего. Как правило, при

совершении таких сделок покупатель передает продавцу специ-

альный документ — вексель, представляющий собой обязатель-

ство вернуть его предъявителю в установленный срок согласован-

ную сумму денег (цену товара плюс начисленные за период от-

срочки платежа проценты). До истечения срока погашения вексе-

ля последний может использоваться его владельцем как средство

расчетов со своими продавцами с передачей последним права на

получение части процентного дохода. И чем больше сделок с при-

менением векселя происходит, тем в большей степени он замеща-

ет реальные деньги в функции средства обращения.

Поскольку вексельное обращение вырастает на базе кредита,

постольку этот долговой документ принято рассматривать как

разновидность кредитных денег. Выполнение же реальными

деньгами (золотом) функции средства платежа произойдет тогда,

когда вексель будет погашен.

Однако это всего лишь частный, хотя и весьма распространен-

ный на практике пример выполнения деньгами функции средства

платежа. Более общий, а потому и основательный подход к ана-

лизу этого вопроса связан с исследованием формирования единой

расчетно'платежной системы, основанной на широком ис-

пользовании неполноценных (билонных) денег.

Известно, что системы, основанные на использовании дра-

гоценных металлов в качестве денег, являются весьма дорогими

для общества. Помимо отвлечения ресурсов на производство

денежного материала значительные издержки возникают и в

сфере обращения: ведь хозяйственным субъектам приходится

тратить силы на хранение золота, его физическое перемещение,

Средство платежа 153

Проверку подлинности и измерение (взвешивание) при совер-

шении сделок; кроме того, в процессе обращения золото под-

вергается износу.

Как мы уже видели, наличие крупных затрат является сти-

мулом для институциональных усовершенствований хозяйст-

венной системы, и поэтому процесс формирования соответст-

вующей платежной системы следует рассматривать под углом

зрения возможного снижения трансакционных издержек.

данном случае первоначальное движение в этом направлении

связано с выделением в системе общественного разделения тру-

да в качестве самостоятельной функции деятельности по обес-

печению сохранности денежных средств, имеющихся в распо-

ряжении хозяйственных субъектов. На начальном этапе к вы-

полнению этой роли лучше всего приспособлены те участники

экономической жизни, которые по характеру своей работы

были связаны с использованием денежного материала — золо-

тых дел мастера, ростовщики и т.п.

Дальнейшее снижение трансакционных издержек идет по

линии замены в сфере обращения реальных денег (золота) их

неполноценными, а потому и дешевыми представителями. Об-

щая идея проста: владелец денежных средств {депозита) рас-

плачивается не ими, а полученными в обмен на них от своего

«банкира» долговыми обязательствами, свидетельствующими о

праве предъявителя на получение соответствующей суммы (се-

годня мы бы назвали такой документ банкнотой). Эмитиро-

вавший «банкноты» хранитель денежных средств уменьшает

депозит покупателя на соответствующую сумму и резервирует

ее для будущего предъявителя вышедших в обращение банкнот.

Получатель этой долговой бумаги в свою очередь имеет возмож-

ность как обменять ее на золото, так и использовать для приоб-

ретения нужных ему товаров. Именно в тот момент, когда про-

исходит обмен соответствующей ценной бумаги на золото, день-

ги выполняют функцию окончательных расчетов, т.е. средства

платежа.

Продолжительность использования рассматриваемых «банк-

нот» в сфере обращения ограничивается (а следовательно, умень-

шается их способность сокращать трансакционные издержки) це-

лым рядом причин, так или иначе сводящихся к тому, что они по

своей природе являются частными деньгами. Данное обстоятель-

ство может быть устранено (и стремление к экономии затрат бу-

дет действовать именно в этом направлении), если представить

себе,

что в результате естественного процесса один из «банкиров»

154 Глава 4. Деньги

наделяется всем сообществом его собратьев (либо кем-то извнеО

исключительным правом выпуска «банкнот» в обмен на реаль-

ные деньги (золото). Это означает, что любой «банкир» может

«продать» своему вкладчику «банкноты», лишь «купив» их у упо-

мянутого «эмиссионного банкира». В результате все резервы,

обеспечивающие покрытие «банкнот», сосредоточиваются у

«эмиссионного банкира»; сами «банкноты» становятся универ-

сальным расчетным средством и превращаются в бумажные

деньги. Что касается общей величины денежного предложения,

то оно оказывается равным общему количеству «банкнот», нахо-

дящихся в обращении (т.е. не у «банкиров»), плюс все депозиты

(ведь в любой момент вкладчики могут использовать их либо по-

лученные в обмен на них «банкноты» для осуществления расче-

тов),

плюс все золото, находящееся на руках у хозяйственных

субъектов. Поскольку в рассматриваемой модели действует прин-

цип стопроцентного обеспечения «банкнот» золотом, постольку

суммарный запас денежного материала {денежная база) в точ-

ности соответствует денежному предложению.

Хотя с переходом к бумажно-денежному обращению связана

значительная экономия, все же и оно сопряжено с существенными

затратами. Последние уменьшаются благодаря развитию системы

безналичных расчетов, прямо охватывающей многочисленных

«банкиров», а опосредованно — и их клиентов. Появление таких

форм расчетов предполагает формирование клиринговых систем,

включающих в себя наряду с входящими в нее «банкирами» спе-

циальную клиринговую палату. Механизм взаимных расчетов

приобретает следующий вид. Хозяйственные субъекты при покуп-

ке товаров выписывают продавцу чек

—

документ, дающий право

на списание с депозита плательщика соответствующей суммы.

Продавец передает этот чек своему «банкиру», а тот

—

направля-

ет его в клиринговую палату. С определенной периодичностью

последняя проводит взаимозачет требований «банкиров» друг к

другу; возникающее сальдо задолженности между «банкирами»

погашается «живыми деньгами», так что последние при этом вы-

полняют функцию средства платежа. Далее «банкиры» дебиту-

ют счета своих клиентов, выписавших чеки, и кредитуют счета

тех, кто депонировал чеки, полученные в оплату своего товара.

' Мы, конечно, в первую очередь имеем здесь в виду государство, но «не мо-

жем» прямо сказать об этом, поскольку этот важнейший субъект общественной

жизни пока еще находится за рамками нашей модели.

Средство платежа 155

Следует подчеркнуть, что системы безналичных расчетов не

вытесняют полностью расчеты наличностью (по крайней мере не

сделали этого до сих пор). Это связано с тем, что во многих слу-

чаях наличность рассматривается хозяйственными субъектами

как более удобный инструмент расчетов. Например, мало кому

придет в голову использовать чеки для покупки хлеба, оплаты ус-

луг городского транспорта и т.п. Правда, применение электрон-

ных денег постепенно захватывает и те сферы, которые традици-

онно являлись прерогативой наличных платежных средств. Как

бы то ни было, нам важно зафиксировать здесь, что вкусы населе-

ния в этой области принято количественно выражать через соот-

ношение наличных денег и чековых депозитов (депозитов до

востребования).

Рассмотренная нами платежная система, основанная на исполь-

зовании наличных бумажных денег и безналичной системы расче-

тов,

обеспечивает значительную экономию трансакционных издер-

жек по сравнению с чистым золотым обращением. Она, однако, не

вполне эффективна с той точки зрения, что подразумевает иммоби-

лизацию крупных средств в золоте в виде депозитов. Это

—

точно

та же проблема, которую мы анализировали в предыдущем пара-

графе в связи с выявлением основ кредитной деятельности. И ре-

шение ее носит институциональный характер — объединение рас-

четных и кредитных функций в рамках банковской деятельно-

сти.

Подлинный банк, следовательно, выступает одновременно и

как финансовый посредник, и как важнейший элемент платежно-

расчетной системы. Именно поэтому выше, когда речь шла о хра-

нителях денег, организаторах расчетов и эмитентах частных и

универсальных платежных инструментов, мы неизменно брали

слово «банк» и производное от него слово «банкнота» в кавычки.

Реально речь шла о протобанках и протобанкнотах.

Помимо участия в осуществлении расчетов деятельность бан-

ка складывается из операций, нацеленных как на мобилизацию

денежных средств (пассивные операции), так и на их вложения в

приносящие отдачу активы. Совмещать расчетные и кредитные

функции финансовый институт может только в том случае, если

он отказывается от стопроцентного резервирования депозитов.

В этом смысле банки и система частичных резервов являются

синонимами. Средства сверх резервов, оставляемых для удовле-

творения требований клиентов о возврате депозитов и осуществ-

лении расчетов, используются банками для предоставления кре-

156 Глава 4. Деньги

дитов И осуществления других активных операций вроде учета

векселей. Кредитная экспансия банков ведет к умножению пла-

тежных средств благодаря открытию все новых и новых депози-

тов.

В результате денежная база (золото в резервах и в обраще-

нии) оказывается меньше денежного предложения, включающего

в себя все имеющиеся на данный момент в экономике платежные

средства — золото в обращении и чековые депозиты. Коэффици-

ент, связывающий два этих показателя — денежную базу и де-

нежное предложение, — принято называть денежным мультип-

ликатором. Он, как известно, показывает, на сколько единиц

увеличится (уменьшится) денежное предложение, если денежная

база увеличится (уменьшится) на одну единицу.

Пусть Н — денежная база, М — денежное предложение, С —

наличность в обращении, D — депозиты, R — резервы банков-

ской системы, k^ — соотношение наличных денег и депозитов у

населения,

k^^

— норма резервирования депозитов банками, К^

—

денежный мультипликатор. Тогда имеем:

Н = С + R; (4.8)

(4.9)

(4.10)

(4.11)

(4.12)

Из формулы (4.12) можно сделать следующие выводы. Во-

первых, чем больше население предпочитает наличность депози-

там (т.е. чем больше величина

^^),

тем меньше величина денежно-

го мультипликатора. В пределе, когда население вообще отказы-

вается от депозитов в пользу наличности, k^ равняется бесконеч-

ности, а денежный мультипликатор — единице. Это и понятно,

ведь мультиплицироваться благодаря кредитному механизму мо-

гут только депозиты. Во-вторых, чем меньше норма резервирова-

ния депозитов банками, тем больше мультипликатор. В пределе,

когда

kfy

стремится к нулю, iC^ -^ 1 + 1/k^.

Как уже отмечалось, банковская деятельность, основанная на

частичном резервировании, способствует повышению эффектив-

ности функционирования экономики, поскольку уменьшает по-

требность в ресурсах, выделяемых обществом на производство де-

нежного товара. Вместе с тем она создает и существенные риски.

к„

= D

м =

= D

_М

~ н

(kc

с +

(kc

(К

+ КУ'

+ 1);

с + 1)

Средство платежа 157

Ведь банки определяют норму резервирования депозитов исходя

из традиционного поведения своих клиентов. Если же последние

начинают изымать депозиты из банков чаще, чем они это делали

прежде, то эти финансовые институты могут оказаться на грани

(или за гранью) финансовой несостоятельности. Широко извест-

но,

как «механизм самореализующихся пророчеств» вызывает

банковские паники, наносящие огромный урон экономике.

И в заключение два замечания.

Развитие всех тех форм денежной экономики, о которых шла

речь в этой главе, невозможно без укоренения в обществе инсти-

тута доверия к партнеру (партнерам) по сделке. Никакой кре-

дит не может существовать, если у заимодавца нет высокой степе-

ни уверенности в том, что он не выбрасывает деньги на ветер. Нет

доверия к эмитентам платежных обязательств — не смогут воз-

никнуть бумажные деньги, несмотря на все те потенциальные вы-

годы, которые они сулят. Важно при этом иметь в виду, что фор-

мирование доверия прямо связано с наличием в обществе эффек-

тивных механизмов принуждения к выполнению обяза-

тельств, принятых на себя участниками экономической жизни

при заключении сделок. Пока мы только обозначаем эту тему;

вернуться к ней у нас будет еще немало поводов.

Второе замечание носит чисто методологический характер.

Внимательный читатель может испытывать недоумение от того,

что уже на этом раннем этапе речь идет о столь развитых формах

экономического устройства, как единая платежно-расчетная сис-

тема, бумажные деньги, процесс кредитной мультипликации де-

нег и т.п. Тем более что в современных учебниках эти вопросы

принято рассматривать вообще лишь в курсе макроэкономики.

здесь — примитивная, можно сказать доисторическая экономи-

ка, в которой не то что финансовых институтов, простого произ-

водства средств производства нет!

Но это возражение неосновательно, если иметь в виду, что мы

занимаемся не исследованием экономической истории, в ходе кото-

рого действительно следовало бы анализировать категории в той по-

следовательности, в которой лежащие в их основе институты возни-

кали на практике. Все наше исследование посвящено современной

хозяйственной системе, правда, рассматриваемой на различных

ступенях абстракции. И если на нынешнем этапе есть возможность,

не впадая в тавтологические круги, вывести в историческом отноше-

нии более поздние хозяйственные формы и институты, то пугаться

этого не стоит. Это значит, что нам удалось уже здесь уловить гло-

158 Глава 4. Деньги

бальные тенденции развития объекта, для фактической реализации

которых на деле потребовались многие дополнительные предпосыл-

ки (определенный уровень производительных сил и, в частности,

средств коммуникации, укоренение упоминавшихся институтов до-

верия и принуждения и т.п.). Мне представляется, что было бы зна-

чительно хуже, если бы мы вслед за современными учебниками эко-

номической теории вначале анализировали процессы формирования

равновесия как на отдельных товарных рынках, так и в экономике в

целом, а затем выясняли, что же собой представляет денежная сис-

тема, факт существования которой в явном виде предполагался на

предшествующих этапах.

Глава 5

ЗЕМЛЯ и КАПИТАЛ

Дальнейшее усложнение нашей модели связано с учетом факто-

ров ограниченности окружающих человека природных ресурсов и

возможности максимизации степени удовлетворения потребно-

стей товаропроизводителей за целый ряд единичных временных

отрезков при помощи инвестирования части их усилий в произ-

водство орудий труда. Объект нашего исследования будет, таким

образом, представлять из себя экономическую систему со следую-

щими характеристиками:

• субъектами хозяйственной деятельности являются отдель-

ные лица, самостоятельно определяющие свою специализацию

из соображений максимизации степени удовлетворения потреб-

ностей;

• участники экономического процесса действуют в условиях

ограниченности как собственного времени, так и используемых

ими в производстве природных ресурсов;

• при максимизации степени удовлетворения потребностей

хозяйственные субъекты ориентируются на возможности не толь-

ко текущего, но и долгосрочного порядка;

• объектом производственной специализации становятся то-

вары и услуги не только потребительского, но и производственно-

го назначения.

Именно такую экономическую систему мы определяем как

«развернутую модель докапиталистической рыночной экономи-

ки».

От классической экономики капиталистического типа ее от-

личает лишь одно обстоятельство: она основана на индивидуаль-

ном труде субъектов экономической деятельности, т.е. исключает

наемный труд.