Лекции - Финансовый менеджмент

Подождите немного. Документ загружается.

бухгалтерского баланса должника или обычного хозяйственного цикла, относят к долгосрочным обязательствам. Среди них выделяют

долгосрочные облигации, залоги, долгосрочные векселя, закладные (ипотечный кредит), долгосрочную аренду, пенсионные

обязательства.краткосрочные пассивы (обязательства) являются фактическими, когда они сформировались по условиям контракта,

договора, норм законодательства. Сумма задолженности по ним точно подсчитывается.кредиторская задолженность поставщикам

товаров, работ, услуг, продукции отражается в балансе по статье «счета к оплате» в соответствии с полученными от поставщиков

счетами.краткосрочные векселя используются для оплаты товаров и услуг в деятельности компании, а также для погашения текущей части

долгосрочной задолженности. Характерной особенностью вексельного обращения является их обеспечение конкретным имуществом

компании, размещающей векселя. Выделяют процентные и беспроцентные векселя.процентные векселя характеризуются указанием в

векселе ставки процента по товарному кредиту. Беспроцентные векселя имеют ставку процента, соответствующую рыночной или

среднему уровню доходности краткосрочных финансовых вложений.проценты по выданным векселям могут быть представлены в векселе

отдельно от суммы векселя или могут быть оплачены заранее.если процент по векселю отражен отдельно от векселя, то при выдаче

векселя взамен товаров выполняют бухгалтерскую запись на сумму векселя и процентов по нему:беспроцентные векселя заемщика

содержат его номинальную стоимость, включающую сумму процентов по векселям. Заемщик получает по векселю в виде процента

разницу между номинальной стоимостью векселя и суммой процентов (дисконта).задолженность по дивидендам на обыкновенные акции

возникает с момента объявления советом директоров акционерного общества намерения об их выплате до момента полного погашения

задолженности акционерам. Она подлежит выплате в течение учетного периода или операционного цикла работы компании и поэтому

отражается в учете и финансовой отчетности как краткосрочные обязательства.по привилегированным акциям дивиденды не объявляются,

поскольку являются относительно стабильной величиной, но показываются в примечаниях к финансовой отчетности. Источником

дивидендов является часть прибыли компании, подлежащая согласно решению совета директоров распределению среди акционеров.

Текущая часть долгосрочных обязательств компании, подлежащая погашению в течение одного цикла деятельности компании или в

течение года после даты составления последнего баланса за счет текущих активов. Сумма долгосрочных обязательств корректируется на

величину тех, которые переходят в разряд краткосрочных пассивов.доходы будущих периодов (предоплаченные доходы) возникают, когда

исходя из условий договора компания в счет будущих услуг, работ и поставленных покупателю товаров получает от него аванс. Получение

аванса или полной стоимости услуги, работы может иметь место по причинам организационных особенностей деятельности компаний —

оплата стоимости проезда в транспорте, оплата стоимости туристической путевки, оплата стоимости проживания в гостинице и другие или

условиям договора — оплата арендных платежей, авансы покупателей до начала изготовления заказа, выполнения работы и другие.

Кроме фактических краткосрочных пассивов, среди долгов выделяются оценочные обязательства. Точная сумма этих краткосрочных

обязательств не может быть определена, поскольку рассчитывается по фактическим суммам операций, которые будут иметь место через

определенный временной период. Однако некоторые из этих оценочных обязательств рассчитываются, исходя из хозяйственного опыта

компании и показателей ее деятельности в прошлых отчетных периодах. Среди оценочных обязательств выделяют налоги на прибыль,

задолженность за выполнение гарантийных обязательств по продаже продукции, налоги на имущество, оплату отпусков, задолженность по

стимулированию продаж и другие.

Задолженность по налогу на прибыль формируется в зависимости от финансового результата деятельности. Сумма финансового

результата для целей налогообложения исчисляется по окончании финансового года. Однако авансовые платежи по налогу перечисляются

в течение года. После расчета суммы аванса налога на прибыль в течение года (ежемесячно или ежеквартально) выполняют бухгалтерскую

запись:

Сумма налога на имущество по окончании финансового года исчисляется налоговыми органами и является одним из источников дохода

муниципальных органов власти. Налог на имущество оплачивается компанией ежемесячно, исходя из собственных расчетов, а по

окончании года сумма недоплаты погашается по данным специального счета, где представлен расчет налогового органа суммы долга по

налогу на имущество. Для отражения операций возникновения расходов по налогу на имущество и его перечисления муниципальным

органам используются записи, идентичные записями по налогу на прибыль, с использованием бухгалтерских счетов «расходы по налогу на

имущество», «задолженность по налогу на имущество», «налоги на имущество, оплаченные авансом».

Задолженность за выполнение гарантийных обязательств по продаже возникает при реализации продукции с гарантией ее замены в

случае неисправностей в течение установленного договором времени. Расчет суммы, в которую компании может обойтись продажа

товаров с гарантией, производят оценочным путем на основе данных предшествующих продаж. Поскольку известна стоимость проданной

с гарантией продукции за месяц (например, 20 000 долл.) И средний процент возврата товара в месяц (например, 2%) в предшествующих

периодах, исчисляют сумму резерва по гарантийным обязательствам в данном месяце – 400 долл. (20 000 долл. X 2%). Запись на счетах

бухгалтерского учета на сумму созданного резерва будет следующая:

Некоторые аспекты учета мпз в российской и международной практике совпадают, что облегчает задачу бухгалтера. Другие же сильно

отличаются, что требует запоминания. А третьи разнятся лишь в нюансах, что провоцирует путаницу. Освоить этот участок учета поможет

наш материал, в котором мы наглядно показали все сходства и различия.

Чем регламентировано

Рсбу. В россии учет производственных запасов регулируют несколько нормативных документов. Среди них:

— пбу 5/01 «учет материально-производственных запасов» (утверждено приказом минфина россии от 9 июня 2001 г. № 44н);

— методические указания по бухгалтерскому учету материально-производственных запасов, утвержденные приказом минфина россии от

28 декабря 2001 г. № 119н (далее — методические указания).

Кроме того, вопросы учета и оценки сырья, материалов, готовой продукции, товаров и незавершенного производства рассматриваются в

положении по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности. Этот документ утвержден приказом минфина россии от 29 июля

1998 г. № 34н.

Мсфо. Международные правила, по которым ведется учет мпз, сведены в единственном стандарте. Это мсфо (ias) 2 «запасы». Некоторые

правила и определения содержатся также в принципах подготовки и составления финансовой отчетности (далее — принципы).

Как признавать в учете

Рсбу. В пбу 5/01 сказано, что материально-производственными запасами признаются:

— сырье, материалы и т. Д., которые необходимы при производстве товаров (выполнении работ, оказании услуг);

— объекты для продажи;

— активы, используемые для управленческих нужд организации.

Кроме того, в форме нашего бухгалтерского баланса к запасам относятся затраты на незавершенное производство, расходы будущих

периодов, а также животные на выращивании и откорме.

Принять материально-производственные запасы на баланс можно, только если у организации есть на них право собственности,

хозяйственного ведения или оперативного управления. Если же такого права у компании нет, то мпз должны быть учтены за балансом —

об этом прямо говорится в пункте 10 методических указаний.

Мсфо. Согласно мсфо 2 к запасам относятся:

— товары;

— готовая продукция;

— «незавершенка».

При этом мсфо 2 не содержит в себе определения понятия «запасы». Однако в принципах запасам дается такое определение: ресурсы,

которые компания контролирует и намеревается использовать ради получения выгоды. Под контролем же понимают возможность, во-

первых, управлять активами по собственному усмотрению. А во-вторых, не позволять пользоваться ими другим организациям. Что же

касается права собственности, то в мсфо на учет запасов оно не влияет.

Выводы. Основное отличие: в финансовой отчетности, составленной на основании мсфо, отражается стоимость всех готовых и

незавершенных товаров. То есть вне зависимости от права собственности активы должны быть признаны запасами и учтены на балансе

организации. В то время как по нынешней российской «нормативке» право собственности является обязательным условием для учета на

балансе.

Еще согласно рсбу в бухгалтерской отчетности в составе запасов отражаются расходы будущих периодов. В мсфо такой статьи не

предусмотрено ни одним стандартом. В какой-то мере расходам будущих периодов в международном учете соответствуют так называемые

предоплаченные расходы, но отражаются они в составе выданных авансов. Также российские бухгалтеры показывают в запасах стоимость

животных, которая оговаривается в мсфо (ias) 41 «сельское хозяйство».

Как определять стоимость

Рсбу. Российские бухгалтеры в основном отражают в отчетности запасы по фактической себестоимости.

Как рассчитать себестоимость купленных материально-производственных запасов, говорится в пункте 6 пбу 5/01. Для этого из суммы,

которую организация фактически истратила при покупке, вычитают ндс и акцизы.

Тут надо подчеркнуть, что к фактическим затратам в числе прочего относятся проценты по займам, начисленные до того, как мпз были

приняты к бухучету. И уже когда запасы учтены на балансе, проценты по заемным средствам списываются в состав прочих расходов. Если,

конечно, деньги одолжены именно для приобретения этих мпз.

Правда, если в компании есть поврежденные или устаревшие запасы, делается исключение. Тогда в годовом балансе показывают

рыночную цену, которую уменьшают на сумму резерва под снижение стоимости материальных ценностей. Рыночной при этом считается

общая цена возможной продажи.

Мсфо. В соответствии с мсфо 2 запасы должны оцениваться по наименьшей из двух величин — себестоимости или возможной чистой цене

реализации. В международной практике данный порядок соблюдают, так как он позволяет лучше осветить положение дел компании для ее

руководства.

На основании мсфо 2 себестоимость формируется из покупной цены, импортных пошлин, налогов (кроме тех возмещаемых), расходов на

перевозку и обработку, а также из других затрат, связанных с приобретением. А вот торговые скидки, полученные уже после принятия

запасов на учет, из себестоимости вычитаются.

Возможная чистая цена реализации — это то, что мы привыкли считать рыночной ценой, но за вычетом расходов на продажу. Снижение

стоимости запасов отражается как резерв под обесценение в соответствии с мсфо (ias) 37 «резервы, условные обязательства и условные

активы».

Рсбу. Одни и те же виды запасов с разной себестоимостью можно списывать одним из трех способов, оговоренных в пункте 16 пбу 5/01.

Рассмотрим их.

1. Списание по себестоимости единицы запасов. Этим методом определяют текущую себестоимость запасов, которые не могут заменять

друг друга или подлежат особому учету. В качестве примера можно привести драгоценные металлы и камни, радиоактивные вещества.

2. Списание по себестоимости первых по времени приобретения (фифо).

3. Списание по средней себестоимости. Применяя данный метод, среднюю себестоимость рассчитывают для каждого вида запасов по

следующей формуле:

Сс = (со + сп) : (ко + кп),

Где сс — среднемесячная себестоимость товаров;

со — стоимость остатка товаров на начало месяца;

сп — стоимость товаров, принятых к учету за месяц;

ко — количество товаров, оставшихся на начало месяца;

кп — количество товаров, принятых к учету за месяц.

Обратите внимание: с 1 января 2008 года в российском бухгалтерском учете запрещено использовать метод лифо. Это когда стоимость

выбывающих запасов определяют по цене последней поступившей или изготовленной партии.

В пункте 78 методических указаний говорится, что списывать запасы по способу фифо и по средней себестоимости можно, применяя

взвешенную или скользящую оценку. Поясним. Взвешенная оценка предусматривает, что в конце месяца бухгалтер определяет

себестоимость сразу всех запасов, выбывших за это время. Надо сказать, что это весьма распространенная практика. При скользящей

оценке себестоимость устанавливают каждый раз, когда списывают мпз.

Мсфо. В мсфо 2 предусмотрены следующие способы, которыми можно списывать материально-производственные запасы.

1. Метод сплошной идентификации. Его используют в отношении запасов, которые не являются взаимозаменяемыми. То есть когда точно

известно, какие мпз остались на складе, а какие переданы в производство или реализованы.

2. Метод фифо. Проданным запасам присваивают себестоимость первых по времени закупок. То есть стоимость запасов на конец периода

определяется по ценам последних поступлений.

3. Метод средней стоимости — когда все запасы имеют одинаковую среднюю цену в периоде.

Лифо в международном учете отменен уже давно (с 1 января 2005 года), так как признан необъективным. Ведь в период роста цен из всех

упомянутых способов метод лифо дает самый низкий показатель чистой прибыли.

Мсфо 2 разрешает рассчитывать среднюю стоимость с помощью периодической или непрерывной оценки.

Выводы взвешенная оценка по российским стандартам соответствует периодической оценке мсфо. А российская скользящая система

идентична международной непрерывной. Это и остальные совпадения позволяют заключить, что методы списания материально-

производственных запасов в рсбу и мсфо в целом одинаковы.

Основные термины мсфо, касающиеся материально-производственных запасов

Запасы готовой продукции (finished goods inventory) — один из основных счетов для учета товарно-материальных запасов в

производственной компании.

Запасы материалов (materials inventory, raw materials inventory) — счет, предназначенный для учета сырья, основных и вспомогательных

материалов, полуфабрикатов.

Запасы незавершенного производства, незавершенное производство (work in process inventory, goods in process) — конечное сальдо на этом

счете характеризует незавершенное производство по итогам отчетного периода. То есть это общая сумма, потраченная на незаконченную

продукцию.

Метод непрерывного учета (perpetual inventory method, continuous inventory method) — система учета, при которой бухгалтерия постоянно

отслеживает наличие и использование каждой единицы запасов этот период учета. Этот метод учета оптимален для компаний, продающих

продукцию с высокой стоимостью — скажем, в самолетостроении, торговле автомобилями, ювелирными изделиями и т. Д.

Метод периодического учета (periodic inventory method) — система учета, при которой проводится лишь инвентаризация остатков в конце

учетного периода. Эти сведения сопоставляют с информацией о начальных запасах и чистых закупках. В результате определяют

себестоимость проданных товаров (использованных материалов). Данная система удобна для организаций, которые продают большой

ассортимент относительно недорогой продукции.

Метод персональной идентификации, метод сплошной идентификации (specific identification method) — бухгалтер отслеживает каждую

единицу запасов и ее стоимость. Этот метод очень трудоемок, требует больших затрат на ведение учета. Поэтому его используют при

производстве/продаже дорогостоящей продукции, которая выпускается в небольших количествах (самолеты, автомобили, ювелирные

изделия и т. П.).

Метод средневзвешенной стоимости или метод средней себестоимости (average cost method) — позволяет установить себестоимость

единицы проданных товаров и конечных запасов. Она равна средней себестоимости товаров, годных для продажи (начальные запасы плюс

чистые закупки).

Начальные запасы (beginning inventory) — запасы товарно-материальных ценностей на начало отчетного периода.

Стоимость запасов (inventory cost) — включает цену по счету (за минусом скидок), транспортные расходы, невозмещаемые налоги,

тарифы, страхование.

Фифо (first-in first-out method, fifo) — метод учета товарно-материальных запасов по первой изготовленной или купленной партии.

Согласно этому методу запасы списываются в той же последовательности, в которой закупаются.

Чистые закупки (net purchases) — это понятие используется при периодической оценке. Рассчитывается этот показатель так: от общей

суммы закупок в периоде отнимают скидки за досрочную оплату, возврат и уценку купленных товаров. К результату прибавляют

транспортные расходы. Чистые закупки совместно с начальными запасами составляют стоимость товаров, годных для реализации (cost of

goods available for sale).

Ликвидность предприятия

Одним из важнейших показателей эффективности деятельности предприятия является ликвидность. Задача анализа ликвидности баланса

возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. Ее способности своевременно и полностью

рассчитываться по своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги

соответствует сроку погашения обязательств. "ликвидность - способность фирмы: 1) быстро реагировать на неожиданные финансовые

проблемы и возможности, 2) увеличивать активы при росте объема продаж, 3) возвращать краткосрочные долги путем обычного

превращения активов в наличность".

Существует несколько степеней ликвидности определения возможностей управления предприятия, а значит, устойчивость всего проекта.

Так, недостаточная ликвидность, как правило, означает, что предприятие не в состоянии воспользоваться преимуществами скидок и

возникающими выгодными коммерческими возможностями. На этом уровне недостаток ликвидности означает, что нет свободы выбора, и

это ограничивает свободу действий руководства. Более значительный недостаток ликвидности приводит к тому, что предприятие не

способно оплатить свои текущие долги и обязательства. В результате - интенсивная продажа долгосрочных вложений и активов, а в самом

худшем случае - неплатежеспособность и банкротство.

Для собственников предприятия недостаточная ликвидность может означать уменьшение прибыльности, потерю контроля и частичную

или полную потерю вложений капитала. Для кредиторов недостаточная ликвидность у должника может означать задержку в уплате

процентов и основной суммы долга или частичную либо полную потерю ссуженных средств. Текущее состояние ликвидности компании

может повлиять также на ее отношения с клиентами и поставщиками товаров и услуг. Такое изменение может выразиться в неспособности

данного предприятия выполнить условия контрактов и привести к потере связей с поставщиками. Вот почему ликвидности придается

такое большое значение.

Если предприятие не может погасить свои текущие обязательства по мере того, как наступает срок их оплаты, его дальнейшее

существование ставится под сомнение, и это отодвигает все остальные показатели деятельности на второй план. Иными словами,

недостатки финансового управления проектом приведут к возникновению риска приостановки и даже его разрушения, т.е. К потере

средств инвестора.

Ликвидность характеризует соотношение различных статей текущих (оборотных) активов и пассивов фирмы и, таким образом, наличие

свободных (не связанных текущими выплатами) ликвидных ресурсов.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

A3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела ii актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую

задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А4. Трудно реализуемые активы - статьи раздела i актива баланса - внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательств, к ним относится кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства и др.

П4. Постоянные пассивы или устойчивые - это статьи iv раздела баланса "капитал и резервы". Если у организации есть убытки, то они

вычитаются

Анализ финансового состояния организации

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется

обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их

размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами,

платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить

платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние предприятия (фсп) зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если

производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это0 положительно влияет на финансовое положение предприятия. И

наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости,

уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие — ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и

обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной

деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной

дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения

Информационную основу данной методики составляет система показателей, приведенных в прил.1.

8.1. Предварительный обзор экономического и финансового положения предприятия

Анализ начинается с обзора основных показателей деятельности предприятия. В ходе этого обзора необходимо рассмотреть следующие

вопросы:

· имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода;

· условия работы предприятия в отчетном периоде;

· результаты, достигнутые предприятием в отчетном периоде;

· перспективы финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода характеризуются данными баланса. Сравнивая динамику

итогов разделов актива баланса, можно выяснить тенденции изменения имущественного положения. Информация об изменении в

организационной структуре управления, открытии новых видов деятельности предприятия, особенностях работы с контрагентами и др.

Обычно содержится в пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности. Результативность и перспективность деятельности

предприятия могут быть обобщенно оценены по данным анализа динамики прибыли, а также сравнительного анализа элементов роста

средств предприятия, объемов его производственной деятельности и прибыли. Информация о недостатках в работе предприятия может

непосредственно присутствовать в балансе в явном или завуалированном виде. Данный случай может иметь место, когда в отчетности есть

статьи, свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и о сложившемся в результате этого

плохом финансовом положении (например, статья «убытки»). В балансах вполне рентабельных предприятий могут присутствовать также в

скрытом, завуалированном виде статьи, свидетельствующие об определенных недостатках в работе.

. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящиеся к v и vi разделам, т.е. Долгосрочные кредиты и за емные средства, а также

доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

Это может быть вызвано не только с фальсификациями со стороны предприятия, но и принятой методикой составления отчетности,

согласно которой многие балансовые статьи комплексные (например, статьи «прочие дебиторы», «прочие кредиторы»).

8.2. Оценка и анализ экономического потенциала организации

8.2.1. Оценка имущественного положения

Экономический потенциал организации может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с

позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны — нерациональная

структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот.

Согласно действующим нормативам, баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Однако ряд статей по-прежнему носит

характер регулирующих. Для удобства анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс-нетто,

который формируется путем устранения влияния на итог баланса (валюту) и его структуру регулирующих статей. Для этого:

· суммы по статье «задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» уменьшают величину собственного капитала

и величину оборотных активов;

·0 на величину статьи «оценочные резервы («резерв по сомнительным долгам»)» корректируется значение дебиторской задолженности и

собственного капитала предприятия;

·0 однородные по составу элементы балансовых статей объединяются в необходимых аналитических разделах (долгосрочные текущие

активы, собственный и заемный капитал).

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения

финансовых ресурсов в активы. 0В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные

изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также

динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к

относительным оценкам и проводить0 хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по

величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой

отчетности.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные

показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как

правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных

показателей, но и прогнозировать их значения.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике не редко строят аналитические таблицы,

характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Оба этих вида анализа особенно

ценны при межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяют сравнивать отчетность различных по виду деятельности и объемам

производства предприятий.

Критериями качественных изменений в имущественном положении предприятия и степени их прогрессивности выступают такие

показатели, как:

· сумма хозяйственных средств предприятия;

· доля активной части основных средств;

· коэффициент износа;

· удельный вес быстореализуемых активов;

· доля арендованных основных средств;

· удельный вес дебиторской задолженности и др.

Формулы для расчета данных показателей приведены в прил.2.

Рассмотрим их экономическую интерпретацию.

Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку

активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой его активов. Рост этого

показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.

Доля активной части основных средств. Под активной частью основных средств понимают машины, оборудование и транспортные

средства. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.

Коэффициент износа. Показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих

периодах. Коэффициент обычно используется в анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя

до 100 % (или единицы) является коэффициент годности. Коэффициент износа зависит от принятой методики начисления

амортизационных отчислений и не отражает в полной мере фактического износа основных средств. Аналогично, коэффициент годности не

дает точной оценки их текущей стоимости. Это происходит из-за ряда причин: темпа инфляции, состояния конъюктуры и спроса,

правильности определения полезного срока эксплуатации основных средств и т.д. Однако не смотря на недостатки, условность

показателей изношенности и годности, они имеют определенное аналитическое значение. По некоторым оценкам, значение коэффициента

износа более, чем на 50% считается нежелательным.000 !

Коэффициент обновления. Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые

основные средства.

Коэффициент выбытия. Показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде,

выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

8.2.2. Оценка финансового положения

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае

критерии оценки финансового положения — ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. Способность своевременно и в полном

объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности

определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче

период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения

краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской

задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в

достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать

финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах

значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Приведем основные показатели,

позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность предприятия.

Величина собственных оборотных средств. Характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником

покрытия его текущих активов (т.е. Активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от

структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся

коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике

рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных средств является прибыль.

Следует различать «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Первый показатель характеризует активы предприятия (ii

раздел актива баланса), второй — источники средств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую как источник

покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими

обязательствами. Возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое

положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.

Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме

денежных средств, т.е. Средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель

обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как

положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит,

например, от того, насколько высока его ежедневная потребность в свободных денежных ресурсах.

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится

на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные

обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства,

предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателя можно

варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В

западной учетно-аналитической практике приводится нижнее критическое значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное

значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Коэффициент быстрой ликвидности. Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому

кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения

состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые

можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

Ориентировочное нижнее значение показателя - 1; однако эта0 оценка также носит условный характер. Анализируя динамику этого

коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой

ликвидности был связан в основном с ростом. Неоправданной дебиторской задолженности, то0 это не может характеризовать деятельность

предприятия с положительной стороны.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и

показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемая

нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, - 0,2. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов -

дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом

доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается

собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли;

рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае - 50%.

Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов.

Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной

перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако

этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике

разработана система показателей.

Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств,

авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от

внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного)

капитала - их сумма равна 1 (или 100%).

Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя

в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или

100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.0

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования

текущей деятельности, т. Е. Вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя можно ощутимо

варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды

и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть

основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике -

негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент

дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение,

например, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп.

Заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и

кредиторов, т.е. О некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.0000

Не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой

принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных

средств, репутации предприятия и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений

изменения могут быть установлены только в результате сопоставления по группам.

Методика анализа финансового состояния предприятия

0 0 аналитические процедуры, выполняемые топ-менеджерами и финансовыми менеджерами, весьма разнообразны. Вместе с тем в системе

финансового анализа есть блок, значение процедур которого является обязательным практически для любого экономиста; этот блок -

анализ финансового состояния предприятия. Элементы данного блока в той или иной комбинации, равно как и результаты анализа, входят

в число основных аргументов при принятии весьма разнообразных управленческих решений как в отношении собственно предприятия, так

и других предприятий, сегментов рынков, взаимоотношений с кредитными учреждениями и др.

0 0 Подобный анализ выполняется по данным публичной бухгалтерской отчетности и потому достаточно хорошо структурирован. Вместе с

тем нередка ситуация, когда анализ выполняется бессистемно, например, рассчитываются какие-то аналитические коэффициенты, которые

"аналитик" не в состоянии интерпретировать и, с которыми не знает, что делать. Такая отчетность редко приводит к положительным

результатам - нужна определенная система в проведении анализа.

0 0 Финансовый анализ позволяет получить объективную информацию о финансовом состоянии организации, прибыльности и

эффективности ее работы.

0 0 Финансовое состояние организации оценивается показателями, характеризующими наличие, размещение и использование финансовых

ресурсов. Эти показатели отражают результаты экономической деятельности предприятия, определяют его конкурентоспособность,

деловой потенциал, позволяют просчитать степень гарантий экономических интересов предприятия и его партнеров по финансовым и

другим отношениям.

0 0 Финансовое состояние формируется в процессе хозяйственной деятельности организации и во многом определяется

взаимоотношениями с поставщиками, покупателями, налоговыми и финансовыми органами, банками, акционерами и другими

возможными партнерами. По результатам анализа каждый из партнеров может оценить выгодность экономического сотрудничества, так

как набор показателей анализа финансового состояния позволяет получить достаточно полную характеристику возмож-ностей

предприятия обеспечивать бесперебойную хозяйственную деятельность, его инвестиционной привлекательности, платежеспособности,

финансовой устойчивости и независимости, определить перспективы развития.

0 0 В изучении финансового состояния конкретной организации заинтересованы и внешние, и внутренние пользователи. К внутренним

пользователям относятся собственники и администрация организации, к внешним - кредиторы, инвесторы, коммерческие партнеры.

0 0 Анализ финансового состояния, проводимый в интересах внутренних пользователей, направлен на выявление наиболее слабых позиций

в финансовой деятельности предприятия в целях их укрепления и определения возможностей, условий работы предприятия, создания

информационной базы для принятия уп- равленческих решений, обеспечивающих эффективную работу организации.

0 0 Стоит отметить, что только руководство предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в

рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.

0 0 Анализ финансового состояния в интересах внешних пользователей проводится для оценки степени гарантий их экономических

интересов - способности предприятия своевременно гасить свои обязательства, обеспечивать эффективное использование средств для

инвесторов и т.п. Этот анализ позволяет оценить выгодность и надежность сотрудничества с конкретной организацией.

0 0 По степени детализации анализ финансового состояния может проводиться:

 По небольшому количеству оценочных показателей - коэффициентов - экспресс-анализ

 В несколько этапов - углубленный анализ

0 0 целью экспресс-анализа является получение оперативной, наглядной и простой оценки финансового благополучия и динамики развития

предприятия. Иными словами, такой анализ не должен занимать много времени, а его реализация не предполагает каких-либо сложных

расчетов и детализированной информационной базы. Соответствующий комплекс аналитических процедур как раз и может быть назван

как экспресс-анализ, или чтение отчета (отчетности).

0 0 Основными процедрами экспресс-анализа являются:

 Просмотр отчета по формальным признакам

 Ознакомление с заключением аудитора (если имеется)

 Выявление "больных" статей в отчетности и их оценка в динамике

 Ознакомление с ключевыми индикаторами

 Формулирование выводов по результатам анализа

0 0 проведение углубленного анализа предполагает построение взаимосвязанных ана-литических таблиц; детализированный анализ статей

баланса; факторный анализ изменения показателей финансового состояния.

0 0 Результаты и качество анализа финансового состояния организации во многом определяется доступностью и качеством

информационной базы.

0 0 Информационной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых позволяет оценить

финансовое положение организации, изменения, происходящие в ее активах и пассивах, убедиться в наличии прибылей и убытков,

выявить перспективы развития.

0 0 Проведение любой аналитической работы, в том числе и изучение бухгалтерской отчетности, предполагает определенную

последовательность или этапность действий, включающих:

 Подготовку источников информации для анализа, проверку ее достоверности

 Изучение и аналитическую обработку экономической информации - составление аналитических таблиц, графиков

и т.п.

 Установление и оценку влияния факторов на изучаемые показатели, обобщение и оформление результатов анализа

 Разработку конкретных мер по улучшению изучаемых показателей, оценку перспектив развития, обоснование

принятых управленческих решений

0 0 анализ бухгалтерской отчетности предполагает использование конкретных приемов или методов, одним из которых является "чтение"

баланса, или изучение абсолютных величин. "чтение", или знакомство с содержанием, баланса позволяет установить основные источники

средств (собственные и заемные); основные направления вложения средств; соотношение средств и источников и другие характеристики,

позволяющие оценить имущественное положение предприятия и его обеспеченность. Но информация, представленная в абсолютных

величинах, не всегда позволяет точно определить динамику показателей и недостаточна для обоснования решений. Поэтому наряду с

абсолютными величинами при анализе бухгалтерской отчетности используются различные приемы анализа, предполагающие расчет и

оценку относительных показателей. К ним относятся горизонтальный, вертикальный, трендовый, факторный анализ и расчет

коэффициентов.

0 0 Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения

финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и

их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в

структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью горизонтального и вертикального

анализа отчетности.

0 0 Смысл горизонтального анализа заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные

показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). В частности, если проводится горизонтальный анализ баланса,

данные баланса на некоторую дату (база отчета) берутся за 100%; далее строятся динамические ряды статей и разделов баланса в

процентах к их базисным значениям. Степень агрегированности определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за

ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

0 0 Горизонтальный анализ дополняется вертикальным анализом изучения финансовых показателей.

0 0 Вертикальный анализ баланса показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или

разделам берутся в процентах к валюте.

0 0 Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или

трансформированной номенклатурой статей). Этот вид анализа весьма полезен при рассмотрении структуры доходов и расходов.

0 0 Относительные показатели сглаживают влияние инфляции, что позволяет достаточно объективно оценить происходящие изменения.

0 0 Трендовый анализ (анализ тенденций развития) является разновидностью горизонтального анализа, ориентированного на перспективу.

Трендовый анализ предполагает изучение показателей за максимально возможный период времени, при этом каждая позиция отчетности

сравнивается со значениями анализируемых показателей за ряд предшествующих периодов и определяется тренд, т.е. Основная

повторяющаяся тенденция развития показателя, очищенная от влияния случайных факторов и индивидуальных особенностей периодов.

0 0 Трендовый анализ позволяет оценить качественные сдвиги в имущественном положении организации и предположить перспективу.

0 0 Для проведения факторного анализа изучаемый показатель выражается через формирующие его факторы, проводятся расчет и оценка

влияния этих факторов на изменение показателя. Факторный анализ может быть прямым, т.е. Показатель изучается и раскладывается на

составные части, и обратным (синтез) -отдельные элементы (составные части) соединяются в общий изучаемый (результативный)

показатель.

0 0 Сравнительный (пространственный) анализ - это сравнение и оценка показателей деятельности организации с показателями

организаций-конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными, с нормативами и т.п.

0 0 Анализ коэффициентов (относительных показателей) предполагает расчет и оценку соотношений различных видов средств и

источников, показателей эффективности использования ресурсов организации, видов рентабельности. Анализ относительных по-казателей

позволяет оценить взаимосвязь показателей и используется при изучении финансовой устойчивости, платежеспособности организации,

ликвидности ее баланса, а также рентабельность предприятия.

0 0 Одновременное использование всех приемов (методов) дает возможность наиболее объективно оценить финансовое положение

организации, ее надежность как делового партнера, перспективу развития.

0 0 Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его

деятельности внешними пользователями отчетности, прежде всего акционерами и кредиторами. Поэтому, принимая любое решение,

финансовый менеджер оценивает влияние этого решения на наиболее важные финансовые коэффициенты.

0 0 Для принятия решений финансовому менеджеру необходимо иметь информацию о деятельности предприятия за прошлые периоды,

позволяющую оценить потенциальные финансовые возможности предприятия на предстоящие периоды.

0 0 Такая информация должна содержать сведения, необходимые для оценки текущего финансового положения предприятия, его активов,

обязательств и собственного капитала, а также оценки изменений в этих статьях за определенный период; оценки потоков денежных

средств предприятия, их суммы, времени потока и оттока и связанного с этим фактора риска; принятия инвестиционных решений и

решений по кредитованию.

0 0 Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия является его стабильность функционирования в долгосрочной

перспективе. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних кредиторов.

0 0 Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых

ресурсов. Устойчивость предприятия - способность сохранять определенное состояние.

0 0 Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно

производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать